SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL
Introdução
O Papel da Poupança e do
Investimento
• O Investimento e a poupança constituem o cerne de
todo o sistema financeiro.
• Poupança: é a parte da renda não consumida. O
indivíduo racional concorda em trocar um poder de
consumo presente e certo por um poder de consumo
futuro e incerto, se houver a expectativa de que este
será maior que o primeiro.
• Investimento: é a utilização de recursos poupados,
próprios ou de terceiros, para a capacidade produtiva.
Agentes Econômicos
• Unidades econômicas superavitárias ou
poupadores: aqueles que apresentam desejo
de investir e/ou consumir inferior à capacidade
de poupança, ou seja, possuem recursos em
excesso.
• Unidades
econômicas
deficitárias
ou
tomadores: aqueles que apresentam desejo de
investir e/ou consumir superior à capacidade de
poupança, ou seja, necessitam de recursos.
O Papel dos Intermediários
Financeiros
• O sistema financeiro engloba um conjunto de
instituições financeiras e de instrumentos
financeiros que visam, em última análise,
transferir recursos dos agentes econômicos
(pessoas, empresas e governo) superavitários
para os deficitários.
• Assim, o sistema financeiro aproxima os
agentes superavitários dos deficitários ou viceversa sem que os mesmos necessariamente
precisem se conhecer.
Spread: Definição
• É a diferença entre a remuneração que a
instituição financeira paga ao aplicador
para captar um recurso e o quanto essa
instituição cobra dos tomadores para
emprestar esse mesmo recurso.
Modelo Simplificado de
Intermediação Financeira
Agentes
econômicos
superavitários
Oferta de
recursos
Intermediário
financeiro
Captação  20% a.a.
(ofertador final)
Demanda
de
recursos
Agentes
econômicos
deficitários
Aplicação  30% a.a.
(tomador final)
1,30
------ = 8,33 % a a (spread)
1,20
Os Mercados Financeiros
• O sistema financeiro nacional é dividido
em quatro mercados:
o monetário;
o de crédito;
o cambial e
o de capitais.
Mercado Monetário
• No mercado monetário define-se o nível
geral de liquidez da economia: nele, as
autoridades
monetárias
operam
primariamente
com
as
instituições
financeiras visando, sobretudo, o ajuste
dos saldos de reservas bancárias e o
financiamento dos desencaixes ocasionais
do Tesouro Nacional. Neste mercado, as
operações realizadas são de curtos e
curtíssimos prazos.
Mercado de Crédito
• No mercado de crédito se realizam as
operações de financiamento do setor real
da economia. Neste mercado atende-se a
todos os agentes econômicos: famílias,
empresas e governos, suprindo as
necessidades de caixa para operações
correntes e formação de capital,
geralmente através de recursos exigíveis.
Mercado Cambial
• No mercado cambial realizam-se operações de
compra e venda de moedas estrangeiras mediante
a intermediação de instituições financeiras
autorizadas. Nas operações realizadas nesse
mercado, nem todas as moedas tem liquidez. Para
tanto, elas devem status de moeda conversível,
passando a pertencer a uma cesta de moedas com
livre trânsito internacional. Em termos mundiais, as
moedas mais negociadas nos mercados de câmbio
são: o dólar, o euro, o iene e a libra esterlina, da
Grã-Bretanha.
Mercado de Capitais
• No mercado de capitais as operações são
usualmente de longo prazo e podem envolver a
compra
de
participação
acionária
no
empreendimento.
• No mercado de capitais, os principais títulos
negociados são os representativos do capital de
empresas (ações) ou de empréstimos feitos via
mercado por empresas (debêntures, commercial
papers,
etc)
sem
a
participação
de
intermediários bancários.
Referências
• ASSAF NETO, Alexandre. Mercado
Financeiro. 9.ed. São Paulo: Atlas, 2010.
• LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira.
Fundamentos do mercado de capitais.
2 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Questões
1. Como é definido o termo “Poupança”?
2. Como é definido o termo “Investimento?
3. O que são unidades econômicas superavitárias ou poupadores?
4. O que são unidades econômicas deficitárias ou tomadores?
5. O mercado financeiro é dividido em quatro, explique suas funções
resumidamente:Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado
Cambial, Mercado de Capitais.
6. Como é definido o spread das instituições financeiras?
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