12/05/2014
UBS 3rd Latin America
Consumer Conference
New York / NY
Maio/2014
Aviso
Essa apresentação contém declarações que podem representar expectativas
sobre eventos ou resultados futuros. Essas declarações estão baseadas em
certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua
experiência, com o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos
desenvolvimentos futuros esperados, muitos dos quais estão além do controle
da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros, incluindo a estratégia de negócios da Companhia, condições
econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimento da indústria de calçados, condições do mercado financeiro,
incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos,
objetivos, expectativas e intenções, e outros fatores. Como resultado desses
fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas Declarações de Expectativas sobre Eventos
ou Resultados Futuros.
2
1
12/05/2014
Agenda
Missão, Visão & Valores
Histórico da Companhia
Dividendos
Mercado de Capitais
Localização das plantas industriais
Investimentos
Processo de produção
Setor de calçados
Marcas & Comunicação
Resultados
Perspectivas
3
Missão
Fazer moda democrática, respondendo rapidamente às
necessidades do mercado e gerando retorno atrativo para a
Companhia e seus parceiros.
Ser a Companhia mais rentável do mundo entre as organizações
líderes do setor.
Visão
Valores Grendene
Lucro
Competitividade
Inovação
Agilidade
Ética
4
2
Rentabilidade
EBIT margin 2012
Grendene
Belle International…
A. Grings S.A. (Piccadilly)
Arezzo
VF Corp (Timberland)
Deckers Outdoor Corp
Nike
Crocs Inc
Usaflex
Daphne Intl Holding
Alpargatas
Calçados Jacob (Kildare)
Beira Rio
Adidas
Yue Yuen Industrial…
Puma SE
0%
Net margin 2012
19,3%
16,4%
15,1%
14,9%
13,5%
13,2%
13,2%
13,1%
13,0%
12,7%
11,1%
10,3%
9,3%
8,0%
6,1%
3,4%
5%
Grendene
Belle International…
Crocs Inc
Arezzo
A. Grings S.A.…
VF Corp (Timberland)
Nike
Alpargatas
Beira Rio
Deckers Outdoor Corp
Daphne Intl Holding
Yue Yuen Industrial…
Usaflex
Calçados Jacob (Kildare)
Adidas
Puma SE
10% 15% 20% 25%
0%
22,8%
13,2%
11,7%
11,3%
10,4%
10,0%
9,5%
9,3%
9,3%
9,1%
9,1%
6,9%
6,5%
5,9%
3,5%
2,1%
10%
20%
30%
A Grendene mesmo apresentando margens menores em 2013, ainda são
melhores que as apresentadas pelo segundo colocado em 2012.
5
Rentabilidade das empresas
referências do Setor
Margem líquida
25%
20%
% da receita líquida
Fonte: Grendene / Bloomberg / Demonstrações financeiras das Companhias.
12/05/2014
22,8%
19,2%
18,7%
19,5%
13,7%
15%
20,6%
13,5%
11,8%
10,4%
10%
5%
11,3%
6,1%
6,5%
2008
2009
19,8%
11,3%
11,5%
9,3%
9,0%
2012
2013
11,9%
Alpargatas
Arezzo
Grendene
0%
2010
2011
Fonte: Grendene / Bloomberg
(*) Companhias que ainda não divulgaram o Resultado de 2013.
(**) Exercício social encerrado em 31 de maio.
6
3
12/05/2014
Rentabilidade das empresas
referências do Setor
Lucro líquido
500
429,0
450
433,5
400
Milhões de R$
350
312,4
272,2
300
250
239,4
306,3
307,4
305,4
309,8
280,5
Alpargatas
200
150
Grendene
173,2
100
125,9
50
-
Arezzo
22,3
2008
48,7
2009
64,5
2010
91,6
96,9
110,6
2011
2012
2013
Fonte: Grendene / Bloomberg
7
EBIT - Empresas referências do Setor
EBIT
450
399,2
400
362,8
333,4
Milhões de R$
350
317,4
334,6
300
352,5
250
200
150
193,3
165,9
100
50
Arezzo
172,8
208,4
Grendene
187,3
152,2
92,8
39,4
Alpargatas
113,7
128,2
148,5
58,9
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fonte: Grendene / Bloomberg
8
4
12/05/2014
Patrimônio líquido e retorno sobre o patrimônio líquido
Patrimônio líquido
Retorno sobre o patrimônio líquido médio %
2.500
1.954
Em milhões de R$
2.000
1.676
1.500
1.000
2.068
1.801
1.465
19,9%
19,9%
22,9%
21,6%
17,6%
500
0
31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013
9
Histórico
Anos 70
Fundação da Grendene.
Lançamento da coleção
de sandálias com a
marca Melissa.
Anos 80
Inauguração da
matrizaria em Carlos
Barbosa.
Anos 90
Instalação das unidades
de Fortaleza, Sobral e
Crato, no Ceará.
Lançamento da marca
Rider direcionada para
o público masculino.
Lançamento da marca
Grendha.
10
5
12/05/2014
Histórico
Anos 2000
Inauguração da
Abertura do capital da
Galeria Melissa em
Grendene. Ações ordinárias São Paulo e New York.
negociadas (“GRND3”) no
Criação do Clube Melissa
Novo Mercado da
BM&FBovespa.
Novo Negócio – Constituição da A3NP Indústria e Comércio de
Móveis S.A. para produção em escala industrial de produtos de
consumo em plástico, com design sofisticado e custo acessível
para a classe média, em parceria com Philippe Starck e outros.
Foto: A. Carreiro – Out/2004
Novas Fábricas – Teixeira
de Freitas (2007) e Sobral
(2013).
11
Política de Dividendos
R$ por ação
74,8%
71,1% 71,8%
0,9760
46,6%
0,9980
44,6%
41,3% 39,9% 0,7300
%
Em face da Medida da Provisória
627/13, alteramos nossa Política de
dividendos não fazendo destinação
diversa de incentivos fiscais
estaduais para comporem a base de
dividendos, como vínhamos fazendo,
e distribuir como dividendos a
totalidade dos Lucros que não tem
como origem os incentivos fiscais
estaduais, após a constituição das
Reservas Legais e Estatutárias.
0,3625 0,3658 0,4048
7,0%
5,9%
4,7%
8,5%
8,4%
5,0%
0,1401
3,7%
2008
2009
2010
Dividendo por ação
2011
2012
Payout (*)
2013
1T14
Dividend yield (**)
(*) Payout: Dividendo dividido pelo lucro líquido após a constituição das reservas legais.
(**) Dividend yield: Dividendo por ação no período dividido pelo preço médio ponderado da ação no período anualizado.
12
6
12/05/2014
Mercado de capitais
Últimas 52 semanas
Data
Menor
25/02/14
Preço da ação
R$ 13,02
Valor de mercado
R$ 4,2 bilhões
Valor de mercado – free-float
R$ 1,1 bilhão
Maior
24/04/13
R$ 23,73
R$ 7,0 bilhões
R$ 1,8 bilhão
Evolução GRND3 x IBOVESPA – 31/12/08 a 24/04/14
800
700
Base 100 = 31/12/08
600
Price/Earnings (P/E):
31/12/08 – 5,32 31/12/09 – 10,99
31/12/10 – 8,97 31/12/11 – 7,57
31/12/12 – 11,56 31/12/13 – 12,55
31/03/2014
– 10,91
505,1
P/E – Preço da ação no dia dividido pelo lucro dos últimos 12 meses.
500
579,6
469,6
400
300
250,1
235,0
245,1
220,2
182,7
184,6
217,2
181,7
389,5
151,1
162,3
427,3
337,6
200
100
138,0
137,2
IBOVESPA
GRND3 - Sem reinvest. dividendo
31/03/14
31/12/13
30/09/13
30/06/13
31/03/13
31/12/12
30/09/12
30/06/12
31/03/12
31/12/11
30/09/11
30/06/11
31/03/11
31/12/10
30/09/10
30/06/10
31/03/10
31/12/09
30/09/09
30/06/09
30/03/09
30/12/08
0
GRND3 - Com reinvest. Dividendos
13
Estrutura Societária
Ações em Circulação
(free-float)
Grupo Controlador
25,95%
74,05%
Grendene S.A.
(Brasil)
99,998%
MHL Calçados Ltda
(Brasil)
95,00%
Grendene Argentina
S.A. (Argentina)
100,00%
Grendene USA Corp
(Estados Unidos)
100,00%
Grendene New York
LLC (Estados Unidos)
100,00%
Grendene UK Limited
(Reino Unido)
100,00%
Grendene Italy S.R.L
(Itália)
42,50%
A3NP Indústria de
Móveis Ltda (Brasil)
100,00%
Z Plus Eur Company
S.R.L (Itália)
14
7
12/05/2014
Localização das plantas industriais
Capacidade instalada:
250.000.000 de pares / ano
Brasil
Fortaleza / CE
Sobral / CE
Sobral
Fortaleza
Crato
Teixeira de
Freitas
Carlos Barbosa / RS
Crato / CE
Farroupilha
Carlos Barbosa
Área construída = 296.000 m 2
Colaboradores:
Região Nordeste: 24.800
Região Sul: 2.300
Farroupilha / RS
Teixeira de Freitas/BA
15
Investimentos (Imobilizado e intangível)
160,0
154,0
140,0
Milhões de R$
120,0
100,0
80,0
63,6
60,0
35,4 33,0
40,0
39,4
38,6
24,2
20,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
Casa Ipanema – Rio de Janeiro/RJ - Brasil
Investimentos ampliaram
capacidade de produção.
16
8
12/05/2014
Sustentabilidade
Responsabilidade Social
Responsabilidade Ambiental
• Geração de empregos e renda;
• Alimentação saudável;
• Treinamento e capacitação
profissional; e
• Atendimento médico e
odontológico.
• O PVC não utilizado ou danificado
no processo, as sobras e retalhos
são totalmente reutilizados.
• Tintas não utilizadas são removidas
da água para a reutilização da tinta
e da água.
• A água é tratada em uma lagoa de
decantação e reutilizada para a
conservação da vegetação.
• A água utilizada para regar as
plantas provém do reuso da água
das fábricas.
17
Processo de Produção
Verticalização = Agilidade
Formulação do PVC
Design
Matriz (moldes)
P&D
18
9
12/05/2014
Setor de Calçados
19
Setor de calçados – Brasil
• 3º Maior Produtor Mundial;
• Cerca de 8 mil empresas
produtoras de calçados;
• 348.000 empregos diretos;
• 908 milhões de pares* produzidos
em 2013;
Cartago Capri III
Slide AD
• 123 milhões de pares exportados
para mais de 150 países;
• 824 milhões de pares* consumidos
no mercado interno – 4,2 pares*
per capita/ano em 2013.
Fonte: IEMI/RAIS/ABICALÇADOS/SECEX
(*) Estimativa Grendene
Setor com mais de 180 anos no Brasil –
caracterizado por empresas pequenas,
intensivas em mão de obra e sem
barreiras à entrada ou saída.
20
10
12/05/2014
Setor de calçados – Mundo
Produção 2011
País
Distribuição da produção de
calçados por continente em 2011
3,6%
5,1%
6,2%
1,4%
1,7% 0,01%
(milhões de pares)
China
10.503
Índia
2.250
Brasil
819
Vietnã
707
Indonésia
640
Outros
Ásia
América do Sul
Europa
África
América do Norte & Central
Oriente médio
18.417
Consumo – 2011
Estados Unidos
França
Reino Unido
Itália
Japão
Brasil
Oceania
Fonte: World Shoe
Review 2010 /
ABICALÇADOS
3.498
Total
81,9%
Os 5 principais países
produziram 14.919
milhões de pares,
equivalente a 81% da
produção mundial.
Total
Per capita*
2.170
424
377
337
684
740
6,9
6,5
6,0
5,5
5,3
3,9
*Número estimados pela Grendene com base em várias fontes –
World Shoe Review / Abicalçados / CIA – Central Intelligence Agency
21
Produção Brasileira
CAGR (2003/2013): 0,1%
Var. (2012/2013): 5,0%
Grendene
CAGR (2003/2013): 5,9%
Var. (2012/2013): 16,8%
1.000
900
897 916
908
894
877
830
800
Var. (1T13/1T14): (11,1%)
864
819
808 816 814
250
216
700
200
Milhões de pares / ano
600
500
400
300
200
100
185
166 169
146 146
145
150
121
150
130 132
100
64
50
47
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T13
1T14
2012
2013*
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Milhões de pares / ano
Fonte: IEMI / Abicalçados / Grendene / * Estimativa Grendene
Indústria Brasileira de Calçados x Grendene
22
11
12/05/2014
Exportação Brasileira de Calçados x Grendene
Exportações Brasileiras
CAGR (2003/2013): (4,2%)
Var. (2012/2013): 8,5%
Grendene
CAGR (2003/2013): 6,5%
Var. (2012/2013): 11,4%
250
Var. (1T13/1T14): 4,8%
211
200
189
190
60
180 177
55
166
127
113 113
123
100
50
33 36
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T13
1T14
-
51
48 48
50
143
150
Milhões de pares / ano
Milhões de pares / ano
Fonte: MDIC / Decex / Abicalçados / Grendene
Var. (1T13/1T14): 8,1%
40
40
45
43
32
30
20
27
29 28
15 16
10
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T13
1T14
-
23
Marcas & Comunicação
Produtos que atendem as
necessidades essenciais a
baixo custo.
Produtos para todas as
classes sociais: A, B, C, D
e E – com custo x
benefício muito bom.
24
12
12/05/2014
Marketing
Fiorella Mattheis
Fernanda Paes Leme
Campanha Publicitária
Sandália Ipanema
Giovanna Ewbank
Giovana Lancellotti
25
Em Março de 2014 o
Clube Melissa
inaugurou a 120ª loja.
Melissa na Galeria Lafayette
Pop Up Store Melissa em Miami
26
13
12/05/2014
27
Canais de distribuição
C&A - Varejo
Distribuição Seletiva
Distribuição Seletiva
Forte relacionamento com o trade
28
14
12/05/2014
Resultados (em IFRS)
29
Principais indicadores econômicofinanceiros
Milhões de R$
Var. %
12-13
CAGR
(5 anos)
2009
2010
2011
2012
2013
1.576,0
1.819,4
1.998,6
1.831,6
2.324,5
2.711,4
16,6%
11,5%
603,6
615,4
2,0%
1.220,5
1.464,4
1.603,8
1.489,9
1.845,4
2.146,9
16,3%
12,0%
475,3
447,6
(5,8%)
355,5
355,0
394,8
341,7
479,1
564,5
17,8%
9,7%
128,3
167,8
30,8%
Receita líquida
1.249,9
1.455,8
1.604,5
1.481,1
1.882,3
2.187,3
16,2%
11,8%
485,8
493,8
1,6%
CPV
(731,2)
(889,7)
(953,3)
(840,5)
(1.000,2)
(1.193,6)
19,3%
10,3%
(265,9)
(285,0)
7,2%
Lucro Bruto
518,7
566,0
651,2
640,6
882,1
993,7
12,6%
13,9%
219,9
208,8
(5,0%)
EBIT
165,9
152,2
208,4
187,3
362,8
399,2
10,0%
19,2%
89,7
72,4
(19,3%)
EBITDA
191,5
178,5
236,6
216,2
394,5
435,9
10,5%
17,9%
98,1
83,0
(15,3%)
Lucro líquido
239,4
272,2
312,4
305,4
429,0
433,5
1,1%
12,6%
102,3
96,5
(5,7%)
Receita bruta
Mercado Interno
Exportação
Margem %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Var.
12-13
Var.
08-13
1T13
1T13
1T14
Var. %
1T131T14
2008
1T14
Var.
1T131T14
Bruta
41,5%
38,9%
40,6%
43,3%
46,9%
45,4%
(1,5 p.p.)
3,9 p.p.
45,3%
42,3%
(3,0 p.p.)
EBIT
13,3%
10,5%
13,0%
12,6%
19,3%
18,3%
(1,0 p.p.)
5,0 p.p.
18,5%
14,7%
(3,8 p.p.)
EBITDA
15,3%
12,3%
14,7%
14,6%
21,0%
19,9%
(1,1 p.p.)
4,6 p.p.
20,2%
16,8%
(3,4 p.p.)
Líquida
19,2%
18,7%
19,5%
20,6%
22,8%
19,8%
(3,0 p.p.)
0,6 p.p.
21,1%
19,5%
(1,6 p.p.)
30
15
12/05/2014
Receita bruta de vendas (IFRS) –
Em milhões de R$
Receita Bruta de
Vendas
Obs: CAGR 5 anos
Receita Mercado
Interno
CAGR (2008-2013): 11,5%
Var. (1T13-1T14): 2,0%
Receita Mercado
Externo
CAGR (2008-2013): 12,0%
Var. (1T13-1T14): (5,8%)
2.711
CAGR (2008-2013): 9,7%
Var. (1T13-1T14): 30,8%
2.324
2.147
564
1.999
1.832
1.819
1.845
1.576
479
1.604
1.490
1.464
395
356
1.220
604
355
342
615
475
168
448
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
128
31
Participação % por mercado
Receita bruta de vendas
22,6%
19,5%
19,8%
18,7%
20,6%
20,8%
21,3%
27,3%
77,4%
80,5%
80,2%
81,3%
79,4%
79,2%
78,7%
72,7%
32,7%
29,1%
32,2%
28,3%
24,5%
23,4%
28,7%
33,8%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T13
1T14
67,3%
70,9%
67,8%
71,7%
75,5%
76,6%
71,3%
66,2%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1T13
1T14
Volume de pares
M.Interno
Exportação
M.Interno
Exportação
32
16
12/05/2014
Resultado (IFRS) – Em milhões de R$
Obs: CAGR 5 anos
EBIT / Margem EBIT
CAGR (2008-2013): 19,2%
Var. % (1T13-1T14): (19,3%)
EBITDA / Margem EBITDA
399
CAGR (2008-2013): 17,9%
Var. % (1T13-1T14): (15,3%)
363
436
395
208
187
166
19,3%
18,3%
18,5%
152
13,3%
13,0%
14,7%
12,6%
10,5%
237
90
72
191
15,3%
216
21,0%
19,9%
20,2%
178
16,8%
14,7%
14,6%
12,3%
83
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2008
Melhorias dos processos internos de
geração de Valor.
2009
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
98
33
Produção (milhões de pares)
Obs: CAGR 5 anos
Volume de Vendas
CAGR (2008-2013): 8,1%
Var. % (1T13-1T14): (11,1%)
Volume – M. Interno
CAGR (2008-2013): 10,9%
Var. % (1T13-1T14): (17,5%)
Volume – Exportação
216
169
140
150
117
115
55
48
51
48
45
108
43
99
47
16
1T14
2013
2010
2009
2008
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
15
1T13
31
1T14
1T13
2013
2012
2011
2010
2009
2008
37
1T14
53
2012
146
2011
166
CAGR (2008-2013): 1,1%
Var. % (1T13-1T14): 4,8%
166
185
34
17
12/05/2014
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP),
empréstimos e financiamentos (CP e LP) e caixa líquido
1.200
1.046
1.031
916
R$ milhões
800
400
800
794
849
576
874
734
805
664
876
736
616
0
(224)
(131)
(181)
2009
2010
(111)
(138)
(118)
2011
2012
2013
(169)
-400
2008
1Q14
Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP)
Empréstimos e financiamentos (CP e LP)
Caixa líquido
35
Menos
intensiva em
mão de obra
Mais intensiva
em capital
Estratégia: Quebra
de Paradigmas
Maior barreira
a entrada
Muito intensiva
em marketing
A expertise de 43 anos
produzindo calçados
inovadores e gerindo marcas
desejadas, demonstra o
acerto de nossa visão do
mercado, nossa estratégia e
modelo de negócios e a
capacidade de criar valor
para nossos acionistas.
36
18
12/05/2014
Proposta de Valor
Personagens infantis, Celebridades e Designers
Marcas
Produtos
Marketing
 Criação constante de
produtos
 Design inovador
 Tecnologia de
fabricação
 Poucos produtos em
larga escala
 Marketing agressivo
 Segmentação
 Investimento em mídia
/ Eventos
 Forte relacionamento
com o trade
Gestão
 Ganhos de escala e
escopo
 Rentabilidade
 Melhoria contínua
 Solidez financeira
 Crescimento
sustentável
Valor para Stakeholders
37
Linha
Melissa
Marca: Melissa
Principais concorrentes: Arezzo, Schultz, Grudy, Flor de
Mel, Cravo e Canela.
Vivienne
Westwood
Anglomania +
Melissa Lady
Dragon XI
Melissa Jean
+ Jason Wu
Melissa Ginga
+ Karl Lagerfeld
38
19
12/05/2014
Linha
Feminina
Principais marcas: Grendha, Zaxy, Ilhabela
Principais licenças: Ivete Sangalo, Shakira, Paula Fernandes
Principais concorrentes: Via Marte, Beira Rio, Ramarim,
Dakota, Picadilly, Via Uno, Anacapri, Usaflex.
39
Linha
Masculina
Principais marcas: Rider, Cartago
Principais licenças: Guga Küerten, Bad Boy, Mormaii
Principais concorrentes: Kenner, Beira Rio, Alpargatas, Itapuã,
Free-Way.
40
20
12/05/2014
Linha
Infantil
Principais marcas: Grendene Kids, Grendene Baby, Zizou
Principais licenças: Ben 10, Hello Kitty, Disney, Hot Wheels,
Smurfs, Barbie, Moranguinho, Fisher-Price, Max Steel, Angry
Birds entre outras.
Principais concorrentes: Klim, Bibi, Pampily, Bical, Pé com Pé,
Marisol
41
Linha
Consumo de
massa
Marca: Ipanema
Principais concorrentes: Alpargatas, Dupé, Balina, Beira-Rio.
42
21
12/05/2014
Perspectivas
Receita bruta de vendas
3.500
Guidance 12% a.a.
R$ milhões
3.000
2.711
Guidance 8% a.a.
2.500
2.324
1.999
2.000
1.819
1.847
1.576
1.500
2008
2009
2010
Guidance 8% a.a.
2011
2012
2013
2014
Guidance 12% a.a.
2015
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o caso em
2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
43
Perspectivas
Lucro líquido
700
Guidance 15% a.a.
R$ milhões
600
Guidance 12% a.a.
500
429
434
400
300
239
272
312
305
200
2008
2009
2010
Guidance 12% a.a.
2011
2012
2013
Guidance 15% a.a.
2014
2015
Realizado
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que esta taxa, como foi o caso em
2009 e outros anos com crescimento menor, mas pretendemos na média atingir esta meta.
44
22
12/05/2014
Perspectivas
Meta para o período:
2008-2015
Crescimento da receita bruta a uma taxa
composta média (CAGR) entre 8% e 12%.
Crescimento do Lucro Líquido a uma taxa
composta média (CAGR) entre 12% e 15%.
Despesas de propaganda e publicidade
em média entre 8% e 10% da receita
líquida.
Entendemos que neste período poderemos ter anos com crescimento maior que
esta taxa, como foi o caso em 2009 e outros anos com crescimento menor, mas
pretendemos na média atingir esta meta.
45
Perspectivas 2014
CAPEX aproximado de
R$120 milhões para
atualização e modernização
do parque fabril e ganhos de
produtividade.
Inicio das receitas
da operação de
móveis em parceria
com Philippe
Starck.
Philippe Starck
@LeaCrespi
Galeria Melissa Londres deve
ser inaugurada na King street
– número 43, no coração de
Covent Garden.
46
23
12/05/2014
Time de RI da Grendene
Francisco Schmitt
Diretor Financeiro e de Relações
com Investidores
(55 54) 2109.9022
Secretária
Cátia Gastmann
(55 54) 2109.9011
Analistas
Lenir Zatti / Alexandre Vizzotto
Maiores informações
Internet: http://ri.grendene.com.br
Email: [email protected]
Muito Obrigado!
47
24