20 Julho de 2015 O relatório da Organização Exportadores de Petróleo de Julho dos Países Foi divulgado o relatório de Julho da Organização dos Países Exportadores do Petróleo, em que são analisadas as evoluções das principais variáveis do mercado do petróleo no último mês. Em Junho, o preço médio do ICE Brent caiu em 1,86 USD para 63,75 USD/barril e o Nymex WTI melhorou 0,46 USD para 59,83 USD/barril face ao mês anterior. Os preços foram influenciados pela apreciação do USD face as principais contrapartes (o que penalizou a procura e o preço do Brent) e pelas diminuições no número de plataformas activas nos EUA (tendo melhorado o preço do WTI). Como resultado, o spread de preços Brent-WTI encolheu para 3,90 USD/barril. Quanto à procura, espera-se que aumente em 1,28 milhões de barris/dia, tendo sido revisto em alta de 100 mil barris/dia face ao relatório anterior, devendo atingir os 92,61 milhões barris/dia em 2015, o que compara aos 91,32 milhões barris verificados no ano anterior. A previsão positiva é suportada pelo provável aumento dos níveis de procura por parte dos países industrializados membros da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE), com destaque para os países europeus. Relativamente à oferta, dados preliminares sobre a produção de petróleo indicam que houve uma redução em 220 mil barris/dia para 94,03 milhões barris/dia em Junho, comparado aos 93,81 milhões barris/dia no mês anterior. Do nível de produção mundial verificado, 31,38 milhões barris/dia representam a produção da OPEP e 63,65 milhões barris/dia correspondem a produção dos países externos a OPEP. Angola produziu 5,54% do total da produção da OPEP em Junho, equivalente a 1,740 milhões barris/dia, o que representa uma ligeira redução de aproximadamente 5 mil barris/dia face aos 1,745 milhões barris/dia verificados no mês anterior. O país produziu em média cerca de 1,713 milhões barris/dia no 2º trimestre, inferior aos 1,746 milhões barris/dia verificados no trimestre anterior. O recuo no 2º trimestre é influenciado, significativamente, pela quebra da produção no mês de Abril que obrigou a um recuo de 1,653 milhões barris/dia no mês em questão. Importa destacar, que o nível de produção nacional de petróleo mantém-se abaixo dos 1,83 milhões barris previsto no OGE Revisto 2015, o que poderá limitar o volume das receitas necessárias para a realização do orçamento para o ano. O volume de petróleo produzido pela OPEP aumentou 283 mil barris/dia face ao mês anterior, suportado pelo aumento da produção do Iraque, Nigéria, Arábia Saudita com aumentos face a Maio de 198,6 mil barris/dia, 87,4 e 48,4 mil barris/dia para 4,007 milhões barris/dia, 1,903 e 10,235 milhões barris/dia, respectivamente. 1 DESTAQUES Economia Internacional • • • • Economia Mundial – PIB Estimativas EUA: A taxa de inflação mensal aumentou 0,3% em Junho, o que contrasta com os 0,4% verificados no mês anterior. Os níveis reflectem uma boa tendência de crescimentos dos níveis de preços na economia. 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 O indicador se sentimento do consumidor, elaborado pela universidade de Michigan, se situou em 93,3 pontos, abaixo dos 96 pontos previstos e dos 96,1 pontos no mês anterior. O desempenho do indicador surpreendeu os analistas e decisores económicos uma vez que se espera que o consumo seja o motor da economia no 3º trimestre do ano corrente. O fraco desempenho do consumo, caso se mantenha, poderá retardar o aumento da taxa de juro de referência pela Reserva Federal norte-americana (FED), actualmente em 0,25%. 7,9 7,7 % 6 5,6 4,4 4,1 3,2 3 3 1,8 1,5 1,8 -0,6 -0,6 Global EUA Zona Euro China Japão Brasil previsão anterior Fonte: OPEP A produção industrial mensal melhorou 0,3% no mês de Junho, o que contrasta com o recuo de 0,2% em Maio e supera os 0,2% previstos. O desempenho melhor que o previsto é suportado pelo enfraquecimento do USD no mês de Junho, e pelo aumento do consumo (comum neste período do ano). O indicador Empire state manufacturing, que avalia as condições do negócio no sector industrial nova iorquino, se situou nos 3,86 pontos em Julho, superando os 3 pontos previstos e os -1,98 pontos verificados em Junho. O bom desempenho do indicador poderá representar a expansão do sector nos próximos meses. 2,5 Índia África previsão actual EUA - Sentimento do Consumidor % 100,0 98,0 96,0 94,0 92,0 90,0 88,0 86,0 84,0 82,0 80,0 Reino unido: A taxa de inflação situou-se em 0% no mês de Junho, registando uma redução face ao nível de 0,1% registados no mês de Maio. A inflação está a ser pressionada pressionada pelos reduzidos preços das matérias primas, apreciação da taxa de câmbio e pressões salariais no mercado laboral. A maior contribuição para a queda verificada veio da categoria do vestuário e calçado, tendo diminuído 0,4% de Maio para Junho em comparação com um aumento de 0,6% no ano passado. Os preços geralmente caem entre Maio e Junho influenciados pelas vendas de verão. nov/14 fev/15 mai/15 Fonte: Bloomberg Zona Euro – PIB Estimativas • • • Alemanha: O indicador da situação actual, elaborado pelo instituto ZEW, atingiu os 63,9 pontos em Julho, superando os 62,9 pontos de Junho e os 60 pontos previstos. O indicador expectativas situou-se em 29,7 pontos, inferior aos 31,5 pontos verificados em Junho. O componente de condições atuais da pesquisa ZEW sugere que o crescimento do PIB da zona euro acelerou no segundo trimestre em relação ao primeiro ,embora também aponte para uma perda de ímpeto no início do terceiro trimestre . A média para o 1º trimestre de 66,3 pontos foi superior a média do 2º trimestre de 41 pontos, embora a leitura para julho tenha sido inferior do que a média do segundo trimestre, situando-se em 63,9 pontos. Grécia: Os credores e o governo grego chegaram a um acordo, após aprovação pelo parlamento, viabilizou o empréstimo-ponte que marca o reinício das negociações para um terceiro programa de resgate. Na quinta-feira o BCE voltou a aumentar a linha de liquidez de emergência aos bancos em 900 milhões EUR, o que representa o primeiro passo para a reabertura ao público dos balcões das instituições financeiras, encerradas desde dia 26 de Junho. 4 % 3 2 1 0 -1 -2 -3 Fonte:FMI Estimativas (2013/2018). Destaques desta semana: Será divulgado, no Japão, o Leading Index de Junho na terçafeira, tendo se situado em 106,2 pontos no último mês. Na Alemanha, destaque para a divulgação do índice de preços do produtor mensal de Maio, prevendo-se que recue 0,1%. Economias Emergentes Produto de Petróleo Angola • • Angola: A taxa de inflação registou uma variação de 1,25% em Junho em relação ao mês anterior, o que compara aos 1,21% verificados em Maio. A taxa de inflação homóloga variou de 8,86% em Maio para 9,61% em Junho, tendo a taxa de inflação acumulada para 2015 atingido os 5,42% em Junho. Caso a tendência se mantenha, os níveis acumulados de inflação poderão atingir os 2 dígitos em 4 meses. China: A balança comercial registou um superavit de 46,54 mil milhões USD no mês de Junho, menos 12,95 mil milhões USD que do que os 59,49 mil milhões USD verificados no mês anterior. O superavit é suportado pelo aumento de 2,1% em termos homólogos, em Junho, face a uma contracção de 2,8% em maio e também superior à expectativa dos analistas de um aumento de 1,2%. As importações caíram 6,7%, inferior ao recuo de 18,1% no mês anterior. A economia chinesa tem sido penalizada pela moeda (Yuan) mais forte, e uma possível desvalorização da mesma é limitada por preocupações sobre a estabilidade financeira e esperanças para a internacionalização da moeda. 2.000 Mb/dia 1.500 1.000 500 0 . Fonte: OPEP. 2 MERCADO CAMBIAL O AKZ mantém a tendência depreciativa, influenciada pela elevada procura de divisas no mercado cambial. O AKZ depreciou-se em 0,67% para 125,86% ao longo da semana. Taxas de Câmbio Variação Moedas 1 Ano 135 1,6 120 1,4 80,42 105 1,2 1 ,35 1 ,05 90 1 5,31 1 ,22 0,85 75 -0,72 0,20 1 ,71 1 ,46 60 -1 ,60 -3,43 1 25,86 1 01 ,20 Fecho 1 Dia MTD YTD Max Min USD Index 97,81 -0,05 2,43 8,35 1 00,39 EUR/USD 1 ,09 0,1 8 -2,72 -1 0,33 EUR/CHF 1 ,04 -0,1 4 0,01 GBP/USD 1 ,56 0,08 USD/JPY 1 24,1 0 -0,01 1,0 0,8 0,6 45 0,4 30 Moedas emergentes USD/ZAR 1 2,40 -0,29 -1 ,98 -6,80 1 2,71 1 0,47 15 USD/CNY 6,21 0,00 -0,1 4 -0,07 6,28 6,1 1 USD/BRL 3,1 9 -0,99 -2,67 -1 6,64 3,31 2,21 0 nov/14 USD/AKZ 1 26,1 1 -0,20 -3,43 -1 8,43 1 26,37 96,81 Fonte: Bloomberg EUR/AKZ 1 36,23 0,25 -0,51 -8,61 1 38,79 1 1 1 ,87 USD/AOA EUR/AOA 0,2 0,0 jul/15 mar/ 15 Fonte: Bloomberg MERCADO de ACÇÕES • Os mercados norte-americanos recuaram influenciados pelos fracos indicadores económicos e pelos acordos nucleares com o Irão. O índice Dow jones recuou 1,47% para 17.515,42 pontos e o S&P500 -1,67% para 2.046,68 pontos. Índices MSCI Variação Ín dice s 1 Ano Fe ch o 1 D ia M TD YTD M ax M in Dow Jones (EUA) 17.515,42 -1,47 -0,59 -1,73 18.351,36 15.855,12 S&P 500 (EUA) 2.046,68 -1,67 -0,80 -0,59 2.134,72 1.820,66 Nasdaq (EUA) 4.909,76 -1,75 -1,55 3,67 5.164,36 4.116,60 Dax 30 (Alemanha) 10.862,10 1,07 -0,76 10,78 12.390,75 8.354,97 FTSE 100 (Inglaterra) 6.535,23 0,69 0,22 -0,47 7.122,74 6.072,68 PSI20 (Portugal) 5.384,14 1,20 -3,02 12,19 6.562,96 4.602,48 Nikkei 225 (Japão) 19.855,50 0,60 -1,88 13,78 20.952,71 14.529,03 Bovespa (Brasil) 51.781,75 -1,07 -2,45 3,55 62.304,88 45.852,81 CSI 300 (China) 3.897,63 6,40 -12,86 10,30 5.380,43 2.134,80 SA All Shares (África do Sul) MSCI World (Global) MSCI Emerging Markets 51.083,54 1,69 -1,40 2,64 55.355,12 46.068,08 422,47 -1,27 -1,24 1,74 445,42 377,20 47.477,11 -2,56 -5,89 -1,83 54.179,48 46.335,04 60.000 500 55.000 450 400 50.000 350 45.000 300 40.000 250 35.000 30.000 200 MSCI Emergentes MSCI Global 150 Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS • Os acordos nucleares entre as grandes potências e o Irão penalizaram os preços do petróleo ao longo da semana. O preço do Barril do WTI recuou 2,51% para 50,89 USD e o preço do barril do Brent diminuiu 1,30% para 57,10 USD. Commodities Vari ação Commodi ti e s Fe ch o 1 Dia M TD 1 Ano Y TD M ax Min 1.500 Ouro (USD/onça) En e rgi a 1.300 WTI crude 52,49 1,63 -11,74 -1,46 105,25 42,03 Brent Crude 57,80 1,31 -9,11 0,82 109,00 45,19 Gás natural 2,69 0,11 -5,08 -11,17 4,03 2,57 1.100 Ouro 1.163,98 0,48 -0,72 -1,76 1.345,46 1.131,24 900 Prata 15,40 1,59 -2,16 -1,95 21,58 14,29 M e tai s Pre ci osos Alumínio 90 WTI (USD/barril) 80 70 60 50 1.629,75 0,42 -1,29 -10,70 2.114,00 1.619,50 Cobre 251,95 0,90 -3,65 -10,89 325,90 238,10 Baltic dry Index 840,00 1,20 5,00 7,42 1.484,00 509,00 Commodi ti e s ( CRY ) 215,26 -0,13 -5,24 -6,39 303,38 206,81 Fonte: Bloomberg 110 100 700 Ou tros 120 500 40 Fonte: Bloomberg 3 MERCADO de TAXAS DE JURO • A taxa de juro da dívida soberana da Alemanha a 10 anos diminui de 0,855% para 0,788%, influenciados pela redução nos níveis de procura pelos mesmos Variação (bps) Pe ríodo 1 Dia M TD Taxas de Mercado Monetário 1 Ano YTD M ax M in 0,3 EUA - Libor USD % 0,3 3M 0,28 0,00 0,02 0,02 0,28 0,22 6M 0,42 0,00 0,06 0,06 0,42 0,32 12M 0,75 0,00 0,12 0,12 0,76 0,37 3M -0,01 0,00 -0,09 -0,09 0,32 0,11 6M 0,05 0,00 -0,12 -0,12 0,42 0,20 12M 0,16 0,00 -0,17 -0,17 0,58 0,37 O/n 5,56% 0,00% -0,82% n.a 6,25% 6,21% 1M 7,57% 0,01% -0,61% n.a 7,77% 7,76% 3M 8,41% 0,15% -1,84% n.a 8,41% 8,40% 6M 9,12% -0,01% -1,69% n.a 8,98% 8,96% 12M 10,73% 0,00% -1,74% n.a 9,99% 9,83% EUA - Treasury 10 anos 2,38 0,02 0,21 0,21 2,80 1,64 ZONA EURO - Bund 10 anos 0,93 0,05 0,39 0,39 1,69 0,08 Zona Euro - EURIBOR 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 -0,1 -0,1 Angola - Luibor Taxas de Juro de Longo Prazo (5Y e 10 Y) Euribor 6 meses Libor 6 meses Fonte: Bloomberg JP Morgan Global spread Bonds Emerging Markets versus EUA 10 anos 600 Fonte: Bloomberg 500 400 300 200 100 0 Legenda da visão: Fonte: Bloomberg Muito Positiva Angola: curva de taxas de juro Luibor Positiva 12% 10% 8% Negativa 6% 4% Muito Negativa 2% 0% O/n 3M 6M 12M Fonte: BNA AGENDA DE EVENTOS ECONÓMICOS Banco Central Movimento no Ciclo Nível actual Última alteração Data valor Próxima reunião Previsão Banco Central Europeu - BCE 0,05% Set 1 4 -1 1 0 p.b. -395 p.b. 1 6/07/201 5 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 0,25% dez/08 -75 p.b. -51 2,5 p.b. 1 7/06/201 5 manutenção Banco de Inglaterra - BoE 0,50% nov/1 4 -50 p.b. -525 p.b. 09/07/201 5 manutenção Banco do Canadá 0,50% jun/1 5 -20 p.b. -40 p.b. 1 7/07/201 5 manutenção Banco Nacional de Angola 9,75% jun/1 5 25 p.b. -1 75 p.b. 29/06/201 5 manutenção Banco Central do Brasil 1 3,75% jun/1 5 -75 p.b. -375 p.b. 29/07/201 5 manutenção Banco de África do Sul 5,75% Nov 1 4 25 p.b. 1 00 p.b. 23/07/201 5 manutenção O Banco Central da África do sul divulgará a sua decisão em relação a sua taxa de juro de referência, sendo a expectativa de manutenção da taxa em 5,75%. O Comité de Politica Monetária do Banco Nacional de Angola (BNA) se reunirá no dia 29 do actual mês, com a intenção de decidir sobre a taxa de juro de referência, prevendo-se que se mantenha em 4 Indicadores Económicos Economias Desenvolvidas Periodo Última Informação Expectativa dos analis tas País Indicador Zona Euroonómico Data/Hora (UTC) Alemanha Índice de preços do produtor mensal 20/07/201 5 Junho 0.0% -0.1 % Alemanha Índice de preços do produtor ano-à-ano 20/07/201 5 Junho -1 .3% -1 .4% Itália Balança conta corrente 20/07/201 5 Maio 51 39M -- Canadá Venda a grosso mensal 20/07/201 5 Maio 1 .9% 0.0% Japão Leading Index CI 21 /07/201 5 Maio F 1 06.2 -- Japão Indíce actividade em todos sectores 22/07/201 5 Maio 0.1 % -0.6% Japão Encomendas de peças para máquinas ano-à-ano 22/07/201 5 Junho F 6.6% -- França Confiança na Manufactura 22/07/201 5 Julho 1 00 1 01 Itália Encomendas de fábrica mensal 22/07/201 5 Maio 5.4% -- Itália Encomendas de fábrica ano-à-ano 22/07/201 5 Maio 7.9% 5.5% Itália Vendas a retalho mensal 22/07/201 5 Maio 0.7% 0.0% Itália Vendas a retalho ano-à-ano 22/07/201 5 Maio 0.0% 0.2% EUA Hipotecas 22/07/201 5 jul/27 -1 .9% -- EUA Iíndice de preços das habitações FHFA 22/07/201 5 Maio 0.3% 0.4% Rússia Taxa de inflação semanal 22/07/201 5 jul/20 0.1 % -- EUA Vendas de habitações usadas 22/07/201 5 Junho 5.35M 5.40M EUA Vendas de novas habitações mensal 22/07/201 5 Junho 5.1 % 0.9% Japão Balança comercial 22/07/201 5 Junho -¥21 7.2B ¥45.8B Reino unido Empréstimos para compra de habitação BBA 23/07/201 5 Junho 42530,00 43.300,00 Rússia Reservas em ouro e divisas 23/07/201 5 jul/1 7 359.9B -- EUA Pedidos iniciais de subsídios de desemprego 23/07/201 5 jul/1 8 281 K 280K Canadá Vendas a retalho mensal 23/07/201 5 Maio -0.1 % 0.6% EUA Pedidos de subsídios de desemprego 23/07/201 5 jul/1 1 221 5K 2256K Canadá Vendas a retalho excl. combustíveis mensal 23/07/201 5 Maio -0.6% 0.9% Zona euro Confiança do consumidor 23/07/201 5 Julho A -5.6 -5.8 EUA Leading Index 23/07/201 5 Junho 0.7% 0.2% Japão PMI Manufactura 23/07/201 5 Julho P 50.1 50.5 França PMI Manufactura Markit 24/07/201 5 Julho P 50.7 50.8 França PMI Composto Markit 24/07/201 5 Julho P 53.3 53.3 França PMI Serviços Markit 24/07/201 5 Julho P 54.1 53.8 Alemanha PMI Manufactura Markit 24/07/201 5 Julho P 51 .9 51 .9 Alemanha PMI composto Markit 24/07/201 5 Julho P 53.7 53.9 Alemanha PMI Serviços Markit 24/07/201 5 Julho P 53.8 54.0 Zona euro PMI Manufactura Markit 24/07/201 5 Julho P 52.5 52.5 Zona euro PMI Manufactura composto Markit 24/07/201 5 Julho P 54.2 54.0 Zona euro PMI Serviços Markit 24/07/201 5 Julho P 54.4 54.2 Alemanha Índice de preço das importações mensal 24/07/201 5 Junho -0.2% -- Alemanha Índice de preços das importações ano-à-ano 24/07/201 5 Junho -0.8% -- EUA PMI Manufactura Markit 24/07/201 5 Julho P 53.6 53.6 EUA Vendas de novas habitações 24/07/201 5 Junho 546K 546K EUA Vendas de novas habitações 24/07/201 5 Junho 2.2% -0.1 % Economias Emergentes Última Informação Expectativa dos analis tas País Indicador Zona Euroonómico Data da Divulgação Periodo Brasil Balança comercial semanal 20/07/201 5 julho/1 9 -$1 74M -- África do sul Taxa de inflação homóloga 22/07/201 5 junho 4.6% 5.0% África do sul Taxa de inflação mensal IBGE 22/07/201 5 junho 0.3% 0.6% Brasil Taxa de inflação mensal IBGE 22/07/201 5 julho 0.99% 0.57% Rússia Taxa de inflação semanal 22/07/201 5 julho/20 0.1 % -- Brasil Balança conta corrente 22/07/201 5 junho -$3366M -$2285M Brasil Investimento estrangeiro directo 22/07/201 5 junho $6608M $4450M África do sul Taxa de juro do Banco Central da África do sul 23/07/201 5 Jul/23 5.75% 6.00% Brasil Taxa de desemprego 23/07/201 5 junho 6.7% 6.9% 5 Research ATLANTICO www.atlantico.ao|RESEARCH Página Bloomberg: ATLO <GO> DISCLAIMER: Este documento foi elaborado com base em informação obtida em fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. 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