II PND e dívida externa
O investimento é fundamental para
sustentar o crescimento em qualquer
economia do mundo. Como o Brasil
financiou os investimentos para
implantação do II PND?
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
II PND e dívida externa
O financiamento externo foi decisivo para
implantação do II PND.
O crescimento acelerado da economia
brasileira nos anos 1970 (principalmente,
após o primeiro choque do petróleo)
dependia do financiamento externo.
A crise dos anos 80 resultou, em larga
medida, da ruptura desse padrão de
financiamento.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Por que o Brasil recorreu ao
financiamento externo para
sustentar os investimentos do II
PND?
De um lado, houve nesse período grande
expansão de liquidez internacional e,
de
outro,
o
sistema
financeiro
doméstico se mostrou incapaz de
atender à demanda crescente de crédito de
longo prazo.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Por que financiamento externo?
A utilização excessiva de financiamentos
externos só pode ser entendida pela
conjunção de interesses entre o capital
bancário internacional e o doméstico. Quais
interesses?
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Por que financiamento externo?
As
operações
de
endividamento
proporcionavam lucros elevados, ao
mesmo tempo em que dispensavam o
setor doméstico de constituir uma base de
captação de recursos de longo prazo.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Como evoluiu a dívida externa nos
anos 1970?
Na década de 1970 houve significativa
deterioração das condições de contratação
da dívida externa. A dívida passou a ser
contratada a taxas de juros flutuantes,
bem como, ganhou importância o caráter
de curto prazo dos financiamentos.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Ano
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
Dívida
bruta
(US$ bi)
12,6
17,2
21,2
26,0
32,0
43,5
49,9
53,8
Dívida
Líquida
(US$ bi)
6,2
11,9
17,1
19,3
24,8
31,6
40,2
46,9
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Reservas
(US$ bi)
6,4
5,3
4,0
6,7
7,3
11,9
9,7
6,9
Dívida externa
A dívida externa brasileira cresceu de
forma acelerada nos anos 1970. Com o
choque dos juros, em 1979, a
vulnerabilidade externa se estabelece de
maneira definitiva.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Dívida externa e o II PND
O II PND contribuiu para mudanças
estruturais
na
economia
brasileira.
Todavia, os custos econômicos desse êxito
não são desprezíveis. As dificuldades que
marcaram a economia brasileira nos anos
80 podem ser atribuídas, em parte, à
estratégia de endividamento externo para
financiar o II PND.
Prof. Dr. Cândido Ferreira da Silva
Filho
Download

II PND e dívida externa