RELATÓRIO ANUAL
2014
RELATÓRIO ANUAL 2014
ÍNDICE
Estrutura Organizacional .......................................................................................................................................................... 4
Mensagem da Prev Pepsico ..................................................................................................................................................... 5
Resumo da Situação Patrimonial ............................................................................................................................................. 6
Rentabilidade Acumulada ........................................................................................................................................................ 6
Evolução dos Institutos .............................................................................................................................................................. 7
Evolução dos Ativos ................................................................................................................................................................... 8
Evolução dos Aposentados e Pensionistas .............................................................................................................................. 8
Demonstrações Contábeis ....................................................................................................................................................... 9
Notas Explicativas da Administração às Demonstrações Contábeis ................................................................................... 14
Resumo da Política de Investimentos ..................................................................................................................................... 21
Relatório de Resumo do Demonstrativo de Investimentos – Plano de Benefícios PEPSICO ................................................. 26
Relatório de Resumo do Demonstrativo de Investimentos – Plano de Gestão Administrativa ............................................ 27
Palavra do Gestor Western Asset ............................................................................................................................................. 28
Palavra do Gestor HSBC ........................................................................................................................................................... 29
Parecer Atuarial ....................................................................................................................................................................... 30
Parecer dos Auditores Independentes .................................................................................................................................. 37
Parecer do Conselho Fiscal .................................................................................................................................................... 38
Ata de Reunião do Conselho Fiscal ...................................................................................................................................... 39
Ata de Reunião da Diretoria-Executiva .................................................................................................................................. 40
Ata de Reunião do Conselho Deliberativo ............................................................................................................................ 41
Links Úteis ................................................................................................................................................................................. 42
3
ESTRUTURA ORGANIZACIONAL
Diretoria Executiva
Conselho Deliberativo
Conselho Fiscal
Tatiana Sawada
Romulo Dantas
Miguel Orosco
Diretora Executiva AETQ
Presidente
Presidente
Alexandre Espinosa
Adriana Tachibana
Alexandre Miorin
Diretor Executivo Superintendente
Vice-Presidente
Vice-Presidente
Aline Medici
Andreia Vitoriano
Flavio Nicola
Diretora Executiva
Suplente do Presidente
Suplente do Presidente
Administração
Leonardo Ferreira
Ettore Martines
Suplente do Vice-Presidente
Suplente do Vice-Presidente
Cesar Moreiras
Jorge Tarasuk
Andrea Terra
Coordenador
Conselheiro Eleito
Conselheira Eleita
Dayene Longo
Eloi Carrijo
Jose Marques
Analista
Conselheiro Suplente do Eleito
Conselheiro Suplente do Eleito
Obs.: O Estatuto estabelece mandato de 5 anos (Posse 30/11/2013 - término 30/11/2018).
4
RELATÓRIO ANUAL 2014
MENSAGEM DA PREV PEPSICO
Caro Participante
Apresentamos a você o Relatório Anual Prev Pepsico 2014. Com a máxima transparência, reportamos neste documento
todas as informações relevantes sobre o Plano Prev Pepsico e nossa Entidade.
Mais do que resultados alcançados, você tem aqui acesso a todo o trabalho realizado ao longo de 2014 pelos administradores da nossa Entidade.
Este foi um ano especialmente agitado no Brasil, em diferentes aspectos: o País do futebol sediou o maior evento da
modalidade, a Copa do Mundo. Tantos preparativos foram pauta não apenas dos cadernos esportivos, mas também de
economia, por conta dos Investimentos realizados e de toda a infraestrutura envolvida, finalizando com um evento sem
grandes problemas e com uma boa imagem para nosso país, em termos de organização.
No aspecto político, após a reeleição da Presidente Dilma em outubro, o Mercado Financeiro reagiu rápido às primeiras medidas econômicas. O grande destaque certamente foi a alta dos juros, no esforço de combate à inflação. A
taxa de juros encerrou 2014 em 11,75% a.a.. O principal índice de inflação (IPCA) fechou o ano em 6,41%, maior alta
desde 2011, porém dentro do centro da meta estabelecida pelo Banco Central do Brasil.
No mercado de ações, a bolsa registrou desvalorização de 2,91% no acumulado do ano. Já a Renda Fixa registrou bom
desempenho: um dos principais índices que interessa aos investimentos de nossa Entidade (IMA-Geral) alcançou, em
2014, alta de 12,35%, contra 10,81% do CDI, que indica a taxa de juros dos negócios entre os bancos, importante referencial do mercado de Renda Fixa.
Olhando para o cenário internacional, os EUA continuaram apresentando crescimento sólido em 2014, enquanto a
Europa manteve seu quadro de recessão inalterado e a China seguiu seu ritmo de desaceleração.
Diante deste cenário, nosso desafio como Entidade foi buscar um resultado dos nossos investimentos superior ao ano
anterior. Com muita satisfação, confirmo que conseguimos cumprir esta meta: nossos investimentos renderam 9,16% no
ano de 2014. Nossa caminhada é de longo prazo, porém, um resultado assim no curto prazo, para compensar um ano
como o de 2013 (turbulento para todos na área de Previdência Complementar), deve ser celebrado como uma vitória.
Para 2015, reafirmamos nosso compromisso com você, Participante, apoiando-o no planejamento do seu futuro. Estamos sempre atentos ao cenário nacional e internacional, às melhores práticas do mercado, às opções de investimentos, aos resultados obtidos, envolvidos e comprometidos na gestão segura, assertiva e capacitada de seus recursos.
Nos próximos meses, teremos muitas novidades para lhe apoiar nesta jornada de longo prazo. Posso adiantar que o
ano será de muita informação e aprendizado.
Boa leitura!
Alexandre Espinosa
Diretor Executivo Superintendente
5
RESUMO DA SITUAÇÃO PATRIMONIAL
Evolução do Patrimônio Líquido Pepsico (R$ Milhões)
Patrimônio
250000
212,20
216,88
220,21
Fev/14
Mar/14
225,02
229,62
232,66
235,71
Abr/14
Mai/14
Jun/14
Jul/14
242,74
239,56
242,52
246,25
244,50
Ago/14
Set/14
Out/14
Nov/14
Dez/14
200000
150000
100000
50000
0
Jan/14
RENTABILIDADE ACUMULADA
Abaixo, segue quadro com a rentabilidade anual da Cota da Prev Pepsico, comparada com outros índices de mercado.
Período
Prev Pepsico
2003
32,26
2004
Poupança
CDI
INPC
IGPM
Ibovespa
11,11
23,26
10,38
8,69
97,33
17,39
8,10
16,15
6,13
12,42
17,81
2005
22,83
9,18
19,00
5,05
1,20
27,71
2006
21,11
8,33
15,03
2,81
3,85
32,93
2007
21,99
7,70
11,81
5,16
7,75
43,65
2008
-5,03
7,90
12,37
6,48
9,81
-41,22
2009
25,39
6,92
9,87
4,11
-1,71
82,66
2010
9,06
6,90
9,76
6,47
11,32
1,04
2011
5,13
7,45
11,59
6,08
5,10
-18,11
2012
18,33
6,48
8,41
6,20
7,81
7,40
2013
1,18
6,37
8,06
5,56
5,53
-15,50
2014
9,16
7,08
10,82
6,23
3,67
-2,91
Obs.: Informações obtidas nos sites: www.portalbrasil.net
www.debit.com.br
www.bmfbovespa.com.br
www1.caixa.gov.br/investidor/
6
RELATÓRIO ANUAL 2014
Comparativo da Rentabilidade Acumulada nos últimos 10 anos
Como o fundo de pensão é um investimento de longo prazo, o ideal é analisarmos a sua rentabilidade no médio/longo
prazo. Para isso, temos o gráfico a seguir, que compara a rentabilidade da cota com demais índices de mercado nos
últimos 10 anos (De jan/05 a dez/14).
250%
223,85%
200,50%
200%
150%
104,72%
90,90%
100%
69,34%
68,65%
INPC
IGPM
50%
0
Prev Pepsico
Poupança
CDI
Ibovespa
EVOLUÇÃO DOS INSTITUTOS
Resgates/Portabilidade/BPD’s/Autopatrocínio
Número de Institutos.
5000
4000
3.920
3.990
3.727
3.846
4.046
3.796
Jan/14
Fev/14
Mar/14
Abr/14
Mai/14
Jun/14
4.150
4.210
Jul/14
Ago/14
4.302
4.483
4.468
Out/14
Nov/14
4.574
3000
2000
1000
0
7
Set/14
Dez/14
EVOLUÇÃO DOS ATIVOS
Número de Participantes Ativos.
15000
12000
11.486
11.663
11.804
Jan/14
Fev/14
Mar/14
12.039
12.174
12.337
Abr/14
Mai/14
Jun/14
11.867
12.049
12.171
12.305
12.552
12.655
Jul/14
Ago/14
Set/14
Out/14
Nov/14
Dez/14
9000
6000
3000
0
EVOLUÇÃO DOS APOSENTADOS E PENSIONISTAS
Número de Aposentados e Pensionistas.
120
100
100
98
Jan/14
Fev/14
99
99
99
101
102
102
104
104
104
105
Jun/14
Jul/14
Ago/14
Set/14
Out/14
Nov/14
Dez/14
80
60
40
20
0
Mar/14
Abr/14
Mai/14
8
RELATÓRIO ANUAL 2014
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Balanço Patrimonial
Em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
Ativo
2014
2013
Disponível
308
136
Realizável
246.755
217.606
2.135
1.742
132
76
244.488
215.788
Gestão Previdencial
Gestão Administrativa
Investimentos
Fundos de Investimentos
Total do Ativo
Passivo
244.488
215.788
247.063
217.742
2014
2013
Exigível operacional
1.554
502
Gestão Previdencial
1.504
431
49
70
Gestão Administrativa
Investimentos
1
1
245.509
217.240
244.611
216.665
Provisões matemáticas
240.271
209.748
Benefícios concedidos
73.354
68.764
Benefícios a conceder
167.649
141.715
Patrimônio Social
Patrimônio de Cobertura do Plano
(-) Provisões Matemáticas a Constituir
Equilíbrio Técnico
Resultados realizados
Superávit técnico acumulado
(732)
(731)
4.340
6.917
4.340
6.917
4.340
6.917
Reserva de Contingência
2.894
1.913
Reserva Especial Revisão Plano
1.446
5.004
Fundos
898
575
Fundos Previdenciais
522
150
Fundos Administrativos
376
425
247.063
217.742
Total do Passivo
9
Demonstração da Mutação do Patrimônio Social
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
A) Patrimônio Social - início do exercício
1. Adições
2014
2013
Variação %
217.240
212.632
2,17
54.664
30.009
82,16
(+) Contribuições Previdenciais
24.267
16.869
43,86
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Previdencial
28.940
12.111
138,96
1.437
1.008
42,56
(+) Receitas Administrativas
20
21
-4,76
2. Destinações
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Administrativa
(26.395)
(25.401)
3,91
(-) Benefícios
(16.080)
(14.906)
7,88
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Previdencial
(8.809)
(9.633)
-8,55
(-) Despesas Administrativas
(1.494)
(846)
76,60
(12)
(16)
-25,00
28.269
4.608
513,48
30.523
1.600
1.807,69
(2.577)
3.085
-183,53
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Administrativa
3. Acréscimo/Decréscimo no Patrimônio Social (1+2)
(+/-) Provisões Matemáticas
(+/-) Superávit/Déficit Técnico do Exercício
(+/-) Fundos Previdenciais
(+/-) Fundos Administrativos
B) Patrimônio Social - final do exercício (A+3)
10
372
(244)
-252,46
(49)
167
-129,34
245.509
217.240
13,01
RELATÓRIO ANUAL 2014
Demonstração do Plano de Gestão Administrativa
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
2014
A) Fundo Administrativo do Exercício Anterior
1. Custeio da Gestão Administrativa
1.1. Receitas
Custeio Administrativo da Gestão Previdencial
Custeio Administrativo dos Investimentos
Resultado Positivo dos Investimentos
Outras Receitas
2. Despesas Administrativas
2.1. Administração Previdencial
Pessoal e Encargos
2013
Variação %
425
258
64,73
1.457
1.029
41,59
1.457
1.029
41,59
1.314
858
53,15
123
120
2,50
20
21
-4,76
-
30
-100,00
(1.494)
(846)
76,60
(1.371)
(703)
95,02
(5)
-100,00
(587)
Treinamentos/Congressos e Seminários
-
Viagens e Estadias
(1)
(2)
-50,00
Serviços de Terceiros
(561)
(529)
6,05
Despesas Gerais
(137)
(167)
-17,96
Tributos
2.2. Administração dos Investimentos
Serviços de Terceiros
Despesas Gerais
Tributos
(85)
-
0,00
(123)
(143)
-13,99
(116)
(136)
-14,71
-
(7)
-100,00
(7)
3. Resultado Negativo dos Investimentos
(12)
0,00
(16)
-25,00
4. Sobra/Insuficiência da Gestão Administrativa (1-2-3)
(49)
167
-129,34
5. Constituição/Reversão do Fundo Administrativo (4)
(49)
167
-129,34
376
425
-11,53
B) Fundo Administrativo do Exercício Atual (A+5)
11
Demonstração do Ativo Líquido do Plano de Benefício Pepsico
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
1. Ativos
2014
2013
Variação %
247.095
217.894
13,40
117
136
-13,97
Disponível
Recebível
2.510
2.167
15,83
244.468
215.591
13,39
244.468
215.591
13,39
2. Obrigações
(1.586)
(654)
142,51
Operacional
(1.586)
(654)
142,51
(376)
(425)
-11,53
Investimento
Fundos de Investimentos
3. Fundos não Previdenciais
(376)
(425)
-11,53
5. Ativo Líquido (1-2-3-4)
Fundos Administrativos
245.133
216.815
13,06
Provisões Matemáticas
240.271
209.748
14,55
4.340
6.917
-37,26
522
150
248,00
Superávit/Déficit Técnico
Fundos Previdenciais
Demonstração da Mutação do Ativo Líquido do Plano de Benefício Pepsico
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
2014
A) Ativo Líquido - início do exercício
1. Adições
2013
Variação %
216.815
212.374
2,09
54.521
29.838
82,72
(+) Contribuições Previdenciais
25.581
17.727
44,31
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Previdencial
28.940
12.111
138,96
2. Destinações
(26.203)
(25.397)
3,17
(-) Benefícios
(16.080)
(14.906)
7,88
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Previdencial
(8.809)
(9.633)
-8,55
(-) Custeio Administrativo
(1.314)
(858)
53,15
28.318
4.441
537,65
30.523
1.600
1.807,69
372
(244)
-252,46
3. Acréscimo/Decréscimo no Ativo Líquido (1+2)
(+/-) Provisões Matemáticas
(+/-) Fundos Previdenciais
(+/-) Superávit/Déficit Técnico do Exercício
B) Ativo Líquido - final do exercício (A+3)
C) Fundos não Previdenciais
12
(2.577)
3.085
-183,53
245.133
216.815
13,06
376
425
-11,53
RELATÓRIO ANUAL 2014
Demonstração das Provisões Técnicas do Plano de Benefício Pepsico
Exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
2014
2013
Variação %
Provisões Técnicas (1+2+3+4+5)
246.719
217.469
13,45
1. Provisões Matemáticas
240.271
209.748
14,55
73.354
68.764
6,68
66.405
62.815
5,72
6.949
5.949
16,81
167.649
141.715
18,30
163.021
140.013
16,43
Saldo de Contas - parcela Patrocinador(es)/Instituidor(es)
85.958
74.595
15,23
Saldo de Contas - parcela Participantes
77.063
65.418
17,80
4.628
1.702
171,92
(732)
(731)
0,14
(-) Serviço passado
(732)
(731)
0,14
(-) Patrocinador (es)
(732)
(731)
0,14
4.340
6.917
-37,26
1.1. Benefícios Concedidos
Contribuição Definida
Benefício Definido
1.2. Benefícios a Conceder
Contribuição Definida
Benefício Definido
1.3. (-) Provisões matemáticas a constituir
2. Equilíbrio Técnico
2.1. Resultados Realizados
4.340
6.917
-37,26
Superávit técnico acumulado
4.340
6.917
-37,26
Reserva de contingência
2.894
1.913
51,28
Reserva Especial Revisão Plano
1.446
5.004
-71,10
522
150
248,00
522
150
248,00
1.586
654
142,51
1.504
432
248,15
82
222
-63,06
3. Fundos
3.1. Fundos Previdenciais
4. Exigível Operacional
4.1. Gestão Previdencial
4.2. Investimentos - Gestão Previdencial
13
NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS
DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Em 31 de dezembro de 2014 e 2013 - (Em milhares de Reais)
1. Contexto Operacional
A Prev Pepsico – Sociedade Previdenciária é uma Entidade Fechada de Previdência Complementar estabelecida sob a
forma de sociedade civil sem fins lucrativos, que possui um único Plano de Previdência, dotada de autonomia administrativa e financeira, regida em conformidade com a Lei Complementar nº 109/2001, autorizada a funcionar por prazo
indeterminado pela Portaria nº 517 do Ministério da Previdência Social (MPS), em 4 de outubro de 1993.
A Prev Pepsico iniciou suas atividades em 1° de dezembro de 2002 e tem como Patrocinadoras a Pepsi-Cola Industrial
da Amazônia Ltda., a Pepsico do Brasil Ltda. e a Pepsico Amacoco Bebidas do Brasil Ltda.
A Prev Pepsico tem como objetivo a instituição, administração e execução de Planos de Benefícios de natureza previdenciária, conforme definido no Regulamento do Plano de Benefícios, na forma da legislação vigente, sendo a modalidade do Plano de Benefícios de contribuição variável.
Os recursos necessários para a consecução desses objetivos são obtidos por meio de Contribuições dos Participantes
e das Patrocinadoras, e dos rendimentos resultantes das aplicações desses recursos.
2. Apresentação das Demonstrações Contábeis
As Demonstrações Contábeis da Entidade estão sendo apresentadas em atendimento às disposições legais dos órgãos normativos e reguladores das atividades das Entidades Fechadas de Previdência Complementar, especificamente a Resolução MPS/CNPC nº 8, de 31 de outubro de 2011, alterada pela Resolução MPS/CNPC n° 12, de 19 de agosto
de 2013, Instrução DC/PREVIC nº 5 de 08 de setembro de 2011, que alterou a Instrução MPS/SPC 34/2009, Instrução
MPS/SPC nº 34, de 24 de setembro de 2009, referente a Normas Específicas para os Procedimentos Contábeis, alterada
pela Instrução PREVIC n° 06, de 13 de novembro de 2013, Resolução do Conselho Federal de Contabilidade nº 1.272, de
22 de janeiro de 2010, que aprova a NBC ITG 2001 e as práticas contábeis brasileiras aplicáveis. Essas diretrizes não requerem a divulgação em separado de Ativos e Passivos de curto e longo prazo, nem a apresentação da demonstração
do Fluxo de Caixa. A estrutura da planificação contábil padrão das EFPCs reflete o ciclo operacional de longo prazo
da sua atividade, de forma que a apresentação de Ativos e Passivos; observadas as Gestões Previdencial, Assistencial e
Administrativa e o fluxo dos Investimentos, proporcione informações mais adequadas, confiáveis e relevantes do que a
apresentação em circulante e não circulante, em conformidade com o itém 63 da NBC T G 26.
A sistemática introduzida pelos órgãos normativos apresenta, além das características já descritas, a segregação dos
registros contábeis em três gestões distintas (Previdencial, Assistencial e Administrativa) e o Fluxo dos Investimentos, que
é comum às Gestões Previdencial e Administrativa, segundo a natureza e a finalidade das transações.
Conforme Instrução PREVIC n° 06, de 13 de novembro de 2013, a Demonstração das Obrigações Atuariais do Plano de
Benefício (DOAP), foi alterada para Demonstração das Provisões Técnicas do Plano de Benefícios (DPT), comparativa
com o ano anterior, sendo incluídas as informações sobre Fundos, Exigível Operacional e Exigível Contingencial.
3. Principais Práticas Contábeis
As principais práticas contábeis adotadas podem ser resumidas como segue:
a. Apuração do resultado
O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime contábil de competência de exercícios.
Adicionalmente, as Contribuições de Autopatrocinados são registradas em regime de caixa.
b. Realizável – Gestão Previdencial e Administrativa
O realizável Previdencial e administrativa é apresentado pelos valores de realização e incluem, quando aplicável,
as variações monetárias e os rendimentos proporcionais auferidos.
14
RELATÓRIO ANUAL 2014
c. Realizável – Investimentos
• Fundos de Investimento
Nos termos da Resolução CGPC nº 4, de 30 de janeiro de 2002 e da Resolução CGPC nº 22, de 25 de setembro
de 2006, os títulos e valores mobiliários são classificados em duas categorias, de acordo com a intenção de
negociação da administração na data da aquisição, atendendo aos seguintes critérios de contabilização:
I. Títulos para negociação - registra os títulos com propósito de serem negociados, independentemente do
prazo a decorrer, os quais devem ser avaliados ao valor provável de realização em contrapartida ao resultado do período.
II. Títulos mantidos até o vencimento - registra os títulos com vencimentos superiores a 12 meses da data
de aquisição, pelos quais a Entidade conserve interesse e tenha capacidade financeira de manter até
o vencimento, bem como classificados como de baixo risco por agência de risco do País, os quais serão
avaliados pela taxa intrínseca dos títulos, ajustados pelo valor de perdas permanentes, quando aplicável,
tendo com contrapartida o resultado do período.
A partir da mencionada legislação a Prev Pepsico classificou toda a sua carteira de títulos e valores mobiliários na categoria de Títulos para Negociação.
Os dividendos, bonificações e os juros sobre capital próprio resultantes das aplicações em ações são registrados contabilmente em atendimento ao princípio de competência.
Para a obtenção dos valores de mercado dos títulos e valores mobiliários, são adotados os seguintes critérios:
I. Títulos públicos, com base nas taxas médias divulgadas pela ANBIMA;
II. Fundos de Investimentos, pelo valor da quota na data do balanço, informada pelo administrador do fundo.
• Operações com Participantes
Registram as operações de empréstimos concedidos a Participantes, que estão demonstrados pelos saldos
originais dos empréstimos, acrescidos dos encargos auferidos até a data do balanço.
d. Exigível Operacional
São demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes
encargos e variações monetárias incorridas.
e. Despesas Administrativas
Atendendo à determinação legal contida nas Resoluções CGPC nº 28, de 26 de janeiro de 2009, CGPC nº 29,
de 31 de agosto de 2009 e Instrução SPC nº 34, de 24 de setembro de 2009, as despesas administrativas da Prev
Pepsico são debitadas aos Planos Previdenciais em conformidade com o Plano de custeio vigente.
f. Operações Administrativas
Em conformidade com a Resolução CGPC nº 28, de 26 de janeiro de 2009, e Instrução SPC nº 34, de 24 de setembro de 2009, os registros das operações administrativas são efetuados através do Plano de Gestão Administrativa
- PGA, que possui patrimônio próprio segregado do Plano de Benefício Previdencial.
O patrimônio do PGA é constituído pelas receitas (Previdencial, Investimentos e diretas) e reembolsos (Assistenciais) administrativos, deduzidas das despesas comuns e específicas da Administração Previdencial, Assistencial
e dos Investimentos, sendo as sobras ou insuficiências administrativas alocadas ou revertidas ao Fundo Administrativo. O saldo do Fundo Administrativo não caracteriza obrigações ou direitos aos Patrocinadores, Participantes
e Assistidos dos Planos.
As receitas administrativas da Prev Pepsico são debitadas ao Plano Previdencial em conformidade com o Plano
de custeio vigente.
15
4. Ativo
4.1. Disponível
Representado por depósitos à vista nas seguintes instituições financeiras:
2014
2013
Imediato
Banco Citibank S/A.
Banco HSBC Bank Brasil
16
16
280
118
12
2
Vinculado
Western Asset Management
Citibank D.T.V.M. S/A.
308
136
2014
2013
4.2. Realizável
a. Gestão Previdencial
Recursos a receber
1.220
993
Contribuições normais dos Participantes
Contribuições normais das Patrocinadoras
779
693
Outros realizáveis
236
56
2.135
1.742
2014
2013
b. Gestão Administrativa
Recursos a receber
Contribuições normais das Patrocinadoras
123
69
Outros recursos a receber
3
3
Outros realizáveis (*)
6
4
132
76
(*) O valor desta rubrica refere-se a tributos a compensar/restituir, por recolhimento a maior.
16
RELATÓRIO ANUAL 2014
c. Investimentos
Todos os Ativos financeiros da Prev Pepsico estão custodiados no HSBC C.T.V.M. S/A. e no Citibank D.T.V.M.
S/A., e atendem o disposto na Resolução CMN nº 3.792, de 29 de setembro de 2009.
A Carteira de Investimentos está composta da seguinte forma:
Fundo de Investimentos
Natureza
Prazo de
vencimento
2014
2013
Privada
Indeterminado
244.488
215.788
Indeterminado
244.488
215.788
2014
Custo
Fundos de Investimentos
Mercado
Custo
244.488
215.788
244.488
Composição por Prazo de Vencimento
2014
2013
Mercado
215.788
2013
Vencimento
Valor de
Custo
Atualizado
Valor de
Mercado
Valor de
Custo
Atualizado
Valor de
Mercado
Fundos de Investimento
(não exclusivos)
Sem Vencimento
244.488
244.488
215.788
215.788
Renda Fixa
Sem Vencimento
214.748
214.748
185.397
185.397
Ações
Sem Vencimento
29.740
29.740
30.391
30.391
Descrição
5. Passivo
5.1. Exigível Operacional
a. Gestão Previdencial
Aposentadorias
Pensões
Restituição de Contribuições
Retenções a recolher
Recursos Futuros
Outras exigibilidades
17
2014
2013
113
104
6
6
1.106
72
257
238
3
3
19
8
1.504
431
b. Gestão Administrativa
2014
Administração de investimentos
2013
4
4
Consultoria
33
55
Tributos a recolher
12
7
-
4
49
70
2014
2013
1
1
1
1
Outras exigibilidades
c. Investimentos
Operação com Participante / empréstimo
5.2. Patrimônio Social
As Provisões Matemáticas foram determinadas por atuário externo, contratado pela Prev Pepsico, e representam
os compromissos acumulados no encerramento do exercício, segregadas, por Plano de Benefício, quanto aos
benefícios concedidos e a conceder, assegurados aos Participantes ou a seus Beneficiários, na forma prevista
no Regulamento do Plano de Benefícios.
Foi adotado o regime financeiro de capitalização, sendo que o método atuarial para o benefício mínimo foi o
de crédito unitário e para os demais benefícios o de capitalização financeira.
a. Benefícios Concedidos
Corresponde ao valor presente dos benefícios futuros a serem pagos aos Participantes ou Beneficiários pensionistas, em gozo do benefício.
b. Benefícios a Conceder
Correspondem ao valor presente dos benefícios futuros (ainda não concedidos), líquido das Contribuições futuras.
c. Provisões Matemáticas a Constituir
O valor refere-se ao montante não integralizado correspondente ao reconhecimento do serviço passado dos
Participantes do Plano de Benefícios.
Para a cobertura das Provisões Matemáticas a Constituir – Serviço Passado, as Patrocinadoras contribuem
com 0,04% da folha de salários, a mesma será realizada aproximadamente, pelo prazo de 12 anos.
As Patrocinadoras deverão efetuar as Contribuições Definidas no Regulamento, estimadas em 0,04% de serviço passado e 3,05% de Contribuição Definida da folha de salários.
18
RELATÓRIO ANUAL 2014
As Provisões Matemáticas podem ser demonstradas como segue:
2014
2013
6.949
5.949
66.405
62.815
73.354
68.764
Benefícios concedidos
Benefícios do Plano
Benefício Definido
Contribuição Definida
Benefícios a conceder
Benefícios do Plano com geração atual
Benefício Definido
Contribuição Definida
4.628
6.076
163.021
140.013
167.649
146.089
(-) Outras Contribuições da geração atual
-
(4.374)
241.004
141.715
(-) Provisões matemáticas a constituir
(-) Serviço passado
Total
(732)
(731)
240.271
209.748
Principais Hipóteses Atuariais em 2014 e 2013
Hipóteses
Taxa real anual de juros (i)
2014
2013
3,5%
4,5%
Crescimento real anual de salário
2%
2%
Projeção de crescimento real dos benefícios do Plano
0%
0%
- salários
100%
100%
- benefícios do Plano
98%
98%
Fator de determinação do valor real ao longo do tempo
Tábua de mortalidade geral (ii)
AT-2000
AT-2000
Tábua de entrada de invalidez
RRB-1944
modificada
RRB-1944
modificada
i. Indexados – INPC do IBGE.
ii. Tábua AT-2000 segregada por sexo, constituída com base na AT-2000 Basic desagravada em 10%.
A movimentação das Provisões Matemáticas, durante o exercício de 2013, pode ser resumida como segue:
Provisões Matemáticas
2013
Constituição no
exercício
2014
209.748
30.523
240.271
19
d. Equilíbrio Técnico – Superávit Técnico
I. Reserva de Contingência
A reserva de contingência foi constituída até 25% do valor das reservas matemáticas, para garantia dos
benefícios contratados, em face de eventos futuros e incertos. O montante do superávit técnico em 31 de
dezembro de 2014 é de R$ 2.894 (2013 - R$ 1.913).
II. Reserva Especial para Revisão do Plano
A reserva especial para revisão do Plano foi constituída com o excedente aos 25% do valor das reservas
matemáticas, para garantia dos benefícios contratados, em face de eventos futuros e incertos. O montante
da reserva especial em 31 de dezembro de 2014 é de R$ 1.446 (2013 - 5.004).
e. Fundos
A movimentação dos Fundos Previdencial e Administrativo no período foi a seguinte:
2013
Constituição no exercício
2014
Fundo Previdencial
150
372
522
Fundo Administrativo
425
(49)
376
Fundo Previdencial
O Fundo de antecipação de Contribuições é constituído pela parcela do saldo de conta de Participante formada pelas Contribuições da Patrocinadora não utilizada no cálculo dos benefícios e será exclusivamente utilizado para o pagamento do bônus mensal de aposentadoria ou de pensão por morte, aos Participantes e Beneficiários, conforme o caso, que estejam recebendo benefício de prestação mensal pelo Plano de Benefícios.
Fundo Administrativo
O Fundo Administrativo corresponde ao valor apurado decorrente das sobras entre os reembolsos efetuados
pela Patrocinadora para a cobertura das despesas administrativas do mês e as efetivamente incorridas. Em
31 de dezembro de 2014 seu saldo é R$ 376 (2013 - R$ 425).
f. Cálculo Atuarial
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2014 a Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária efetuou
a alteração no método de custeio atuarial passando do método de “crédito unitário” para o método de
“agregado”. A Resolução CGPC n° 26 determina que “sem prejuízo do disposto em normas específicas, não
será admitida a alteração do método de financiamento para fins de apuração do resultado do Plano de
Benefícios”. Visando da maior segurança e equilíbrio decidiu-se pela adequação do método de capitalização àquele que o atuário e a Administração entendem tecnicamente adequado ao Plano de Benefícios da
Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária.
6. Custeio Administrativo
A Prev Pepsico deduz da rentabilidade mensal as despesas com a Administração dos Investimentos, conforme Regulamento do PGA e permitido na Instrução nº 34, de 24 de setembro de 2009.
7. Plano de Gestão Administrativa - PGA
Segundo a Administração da Entidade, em atendimento a Resolução CGPC nº 28, a Prev Pepsico elaborou o Regulamento próprio do Plano de Gestão Administrativa – PGA sendo o mesmo aprovado pelo Conselho Deliberativo, observando os aspectos quantitativos e qualitativos dos recursos administrativos da Entidade.
8. Outras Informações
A Prev Pepsico não tinha processos de natureza cível, trabalhista e tributária em aberto em 31 de dezembro de 2014 e
de 2013.
20
RELATÓRIO ANUAL 2014
RESUMO DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS
O resumo da Política de Investimentos apresenta os principais elementos que nortearão a gestão dos recursos do Plano
de Benefícios Pepsico e do Plano de Gestão Administrativa – PGA no ano de 2014, principalmente em relação aos limites
de alocação, diversificação e risco.
Quadro de Alocação
A tabela a seguir apresenta a alocação-objetivo e os limites de aplicação em cada um dos segmentos definidos pela
Resolução CMN nº 3792/2009. Essa alocação foi definida com base em estudo de macro-alocação de Ativos, elaborado com o intuito de determinar a alocação estratégica a ser perseguida ao longo do exercício desta Política de
Investimento que melhor reflita as necessidades do Passivo. Esta definição está em linha com os itens 54 e 55 do Guia
de Melhores Práticas para Investimentos PREVIC.
Segmento
Renda Fixa
Limite legal
Alocação objetivo
Inferior
Limites
Superior
100%
85%
50%
100%
Renda Variável
70%
15%
0%
20%
Investimentos Estruturados
20%
0%
0%
10%
Investimentos no Exterior
10%
0%
0%
2%
8%
0%
0%
8%
15%
0%
0%
15%
Imóveis
Operações com Participantes
Mudanças no cenário macroeconômico inevitavelmente alteram as expectativas de retorno dos Ativos, bem como
suas volatilidades, o que pode obrigar os administradores do Plano a buscar um novo ponto de equilíbrio dentro dos
limites de alocação de cada segmento.
Benchmarks por segmento e metas de rentabilidade/atuarial
A Resolução CMN nº 3.792 exige que as Entidades Fechadas de Previdência Complementar definam índices de referência (benchmarks) e metas de rentabilidade para cada segmento de aplicação.
Entende-se como índice de referência, ou benchmark, para determinado segmento de aplicação o índice que melhor
reflete a rentabilidade esperada para o curto prazo, isto é, para horizontes mensais ou anuais, conforme as características do investimento. Esse índice está sujeito às variações momentâneas do mercado.
Por outro lado, a meta reflete a expectativa de rentabilidade de longo prazo dos investimentos realizados em cada um
dos segmentos listados a seguir, rentabilidade esta que pode apresentar menor volatilidade e maior aderência aos
objetivos de longo prazo do Plano.
Segmento
Renda Fixa
Renda Variável
Benchmark
Meta de Rentabilidade
70% CDI + 15% IMA-B5 + 15% IMA-B
IPCA + 5% a.a.
IBrX
IPCA + 8% a.a.
Investimentos Estruturados
-
-
Investimentos no Exterior
-
-
Imóveis
-
-
Operações com Participantes
-
-
21
Limites por Modalidade de Investimento
Modalidade de Investimento
Limites %
Legal
Política
Renda Fixa
100
100
Títulos da dívida mobiliária federal
100
100
Ativos de Renda Fixa, exceto títulos da dívida mobiliária federal
80
80
Letras Financeiras (LF), Certificados de Depósito Bancário (CDB) e Depósitos a Prazo com
Garantia Especial (DPGE)
80
80
Debêntures
80
80
Notas Promissórias
20
20
Cédulas de Crédito Bancário (CCB) e Certificados de Cédulas de Crédito Bancário (CCCB)
20
20
Notas de Crédito à Exportação (NCE) e Cédulas de Crédito à Exportação (CCE)
20
20
Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) e de Fundo de Cotas de FIDCs
20
20
Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
20
20
Cédulas de Crédito Imobiliário (CCI)
20
20
Títulos do agronegócio (CPR, CDCA, CRA e Warrant Agropecuário)
20
20
Demais títulos e valores mobiliários (exceto debêntures) de companhias abertas, exceto de
securitizadoras
20
20
Renda Variável
70
20
70
20
60
20
50
20
45
20
35
20
20
10
3
3
Investimentos Estruturados
20
10
Fundos de participação
20
10
Fundos Mútuos de Investimentos em Empresas Emergentes
20
10
Fundos Imobiliários
10
10
Fundos multimercado cujos regulamentos observem exclusivamente a legislação estabelecida
pela CVM
10
10
Investimentos no Exterior
10
2
8
8
15
15
Ações de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Novo Mercado da
BM&FBovespa
Ações de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 2 da
BM&FBovespa
Ações de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Bovespa Mais da
BM&FBovespa
Ações de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 1 da
BM&FBovespa
Ações sem classificação de governança corporativa + cotas de fundos de índices de
ações (ETFs)
Títulos e valores mobiliários de emissão de Sociedades de Propósito Específico (SPEs)
Debêntures com participação nos lucros + Cert. Potencial Adicional de Construção + Crédito
de Carbono + Ouro
Imóveis
Operações com Participantes
22
RELATÓRIO ANUAL 2014
Alocação por Emissor
Alocação por Emissor
Tesouro Nacional
Limites %
Legal
Política
100
100
Instituição financeira autorizada a funcionar pelo Bacen
20
20
Tesouro Estadual ou Municipal
10
10
Companhia aberta com registro na CVM
10
10
Organismo multilateral
10
10
Companhia securitizadora
10
10
Patrocinador do Plano de Benefícios
10
10
FIDC/FICFIDC
10
10
Fundos de Índice Referenciado em Cesta de Ações de Companhias Abertas
10
10
Sociedade de Propósito Específico – SPE
10
10
FI/FICFI Classificados no Segmento de Investimentos Estruturados
10
10
Concentração por Emissor
Concentração por Emissor
Limites %
Legal
Política
% do capital votante de uma mesma Cia. Aberta
25
25
% do capital total de uma mesma Cia. Aberta ou de uma SPE
25
25
% do PL de uma mesma Instituição Financeira
25
25
% do PL de Fundo de Índice Referenciado em Cesta de ações de Cia. Aberta
25
25
% do PL de Fundo de Investimento classificado no Segmento de Investimentos Estruturados
25
25
% do PL de Fundo de Investimentos classificados no Segmento de Investimentos no Exterior
25
25
% do PL de Fundos de Índice no Exterior negociados em Bolsa de Valores no Brasil
25
25
% do Patrimônio Separado de Certificados de Recebíveis com Regime Fiduciário
25
25
Concentração por Investimento
Concentração por Investimento
Limites %
Legal
Política
% de uma série de títulos ou valores mobiliários
25
25
% de uma mesma classe ou série de cotas de FIDC
25
25
% de um mesmo empreendimento imobiliário
25
25
23
Restrições
Apreçamento de Ativos financeiros
Na aplicação dos recursos, o Plano observa as vedações
estabelecidas pela Resolução CMN nº 3.792, e demais
Legislações posteriores para as modalidades de investimento elegíveis.
Os títulos e valores mobiliários integrantes das carteiras
e Fundos de Investimentos, exclusivos ou não, nos quais
o Plano aplica recursos devem ser marcados a valor de
mercado, de acordo com os critérios recomendados
pela CVM e pela ANBIMA. Isso não exclui a possibilidade, porém, de o Plano contabilizar os títulos que pretende
carregar até o vencimento pela taxa de compra do papel, método chamado de marcação na curva.
Cabe ressaltar que as restrições para aplicação em títulos e valores mobiliários estabelecidas nos tópicos a seguir são válidas somente para os veículos de investimento exclusivos. As aplicações em cotas de fundos abertos
condominiais, realizadas diretamente ou por intermédio
de carteira própria, estão sujeitas somente à legislação
aplicável e aos seus regulamentos e mandatos específicos.
As operações com derivativos podem ser feitas apenas
com o objetivo de proteção.
A metodologia para apreçamento deve observar as possíveis classificações dos ativos adotados pela EFPC (para
negociação ou mantidos até o vencimento), observado
adicionalmente o disposto na Res. CGPC nº 04, de 30 de
janeiro de 2002.
O método e as fontes de referência adotados para apreçamento dos Ativos pela Entidade são os mesmos estabelecidos por seu custodiante e estão disponíveis no
Manual de apreçamento do custodiante.
É recomendável que todas as negociações sejam realizadas através de plataformas eletrônicas ou em bolsas
de valores, mercadorias e futuros, visando maior transparência e maior proximidade do valor real de mercado.
De acordo com o manual de boas práticas da PREVIC
“A verificação do equilíbrio econômico e financeiro dos
Planos de Benefícios depende da precificação dos Ativos, ou seja, é preciso que a Entidade busque, diretamente ou por meio de seus prestadores de serviços, modelos adequados de apreçamento. A forma de avaliação
deve seguir as melhores práticas do mercado financeiro
na busca do preço justo, considerando-se ainda a modalidade do Plano de Benefícios”.
O controle da marcação dos papeis é feito por meio
de relatórios gerados mensalmente por consultores
contratados.
24
RELATÓRIO ANUAL 2014
Controle de Riscos
A adoção dos procedimentos aqui descritos visa a atender às melhores práticas, no que se refere ao controle de riscos em
uma EFPC, não somente ao que se refere aos investimentos, mas também em relação às demais questões operacionais.
Risco
Monitoramento
Controles
Mercado
• Modelos de VaR e B-VaR;
• Teste de Stress.
• Controle diário pelo gestor da carteira;
• Monitoramento periódico pela Entidade;
• Acompanhamento do desempenho e do descolamento
em relação aos índices pré-estabelecidos.
Crédito
• Limitação por contrapartes;
• Diversificação;
• Acompanhamento de ratings.
• Controle diário pelo gestor da carteira;
• Monitoramento periódico pela Entidade;
• Enquadramento em relação à legislação aplicável e em
relação à Política de Investimento do Plano.
Liquidez
• Necessidade de caixa;
• Liquidez de Ativos;
• Qualidade de Ativos.
• Estudo de macroalocação de Ativos;
• Monitoramento de carência e resgate de fundos investidos;
• Monitoramento dos Ativos em carteira.
Legal
• Violação da legislação;
• Faltas em contratos;
• Erros de aplicação da lei.
• Elaboração de relatórios de enquadramento em relação à
legislação e à Política de Investimento;
• Avaliação técnica e criteriosa dos contratos firmados com
gestores e prestadores de serviço;
• Sempre que necessário, a EFPC recorrerá a profissionais para
defender seus interesses na esfera legal.
Operacional
• Controles inadequados;
• Falhas de gerenciamento;
• Erros humanos.
• Mapeamento de processos e rotinas de trabalho;
• Adoção de práticas de governança corporativa;
• Certificação dos profissionais que participam do processo de
tomada de decisão dos investimentos.
Atuarial
• Incapacidade de cumprir as obrigações
Previdenciárias.
• Realização de avaliações atuariais pelo menos uma
vez ao ano.
Sistêmico
• Onda de quebra em cadeia das instituições • Priorizar o investimento em títulos soberanos e em títulos que
integrantes do sistema financeiro.
disponham de garantias.
Investimentos
Estruturados
• Evolução da Cota e volume negociado em
Mercado Secundário, quando houver.
• Acompanhamento das características principais de cada
tipo de Fundo Imobiliário via relatório do administrador.
Por exemplo, para FIIs de Renda será observado o nível
de locação/inadimplência dos inquilinos. Já para FIIs de
recebíveis imobiliários será observada a plena execução dos
pagamentos destes instrumentos de crédito.
Gestão
• Processo de Seleção de Gestores Robusto
com sólido embasamento quantitativo e
qualitativo.
• Definição de métricas para seleção de gestores e
acompanhamento das equipes de gestão das empresas
gestoras atualmente investidas pela “Fundação”.
O gestor que eventualmente extrapolar algum dos limites de risco estabelecidos nesta Política de Investimento deve
comunicar à Entidade, que deve tomar a medida mais adequada diante do cenário e das condições de mercado da
ocasião. A fundação pode eventualmente estabelecer junto a cada gestor um prazo máximo para o reenquadramento das operações.
Os limites de risco estabelecidos nesta Política de Investimento também podem ser monitorados pela própria Entidade,
com eventual auxílio de consultoria externa, uma vez que a EFPC responde pelos seus investimentos perante órgãos
fiscalizadores.
25
RELATÓRIO DE RESUMO DO DEMONSTRATIVO DE INVESTIMENTOS
Plano de Benefícios: 2004002018 - PLANO DE BENEFÍCIOS PEPSICO
Mês de Referência: 12/2014
Consolidação Contábil
Valor em R$
Total Demonstrativo de Investimentos
244.502.902,00
Total Recursos do Plano (Fonte: balancete)
244.502.902,30
Diferença
0,30
Demonstrativos de Investimentos - Carteira Própria - Total
Depósitos
34.440,73
116.733,60
Títulos Públicos
0,00
Títulos Privados
0,00
Ações
0,00
Operações Compromissadas
0,00
Participações em SPE
0,00
Derivativos Opções
0,00
Derivativos Termos
0,00
Derivativos Futuros
0,00
Derivativos Swaps
0,00
Empréstimos/Financiamentos
0,00
Carteira Imobiliária
0,00
Valores a Pagar/Receber
-82.292,87
Exigível Contingencial/Investimentos
0,00
Demonstrativo de Investimentos - Fundos (1º Nível) - Total
244.468.461,27
05.092.264/0001-36
9.260.412,62
13.425.746/0001-99
106.038.888,40
13.911.092/0001-03
20.477.711,78
13.914.334/0001-12
108.691.448,45
Observações:
1) Os recursos dos Planos administrados pela EFPC são formados pelos Ativos disponíveis e de investimentos, deduzidos de suas
correspondentes exigibilidades, não computados os valores referentes a dívidas contratadas com os Patrocinadores
(Resolução CMN 3792/2009, art. 3º):
+ 1.1.0.0.00.00.00 Disponível
+ 1.2.3.0.00.00.00 Investimentos
- 2.1.3.0.00.00.00 Exigível Operacional – Investimentos
- 2.2.3.0.00.00.00 Exigível Contingencial – Investimentos
2) O valor das cotas dos Fundos de Investimento e dos Fundos de Investimento em cotas de Fundos de Investimento usado na
consolidação contábil é:
a) O valor informado no arquivo de posição do próprio fundo; ou
b) O valor informado na tela “Cota de Fundos” nos casos de dispensa de envio do arquivo (§ 4º do art. 10º da Instrução PREVIC
nº 02, de 18/05/2010).
3) A metodologia de cálculo de conciliação dos Ativos é aquela adotada pelo Layout do Arquivo de Posição de Fundos e Carteiras
definido pela ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.
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RELATÓRIO ANUAL 2014
RELATÓRIO DE RESUMO DO DEMONSTRATIVO DE INVESTIMENTOS
Plano de Benefícios: PLANO DE GESTÃO ADMINISTRATIVA
Mês de Referência: 12/2014
Consolidação Contábil
Valor em R$
Total Demonstrativo de Investimentos
210.749,20
Total Recursos do Plano (Fonte: balancete)
210.748,66
Diferença
0,54
Demonstrativos de Investimentos - Carteira Própria - Total
190.972,53
Depósitos
190.972,53
Títulos Públicos
0,00
Títulos Privados
0,00
Ações
0,00
Operações Compromissadas
0,00
Participações em SPE
0,00
Derivativos Opções
0,00
Derivativos Termos
0,00
Derivativos Futuros
0,00
Derivativos Swaps
0,00
Empréstimos/Financiamentos
0,00
Carteira Imobiliária
0,00
Valores a Pagar/Receber
0,00
Exigível Contingencial/Investimentos
0,00
Demonstrativo de Investimentos - Fundos (1º Nível) - Total
19.776,67
05.092.264/0001-36
749,13
13.425.746/0001-99
8.578,19
13.911.092/0001-03
1.656,57
13.914.334/0001-12
8.792,76
Observações:
1) Os recursos dos Planos administrados pela EFPC são formados pelos Ativos disponíveis e de investimentos, deduzidos de suas
correspondentes exigibilidades, não computados os valores referentes a dívidas contratadas com os Patrocinadores
(Resolução CMN 3792/2009, art. 3º):
+ 1.1.0.0.00.00.00 Disponível
+ 1.2.3.0.00.00.00 Investimentos
- 2.1.3.0.00.00.00 Exigível Operacional – Investimentos
- 2.2.3.0.00.00.00 Exigível Contingencial – Investimentos
2) O valor das cotas dos Fundos de Investimento e dos Fundos de Investimento em cotas de Fundos de Investimento usado na
consolidação contábil é:
a) O valor informado no arquivo de posição do próprio fundo; ou
b) O valor informado na tela “Cota de Fundos” nos casos de dispensa de envio do arquivo (§ 4º do art. 10º da Instrução PREVIC
nº 02, de 18/05/2010).
3) A metodologia de cálculo de conciliação dos Ativos é aquela adotada pelo Layout do Arquivo de Posição de Fundos e Carteiras
definido pela ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.
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PALAVRA DO GESTOR WESTERN ASSET
Cenário Global
Depois do turbulento ano de 2013, marcado pela decisão
do FED de encerrar o seu programa trilionário de compra
de títulos, o ano de 2014 foi relativamente calmo sob este
ponto de vista. A pergunta do milhão para 2015 é a seguinte: quando o FED iniciará o processo de elevação das
taxas de juros? O grande receio dos mercados é de que o
FED se precipite, o que eventualmente colocaria a perder
a ainda incipiente recuperação da atividade econômica.
Avaliamos que, apesar da recuperação expressiva do emprego, a inflação ainda baixa (principalmente depois do
colapso dos preços do petróleo) deve levar o FED a manter
a taxa em zero por mais tempo, iniciando a elevação apenas no segundo semestre. Nessa direção, também ajuda
o programa trilionário de compra de títulos iniciado pelo
Banco Central Europeu no início do ano, o que deve manter as taxas de juros baixas na Europa por um longo tempo.
O aspecto mais prejudicial do cenário global para a economia brasileira tem sido a desaceleração do crescimento
da China e a consequente queda dos preços das commodities, principalmente minério de ferro, o que vem desequilibrando o nosso balanço de pagamentos. Acreditamos
que a China deve continuar em processo de desaceleração, mas de maneira controlada, sem grandes efeitos adicionais sobre nossas contas externas.
sucesso das medidas adotadas e da melhora do cenário político, além de alguma ajuda externa, com a retomada do crescimento nos EUA e Europa.
Mercados
O processo de aumento da SELIC deve estar próximo do
fim, uma vez que, com o nível de atividade desacelerando
de maneira relevante, o atual nível de taxas de juros já seria
suficiente para colocar a inflação em trajetória de queda.
Assim, entendemos que há algumas oportunidades em
investimentos em Renda Fixa, principalmente em títulos de
longo prazo atrelados à inflação, que estão pagando IPCA
+ 6,50%. O risco é a continuidade da desvalorização do
Real, que poderia contaminar as expectativas de inflação.
Além disso, um eventual racionamento de energia afetaria
negativamente a oferta, causando mais inflação no curto
prazo, o que poderia exigir taxas de juros mais altas.
A bolsa, por outro lado, não parece ter muitos motivos para
subir consistentemente, dada a fraqueza da atividade econômica nos próximos trimestres. Os lucros das empresas
devem continuar deprimidos, o que limita o potencial de
alta das ações.
Cenário Local
No ano de 2014, o mercado financeiro brasileiro foi
marcado principalmente pelo vai-e-vem das eleições,
em que os preços dos Ativos se movimentaram ao sabor das oscilações das pesquisas de opinião. Uma vez
definida a continuidade do governo, a grande surpresa
foi a guinada das políticas monetária e fiscal. Com relação à primeira, o COPOM decidiu reiniciar a elevação
das taxas de juros apenas três dias depois de fechadas
as urnas, um movimento que ainda não terminou. Na
parte fiscal, a surpreendente nomeação de Joaquim
Levy como Ministro da Fazenda sinalizou uma nova fase
deste governo, com foco na disciplina fiscal. Certamente, o risco de perda do grau de investimento pesou de
maneira decisiva nessas escolhas, mas todas essas medidas são apenas o início do que seria necessário para
uma retomada consistente do crescimento econômico. É
preciso recuperar a confiança dos agentes econômicos,
além de investir em reformas que aumentem a produtividade da economia brasileira. A situação política delicada, além da falta de credibilidade de um governo que
até ontem demonizava todas as medidas adotadas neste ano, não contribuem para a retomada da confiança.
Assim, 2015 deve testemunhar a maior recessão da economia brasileira desde 1991, ano do confisco de Collor.
A recuperação em 2016 dependerá da perseverança e
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RELATÓRIO ANUAL 2014
PALAVRA DO GESTOR HSBC
Retrospectiva 2014 | Perspectivas 2015
Os mercados domésticos tiveram um ano desafiador em
2014, com oscilações importantes nos preços dos Ativos na
medida em que os investidores absorviam diversos temas,
desde o final do processo de expansão quantitativa nos
EUA (Quantitative Easing) até as eleições presidenciais no
Brasil em outubro.
Mesmo nesse contexto, 2014 foi um ano positivo para a
Renda Fixa. Os principais índices de referência da Renda
Fixa superaram o CDI, com retorno de 10,8%. O IRF-M (cesta
de títulos pré-fixados) teve um retorno de 11,4%, enquanto o IMA-B (cesta de títulos atrelados ao IPCA) teve retorno
de 14,5%. O contexto de juros internacionais extremamente
baixos teve um papel fundamental, enquanto o baixo crescimento doméstico compensou o IPCA ainda elevado e a
consequente alta da taxa Selic.
Por outro lado, a Bolsa teve um desempenho negativo. O
Ibovespa e o IBrX, principais índices de referência, recuaram
próximo de 3%, repercutindo diversos temas desfavoráveis,
desde o recuo do preço das commodities até o baixo crescimento doméstico.
O próximo ano continuará com temas muito relevantes
para o comportamento dos Ativos financeiros. No quadro
externo, espera-se que o Fed (banco central norte-americano) inicie, em algum momento, o aguardado ciclo de alta
de juros, hoje mantidos ao redor de zero. Esse movimento
de alta, mesmo que gradual, tende a ter efeitos importantes
sobre as taxas de juros internacionais e, consequentemente, sobre muitos Ativos ao redor do mundo. Cabe ressaltar,
porém, que a eventual subida dos juros estará embasada
numa melhora adicional da economia americana. Na China, a expectativa é de crescimento econômico um pouco
menor, mantendo-se assim a trajetória na direção de uma
expansão mais sustentável no longo prazo. Em 2015, porém,
prosseguirá o desconforto se essa desaceleração for contida e se o efeito sobre o preço das commodities for intenso.
No Brasil, a atenção dos investidores estará dividida entre as
decisões de política econômica e o comportamento das
principais variáveis econômicas. O ajuste de juros prosseguirá ao mesmo tempo em que deverão ser anunciadas
medidas buscando um ajuste fiscal. Esse conjunto, combinado com a agenda microeconômica, terá um papel
muito importante na percepção de risco dos investidores
em relação aos Ativos brasileiros. Nossa visão é de que o
saldo será positivo, mas a trajetória poderá conter ruídos.
Do lado das variáveis, as pressões inflacionárias prosseguirão, enquanto o crescimento econômico continuará baixo.
Esses elementos no cenário externo e interno são relevantes
e dificultam o grau de previsibilidade da trajetória dos pata-
mares de preços no curto prazo. Dessa forma, torna-se relevante estendermos o horizonte de tempo dos Investimentos.
Ao focar no longo prazo, a complexidade continuará alta,
porém pode-se suavizar parte do impacto das oscilações
de curto prazo e atribuir a importância adequada para as
variáveis fundamentais dos Ativos financeiros, especificamente, o patamar de preços.
Atualmente, o preço dos Ativos parece incorporar parte importante da deterioração e complexidade do cenário, ainda que desvalorizações adicionais não possam ser descartadas. Na Renda Fixa, as taxas de mercado estão em níveis
mais altos, com papéis atrelados ao IPCA (NTB-B) e papéis
pré-fixados oferecendo retorno de cerca de 6% (mais IPCA)
e 12,5% respectivamente. Essas são taxas interessantes, especialmente numa ótica mais longa de tempo e levando
em consideração que o CDI nos próximos anos deverá ser
mais baixo, a despeito do recente ciclo de alta dos juros. Na
Bolsa, os preços não parecem distantes do que se poderia
esperar num contexto econômico complexo e difícil como o
atual. Por outro lado, o nível de rentabilidade das empresas,
ou seja, a lucratividade de fato, encontra-se em níveis historicamente baixos, com os resultados corporativos afetados
por preços de commodities mais baixos, fraco crescimento
doméstico, entre outros. Nos próximos anos, acreditamos
numa recuperação dessa conjuntura, ainda que gradualmente. Ou seja, a Bolsa exigirá paciência do investidor no
curto prazo por conta dos desafios previstos. Porém, há um
potencial de longo prazo na medida em que as empresas
comecem a se recuperar, com a lucratividade retornando
para patamares mais próximos da média histórica.
Resumindo, são muitos os temas para discussão em
2015, dificultando, adicionalmente, a previsibilidade de
curto prazo sobre o comportamento dos Ativos. Isso aumenta a importância de focar num horizonte mais longo
de tempo para a maturação dos seus investimentos, aumentando as chances de sucesso. A Renda Fixa oferece
um potencial interessante considerando os patamares
das taxas atuais no mercado. Na Bolsa, há potencial na
medida em que os resultados corporativos melhorem
nos próximos anos, mas esse será um processo gradual
que exigirá paciência dos investidores.
29
PARECER ATUARIAL - PLANO DE BENEFÍCIOS PEPSICO
Introdução
Na qualidade de atuários responsáveis pela avaliação atuarial do Plano de Benefícios PEPSICO administrado pela
PREV PEPSICO - SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA, apresentamos nosso parecer sobre a situação atuarial das Reservas Matemáticas e Fundo Previdencial do citado Plano referente às Patrocinadoras Pepsico-Cola Industrial da Amazônia Ltda,
Pepsico Amacoco Bebidas do Brasil Ltda. e Pepsico do Brasil Ltda. em 31 de dezembro de 2014.
Hipóteses e Métodos Atuariais Utilizados
Uma avaliação atuarial é um estudo que tem por objetivo principal estimar, na data do cálculo, o custo a longo prazo
de um determinado Plano de Benefícios, devendo incluir os valores esperados relativos tanto aos Participantes já recebendo benefícios quanto àqueles que ainda completarão as condições exigidas para tal.
Para esse fim, são feitas projeções de longo prazo, admitindo-se um conjunto de hipóteses atuariais que represente de
forma realista as expectativas com relação à experiência futura do Plano. Essas hipóteses incluem aquelas de caráter
econômico (retorno de investimento, taxa de crescimento salarial, taxa de reajuste dos benefícios e níveis de benefícios
do INSS) e também as de caráter biométrico (taxas de mortalidade, invalidez e rotatividade, idade de aposentadoria,
estado civil e dependentes).
A seguir descreveremos o conjunto das principais hipóteses atuariais e econômicas utilizadas na apuração das Provisões Matemáticas desta avaliação atuarial.
Taxa real anual de juros (1)
3,50% a.a.
Projeção de crescimento real de salário
2,0% a.a.
(1) (2)
Projeção de crescimento real do maior salário de benefício do INSS
(1)
Não aplicável
Projeção de crescimento real dos benefícios do Plano (1)
0,0% a.a.
Fator de capacidade para os salários
1,0
Fator de capacidade para os benefícios
0,98
(3)
Hipótese sobre rotatividade
Tábua de mortalidade geral
10%
AT-2000, suavizada em 10%
(4)
Tábua de mortalidade de inválidos
N/A
Tábua de entrada em invalidez
Outras hipóteses biométricas utilizadas
RRB-44 modificada
Mercer Retirement
(5)
O indexador utilizado é o INPC do IBGE.
A hipótese adotada de crescimento salarial foi definida pelas Patrocinadoras levando em consideração a expectativa média de
reajustes salariais futuros.
(3)
O fator de capacidade para os benéficos não vitalícios é 100%.
(4)
Foi utilizada a tábua AT-2000, suavizada em 10%, segregada por sexo.
(5)
A Mercer Retirement é uma tábua de probabilidades de entrada em aposentadoria: 10% na primeira elegibilidade à aposentadoria
antecipada, 3% entre essa data e a data da aposentadoria normal e 100% na data de elegibilidade à aposentadoria normal.
(1)
(2)
Principais Riscos Atuariais
Os principais riscos atuariais do Plano estão concentrados na rentabilidade futura, mortalidade e na entrada em invalidez, por se tratar de um Plano na modalidade de contribuição variável, no qual o benefício afetado pelas hipóteses
adotadas são o benefício mínimo e a renda mensal vitalícia.
30
RELATÓRIO ANUAL 2014
As hipóteses atuariais utilizadas na presente avaliação atuarial foram fundamentadas por meio de documentação encaminhada pelas Patrocinadoras e por estudos específicos realizados, que tomaram como base a população existente
no Plano administrado pela PREV PEPSICO - SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA, e também informações do mercado em geral.
O detalhamento dos estudos, conforme previsto no item 1.2 da Resolução CGPC nº 18/2006, encontra-se arquivado na
Entidade.
De acordo com o estudo de aderência realizado, considerando a composição da carteira atual de investimentos, o
retorno real esperado líquido é de 4,5% ao ano, entretanto a taxa adotada foi de 3,5% a.a. visando à destinação do
superávit a ser realizada no decorrer de 2015, conforme dispõe a Resolução CNPC nº 10/2012, que em caso de destinação da Reserva Especial, a taxa real de juros a ser considerada deverá ser 1% inferior àquela calculada pelo estudo
de aderência.
A taxa interna de retorno máxima considerando o fluxo de caixa (recebimentos dos Investimentos e pagamentos de
benefícios), as premissas de retorno para Renda Fixa e Renda Variável e a carteira atual, é de 4,5% a.a. A taxa adotada
para avaliação atuarial de 2014 está compatível com o a taxa de retorno real dos recursos garantidores, apontada nos
estudos, e com os limites máximos previstos na legislação.
Adequação dos Métodos de Financiamento
O método atuarial adotado foi o de “Capitalização Financeira Individual” para a avaliação de todos os benefícios
do Plano de Benefícios PEPSICO exceto o Benefício Mínimo, que foi avaliado pelo método atuarial “Agregado”. Na
avaliação anterior foi adotado o método de “Crédito Unitário” para a avaliação do benefício mínimo.
A alteração no método de custeio atuarial está baseada no fato de que o “Crédito Unitário” tem como uma de
suas principais características não projetar crescimento salarial até a aposentadoria, isto é, é um método no qual a
capitalização das reservas se dá de forma mais tênue, postergando as Contribuições maiores para o futuro. Desta forma, os custos calculados sob este método tendem a ser crescentes com o passar dos anos.
Em contrapartida, o método atuarial “Agregado” tem como característica o reconhecimento do crescimento salarial
até a data esperada de aposentadoria, o que se configura fator fundamental para que os custos cresçam de forma mais nivelada ao longo dos anos. Como consequência, as reservas matemáticas capitalizadas por este método
atuarial são geralmente maiores do que aquelas calculadas pelo método de “Credito Unitário”.
Adicionalmente, vale destacar que a Mercer tornou-se atuária do Plano a partir da avaliação atuarial do encerramento do exercício de 2012, sendo que, desde então estamos promovendo de forma paulatina ajustes para adequar as
premissas e métodos atuariais que julgamos pertinentes e tecnicamente adequados. Para fácil referência, apresentamos um breve apanhado das alterações realizadas nas premissas e métodos atuariais nos exercícios de 2013 e 2014:
•
Avaliação atuarial realizada no encerramento do exercício de 2013:
•
•
Foram majoradas as premissas de crescimento salarial e rotatividade, de forma a adequar as premissas as
perspectivas da Patrocinadora.
Avaliação atuarial realizada no encerramento do exercício de 2014:
•
Foram atualizadas as premissas de rotatividade, tábua de mortalidade e método atuarial, de forma a adequar o método atuarial àquele tecnicamente adequado e justificável ao Plano.
•
A hipótese de rotatividade foi novamente alterada, de 7% a.a. para 10% a.a. com o objetivo de refletir mais
fielmente a expectativa de movimentações pelas Patrocinadoras. O impacto deste aumento na hipótese
é de uma redução no nível do custo do Benefício Definido do Plano;
•
A tábua de mortalidade geral foi alterada para a tábua At-2000 suavizada em 10% com o objetivo de
atender a Resolução n°10/201, em caso de destinação de Reserva Especial.
Em resumo, podemos verificar que as alterações de hipóteses e método atuarial que vêm sendo implantadas ao longo
dos últimos dois anos não trazem somente impactos de aumento ou redução de valores das Provisões Matemáticas,
mas sim têm por objetivo a utilização de hipóteses e métodos atuariais mais aderentes ao Plano da PEPSICO e seu
atual momento de capitalização. Do ponto de vista atuarial, por exemplo, não há razão para a alteração da hipótese
31
de rotatividade para patamares mais realistas e continuar com a manutenção do método de método de “Credito Unitário”. São duas alterações que podem resultar em valores de reservas matemáticas subavaliadas no caso do Plano
da PEPSICO.
Há que se somar aos argumentos acima mencionados, que o Plano da PEPSICO, conforme demonstrado no capitulo 4 deste parecer, apresenta um excedente patrimonial que ultrapassa o limite legal estabelecido para a reserva de contingência, isto é, 25% das Provisões Matemáticas estruturadas na modalidade de “Benefício Definido” por 3
anos consecutivos, portanto, sendo obrigatória a destinação neste exercício, conforme estabelecido pelo artigo 12 da
Resolução CGPC n 26 de 29/09/2008.
Dado os valores envolvidos no processo de destinação, avaliamos em conjunto com a PREV PEPSICO os possíveis impactos de atualização do método atuarial para apuração das reservas.
Não obstante o disposto no Capítulo IV da já mencionada Resolução CGPC n 26, o qual determina que “sem prejuízo
do disposto em normas específicas, não será admitida a alteração do método de financiamento para fins de apuração
do resultado do Plano de Benefícios”, visando dar maior segurança e equilíbrio ao Plano, e em consonância com o
artigo 19 da Resolução CGPC n 26, isto é, assegurando que os valores destinados são perenes e estruturais, portanto
passíveis de utilização pelo Plano e por fim, decidiu-se pela adequação do método de capitalização àquele que o
atuário entende tecnicamente adequado ao Plano de Benefícios PEPSICO.
Há que se destacar ainda que embora a destinação do superávit tenha ocorrido no encerramento deste exercício, a
utilização dos recursos somente ocorrerá após submissão de processo especifico a ser encaminhado no decorrer de
2015 para a PREVIC solicitando aprovação das alterações regulamentares cabíveis em decorrência da destinação
do superávit. Também será apresentando para a PREVIC estudo técnico atuarial com as medidas, prazos, valores e
condições aprovadas pelo Conselho Deliberativo ou outra instância competente para a utilização da reserva especial.
Qualquer valor relacionado ao superávit no encerramento deste exercício somente será utilizado após a aprovação
formal da PREVIC.
Informamos que, excetuada as alterações nas hipóteses atuariais e métodos atuariais mencionados acima, não
ocorreram alterações nas demais hipóteses atuariais e econômicas utilizados na presente avaliação, com relação à
avaliação atuarial realizada no exercício anterior.
Esta avaliação atuarial foi elaborada com base em hipóteses e métodos atuariais geralmente aceitos, respeitando-se
a legislação vigente, as características da massa de Participantes e o Regulamento do Plano de Beneficios PEPSICO.
Em nossa opinião, as hipóteses e métodos utilizados nesta avaliação atuarial são apropriados e atendem à Resolução
CGPC nº 18/2006, alterada pela Resolução CNPC 09/2012, que estabelece os parâmetros técnico-atuariais para estruturação de Plano de Benefícios de Entidades Fechadas de Previdência Complementar.
32
RELATÓRIO ANUAL 2014
Posição das Provisões Matemáticas
Certificamos que, de acordo com o Plano de Contas em vigor e com os totais dos Saldos de Contas individuais informados pela PREV PEPSICO - SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA, a composição das Provisões Matemáticas em 31 de dezembro de
2014 é a apresentada no quadro a seguir.
O Equilíbrio Técnico do Plano foi determinado com base nas Provisões Matemáticas certificadas e nos valores do
Patrimônio Social e dos Fundos Previdenciais, Administrativos e de Investimentos fornecidos pela PREV PEPSICO - SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA posicionados em 31/12/2014.
Conta
Nome
R$
2.3.0.0.00.00.00
PATRIMÔNIO SOCIAL
245.509.713,84
2.3.1.0.00.00.00
PATRIMÔNIO DE COBERTURA DO PLANO
244.612.259,50
2.3.1.1.00.00.00
PROVISÕES MATEMÁTICAS
240.272.197,95
2.3.1.1.01.00.00
BENEFÍCIOS CONCEDIDOS
73.354.530,39
2.3.1.1.01.01.00
Contribuição Definida
66.405.207,39
2.3.1.1.01.01.01
2.3.1.1.01.02.00
Saldo de Conta dos Assistidos
66.405.207,39
Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização
2.3.1.1.01.02.01
Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados - Assistidos
2.3.1.1.01.02.02
Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados - Assistidos
6.949.323,00
6.949.323,00
0,00
2.3.1.1.02.00.00
BENEFÍCIOS A CONCEDER
167.649.113,43
2.3.1.1.02.01.00
Contribuição Definida
163.021.440,43
2.3.1.1.02.01.01
2.3.1.1.02.01.02
2.3.1.1.02.02.00
Saldo de Contas - Parcela Patrocinador(es)/Instituidor(es)
85.958.332,90
Saldo de Contas - Parcela Participantes
77.063.107,53
Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Programado
4.344.113,00
2.3.1.1.02.02.01
Valor Atual dos Benefícios Futuros Programados
2.3.1.1.02.02.02
(-) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinadores
0,00
2.3.1.1.02.02.03
(-) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes
0,00
2.3.1.1.02.03.00
Benefício Definido Estruturado em Regime de Capitalização Não Programado
4.344.113,00
283.560,00
2.3.1.1.02.03.01
Valor Atual dos Benefícios Futuros Não Programados
2.3.1.1.02.03.02
(-) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Patrocinadores
0,00
2.3.1.1.02.03.03
(-) Valor Atual das Contribuições Futuras dos Participantes
0,00
2.3.1.1.03.00.00
2.3.1.1.03.01.00
2.3.1.1.03.01.01
2.3.1.1.03.01.02
(-) PROVISÕES MATEMÁTICAS A CONSTITUIR
(-) Serviço Passado
283.560,00
731.445,87
731.445,87
(-) Patrocinador(es)
731.445,87
(-) Participantes
0,00
2.3.1.1.03.02.00
(-) Déficit Equacionado
0,00
2.3.1.1.03.02.01
(-) Patrocinador(es)
0,00
2.3.1.1.03.02.02
(-) Participantes
0,00
2.3.1.1.03.02.03
(-) Assistidos
0,00
2.3.1.1.03.03.00
(+/-) Por Ajustes das Contribuições Extraordinárias
0,00
2.3.1.1.03.03.01
(+/-) Patrocinador(es)
0,00
2.3.1.1.03.03.02
(+/-) Participantes
0,00
2.3.1.1.03.03.03
(+/-) Assistidos
0,00
2.3.1.2.00.00.00
EQUILÍBRIO TÉCNICO
4.340.061,55
33
...
...
Conta
2.3.1.2.01.00.00
2.3.1.2.01.01.00
Nome
RESULTADOS REALIZADOS
R$
4.340.061,55
Superávit Técnico Acumulado
4.340.061,55
2.3.1.2.01.01.01
Reserva de Contingência
2.894.249,00
2.3.1.2.01.01.02
Reserva Especial para Revisão de Plano
1.445.812,55
2.3.1.2.01.02.00
(-) Déficit Técnico Acumulado
0,00
2.3.1.2.02.00.00
RESULTADOS A REALIZAR
0,00
2.3.2.0.00.00.00
FUNDOS
897.454,34
2.3.2.1.00.00.00
FUNDOS PREVIDENCIAIS
521.558,48
2.3.2.1.01.00.00
REVERSÃO DE SALDO POR EXIGÊNCIA REGULAMENTAR
2.3.2.1.02.00.00
REVISÃO DE PLANO
2.3.2.1.03.00.00
0,00
OUTROS - PREVISTO EM NOTA TÉCNICA ATUARIAL
2.3.2.2.00.00.00
FUNDOS ADMINISTRATIVOS
2.3.2.3.00.00.00
FUNDOS DOS INVESTIMENTOS
521.558,48
0,00
375.895,86
0,00
Os valores das Provisões Matemáticas apresentados acima foram obtidos considerando-se o Regulamento do Plano de
Benefícios PEPSICO vigente em 31 de dezembro de 2014, Plano este que se encontra em manutenção.
Observamos que a Mercer não efetuou qualquer análise sobre a qualidade dos Ativos que compõem o Patrimônio
Social do Plano de Benefícios ora avaliado, assim como os valores registrados nos saldos das contas individuais, tendo
se baseado na informação fornecida pela PREV PEPSICO - SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA.
Em relação à estruturação das Provisões observamos ainda o que se segue:
a. No caso de aposentadoria concedida, as provisões referentes à reversão de aposentadoria normal em pensão por
morte foram registradas na conta 2.3.1.1.01.02.01 (valor atual dos benefícios futuros programados - Assistidos).
b. As provisões referentes a futura concessão do benefício mínimo para aposentadoria normal ou antecipada foram registradas na conta 2.3.1.1.02.02.01 (valor atual dos benefícios futuros programados).
c. As provisões referentes a futura concessão do benefício mínimo para aposentadoria por invalidez ou por morte
foram registradas na conta 2.3.1.1.02.03.01 (valor atual dos benefícios futuros não programados).
Variação nas Provisões Matemáticas
A variação nas Provisões Matemáticas na avaliação atuarial de 2014 se deve principalmente a alteração no método atuarial. Adicionalmente caso o método de “Crédito Unitário”, adotado no encerramento do exercício anterior,
fosse mantido, haveria variação positiva de 5,0% no valor das Provisões Matemáticas do exercício anterior, sendo
que as principais causas seriam: a taxa de juros/tábua de mortalidade/redução na massa de Participantes/alteração de Plano, etc.
Natureza e Variação do Resultado
O principal fator que levou à manutenção do superávit em 31/12/2014 foi a existência de Superávit Acumulado em
exercícios anteriores, sendo, portanto, de natureza conjuntural. No entanto, há que se ressaltar que a redução do nível
do superávit é oriunda da alteração do método atuarial.
A Reserva de Contingência foi constituída conforme o disposto no parágrafo único do Artigo 7º na Resolução CGPC
nº 26 de 29/09/2008. O excesso do Superávit sobre a Reserva de Contingência foi destinado à constituição da Reserva
Especial para Revisão do Plano.
A avaliação atuarial com as premissas de tábua de mortalidade geral AT-2000 suavizada em 10% e taxa de desconto
atuarial de 3,5% e método Agregado resultou na constituição de Reserva para Revisão de Plano no montante de R$
1.445.812,55 dos quais o valor total está constituído há mais de 3 exercícios, e serão utilizados para abater as Contribuições do próximo exercício, proporcionalmente à participação no custeio entre Participante e Patrocinador.
34
RELATÓRIO ANUAL 2014
Constituição e Reversão de Fundos Previdenciais
Esclarecemos que, de acordo com o item 7.6 do Regulamento do Plano, o Fundo Previdencial – Reversão de Saldo por
Exigência Regulamentar foi constituído com as Contribuições das Patrocinadoras, às quais os Participantes não tiveram
direito por terem se desligado da Patrocinadora antes de se tornarem elegíveis aos benefícios do Plano. Este fundo poderá ser utilizado pelas Patrocinadoras, para financiar Contribuições devidas no exercício de 2015.
Custos e Contribuições
Custos
O método atuarial Agregado, adotado para a apuração dos compromissos deste Plano, prevê o redimensionamento
periódico do Plano de custeio, de forma que o valor presente das Contribuições futuras corresponda à diferença entre
os compromissos atuariais e os recursos garantidores, conforme descrito a seguir:
Custo em % da folha de salário
de participação
Custo em R$ para 2015
Aposentadorias
3,05%
11.980.000
Contr. Serviço Passado
0,04%
163.307
Total de Benefícios
3,09%
12.143.307
Administração
0,41%
1.630.000
Total
3,50%
13.773.307
Os valores monetários apresentados correspondem a valores nominais estimados em 31/12/2014. Ressaltamos que
durante o ano de 2015, os valores de contribuição em Reais poderão apresentar variações em função de aumento ou
redução da folha de participação.
Evolução dos Custos
Os custos apurados para 2015, referentes aos benefícios definidos do Plano (Benefício Mínimo e Integralização de Serviço Passado), tiveram uma redução significativa em relação ao apresentado no exercício anterior principalmente em
decorrência da alteração do método atuarial, bem como em função também de movimentações e alterações no perfil
populacional do Plano.
Contribuições
Certificamos que, de acordo com a legislação vigente, a Patrocinadora e os Participantes deverão efetuar Contribuições para o com base nos seguintes níveis,
Patrocinadora
A Patrocinadora deverá efetuar Contribuições de acordo com a seção II do CAPÍTULO VI do Regulamento do Plano,
além das seguintes Contribuições:
Contribuição em % da
folha de salário de
participação
Contribuição Anual em R$ em 2015
Contr. Serviço Passado
0,04%
163.307
Administração
0,41%
1.630.000
As Contribuições totais da Patrocinadora equivalem à taxa média estimada em 3,50% da folha de salário de
participação.
Participantes Ativos
Os Participantes Ativos deverão efetuar Contribuições de acordo com a seção I do CAPÍTULO VI do Regulamento do
Plano, equivalente à taxa média estimada em 1,29% do Salário (equivalente a R$ 5.060.000,00 em 31/12/2014).
Participantes Autopatrocinados
Os Participantes Autopatrocinados deverão efetuar, além de suas Contribuições, as Contribuições que seriam feitas pela
Patrocinadora, caso não tivesse ocorrido o Término do Vínculo Empregatício, destinadas ao custeio de seus benefícios, acres-
35
cidas da taxa de administração correspondente a 0,41% do Salário da data de desligamento devidamente atualizado.
Participantes em Benefício Proporcional Diferido
Os Participantes em BPD deverão efetuar Contribuições para cobertura das despesas administrativas de 0,41% do Salário da data do desligamento, devidamente atualizado.
Conclusão
Certificamos que o Plano de Benefícios PEPSICO está superavitário em 31/12/2014. O valor do excesso do Patrimônio
do Plano sobre o valor das Provisões Matemáticas foi utilizado para constituição da Reserva de Contingência, limitado a 25% do total das Provisões Matemáticas dos Benefícios Definidos e o excesso do Superávit sobre a Reserva de
Contingência foi destinado à constituição da Reserva Especial para Revisão do Plano pelo terceiro ano consecutivo,
sendo a destinação deste montante para o Fundo de Revisão de Plano obrigatória após o decurso de três exercícios
consecutivos, conforme previsto pela Resolução CGPC nº 26 de 29/09/2008. A destinação do superávit será realizada
no decorrer do exercício de 2015.
São Paulo, 23 de março de 2015.
Mercer Human Resource Consulting Ltda.
Tiago Tadeu Montini Calçada
MIBA nº 1.666
36
RELATÓRIO ANUAL 2014
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Relatório dos auditores independentes sobre as Demonstrações Contábeis
Aos Administradores, Participantes e Patrocinadoras
Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária
Examinamos as Demonstrações Contábeis da Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária (“Entidade”), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2014 e as respectivas demonstrações da mutação do Patrimônio
Social, do ativo líquido, da mutação do ativo líquido, do Plano de Gestão Administrativa e das Provisões Técnicas do
Plano de Benefícios para o exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais
notas explicativas.
Responsabilidade da Administração sobre as Demonstrações Contábeis
A Administração da Entidade é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas Demonstrações Contábeis de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis às Entidades reguladas pelo Conselho Nacional de Previdência Complementar (CNPC), e pelos controles internos que ela determinou como necessários para
permitir a elaboração de Demonstrações Contábeis livres de distorção relevante, independentemente se causada por
fraude ou por erro.
Responsabilidade dos Auditores Independentes
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas Demonstrações Contábeis com base em nossa
auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o
cumprimento de exigências éticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter
segurança razoável de que as Demonstrações Contábeis estão livres de distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores
e das divulgações apresentados nas Demonstrações Contábeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas Demonstrações Contábeis, independentemente se causada por fraude ou por erro.
Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das Demonstrações Contábeis da Entidade para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Entidade.
Uma auditoria inclui também a avaliação da adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das Demonstrações Contábeis
tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Opinião
Em nossa opinião, as Demonstrações Contábeis acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos
relevantes, a posição patrimonial e financeira da Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária em 31 de dezembro de 2014
e o desempenho de suas operações para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas
no Brasil aplicáveis às Entidades reguladas pelo Conselho Nacional de Previdência Complementar (CNPC).
São Paulo, 25 de março de 2015.
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Rui Borges
Contador CRC 1SP207135/O-2
37
PARECER DO CONSELHO FISCAL
Os membros do Conselho Fiscal da PREV PEPSICO SOCIEDADE PREVIDENCIÁRIA, usando das atribuições que lhes conferem os estatutos da Entidade, após exame do Balanço Patrimonial, Demonstrações de Resultado e Fluxos Financeiros levantados em 31 de Dezembro de 2014 bem como as contas e atos da Diretoria Executiva também relativas ao
exercício financeiro de 2014 e embasados no parecer emitido pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
em 25 de março de 2015 ,são de opinião que as aluídas peças contábeis representam adequadamente a posição
econômico-financeira da sociedade previdenciária e de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e estão
em conformidade com a Resolução do Conselho de Gestão de Previdência Complementar CNPC 8 de 31 de outubro
de 2011 e alterações posteriores, merecendo a aprovação deste Conselho Fiscal.
São Paulo, 26 de março de 2015.
Miguel Orosco
Presidente do Conselho Fiscal
Alexandre Leandro Miorin
Vice Presidente do Conselho Fiscalo
Andrea Terra Domingues
Conselheira Eleita
38
RELATÓRIO ANUAL 2014
ATA DE REUNIÃO DO CONSELHO FISCAL REALIZADA EM 26/03/2015
Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária CNPJ Nº 00.098.693/0001-05
Aos 26 do mês de março de 2015, às 10:00 horas, na sede social a Rua Verbo Divino, 1661 – 11º andar, na Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, reuniram-se os membros do Conselho Fiscal da PREV PEPSICO – Sociedade Previdenciária,
abaixo assinados. Assumiu a presidência dos trabalhos o Sr. Miguel Orosco, que convidou a mim, Alexandre Leandro
Miorin, para secretariar a presente reunião, passando-se à deliberação sobre a seguinte Ordem do Dia:
ORDEM DO DIA: Analisar as Demonstrações Contábeis Consolidadas relativas ao exercício social encerrado em
31/12/2014 (Balanço patrimonial comparativo com o exercício anterior, Demonstração de resultados comparativa
com o exercício anterior, Demonstração de fluxos financeiros comparativa com o exercício anterior, Notas explicativas
às Demonstrações Contábeis), o Parecer dos Auditores Independentes, o Parecer Atuarial e emitir Parecer sobre as referidas Demonstrações.
DELIBERAÇÃO: De acordo com o disposto no Estatuto vigente, foram abertos os trabalhos e constituída a Mesa. O Sr.
Presidente esclareceu que a presente reunião tinha por objeto analisar as Demonstrações Contábeis Consolidadas
que incluem o Balanço Patrimonial, a Demonstração dos Resultados, a Demonstração dos Fluxos Financeiros, as Notas
Explicativas das Demonstrações Contábeis, relativas ao exercício social de 2014, o Parecer dos Auditores Independentes, o Parecer Atuarial, bem como emitir Parecer sobre as referidas Demonstrações, que será encaminhado ao Conselho
Deliberativo da Sociedade. Após o exame e apreciação dos documentos e verificada a exatidão das contas apresentadas pela Diretoria-Executiva, foi aprovado, por unanimidade, a emissão de Parecer sobre as Demonstrações Contábeis
Consolidadas, que incluem o Balanço Patrimonial, a Demonstração dos Resultados, a Demonstração dos Fluxos Financeiros, as Notas Explicativas das Demonstrações Contábeis, relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2014, o
Parecer dos Auditores Independentes e o Parecer Atuarial para apresentá-lo ao Conselho Deliberativo, em observância
à legislação vigente.
OBSERVAÇÕES FINAIS: Nada mais havendo a ser tratado, suspendeu-se a reunião para lavratura da ata que depois de
lida e aprovada vai pelos presentes assinada.
São Paulo, 26 de março de 2015.
Miguel Orosco
Presidente do Conselho Fiscal
Alexandre Leandro Miorin
Vice Presidente do Conselho Fiscal
Andrea Terra Domingues
Conselheira Eleita
39
ATA DE REUNIÃO DA DIRETORIA-EXECUTIVA REALIZADA EM
26/03/2015
Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária CNPJ Nº 00.098.693/0001-05
Aos 26 do mês de Março de 2015, às 14:00 horas, na sede social a Rua Verbo Divino, 1661 – 11º andar, na Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, reuniram-se os membros da Diretoria-Executiva da PREV PEPSICO – Sociedade Previdenciária, abaixo assinados. De acordo com as disposições estatutárias, assumiu a presidência da reunião o Diretor-Superintendente, o Sr. Alexandre Anitelli Espinosa, que convidou a mim, Tatiana Matsunaga Sawada, para secretariar a presente
reunião, passando-se à deliberação sobre a seguinte Ordem do Dia:
ORDEM DO DIA: Analisar as Demonstrações Contábeis Consolidadas relativas ao exercício de 2014 (Balanço Patrimonial comparativo com o exercício anterior, Demonstração de resultados comparativa com o exercício anterior, Demonstração de fluxos financeiros comparativa com o exercício anterior, Notas explicativas às Demonstrações Contábeis),
bem como da sugestão da forma de divulgação das Demonstrações Contábeis Consolidadas, conforme Resolução
CGPC nº 23, de 06/12/2006 e, o Parecer dos Auditores Independentes, o Parecer Atuarial e o Parecer do Conselho Fiscal.
DELIBERAÇÃO: De acordo com o Estatuto vigente, foram abertos os trabalhos e constituída a Mesa. O Sr. Diretor-Superintendente esclareceu que a presente reunião tinha por objeto analisar e aprovar o encaminhamento, ao Conselho
Deliberativo da Sociedade, das Demonstrações Contábeis Consolidadas, Parecer dos Auditores Independentes e Parecer do Conselho Fiscal. Após a análise dos documentos, foi aprovado pelos membros presentes o encaminhamento,
para apreciação do Conselho Deliberativo, dos seguintes documentos: 1) as Demonstrações Contábeis Consolidadas,
que incluem o Balanço Patrimonial, a Demonstração dos Resultados, a Demonstração dos Fluxos Financeiros e as Notas Explicativas das Demonstrações Contábeis, relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2014; 2) Parecer dos
Auditores Independentes; 3) Parecer Atuarial; 4) Parecer do Conselho Fiscal; e 5) a proposta para que a divulgação das
Demonstrações Contábeis Consolidadas a todos os Participantes do Plano de Benefícios administrado pela PREV PEPSICO seja efetuada por meio eletrônico. Por fim, o Diretor Superintendente ressaltou que a divulgação dos Demonstrativos
Patrimoniais e de Resultado aos Participantes dos Planos de Benefícios administrados pela PREV PEPSICO, conforme
Resolução CNPC nº 02, de 03/03/2011, será disponibilizada por meio eletrônico até o dia 30/04/2015.
OBSERVAÇÕES FINAIS: Nada mais havendo a ser tratado, suspendeu-se a reunião para lavratura da ata que depois de
lida e aprovada vai pelos presentes assinada.
São Paulo, 26 de março de 2015.
Alexandre Anitelli Espinosa
Diretora-Superintendente
Tatiana Matsunaga Sawada
Diretora AETQ
Aline Pereira Medici
Diretora
40
RELATÓRIO ANUAL 2014
ATA DE REUNIÃO DO CONSELHO DELIBERATIVO REALIZADA EM
27/03/2015
Prev Pepsico - Sociedade Previdenciária CNPJ Nº 00.098.693/0001-05
Aos 27 do mês de março de 2015, às 10:00 horas, na sede social a Rua Verbo Divino, 1661 – 11º andar, na Cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, reuniram-se os membros do Conselho Deliberativo da PREV PEPSICO – Sociedade Previdenciária, abaixo assinados. De acordo com as disposições estatutárias, assumiu a Presidência da reunião o Sr. Romulo
Ruberti Calmon Dantas, que convidou a mim, Adriana Iwassaki Tachibana, para secretariar a presente reunião, passando-se à deliberação sobre a seguinte Ordem do Dia:
ORDEM DO DIA: Analisar e aprovar os documentos apresentados pela Diretoria-Executiva e examinados pelo Conselho
Fiscal, a saber: 1) as Demonstrações Contábeis Consolidadas relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2014
(Balanço patrimonial comparativo com o exercício anterior, Demonstração de resultados comparativa com o exercício
anterior, Demonstração de fluxos financeiros comparativa com o exercício anterior, Notas explicativas às Demonstrações Contábeis); 2) Parecer dos Auditores Independentes emitido pela PricewaterhouseCoopers; 3) Parecer Atuarial; 4)
a forma de divulgação das Demonstrações Contábeis Consolidadas aos Participantes do Plano de Benefícios Pepsico,
administrado pela Sociedade.
DELIBERAÇÃO: De acordo com o disposto no instrumento estatutário vigente, foram abertos os trabalhos e constituída a
Mesa. O Sr. Presidente esclareceu que a presente reunião tinha por objeto discutir, analisar e deliberar sobre o encerramento do exercício, com base nos documentos citados na Ordem do Dia, que foram apresentados pela Diretoria-Executiva da Sociedade. Esclareceu ainda que, os documentos contábeis ora analisados foram devidamente elaborados em
observância à legislação vigente. Após a análise dos documentos e debates pelos membros presentes, foi aprovado,
por unanimidade: 1) as Demonstrações Contábeis Consolidadas que incluem o Balanço Patrimonial, a Demonstração
dos Resultados, a Demonstração dos Fluxos Financeiros e as Notas Explicativas das Demonstrações Contábeis, relativas
ao exercício social encerrado em 31/12/2014; e; 2) a divulgação das Demonstrações Contábeis Consolidadas a todos
os Participantes do Plano de Benefícios administrado pela PREV PEPSICO seja efetuada por meio eletrônico, conforme
Resolução CNPC nº 02, de 03/03/2011, será disponibilizada até o dia 30/04/2015.
Ressaltou-se ainda que, os membros presentes nesta sessão tomaram ciência do conteúdo do Parecer dos Auditores
Independentes e Parecer Atuarial. Por fim, o Sr. Presidente solicitou que a Diretoria-Executiva da Sociedade encaminhe
à Secretaria de Previdência Complementar as Demonstrações Contábeis Consolidadas, incluindo o Parecer dos Auditores Independentes emitido pela PricewaterhouseCoopers até o dia 31/03/2015, juntamente com uma cópia da
presente ata.
OBSERVAÇÕES FINAIS: Nada mais havendo a ser tratado, suspendeu-se a reunião para lavratura da ata que depois de
lida e aprovada vai pelos presentes assinada.
São Paulo, 27 de março de 2015.
Romulo Ruberti Calmon Dantas
Presidente do Conselho Deliberativo
Adriana Iwassaki Tachibana
Vice Presidente do Conselho Deliberativo
Jorge Mascarenhas Tarasuk
Conselheiro Eleito
41
LINKS ÚTEIS
Previc - Superintendência Nacional de Previdência Complementar
www.previdencia.gov.br/previc
Ministério da Previdencia Social
www.previdencia.gov.br
Receita Federal
www.receita.fazenda.gov.br
Prev Pepsico
www.prevpepsico.com.br
Anbima
http://portal.anbima.com.br/Pages/home.aspx
Western Asset Management
www.westernasset.com.br
HSBC Asset Management
www.hsbc.com.br/1/2/br/para-voce/investimentos/fundos-de-investimento/informacoes-sobre-investimentos/conheca-a-administracao-de-fundos-hsbc
ICSS
www.icss.org.br
Abraap
www.abrapp.org.br
BM&FBOVESPA
www.bmfbovespa.com.br
42
Rua Verbo Divino, 1661 - 11º Andar
São Paulo - SP | CEP 04719-002
0800 729 2207 (segunda a sexta-feira das 8h às 17h)
www.prevpepsico.com.br
futuro
recompensa