Equitas Investimentos
Abr/2014
Tentar advinhar quando comprar e vender leva a perdas

De 1980 a 2005, o S&P superou o retorno dos fundos e seus
investidores:


Retorno Anualizado S&P: 12,30%

Fundos: 10%

Clientes: 7,30%
Isto acontece porque investidores entram e saem, tentando
advinhar melhores pontos, o que é praticamente impossível
Fonte: “Enough” – John Bogle
Curto prazo X Longo prazo
Estudos de longo prazo realizados com dados históricos mostram
que:

Correlação entre PIB e retornos em bolsa não existe => há
oportunidades mesmo em momentos de baixo crescimento

Maiores determinantes da rentabilidade: retorno sobre capital
investido e prêmio de risco

Períodos de performance decepcionante são uma necessidade
para a existência de retornos significativos de longo prazo =>
melhores pontos de entrada acontecem durante as crises
Você sabia que nos EUA...
Quem investiu US$ 1,00 em
1802 em...
...teria em 31/12/2012 em
termos reais
T-Bill
281,00
T-Bond
1.778,00
Ouro
4,50
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª.
Edição, 2013
1
E que...

Quem investiu em ações teria
US$ 704.997
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª.
Edição, 2013
2
Você sabia que nos EUA...
Quem investiu US$ 1,00 em
01/01/1946 em...
...teria em 31/12/2012 em
termos reais
T-Bill
1,30
T-Bond
3,69
Ouro
3,69
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª.
Edição, 2013
1
E que...

Quem investiu em ações teria
US$ 60,00
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª.
Edição, 2013
2
E mais...

Quanto mais tempo permanecer investido em ações, maior a
chance de ultrapassar o retorno da renda fixa:
Nos últimos 141 anos,
quem permaneceu
investido em ações por...
1 ano
2 anos
3 anos
5 anos
10 anos
20 anos
30 anos

...ganhou da renda fixa em
(% dos anos)
61%
64%
69%
69%
78%
96%
99%
Atenção: permanecer investido não significa comprar uma
ação e permanecer com ela. Significa estar exposto a renda
variável, podendo alterar a carteira.
Fonte: Stocks for the Long Run – Jeremy Siegel, 5ª. Edição, 2013
Em outros países não é diferente (retorno real médio anual 1900-2012)
País
Fonte: Stocks for the
Long Run – Jeremy
Siegel, 5ª. Edição, 2013
Itália
Belgica
França
Alemanha
Espanha
Japão
Irlanda
Noruega
Suíça
Holanda
Dinamarca
Finlândia
Reino Unido
Mundo
Canadá
Nova Zelândia
Suécia
Estados Unidos
Austrália
África do Sul
Ações
1,7%
2,5%
3,0%
3,0%
3,5%
3,7%
3,8%
4,1%
4,1%
4,9%
5,0%
5,1%
5,3%
5,4%
5,7%
5,9%
6,1%
6,2%
7,2%
7,2%
Renda Fixa
-1,8%
-0,1%
-0,1%
-1,9%
1,2%
-1,0%
0,7%
1,8%
2,1%
1,7%
3,1%
-0,1%
1,7%
1,8%
2,1%
2,0%
2,5%
2,0%
1,8%
1,9%
E no Brasil?
Quem investiu R$ 1,00 em
01/01/1999 em...
CDI
IPCA + 6%
Ibovespa
IBrX
...teria em 28/02/2014
8,10
6,41
6,94
15,29
5
Mas...

Quem optou por diversificar a carteira e escolheu um fundo
ativo e descorrelacionado como o Equitas Selection
Institucional, por exemplo, acumulou:
R$ 24,79!!!!

Portfolio: IBrX entre 31/12/1998 e 05/07/2010 e carteira
comprada do Equitas Selection a partir de 06/07/2010
6
Graficamente
R$ 31
IBrX + Selection
IBrX
IBOV
R$ 26
CDI
IPCA + 6%
R$ 24,79
R$ 21
R$ 16
R$ 15,29
R$ 11
R$ 8,10
R$ 6,94
R$ 6,41
R$ 6
R$ 1
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
7
Graças à seleção de ativos
• O mercado de ações oferece oportunidades para seleção de ações
• O grau de dispersão dos retornos é muito alto => selecionar as
melhores ações é fundamental para o retorno de longo
prazo
300%
106%
134%
81%
219%
99%
81%
108%
67%
111%
300%
200%
200%
243%
100%
100%
86%33%
101%
0%
0%
-100%
-100%
Diferença entre 1º Quartil e 4º
Quartil
243%
-5%
-21%
-22%
-5%
2006
2005
2007
2006
83%
113%
101%
44%
113%
0% -41%
-80% -22%
24%
2008
2009
66%
0%
-33%
1%
24%
35%
-46%
66%
-18%
79%
2010
2008
4º quartil
1º quartil
8
2009
2011
IBOVESPA
35%
-29%
-33%
2010
70%
24%
-43%
-46%
-80%
2007
7%
2012
2011
2013
-16%
36%
-75%
-32%
2014* *
2012
-42%
Ficar fora da Bolsa também tem risco...
IBOVESPA 1999-2014

IBrX 1999-2014
Pregões
3.770
3.770
Variação
602%
1.434%
10 melhores
211%
187%
20 melhores
493%
425%
Conclusão: é melhor fazer uma boa escolha de ativos
e/ou fundos do que tentar advinhar quando o mercado
será bom ou ruim
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Contato Equitas Investimentos
Marcus Moraes
[email protected]
(11) 3463-5114
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