Administração Financeira e
Orçamentária II
Introdução
Apresentação



Formação
Experiência
Atuação
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Avaliação de Empresas
Planejamento e Plano de Negócios
Estruturação de Financiamentos
Definição de Políticas Financeiras
Análise de Investimentos
Avaliação e Gestão de Performance
Custos e Formação de Preços
Projetos e Análises Especiais
Turma
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Nome
e-mail
Formação
Empresa
Área de Atuação
Cidade
Expectativas para com esta Disciplina
Plano de Ensino
Introdução
Termos e Conceitos
Econômico vs. Financeiro
Econômico: relacionado à geração de
benefícios futuros

Ativos
→ Lucros
Financeiro: relacionado à capacidade
de saudar compromissos
 Caixa
Termos e Conceitos1




Administração Financeira: Análise,
Planejamento, Aplicação, Controle e
Avaliação de recursos financeiros
Ciência Objetiva ou Subjetiva?
Tesouraria: caixa e bancos, contas a
receber, contas a pagar, orçamento
de capital
Controladoria: contabilidade, custos,
impostos/tributos e sistema de
informações gerenciais
Termos e Conceitos2




Juros:
Custo de (Oportunidade do) Capital:
Real vs. Nominal:
Efetivo vs. Nominal:
Termos e Conceitos3


Contabilidade: fornecer informações sobre
a situação econômico-financeira para
usuários tomarem decisões
Contabilidade Financeira
• contabilidade geral, necessária a todas as
empresas
• fornece informações básicas a seus usuários
• obrigatória para fins fiscais.

Contabilidade Gerencial/Custos:
• Focada nos usuários internos
• Relatórios adaptados às necessidades e
interesses dos usuários
Termos e Conceitos4


Regime de Competência:
Regime de Caixa:
Termos e Conceitos5




Lucro:
Lucro Puro:
Retorno:
Fluxo de Caixa:
Termos e Conceitos6


Lucro vs. Valor: lucro não é sinal de
viabilidade econômica ou financeira
Objetivos do Gerente:
• Maximização de Lucros?
(curto prazo)
• Maximização do Valor?
(curto e longo prazos)
Termos e Conceitos7



Incerteza: pouco ou nada se sabe
sobre o futuro
Risco: sabe-se quais são os
resultados possíveis
“Risco é a incerteza que pode ser
medida”
Risco vs. Retorno: quanto maior o
retorno, maior o risco (?)
Termos e Conceitos8
 Liquidez: facilidade com que
ativos podem ser convertidos em
caixa (dinheiro vivo)
“Cash is King”
Demonstrativos
Financeiros
Demonstrativos Financeiros1



Auxiliam os administradores a tomarem decisões
de negócio, envolvendo o melhor uso do caixa, a
realização de operações eficientes e o adequado
financiamento de operações e de investimentos
Os dados coletados pela contabilidade são
apresentados periodicamente aos interessados de
maneira resumida e ordenada, formando , assim
, os relatórios contábeis
Os chamados relatórios contábeis são elaborados
de acordo com as necessidades dos usuários
Demonstrativos Financeiros2






Balanço Patrimonial (BP)
Demonstrativo dos Resultados do Exercício
(DRE)
Fluxo de Caixa (DFC)
Demonstração dos Lucros ou Prejuízos
Acumulados (DLPA)
Demonstração das Origens e Aplicações
dos Recursos (DOAR)
Demonstração das Mutações do
Patrimônio Líquido (DMPL)
Balanço Patrimonial
ATIVO
2001
2000
CIRCULANTE
Caixa
Aplicações Financeiras
Contas a Receber
(-) Provisões Dev.Duvidosos
Estoques
4.345.681
3.932.141
6.809.956
(204.298)
4.517.600
19.401.080
2.734.882
2.482.325
2.723.982
(81.719)
1.826.233
9.685.703
2000
Fornecedores
Financiamentos Bancários
Financ.Moeda Estrangeira
Dividendos a Distribuir
Impostos a Recolher
Provisão I.Renda e Cntr. Social
1.640.115
1.250.000
950.000
1.244.531
904.901
2.821.610
8.811.157
1.275.575
810.715
1.536.000
2.250.000
4.596.715
240.111
900.000
1.000.000
2.140.111
1.241.276
1.260.269
3.777.120
EXIGIVEL A LONGO PRAZO
1.000.802
5.650
1.006.452
760.802
5.650
766.452
PERMANENTE
Investimentos
Imobilizado
(-)Depreciação Acumulada
2001
CIRCULANTE
REALIZÁVEL LONGO PRAZO
Depós.Incent.Fiscal
Outras Contas a Receber
PASSIVO
1.620.000 1.240.000
11.053.846 6.853.846
(1.437.405) (628.270)
11.236.441 7.465.576
31.643.973 17.917.731
Associadas
Financiamentos Bancários
Financ.Moeda Estrangeira
PATRIMÔNIO LIQUIDO
Capital Social
Reserva Inc.Fiscal
Reserva Capital
Reserva Legal
Lucros Acumulados
10.000.000
1.190.000
7.600.000
950.000
400.000
972.007
710.000
6.074.094 2.340.500
18.236.101 12.000.500
31.643.973 17.917.731
Balanço Patrimonial
BALANÇO PATRIMONIAL
Ativo
Passivo e PL
Bens
Dinheiro
Mercadorias em estoque
Veículos
Imóveis
Máquinas
Passivo Exigível
Fornecedores
Salários a Pagar
Impostos a Recolher
Empréstimos Bancários
Contas a Pagar
Direitos
Patrimônio Líquido
Depósitos bancários
Duplicatas a Receber
Títulos a Receber
Aluguéis a Receber
?
Balanço Patrimonial
BALANÇO PATRIMONIAL
Ativo (aplicações)
Ativo
Caixa
Bancos
Duplicatas a Receber
Estoques
Máquinas
Total Ativo
Passivo (origens)
1.000
1.500
3.000
2.000
2.500
10.000
Passivo
Fornecedores
Empréstimos
Contas a Pagar
1.000
3.500
500
Patrimônio Líquido
Capital
5.000
Total Passivo + PL
10.000
Balanço Patrimonial
Ano
1
Ativo
Ano
2
Circulante
Ano
1
Passivo
Ano
2
Circulante
Caixa
150
100
Fornecedores
300
600
Duplicatas a receber
600
900
Empréstimos bancários
400
600
Estoque
550
700
Contas a pagar
200
310
Total ativo circulante
1300
1700
Dividendos a pagar
0
90
Total passivo circulante
900
1600
500
100
Realizável longo prazo
Títulos a receber
100
100 Exigível a longo prazo
Permanente
Financiamentos a pagar
Investimento
400
600 Patrimônio Líquido
Imobilizado
600
600
Capital
1000
1000
Diferido
100
100
Lucros acumulados
100
310
Total do permanente
1100
1300
Total patrimônio Líquido
1100
1310
2500
3100
2500
3100
Total do ativo
Total do passivo
DRE
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
RECEITAS BRUTAS DE VENDAS
Vendas Líquidas
(-) Deduçoes de Vendas
Receita Liquida de Vendas
Custo dos Produtos Vendidos
LUCRO BRUTO
DESPESAS (RECEITAS) OPERACIONAIS
Despesas Gerais e Administrativas
Despesas c/ Vendas
Despesas de Depreciação
Despesas Financeiras
Receitas Financeiras
LUCRO OPERACIONAL
DESPESAS (RECEITAS) NÃO OPERACIONAIS
Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social
Provisão p/ Imposto de Renda e Contribuição Social
LUCRO LIQUIDO DO EXERCÍCIO
28.624.998
(4.640.625)
23.984.373
(8.213.174)
15.771.199
3.304.375
2.127.000
809.135
2.820.600
(1.720.341)
7.340.769
8.430.430
(368.688)
8.061.742
(2.821.610)
5.240.132
DRE
DICRIMINAÇÃO
(+)
RECEITA BRUTA
(-)
Deduções
(=)
RECEITA LÍQUIDA
(-)
Custo das Vendas ou dos Serviços
(=)
LUCRO BRUTO (OU PREJUÍZO)
(-)
Despesas Operacionais de Vendas, Administrativas e
Financeiras (deduzida a Receita)
(-)
Outras Despesas ou Receitas Operacionais
(=)
LUCRO OPERACIONAL (OU PREJUÍZO)
(+)
Receitas não Operacionais
(-)
Despesas não Operacionais
(+/-)
Ganhos ou Perdas
(=)
LUCRO ANTES DO IR (OU PREJUÍZO)
(-)
Provisão para o IR
(=)
LUCRO DEPOIS DO IR (OU PREJUÍZO)
(-)
Participações de Debêntures, Empregados e/ ou Adm.,
Partes Beneficiárias, Contribuições e Doações
(=)
LUCRO LÍQUIDO (OU PREJUÍZO)
EXERCÍCI
O ATUAL
EXERCÍCIO
ANTERIOR
Administração Financeira
Econômico:
Conflito de “Agência”




Acionistas contratam agentes (gerentes)
para gerenciar suas empresas
Isto gera conflitos de interesse entre os
proprietários e estes agentes (agency
conflict)
Acionistas querem maximizar valor, lucros
e dividendos
Administradores querem:
•
•
•
•
Altos salários (benefícios diretos)
Vantagens e conveniências (carros, viajens, …)
Controle da empresa (poder, ...)
Crescimento da empresa (poder, …)
Administração Financeira1




Finanças é a aplicação de uma série de
princípios econômicos para maximizar a
riqueza ou valor total de um negócio;
Maximizar a riqueza significa obter o lucro
mais elevado possível ao menor risco;
Compensação entre risco e retorno é a taxa
desejada de retorno que justifica a execução
de um investimento, dado um determinado
nível de risco;
A análise financeira fornece os meios para
tornar flexíveis e corretas as decisões de
investimento no momento apropriado e mais
vantajoso;
Administração Financeira2



Os acionistas (investidores) determinam o
valor de mercado da empresa
A maximização do lucro é um objetivo a curto
prazo e é menos importante do que a
maximização da riqueza da empresa. Altos
lucros podem ser obtidos num curto prazo, ou
seja, os administradores podem deixar de
fora certas despesas, podem demitir seus
empregados mais produtivos e de salários
elevados. Essas decisões sem visão podem,
temporariamente, baixar as despesas e
aumentar o lucro;
Alguns projetos podem ser mais lucrativos do
que outros, mas com risco também elevados