20 Julho de 2015
O
relatório
da
Organização
Exportadores de Petróleo de Julho
dos
Países
Foi divulgado o relatório de Julho da Organização dos Países Exportadores do Petróleo, em que são analisadas as
evoluções das principais variáveis do mercado do petróleo no último mês. Em Junho, o preço médio do ICE Brent
caiu em 1,86 USD para 63,75 USD/barril e o Nymex WTI melhorou 0,46 USD para 59,83 USD/barril face ao mês
anterior. Os preços foram influenciados pela apreciação do USD face as principais contrapartes (o que penalizou a
procura e o preço do Brent) e pelas diminuições no número de plataformas activas nos EUA (tendo melhorado o
preço do WTI). Como resultado, o spread de preços Brent-WTI encolheu para 3,90 USD/barril.
Quanto à procura, espera-se que aumente em 1,28 milhões de barris/dia, tendo sido revisto em alta de 100 mil
barris/dia face ao relatório anterior, devendo atingir os 92,61 milhões barris/dia em 2015, o que compara aos 91,32
milhões barris verificados no ano anterior. A previsão positiva é suportada pelo provável aumento dos níveis de
procura por parte dos países industrializados membros da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento
Económico (OCDE), com destaque para os países europeus. Relativamente à oferta, dados preliminares sobre a
produção de petróleo indicam que houve uma redução em 220 mil barris/dia para 94,03 milhões barris/dia em
Junho, comparado aos 93,81 milhões barris/dia no mês anterior. Do nível de produção mundial verificado, 31,38
milhões barris/dia representam a produção da OPEP e 63,65 milhões barris/dia correspondem a produção dos
países externos a OPEP.
Angola produziu 5,54% do total da produção da OPEP em Junho, equivalente a 1,740 milhões barris/dia, o que
representa uma ligeira redução de aproximadamente 5 mil barris/dia face aos 1,745 milhões barris/dia verificados
no mês anterior. O país produziu em média cerca de 1,713 milhões barris/dia no 2º trimestre, inferior aos 1,746
milhões barris/dia verificados no trimestre anterior. O recuo no 2º trimestre é influenciado, significativamente,
pela quebra da produção no mês de Abril que obrigou a um recuo de 1,653 milhões barris/dia no mês em questão.
Importa destacar, que o nível de produção nacional de petróleo mantém-se abaixo dos 1,83 milhões barris
previsto no OGE Revisto 2015, o que poderá limitar o volume das receitas necessárias para a realização do
orçamento para o ano.
O volume de petróleo produzido pela OPEP aumentou 283 mil barris/dia face ao mês anterior, suportado pelo
aumento da produção do Iraque, Nigéria, Arábia Saudita com aumentos face a Maio de 198,6 mil barris/dia, 87,4 e
48,4 mil barris/dia para 4,007 milhões barris/dia, 1,903 e 10,235 milhões barris/dia, respectivamente.
1
DESTAQUES
Economia Internacional
•
•
•
•
Economia Mundial – PIB
Estimativas
EUA: A taxa de inflação mensal aumentou 0,3% em Junho, o que contrasta com os 0,4%
verificados no mês anterior. Os níveis reflectem uma boa tendência de crescimentos dos
níveis de preços na economia.
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
O indicador se sentimento do consumidor, elaborado pela universidade de Michigan, se
situou em 93,3 pontos, abaixo dos 96 pontos previstos e dos 96,1 pontos no mês anterior. O
desempenho do indicador surpreendeu os analistas e decisores económicos uma vez que se
espera que o consumo seja o motor da economia no 3º trimestre do ano corrente. O fraco
desempenho do consumo, caso se mantenha, poderá retardar o aumento da taxa de juro de
referência pela Reserva Federal norte-americana (FED), actualmente em 0,25%.
7,9 7,7
%
6 5,6
4,4 4,1
3,2 3
3
1,8
1,5 1,8
-0,6 -0,6
Global
EUA
Zona
Euro
China
Japão
Brasil
previsão anterior
Fonte: OPEP
A produção industrial mensal melhorou 0,3% no mês de Junho, o que contrasta com o recuo
de 0,2% em Maio e supera os 0,2% previstos. O desempenho melhor que o previsto é
suportado pelo enfraquecimento do USD no mês de Junho, e pelo aumento do consumo
(comum neste período do ano). O indicador Empire state manufacturing, que avalia as
condições do negócio no sector industrial nova iorquino, se situou nos 3,86 pontos em
Julho, superando os 3 pontos previstos e os -1,98 pontos verificados em Junho. O bom
desempenho do indicador poderá representar a expansão do sector nos próximos meses.
2,5
Índia
África
previsão actual
EUA - Sentimento do Consumidor
%
100,0
98,0
96,0
94,0
92,0
90,0
88,0
86,0
84,0
82,0
80,0
Reino unido: A taxa de inflação situou-se em 0% no mês de Junho, registando uma redução
face ao nível de 0,1% registados no mês de Maio. A inflação está a ser pressionada
pressionada pelos reduzidos preços das matérias primas, apreciação da taxa de câmbio e
pressões salariais no mercado laboral. A maior contribuição para a queda verificada veio da
categoria do vestuário e calçado, tendo diminuído 0,4% de Maio para Junho em
comparação com um aumento de 0,6% no ano passado. Os preços geralmente caem entre
Maio e Junho influenciados pelas vendas de verão.
nov/14
fev/15
mai/15
Fonte: Bloomberg
Zona Euro – PIB Estimativas
•
•
•
Alemanha: O indicador da situação actual, elaborado pelo instituto ZEW, atingiu os 63,9
pontos em Julho, superando os 62,9 pontos de Junho e os 60 pontos previstos. O indicador
expectativas situou-se em 29,7 pontos, inferior aos 31,5 pontos verificados em Junho. O
componente de condições atuais da pesquisa ZEW sugere que o crescimento do PIB da
zona euro acelerou no segundo trimestre em relação ao primeiro ,embora também aponte
para uma perda de ímpeto no início do terceiro trimestre . A média para o 1º trimestre de
66,3 pontos foi superior a média do 2º trimestre de 41 pontos, embora a leitura para julho
tenha sido inferior do que a média do segundo trimestre, situando-se em 63,9 pontos.
Grécia: Os credores e o governo grego chegaram a um acordo, após aprovação pelo
parlamento, viabilizou o empréstimo-ponte que marca o reinício das negociações para um
terceiro programa de resgate. Na quinta-feira o BCE voltou a aumentar a linha de liquidez
de emergência aos bancos em 900 milhões EUR, o que representa o primeiro passo para a
reabertura ao público dos balcões das instituições financeiras, encerradas desde dia 26 de
Junho.
4
%
3
2
1
0
-1
-2
-3
Fonte:FMI
Estimativas (2013/2018).
Destaques desta semana: Será divulgado, no Japão, o Leading Index de Junho na terçafeira, tendo se situado em 106,2 pontos no último mês. Na Alemanha, destaque para a
divulgação do índice de preços do produtor mensal de Maio, prevendo-se que recue 0,1%.
Economias Emergentes
Produto de Petróleo Angola
•
•
Angola: A taxa de inflação registou uma variação de 1,25% em Junho em relação ao mês
anterior, o que compara aos 1,21% verificados em Maio. A taxa de inflação homóloga variou
de 8,86% em Maio para 9,61% em Junho, tendo a taxa de inflação acumulada para 2015
atingido os 5,42% em Junho. Caso a tendência se mantenha, os níveis acumulados de
inflação poderão atingir os 2 dígitos em 4 meses.
China: A balança comercial registou um superavit de 46,54 mil milhões USD no mês de
Junho, menos 12,95 mil milhões USD que do que os 59,49 mil milhões USD verificados no
mês anterior. O superavit é suportado pelo aumento de 2,1% em termos homólogos, em
Junho, face a uma contracção de 2,8% em maio e também superior à expectativa dos
analistas de um aumento de 1,2%. As importações caíram 6,7%, inferior ao recuo de 18,1% no
mês anterior. A economia chinesa tem sido penalizada pela moeda (Yuan) mais forte, e
uma possível desvalorização da mesma é limitada por preocupações sobre a estabilidade
financeira e esperanças para a internacionalização da moeda.
2.000
Mb/dia
1.500
1.000
500
0
.
Fonte: OPEP.
2
MERCADO CAMBIAL
O AKZ mantém a tendência depreciativa, influenciada pela elevada procura de divisas no mercado cambial. O AKZ
depreciou-se em 0,67% para 125,86% ao longo da semana.
Taxas de Câmbio
Variação
Moedas
1 Ano
135
1,6
120
1,4
80,42
105
1,2
1 ,35
1 ,05
90
1 5,31
1 ,22
0,85
75
-0,72
0,20
1 ,71
1 ,46
60
-1 ,60
-3,43
1 25,86
1 01 ,20
Fecho
1 Dia
MTD
YTD
Max
Min
USD Index
97,81
-0,05
2,43
8,35
1 00,39
EUR/USD
1 ,09
0,1 8
-2,72
-1 0,33
EUR/CHF
1 ,04
-0,1 4
0,01
GBP/USD
1 ,56
0,08
USD/JPY
1 24,1 0
-0,01
1,0
0,8
0,6
45
0,4
30
Moedas emergentes
USD/ZAR
1 2,40
-0,29
-1 ,98
-6,80
1 2,71
1 0,47
15
USD/CNY
6,21
0,00
-0,1 4
-0,07
6,28
6,1 1
USD/BRL
3,1 9
-0,99
-2,67
-1 6,64
3,31
2,21
0
nov/14
USD/AKZ
1 26,1 1
-0,20
-3,43
-1 8,43
1 26,37
96,81
Fonte: Bloomberg
EUR/AKZ
1 36,23
0,25
-0,51
-8,61
1 38,79
1 1 1 ,87
USD/AOA
EUR/AOA
0,2
0,0
jul/15
mar/ 15
Fonte: Bloomberg
MERCADO de ACÇÕES
•
Os mercados norte-americanos recuaram influenciados pelos fracos indicadores económicos e pelos acordos
nucleares com o Irão. O índice Dow jones recuou 1,47% para 17.515,42 pontos e o S&P500 -1,67% para 2.046,68
pontos.
Índices MSCI
Variação
Ín dice s
1 Ano
Fe ch o
1 D ia
M TD
YTD
M ax
M in
Dow Jones (EUA)
17.515,42
-1,47
-0,59
-1,73
18.351,36
15.855,12
S&P 500 (EUA)
2.046,68
-1,67
-0,80
-0,59
2.134,72
1.820,66
Nasdaq (EUA)
4.909,76
-1,75
-1,55
3,67
5.164,36
4.116,60
Dax 30 (Alemanha)
10.862,10
1,07
-0,76
10,78
12.390,75
8.354,97
FTSE 100 (Inglaterra)
6.535,23
0,69
0,22
-0,47
7.122,74
6.072,68
PSI20 (Portugal)
5.384,14
1,20
-3,02
12,19
6.562,96
4.602,48
Nikkei 225 (Japão)
19.855,50
0,60
-1,88
13,78
20.952,71
14.529,03
Bovespa (Brasil)
51.781,75
-1,07
-2,45
3,55
62.304,88
45.852,81
CSI 300 (China)
3.897,63
6,40
-12,86
10,30
5.380,43
2.134,80
SA All Shares (África do Sul)
MSCI World (Global)
MSCI Emerging Markets
51.083,54
1,69
-1,40
2,64
55.355,12
46.068,08
422,47
-1,27
-1,24
1,74
445,42
377,20
47.477,11
-2,56
-5,89
-1,83
54.179,48
46.335,04
60.000
500
55.000
450
400
50.000
350
45.000
300
40.000
250
35.000
30.000
200
MSCI Emergentes
MSCI Global
150
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS
•
Os acordos nucleares entre as grandes potências e o Irão penalizaram os preços do petróleo ao longo da
semana. O preço do Barril do WTI recuou 2,51% para 50,89 USD e o preço do barril do Brent diminuiu 1,30%
para 57,10 USD.
Commodities
Vari ação
Commodi ti e s
Fe ch o
1 Dia
M TD
1 Ano
Y TD
M ax
Min
1.500
Ouro (USD/onça)
En e rgi a
1.300
WTI crude
52,49
1,63
-11,74
-1,46
105,25
42,03
Brent Crude
57,80
1,31
-9,11
0,82
109,00
45,19
Gás natural
2,69
0,11
-5,08
-11,17
4,03
2,57
1.100
Ouro
1.163,98
0,48
-0,72
-1,76
1.345,46
1.131,24
900
Prata
15,40
1,59
-2,16
-1,95
21,58
14,29
M e tai s Pre ci osos
Alumínio
90
WTI (USD/barril)
80
70
60
50
1.629,75
0,42
-1,29
-10,70
2.114,00
1.619,50
Cobre
251,95
0,90
-3,65
-10,89
325,90
238,10
Baltic dry Index
840,00
1,20
5,00
7,42
1.484,00
509,00
Commodi ti e s ( CRY )
215,26
-0,13
-5,24
-6,39
303,38
206,81
Fonte: Bloomberg
110
100
700
Ou tros
120
500
40
Fonte: Bloomberg
3
MERCADO de TAXAS DE JURO
•
A taxa de juro da dívida soberana da Alemanha a 10 anos diminui de 0,855% para 0,788%, influenciados pela
redução nos níveis de procura pelos mesmos
Variação (bps)
Pe ríodo
1 Dia
M TD
Taxas de Mercado Monetário
1 Ano
YTD
M ax
M in
0,3
EUA - Libor USD
%
0,3
3M
0,28
0,00
0,02
0,02
0,28
0,22
6M
0,42
0,00
0,06
0,06
0,42
0,32
12M
0,75
0,00
0,12
0,12
0,76
0,37
3M
-0,01
0,00
-0,09
-0,09
0,32
0,11
6M
0,05
0,00
-0,12
-0,12
0,42
0,20
12M
0,16
0,00
-0,17
-0,17
0,58
0,37
O/n
5,56%
0,00%
-0,82%
n.a
6,25%
6,21%
1M
7,57%
0,01%
-0,61%
n.a
7,77%
7,76%
3M
8,41%
0,15%
-1,84%
n.a
8,41%
8,40%
6M
9,12%
-0,01%
-1,69%
n.a
8,98%
8,96%
12M
10,73%
0,00%
-1,74%
n.a
9,99%
9,83%
EUA - Treasury 10 anos
2,38
0,02
0,21
0,21
2,80
1,64
ZONA EURO - Bund 10 anos
0,93
0,05
0,39
0,39
1,69
0,08
Zona Euro - EURIBOR
0,2
0,2
0,1
0,1
0,0
-0,1
-0,1
Angola - Luibor
Taxas de Juro de Longo Prazo (5Y e 10 Y)
Euribor 6 meses
Libor 6 meses
Fonte: Bloomberg
JP Morgan Global spread Bonds Emerging
Markets versus EUA 10 anos
600
Fonte: Bloomberg
500
400
300
200
100
0
Legenda da visão:
Fonte: Bloomberg
Muito Positiva
Angola: curva de taxas de juro Luibor
Positiva
12%
10%
8%
Negativa
6%
4%
Muito Negativa
2%
0%
O/n
3M
6M
12M
Fonte: BNA
AGENDA DE EVENTOS ECONÓMICOS
Banco Central
Movimento no
Ciclo
Nível actual Última alteração
Data
valor
Próxima
reunião
Previsão
Banco Central Europeu - BCE
0,05%
Set 1 4
-1 1 0 p.b.
-395 p.b.
1 6/07/201 5
manutenção
Reserva Federal dos EUA - FED
0,25%
dez/08
-75 p.b.
-51 2,5 p.b.
1 7/06/201 5
manutenção
Banco de Inglaterra - BoE
0,50%
nov/1 4
-50 p.b.
-525 p.b.
09/07/201 5
manutenção
Banco do Canadá
0,50%
jun/1 5
-20 p.b.
-40 p.b.
1 7/07/201 5
manutenção
Banco Nacional de Angola
9,75%
jun/1 5
25 p.b.
-1 75 p.b.
29/06/201 5
manutenção
Banco Central do Brasil
1 3,75%
jun/1 5
-75 p.b.
-375 p.b.
29/07/201 5
manutenção
Banco de África do Sul
5,75%
Nov 1 4
25 p.b.
1 00 p.b.
23/07/201 5
manutenção
O Banco Central da África do sul
divulgará a sua decisão em relação a
sua taxa de juro de referência, sendo
a expectativa de manutenção da taxa
em 5,75%.
O Comité de Politica Monetária do
Banco Nacional de Angola (BNA) se
reunirá no dia 29 do actual mês, com
a intenção de decidir sobre a taxa de
juro de referência, prevendo-se que se
mantenha em
4
Indicadores Económicos
Economias Desenvolvidas
Periodo
Última
Informação
Expectativa dos
analis tas
País
Indicador Zona Euroonómico
Data/Hora (UTC)
Alemanha
Índice de preços do produtor mensal
20/07/201 5
Junho
0.0%
-0.1 %
Alemanha
Índice de preços do produtor ano-à-ano
20/07/201 5
Junho
-1 .3%
-1 .4%
Itália
Balança conta corrente
20/07/201 5
Maio
51 39M
--
Canadá
Venda a grosso mensal
20/07/201 5
Maio
1 .9%
0.0%
Japão
Leading Index CI
21 /07/201 5
Maio F
1 06.2
--
Japão
Indíce actividade em todos sectores
22/07/201 5
Maio
0.1 %
-0.6%
Japão
Encomendas de peças para máquinas ano-à-ano
22/07/201 5
Junho F
6.6%
--
França
Confiança na Manufactura
22/07/201 5
Julho
1 00
1 01
Itália
Encomendas de fábrica mensal
22/07/201 5
Maio
5.4%
--
Itália
Encomendas de fábrica ano-à-ano
22/07/201 5
Maio
7.9%
5.5%
Itália
Vendas a retalho mensal
22/07/201 5
Maio
0.7%
0.0%
Itália
Vendas a retalho ano-à-ano
22/07/201 5
Maio
0.0%
0.2%
EUA
Hipotecas
22/07/201 5
jul/27
-1 .9%
--
EUA
Iíndice de preços das habitações FHFA
22/07/201 5
Maio
0.3%
0.4%
Rússia
Taxa de inflação semanal
22/07/201 5
jul/20
0.1 %
--
EUA
Vendas de habitações usadas
22/07/201 5
Junho
5.35M
5.40M
EUA
Vendas de novas habitações mensal
22/07/201 5
Junho
5.1 %
0.9%
Japão
Balança comercial
22/07/201 5
Junho
-¥21 7.2B
¥45.8B
Reino unido
Empréstimos para compra de habitação BBA
23/07/201 5
Junho
42530,00
43.300,00
Rússia
Reservas em ouro e divisas
23/07/201 5
jul/1 7
359.9B
--
EUA
Pedidos iniciais de subsídios de desemprego
23/07/201 5
jul/1 8
281 K
280K
Canadá
Vendas a retalho mensal
23/07/201 5
Maio
-0.1 %
0.6%
EUA
Pedidos de subsídios de desemprego
23/07/201 5
jul/1 1
221 5K
2256K
Canadá
Vendas a retalho excl. combustíveis mensal
23/07/201 5
Maio
-0.6%
0.9%
Zona euro
Confiança do consumidor
23/07/201 5
Julho A
-5.6
-5.8
EUA
Leading Index
23/07/201 5
Junho
0.7%
0.2%
Japão
PMI Manufactura
23/07/201 5
Julho P
50.1
50.5
França
PMI Manufactura Markit
24/07/201 5
Julho P
50.7
50.8
França
PMI Composto Markit
24/07/201 5
Julho P
53.3
53.3
França
PMI Serviços Markit
24/07/201 5
Julho P
54.1
53.8
Alemanha
PMI Manufactura Markit
24/07/201 5
Julho P
51 .9
51 .9
Alemanha
PMI composto Markit
24/07/201 5
Julho P
53.7
53.9
Alemanha
PMI Serviços Markit
24/07/201 5
Julho P
53.8
54.0
Zona euro
PMI Manufactura Markit
24/07/201 5
Julho P
52.5
52.5
Zona euro
PMI Manufactura composto Markit
24/07/201 5
Julho P
54.2
54.0
Zona euro
PMI Serviços Markit
24/07/201 5
Julho P
54.4
54.2
Alemanha
Índice de preço das importações mensal
24/07/201 5
Junho
-0.2%
--
Alemanha
Índice de preços das importações ano-à-ano
24/07/201 5
Junho
-0.8%
--
EUA
PMI Manufactura Markit
24/07/201 5
Julho P
53.6
53.6
EUA
Vendas de novas habitações
24/07/201 5
Junho
546K
546K
EUA
Vendas de novas habitações
24/07/201 5
Junho
2.2%
-0.1 %
Economias Emergentes
Última
Informação
Expectativa dos
analis tas
País
Indicador Zona Euroonómico
Data da Divulgação Periodo
Brasil
Balança comercial semanal
20/07/201 5
julho/1 9
-$1 74M
--
África do sul
Taxa de inflação homóloga
22/07/201 5
junho
4.6%
5.0%
África do sul
Taxa de inflação mensal IBGE
22/07/201 5
junho
0.3%
0.6%
Brasil
Taxa de inflação mensal IBGE
22/07/201 5
julho
0.99%
0.57%
Rússia
Taxa de inflação semanal
22/07/201 5
julho/20
0.1 %
--
Brasil
Balança conta corrente
22/07/201 5
junho
-$3366M
-$2285M
Brasil
Investimento estrangeiro directo
22/07/201 5
junho
$6608M
$4450M
África do sul
Taxa de juro do Banco Central da África do sul
23/07/201 5
Jul/23
5.75%
6.00%
Brasil
Taxa de desemprego
23/07/201 5
junho
6.7%
6.9%
5
Research ATLANTICO
www.atlantico.ao|RESEARCH
Página Bloomberg: ATLO <GO>
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