Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Como Estruturar um Bom Programa de
Relações com Investidores: O Case Itaú
Geraldo Soares
Superintendente de Relações com Investidores
14 de Outubro de 2004
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Consistentemente o Maior Valor de
Mercado no Setor Bancário Brasileiro
CAGR Trimestral = 7,57%
35.000
30.000
CAGR Trimestral = 5,87%
CAGR Trimestral = 6,66%
CAGR Trimestral = 5,53%
25.000
Maior Valor em Bolsa
dentre todos os Bancos
da América Latina
21.287
20.345
18.267
20.000
Itaú
26.130
Bradesco
22.421 Banco do
Brasil
18.751
17.568
18.007
15.000
6.949
10.000
5.000
38.135
32.048
24.097
19.634
R$ Milhões
6.901
4.984
15.016
15.365
5.981
6.036
7.540
7.174
Unibanco
8.367
7.068
4.251
8.530
4.780
de
z/
m 98
ar
/9
ju 9
n/9
se 9
t/
de 99
z/
m 99
ar
/
ju 00
n/0
se 0
t/
de 00
z/
m 00
ar
/0
ju 1
n/0
se 1
t/
de 01
z/
m 01
ar
/0
ju 2
n/0
se 2
t/
de 02
z/
m 02
ar
/0
ju 3
n/0
se 3
t/
de 03
z/
m 03
ar
/0
ju 4
n/0
se 4
ou t/04
t/0
4(
*)
0 2.431
6.944
Relações com Investidores
(*) – Até 11/out/2004
Fonte: Economática
1
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
2
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
O Itaú investiu em transparência:
 Em 1990:
Relatório Anual
2.464 linhas
Caráter Formal
 Em 2004:
 5.576 Linhas (Crescimento de 126%)
 + 2 Peças: Análise Gerencial da Operação e
Balanço Social
 Disponível no mesmo dia da Demonstração na web
Demonstrações Contábeis
11 notas
 24 notas explicativas
Conteúdo básico exigido pela
legislação
 Análise Gerencial da Operação desde 1999
 Melhora qualitativa na Demonstração do Resultado
 Disponível em US GAAP
 Disponível na Internet desde 1996
Relações com Investidores
3
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
O Itaú investiu em transparência:
 Em 1990:
Reuniões com Analistas
Não eram realizadas
reuniões
 Em 2004:
 8 roadshows no exterior nos EUA e Europa
 Reuniões em todas as regionais da Apimec desde 1999
 Seminários de Mercado
 Cobertura extensiva de analistas
Internet
Prêmios Apimec Cias Abertas 1999 e 2001
Banco Eletrônico
 Site de Relações com Investidores – 6ª versão
em 3 idiomas (TOP 5 na América Latina há 4 anos)
 Envio de comunicados para 8,5 mil cadastrados via Email Alert e também via “wire” mundial
 1ª empresa brasileira a adotar o Microsoft CRM em RI
Transparência na Web
Relações com Investidores
4
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
O Itaú investiu em transparência:
 Em 1990:
 Em 2004:
Transparência:
Reuniões com Analistas
Não eram realizadas
 8 roadshows
no exterior nos EUA e Europa
“desejo
de informar”
reuniões
 Reuniões em todas as regionais da Apimec desde 1999
 Seminários de Mercado
 Cobertura extensiva de analistas
Internet
Banco Eletrônico
Prêmiospor
Apimec
Abertas 1999 e 2001
Itaú foieleito
seisCias
vezes
como o banco mais
 Site de Relações
com Investidores – 6ª versão
transparente
no Brasil
em 3 idiomas (TOP 5 na América Latina há 4 anos)
(Atlantic
Rating)
 Envio de comunicados para 8,5 mil cadastrados via E-
mail Alert e também via “wire” mundial
 1ª empresa brasileira a adotar o Microsoft CRM em RI
Transparência na Web
Relações com Investidores
5
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
6
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Website de RI
O que deve conter um site de RI?
Cotações e gráficos das ações
Press releases, fatos relevantes e comunicados
Cobertura dos analistas e estimativa de lucros
Calendário de eventos de interesse
Conference calls
Apresentações
E-mail alert
Relações com Investidores
7
Fonte: Jeff Parker
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Website de RI
www.itauri.com.br
Apresentação das Informações do Grupo Itaú de Forma
Transparente e Uniforme (Demonstrações Contábeis, Governança
Corporativa, Fatos Relevantes, Dados Quantitativos, etc)
Abrir Mais um Canal de Comunicação entre o Banco e os Agentes
do Mercado de Capitais, com Acesso Fácil e Tempestivo
Oportunidade no Desenvolvimento de uma Ferramenta com Padrão
Internacional
Disponibilização das Informações Corporativas de Modo
Democrático e em Local Único (Qualquer Pessoa e Lugar)
Ampliação da Capacidade e Melhoria no Atendimento com
Flexibilidade (Gráficos, Tabelas, Animações, Simulações, etc)
Diminuição da Quantidade de Solicitações através da Antecipação
da Demanda
Relações com Investidores
8
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Website de RI
www.itauri.com.br
Apresentação das Informações do Grupo Itaú de Forma
Transparente e Uniforme (Demonstrações Contábeis, Governança
Corporativa, Fatos Relevantes, Dados Quantitativos, etc)
Abrir Mais um Canal deSite
Comunicação
entre desde
o Banco e o Analista do
de RI do Itaú:
Mercado de Capitais, com Acesso Fácil e Tempestivo
1999 TOP 5 no Brasil (Mz
Oportunidade no Desenvolvimento de uma Ferramenta com Padrão
Consult); Melhor site de RI
Internacional
América Corporativas
Latina em 2002
Disponibilização das da
Informações
de Modo
(IR(Qualquer
Magazine)
Democrático e em Local Único
Pessoa e Lugar)
Ampliação da Capacidade e Melhoria no Atendimento com
Flexibilidade (Gráficos, Tabelas, Animações, Simulações, etc)
Diminuição da Quantidade de Solicitações através da Antecipação
da Demanda
Relações com Investidores
9
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Outras formas de Comunicação Direta
Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco, Você Opina, Stock
Alert, Lembrar-me...
Itaú: mais de 8.500 usuários cadastrados no
mailing list
Sistema de Divulgação Bovespa, CVM, NYSE e SEC
Envio de todos os comunicados via E-mail Alert
Utilização de serviços de disseminação do tipo “wire”
Parceria com a PR Newswire para divulgação
global de press-releases e comunicados
Relações com Investidores
10
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
11
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Como atender?
Canais de Distribuição Preferidos
64%
E-mail
48%
50%
48%
Web
46%
Impressos
Fax
70%
43%
4%
CD-Rom
Relações com Investidores
Varejo
30%
49%
Investidores Institucionais
Fonte: Investor Relations Magazine – Junho de 2002
12
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Públicos diferentes, Demandas Diferentes
Investidores Profissionais
Investidores Não-profissionais
• Enfoque analítico nas
demonstrações financeiras
• Enfoque analítico no aspecto
operacional
• Foco em recompra de ações
• Foco em dividendos
• Relatório On-line
• Relatório Impresso
• Análise Gerencial da Operação • Glossário, FAQ
• Grande importância à
tempestividade da informação,
visão trimestral
Relações com Investidores
• Menor importância à
tempestividade (algumas
informações!)
13
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CRM
Primeira empresa a adotar o conceito de CRM na
atividade de Relações com Investidores.
Melhora no conhecimento do público-alvo de RI
Mapeamento das informações providas pela área de RI
Controle das atividades e histórico de relacionamento
Segmentação dos contatos de RI a nível individual
Personalização no atendimento – Marketing one-to-one
Relações com Investidores
14
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
CRM
Utilização da Base de Conhecimento:
- Dúvidas freqüentes – Antecipação de demanda
- Segmentação dos usuários de RI – Ações focadas
- Histórico de relacionamento – Conhecimento compartilhado pelos
agentes de RI
Integração da base de dados do CRM com Website de RI
- Cadastramento para recebimento de informações – pronto
atendimento pela área de RI
- Identificação dos interesses dos usuários do Website – melhora na
qualidade das informações
- Páginas mais visitadas – Apresentação do Website personalizado
Relações com Investidores
15
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
CRM
Utilização da Base de Conhecimento:
- Dúvidas freqüentes – Antecipação de demanda
- Segmentação dos usuários de RI – Ações focadas
- Histórico de relacionamento – Conhecimento
compartilhado pelos
CRM:
agentes de RI
Pulverização da
Integração da base de Base
dadosmantendo
do CRM com Website de RI
- Cadastramento para recebimento
de informações
Marketing
One- – pronto
atendimento pela área de RI
to-One
- Identificação dos interesses dos usuários do Website – melhora na
qualidade das informações
- Páginas mais visitadas – Apresentação do Website personalizado
Relações com Investidores
16
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Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
17
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Exposição no Mercado
No mínimo oito Conference Call anuais em português e inglês.
Desde 2002 o Itaú realiza reuniões APIMEC em todos os escritórios regionais
pelo Brasil.
No mínimo oito roadshows por ano no exterior (EUA e Europa) com a presença
da Diretoria Executiva.
Até Outubro de 2004: participação da área de Relações com Investidores em 11
seminários a convite de entidades do mercado de capitais.
Até Outubro de 2004: 211 analistas atendidos em one-on-one meetings no Brasil
Relações com Investidores
18
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Targeting
Identificação potenciais investidores-Informações públicas da SEC + Custódia
Análise:
Regional
Setorial
Nacional
Internacional
Ações de comunicação pro-ativa – apresentação da companhia / reuniões /
conference calls / envio de material
Relações com Investidores
19
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Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
20
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Política de RI
O site é o canal mais
eficiente e democrático
para atender as exigências
do mercado!
Tempestividade:
Relações com Investidores
Todos os Fatos Relevantes,
Atas de Reuniões do Conselho
e Assembléias Gerais, Avisos
ao Mercado e Comunicados
disponibilizados no site em até
5 minutos após o envio às
autoridades: sincronização
com as Bolsas do mundo todo.21
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Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
22
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Responsabilidade do RI
Empresa Mercado
Áreas da
Empresa
Coletar,
analisar,
sintetizar e
uniformizar
informações
internas
RI
Disseminar
informações
transparentes
democráticas
tempestivas
acessíveis
Analistas
Acionistas
Investidores
Mídia
Raters
Academia
Outros
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da
empresa no mercado.
Relações com Investidores
23
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Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
24
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Governança Corporativa se faz com Ações
2000
2001
2002
2003
 Tag Along para
 Eleição de
 Melhor Governança
TODOS os acionistas
Membros
Corporativa em
Independentes para
Mercados
 ADR Nível II na
o Conselho de
Emergentes
NYSE
Administração
(Euromoney)
 Código de Ética
 Status de Financial
(atualmente 4
Corporativo
 Programa de
Holding Company
independentes)
Recompra de Ações
 Conselho Fiscal

Comitê
de
Divulgação
 Adesão ao nível 1
com prazo de um
Totalmente
de Fato ou Ato
de Governança
ano
Independente
Relevante, com
Corporativa da
 Publicação do
executivos e
Bovespa
 Integrante desde
Regimento Interno
conselheiros
a Criação do
 Integrante do Dow
do Conselho Fiscal
independentes
Dow Jones
Jones Sustainability
Sustainability
 Integrante do Dow
World Index pela 2ª  Comitê de
World Index
Jones Sustainability
Negociação de
vez consecutiva
World Index pela 4ª
Valores Mobiliários,
vez consecutiva
com executivos e
conselheiros
independentes
 Website de
Relações com
Investidores em
3 idiomas
 Integrante do Dow
Jones Sustainability
World Index pela 3ª
vez consecutiva
Relações com Investidores
2004
 Comitê de Auditoria
(Padrões
Internacionais): 3
conselheiros, sendo
2 totalmente
independentes
 Nova comunicação
com acionistas
“Ações Itaú em
Foco”
 Marca mais valiosa
do Brasil pela
Interbrand (3ª vez\
consecutiva):
US$1,2 bilhão
 Adesão aos
Princípios do
Equador (Agosto)
 Integrante do Dow
Jones Sustainability
World Index pela 5ª
vez consecutiva
25
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
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Ineditismo
• 1999: Uma das duas primeiras empresas brasileiras a compor o
índice Dow Jones
• 2001: Reunião APIMEC-SP com 10 horas de duração
• 2002: Primeira empresa brasileira a realizar 11 reuniões APIMEC
no Brasil
• 2002: Primeiro banco latino-americano a obter o status de
Financial Holding Company pelo Federal Reserve dos EUA
• 2002: Primeiro banco brasileiro a conceder Tag Along para todos
os seus acionistas
• 2004: Relatório Anual Online no site no mesmo dia do resultado
• 2004: Primeira empresa brasileira a utilizar o CRM em RI
Relações com Investidores
27
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Nove Conselhos para Estruturar um Bom
Programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Relações com Investidores
28
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Há algum tempo atrás….
ROE: acima de 26% desde 1998
Lucro Líquido: CAGR (98-2Q04) = 29,5%
Patrimônio Líquido: CAGR (98-2Q04) = 20,2%
Receitas de Prest. De Serviços: CAGR (98-2Q04) = 5.5%
Operações de Crédito: CAGR (98-2Q04) = 21.2%
Diversificação de Receitas – independente das taxas de juros
Índice de Eficiência: abaixo de 50% pelo 7º trim. consecutivo
Lucro por Ação: CAGR (98-2Q04) = 15,1%
Valor de Mercado: CAGR (98-2Q04) = 31,4%
Múltiplo: 2,9 vezes em Outubro 2004
Relações com Investidores
Dividendos: CAGR (98-04 anualizado) = 21,6%
29
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
…atualmente…
Relações com Investidores
30
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
…atualmente…
Conselheiros Independentes - desde 2001
Nível 1 de Governança Corporativa BOVESPA - desde 2001
Conselho Fiscal Independente - desde 2000
Tag Along – desde 2002
Comitê de Negociação – desde 2002
Comitê de Divulgação - desde 2002
ADR Nível II e status de Financial Holding Company - desde 2002
Melhor GC em Mercados Emergentes em 2003 - Euromoney
Comitê de Auditoria - desde 2004
Relações com Investidores
31
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
…pronto para o futuro!
Relações com Investidores
32
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
…pronto para o futuro!
Marca mais valiosa no Brasil em 2003: US$ 1,2 bilhão
Itaú Cultural (1987) e Fundação Itaú Social (1993)
Membro do Dow Jones Sustainability World Index - desde 1999
Gerenciamento de Riscos e Compliance
Política de Recursos Humanos
Sistema de Gerenciamento Ambiental desde 1999 - Itaú BBA
Itaú e Itaú BBA – Princípios do Equador – Agosto de 2004
Relações com Investidores
33
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
…pronto para o futuro!
Relações com Investidores
34
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Comparativo de Mercado - LPA*
Base: 1998 = 100
500
Apenas para efeitos de comparação, os Lucros
Líquidos Semestrais foram multiplicados por 2
400
300
432
371
Itaú
Bradesco
Unibanco
Banco do Brasil
318
287
266
177
153
124
200
171
185
184
167
100
1998
1999
Relações com Investidores
2000
2001
2002
Fonte: Balanços Publicados
2003
* LPA: Lucro por Ação
2004
35
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Valorização das Ações Preferenciais**
Evolução de US$ 100 investidos em 11/Out/1994 até 11/Out/2004
US$
Valorização Média Anual em Dólar
700
Itaú
600
500
Bradesco Unibanco Bco. Brasil
Ibov.
10 anos
17,41%
8,40%
6,91%
-3,10%
3,64%
5 anos
22,98%
16,36%
14,52%
33,84%
7,42%
2004
24,67%
11,88%
10,29%
26,56%
8,77%
Crise Argentina
400
Crise Russa
Crise Asiática
300
Desvalorização
do Real
Itaú (*)
Bradesco (*)
Unibanco (*)
Banco do Brasil (*)
Ibovespa
498
Ataque ao
WTC
Período
Eleitoral
224
195
143
73
Crise Mexicana
200
100
0
94
95
96
Relações com Investidores
97
98
99
00
01
(*) Sem reinvestimento de dividendos.
02
03
04
(**) Exceto Banco do Brasil
36
Banco Itaú Holding Financeira S.A.
Como Estruturar um Bom Programa de
Relações com Investidores: O Case Itaú
Geraldo Soares
Superintendente de Relações com Investidores
14 de Outubro de 2004