FINANÇAS PÚBLICAS
Teoria dos Ciclos
Político Econômico
Os Ciclos Político
Econômicos
A importância das eleições e da
ideologia nos resultados
macroeconômicos deu origem a uma
literatura e pesquisa que se
desenvolveu na Teoria da Escolha
Pública conhecida como Ciclo Político
Econômicos.
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Bibliografia Recomendada
Bruno Frei (1978, cap. 10)
Martin Paldan (1997, cap.16)
Alesina + Roubini + Cohen
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Political Business Cycles
The Political Business Cycle ,William D. Nordhaus
The Review of Economic Studies, Vol. 42, No. 2
(Apr., 1975), pp. 169-190
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Political Business Cycles
Os modelos político econômicos pretendem
introduzir o setor econômico e analisar de que
modo o estado da economia influencia das
preferências dos eleitores e, consequentemente,
a avaliação dos partidos, e de que forma o
governo, por sua vez, influencia o estado da
economia (inflação, desemprego, investimento,
taxa de juros, gastos governamentais,
transferências, subsídios etc..)
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Political Business Cycles
A teoria do ciclos político econômico
estuda as interações entre as
decisões de políticas econômicas e
as considerações políticas.
A previsão mais conhecida da teoria
é que o ciclo de negócios espelha a
agenda do ciclo eleitoral.
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Political Business Cycles
Assume-se que os eleitores se preocupam com a
inflação e com o desemprego quando eles são
altos.
Estudos de pesquisas eleitorais revelaram que os
eleitores se preocupam também com o nível e a
taxa de variação das taxas de inflação e
desemprego. O desemprego ascendente aumenta
a preocupação do público com o desemprego.
A preocupação com a inflação depende das
expectativas de inflação ascendente bem como
do nível de inflação.
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Political Business Cycles
Os modelos político econômicos
pretendem introduzir explicitamente o
setor econômico e analisar de que modo
o estado da economia influencia as
preferências dos eleitores e,
consequentemente, a avaliação dos
partidos, e de que forma o governo, por
sua vez, influencia o estado da economia.
A ênfase está na interdependência entre
os setores econômico e político.
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Political Business Cycles
A idéia básica de um modelo político econômico é
que o governo é capaz de influenciar o setor
econômico com o auxílio de instrumentos de
política econômica (políticas fiscal, monetária,
cambial, de crédito, etc.).
Aqui assumimos que os eleitores julguem o
desempenho do governo somente pelas
condições econômicas no ano das eleições.
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Political Business Cycles
Instrumentos de
política econômica
Economia
Governo
Variáveis
econômicas
Eleitores
Oposição
Decisão
pelo voto
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Political Business Cycles
William Nordhaus (1974) desenvolveu uma
teoria dos ciclos políticos, argumentando que o
ocupante de um cargo usa a política
expansionista para estimular a economia,
geralmente temprariamente, durante o anos
eleitoral.
Isto é, ele tenta aumentar suas chances de
reeleição buscando políticas que busquem
estimular o crescimento do PIB real e reduzir o
desemprego.
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Political Business Cycles
A hipótese do ciclo politico-econômico assume que os
políticos adotam políticas restritivas no início do
governo, aumentando o desemprego para reduzir a
inflação.
Contudo, à medida em que as eleições vão se
aproximando, a expansão se instaura para a garantir
que a queda do desemprego obtenha a aprovação do
eleitor mesmo até quando o nível de desemprego
chegue a pressionar a inflação.
Assim, haveria uma ciclo sistemático no desemprego,
aumentando na primeira parte do mandato presidencial
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e diminuindo na segunda.
Political Business Cycles
Pressupostos: os eleitores avaliam
negativamente o desemprego e a inflação. Eles
preferem um estado de pleno emprego e preços
estáveis.
É assumido também que os eleitores têm o
governo como responsável pelo desemprego e
pela inflação.
Quanto maiores forem as taxas de desemprego e
de inflação, menor será a quota de votos do
governo.
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Political Business Cycles
A curva de isovotos mostra todas as combinações
de curto prazo entre inflação e desemprego que
proporcionam ao governo uma proporção
constante de votos.
Quanto mais próxima da origem estiverem as
curvas de isovotos, maior será a quota de votos
do governo.
Se um governo quiser ser reeleito, ele terá que,
por exemplo, obter uma parcela de, pelo menos,
51% dos votos.
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Political Business Cycles
Taxa de
Curva de isovotos
inflação
60%
0
52%
48%
Taxa de
desemprego
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Political Business Cycles
Taxa de
Espaço discricionário
A
inflação
V
B
CP lp
54%
0
52%
Taxa de
desemprego
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Political Business Cycles
Um governo maximizador de votos
que segue uma política econômica
de desemprego e de inflação
constantes irá selecionar um ponto
no qual a curva de Philips de longo
prazo que seja tangente á curva de
isovotos.
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Political Business Cycles
Após as eleições, o desemprego é
aumentado de forma a diminuir as
expectativas inflacionárias. Essa política
só têm efeito negativo por curto período.
O conflito entre desemprego e inflação é
então mitigado até a data da eleição.
O desenvolvimento do ciclo-político
econômico maximizador de votos têm
lugar se os eleitores avaliam o governo de
acordo com as condições econômicas no
ano eletivo.
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Political Business Cycles
Inflação e Desemprego
Inflação
Desemprego
0
Eleição
Eleição
tempo
19
Political Business Cycles
20
Figure 10: The Political
Business Cycle
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Political Business Cycles
A oscilação regular do sistema políticoeconômico acima pode ser chamada de ciclo
eletivo, pois se deve aos requisitos de reeleição
do governo e sua extensão se iguala exatamente
a um período eletivo.
Os ciclos eleitorais podem ter três causa:
(i) horizonte de tempo restrito para os eleitores;
(ii) horizonte de tempo restrito para o governo;
(iii) uso das propriedades dinâmicas do sistema.
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas
Os modelos oportunistas afirmam
que cada governo se comporta do
mesmo modo, ou seja,
oportunisticamente, para vencer
uma reeleição.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
Segundo Nordhaus (1975), atingir o
poder é o único objetivo dos partidos
políticos.
Essa perspectiva é conhecida como
modelo de “ciclos eleitorais oportunistas”
e está associada a uma concepção dos
partidos políticos como maximizadores de
votos.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
Aplicando o enfoque racional à
política, esses autores argumentam
que os partidos políticos não
ganham eleições para formular
políticas, mas formulam políticas
para ganhar eleições.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
O modelo oportunista está elaborado sobre quatro premissas básicas
acerca do comportamento de governantes e eleitores:
(i) o principal objetivo dos partidos no governo é manter-se no poder
e, em virtude disso, intervêm na economia a fim de maximizar os
votos na próxima eleição;
(ii) os resultados eleitorais dependem de forma significativa dos
resultados econômicos;
(iii) os governos podem, mediante suas decisões e instrumentos de
políticas públicas (fiscal, monetária, cambial, credito etc.), gerar,
antes das eleições, um maior crescimento produtivo e uma diminuição
do desemprego a níveis não sustentáveis a médio prazo;
(iv) os eleitores têm um comportamento eleitoral retrospectivo míope.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
A lógica do ciclo político funcionaria da seguinte
forma:
- os governos, preocupados principalmente em
manter-se no poder, procuram maximizar as
preferências do eleitorado diante da proximidade
das eleições, particularmente no nível de
emprego. Com esse objetivo, implementam
políticas que estimulam um rápido aumento da
atividade econômica e uma diminuição do
desemprego antes das eleições para níveis
inferiores aos sustentáveis pela capacidade da
economia.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
A reativação da economia gera um
aumento da inflação no período logo
posterior às eleições, para mais tarde
começar a descer como conseqüência das
políticas de ajuste pós-eleitorais que
visam conter o aumento de preços. As
medidas de ajuste resultam num menor
crescimento do produto, enquanto o
desemprego volta a crescer.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
Uma premissa básica do modelo de ciclo
político eleitoral oportunista é de que a
percepção dos eleitores está dominada
pela experiência passada – o voto
retrospectivo -, limitado basicamente ao
último ano, a chamada miopia política do
eleitor.
Ou seja, o fato de que, para suas escolhas,
os eleitores valorizam muito mais o estado
recente da economia do que a evolução da
mesma em todo o período de governo.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
Uma melhoria no desempenho econômico
que seja concentrada no ano das eleições
só será politicamente benéfica para o
governo se os cidadãos priorizarem, em
sua decisão de voto a situação daquele
ano, não considerando o desempeno do
governo no restante do período.
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Political Business Cycles
O Modelo Oportunista
Na medida em que se supõe que os
custos decorrentes da manipulação das
variáveis macroeconômicas podem ser
calculadas pelos governo para se
manifestarem depois das eleições,
entende-se que as preferências da
população favorecerão este tipo de
política.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
Os modelos partidários focalizam
as diferenças nas políticas e
resultados com conseqüências de
diferentes orientações ideológicas
do governo.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
Hibbs (1977) argumentou que a motivação
dos partidos e de seus membros não se
baseia exclusivamente em alcançar o
poder, mas está orientada para a obtenção
do governo com o objetivo principal de
implementar políticas partidárias
sustentadas por suas principais bases de
apoio eleitoral, ou seja, não só somente as
eleições e a lógica de maximização dos
votos que motivam os partidos políticos; a
ideologia partidária também importa.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
No modelo partidário, os eleitores
têm preferências variadas segundo
sua posição no contexto
socioeconômico, ou de acordo com a
situação econômica geral.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
De acordo com este modelo, os governos
de partidos ou coalizões de esquerda
tendem a gerar níveis mais altos de
inflação e mais baixos de desemprego,
porque, em termos relativos, suas bases
eleitorais estão mais interessadas em
reduzir o desemprego, pelo fato de serem
mais afetadas, aumentando o risco de
iniciarem-se períodos inflacionários.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
Por outro lado, os partidos ou
coalizões de direita contam, em
geral, com apoios que preferem
baixos níveis de inflação, mesmo
que isto implique maiores níveis de
desemprego, podendo derivar em
períodos de recessão econômica.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
A teoria dos ciclos partidários se baseia
numa relação estável entre inflação e
desemprego. Aqui, assume-se tratar-se
de uma relação estável de médio e longo
prazo.
Uma vez no poder, os partidos políticos
procuram atender às necessidades de seu
eleitorado seguindo objetivos e
estratégias em função da orientação
ideológica.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
“Governos de direita”, preocupados
principalmente com a estabilidade monetária
geram um desemprego maior em relação aos
“governos de esquerda”.
Já os “governos de esquerda”, mais preocupados
com os efeitos distributivos do crescimento e da
situação dos setores menos favorecidos,
centram suas políticas na expansão do gasto e
na diminuição do desemprego, mesmo que isto
implique num aumento da inflação.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
O modelo assume que existe
diferenças na valorização relativas
entre os partidos, mas não que “os
partidos de direita” não se
importem, em termos absolutos,
com o desemprego, ou que os
“partidos de esquerda” não se
interessem pela estabilidade da
moeda.
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Political Business Cycles
O Modelo Partidário
Evidências Empíricas
Alesina e Mankiw argumentaram que, para os
EUA, os governos Democratas se preocupam
mais com o desemprego e relativamente
menos com a inflação do que os Republicanos.
Os democratas tendesm a buscar ou
implementar políticas expansionistas enquanto
os republicanos perseguem políticas
contracionistas.
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Political Business Cycles:
Modelos Tradicionais X Modelos com
Expectativas Racionais
Os modelos tradicionais assumem que o
governo explora suas habilidades para
predizer e influenciar os resultados
macroeconômicos.
Já os modelos com expectativas racionais
enfatizam os limites da capacidade dos
formuladores de política econômica de
influenciar, de modo permanente e
previsível, o estado da economia. As
restrições da racionalidade afetam tanto a
política como a economia.
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas Tradicionais
Implicações Empíricas:
- expansão no ano ou dois antes das eleições;
- o PIB cresce acima da taxa média ou normal
antes das eleições;
- o desemprego cai abaixo do normal antes das
eleições;
- política monetária expancionista antes das
eleições;
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas Tradicionais
Implicações Empíricas:
- evita-se a desvalorização cambial antes da eleição;
- a inflação começa a aumentar imediatamente antes ou
imediatamente após as eleições;
- recessão após as eleições, com gradual redução da inflação;
- não há diferenças nas políticas e resultados entre diferentes
governos;
- os governantes são reeleitos quando o crescimento é alto e o
desemprego é baixo;
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Political Business Cycles:
Modelos Oportunistas
com expectativas racionais
- manipulações de curto prazo dos instrumentos de política
econômica imediatamente antes das eleições;
- aumentos nos déficits públicos;
- aumento na inflação;
- aumento na oferta de moeda dois ou três trimestres antes das
eleições;
- políticas fiscais e monetárias rígidas após as eleições;
- os governantes são reeleitos quando o crescimento é alto e o
desemprego é baixo nos anos eleitorais.
44
Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
Fialho, Tânia Marta Maia (1997), RBE.
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext
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Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S141380502007000100002&script=sci_arttext
46
Political Business Cycles:
Evidências Para o Caso Brasileiro
http://www.scielo.br/pdf/ecoa/v11n1/02.pdf
http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-30012008104913/
http://www.eg.fjp.mg.gov.br/seminarioiv/download/vieira.pdf
http://www.bnb.gov.br/content/aplicacao/Eventos/ForumBNB2007/docs/ciclospoliticos.pdf
http://www.anpec.org.br/encontro2004/artigos/A04A028.pdf
47
Sites Recomendados
http://pages.stern.nyu.edu/~nroubini/bci/bcibase.htm
http://www.datacomm.ch/dbesomi/biblio/bibliocycles.2.ht
ml
http://www.rep.org.br/pdf/74-8.pdf
http://www.fgv.br/cps/pesquisas/Politicas_sociais_alunos/BES/BES4_04_CicloPol_HO.pdf
48
FIM
Prof. Giácomo
Balbinotto Neto
UFRGS
Notas de Aula