27 de Abril de 2015
Relatório da Organização dos Países Exportadores de Petróleo
Foi divulgado o quarto relatório da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) em 2015, com
destaque para a redução das expectativas de produção mundial do crude para o ano corrente e a revisão em
baixa dos níveis de procura para o ano de 2014, de 96 mil barris/dia no relatório anterior para 95 mil barris/dia.
Quanto aos níveis de procura para 2015, as expectativas são de que se mantenha em 1,17 milhões de barris/dia,
justificada pelo abrandar no crescimento económico das maiores economias a nível mundial. A economia dos
EUA tem melhorado a uma velocidade moderada com crescimento do PIB estimada em 2,9%. O Japão tem
apresentado melhorias nos últimos meses e poderá crescer 0,8% em 2015, face a contracção de 0,1% do PIB
verificada no ano anterior. O crescimento económico na China recuará para 7,0% em 2015, menos 0,3 pontos
percentuais do que em 2014.
As expectativas de produção não-OPEP para o ano 2015 situa-se em 68 mil barris/dia, indicando uma revisão em
baixa de 165 mil barris/dia comparado as previsões no relatório anterior, influenciados pela redução do número de
plataformas petrolíferas, que caiu de 988 para 954 plataformas nos EUA e no Canadá de 99 para 80 plataformas,
segundo os dados da empresa Baker Hughes.
Em Março, os níveis de produção do cartel registaram uma melhoria de 811,8 mil barris/dia para 30,78 milhões
barris/dia face ao mês anterior, tendo os maiores contributos para o aumento derivado da produção da Arábia
Saudita, Iraque e Líbia. A Arábia Saudita melhorou a produção em Março em 346,8 mil barris/dia para 10,01
milhões de barris/dia, no Iraque acelerou em 318,8 mil barris/dia para 3,62 milhões de barris/dia e a Líbia
aumentou a sua produção em 165,2 mil barris/dia para 47 mil barris/dia.
A produção angolana aumentou em 21,4 mil barris/dia para 1,77 milhões de barris/dia no mês em análise, tendo-se
situado em 1,7 milhões de barris/dia em Fevereiro e nos 1,77 milhões barris/dia em Janeiro. O aumento verificado
nos níveis de produção angolana contrasta com a redução de 38,6 mil barris/dia registada nos níveis de produção
da Nigéria, em grande parte justificada pela instabilidade política no país.
Angola melhorou os seus níveis de produção em Março e, caso se mantenha, poderá beneficiar da redução do
número de plataformas petrolíferas em Abril. Admitindo uma média do preço do petróleo de 63 USD/barril e a
manutenção dos níveis de produção, poderá se obter uma receita bruta de 3,34 mil milhões de USD em Abril,
gerando um remanescente de aproximadamente 1,22 mil milhões de USD, quando comparado ao preço
médio/barril de 40 USD previsto no Orçamento Geral do Estado Revisto de 2015, revisão que visou a minimização
dos riscos da variação negativa dos preços na execução do OGE.
1
DESTAQUES
Economia Internacional
•
EUA: A venda de novas habitações situaram-se em 481 mil em Março, inferior em 34 mil
habitações em relação ao volume previsto de 515 mil. O volume das vendas abaixo das
expectativas resulta do inverno rigoroso verificado neste ano. Os pedidos iniciais de
subsídios de desemprego situaram-se em 295 mil na terceira semana do mês corrente,
superior aos 294 pedidos verificados na semana anterior. Os pedidos aumentaram pela
terceira semana consecutiva, o que representa um sinal de alerta para a Reserva Federal
(Fed) porque poderá representar uma nova tendência do nível de desemprego, o que
poderá exigir uma intervenção por parte do Fed.
Economia Mundial – PIB
Estimativas
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
6 5,6
4,4 4,1
3,2 3
As encomendas de bens duradouros cresceram 4% em Março face ao período homólogo,
resultado do aumento de 34% dos pedidos do sector da aviação e de 17% no sector da
defesa. As restantes componentes registaram uma evolução negativa, em que as
encomendas excluindo o sector da aviação caíram 0,5% em Março face a igual período do
ano anterior, o que reflecte o abrandamento da actividade económica nos primeiros meses
de 2015.
1,5 1,8
2,5
-0,6 -0,6
EUA
Zona
Euro
China
Japão
previsão anterior
Fonte: OPEP
Brasil
Índia
África
previsão actual
Zona Euro – PIB Trimestral
3
•
3
1,8
Global
•
7,9 7,7
%
Zona Euro: O índice PMI manufacturas caiu para os 51,9 pontos em Abril, inferior do que o
previsto em 0,7 pontos. O sector industrial das economias da zona tem apresentado níveis
de expansão moderados, apesar da política de compra de activos do Banco Central
Europeu os efeitos têm tardado em aparecer na economia real.
%
2,5
2
1,5
1
0,5
•
Verificou-se uma variação dos níveis de confiança do consumidor de -4,6 pontos em Abril,
registo pior do que os -2,5 pontos previstos. A diminuição dos níveis de confiança do
consumidor estão associados ao aumento dos custos das matérias primas derivado do
aumento dos preços do petróleo no último mês. O preço do Brent melhorou no mês
aproximadamente 5,85 USD para 62,95 USD/barril e o WTI 6,54 USD para 56,63 USD/barril.
Apesar dos baixos índices de confiança as perspectivas são positivas para alguns países na
zona, sobretudo para a Alemanha, suportada pelo bom desempenho do índice de
expectativas de crescimento elaborado pelo instituto ZEW que atingiu os 53,3 pontos em
Abril.
0
-0,5
-1
Fonte:Bloomberg.
Zona Euro – PIB Estimativas
4
%
3
•
França: O PMI manufacturas situou-se em 48,4 pontos em Abril, uma redução de 0,4 pontos
em relação aos 48,8 pontos registados do mês anterior. O país continua a experimentar
dificuldades para impulsionar o sector industrial, mas há perspectivas de melhoria justificada
pela subida do índice de confiança manufactureiro, que atingiu os 101 pontos em Abril, uma
melhoria de 2 pontos face ao mês anterior.
2
1
0
-1
-2
-3
•
•
Alemanha: De acordo com os dados divulgados pelo IFO, as expectativas relativas a
economia alemã permanecem positivas, com o indicador a apresentar uma leitura de 103,5
pontos em Abril face aos 103,9 pontos do mês anterior. O índice do clima do negócio
avançou para os 108,6 pontos em Abril, o que compara com os 107,9 pontos de Março.
Fonte:FMI
Estimativas (2013/2018).
Destaques desta semana: No Reino Unido, será divulgada a evolução do Produto Interno
Bruto (PIB) no 1º trimestre do ano corrente, sendo estimada uma contracção para os 0,5%.
No EUA, o PIB deverá apresentar igualmente uma desaceleração no 1º trimestre face ao
trimestre anterior, com um crescimento de 1%.
Produto Interno Bruto Global
Previsões
Economias Emergentes
•
Angola: Os dados da Agência Nacional do Investimento Privado revelaram que no 1º
trimestre de 2015, o investimento sofreu uma queda de 42% quando comparado com o
volume de investimento registado no período homólogo. Os investimentos do início deste
ano correspondem a 38 projectos, menos 15 que no ano anterior e, representam uma
intenção de investimento privado de 716 milhões contra 1,209 milhões de USD mesmo
período de 2014.
•
China: A actividade no sector manufactureiro permaneceu em terreno negativo, segundo
os dados divulgados pelo HSBC. O PMI manufacturas caiu para os 49,2 pontos em Abril, o
que compara com os 49,6 pontos de Março. Desta forma, o indicador continua abaixo dos
50 pontos nível que indica expansão no sector.
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
%
Global
Fonte: OPEP
EUA
Zona
Euro
China Japão Brasil
previsão anterior
Índia África
previsão actual
2
MERCADO CAMBIAL
O euro registou uma melhoria de 0,62% face ao dólar norte-americano e situou-se nos 1,0873 USD, reflexo de
indicadores mais positivos na região da Zona Euro.
Taxas de Câmbio
Variação
M oe das
1 Ano
Fe ch o
1 D ia
M TD
YTD
M ax
M in
USD Index
98,68
0,37
0,33
9,32
100,39
78,91
EUR/USD
1,06
0,20
-0,82
-12,07
1,40
1,05
EUR/CHF
1,03
-0,01
1,22
16,63
1,22
0,85
GBP/USD
1,48
0,22
-0,09
-4,83
1,72
1,46
USD/JPY
119,29
-0,14
0,55
0,46
122,03
100,82
M oe das e me rge n te s
USD/ZAR
12,05
0,80
0,75
-4,14
12,53
10,27
USD/CNY
6,20
0,15
0,06
0,15
6,28
6,11
USD/BRL
3,03
1,14
5,55
-12,25
3,31
2,19
USD/AKZ
109,05
0,00
-0,92
-5,67
109,25
96,71
EUR/AKZ
116,01
-0,18
-0,10
7,32
136,73
111,87
110
109
108
107
106
105
104
103
102
101
100
99
98
97
96
95
94
93
92
EUR/AOA
91
90
ago/14
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
USD/AOA
0,2
0,0
abr/15
dez/ 14
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
MERCADO de ACÇÕES
•
Os principais índices bolsistas norte-americanos atingiram níveis máximos na última semana, suportados pela
divulgação de resultados empresarias acima do previsto. O índice norte-americano Dow Jones atingiu os
18,080.14 pontos, ou seja, uma avanço de 1,42% face a semana precedente.
Índices MSCI
Variação
Ín dice s
1 Ano
Fe ch o
1 D ia
M TD
YTD
M ax
M in
Dow Jones (EUA)
18.112,61
0,42
1,89
1,62
18.288,63
15.855,12
S&P 500 (EUA)
2.106,63
0,51
1,87
2,32
2.119,59
1.820,66
Nasdaq (EUA)
5.011,02
0,68
2,25
5,81
5.042,14
4.014,17
Dax 30 (Alemanha)
12.141,56
-0,73
1,47
23,82
12.390,75
8.354,97
FTSE 100 (Inglaterra)
7.083,47
-0,19
4,58
7,88
7.119,35
6.072,68
PSI20 (Portugal)
6.257,92
-0,58
4,85
30,40
7.593,15
4.602,48
Nikkei 225 (Japão)
19.885,77
0,08
3,53
13,95
20.006,00
13.964,43
Bovespa (Brasil)
54.918,74
1,74
7,37
9,82
62.304,88
45.852,81
CSI 300 (China)
4.513,55
3,04
11,41
27,73
4.513,77
2.096,51
53.988,56
0,50
3,46
8,47
54.020,93
46.068,08
444,53
0,36
2,58
7,05
444,53
377,20
53.332,91
0,18
5,47
10,28
53.685,49
46.335,04
SA All Shares (África do Sul)
MSCI World (Global)
MSCI Emerging Markets
55.000
500
450
50.000
400
45.000
350
40.000
300
250
35.000
30.000
200
MSCI Emergentes
MSCI Global
150
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS
•
Os preços do petróleo estão a apresentar ganhos significativos face as últimas semanas, resultante da redução
da produção petrolífera nos EUA. O preço do barril de WTI valorizou 2,53% e atingiu os57,15 USD, enquanto o
barril de Brent está a transaccionar próximo dos 65,28 USD, uma valorização de 2,88%.
Commodities
Vari ação
1 Ano
Fe ch o
1 Dia
M TD
Y TD
M ax
Min
98,68
0,13
3,55
9,31
100,39
78,91
EUR/USD
1,07
-1,68
-4,60
-11,71
1,40
1,05
EUR/CHF
1,06
0,00
0,50
13,19
1,22
0,85
GBP/USD
1,48
-1,01
-3,96
-4,82
1,72
1,46
USD / JPY
120,74
-0,52
-0,92
-0,80
122,03
100,82
USD/ZAR
12,19
-1,04
-4,35
-5,07
12,53
10,27
USD / CN Y
6,20
0,53
1,18
0,15
6,28
6,11
USD/BRL
3,21
0,90
-11,51
-17,23
3,28
2,18
USD/AKZ
106,85
0,19
-0,47
-3,73
107,23
96,71
Commodi ti e s
USD In de x
Moedas emergentes
EUR/AKZ
114,47
1,63
4,00
8,72
136,73
111,82
Commodi ti e s ( CRY )
223,58
2,07
5,53
-2,77
313,27
206,81
Fonte: Bloomberg
1.500
1.400
1.300
1.200
1.100
1.000
900
800
700
600
500
Ouro (USD/onça)
120
110
100
90
80
70
60
WTI (USD/barril)
50
40
Fonte: Bloomberg
3
MERCADO de TAXAS DE JURO
•
A taxa de juros da dívida soberana grega a 10 anos aumentou em 1,321 pontos percentuais ao longo da semana
para 12,51%. O país requisitou junto do Fundo Monetário Internacional a concessão de um novo crédito para o
financiamento das despesas do Estado.
Taxas de Mercado Monetário
Variação (bps)
Pe ríodo
Fe cho
Se mana
Mês
Var. 1 Ano (bps)
Ano
M ax
M in
0,3
%
0,3
3M
0,23
0,00
0,23
-0,01
0,23
0,23
6M
0,33
0,00
0,32
-0,02
0,32
0,32
12M
0,55
0,00
0,55
-0,03
0,55
0,55
0,20
0,00
0,20
-0,08
0,20
0,20
0,2
0,2
0,1
Zona Euro - EURIBOR
3M
0,1
6M
0,30
0,00
0,30
-0,09
0,30
0,30
0,0
12M
0,49
0,00
0,48
-0,07
0,48
0,48
-0,1
O/n
0,03
0,00
0,00
-0,02
0,06
0,03
-0,1
Angola - Luibor
1M
0,07
0,00
0,00
0,00
0,08
0,07
3M
0,07
0,00
0,00
0,00
0,09
0,07
6M
0,08
0,00
0,00
0,00
0,09
0,08
12M
0,10
0,00
0,00
0,00
0,11
0,09
0,52
0,01
0,14
0,14
2,61
2,61
EUA - Treasury 5 anos
1,75
0,02
0,01
0,01
0,02
0,02
Libor 6 meses
Fonte: Bloomberg
JP Morgan Global spread Bonds Emerging
Markets versus EUA 10 anos
Taxas de Juro de Longo Prazo (5Y e 10 Y)
EUA - Treasury 2 anos
Euribor 6 meses
600
Fonte: Bloomberg
500
400
300
200
100
0
Legenda da visão:
Fonte: Bloomberg
Muito Positiva
Angola: curva de taxas de juro Luibor
Positiva
10%
8%
Negativa
6%
4%
Muito Negativa
2%
0%
O/n
1M
3M
6M
12M
Fonte: BNA
AGENDA DE EVENTOS ECONÓMICOS
Banco Central
Nível actual
Última alteração
Data
valor
Movimento no
Ciclo
Nov 14
-110 p.b.
-395 p.b.
18/06/2015 manutenção
0,060%
Out 14
-75 p.b.
-512,5 p.b.
29/04/2015 manutenção
0,50%
Nov 14
-50 p.b.
-525 p.b.
11/05/2015 manutenção
Banco do Japão
0,10%
Dez 08
-20 p.b.
-40 p.b.
21/04/2015 manutenção
Banco Nacional de Angola
8,75%
Out 14
-25 p.b.
-175 p.b.
28/04/2015 manutenção
Banco Central do Brasil
11,15%
Out 14
-75 p.b.
-375 p.b.
29/04/2015 manutenção
Banco de África do Sul
5,75%
Nov 14
25 p.b.
100 p.b.
27/04/2015 manutenção
Banco Central Europeu - BCE
0,05%
Reserva Federal dos EUA - FED
Banco de Inglaterra - BoE
Próxima
reunião
Previsão
A Reserva Federal dos EUA deverá
manter a taxa de juro de referência
inalterada nos 0,25% no próximo
comité de política monetária.
O Banco Central do Brasil irá realizar
a sua reunião de política monetária,
sendo esperado um aumento na taxa
directora para os 13,5% face aos
actuais 12,75%. Esta medida do banco
central visa combater os altos níveis
de inflação.
4
Indicadores Económicos
Economias Desenvolvidas
Pe riodo
Última
Informação
Expe ctativas
A nalistas
País
Indicador Económico
D ata/ Hora (UTC)
Reino Unido
CBI - Índice do optimismo no negócio
27/04/2015 12:00
Abr
15,0
--
EUA
Markit - PMI compósito
27/04/2015 15:45
Abr
59.2
--
EUA
Markit - PMI dos serviços
27/04/2015 15:45
Abr
59.2
--
Alemanha
Vendas a retalho MoM
27/04/2015 05/03
Mar
-0.5%
--
Alemanha
Vendas a retalho YoY
27/04/2015 05/03
Mar
3.6%
--
Japão
Vendas a retalho MoM
28/04/2015 01:50
Mar
0.7%
--
Japão
Vendas a retalho YoY
28/04/2015 01:50
Mar
-1.8%
--
França
Índice de confiança do consumidor
28/04/2015 08:45
Abr
93
--
Reino Unido
PIB QoQ
28/04/2015 10:30
1º Trim.
0.6%
--
Reino Unido
PIB YoY
28/04/2015 10:30
1º Trim.
3.0%
--
Reino Unido
Índice de confiança dos serviços MoM
28/04/2015 10:30
Fev
-0.2%
--
Reino Unido
Índice de confiança dos serviços 3M/3M
28/04/2015 10:30
Fev
0.8%
--
EUA
S&P/CS 20 City MoM SA
28/04/2015 15:00
Fev
0.87%
--
EUA
S&P/CS Composite-20 YoY
28/04/2015 15:00
Fev
4.56%
--
EUA
S&P/CaseShiller 20-City Index NSA
28/04/2015 15:00
Fev
172.94
--
EUA
S&P/Case-Shiller US HPI MoM
28/04/2015 15:00
Fev
0.57%
--
EUA
S&P/Case-Shiller US HPI YoY
28/04/2015 15:00
Fev
4.47%
--
EUA
S&P/Case-Shiller US HPI NSA
28/04/2015 15:00
Fev
166.66
--
EUA
Índice de confiança do consumidor
28/04/2015 16:00
Abr
101.3
--
EUA
Richmond Fed - Índice manufactura
28/04/2015 16:00
Abr
-8
--
Reino Unido
Índice de preços das habitações MoM
28/04/2015 05/03
Abr
0.1%
--
Reino Unido
Índice de preços das habitações YoY
28/04/2015 05/03
Abr
5.1%
--
Alemanha
GfK - Índice de confiança do consumidor
29/04/2015 08:00
Mai
10.0
--
Itália
Índice de confiança do consumidor
29/04/2015 10:00
Abr
110.9
--
Itália
Índice de confiança do negócio
29/04/2015 10:00
Abr
103.7
--
Itália
Índice de sentimento económico
29/04/2015 10:00
Abr
103.0
--
Zona Euro
Índice de clima de negócio
29/04/2015 11:00
Abr
0.23
--
Zona Euro
Índice de confiança das indústrias
29/04/2015 11:00
Abr
-2.9
--
Zona Euro
Índice de confiança do consumidor
29/04/2015 11:00
Abr
--
--
Zona Euro
Índice de sentimento económico
29/04/2015 11:00
Abr
103.9
--
Zona Euro
Índice de confiança dos serviços
29/04/2015 11:00
Abr
6.0
--
EUA
MBA - Hipotecas
29/04/2015 13:00
Abr
--
--
Alemanha
Taxa de inflação MoM
29/04/2015 14:00
Abr
--
--
Alemanha
Taxa de inflação YoY
29/04/2015 14:00
Abr
--
--
EUA
PIB QoQ
29/04/2015 14:30
1º Trim.
2.2%
--
Reino Unido
GfK - Índice de confiança do consumidor
30/04/2015 01:05
Abr
400,00%
--
Japão
Produção industrial YoY
30/04/2015 01:50
Mar P
--
--
Japão
Produção industrial MoM
30/04/2015 01:50
Mar P
--
--
França
PPI MoM
30/04/2015 08:45
Mar
0.7%
--
França
PPI YoY
30/04/2015 08:45
Mar
-2.6%
--
Zona Euro
Taxa de desemprego
30/04/2015 11:00
Mar
11.3%
--
Economias Emergentes
País
Indicador Económico
Data da
Divulgação
Brasil
FGV - Índice de confiança do consumidor
27/04/2015 13:00
Abr
82.9
Brasil
CNI - Índice de confiança do consumidor
27/04/2015
Abr
100.0
--
Brasil
Taxa de desemprego
28/04/2015 14:00
Mar
5.9%
--
China
Leading Index
28/04/2015 04/30
Mar
98.85
--
China
Westpac-MNI - Índice de confiança do consumidor
29/04/2015 03:45
Abr
114.7
--
Brasil
FGV/IGPM - Taxa de inflação MoM
29/04/2015 13:00
Abr
0.98%
--
Brasil
FGV/IGPM - Taxa de inflação YoY
29/04/2015 13:00
Abr
3.16%
--
Rússia
Taxa de juro de referência
30/04/2015 12:30
Abr
14.00%
13.00%
Rússia
Reservas Internacionais Líquidas
30/04/2015 14:00
Abr
--
--
Periodo
Última
Informação
Expectativas
Analistas
--
5
Research ATLANTICO
www.atlantico.ao|RESEARCH
Página Bloomberg: ATLO <GO>
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