Boletim Informativo
Ano 4
Número 58
Janeiro/2005
UM 2005 AINDA MELHOR
Não poderíamos deixar de começar o Boletim
Informativo
Retrospectiva
destacando
a
receptividade do mercado acionário à entrada de
novas empresas durante ano passado. Em 2004, sete
companhias realizaram sua oferta pública inicial (IPO –
Inicial Public Offering, em inglês), o que não se via há
muitos anos.
É inegável que o cenário macroeconômico favorável
contribuiu para a decisão dessas companhias
efetivarem o seu IPO no ano passado. O Ibovespa,
índice que representa a performance do mercado
acionário, alcançou 26.196 pontos no final do ano,
uma valorização de 17,8% sobre o ano anterior.
Entretanto, mais significativo que a situação
conjuntural foram as mudanças de ordem estrutural,
que vêem se consolidando ao longo de vários anos e
construindo as bases para um mercado de capitais
sustentável.
Hoje, o interesse despertado pela discussão sobre as
boas práticas de governança corporativa é uma
realidade. É crescente o número de investidores que
exigem a adoção das boas práticas por parte das
empresas para se tornarem seus sócios. Por sua vez,
empresários e empreendedores têm compreendido a
importância das boas práticas de GC para o sucesso da
abertura de capital da sua companhia, bem como para
uma trajetória vitoriosa da empresa no mercado de
capitais.
Não foi à toa que, das 7 companhias que fizeram IPO,
5 buscaram registro no Novo Mercado. As outras duas
empresas, embora tenham entrado no Nível 2 – pois
não puderam superar as restrições regulatórias de seus
setores e entrar diretamente no Novo Mercado concederam direitos aos acionistas adicionais aos
exigidos pelo Nível 2. A importância da governança
para os investidores reflete-se no desempenho do IGC
em 2004: 37,9% frente à valorização de 17,8% do
IBOVESPA.
Outra mudança notável foi a volta das corretoras como
participantes na distribuição de ações, com a
consequente incorporação de grande número de
investidores pessoas físicas nas ofertas públicas de
ações. A demanda desses investidores superou em
muito a parcela de ações que as companhias
reservaram para essa categoria de investidores, entre
10% a 20% do total da oferta.
A preocupação com a diversificação e ampliação de
sua base de acionistas, transcendendo o universo dos
investidores institucionais, norteou as decisões destas
novas companhias abertas quanto ao formato das
colocações feitas. A preocupação com esses aspectos
revela consciência quanto à grande influência que eles
podem ter sobre a liquidez das ações na Bolsa, no dia
seguinte.
Para 2005, todas as indicações apontam para um ano
melhor ainda. Diversas empresas têm discutido as
vantagens de terem investidores como acionistas e
incluído no seu planejamento a abertura de capital. Da
nossa parte, continuaremos trabalhando nas mais
diversas frentes para pavimentar o caminho de mais
empresas para o mercado de capitais.
Dentro dessa filosofia, já está em fase final de
formatação um novo segmento de listagem,
direcionado a empresas que tenham uma estratégia
gradual de acesso ao mercado, como é o caso
principalmente das empresas de pequeno e médio
portes. Certamente, esse novo segmento vai permitir a
utilização do mercado de capitais para captação de
recursos por um número muito maior de empresas que,
por sua vez, proporcionarão aos investidores novas e
boas oportunidades de investimento.
BOVESPA - Gerência de Desenvolvimento de Empresas
Endereço:
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(11) 3233-2341 / 2371 / 2003 / 2004
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Este texto não é uma recomendação de
investimento. Para maiores esclarecimentos
sugerimos a leitura de outros folhetos editados
pela BOVESPA.
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Janeiro/2005
DOZE NOVAS EMPRESAS ADOTARAM
PADRÕES MAIS ELEVADOS DE GC
cresceu 25,2% no mesmo período. O volume médio
diário atingiu, no mesmo mês, R$ 533 milhões,
36,7% do volume médio diário total da BOVESPA e
117,2% superior ao volume médio diário registrado
em dezembro de 2003.
O ano de 2004 marcou uma grande retomada nas
adesões aos segmentos especiais de governança.
Ao todo foram 12 adesões aos três segmentos. O
Novo Mercado, o nível que conta com as práticas
mais elevadas de governança corporativa, recebeu
cinco adesões, todas elas empresas ingressantes
no mercado. O Nível 2 contou com quatro
adesões, sendo duas empresas que realizaram
ofertas públicas iniciais e duas empresas que já
eram listadas no segmento tradicional e migraram
para este. Por fim, 3 companhias aderiram ao
Nível 1, todas elas já listadas. As tabelas abaixo
trazem as adesões em 2004:
Essa impressionante evolução é prova de que
tanto empresas quanto investidores cada vez mais
reconhecem que somente com boas práticas de
governança corporativa pode-se fazer um
mercado
Hoje temos 47 empresas nos segmentos especiais.
Tudo nos leva a crer que este movimento em
direção à boa governança corporativa está
somente começando. Diversas empresas já
anunciaram sua intenção de aderir ao Novo
Mercado em 2005. Certamente, está em curso
uma importante mudança de paradigma no
mercado de capitais brasileiro.
Tabela 1: Ofertas Públicas Iniciais em 2004
Volume
(R$ milhões)
Natura
768,12
Gol
878,14
ALL
588,22
CPFL Energia
820,96
Grendene
616,90
DASA
437,38
Porto Seguro
377,33
Empresa
Segmento
Novo Mercado
Nível 2
Nível 2
Novo Mercado
Novo Mercado
Novo Mercado
Novo Mercado
Data da
Adesão
26/05/04
24/06/04
25/06/04
29/09/04
29/10/04
19/11/04
22/11/04
FÓRUM BRASIL DE CAPITAL DE RISCO
A BOVESPA, em parceria com a FINEP
(Financiadora de Estudos e Projetos, órgão ligado
ao Ministério da Ciência e Tecnologia), realizou no
mês de novembro a 11ª edição do Fórum Brasil de
Capital de Risco. O evento teve como objetivo
apresentar aos agentes do mercado de capitais
(corretoras de valores, bancos de investimentos,
gestores de fundos de investimento) empresas que
almejam captar recursos via emissão de ações, de
forma pública ou privada.
Tabela 2: Empresas já Listadas Adotam
Melhores Práticas de Governança
Empresa
Segmento
Suzano Bahia Sul
Fras-le
Unipar
Suzano Petroquímica
Eletropaulo
Nível 1
Nível 1
Nível 1
Nível 2
Nível 2
Data da
Adesão
05/08/04
11/11/04
24/11/04
25/11/04
13/12/04
A 11ª edição contou com a participação de 4
empresas: Nutrella, CSU Cardsystems, RM
Sistemas e Waytec, e atraiu número recorde de
investidores: mais de 50 instituições estiveram
representadas. A edição de 2005, prevista para
ocorrer em São Paulo, já está em fase de
preparação.
A capitalização de mercado das empresas
pertencentes a estes segmentos alcançou, em
dezembro de 2004, R$ 354 bilhões, ou 39,12% do
total da capitalização de mercado da BOVESPA.
Em relação a dezembro de 2003, a capitalização
de mercado dessas empresas evoluiu 49,5%,
enquanto que a capitalização das empresas
pertencentes ao segmento tradicional de listagem
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SEMINÁRIOS DE ABERTURA DE CAPITAL
LISTA DE CORRETORAS
DISPOSTAS A FAZER UNDERWRITING
Foram realizados durante o ano 3 Encontros de
Abertura de Capital. O primeiro aconteceu em
Caxias do Sul, RS (11/03), seguido por encontros
em Belo Horizonte, MG (06/05) e Fortaleza, CE
(18/08).
Nesses
encontros,
especialistas
debateram com empresários da região a
importância do mercado de capitais para o
desenvolvimento do país e, mais especificamente,
a importância da abertura de capital como
alternativa de captação de recursos para
empresas que desejam crescer, mas necessitam
financiar este crescimento.
A BOVESPA pesquisou entre suas corretoras
membros quais são as que oferecem o serviço de
underwriting e estruturação de ofertas, bem
como o volume financeiro que constituiria seu
nicho preferencial de atuação. Os resultados
foram tabulados e já se encontram disponíveis,
podendo ser requisitados pelas empresas
interessadas
através
do
endereço
[email protected].
Estiveram presentes para assistir às apresentações
e participar dos debates, nos três eventos abertos
somente para convidados, acionistas e executivos
de 26 empresas, pertencentes aos mais variados
setores da economia.
NOVO SEGMENTO EM FORMATAÇÃO
Durante o ano, a BOVESPA formatou um novo
ambiente de listagem, que tem como objetivo
promover melhores condições para que empresas
de todos os portes acessem o mercado de
capitais, viabilizando a captação de recursos para
o seu crescimento e fortalecimento. Pretende-se
que ele seja lançado ainda no primeiro semestre
de 2005.
ENCONTROS ENTRE EMPRESAS E
CORRETORAS
Uma iniciativa a que pretendemos dar
continuidade em 2005 é a organização de
apresentações de empresas de capital fechado
com interesse em avaliar a abertura de capital
para corretoras membros da BOVESPA. As
apresentações realizadas em 2004 tiveram como
objetivo ampliar a rede de contatos dessas
empresas com intermediários financeiros e
facilitar o processo de seleção desse agente por
elas.
As companhias listadas neste segmento estarão
comprometidas com requisitos avançados de
governança corporativa, próximos aos do Novo
Mercado e, além disso, contarão com programa
apoiado
pela
BOVESPA
para
aumentar
gradualmente a sua exposição e estimular a
liquidez de suas ações, o que será um importante
atrativo para os investidores.
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