ECONOMIA BRASILEIRA
A CRISE DA DÍVIDA EXTERNA E A
CRISE FISCAL DO ESTADO
CAP. 12
Profa. Daniela Scarpa Beneli
ESTRUTURA DA AULA
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Introdução
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Divida Externa: origem e crescimento
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Desequilíbrio externo e a crise fiscal
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A especulação Financeira
INTRODUÇÃO
Processo de Inserção Internacional
Crise da Dívida Externa
Crise Cambial
INTRODUÇÃO
Plano de Metas (década 50)
IDE e EMN
Milagre Econômico (década 60)
Empréstimos e as RI
II PND (década 70)
Déficit TC
Crise do Endividamento Externo (déc. 80)
DÍVIDA EXTERNA: ORIGEM E CRESCIMENTO

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Rápido Crescimento
Dívida:
1967: US$3,3 bi
 1973: US$12,6 bi


Dívida Líquida:
1973: US$6,2 bi
 1973: US$31,6 bi


Mudança da Estrutura
Participação setor privado
 1967 - 26% e 1973 - 64%
 Participação setor público
 1973 – 51,7% Déc. 80 - 80%

DÍVIDA EXTERNA: ORIGEM E CRESCIMENTO
Milagre Econômico: EMN
IIPND: Empresas Estatais
DÍVIDA EXTERNA: ORIGEM E CRESCIMENTO
DÍVIDA EXTERNA: ORIGEM E CRESCIMENTO
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1978: Juros compunham 50% déficit em TC
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1979: Segundo Choque do Petróleo
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1981: Elevação das Taxas de Juros
Internacionais
1982:


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
Moratória Mexicana
RI no Brasil = US$ - 2,0 bi
Despesas com Juros = US$ 11,4 bi
TC = US$ - 14,8 bi
Empréstimos FMI
DÍVIDA EXTERNA: ORIGEM E CRESCIMENTO
Balanço de pagamentos no Brasil: 2011
US$ milhões
Discriminação
Transações correntes
Balança comercial (FOB)
Serviços
Rendas
Transferências unilaterais correntes (líquido)
-52.480
29.807
-37.952
-47.319
2.984
Conta capital e financeira
Conta capital
Conta financeira
Investimento direto (líquido)
Investimentos em carteira
Derivativos
Outros investimentos
Erros e omissões
Resultado global do balanço
Transações correntes/PIB (%)
112.389
1.513
110.816
67.689
35.311
3
7 813
-1 272
58.637
-2,12
Fonte: Rel Bacen 2011, p. 87
DESEQUILÍBRIO EXTERNO E A CRISE
FISCAL

Deterioração das Contas Externas

Deterioração das Contas Internas

Estatização da dívida externa
Estatais
 Banco Central

DESEQUILÍBRIO EXTERNO E A CRISE FISCAL
Ortodoxos



Estatização da
economia
Gastos elevados
Endividamento
Interno – títulos cp
Keynesianos



Endividamento
Externo
Deterioração do PSI
Empréstimos geravam
excesso de moeda e
inflação
ESPECULAÇÃO FINANCEIRA

Inflação
Assalariados
 Pequenas empresas
 Estatais


Olipolização

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Lucros excessivos para especulação
Correção Monetária

Títulos públicos e a indexação