DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 1T14
13 de Maio de 2014
Resultados 1T14
Portfolio diversificado e de alta qualidade

19 shoppings em operação

448,4 mil m² de ABL própria – 43,0% com menos de 5 anos de operação

31 shoppings sob administração

Presença em todas as regiões
Ativos Maduros (Shoppings com mais de 5 anos de histórico operacional)
Shopping Iguatemi
Salvador
Shopping Taboão
Via Parque
Shopping
Shopping
Grande Rio
Carioca Shopping
Shopping
West Plaza
Bangu Shopping
Santana Parque
Shopping
Caxias Shopping
Nova Geração de Ativos (Shoppings com menos de 5 anos de histórico operacional)
Indica a presença da Aliansce
Shopping
Santa Úrsula
Boulevard Shopping
Brasília
Boulevard Shopping
Belém
Boulevard Shopping
Belo Horizonte
Boulevard Shopping
Campos
Parque Shopping
Belém
Boulevard Shopping
Vila Velha
Boulevard Shopping
Nações Bauru
Parque Shopping
Maceió
Shopping Parangaba
Shopping de Terceiros (Administrados pela Aliansce)
Shopping Leblon
Shopping Jequitibá
Shopping
Park Lagos
Boulevard Shopping
Feira de Santana
Shopping
Park Europeu
Boulevard Shopping
Vitória da Conquista*
Continental Shopping
Passeio Shopping
Santa Cruz Shopping
Moinhos Shopping
Floripa Shopping
São Gonçalo Shopping
*Em Desenvolvimento
Pátio Alcântara
2
Resultados 1T14
Destaques Operacionais
Crescimento Vendas Mesmas Lojas – SSS (YoY%)
Evolução das Vendas (R$ milhões)
186,3
13,0
1.756,4
99,3
14,0%
1.457,8
0,14
12,0%
10,0%
20,5%
8,0%
9,6%
10,7%
0,09
10,1%
9,3%
8,6%
6,0%
7,7%
4,0%
0,04
1T13
1T13
Orgânico
Expansões
Shoppings Novos
2T13
3T13
SSS/m²
1T14
Vendas (R$ milhões)
4T13
1T14
SSS/m² Ex-Efeito Páscoa
Crescimento de Vendas 1T14/1T13
CAGR:+20,6%
1.756
20,5%
1.458
1.028
1.177
9,6%²
10,2%²
7,7%
8,6%
SSS
SAS
830
20,5%
1T10
1T11
1T12
1T13
6,2%
1T14
IPCA¹
¹Fonte:http://www.portalbrasil.net/ipca.htm
²Excluindo Efeito Páscoa
Vendas Totais
3
Resultados 1T14
Destaques Operacionais
Taxa de Ocupação (%)
Ativos Maduros
99,1%
Custo de Ocupação (% das vendas)
Nova Geração
Ativos Maduros
99,2%
95,3%
93,9%
1T13
Nova Geração
1T14
1T13
1T14
Taxa de Ocupação de 97,4% no 1T14
10,3%
10,4%
1T13
1T14
11,5%
1T13
10,3%
1T14
Custo de ocupação de 10,5% no 1T14
4
Resultados 1T14
Destaques Financeiros
Composição Receita Bruta – 1T14
Evolução Receita Bruta (R$ milhares)
Prestação de
serviços
8,0%
Taxa de
Transferência
0,4%
Estacionamento
14,3%
CDU
4,4%
5.520
2.141
127.649
Aquisição
1T14
7.677
Aluguel Mínimo
83,5%
Aluguel
72,9%
Aluguéis
Aluguéis
71,5%
71,5%
Aluguéis
Alugéis
Aluguéis
71,5%
Aluguéis
71,5%
70,0%
71,6%
112.310
Aluguéis
71,5%
Stands /
Quiosques
9,1%
+ 13,7%
Aluguel
Percentual
7,4%
1T13
Orgânico
Shopping Novos
5
Resultados 1T14
Destaques Financeiros
Crescimento Aluguéis Mesmas Lojas – SSR (YoY%)
Receita de Locação - 1T14/1T13
14,0%
0,14
12,0%
9,4%¹
9,5%¹
8,7%
8,7%
SSR
SAR
10,0%
18,3%²
9,4%
11,5%
10,1%
8,0%
11,3%
10,6%
0,09
8,7%
6,0%
4,0%
0,04
1T13
Receita
Locação
2T13
3T13
4T13
1T14
SSR/m²
SSR/m² Ex-Efeito Páscoa
Ativos Maduros
Nova Geração
¹Excluindo Efeito Páscoa
²Não inclui aluguel linear
Evolução Receita de Locação (R$ milhares)
11.459
872
1.630
SSR (R$/m²)*
366
90.527
76.198
8,1%
67,1
10,3%
72,5
18,8%
1T13
Mínimo
Complementar Mall&Mídia
Linear
1T14
1T13
* Média mensal
1T14
48,1
53,0
1T13
1T14
6
Resultados 1T14
Destaques Financeiros
NOI (R$ milhares) e Margem NOI (%)
89,7%
EBITDA (R$ milhares) e Margem EBITDA (%) Ajustados
89,0%
13,2%
14,1%
99.927
88.245
69.758
1T13
1T14
Lucro Líquido Ajustado* (R$ milhares)
67,9%
67,3%
1T13
79.581
1T14
FFO (R$ milhares) e Margem FFO (%) Ajustados
46,4%
33,2%
48.089
28.548
38.900
20.961
1T13
*
Ajustado por itens não recorrentes e não caixa
1T14
1T13
1T14
7
Resultados 1T14
Vetores de Crescimento
Crescimento de ABL Própria até o final de 2015

7 expansões em shoppings com taxa de ocupação média de 98,8%

Capex Líquido a investir no valor de R$133,4 milhões
446.341
16.714
480.366
2015E
Final de 2015
17.311
+7,6%
Atual
2014E
Expansões
8
Resultados 1T14
Expansões
% Aliansce (R$ milhões)
Projetos em Andamento
Estado
Inauguração ABL (m²)
% Aliansce
ABL Própria (m²)
CAPEX Total
CDU Líquido
NOI 1º Ano
NOI 3º Ano
3.0
2.6
1.4
0.3
4.8
3.3
7.6
3.9
5.5
4.4
8.8
4.8
7.2
19.7
23.5
Bangu Shopping
Shopping Nações Bauru
RJ
SP
1T14-2T15
3T14
2,805
7,375
100.0%
100.0%
2,805
7,375
Carioca Shopping1
Caxias Shopping I
RJ
RJ
4T14
1T15
9,200
7,672
100.0%
89.0%
9,200
6,828
28.3
3.5
65.4
36.0
26,208
133.2
Total
27,052
Futuras Expansões
Shopping West Plaza
Iguatemi Salvador
Caxias Shopping II
Total
Estado
Inauguração
SP
BA
RJ
2T15
2T15
2T15
ABL
(m²)
3.175
8.500
2.143
13.818
% Aliansce
25,00%
70,69%
89,00%
TIR
(a.a.)
23.0%
NA
18.1%
17.2%
ABL Própria
(m²)
794
6.009
1.907
8.709
34,9 mil m² de ABL própria com previsão de inauguração até o final de 2015
¹CAPEX Total não considera valor da permuta pelo potencial construtivo. Descontando o valor do investimento sob responsabilidade do permutante, o desembolso da Companhia será de R$26,8 milhões e o cap rate estimado no 3º ano é 32,7%.
9
Resultados 1T14
Endividamento e Disponibilidades
Últimos 10 anos – Baixa volatilidade da TR
Endividamento 1T14
Composição da Dívida
Curto Prazo
Endividamento
Total
Longo Prazo
IGP-DI
CDI
15
(valores em milhares de reais)
DÍVIDA TOTAL
TR
% 25
191.716
1.716.185
1.907.901
DISPONIBILIDADE TOTAL¹
(331.681)
-
(331.681)
DÍVIDA LÍQUIDA
(139.965)
1.716.185
1.576.220
5
-5
2004
2006
2008
2010
2012
2014
Perfil da dívida – Indexadores (%)
Cronograma de Amortização de Principal (R$ milhões)
IPCA
7,8%
TR
67,3%
241,6
144,3
256,9
IGP-DI
6,5%
151,9
90,0
2014
2015
2016
2017
Média 2018 - 2027
¹Inclui valor da venda do Boulevard Corporate Tower cuja liberação está sujeita ao cumprimento de condições contratuais.
Pré-fixado
3,7%
TJLP
14,8%
10
Resultados 1T14
Dados Financeiros e Operacionais
Principais Indicadores
1T14
Desempenho Financeiro - Informações gerenciais
1T13
1T14/1T14
Δ%
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita Bruta
127.649
112.310
13,7%
Receita Líquida
117.266
103.582
13,2%
99.927
89,0%
88.245
89,7%
13,2%
-0,7 p.p.
79.581
67,9%
69.758
67,3%
0,5 p.p.
3.253
2,8%
6.083
5,9%
-3,1 p.p.
20.961
17,9%
28.548
27,6%
-9,7 p.p.
38.900
33,2%
48.089
46,4%
-13,3 p.p.
1.756.424
1.457.802
20,5%
994,9
948,1
4,9%
1.031,8
948,1
8,8%
Aluguel/m² ²
68,4
65,2
5,0%
Aluguel mesmos Shoppings/m² ²
69,8
65,2
7,1%
1.064,1
980,2
8,6%
NOI
Margem %
EBITDA Ajustado¹
Margem %
Lucro líquido
Margem %
Lucro líquido Ajustado¹
Margem %
FFO Ajustado¹
Margem %
14,1%
-46,5%
-26,6%
-19,1%
Desempenho Operacional - Informações gerenciais
Vendas (em milhares de reais)
Vendas/m² ²
Vendas mesmos Shoppings/m² ²
SAS/m² (vendas mesma área)²
SAR/m² (aluguel mesma área)²
65,4
60,1
8,7%
SSS/m² (vendas mesmas lojas)²
1.056,9
981,6
7,7%
SSR/m² (aluguel mesmas lojas)²
64,4
59,2
8,7%
NOI mesmos Shoppings (em milhares de reais)
95.979
88.245
8,8%
Custo de Ocupação (% vendas)
10,5%
10,7%
-0,1 p.p.
4,1%
3,8%
0,3 p.p.
Inadimplência Líquida
Taxa de Ocupação
97,4%
97,1%
0,3 p.p.
ABL Total Final (m²)
678.231
599.731
13,1%
ABL Própria Final (m²)
448.449
401.074
11,8%
ABL que informa vendas (média - m²)
588.488
512.838
14,8%
¹ Ajus tado por eventos nã o recorrentes e efei tos nã o ca i xa .
² Médi a mens a l .
11
Relações com Investidores
Renato Rique - Presidente
Henrique Cordeiro Guerra – Diretor Executivo
Renato Botelho – Diretor Financeiro
Eduardo Prado – Superintendente de RI
Pedro Arieira – Analista de RI
Yan Oliveira – Analista de RI
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