Como valorizar a estratégia da sua empresa
Paula Viviane Laudares Lima (*)
Num ambiente competitivo, as empresas buscam constantemente novas
técnicas de gerenciamento para atingir níveis de alto desempenho, com
diferenciais percebidos pelo mercado que garantam vantagens competitivas em
relação aos principais concorrentes.
Toda empresa tem um valor, mesmo que este ainda não seja conhecido pelos
acionistas ou gerenciado pelos executivos. O valor da empresa está associado à
capacidade de geração de fluxos de caixa futuros a partir dos ativos tangíveis
atuais: fixos (ex. instalações e equipamentos) e operacionais (ex. estoques) e
intangíveis (ex. pessoas, marca). Por meio de um processo de planejamento
estratégico conduzido pelo Instituto de Desenvolvimento Gerencial - INDG, a
empresa conhecerá o valor do seu negócio, considerando o seu nível atual de
desempenho e definirá uma meta de valor em função de uma análise das
oportunidades de melhoria dos seus resultados.
Após o cálculo preliminar do valor do negócio, serão levantadas as principais
questões estratégicas para o negócio, por intermédio de entrevistas com a alta
administração da empresa. Questões estratégicas comuns estão associadas a
alternativas de crescimento, introdução de novas tecnologias, avaliação da
viabilidade de unidades de negócios de grupos empresariais, necessidade de
desenvolvimento de novas competências, entre outras.
O Planejamento Estratégico é o meio mais adequado para avaliação do potencial
do negócio e do mercado. As questões estratégicas orientam as análises de
ambiente externo e interno e a identificação das principais lacunas, ou seja, das
oportunidades de melhoria de resultado. Por meio desse processo, são
identificadas e avaliadas as alternativas estratégicas para melhoria do resultado
do negócio.
Para cada alternativa ou conjunto de alternativas, é possível projetar novamente
os fluxos de caixa futuros, incorporando os ganhos previstos nas análises de
ambiente interno e externo. A técnica mais usual de valorização da empresa é o
fluxo de caixa descontado: esta técnica considera que a empresa vale quanto
gera, ou seja, devem ser projetados os fluxos de caixas para um período n e os
fluxos devem ser trazidos a valor presente a uma taxa de desconto adequada.
Considerando que os recursos são escassos, podemos avaliar as alternativas
estratégicas a partir do potencial de agregação de valor de cada alternativa para
o negócio. Vejamos o exemplo de uma empresa prestadora de serviços, que tem
duas oportunidades para crescimento do seu negócio:
(1) expansão do mercado geográfico de atuação a partir do portfólio atual de
serviços e;
(2) expansão do portfólio de serviços no mercado de atuação atual.
A partir da avaliação das competências atuais da empresa, do ambiente
competitivo de cada cenário, do potencial de geração de receita, dos custos e
investimentos associados a cada alternativa, é possível projetar os fluxos de
caixa da empresa nos dois cenários e avaliar qual o cenário mais favorável.
O valor de cada alternativa pode ser calculado pela diferença entre o valor da
empresa, considerando a alternativa estratégica, e o valor preliminar, calculado
a partir do desempenho atual da empresa.
A abordagem de planejamento estratégico orientada pela melhoria dos
resultados e do aumento do valor da empresa está integrada com um sistema
de gestão desenvolvido pelo INDG. Este apresenta várias técnicas para
desdobramento das metas e implementação das estratégias, de forma a garantir
que os fluxos de caixa projetados sejam efetivamente gerados no dia-a-dia das
organizações. Para isso, há um controle sistemático da implementação das
ações planejadas e de análise dos desvios dos resultados em relação às metas
definidas. Na etapa do controle, novas ações são propostas e algumas ações
planejadas podem ser abandonadas em função de mudanças dos ambientes
interno ou externo.
O grande desafio das empresas está associado à capacidade de agregação de
valor para o negócio. Isso só é possível por meio da melhoria contínua dos
resultados, de forma sustentável, no longo prazo.
(*) Paula Viviane Laudares Lima é Instrutora de Planejamento Estratégico do INDG.
Fonte: INDG - Disponibilizado em 19/ 03/2004