1 de julho de 2015
Análise XP
Reunião Matinal
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Índice
Bolsas seguem em alta com relatos de que a Grécia estaria disposta a aceitar um novo acordo com credores. A Grécia se
tornou a primeira economia desenvolvida a não honrar um pagamento com o FMI. No mercado local reações ainda à
aprovação no Senado do reajuste a servidores do Poder Judiciário, que elevará o gasto em R$ 25 bilhões em 4 anos. PMI
Industrial de países europeus vieram em alta, enquanto o PMI da China desapontou.
Resumo
Cotações
Macroeconomia
Fechamento
Painel Corporativo
Ibovespa virou depois de cair mais cedo, teve alta em junho e no trimestre. Petrobras liderou desempenho no semestre entre
principais pares. Alta de +0,1%, atingindo 53.080,88
Proventos
Carteiras Recomendadas
Painel Corporativo
Disclaimer
Petrobras: AGE e adiamento do projeto sobre o pre-sal no Senado
Cemig: STJ revogada a liminar que mantinha a concessão da usina de São Simão
Construtoras: O governo federal se comprometeu a regularizar os pagamentos atrasados do MCMV
Ser Educacional: Compra da Famil
Empreiteiras: Fitch rebaixa as notas de crédito
Ultrapar: Mudança na diretoria
CSN: Emissão de R$ 100M em debentures
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Ricardo Kim
Analista, CNPI
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Cotações
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Macroeconomia
Brasil: Enquanto a presidente Dilma segue nos Estados Unidos, uma nova derrota na agenda fiscal aqui no Brasil
A presidente Dilma segue para São Francisco onde terá reuniões com o presidente Executivo do Google, e depois com empresários do setor aeroespacial, seu
Ministro da Fazenda, Joaquim Levy, permanece em Washington para cumprir agenda e Alexandre Tombini faz palestra em São Paulo, na premiação das melhores
empresas do ano pela revista Exame. Em Brasília, o Senado aprovou uma proposta que permite reajuste salarial de até 78% entre 2015 e 2017 para os servidores
do Poder Judiciário. Estima-se que o impacto da medida possa chegar em R$1,5 bilhão nas contas do governo só em 2015, sendo mais um revés na agenda fiscal,
pois tivemos na semana anterior uma emenda que vincula a correção de todos os benefícios da Previdência Social à política de valorização do salário mínimo, essa
podendo gerar custos de até R$9,2bilhões por ano.
Nova pesquisa CNI/Ibope e balança comercial no radar doméstico. A balança comercial de junho será divulgada as 15 horas, e tem expectativas superiores ao
resultado de maio de US$ 2,761 bilhões, com previsões indo de US$ 3,530 bilhões a US$ 4,952. Antes da balança, as 10 horas será apresentada uma nova pesquisa
de avaliação do governo Dilma Rousseff e o PMI Industrial elaborado pela Markit de junho.
Mercados Internacionais: Mercados Otimistas com Grécia
Em uma nova reviravolta, as bolsas europeias operam em alta aguardando um novo acordo com a Grécia. Circulam informações de que a Grécia estaria preparada
para aceitar as condições dos credores para conseguir o resgate financeiro. O primeiro-ministro da Grécia, Alexis Tsipras, teria aceitado as condições exigidas pelos
credores internacionais, com apenas algumas mudanças nas exigências.
Após a falta de pagamento grego, BCE segue o procedimento de avaliar a liquidez bancária do país. Com a Grécia tendo oficialmente deixado de pagar a dívida de
mais de 1,5 bilhão de euros junto ao Fundo Monetário Internacional (FMI), os Ministros de Finanças da zona do euro debaterão nesta tarde o novo pedido de
resgate financeiro feito pelo governo grego. Antes disso, o Banco Central Europeu (BCE) deve avaliar a linha de liquidez emergencial concedida aos bancos gregos e
há o temor de que a instituição possa apertar as condições da operação.
PMI Industrial da zona do euro atinge maior nível desde abril de 2014. O Índice subiu de 52,2 em maio para 52,5 em junho, resultado em linha com a leitura
preliminar e com as previsões do mercado.
PMI Industrial da Alemanha e França em alta, e do Reino Unido em queda. O Índice de gerentes de compras do setor industrial alemão foi de 51,1 para 51,9 em
junho, próximo ao esperado pelo mercado. Na França o indicador foi de 49,4 para 50,7, acima da expectativa de os analistas, e a primeira acima de 50 desde abril
de 2014. No Reino Unido recuou de 51,9 para 51,4 em junho, o menor nível em 26 meses, no entanto, acima de 50, mostrando que segue em expansão, em ritmo
menor apenas.
PMI da China estável, e PMI da Indústria recua. O PMI Industrial oficial da China permaneceu em 50,2 em junho, abaixo da estimativa do mercado de alta para
50,4. No medido pelo HSBC e pela Markit foi de 49,2 para 49,4, já o PMI oficial de Serviços avançou de 53,2 para 53,8. No PMI da Indústria do Japão o índice recuou
de 50,9 para 50,1 em junho.
Bolsas de Tóquio em alta, enquanto Xangai sofre forte queda. A Bolsa de Tóquio avançou 0,5%, ajudado pelo otimismo das empresas japonesas segundo a
pesquisa Tankan, mas ainda cautelosos com a Grécia. Em Xangai, cenário oposto, queda de 5,23%, resultado de temores com eventuais riscos excessivos
assumidos pelos investidores, além de dados fracos de atividade na China.
Petróleo em baixa - Os preços do petróleo seguem tendência de baixa nesta manhã, reagindo à informação de que os estoques norte-americanos de petróleo
bruto tiveram um crescimento de 1,9 milhão de barris na semana passada. Os dados oficiais do Departamento de Energia dos EUA saem nesta manhã. Às 9h06, o
WTI para agosto recuava 1,56%, a US$ 58,54 por barril, na Nymex. O Brent com vencimento no mesmo mês caía 1,21%, a US$ 62,82 por barril, na ICE.
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Painel Corporativo
Petrobras: AGE e adiamento do projeto sobre o pre-sal no Senado
AGE - Hoje, a estatal realiza assembleia geral extraordinária (AGE) para aprovar a reforma do estatuto social da companhia e eleição de suplentes no conselho de
administração. Entre as mudanças propostas está a criação de cinco comitês para assessorar o conselho de administração (Estratégico; Financeiro; de Auditoria; de
Segurança, Meio Ambiente e Saúde; e de Remuneração e Sucessão). Na pauta, também está o fim da possibilidade do presidente da companhia ser representado
por apenas um diretor – a diretoria quer propor que a Petrobras seja representada por, no mínimo, dois diretores em conjunto em caso de ausência do presidente.
Projeto sobre o pre-sal no Senado - O plenário do Senado decidiu na terça-feira à noite adiar a análise do projeto do senador José Serra (PSDB-SP) que desobriga a
Petrobras de ser operadora única e ter participação mínima de 30% na exploração do pré-sal. A Casa ficou esvaziada após as mais de três horas de discussão e
aprovação do projeto que concede um reajuste salarial aos servidores do Poder Judiciário. Adiamento de campos - A Petrobras adiou os campos de Carcará e
Júpiter para depois de 2020, disse a companhia em e-mail em resposta à Bloomberg.
Cemig: STJ revogada a liminar que mantinha a concessão da usina de São Simão
O ministro Mauro Campbell, do Superior Tribunal de Justiça (STJ), revogou a liminar concedida à estatal que garantia a manutenção da concessão da usina de São
Simão. A decisão foi publicada ontem, e a estatal diz que "avalia as medidas judiciais cabíveis". A Cemig Geração e Transmissão, subsidiária da estatal mineira,
havia entrado em 15 de dezembro com um mandado de segurança perante o STJ com o objetivo de anular a decisão do Ministério de Minas e Energia que
indeferiu o requerimento de prorrogação do prazo de concessão da usina. Na ocasião, obteve decisão liminar, deferida por Campbell, para continuar à frente da
exploração da concessão de São Simão, que venceu no ano passado. Conforme o fato relevante, a decisão liminar estava condicionada ao julgamento do mandado
de segurança no qual a Cemig GT pleiteava os mesmos direitos em relação à usina hidrelétrica de Jaguara, ocorrido na semana passada. Por seis votos a dois, o STJ
rejeitou o pedido da Cemig para prorrogar o contrato de concessão da usina de Jaguara.
Construtoras: O governo federal se comprometeu a regularizar os pagamentos atrasados do MCMV
O governo federal se comprometeu a regularizar os pagamentos atrasados no programa "Minha Casa, Minha Vida" (MCMV) e sinalizou a adoção de outras
medidas para atender o setor da construção, de acordo com a Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC). A instituição explica que a proposta
apresentada pelo governo envolve o desembolso de R$ 600 milhões para a quitação de parte dos passivos do programa nos primeiros dias de julho, o
remanejamento dos prazos de pagamento para a faixa 1 do MCMV e a readequação do cronograma de projetos cujas obras tenham menos de 70% de execução.
Com a implantação das novas regras, o governo aponta para a regularização de todas as pendências com o setor até 15 de agosto, diz a CBIC em nota, ao
acrescentar que não serão feitas novas contratações. O plano do governo foi discutido por empresários da construção, reunidos na sede da entidade em Brasília
nesta terça-feira. O arranjo proposto pelo governo também prevê mudanças nos desembolsos do Minha Casa Minha Vida, cujas medições passarão a ser pagas
com prazo de 30, 45 e 60 dias, de acordo com porte da empresa, destaca a CBIC.
Ser Educacional: Compra da Famil
A Ser Educacional informou na terça-feira a compra por meio de sua subsidiária Centro Nacional de Ensino Superior(Cenesup), da mantenedora das Faculdade
Talles de Mileto (Famil) por 6 milhões de reais. O contrato prevê pagamento de 3,9 milhões até 15 dias após o fechamento da transação. Haverá outros três
pagamentos semestres de 400 mil reais e a última parcela de 900 mil reais, em agosto de 2017. A Famil tem cerca de 350 alunos em duas unidades, em Fortaleza
(CE) e Parnamirim (RN), e conceitos institucionais de 3 e 4, respectivamente, conferidos pelo Ministério da Educação. A Ser Educacional tem unidades da Faculdade
Mauricio de Nassau em Fortaleza e Natal e pretende abrir nessas regiões unidades sob a bandeira Joaquim Nabuco, disse a empresa. "Com essa operação, o Grupo
Ser Educacional amplia seu portfólio para 37 unidades presenciais de ensino superior em 12 diferentes estados no Nordeste, Norte e Sudeste do País em 25
cidades", disse a companhia. Cerca de 85 por cento dos alunos da Ser estão localizados nas regiões Norte e Nordeste, que serão prioridade na segunda edição do
Fundo de Financiamento Estudantil (Fies) em 2015.
Empreiteiras: Fitch rebaixa as notas de crédito
A agência de classificação de riscos Fitch rebaixou as notas de crédito das empreiteiras Odebrecht Engenharia e Construção, Construtora Andrade Gutierrez e
Construtora Queiroz Galvão, citando em relatório as implicações do escândalo da Operação Lava-Jato. Além disso, foram removidas as observações negativas dos
ratings das três companhias e atribuídas perspectivas negativa para as notas. "Essas mudanças refletem a percepção da Fitch de que possíveis implicações no fluxo
de caixa resultantes da Lava-Jato não devem se materializar nos próximos seis meses", disse a Fitch em relatório. A perspectiva negativa, por sua vez, é resultado
da Lava-Jato e também da deterioração do cenário macroeconômico doméstico. O rating da Odebrecht foi cortado de BBB para BBB-, refletindo a prisão de
Marcelo Odebrecht, presidente do grupo. "A Fitch continua preocupada sobre danos à reputação da companhia que possam ser causados no médio prazo no caso
de assinatura de novos contratos e obtenção de empréstimos", disse. Já o rating da Andrade Gutierrez foi rebaixado de BBB- para BB+, perdendo o grau de
investimento, enquanto a Queiroz Galvão teve o rating em escala nacional rebaixado de A para A-, refletindo o enfraquecimento de seu balanço e a deterioração
da economia brasileira.
Ultrapar: Mudança na diretoria
A Ultrapar comunicou em fato relevante que haverá mudanças em sua diretoria executiva. André Covre passará a ocupar a posição de Diretor-Superintendente da
Extrafarma a partir de 20 de julho. Pires atuou em posição similar na Gerdau, e possui experiência em instituições de grande porte com cultura de gestão financeira
responsável e alcance internacional.
CSN: Emissão de R$ 100M em debentures
Segundo comunicado ao mercado, o Conselho de Administração da CSN aprovou emissão de até R$ 100 milhões de debêntures.
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Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg.
2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante)
para a validação de qualquer informação.
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Carteiras Recomendadas
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