TEORIA DOS CICLOS
POLÍTICO ECONÔMICOS
Prof. Giácomo Balbinotto Neto
UFRGS
Notas de Aula
Bibliografia Recomendada
Bruno Frei (1978, cap. 10)
Martin Paldan (1997, cap.16)
Alesina + Roubini + Cohen
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Political Business Cycles
The Political Business Cycle ,William D. Nordhaus
The Review of Economic Studies, Vol. 42, No. 2 (Apr.,
1975), pp. 169-190
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Political Business Cycles
Os modelos político econômicos pretendem
introduzir o setor econômico e analisar de que
modo o estado da economia influencia das
preferências dos eleitores e, consequentemente,
a avaliação dos partidos, e de que forma o
governo, por sua vez, influencia o estado da
economia (inflação, desemprego, investimento,
taxa de juros, gastos governamentais,
transferências, subsídios etc.)
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Political Business Cycles
A teoria do ciclos político econômico
estuda as interações entre as decisões de
políticas econômicas e as considerações
políticas.
A previsão mais conhecida da teoria é que
o ciclo de negócios espelha a agenda do
ciclo eleitoral.
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Political Business Cycles
Assume-se que os eleitores se preocupam com a
inflação e com o desemprego quando eles são altos.
Estudos de pesquisas eleitorais revelaram que os
eleitores se preocupam também com o nível e a taxa de
variação das taxas de inflação e desemprego. O
desemprego ascendente aumenta a preocupação do
público com o desemprego.
A preocupação com a inflação depende das expectativas
de inflação ascendente bem como do nível de inflação.
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Political Business Cycles
Os modelos político econômicos pretendem
introduzir explicitamente o setor econômico e
analisar de que modo o estado da economia
influencia as preferências dos eleitores e,
consequentemente, a avaliação dos partidos, e
de que forma o governo, por sua vez, influencia
o estado da economia.
A ênfase está na interdependência entre os
setores econômico e político.
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Political Business Cycles
A idéia básica de um modelo político econômico
é que o governo é capaz de influenciar o setor
econômico com o auxílio de instrumentos de
política econômica (políticas fiscal, monetária,
cambial, de crédito, etc).
Aqui assumimos que os eleitores julguem o
desempenho do governo somente pelas
condições econômicas no ano das eleições.
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Political Business Cycles
Instrumentos de
política econômica
Economia
Governo
Variáveis
econômicas
Eleitores
Oposição
Decisão
pelo voto
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Political Business Cycles
William Nordhaus (1974) desenvolveu uma teoria dos
ciclos políticos, argumentando que o ocupante de um
cargo usa a política expansionista para estimular a
economia, geralmente temprariamente, durante o
anos eleitoral.
Isto é, ele tenta aumentar suas chances de reeleição
buscando políticas que busquem estimular o
crescimento do PIB real e reduzir o desemprego.
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Political Business Cycles
A hipótese do ciclo politico-econômico assume que os políticos
adotam políticas restritivas no início do governo, aumentando o
desemprego para reduzir a inflação.
Contudo, à medida em que as eleições vão se aproximando, a
expansão se instaura para a garantir que a queda do
desemprego obtenha a aprovação do eleitor mesmo até
quando o nível de desemprego chegue a pressionar a inflação.
Assim, haveria uma ciclo sistemático no desemprego,
aumentando na primeira parte do mandato presidencial e
diminuindo na segunda.
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Political Business Cycles
Pressupostos: os eleitores avaliam negativamente o
desemprego e a inflação. Eles preferem um estado de
pleno emprego e preços estáveis.
É assumido também que os eleitores têm o governo
como responsável pelo desemprego e pela inflação.
Quanto maiores forem as taxas de desemprego e de
inflação, menor será a quota de votos do governo.
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Political Business Cycles
A curva de isovotos mostra todas as combinações de
curto prazo entre inflação e desemprego que
proporcionam ao governo uma proporção constante de
votos.
Quanto mais próxima da origem estiverem as curvas de
isovotos, maior será a quota de votos do governo.
Se um governo quiser ser reeleito, ele terá que, por
exemplo, obter uma parcela de, pelo menos, 51% dos
votos.
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Political Business Cycles
Taxa de
Curva de isovotos
inflação
60%
0
52%
48%
Taxa de
desemprego
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Political Business Cycles
Taxa de
Espaço discricionário
A
inflação
V
B
CP lp
54%
0
52%
Taxa de
desemprego
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Political Business Cycles
Um governo maximizador de votos que
segue uma política econômica de
desemprego e de inflação constantes irá
selecionar um ponto no qual a curva de
Philips de longo prazo que seja tangente á
curva de isovotos.
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Political Business Cycles
Após as eleições, o desemprego é aumentado
de forma a diminuir as expectativas
inflacionárias. Essa política só têm efeito
negativo por curto período. O conflito entre
desemprego e inflação é então mitigado até a
data da eleição.
O desenvolvimento do ciclo-político econômico
maximizador de votos têm lugar se os eleitores
avaliam o governo de acordo com as condições
econômicas no ano eletivo.
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Political Business Cycles
Inflação e Desemprego
Inflação
Desemprego
0
Eleição
Eleição
tempo
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Political Business Cycles
19
Figure 10: The Political
Business Cycle
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Political Business Cycles
A oscilação regular do sistema político-econômico acima
pode ser chamada de ciclo eletivo, pois se deve aos
requisitos de reeleição do governo e sua extensão se
iguala exatamente a um período eletivo.
Os ciclos eleitorais podem ter três causa:
(i) horizonte de tempo restrito para os eleitores;
(ii) horizonte de tempo restrito para o governo;
(iii) uso das propriedades dinâmicas do sistema.
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Political Business Cycles: Fase I
Meados dos anos 1970 – utilizavam modelos
macroeconômicos tradicionais no qual os governos
obtinham vantagens de explorar uma curva de Phillips,
eles podiam influenciar, de modo sistemático os
resultados macroeconômicos (especialmente a inflação
e o desemprego).
Este ramo da literatura enfatizava a motivação
oportunista dos formuladores (policy makers) de política
econômica.
Principais autores: Nordhaus (1975) e Lindbeck (1976).
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Political Business Cycles: Fase I
Hibbs (1977) enfatizou a motivação partidária
dos formuladores de política econômica.
Aqui temos que os partidos políticos estão
relativamente mais preocupados com o
desemprego são os partidos de “esquerda” e os
partidos de “direita” com a inflação.
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Political Business Cycles
Alesina e Mankiw argumentaram que, para os EUA,
os governos Democratas se preocupam mais com o
desemprego e relativamente menos com a inflação
do que os Republicanos.
Os democratas tendesm a buscar ou implementar
políticas expansionistas enquanto os republicanos
perseguem políticas contracionistas.
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Political Business Cycles: Fase II
Meados dos anos 1980 – surgem modelos de ciclo político que
incorporam as expectativas racionais e enfatizam que o
comportamento racional dos agentes limita a extensão pela qual os
formuladores de política econômica podem influenciar o ciclo
econômico.
Autores: Kindlay e Prescott (1977);
Barro e Gordon (1983);
Cukierman e Meltzer (1986);
Rogoff e Sibert (1988);
Rogoff (1980);
Person e Tabelini (1990);
Alesina (1987)
Modelos oportunistas
Modelos partidários
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas X Modelos Partidários
Os modelos partidários focalizam as diferenças
nas políticas e resultados com conseqüências de
diferentes orientações ideológicas do governo.
Os modelos oportunistas afirmam que cada
governo se comporta do mesmo modo, ou seja,
oportunisticamente, para vencer uma reeleição.
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Political Business Cycles:
Modelos Tradicionais X Modelos com
Expectativas Racionais
Os modelos tradicionais assumem que o
governo explora suas habilidades para predizer
e influenciar os resultados macroeconômicos.
Já os modelos com expectativas racionais
enfatizam os limites da capacidade dos
formuladores de política econômica de
influenciar, de modo permanente e previsível, o
estado da economia. As restrições da
racionalidade afetam tanto a política como a
economia.
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas X Modelos Partidários
Comportamento
Modelos com uma
curva de Phillips
explorável
Modelos com
Expectativas
Racionais
Modelos Oportunistas
Modelos Partidários
Nordhaus (1975)
Lindbeck (1976)
Hibb (1977)
Rogoff e Siebert (1988)
Person e Tabellini (1990)
Rogoff (1990)
Alesina (1987)
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas Tradicionais
Implicações Empíricas:
- expansão no ano ou dois antes das eleições;
- o PIB cresce acima da taxa média ou normal antes das
eleições;
- o desemprego cai abaixo do normal antes das eleições;
- política monetária expancionista antes das eleições;
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas Tradicionais
Implicações Empíricas:
- evita-se a desvalorização cambial antes da eleição;
- a inflação começa a aumentar imediatamente antes ou imediatamente
após as eleições;
- recessão após as eleições, com gradual redução da inflação;
- não há diferenças nas políticas e resultados entre diferentes governos;
- os governantes são reeleitos quando o crescimento é alto e o
desemprego é baixo;
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas
com expectativas racionais
- manipulações de curto prazo dos instrumentos de política econômica
imediatamente antes das eleições;
- aumentos nos déficits públicos;
- aumento na inflação;
- aumento na oferta de moeda dois ou três trimestres antes das eleições;
- políticas fiscais e monetárias rígidas após as eleições;
- os governantes são reeleitos quando o crescimento é alto e o desemprego
é baixo nos anos eleitorais.
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Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
Fialho, Tânia Marta Maia (1997), RBE.
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext
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Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext
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Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
http://www.scielo.br/pdf/ecoa/v11n1/02.pdf
http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-30012008-104913/
http://www.eg.fjp.mg.gov.br/seminarioiv/download/vieira.pdf
http://www.bnb.gov.br/content/aplicacao/Eventos/ForumBNB2007/docs/ciclospoliticos.pdf
http://www.anpec.org.br/encontro2004/artigos/A04A028.pdf
34
Sites Recomendados
http://pages.stern.nyu.edu/~nroubini/bci/bcibase.htm
http://www.datacomm.ch/dbesomi/biblio/bibliocycles.2.html
http://www.rep.org.br/pdf/74-8.pdf
http://www.fgv.br/cps/pesquisas/Politicas_sociais_alunos/BES/BES4_04_CicloPol_HO.pdf
35
FIM
Prof. Giácomo Balbinotto Neto
UFRGS
Notas de Aula