PORTOSEG S.A. - CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO
CNPJ/MF nº 04.862.600/0001-10
Sede: Rua Guaianazes, nº 1.238 - 3º andar - CEP 01204-001 - São Paulo - SP
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO
de créditos administradas para R$ 442,3 milhões no primeiro semestre de 2009, em relação aos R$ 296,4
Senhores Acionistas
Submetemos à apreciação de V.Sas. as demonstrações contábeis, relativas aos semestres findos em milhões do primeiro semestre de 2008, proveniente, principalmente, das operações com cartão de crédito.
O resultado no primeiro semestre de 2009 acumulou prejuízo de R$ 9,4 milhões, aumento de R$ 7,5
30 de junho de 2009 e de 2008, acompanhadas do parecer dos auditores independentes.
milhões, em relação dos R$ 1,9 milhão do primeiro semestre de 2008.
Desempenho Econômico - Financeiro
As receitas com operações de crédito e outras receitas operacionais totalizaram R$ 65,4 milhões no A Administração, com base em suas projeções de resultado, estima que a partir de 2011, as operações
primeiro semestre de 2009, aumento de R$ 31,0 milhões, ou 89,6%, em relação aos R$ 34,5 milhões do passarão a apresentar lucro em virtude, principalmente, do aumento no volume das operações com
primeiro semestre de 2008, que decorre, principalmente, do aumento de 49,2% na carteira de operações cartão de crédito.
BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais)
ATIVO
2009
2008 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
2009
2008
CIRCULANTE .......................................................................................................... 727.904 205.481 CIRCULANTE .......................................................................................................... 694.812 149.760
Disponibilidades ........................................................................................................
3.871
7.845 Depósitos .................................................................................................................. 142.768
49.877
Títulos e valores mobiliários......................................................................................
25.290
5.962
49.877
Depósitos interfinanceiros ...................................................................................... 142.768
24.134
5.962 Recursos de aceites e emissão de títulos ................................................................
Carteira própria ......................................................................................................
96.354
55.511
Instrumentos financeiros derivativos ......................................................................
1.156
–
Recursos de aceites cambiais ................................................................................
96.354
55.511
Operações de crédito ................................................................................................ 269.691 152.734 Obrigações por empréstimos ....................................................................................
25.949
–
Setor privado .......................................................................................................... 314.012 163.248
Empréstimos no país - outras instituições ..............................................................
25.949
–
Provisão para operações de créditos de liquidação duvidosa ................................ (44.321) (10.514) Outras obrigações .................................................................................................... 429.741
44.372
Outros créditos .......................................................................................................... 425.697
36.177
942
323
Cobrança e arrecadação de tributos e assemelhados............................................
Diversos .................................................................................................................. 425.697
36.177
–
53
Sociais e estatutárias ..............................................................................................
3.355
2.763
Outros valores e bens ..............................................................................................
Fiscais e previdenciárias ........................................................................................
3.211
715
Outros valores e bens ............................................................................................
3.355
2.763
Diversos .................................................................................................................. 425.588
43.281
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO ............................................................................ 144.883 132.295 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO ..................................................................................
44.561
91.022
Títulos e valores mobiliários......................................................................................
4.161
– Depósitos ..................................................................................................................
–
34.594
4.161
–
Instrumentos financeiros derivativos ......................................................................
–
34.594
Depósitos interfinanceiros ......................................................................................
Operações de crédito ................................................................................................ 121.019 125.786 Obrigações por empréstimos ....................................................................................
43.364
52.365
Setor privado .......................................................................................................... 128.306 133.109
Empréstimos no país - outras instituições ..............................................................
43.364
52.365
(7.287)
(7.323) Instrumentos financeiros derivativos ........................................................................
Provisão para operações de créditos de liquidação duvidosa ................................
–
4.052
Outros créditos ..........................................................................................................
19.703
6.509
–
4.052
Operações de swap ................................................................................................
Diversos ..................................................................................................................
19.703
6.509 Outras obrigações ....................................................................................................
1.197
11
662
753
PERMANENTE ........................................................................................................
948
–
Fiscais e previdenciárias ........................................................................................
Intangível ..................................................................................................................
662
753
Diversos ..................................................................................................................
249
11
Software ..................................................................................................................
662
753 PATRIMÔNIO LÍQUIDO .......................................................................................... 134.076
97.747
Capital social ............................................................................................................ 130.000
80.000
Reserva de lucros ....................................................................................................
13.525
19.651
Legal........................................................................................................................
1.206
1.206
Estatutária ..............................................................................................................
12.319
18.445
Prejuízos acumulados ..............................................................................................
(9.449)
(1.904)
TOTAL DO ATIVO .................................................................................................... 873.449 338.529 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO .................................................. 873.449 338.529
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis
DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado)
Capital
Reservas de Lucros
Legal
Estatutária
Social
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 ............................................................
40.000
1.206
18.445
Prejuízo do semestre ................................................................................................
–
–
–
Aumento de capital....................................................................................................
40.000
–
–
80.000
1.206
18.445
SALDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 ....................................................................
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 ............................................................
80.000
1.206
12.319
Prejuízo do semestre ................................................................................................
–
–
–
Aumento de capital....................................................................................................
50.000
–
–
SALDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 ....................................................................
130.000
1.206
12.319
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis
Prejuízos
Acumulados
–
(1.904)
–
(1.904)
–
(9.449)
–
(9.449)
DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais)
Total
59.651
(1.904)
40.000
97.747
93.525
(9.449)
50.000
134.076
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado)
1. Contexto Operacional
A Portoseg S.A. - Crédito, Financiamento e Investimento é uma instituição financeira privada,
constituída em 09 de novembro de 2001 e autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil - BACEN em
26 de dezembro de 2001, com o objetivo de conceder financiamentos para aquisição de bens e serviços e
para capital de giro, bem como a prática de todas as operações permitidas às instituições financeiras de sua
natureza.
2. Apresentação das Demonstrações Contábeis
As demonstrações contábeis foram elaboradas e estão de acordo com as práticas contábeis adotadas no
Brasil, com base nas disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações e com observância das normas
do BACEN através dos critérios estabelecidos no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro
Nacional - COSIF e de outros regulamentos dessa instituição.
3. Alteração na Lei das Sociedades por Ações
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei nº 11.638, alterada pela Medida Provisória - MP nº 449,
de 04 de dezembro de 2008, convertido pela Lei nº 11.941, de 27 de maio de 2009, que modificaram e
introduziram novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações. Essa Lei e MP tiveram como principal
objetivo atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas
contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade que são
emitidas pelo “International Accounting Standard Board - IASB”. A aplicação da referida Lei e MP é obrigatória
para demonstrações financeiras anuais de exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de 2008.
As mudanças na Lei das Sociedades por Ações trouxeram os seguintes impactos nas demonstrações
financeiras da Sociedade:
(a) Baixas: gastos ativados e registrados no ativo diferido relacionados à expansão e organização de novos
produtos foram baixados.
(b) Reclassificações: gastos ativados e registrados no ativo diferido relacionados a desenvolvimento de
novos produtos foram reclassificados para o ativo intangível.
(c) Substituição da demonstração de origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de
caixa e, para as companhias de capital aberto, a inclusão da demonstração do valor adicionado.
4. Principais Práticas Contábeis
As principais práticas adotadas pela Sociedade são:
a) O resultado é apurado pelo regime de competência, e inclui os rendimentos, os encargos e as variações
monetárias ou cambiais incorridas a índices ou taxas oficiais.
b) As operações de créditos (operações com características de concessão de crédito) são registradas a
valor presente, calculadas “pro rata die” com base na variação do indexador e na taxa de juros pactuados,
sendo utilizadas “accrual” até o 60º dia de atraso; após o 60º dia, o reconhecimento no resultado ocorre
quando do efetivo recebimento das prestações. Nas operações com cartões de crédito estão incluídos os
valores a receber, decorrentes de compras efetuadas pelos seus titulares. Os recursos correspondentes a
esses valores estão contemplados em contas a pagar - operações com cartão de crédito.
c) As aplicações em títulos e valores mobiliários, classificadas na categoria “Títulos para negociação” são
registradas ao custo de aquisição, acrescido dos rendimentos financeiros auferidos, até as datas dos
balanços, e são ajustadas ao valor de mercado, sendo os rendimentos, as valorizações e as desvalorizações
apropriados ao resultado do período.
d) Os demais ativos e passivos circulantes e a longo prazo são demonstrados pelos valores de realização e
de exigibilidade, respectivamente, e contemplam as variações monetárias, bem como os rendimentos e
encargos auferidos ou incorridos, reconhecidos em base “pro rata temporis”, até as datas dos balanços.
Quando aplicável, são constituídas provisões para redução dos ativos ao valor de mercado ou provável
realização.
e) A provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída de acordo com o disposto na Resolução
nº 2.682/99, do Conselho Monetário Nacional - CMN.
f) O imposto de renda é calculado à alíquota-base de 15% mais adicional de 10% sobre o lucro real tributável
acima de R$ 240 anuais. A contribuição social é constituída à alíquota de 15% (vide nota 13).
g) O Ativo Intangível é representado por gastos com sistema logicial, amortizado a taxa anual de 20%.
h) Para fins societários, as despesas com os juros sobre o capital próprio são usualmente demonstradas
como destinação do resultado diretamente no patrimônio líquido. A taxa utilizada no cálculo dos juros sobre
o capital próprio limita-se à Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP durante o período aplicável e ao que for
maior entre: (i) 50% do lucro líquido da Sociedade (depois da dedução da Contribuição Social sobre o Lucro
Líquido - CSLL e antes de se considerar a referida distribuição e quaisquer deduções referentes ao imposto
de renda); e (ii) 50% dos lucros acumulados da Sociedade e das reservas de lucros.
5. Títulos e Valores Mobiliários
A carteira de títulos e valores mobiliários está composta por cotas de fundos de investimentos de renda fixa,
cujos valores de custo atualizado e de mercado são:
2008
2009
Títulos para negociação
Carteira própria
Quotas de fundos de investimentos - não exclusivos (*) ........................................
24.134
5.962
Instrumentos financeiros derivativos - Swap (vide notas 6 e 12) (**)......................
5.317
–
29.451
5.962
25.290
5.962
Circulante ..................................................................................................................
Realizável a longo prazo ..........................................................................................
4.161
–
(*) Compostos principalmente por títulos públicos (LFT, LTN e Títulos Privados) e renda fixa.
As quotas de fundos de investimentos foram valorizadas com base no valor da quota divulgada pelo
administrador do fundo nas datas dos balanços.
(**) O diferencial a receber é decorrente de operações de Swap, vinculadas a contratos de Empréstimo no
país em moeda estrangeira. Estas operações foram registradas em contas patrimoniais, em contrapartida
ao resultado do exercício.
6. Instrumentos Financeiros
Visão geral
A política de investimentos da Sociedade obedece a critérios de avaliação interna relacionada a cada
segmento de negócio e perfil de assunção a riscos. Nesse cômputo a alocação de recursos é realizada em
conformidade com a legislação de crédito. Nesse aspecto, a Sociedade dispõe de mecanismo de avaliação
e acompanhamento do desempenho das operações, com limites estabelecidos amparados em informações
qualitativas e quantitativas.
Os principais riscos decorrentes das operações estão relacionados a risco de juros, de crédito e de liquidez.
A administração desses riscos envolve diferentes controles e contempla uma série de políticas e estratégias
consideradas adequadas pela sua Administração.
Os ativos mantidos em carteira ou nos fundos de investimento são avaliados a valor de mercado, utilizandose preços e índices divulgados pela ANDIMA, BM&FBOVESPA e CETIP.
(a) Política de utilização de instrumentos financeiros derivativos
Os instrumentos financeiros derivativos são utilizados para a proteção das carteiras e do passivo (hedge) ou
para sintetizar posições no mercado à vista. As operações são contabilizadas pelo valor de mercado,
com ganhos ou perdas realizados, reconhecidos no resultado do período.
A Sociedade opera de acordo com as políticas de investimento, levando em consideração as instruções do
Conselho de Administração, a regulamentação e as boas práticas de governança corporativa, visando
proteger o capital e assegurar a rentabilidade dos negócios.
A gestão da Sociedade é norteada por princípios como a independência e decisões colegiadas e está
presente nas políticas, procedimentos e metas.
Em respeito à política da Sociedade, as operações relacionadas a esses instrumentos são negociadas e
registradas na CETIP e a contraparte é uma Instituição Financeira. Nestas operações não são exigidas
garantias.
Os critérios de determinação, métodos e premissas aplicadas na apuração do valor justo foram construídos
através da estrutura a termo da taxa de juros, sendo que para os vértices dos “swaps” utilizamos uma
interpolação linear entre as taxas de juros. A análise de sensibilidade foi calculada através das taxas
acumuladas para o período de vigência do contrato, sendo que para o cenário possível utilizamos um
aumento de 25% sobre a taxa de juros acumulada no período e no cenário remoto um aumento de 50%,
conforme determinação legal.
Os vencimentos dos “swaps” da Carteira são 24/07/2009 e 30/07/2010, com a ponta ativa em variação
cambial e a ponta passiva em CDI, de modo a neutralizar a exposição em moeda estrangeira (dólar ou iene)
de captações da Sociedade.
O monitoramento das operações relacionadas a esses instrumentos é constante, com limites estabelecidos
previamente e dentro das políticas internas de alocação definidas pelo Comitê de Investimentos.
(b) Objetivos e estratégias de gerenciamento de riscos
A Sociedade opera nos mercados derivativos, tanto no atendimento às crescentes necessidades de seus
clientes como na execução de sua política de gestão de riscos. A utilização destes instrumentos financeiros
tem por objetivo a proteção contra oscilações das taxas de juros, redução da volatilidade e também a
proteção de passivos.
O gerenciamento de riscos associados a essas operações é suportado por um processo estruturado e
disciplinado de gestão apoiado em dois pilares, sendo o primeiro deles a elaboração e o reexame constante
dos cenários macroeconômicos e de mercado (para diversas janelas de tempo) e o segundo, a análise de
risco mercado mediante critérios de avaliação das operações que levam em conta a análise de cenários
alternativos de “stress test” vis-à-vis a política de risco adotada, com monitoramento constante das operações
realizadas (“Value at Risk - VaR”).
A utilização de todo e qualquer instrumento financeiro derivativo passa por esse processo de controle de
risco, com acompanhamento periódico após a definição de alocação.
(c) Atuação no mercado
Os volumes relacionados às operações com instrumentos financeiros derivativos, no montante de R$ 54.415,
estão descritos no item (e).
A Sociedade possui instrumentos financeiros derivativos (nocional item (e)), relacionados à Swap de Moeda
Estrangeira com prazo médio de vencimento de 0,7 ano, e risco associado à variação das taxas de juros.
A operação tem o objetivo de criar canais alternativos de captação para as operações de empréstimos da
financeira, que se encontra em expansão das suas operações. De acordo com as características do
contrato, a Sociedade é “ativa” em variação cambial e “passiva” em taxas de juros. A operação contempla
ainda um contrato de Cédula de Crédito Bancário (CCB) onde a Sociedade é passiva em variação cambial,
anulando, portanto, a exposição a risco cambial, permanecendo o custo da operação atrelado apenas à
variação do CDI no período.
O critério para a determinação de valor justo é realizado pela valorização diária do contrado de Swap das
contas ativa e passiva, por meio dos preços divulgados pela Bolsa de Mercadorias e Futuros BM&FBOVESPA e pela Câmara de Custódia e Liquidação - CETIP.
Agradecimentos
Registramos nossos agradecimentos aos corretores e clientes pelo apoio e pela confiança demonstrados,
e aos funcionários e colaboradores pela contínua dedicação.
Aproveitamos também para agradecer às autoridades ligadas às nossas atividades, em especial aos
representantes do Banco Central do Brasil - BACEN.
São Paulo, 25 de agosto de 2009
A Administração
DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO
PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado)
2008
2009
RECEITAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ..................................................
57.785
32.029
Operações de crédito ................................................................................................
60.035
28.496
Resultado de operações com títulos e valores mobiliários ......................................
1.170
722
Resultado com instrumentos financeiros derivativos ................................................
(3.420)
2.811
DESPESAS DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA.................................................. (53.131) (25.184)
Operações de captação no mercado ........................................................................
(6.938)
(2.957)
Operações de empréstimos e repasses ..................................................................
(6.176) (10.413)
Provisão para créditos de liquidação duvidosa ........................................................ (40.017) (11.814)
RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ................................
4.654
6.845
OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS ............................................ (18.467)
(9.266)
Receita de prestação de serviços ............................................................................
13.251
–
Despesas com pessoal ............................................................................................
(3.830)
(2.922)
Outras despesas administrativas .............................................................................. (26.707) (11.053)
(2.946)
(1.186)
Despesas tributárias..................................................................................................
5.446
5.992
Outras receitas operacionais ....................................................................................
(3.681)
(97)
Outras despesas operacionais..................................................................................
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
(2.421)
E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ............................................................................ (13.813)
(3.916)
(914)
IMPOSTO DE RENDA ..............................................................................................
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL........................................................................................
(2.371)
(417)
11.053
1.866
ATIVO FISCAL DIFERIDO ......................................................................................
PARTICIPAÇÃO DOS EMPREGADOS ..................................................................
(402)
(18)
PREJUÍZO DO SEMESTRE ....................................................................................
(9.449)
(1.904)
QUANTIDADE DE AÇÕES (MIL) ............................................................................
9.284
5.965
PREJUÍZO POR AÇÃO - R$ ....................................................................................
(1,02)
(0,32)
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis
(d) SWAP de Moeda Estrangeira
De acordo com as características da operação, o risco está associado à posição “tomadora” de taxas de
juros no mercado, frente ao risco de alta desse indexador. A Sociedade estima que em um cenário provável
para o prazo médio ponderado de 0,7 ano é de um CDI acumulado de 35,4%. Neste contexto, a Sociedade
teria que pagar R$ 19.275,61. O cenário possível e remoto são de 37,4% e 39,5%, respectivamente com
pagamentos de R$ 20.370,12 e R$ 21.464,62. No entanto, vale ressaltar que a Sociedade não está exposta
à variação cambial. Para isso detém uma Cédula de Crédito Bancário que é parte integrante da operação
disponibilizada, anulando portanto a exposição à variação cambial. O efeito do aumento das taxas de juros é
compensado pela precificação da área de concessão de crédito na formação de taxas de financiamentos,
inerente à atividade das empresas do setor.
(e) Os valores dos instrumentos financeiros derivativos são resumidos a seguir:
2009
Efeito no
Valor de
referência
Valor resultado do
nocional
justo
período
Descrição
Contratos de “swaps”
Posição ativa
Moeda estrangeira ........................................................................
54.415 63.996
(5.317)
Posição passiva
54.415 69.313
–
Moeda estrangeira ........................................................................
(f) Análise de sensibilidade sobre passivo - efeito na variação do valor justo
Cenário
Cenário
Cenário
Risco provável possível 25%
remoto 50%
Operação
Swap Portoseg .............................................. Alta CDI%
19.275
20.370
21.464
7. Operações de Crédito
As operações de crédito, em 30 de junho, estão assim representadas:
(a) Por tipo de operação
2009
2008
Financiamentos ........................................................................................................ 250.783 248.907
Cartão de crédito ...................................................................................................... 142.070
3.344
Empréstimos ............................................................................................................
49.302
44.106
Desconto de cheque ................................................................................................
163
–
442.318 296.357
Provisão para operações de créditos de liquidação duvidosa .................................. (51.608) (17.837)
390.710 278.520
(b) Por setor de atividade
2008
2009
Setor privado:
Pessoas físicas ...................................................................................................... 349.950 228.717
83.930
61.531
Outros serviços (*) ..................................................................................................
Comércio ................................................................................................................
5.271
4.500
Intermediadores financeiros ....................................................................................
2.358
959
809
650
Indústria ..................................................................................................................
442.318 296.357
Circulante .................................................................................................................. 314.012 163.248
Realizável a longo prazo .......................................................................................... 128.306 133.109
(*) Referem-se principalmente a empréstimos e financiamentos a corretores e prestadores de serviços.
(c) Por faixa de vencimento
2009
2008
A vencer:
Até 90 dias .............................................................................................................. 115.855
34.097
De 91 a 360 dias .................................................................................................... 112.951 104.264
Acima de 360 dias .................................................................................................. 128.306 133.109
357.112 271.470
Vencidos:
Acima de 15 dias ....................................................................................................
85.206
24.887
442.318 296.357
(d) Por nível de risco
Provisão
Cartão de
Desconto
crédito Empréstimo de cheque
Total Provisão
Nível de risco requerida Financiamento
%
A ....................
0,5
203.430
66.146
37.027
162 306.765
1.534
1
10.803
10.226
2.362
– 23.391
234
B ....................
3
14.434
9.703
2.295
1 26.433
793
C ....................
D ....................
10
7.024
10.816
2.127
– 19.967
1.997
30
2.952
9.458
875
– 13.285
3.985
E ....................
50
2.675
9.316
719
– 12.710
6.355
F ....................
G ....................
70
2.165
7.356
668
– 10.189
7.132
100
7.300
19.049
3.229
– 29.578
29.578
H ....................
250.783
142.070
49.302
163 442.318
51.608
Total ..............
% sobre o total do risco
11,7
(e) Movimentação da provisão para operações de créditos de liquidação duvidosa
2009
2008
Saldo no início do semestre ......................................................................................
20.604
12.609
Créditos baixados contra prejuízo ............................................................................
(9.013)
(6.586)
40.017
11.814
Constituição de provisão ..........................................................................................
51.608
17.837
Saldo no fim do semestre..........................................................................................
8. Outros Créditos - Diversos - Circulante
2009
2008
Circulante
Operações com cartões de crédito (*) ...................................................................... 425.103
35.855
Adiantamento a fornecedores e despesas administrativas ......................................
370
69
Adiantamento e antecipações salariais ....................................................................
187
253
37
–
Imposto de renda e contribuição social a compensar ..............................................
36.177
425.697
Realizável a longo prazo
Créditos tributários (**) ..............................................................................................
18.883
6.475
Depósitos judiciais (***) ............................................................................................
820
34
19.703
6.509
Total.......................................................................................................................... 445.400
42.686
(*) Refere-se principalmente a valores a receber dos associados de cartões de crédito faturados a vencer
ou não faturados. Esses valores têm como contrapartida contas a pagar a estabelecimentos filiados
(vide nota 13).
(**) Refere-se a créditos tributários de IRPJ e CSLL, registrados no realizável a longo prazo, sobre diferenças
temporais (provisões para crédito de liquidação duvidosa, contingências fiscais, cíveis e trabalhistas).
A realização dos créditos tributários sobre as provisões para crédito de liquidação duvidosa ocorrerá de
acordo com os recebimentos dos valores em atraso das parcelas ou pelo cumprimento dos requisitos
estabelecidos, pela legislação fiscal quanto à dedutibilidade, e sobre as contingências não há prazo
determinado para realização, pois são originários de passivos contingentes que dependem da finalização
dos processos. A Admistração, com base em suas projeções de resultado, estima que os créditos tributários
registrados serão realizados até o fim do exercício de 2013.
(***) O depósito judicial refere-se ao processo da CSLL (diferencial de alíquota).
9. Outros Valores e Bens
2009
2008
Bens não de uso próprio (*) ......................................................................................
2.881
2.696
Almoxarifado ............................................................................................................
474
67
3.355
2.763
(*) Refere-se a bens recebidos como objeto de reintegração de posse, destinados à venda.
10. Depósitos Interfinanceiros
Referem-se a captações de recursos com as Instituições Financeiras no país, atualizados mensalmente a
102,5%, 103,0%, 103,5%, 109,0%, 110,0% e 111,0% do CDI, respectivamente, assim compostos:
Data
Valor do
Saldos em
Captação
Vencto.
Principal
2009
2008
26/12/06
26/12/08
2.000
–
2.370
05/01/07
05/01/09
3.000
–
3.543
18/01/07
19/01/09
10.000
–
11.756
27/02/07
16/02/09
10.000
–
11.606
29/03/07
19/09/08
10.000
–
11.482
20/04/07
09/04/09
8.000
–
9.120
Total remuneração 102,5%
43.000
–
49.877
07/12/07
26/11/09
18.000
21.555
19.122
Total remuneração 103,0%
18.000
21.555
19.122
01/02/08
21/01/10
14.800
17.450
15.472
Total remuneração 103,5%
14.800
17.450
15.472
09/04/09
08/07/09
8.000
8.181
–
22/04/09
21/07/09
13.000
13.253
–
Total remuneração 109,0%
21.000
21.434
–
13/02/09
13/08/09
15.000
15.622
–
22/05/09
17/05/10
30.000
30.313
–
Total remuneração 110,0%
45.000
45.935
–
11/05/09
09/11/09
16.000
16.230
–
15/06/09
14/12/09
10.000
10.042
–
18/05/09
16/11/09
10.000
10.122
–
Total remuneração 111,0%
36.000
36.394
–
Total
177.800
142.768
84.471
Circulante ........................................................
142.768
49.877
Exigível a longo orazo ......................................
–
34.594
2009
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Prejuízo do semestre ................................................................................................
(9.449)
Amortizações ............................................................................................................
94
Prejuízo ajustado ......................................................................................................
(9.355)
(Aumento) redução dos ativos
16.712
Variação títulos e valores mobiliários ................................................................
Variação operações de crédito .............................................................................. (59.802)
Variação outros créditos ........................................................................................ (131.469)
212
Outros valores e bens ............................................................................................
(174.347)
Aumento (redução) dos passivos
Variação depósitos interfinanceiros ........................................................................
52.064
Variação recursos de aceites cambiais .................................................................. (15.209)
Variação obrigações por empréstimos e repasses ................................................ (14.975)
Variação instrumentos financeiros derivativos........................................................
–
Variação outras obrigações .................................................................................... 110.776
132.656
CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS ...................... (51.046)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Aplicação no diferido ..............................................................................................
–
CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS ..............
–
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Aumento de capital..................................................................................................
50.000
50.000
CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS ..........
AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES ..........................................
(1.046)
DISPONIBILIDADE NO INÍCIO DO SEMESTRE ....................................................
4.917
3.871
DISPONIBILIDADE NO FINAL DO SEMESTRE ....................................................
(1.046)
AUMENTO (DIMINUIÇÃO) NAS DISPONIBILIDADES ..........................................
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis
2008
(1.904)
184
(1.720)
12.248
(43.386)
(37.436)
(1.870)
(70.444)
7.634
2.253
(5.550)
(1.396)
36.152
39.093
(33.071)
(211)
(211)
40.000
40.000
6.718
1.127
7.845
6.718
DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO
PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais)
2009
1 - RECEITAS ..........................................................................................................
36.465
1.1) Intermediação financeira ..............................................................................
57.785
1.2) Prestação de serviços ..................................................................................
13.251
1.3) Provisão para crédito de liquidação duvidosa - reversão (constituição) ...... (40.017)
1.4) Outras ..........................................................................................................
5.446
2 - DESPESAS DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA ............................................
13.114
3 - INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS ........................................................
30.040
3.1) Materiais, energia e outros ..........................................................................
5.494
3.2) Serviços de terceiros ....................................................................................
20.959
3.3) Outras despesas operacionais ....................................................................
3.587
4 - VALOR ADICIONADO BRUTO (1-2-3) ..............................................................
(6.689)
94
5 - DEPRECIAÇÃO, AMORTIZAÇÃO E EXAUSTÃO ............................................
(6.783)
6 - VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA ENTIDADE (4-5) ..........
7 - VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR (6)..........................................................
(6.783)
8 - DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO ......................................................
(6.783)
3.704
8.1) Pessoal e encargos ......................................................................................
(1.292)
8.2) Impostos, taxas e contribuições ..................................................................
8.3) Juros e aluguéis............................................................................................
254
(9.449)
8.4) Prejuízos retidos ..........................................................................................
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis
2008
26.207
32.029
–
(11.814)
5.992
13.370
10.851
3.090
7.756
5
1.986
92
1.894
1.894
1.894
2.940
651
207
(1.904)
11. Recursos de Aceites Cambiais
Referem-se à emissão de títulos pós-fixados (Letras de Câmbio) junto a Instituições Financeiras e não
Financeiras no país, atualizados mensalmente a 102,5%, 103,0%, 107,0%, 109,0% e 110,0% do CDI,
respectivamente, assim composto:
Data
Valor do
Saldos em
Captação
Vencto.
Principal
2009
2008
25/05/09
20.000
–
22.530
25/05/07
04/09/07
25/05/09
20.000
–
21.818
40.000
–
44.348
Total remuneração 102,5%
31/03/08
29/09/08
5.000
–
5.136
11/06/08
08/06/09
6.000
–
6.027
Total remuneração 103,0%
11.000
–
11.163
19/12/08
19/12/09
10.000
10.613
–
19/12/08
19/12/09
10.000
10.613
–
05/01/09
05/01/10
10.000
10.562
–
07/01/09
07/01/10
10.000
10.550
–
02/03/10
10.000
10.356
–
02/03/09
20/03/09
19/03/10
10.000
10.287
–
06/04/09
06/04/10
10.000
10.237
–
Total remuneração 107,0% (*)
70.000
73.218
–
04/05/10
5.000
5.081
–
04/05/09
Total remuneração 109,0% (*)
5.000
5.081
–
18/06/09
18/06/10
18.000
18.054
–
Total remuneração 110,0% (*)
18.000
18.054
–
144.000
96.354
55.511
Total..................................................................
Circulante ........................................................
96.354
55.511
(*) Transação com partes relacionadas (vide nota 18)
12. Obrigações por Empréstimos e Repasses
Referem-se a dois contratos de empréstimos no valor de R$ 19.994 e R$ 34.421, indexado ao Iene com juros
de 1,3882% a.a. e indexado ao dólar com juros de 5,676% a.a., respectivamente, vinculados a dois
contratos de swap com remuneração mensal de 102,5% e 107,3% do CDI, assim compostos:
Vencimento
Valor em US$
Valor em Iene
2009
2008 (*)
Data de negociação
08/08/07 ......................
24/07/09
–
1.236.352
25.949
18.723
30/07/10
22.089
–
43.364
33.642
13/06/08 ......................
Total ............................
69.313
52.365
25.949
–
Circulante..............................................................................................................
Exigível a longo prazo ..........................................................................................
43.364
52.365
(*) Em 2008 o diferencial da operação de SWAP foi registrado no exigível a longo prazo no montante
de R$ 4.052.
13. Outras Obrigações
(a) Circulante
2009
2008
i) Fiscais e previdenciárias:
Imposto de renda e contribuição social ..................................................................
2.312
327
COFINS ..................................................................................................................
559
188
PIS ..........................................................................................................................
94
32
INSS ........................................................................................................................
73
65
FGTS ......................................................................................................................
58
74
Outras......................................................................................................................
115
29
3.211
715
ii) Diversos:
Operações com cartões de crédito (*) .................................................................... 422.460
39.201
Provisões trabalhistas ............................................................................................
702
429
Transações com partes relacionadas (**) ..............................................................
226
646
Outras......................................................................................................................
2.200
3.005
425.588
43.281
(*) Refere-se principalmente a valores a pagar a estabelecimentos filiados decorrentes de operações com
cartões de crédito.
(**) vide nota 18.
(b) Longo prazo
i) Fiscais e previdenciárias
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL (diferencial de alíquota) no montante de R$ 948.
A Sociedade questiona a legalidade e a constitucionalidade da Medida Provisória nº 413/2008, que majorou
a alíquota da contribuição social das instituições financeiras e seguradoras de 9% para 15%. Foi proferida
sentença denegando a segurança. Atualmente, a Sociedade aguarda julgamento dos recursos interpostos.
A Sociedade efetuou depósitos judiciais dos valores discutidos.
ii) Diversos
2009
2008
Programa de fidelização............................................................................................
146
–
Contingências cíveis ................................................................................................
96
11
Contingência trabalhista............................................................................................
7
–
249
11
14. Patrimônio Líquido
(a) O capital social em 30 de junho de 2009 é de R$ 130.000, totalmente subscrito e integralizado e está
dividido em 9.284 ações ordinárias nominativas sem valor nominal. Em 08/05/09 foi aprovado aumento de
capital no montante de R$ 50.000,00 passando de R$ 80.000 para R$ 130.000 com emissão de 3.319 ações
ordinárias nominativas sem valor nominal.
(b) De acordo com o estatuto social, são assegurados aos acionistas dividendos mínimos obrigatórios de
25% calculados sobre o lucro líquido do exercício ajustado. O pagamento do dividendo mínimo obrigatório
poderá ser limitado ao montante do lucro líquido que tiver sido realizado nos termos da lei. O pagamento de
juros sobre o capital próprio - JCP é inserido como parte do dividendo mínimo obrigatório.
continua
continuação
PORTOSEG S.A. - CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO
CNPJ/MF nº 04.862.600/0001-10
Sede: Rua Guaianazes, nº 1.238 - 3º andar - CEP 01204-001 - São Paulo - SP
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2009 E DE 2008
(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado)
15. Outras Despesas Administrativas
Serviços técnicos especiais (**) ................................................................................
Comissões (*)............................................................................................................
Sistema financeiro ....................................................................................................
Processamento dados ..............................................................................................
Comunicações ..........................................................................................................
Aluguéis e condomínio ..............................................................................................
Serviços de terceiros ................................................................................................
Transporte ................................................................................................................
Publicidade................................................................................................................
Outras........................................................................................................................
2009
16.139
4.287
1.990
1.012
862
677
533
53
9
1.145
26.707
2008
1.571
5.919
162
953
234
549
267
72
372
954
11.053
(*) Refere-se a comissões pagas, principalmente, aos correspondentes bancários na intermediação
de negócios.
(**) Refere-se ao aumento de serviços técnicos prestados pela processadora de cartão de crédito.
16. Outras Receitas Operacionais
2009
2008
Receita de taxa de crédito - TC ................................................................................
1.686
2.395
Juros sobre empréstimos em atraso ........................................................................
2.734
3.075
Receita de variação cambial (*) ................................................................................
828
–
Outras........................................................................................................................
198
522
5.446
5.992
(*) Refere-se à variação cambial da movimentação de compras internacionais tendo como contrapartida a
Despesa de Variação Cambial.
17. Imposto de Renda e Contribuição Social
O imposto de renda e a contribuição social estão conciliados para os valores registrados como despesa dos
semestre findos em 30 de junho, conforme segue:
Resultado antes do IRPJ e da CSLL ........................................................................
Alíquota vigente do IRPJ e CSLL - % (*) ..................................................................
Expectativa de despesa de IRPJ e CSLL,
de acordo com as alíquotas vigentes......................................................................
i) Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças permanentes:
Participação dos empregados ................................................................................
Majoração de alíquota (*) ........................................................................................
Despesas indedutíveis ............................................................................................
Outros......................................................................................................................
IRPJ e CSLL correntes ..........................................................................................
ii) Efeito do IRPJ e da CSLL sobre diferenças temporais:
Provisão para crédito de liquidação duvidosa ........................................................
Outros......................................................................................................................
IRPJ e CSLL diferidos ............................................................................................
Resultado de IRPJ e CSLL ....................................................................................
(*) vide nota 13
18. Transações com Partes Relacionadas
Contas a pagar
Porto Seguro Cia. de Seguros Gerais ....................................................................
Porto Seguro S.A. (*) ..............................................................................................
2009
(13.813)
40
5.525
2008
(2.421)
40
968
161
(846)
(11.053)
(74)
(6.287)
6
(145)
(1.866)
294
1.331
11.053
–
11.053
4.766
1.777
89
1.866
535
2009
2008
226
18.054
18.280
646
–
646
As transações são decorrentes, principalmente, de reembolso de despesas de publicação e marketing,
relacionadas à operação de cartão de crédito.
(*) Refere-se à emissão de título pós-fixado - Letras de Câmbio (vide nota 11).
• Detalhes das transações entre partes relacionadas estão divulgados a seguir:
2009
2008
Demonstração do resultado
Porto Seguro Cia. de Seguros Gerais ....................................................................
1.959
1.559
1.559
1.959
As transações são decorrentes, principalmente, de reembolso de custos administrativos, e de pagamento
de aluguéis, contratados em condições normais de mercado.
• Recursos de Aceites Cambiais
Referem-se à captação de recursos através da emissão de 08 títulos pós-fixados (Letras de Câmbio)
atualizados mensalmente a 107,0% e 109% do CDI, assim composto:
Data
Captação
Vencto.
Valor do Principal
2009
19/12/08
19/12/09
10.000
10.613
19/12/08
19/12/09
10.000
10.613
05/01/10
10.000
10.562
05/01/09
07/01/09
07/01/10
10.000
10.550
02/03/10
10.000
10.356
02/03/09
20/03/09
19/03/10
10.000
10.287
06/04/10
10.000
10.237
06/04/09
Total remuneração 107,0%
70.000
73.218
04/05/10
5.000
5.081
04/05/09
Total remuneração 109,0%
5.000
5.081
75.000
78.299
Total ......................................................................
19. Resumo do Relatório Descritivo da Estrutura de Gerenciamento do Risco Operacional
A Estrutura de Gerenciamento do Risco Operacional é composta por princípios, políticas, responsabilidades,
procedimentos e ações. Ela está formalizada na Política de Gerenciamento do Risco Operacional,
parte integrante do relatório respectivo, e foi devidamente aprovada pela sua Diretoria.
Para fazer frente aos eventos de risco operacional, essa estrutura é compatível com a natureza e
complexidade dos produtos, serviços, processos e sistemas da Sociedade, e em razão disto a Diretoria
promoverá sua revisão anualmente, ou em periodicidade inferior se eventos extraordinários ou conjunturas
adversas assim o exigirem, o que também se aplica à Política de Gerenciamento do Risco Operacional.
A referida estrutura contempla todas as atividades e negócios da Sociedade.
A gestão do risco operacional foca aspectos quantitativos e qualitativos dos eventos registrados,
considerando-os de forma integrada com vistas à adequação dos processos internos e, como decorrência
natural disso, uma melhor gestão dos riscos operacionais.
O relatório completo descritivo da estrutura de gerenciamento do risco operacional está disponibilizado no site
da Corporação Porto Seguro, no conteúdo relativo à Portoseg S.A. - Crédito, Financiamento e Investimento.
DIRETORIA
ARISTEU ZANUNCIO
Diretor
JOSÉ TADEU MOTA
Diretor
EDSON FRIZZARIM
Diretor
MARCELO BARROSO PICANÇO
Diretor
CELSO DAMADI
Contador CRC-1SP 197919/O-2
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Aos Administradores e Acionistas
Portoseg S.A. - Crédito, Financiamento e Investimento
1. Examinamos os balanços patrimoniais da Portoseg S.A. - Crédito, Financiamento e Investimento em
30 de junho de 2009 e de 2008 e as correspondentes demonstrações do resultado, das mutações do
patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado dos semestres findos nessas datas, elaborados
sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas
demonstrações contábeis.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, as quais
requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das
demonstrações contábeis em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames
compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância
dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia;
(b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as
informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais
representativas adotadas pela administração da Companhia, bem como da apresentação das
demonstrações contábeis tomadas em conjunto.
3. Somos de parecer que as referidas demonstrações contábeis apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Portoseg S.A. - Crédito, Financiamento e
Investimento em 30 de junho de 2009 e de 2008 e o resultado das operações, as mutações do patrimônio
líquido, os fluxos de caixa e os valores adicionados nas operações referentes aos semestres findos nessas
datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
São Paulo, 25 de agosto de 2009
PriceWaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Edison Arisa Pereira
Contador CRC 1SP127241/O-0