P u b l i c a d o e m A Gazeta d e 11 d e
m a r ç o d e 19 9 5 ( p á g i n a 5 ) .
A CRISE MEXICANA E O GOVERNO FHC
Alexandre Barros da Cunha*
A e c lo s ã o d a c ris e m e x ic a n a e s u a s re c e n te s re p e rc u s s õ e s n a A rg e n tin a fiz e ra m
a s c e r n a m e m ó ria d o s b ra s ile iro s o s e p is ó d io s d e 1 9 8 2 .N a q u e la o c a s iã o , a m o ra tó ria
d iv id a e x te rn a m e x ic a n a te v e c o m o c o n s e q ü ê n c ia u m a b ru ta l e s c a s s e z d e
a n c i a m e n t o s p a r a t o d a A m é r i c a L a t i n a . À m o r a t ó r i a m e x i c a n a s e g u i u -s e a a r g e n t i n a e ,
o d e p o is , a b ra s ile ira .
T ã o lo g o s e m a n ife s to u o p ro b le m a m e x ic a n o , in te g ra n te s d a e q u ip e e c o n ô m ic a
d is s e ra m à n a ç ã o q u e p e rm a n e c e s s e d e s p re o c u p a d a . S e g u n d o o g o v e rn o b ra s ile iro , a
s itu a ç ã o d o p a ís s e ria to ta lm e n te d is tin ta d a m e x ic a n a .O P la n o R e a l c o n tin u a ria a v o a r
n o lím p id o c é u d e b rig a d e iro n o q u a l v ia ja v a d e s d e ju lh o ú ltim o .
A p e s a r d e a in d a n ã o s e r p o s s ív e l p re c is a r o s im p a c to s d o e p is ó d io m e x ic a n o s o b re
o B ra s il, já s e s a b e q u e a re a lid a d e n ã o é tã o b e la c o m o o s trip u la n te s d o P la n o R e a l a
d e s c r e v e r a m .T a n to q u e o g o v e r n o f o i o b r ig a d o a a lte r a r p o lític a c a m b ia l.
D e fa to , a s e c o n o m ia s m e x ic a n a e b ra s ile ira s ã o b a s ta n te d is tin ta s . C o n tu d o ,
e x is te a o m e n o s u m p o n to e m c o m u m e n tre e la s : o flu x o d e c a p ita l in te rn a c io n a l q u e
a g o ra in g re s s a e m c a d a u m d e s s e s p a ís e s é in fe rio r a o v e rific a d o a té d e z e m b ro d e 1 9 9 4 ,
p o d e n d o r e d u z i r -s e a i n d a m a i s .
A p rim e ira c o n s e q ü ê n c ia d a re d u ç ã o d o flu x o d e c a p ita is e x te rn o s p a ra o B ra s il
c o n s is te n a re d u ç ã o d a o fe rta d e d ó la re s n o m e rc a d o d e c â m b io .E m d e c o rrê n c ia , h a v e rá
u m a d e s v a lo riz a ç ã o d o re a l.E n q u a n to n ã o s e a lc a n ç a r a ig u a ld a d e e n tre o fe rta e d e m a n d a
d e d ó la re s , a m o e d a n a c io n a l c o n tin u a rá s e d e s v a lo riz a n d o . A q u e d a d o re a l fre n te a o
d ó la r s e rá tã o m a io r q u a n to m a io r fo r a re d u ç ã o d o in g re s s o d e c a p ita l in te rn a c io n a l n o
p a ís .
A v e n d a d e d ó la re s p o r p a rte d o g o v e rn o n o m e rc a d o c a m b ia l o b je tiv a n d o
s u s te n ta r o v a lo r d a m o e d a n a c io n a l a p e n a s p o s te rg o u s u a in e v itá v e l d e p re c ia ç ã o . V a le
o b s e rv a r q u e a re d u ç ã o d e U S $ 3 b ilh õ e s n a s re s e rv a s in te rn a c io n a is e m d e z e m b ro ,
d iv u lg a d a h á p o u c o s d ia s p e lo B a n c o C e n tra l, e v id e n c ia te r s id o , a o m e n o s e m a lg u m
m o m e n to , e s s a a o p ç ã o g o v e rn a m e n ta l.C a s o s e in s is ta e m e v ita r a d e s v a lo riz a ç ã o d o re a l,
o p a ís n e c e s s a ria m e n te e n fre n ta rá u m a c ris e s e m e lh a n te à m e x ic a n a .
A d e s v a lo riz a ç ã o d o re a l im p lic a rá o s b e n s im p o rta d o s s e to rn a re m m a is c a ro s .
E m s e g u id a , o s p re ç o s d o s b e n s p ro d u z id o s in te rn a m e n te c o m a u tiliz a ç ã o d e in s u m o s
im p o rta d o s ta m b é m c re s c e rã o . N ã o é d ifíc il c o n c lu ir q u e u m e fe ito d a c ris e m e x ic a n a
s e rá a e le v a ç ã o d o n ív e l g e ra l d e p re ç o s n o B ra s il.E s s a e le v a ç ã o s e rá tã o m a io r q u a n to
m a io r fo r v a lo riz a ç ã o d o d ó la r fre n te a o re a l n e c e s s á ria p a ra e q u ilib ra r o s flu x o s c a m b ia is
c o m o e x te rio r.
A m a jo ra ç ã o d o s p re ç o s fa rá c o m q u e to d o s s e s in ta m m a is p o b re s .E a h is tó ria
b ra s ile ira -e d e m u ito s o u tro s p a ís e s -e v id e n c ia q u e o g ra u d e a p o io p o p u la r e p o lític o
o b tid o p o r q u a lq u e r g o v e rn o te m re la ç ã o d ire ta c o m o d e s e m p e n h o d a e c o n o m ia .
C re s c im e n to e p re ç o s e s tá v e is s ile n c ia m a o p o s iç ã o .In fla ç ã o e re c e s s ã o p o d e m e m c a s o s
e x tre m o s d e te rm in a r a o c o rrê n c ia d e g o lp e s .
re n
d a
fin
lo g
*
P ro fe s s o r d a U n iv e rs id a d e S a n ta Ú rs u la e d a P U C /R J .
1
p a d rõ e
d ó la r.
F H C .
R e a l e
fa z e n d
E m s ín te s e , c a s o o flu x o d
s a n te rio re s (o q u e d ific ilm
E s s a d e p re c ia ç ã o c a m b ia l e m
E m u m a s itu a ç ã o lim ite , a s
à re to m a d a d o d e s e n v o lv im
o c o m q u e o B ra s il m e rg u lh e
e c a p ita is in te rn a c io n a is p a ra o p a ís n ã o re
e n te s e v e rific a rá ), o re a l s e d e s v a lo riz a rá
p o b re c e rá o p a ís , re d u z in d o o a p o io à a d m
re fo rm a s n e c e s s á ria s a o s u c e s s o d e fin itiv o
e n to e c o n ô m ic o e s o c ia l p o d e rã o s e r in v ia
e m m a is u m c ic lo d e in fla ç ã o e e s ta g n a ç ã o .
2
to rn e a o s
fre n te a o
in is tra ç ã o
d o P la n o
b iliz a d a s ,