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Roadshow da 9ª Emissão de Debêntures Simples
Agosto, 2015
ICVM 400 / Volume da emissão R$ 1 bi / artigo 2º da Lei 12.431
Rating: Aaa.br (Moody’s) / brAAA (S&P) / AAA (bra) (Fitch)
Coordenador Líder
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isclaime
1
Este material foi preparado com a finalidade exclusivamente informativa para servir de suporte para as apresentações
relacionadas à oferta pública de distribuição de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária
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investimento. Este material apresenta informações resumidas e não é um documento completo, de modo que potenciais
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de decidir investir nas Debêntures. Qualquer decisão de investimento por tais investidores deverá basear-se única e
exclusivamente nas informações contidas no Prospecto Preliminar (assim como sua versão definitiva, quando disponível), que
conterá informações detalhadas a respeito da Oferta, das Debêntures, da Emissora, suas atividades, situação econômicofinanceira e dos riscos relacionados a fatores macroeconômicos, aos setores de atuação da Emissora, às atividades da
Emissora e às Debêntures. O Prospecto Preliminar (assim como sua versão definitiva, quando disponível) poderá ser obtido
junto à Emissora, à Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"), à CETIP S.A. - Mercados Organizados ("CETIP"), à
BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, ao BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A. ("Coordenador
Líder"), ao BANCO BRADESCO BBI S.A. e ao BANCO ITAÚ BBA S.A. (em conjunto com o Coordenador Líder,
"Coordenadores").
1. Visão Geral
2. Avanços recentes
3. Panorama do projeto S11D
4. Termos e condições da emissão
genda
gend
2
3
Visão Geral
4
A Vale possui negócios em diversos tipos de commodities minerais
Cobre
Níquel
Minério de ferro
Carvão
Fertilizantes
5
E conta com operações industriais e comerciais ao redor de todo
o mundo
Produção em 2014
Níquel
156 ktpa
Vale focused on ….
Cobre
162 ktpa
Cobre
208 ktpa
Rocha
Fosfática
3.8 Mtpa
Potássio
0.5 Mtpa
Minério de
Ferro
319 Mtpa
Níquel
21 ktpa
Rocha
Fosfática
4.6 Mtpa
Mtpa = milhões de toneladas por ano
Ktpa = milhares de toneladas por ano
Níquel
79 ktpa
Cobre
10 ktpa
Carvão
4.9 Mtpa
Níquel
19 ktpa
Carvão
3.7 Mtpa
6
As vendas da Vale são diversificadas por produto e globalmente
por destino
Receita operacional líquida por produto em 2014
Receita operacional líquida por destino em 2014
100% = R$ 88,275 bilhões
100% = R$ 88,275 bilhões
Resto do
mundo
América
do Sul
Europa
6%
2%
4%
América
do Norte
6%
17%
Minério de
ferro e
pelotas
Ásia
52,2%
7
Avanços recentes
8
Nós temos trabalhado em diversas frentes para reforçar nossa
competividade
Aumento de
volumes
Entrega de
projetos
Estabelecendo
as bases para
uma forte
geração de fluxo
de caixa
Fortalecimento
de nossa
licença para
operar
Redução de
custos e
despesas
Aumento de
produtividade
9
Temos reduzido nossas despesas1
Impacto não
recorrente
US$ milhões
-46%
-22%
5
3
4
¹ Inclui SG&A, P&D, Despesas Pré-Operacionais e de Parada e Outras Despesas.
² Líquido de depreciação e amortização.
³ Exclui o efeito positivo não-recorrente de US$ 244 milhões da transação de goldstream no 1T13.
4 Exclui o efeito positivo não-recorrente de US$ 230 milhões da transação de goldstream no 1T15.
5 Inclui US$ 107 milhões referentes a provisões de obrigações ambientais, US$ 98 referentes ao write-down dos estoques de carvão
térmico e US$ 90 milhões referentes ao write-down de créditos de ICMS.
Fonte: Relatórios da empresa dos anos de 2012 (Protocolo nº367534), 2013 (Protocolo nº411827), 2014 (Protocolo nº456783) e do 2T15
(Protocolo nº478890)
10
Também progredimos em reduções de custos, como por
exemplo, no minério de ferro
Custo Caixa C1 FOB¹ porto Brasil
Custos de Frete
Despesas de finos de minério de
ferro²
US$/t
US$/t
US$/t
-30%
-25%
-34%
¹ Custo de mina, usina, ferrovia e porto, excluindo ROM, aquisições de terceiros e royalties (US$ 2,2/t no 3T14, US$ 1,7/t no 4T14,
US$ 1,5/t no 1T15 e US$ 1.2/t no 2T15).
² Cálculo para a despesa de finos de minério de ferro por tonelada: (SG&A e outras despesas+ P&D + Despesas pré operacionais
e de parada ) / Volume total vendido de finos de minério de ferro (ex ROM e terceiros).
Fonte: Relatórios da empresa do 3T14 (Protocolo nº443764), do 4T14 (Protocolo nº457317) e do 2T15 (Protocolo nº478890)
11
Obtivemos as licenças de operação de novas minas e
iniciamos o ramp up de três Projetos Itabiritos
Produtos de alta qualidade substituindo material de menor teor
N4WS e N5S em Carajás
Projetos Itabiritos
Plant 2
N4W
Plant 2
Primary
Crusher
N4E
N5W
N4WS
Waste
Dump
N5S
• N4WS obteve licença de operação em 2014
― Decapagem completa
― Início de lavra da “canga”
• N5S obteve licenças de supressão vegetal e de
operação em maio de 2015
•
•
•
•
Conceição Itabiritos I iniciou no 4T13
Vargem Grande Itabiritos iniciou no 4T14
Conceição Itabiritos II iniciou no 2T15
Cauê Itabiritos iniciará no 2S15
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E nosso break-even de minério de ferro está sendo reduzido
US$ / dmt¹, média de custos e despesas entregues na China²,3
-31%
1
Dry metric ton: custos e despesas ajustados pela umidade
² Ajustado pela qualidade (diferencial de conteúdo de Fe e outros elementos como sílica, alumina e fósforo)
³ Exclui o impacto do hedge de bunker (US$ 2,3/t no 1T15 e US$ 2,0/t no 2T15).
4 Cash cost + Royalties + Frete (sem hedge) + despesas (SG&A + P&D + Despesas pre-operacionais e de parada / volume
vendido de minério de ferro (ex ROM e terceiros) + Umidade (8% do custo) + Qualidade
Fonte: Relatórios da empresa dos anos de 2014 (Protocolo nº456783) e do 2T15 (Protocolo nº478890)
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O Capex¹ vem reduzindo à medida que completamos nosso
ciclo de investimentos
Status do portfólio de projetos da Vale
Capex¹
2T15
US$ bilhões
• 8 projetos entregues em 2014
• S11D avançando conforme planejado:
avanço físico da mina e logística em 67% e
41%, respectivamente
• Conceição Itabiritos II: entregue no 2T15
com start-up iniciado
• Cauê Itabiritos: 86% de avanço físico
• Moçambique: avanço físico de mina e de
logística em 93% e 89%, respectivamente
¹ Investimento em projetos e em investimento corrente
Fonte: Relatórios da empresa do 2T12 (Protocolo nº345581), 2T13 (Protocolo nº390462) , 2T14 (Protocolo nº433730) e do 2T15
(Protocolo nº478890)
14
E, ao entregar os projetos, nosso volume de produção vem
aumentando em todos os segmentos de negócios
Minério de Ferro¹
Níquel
Mt
Kt
Carvão Moçambique
Cobre
Mt
Kt
¹ Considerando apenas produção própria, excluindo a produção atribuível à Samarco
Fonte: Relatórios de Produção da empresa do 2T13 (Protocolo nº390462) , 2T14 (Protocolo nº433730) ) e do 2T15 (Protocolo
nº478890)
15
Enquanto isso, continuamos a desinvestir de ativos nãoessenciais e a formar parcerias estratégicas
Tres Valles
Participação
em Belo Monte
Fosbrasil
8 VLOCs¹
Log-in
Referência
US$ 1 bilhão
Norsk Hydro
Goldstream II
CADAM
Concessões de
petróleo e gás I
Plantas de
ferroligas na Europa
Goldstream I
Ações preferenciais
MBR
Araucária
El Hatillo
Ativos de
alumínio
Acordo de
Moçambique
com Mitsui
VLI
10 VLOCs¹
2011
US$ 1,1 bilhão
¹ Very Large Ore Carriers
2012
US$ 1,5 bilhão
2013
US$ 6,0 bilhões
2015
US$ 6,0 bilhões
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Permitindo, com isso, manter nosso perfil atual de dívida
US$ bilhões
Cronograma de amortização da dívida¹
Linhas de crédito compromissadas²
4
80% da liquidação da dívida ocorrerá após 2018
US$ 7,3 bilhões disponíveis em linhas de crédito
¹ Em 30 de junho de 2015.
² Montante ainda não retirado.
³ Export – Import Bank of China e Bank of China Limited: crédito relacionado à construção de navios Valemaxes.
4 BNDES: relacionado a diversos projetos no Brasil.
5 Fonte:ITR 2T15: nota 16 item A e B (Protocolo 478892)
17
Panorama do projeto
S11D
18
O projeto S11D é uma importante alavanca para a competitividade
da Vale
Dados gerais (mina e plantas de beneficiamento)
•
Start up: 2S16
•
Capacidade: 90 Mtpa
•
Custo caixa estimado1: US$ 10/t
•
% Fe: 66,7%
•
Processo produtivo: mina sem caminhões
(sistema truckless) e processamento a base de
umidade natural
•
Plantas de beneficiamento a umidade natural,
reduzindo custos operacionais por evitar
necessidade de barragens de rejeito
1
Custo caixa no porto (mina, planta, ferrovia e porto, incluindo Royalties).
Sistema Truckless
Plantas de beneficiamento
19
A capacidade logística está sendo ampliada através do programa
Capacitação Logística Norte S11D (CLN S11D)
Projeto
Detalhes do CLN S11D
Dentro deste programa encontra-se a Expansão
•
42 trechos de duplicação de linhas férreas (504 km)
Estrada de Ferro Carajás (EEFC), que é o objeto desta
•
55 remodelações da superestrutura e infra-estrutura
de pátios de cruzamento existentes (226 km)
•
Construção de:
emissão
•
S11D
−
40 pontes ferroviárias
−
5 Viadutos ferroviários
−
58 viadutos e pontes rodoviários
−
67 instalações para apoio à operação e
manutenção
Substituição e ampliação ao longo da Estrada de
Ferro Carajás dos sistemas de:
−
Sinalização de controle ferroviário,
−
Energia elétrica
−
Telecomunicação
20
O progresso físico da Mina e da Planta de beneficiamento está
avançando conforme o planejado
Infraestrutura
Pre-stripping
• Progresso físico:
67%
• Start-up: 2S16
• Capacidade: 90 Mtpa
Visão da planta
Posicionamento dos módulos
• Capex Estimado¹:
US$ 6,88 bilhões
• Capex Executado:
US$ 4,06 bilhões
¹ Câmbio BRL 2,60 / USD
Fonte: Relatórios da empresa do 2T15 (Protocolo nº478890)
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O avanço físico do Corredor Logístico Norte (Ferrovia e Porto)
também segue conforme o cronograma
Ramal Ferroviário - Tunel 1
EEFC - Segmento 13 - 14
S11D
• Progresso físico:
41%
• Start-up: 1S14 a
2S18
Onshore – Pátio de estocagem
Pier IV - Norte
• Capacidade
Adicional: 80 Mtpa
• Capex Estimado¹:
US$ 9,48 bilhões
• Capex Executado:
US$ 3,58 bilhões
¹ Câmbio BRL 2,60 / USD
Fonte: Relatórios da empresa do 2T15 (Protocolo nº478890)
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Termos e condições da
emissão
23
Termos e Condições (1/3)
Emissora
Valor Mobiliário
•
•
Vale S.A.
Debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária,
da 9ª emissão da Vale, via ICVM 400 e artigo 2º da Lei 12.431
Data de Emissão
•
15 de agosto de 2015
Espécie
•
Quirografária
Volume
Séries
Quantidade de Debêntures
Valor Nominal Unitário
Prazos e Amortizações
(contados da data de emissão)
•
•
•
R$1.000.000.000,00 na Data de Emissão, podendo ser aumentado em até
35% em função de eventual exercício da opção de debêntures
suplementares e debêntures adicionais
Em até 2 séries, com sistema de vasos comunicantes
1.000.000 de debêntures, sem considerar as debêntures suplementares e
as debêntures adicionais
•
R$ 1.000,00, na Data de Emissão
•
•
1ª Série: 5 anos, com amortização no 5º ano (bullet)
2ª Série: 7 anos, com amortização no 7º ano (bullet)
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Termos e Condições (2/3)
Remuneração Teto de
Bookbuilding
Pagamento da Remuneração
Regime de Colocação
•
•
1ª Série: Tesouro IPCA+com juros semestrais 2020 – 0,05% a.a.
2ª Série: Tesouro IPCA+com juros semestrais 2022 + 0,00% a.a.
•
Anual
•
Melhores Esforços
•
Destinação de Recursos
Projeto de Investimento
Covenants Financeiros
Resgate Antecipado Facultativo /
Repactuação
Oferta Facultativa de Resgate
Antecipado
Data Estimada do Bookbuilding
•
Reembolso e/ou pagamento de gastos, despesas e/ou dívidas diretamente
relacionadas ao Projeto de Investimento
Expansão da Estrada de Ferro Carajás – CLN S11-D, projeto de infraestrutura
da Vale considerado prioritário, nos termos do artigo 2º da Lei 12.431
•
Não há
•
Não haverá
•
•
A Vale poderá realizar oferta de resgate antecipado, desde que permitido pela
Lei 12.431 e conforme venha a ser regulamentado pelo CMN
28 de agosto de 2015
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Termos e Condições (3/3)
Data Estimada de Liquidação
Financeira
Rating
Eventos de Vencimento
Antecipado
•
11 e 14 de setembro de 2015
•
Aaa.br (Moody’s) / brAAA (S&P) / AAA (bra) (Fitch)
•
Estabelecidos em termos usuais de mercado, conforme Escritura de Emissão
•
CETIP21 e PUMA Trading System BM&FBOVESPA
•
Pentágono S.A. Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários
•
Banco Bradesco S.A.
•
Itaú Unibanco S.A.
Negociação
Agente Fiduciário
Banco Mandatário
Formador de Mercado
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Contatos dos coordenadores
Para informações adicionais, favor entrar em contato com as Áreas de Distribuição
dos Coordenadores
Coordenador Líder
Institucional
Antonio Emilio Ruiz
Bruno Finotello
Henrique Reis
Marcela Pereira
Daniel Gallina
Bianca Onuki
Rogério Queiroz
Dauro Zaltman
Denise Chicuta
Diogo Mileski
André Kok
Luis Guido
Rogério Mansur
Felipe Almeida
Rodrigo Melo
Ricardo Prado
(11) 3556-3005
(11) 3708-8800
Pessoa Física
Marcio José
Fabiana Oliveira
Bruno Oliveira
(11) 3149-8500
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