UNIVERSIDADE CATÓLICA PORTUGUESA CENTRO REGIONAL DAS BEIRAS DEPARTAMENTO DE ECONOMIA, GESTÃO E CIÊNCIAS SOCIAIS Mestrado em Gestão Unidade curricular: Finanças Docentes: Prof. Doutor Ricardo Cunha Nº horas: 30 ECTS: 7 OBJECTIVOS DA UNIDADE CURRICULAR E COMPETÊNCIAS A ADQUIRIR A unidade curricular de Finanças apresenta ao aluno os conceitos fundamentais para a tomada de decisões financeiras no meio empresarial. Em particular, no início do curso são discutidos de forma aprofundada, e com um enfoque eminentemente prático, os conceitos de finanças, criação de valor, problemas de agência, os instrumentos de análise e previsão financeira, os conceitos de risco e retorno, e ainda o modelo de avaliação de activos financeiros. Subsequentemente, são apresentados os instrumentos fundamentais para a avaliação de activos financeiros, nomeadamente acções, e ainda os principais instrumentos de análise de investimentos. A análise das decisões de financiamento da empresa, estrutura de capitais e política de dividendos é também alvo de atenção detalhada. A unidade curricular termina com uma breve introdução aos instrumentos financeiros derivados, em especial futuros e opções. OBJECTIVES OF THE CURRICULAR UNIT AND COMPETENCES TO BE DEVELOPED The Finance course presents the student with the fundamental concepts for financial decision making in the corporate environment. In particular, in a first stage, and with a practical focus, will be discussed the concepts of finance, value creation, agency problems, financial statement analysis and planning, the concepts of risk and return, and the capital asset pricing model. On a second stage, the main instruments for the valuation of financial assets and investment analysis will be presented. The discussion of financing policy, capital structure and dividend policy follows. The course ends with a brief introduction to derivative instruments. CONTEÚDOS PROGRAMÁTICOS 1. Introdução - Conceito de Finanças - Objectivo e Método das Finanças 1 - A Criação de Valor - Problemas de Agência e as Finanças Empresariais 2. Análise e Previsão Financeira - Conceitos e Instrumentos de Análise Financeira e de Previsão Financeira 3. O Modelo de Avaliação de Activos Financeiros - Activos Eficientes - Funcionamento do Modelo - Estimação dos Parâmetros do Modelo 4. O Modelo Discounted Cash Flows e a Avaliação de Acções 5. Análise de Investimentos - Caracterização da Análise de Investimentos - Determinação dos Cash Flows de Investimento - Avaliação e Selecção Financeira de Investimentos 6. Decisões de Financiamento e Estrutura de Capital - Caracterização da Decisão de Financiamento - Conceito e Medida de Custo do Capital - Teoria de Estrutura de Capitais: Relação entre Estrutura de Capital e a Criação de Valor 7. Política de Dividendos - Caracterização da Política de Dividendos e sua relação com a Criação de Valor - Tomada de Decisão de Política de Dividendos 8. Tópicos de Finanças - Instrumentos Derivados: Futuros e Opções SYLLABUS 1. Introduction - The concept of Finance - The Objective and Method of Corporate Finance - Value Creation - Agency Problems 2. Financial Statements Analysis and Financial Planning - Concepts and Instruments of Financial Statements Analysis and Financial Planning 3. The Capital Asset Pricing Model - Efficient Assets - The model - Model parameters estimation 4. Discounted Cash Flows and Stock Valuation 5. Investment Analysis - Caracterization of Investment Analysis - Calculation of Investment Cash Flows - Valuation and Investment Selection 6. Financing Decisions and Capital Structure - Caracterization of the Financing Decision Process - Concept and Measure of the Cost of Capital - Capital Structure Theories: Capital Structure and Value Creation - Financial Decision Making 7. Dividend Policy - Caracterization of the Dividend Policy and its relation with Value Creation - Dividend Policy Decisions 8. Derivative Instruments - Options and Futures 2 DEMONSTRAÇÃO DA COERÊNCIA DOS CONTEÚDOS PROGRAMÁTICOS COM OS OBJECTIVOS DA UNIDADE CURRICULAR Na unidade curricular de Finanças pretende-se transmitir ao aluno um conjunto de conceitos, modelos e instrumentos de tomada de decisão financeira no contexto das organizações do tipo empresarial com fins lucrativos. O programa apresenta estes conceitos, modelos e instrumentos de forma prática, com recurso frequente a estudos de caso e exercícios, levando a uma melhor compreensão das finanças e do contexto do mercado financeiro pelos alunos. DEMONSTRATION OF THE SYLLABUS COHERENCE WITH THE CURRICULAR UNIT’S OBJECTIVES The main objectives of the Finance course are the understanding by the students of the main corporate finance and investment valuation tools and instruments, and their use in the analysis of practical problems often presented to financial managers. The program presents these mains instruments and tools with a practical view, where case studies and execises are presented to the student on a frequent basis, allowing a better understanding of finance and the financial market environment. METODOLOGIAS DE ENSINO (AVALIAÇÃO INCLUÍDA) A leccionação desta unidade curricular será baseada na exposição e discussão dos conteúdos programáticos, com aplicações práticas e estudos de caso sempre que possível. Casos práticos e artigos que complementem a bibliografia principal recomendada serão entregues aos alunos. A avaliação do aluno será efectuada via um exame final e um trabalho/relatório ou estudo de caso efectuado em grupo. TEACHING METHODOLOGIES (INCLUDING EVALUATION) The instruction of this course will be based on the presentation and discussion of the different topics, with use of practical exercises and case studies whenever possible. Case studies that complement the main bibliography will be handed out to the students. The evaluation of the student will consist in a written exam and a group report/case study. DEMONSTRAÇÃO DA COERÊNCIA DAS METODOLOGIAS DE ENSINO COM OS OBJECTIVOS DA UNIDADE CURRICULAR Atenta a elevada aplicabilidade prática desta unidade curricular, serão sempre relacionados os conteúdos programáticos com produtos financeiros específicos e mesmo estudos de caso, tendo os alunos que demonstrar a sua capacidade de aplicação dos conceitos apresentados por análise de produtos financeiros específicos não só ao longo do curso, mas também como parte da avaliação (case-study ou relatório). O método de ensino, baseado na apresentação e revisão de princípios fundamentais e sua posterior aplicação em casos concretos, é assim coerente com as características práticas da unidade curricular. 3 DEMONSTRATION OF THE TEACHING METHODOLOGIES COHERENCE WITH THE CURRICULAR UNIT’S OBJECTIVES Due to the course being preferably practical, the topics will be taught with a direct link to specific financial products and case studies. The students must demonstrate their capacity to use the learnt concepts through the analysis of financial products throughout the course, and also by the final casestudy/report. The theaching method, based on presentation and revision of main financial principles, and their use in a practical context, is hence coherent with the applied character of the course. BIBLIOGRAFIA PRINCIPAL Brealey, Richard and Stewart Myers. Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Textos disponibilizados pelo docente. 4