Cosan Day | 2012
Luis Domenech
Luis Henrique Guimarães
Disclaimer
Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e oportunidades
de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeções
de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados operacionais. Apesar de
acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em suposições razoáveis, elas estão
sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações atualmente disponíveis para nós. Nossas
estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser influenciadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições
econômicas gerais, políticas, demográficas e comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos;
(2) inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4)
nossa habilidade de implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento
quando necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6)
alterações na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em
alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e (9) outros fatores que vierem a afetar nossa situação
financeira, liquidez e resultados operacionais.
As palavras “acreditar”, “poder”, “dever”, “estimar”, “continuar”, “prever”, “pretender”, “esperar” e palavras similares se
destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações futuras
se referem apenas à data na qual elas foram feitas e não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar qualquer
estimativa e/ou declaração sobre operações futuras em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As
estimativas e declarações sobre operações futuras envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro.
Nossos resultados futuros podem ser substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre
operações futuras. Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras
discutidas nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes
substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros, dos
fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de investimento com
base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
2
Agenda
1. Visão Geral
3
Uma História de Sucesso
Linha do tempo
A cia inglesa "San
Paulo Gas Company"
inicia os serviços de
iluminação pública
em São Paulo

Nacionalização e
criação da
“Companhia
Paulistana de Serviços
de Gás (Comgás)”
IPO Comgás na
Bovespa
- Privatização da
Comgás.
- Controle adquirido
pelo consórcio
formado pela BG e
Shell
1997
1999


1872

1959
Cosan adquire da
BG 60,1% do capital
social da Comgás
2012
Volume histórico (milhões de m³)
CAGR (00-11) 10,1 %
2.952
1.676
2000
3.418
3.812
4.342
4.761
5.069
5.253
4.261
4.910
4.835
5.016
2010
2011
2012e
2.243
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
4
Uma História de Sucesso
O Que é a Comgás


Maior distribuidora do Brasil de gás
natural canalizado
Mais de 1,1 milhão de consumidores
residenciais


Área de concessão compreende
mais de 27% do PIB brasileiro(1)
30 anos de concessão, renovável
por mais 20 anos
Crescimento desde a privatização
1999
2011
CAGR
(1999 - 2011)
R$ 341mm
Receita
Líquida
R$ 4.102mm
23%
1,3 bi m3
Volume
4,8 bi m3
11%
R$ 50mm
CAPEX
R$ 510mm
21%
2.500 km
Rede
8.000 km
10%
17
#Municípios
70
12%
314.034
#Medidores
836.222
8%
Nota: (1) Valores potenciais e aproximados.
5
Área de Concessão Estratégica
Ativo Premium Localizado em uma Área de Concessão Estratégica
Área de concessão da Comgás
Estado de São Paulo
Localização de oferta e demanda
Bacia do Espírito
Santo
Área de Concessão
Gas Brasiliano
Gas Brasiliano
Gás Natural
SPS
Consumidores (3T12)
•
•
•
•
•
•
Residenciais: 1,1mm domicílios
Comerciais: 11,1 mil
Industriais: 1,0 mil
Termogeração: 2 usinas
Cogeração: 23 medidores
GNV: 329 postos
Bacia de
Campos
Comgás
Área de Concessão (1)
• 27% do PIB do Brasil
• População: 29,6 mm
• Domicílios: 8,2 mm
• Veículos: 10,0 mm
Poços perfurados
Reservas de pré-sal
Campo de produção
Bloco de exploração
Consumidores (2T12)
Bacia de
Santos
LULA
Posição Estratégica
•
•
•
•
Intersecção de gasodutos (GASBOL, GASAN, GASPAL)
Curta distância até o fornecimento de gás natural (Bacia
de Santos)
Alta densidade demográfica
Demanda 100% contratada
Nota: (1) Valores potenciais e aproximados.
6
Fornecimento de Gás Natural Assegurado
Quantidade diária contratada:
aproximadamente 14,3 milhões de
m³/dia, além dos contratos de leilão.
Quantidade diária demandada:
aproximadamente 13,0 milhões de
m³/dia até Setembro de 2012.
7
Elevados Padrões de Operação e Gestão
Estrutura Acionária
Outros
(free float)
SHELL
60,1%
18,1%
Elevado padrão de Gestão
21,8%
•
Management experiente e altamente
qualificado
•
Operações baseadas nas melhores
práticas de gestão e governança
•
Estrutura de controle interno
permanentemente revista e aperfeiçoada
•
Referência na gestão de riscos e alto
padrão operacional e de segurança
8
Ambiente Regulatório Estável
• ARSESP: Agência Reguladora de Saneamento
e Energia do Estado de São Paulo
• Sólido Sistema Regulatório e Regime de
Concessão Transparente
• Revisão quinquenal de margem e reajuste
anual (inflação)
• Todos os investimentos operacionais
compõem a base de ativos regulatório
• Custo de gás e transporte: pass-through
9
Agenda
2. Portfólio
10
Portfólio equilibrado com potencial de crescimento
Margem de Contribuição por Segmento
Volume por Segmento (milhões de m³)
3%
6%
5%
8%
9%
2%
4%
55%
28%
80%
Industrial
Residencial
Cogeração
Automotivo
Comercial
TOTAL: R$ 983,4 milhões(1)
(excluindo termogeração)
Industrial
Residencial
Cogeração
Automotivo
Comercial
TOTAL: 3,6 bilhões de m³(1)
(excluindo termogeração)
Nota: (1) Setembro 2012
11
Segmento Residencial
•
Expansão geográfica estratégica, capturando cerca de 100 mil novos clientes por ano
•
Mercado com alto potencial de crescimento impulsionado por novos empreendimentos imobiliários
•
Alternativa para o GLP e a eletricidade
Número de Medidores: UDA‟s
Potencial da Área de Concessão(1,2)
(„000)
1.177,8
1.087,6
15%
977,8
873,1
11%
765,1
561,1
2005
609,0
683,7
67%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
set-12
7%
+ 45 mil novos prédios
(lançamentos) para
serem capturados(3)
1,5 milhão de aptos
e 6,2 milhões de
casas
na área de
concessão
já conectados
clientes não
conectados
clientes a serem
capturados
mercado a ser
estudado
(1)Para ser atualizado de acordo com o Censo do IBGE 2010
(2)Não considerando crescimento orgânico
(3)Inclusos no plano de atingir 100 mil clientes por ano
12
Segmento Comercial e Outros
Comercial
Termogeração e Cogeração
•
Mais de 11.100 clientes
Termogeração:
•
Foco em estabelecimentos de médio e
grande porte
•
Demanda depende do nível de
despacho térmico
•
Plataforma de crescimento integrada
com a expansão do segmento
residencial
•
Contratos de gás “back to back”
Novas aplicações:
•
Eficiência e segurança energética no
médio e longo prazo
•
Crescimento depende de oferta de gás
firme e visibilidade de preços
competitivos frente à energia elétrica
•
–
climatização (ar condicionado)
–
cogeração comercial
–
geração no horário de pico
Cogeração:
13
Segmento Industrial
•
Presença em todas as grandes indústrias dentro da área de concessão;
•
Portfólio de clientes diversificado, com mais de 1.000 clientes;
•
Vantagens em relação a outros combustíveis:
•
–
Não tem necessidade de armazenamento;
–
Questões ambientais;
–
Garantia de fornecimento;
–
Baixo custo operacional;
Estratégia de crescimento:
–
Manter uma base de clientes sólida, com crescimento futuro em linha com o crescimento do
PIB/produção industrial;
–
Aproximação de pequenas e médias indústrias para ancorar projetos de expansão;
–
Atração de novas indústrias para dentro da área de concessão.
14
Agenda
3. Resultados
15
Investimentos
Capex (R$ milhões)
Extensão da Rede (em „000 km)
CAGR (00-11) 15,9 %
CAGR (00-11) 10,8 %
8,9
509
474
8,0
426
397 403 406 405
427
6,9
5,7
276
229
200
4,5
230
2,6
2,9
3,3
3,6
4,9
6,2
5,1
3,9
100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Set´12
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Set'12
16
Conta Corrente Regulatória
Saldo de Gás a Recuperar/Repassar: Efeito Caixa (R$ milhões)
528
469
360
362
264
204
153
150
29
12
-5
-55
-128
-157
-230
dez.08 mar.09 jun.09
set.09 dez.09 mar.10 jun.10
-198
set.10 dez.10 mar.11 jun.11
set.11 dez.11 mar.12 jun.12
set.12
17
Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões)
Lucro Bruto (R$ milhões)
1.672
4.116
4.103
4.095
1.520
3.812
1.147
3.035
1.497
1.266
1.108
1.106
871
2009
2010
2011
9M11
9M12
2009
2010
2011
9M11
1.209
1.014
9M12
Lucro Líquido (R$ milhões)
EBITDA (R$ milhões)
487
1.107
838
2009
IFRS
928
716
2010
2011
837
600
9M11
900
368
413
704
9M12
236
2009
2010
2011
201
352
9M11
237 380
9M12
BRGAAP (método contábil anterior , não auditado e normalizado pela conta corrente)
18
Agenda
4. Perspectivas
19
Vetores de Crescimento
1
Plano de Investimentos
(3º ciclo tarifário )
• Mais de R$ 2,0 bilhões(1) em Capex
comprometidos de 2009 até 2014
• Atividades de expansão impulsionadas
pelo baixo volume/alta margem dos
2
Expansão regional integrada
dentro da área de concessão
• Estratégia de crescimento integrado
• Projetos de expansão em frentes regionais
• Vantagem competitiva do gás natural
comparado a outras fontes de energia
segmentos residenciais e industriais
• Possibilidade de aumento da
• Todas as metas regulatórias sendo
competitividade do gás natural
alcançadas
(Nota: (1)Termos reais 2009, de acordo com plano de revisão tarifária (ciclo 2009-14)
20
Expansão Geográfica Indicada no Plano de Negócios
Metas para o período 2009-2014:
• 5.000km de rede a ser estabelecida
Área de Concessão da Comgás
• Renovação de 282km da rede
• 500 mil clientes a serem conectados
Excelência na segurança das operações e
integridade da rede de distribuição
Extensa análise de campo e seleção das
melhores oportunidades considerando:
• Distância da rede existente
• Densidade demográfica
• Perfil sócio-econômico e propensão para
consumo
Atual
Expansão
• Potencial para integração dos diversos
segmentos de mercado
Bacia de Santos - Pré-Sal
Atividades de expansão progredindo simultaneamente
nas cidades da área de concessão
21
Rating
Grau de Investimento em escala global e Nota
Máxima na escala nacional
 Escala Global :
Baa3
 Escala Nacional :
Aaa.Br
22
Sumário
• A maior empresa brasileira de distribuição de gás natural, conectando grandes reservas de gás com o maior mercado
consumidor do Brasil
• Excelência Operacional, Segurança e Integridade dos Ativos
• Management experiente e com comprovado desempenho histórico
• Foco nas metas do ciclo regulatório 2009-2014
• Forte remuneração histórica aos acionistas
• Integração da Comgás no portfólio de negócios da Cosan
23