Market Overview 31 julho 2012 Fundos de Pensões Julho Portugal Carteira Portugal Liquidez 9% Rendimentos do último mês Carteira Portugal 3.6% Obrigações UEM 39% Imobiliário Europa 30% Obrigações UEM 2.1% Ações Globais 3.7% Imobiliário Europa 6.7% Ações Globais 23% Liquidez 0.0% 0% 2% 4% 6% 8% Europa Liquidez 5% Carteira Europa Rendimentos do último mês Carteira Europa 3.5% Imobiliário Europa 15% Obrigações Europa 2.5% Obrigações Europa 45% Ações Globais 3.8% Imobiliário Europa 6.7% Ações Globais 35% Liquidez 0.0% 0% Mundo 2% Imobiliário Global 10.0% 6% Liquidez 2.5% Carteira Mundo 4.0% Obrigações Globais 37.5% Obrigações Globais 2.7% Ações Globais 3.5% Imobiliário Global 6.7% MatériasPrimas 9.4% Ações Globais 40.0% Liquidez 0.0% 0% 2% 4% 6% 8% As carteiras Europa e Mundo, apresentaram uma rentabilidade estimada de 3,5% e 4,0%, respetivamente, destacando-se novamente o sector imobiliário global pela positiva e também as matérias-primas. 8% Rendimentos do último mês Carteira Mundo MatériasPrimas 10.0% 4% Após um trimestre menos positivo, com uma rentabilidade realizada de -0,9% (universo composto por 141 fundos), os fundos de pensões nacionais entram novamente em terrenos positivos, apresentado uma rentabilidade estimada de 3,6% para o mês corrente. Maior destaque para a classe de imobiliário com uma rentabilidade de 6,7%. As restantes principais classes de ativos apresentaram rentabilidades positivas. 10% Olhando para os resultados históricos, os efeitos de diversificação espelhado na construção de cada uma das carteiras, está à vista, com a carteira Mundo (maior diversificação), a apresentar melhores rentabilidades para volatilidades semelhantes entre carteiras. Nota: a rentabilidade realizada é resultante da média ponderada das rentabilidades dos 141 fundos disponíveis. towerswatson.com 1 Histórico de Resultados Rendimentos do último trimestre Rendimentos de 2012 Portugal 0.17% Portugal 11.0% Europa 0.06% Europa 9.8% Mundo -0.06% -0.1% Mundo 9.9% 0.0% 0.1% 8% 0.2% 10% 12% As rentabilidades apresentadas são estimativas, tendo como referência os diversos índices ao nosso dispor. Volatilidade a 5 anos Rendimentos dos últimos 5 anos anualizados Portugal 0.7% Portugal 2.7% Europa 2.6% Europa 1.3% Mundo 2.7% Mundo 3.3% 0% 1% 2% 3% 4% 2% 3% As rentabilidades são anualizadas para períodos superiores a 1 ano. Notas O Índice referente à classe de activos Hedge Funds é resultado de estimativas para o mês de julho, dada a inexistência de valores à data da publicação deste documento. Os indicadores de inflação, utilizados para o cálculo da rentabilidade de alguns índices, são relativos ao mês anterior ao da publicação deste documento, dada a inexistência de informação para o período corrente. A presente comunicação faz-se acompanhar pelo documento Notas Informativas onde a informação poderá ser consultada em maior detalhe. Para mais informação, por favor contacte: Gaudêncio Guedes +351 213 127 031 [email protected] Disclaimer Este documento foi preparado para fins de informação geral e não deve ser considerado um substituto para um conselho profissional específico. Importa referir que não foi efectuada qualquer análise do ponto de vista legal, ou de regulamentação específica, administrativa ou contabilística, pelo que, não assumiremos a responsabilidade de qualquer consequência que possa surgir nestas áreas. Como tal, este documento não deve ser invocado para investimento ou outras decisões financeiras e nenhuma decisão deve ser tomada com base no seu conteúdo sem procurar aconselhamento específico. Na preparação deste documento confiámos no rigor da informação fornecida por terceiros, no entanto, esta não poderá ser considerada garantida, rigorosa e completa. A empresa não poderá ser responsabilizada pela má interpretação da informação feita por terceiros. O documento baseia-se em informação disponibilizada à Towers Watson à data do documento, e não tem em consideração desenvolvimentos posteriores a essa data. Não poderá ser modificado e/ou disponibilizado sem autorização escrita da Towers Watson. Na ausência da referida autorização a Towers Watson não aceita nenhuma responsabilidade por quaisquer consequências em terceiros, resultantes deste documento ou às opiniões nele contidas. A Towers Watson não pretende que esta informação sirva de base para qualquer decisão de terceiros. TowersWatson(Portugal),UnipessoalLimitada NIPC:508596530‐Capital€100.000,00‐CRCLisboa Copyright © 2012 Towers Watson. All rights reserved. WT-2012 towerswatson.com 2