
O objetivo econômico das empresas é a
maximização de seu valor no mercado, pois
dessa forma estará sendo aumentada a
riqueza de seus proprietários (acionistas de
sociedades por ação ou sócios de outros tipos
de sociedade).

Os proprietários de empresas provadas
esperam que seu investimento produza um
retorno compatível com o risco assumido, por
meio de resultados econômicos e financeiros
(lucro e caixa) adequados por longo prazo, ou
melhor, indefinidamente, pois o investimento
é feito em caráter permanente.

A geração de lucro e caixa é importante
também para empresas públicas, pois, com o
reinvestimento de recursos, é possível
executar a melhoria e a expansão dos
serviços prestados a comunidade.

A geração permanente de lucro e caixa
contribui para um empresa moderna cumpra
suas funções sociais por meio de geração e
pagamento de impostos, treinamento e
remuneração adequada dos empregados,
investimentos em melhoria ambiental etc.
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Governo
Bancos
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Acionistas
Clientes

As atividades de uma empresa podem ser
agrupadas, de acordo com a natureza, em:
operações, investimentos e financiamentos.

As atividades de operações (ou atividades
operacionais) existem em função do negócio
da empresa e são executadas com a
finalidade de proporcionar um retorno
adequado para os investimentos feitos pelos
proprietários.


As atividades operacionais são refletidas em
contas integrantes da Demonstração do
Resultado, que geram o lucro (ou prejuízo)
operacional.
Exemplos: compras de matérias-primas,
vendas, salários, aluguel etc.

Existem atividades operacionais que, de acordo
com o regime de competência, não são
contabilizadas em contas de resultado no
momento da ocorrência. Por exemplo, as
compras de matérias-primas são atividades
operacionais contabilizadas inicialmente no
Ativo Circulante. Após sofrer sucessivas
transformações durante o processo industrial, as
matérias-primas são vendidas e deduzidas das
receitas como parte do custo realizado,
juntamente com outros custos diretos e
indiretos.

Basicamente, as atividades operacionais
relacionam-se com a compra e venda de
mercadorias, compra de matérias-primas e sua
transformação, venda de produtos, prestação de
serviços, armazenagem e distribuição. As
atividades auxiliares que dão suporte ao negócio
da empresa, tais como: planejamento
estratégico, serviços jurídicos, publicidade e
controles financeiros diversos são consideradas
também atividades operacionais.

Nesse grupo, são classificadas as atividades
executadas em consequência das decisões de
aplicações de recursos em caráter temporário ou
permanente, para dar suporte a atividades
operacionais. As atividades de investimentos
correspondem às contas classificadas no
balanço patrimonial, em investimentos
temporários e em ativo permanente. Exemplos:
compras de maquinaria, integralização de
capital de empresas controladas, aplicações
financeiras de curto e longo prazos etc.

As atividades de financiamentos refletem os
efeitos das decisões tomadas sobre a forma
de financiamento das atividades de
operações e de investimentos. As atividades
classificadas nesse grupo correspondem às
contas classificáveis no passivo financeiro e
no patrimônio liquido. Exemplos: captação de
empréstimos bancários, emissão de
debêntures, integralização de capital da
empresa etc.

A administração financeira de uma empresa é
exercida por pessoas ou grupos de pessoas
que podem ter diferentes denominações,
como: vice-presidente de finanças, diretor
financeiro, controller e gerente financeiro.
Neste livro, o executivo responsável pela
administração financeira será denominado
administrador financeiro.

As atividades de operações existem em
função do negócio da empresa e não é da
competência do administrador financeiro
determinar como elas devem ser conduzidas.
Entretanto, com os seus conhecimentos
técnicos, ele pode contribuir decisivamente
quanto à melhor forma de conduzir as
atividades operacionais.

Todas as atividades empresariais envolvem
recursos e, portanto, devem ser conduzidas
para a obtenção do lucro. As funções típicas
do administrador financeiro de uma empresa
são:
a. análise, planejamento e controle
financeiro;
b. tomadas de decisões de investimentos; e
c. tomadas de decisões de financiamentos.

Consiste em coordenar, monitorar e avaliar
todas as atividades da empresa, por meio de
relatórios financeiros, bem como participar
ativamente das decisões estratégicas, para
alavancar as operações.

Dizem respeito à destinação dos recursos
financeiros para aplicação em ativos
correntes (circulantes) e não correntes
(realizáveis a longo prazo e ativos
permanentes), considerando-se a relação
adequada de risco e de retorno dos capitais
investidos.

São tomadas para captação de recursos
financeiros para o financiamento dos ativos,
considerando-se a combinação adequada dos
financiamentos a curto e a longo prazos e a
estrutura de capital.

O administrador financeiro recebe o apoio
técnico de profissionais especializados em
Tesouraria e Controladoria. Os executivos
responsáveis por essas duas áreas recebem o
título de tesoureiro (ou gerente financeiro) e
controller (ou contador), respectivamente.

Basicamente, o tesoureiro é responsável pelo
planejamento, movimentação de recursos
financeiros e o controller é responsável pelo
planejamento, controle e análise das
operações e investimentos.
Ciclo operacional
Ciclo econômico
Ciclo financeiro

O ciclo operacional de uma empresa
industrial inicia-se com a compra de matériaprima e encerra-se com o recebimento da
venda. Durante esse período, ocorrem vários
outros eventos que caracterizam o ciclo
econômico e o ciclo financeiro. O ciclo
operacional é a soma do prazo de rotação dos
estoques e prazo de recebimento da venda.

O ciclo econômico inicia-se com a compra de
matéria-prima e encerra-se com a venda do
produto fabricado. Caso ocorram
desembolsos ou gastos antes da compra da
matéria-prima, é nesse momento que se
inicia o ciclo econômico. Da mesma forma,
caso a empresa incorra em custos e despesas
relacionados com as operações após o
recebimento da venda, o ciclo econômico se
encerra após a ocorrência desses eventos.

O ciclo financeiro tem início com o primeiro
desembolso e termina, geralmente, com o
recebimento da venda. Caso haja pagamento
de custos ou despesas após o recebimento da
venda, é nesse momento que se encerra o
ciclo financeiro.

O exemplo a seguir representa o ciclo operacional de
uma indústria, mas existem empresas de outros
ramos que apresentam ciclos operacionais bastante
diferentes. Por exemplo, uma empresa agrícola que
produz maçãs inicia seu ciclo operacional no terceiro
trimestre do ano 1, colhe a safra no segundo trimestre
do ano 2, deixa estocado parte do produto in natura
até o primeiro trimestre do ano 3, e acaba de receber
pelas vendas no segundo trimestre desse mesmo ano.
Nesse ritmo, o ciclo operacional é de
aproximadamente dois anos.
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PRE = PF + PEPA; CE = PRE;
CO =PRE+PRV
CO = do início do CE até o final do CF;
CF = do primeiro desembolso até o final do
PRV.