Gestão Financeira:
Planejamento, Mercado e
Investimentos
Finanças
Podemos definir finanças como a arte e a ciência de
administrar fundos (recursos). Praticamente todos os indivíduos e
organizações obtém receitas ou levantam fundos,
gastam ou investem. Finança ocupa-se do processo,
instituição, mercados e instrumentos envolvidos na
transferência de fundos entre pessoas, empresas e
governos.
Administração Financeira
A Administração Financeira diz respeito a
responsabilidade do administrador financeiro numa
empresa. Os administradores administram ativamente
as finanças de todos os tipos de empresas, financeiras
ou não financeiras, privadas ou públicas, grandes ou
pequenas, com ou sem fins lucrativos.
Administração Financeira
Atividades Chaves do Administrador Financeiro
As atividades do Administrador financeiros podem ser relacionadas
às demonstrações financeiras básicas da empresa. Sua atividades
fundamentais são:
1. Realizar análises e planejamento financeiro;
2. Tomar decisões de investimento; e
3. Tomar decisões de financiamento.
Administração Financeira
Atividades Chaves do Administrador Financeiro
Análise e Planejamento
Financeiro
Balanço Patrimonial
Decisões de
Investimentos
Ativo
Circulante
Passivo
Circulante
Ativo
Permanente
Patrimônio
Liquido
Decisões de
Financiamento
Administração Financeira
Atividades Chaves do Administrador Financeiro
1. Análise e Planejamento Financeiro: diz respeito à transformação
dos dados financeiros, de forma que possam ser utilizados para
monitorar a situação financeira da empresa. Avaliação da
necessidade de se aumentar (ou reduzir) a capacidade produtiva.
Determinação de aumentos (ou reduções) dos financiamentos
requeridos.
Essas funções abarcam todo o balanço patrimonial, assim como as
demonstrações do resultado do exercício e outros demonstrativos
contábeis.
Administração Financeira
Atividades Chaves do Administrador Financeiro
2. Decisão de Investimento: determinam a combinação e o tipo de
ativo constante do balancete patrimonial da empresa. Essa
atividade diz respeito ao lado esquerdo do balanço.
A combinação refere-se ao montante de recursos aplicados em
ativos circulantes e em ativos permanentes. Estabelecidas as
combinações o administrador financeiro deve fixar e tentar manter
certos níveis ótimos para cada tipo de ativo circulante. Deve
também decidir quais são os melhores ativos permantes a adquirir,
e saber quando os ativos existentes precisam ser modificados,
substituídos ou liquidados.
Administração Financeira
Atividades Chaves do Administrador Financeiro
3. Decisões de Financiamento: relaciona-se com o lado direito do
balanço patrimonial e envolve duas área principais. A primeira, a
combinação mais apropriada entre financiamentos a curto e longo
prazo deve ser estabelecida. Uma segunda preocupação,
igualmente importante, é que as fontes individuais de
financiamento, a curto ou a longo prazo, são as melhores, em um
dado instante.
Muitas dessas decisões são ditadas pela necessidade e
oportunidade, mas algumas requerem uma análise aprofundada das
alternativas de financiamento disponível, de seus custos e suas
implicações a longo prazo.
Administração Financeira
Objetivo do Administrador Financeiro
Maximização da riqueza do Acionista
Administrador
Financeiro
Ações ou
decisões
Financeiras
Retorno?
Risco?
Aumentam o
preço das
Ações?
Não
Rejeitar
Sim
Aceitar
Administração Financeira
Conceitos Financeiros Básicos
1. Valor do Dinheiro no Tempo: O valor do dinheiro no tempo é, de
certa forma, a linguagem das finanças, um denominador comum
para discutir transações ou oportunidades financeiras. Estabelece o
ponto entre o consumo e o investimento.
2. Risco e Retorno: Risco como, em um sentido fundamental, é
definido como a possibilidade de um prejuízo financeiro.
3. Avaliação: É o processo que une risco e retorno para determinar o
valor de um ativo.
Administração Financeira
Pilares da Gestão Financeira
Liquidez
Segurança
Rentabilidade
Administração Financeira
Pilares da Gestão Financeira
SEGURANÇA: Vou receber meu dinheiro de volta?
RENTABILIDADE: Quanto vou ganhar?
LIQUIDEZ: Qual o tempo necessários para transformar meu
investimento novamente em dinheiro?
Estas características geralmente se apresentam em direções opostas
para cada tipo de investimento, devendo ser analisadas e balanceadas
pelo gestor.
Mercado Financeiro
É um conjunto de instituições que se dedicam, de alguma forma,
ao trabalho de propiciar condições satisfatórias para a manutenção de um
fluxo de recursos entre poupadores e investidores, ou seja, permite que
um agente econômico qualquer, sem perspectiva de aplicação, seja
colocado em contato com outro, cujas perspectivas de investimentos
superam as respectivas disponibilidades de poupança.
Mercado Financeiro
Autoridades Monetárias:
- Conselho Monetário Nacional (CMN);
- Banco Central do Brasil (BC);
Autoridades de Apoio:
- Comissão de Valores Mobiliários (CVM);
- Banco do Brasil;
- Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES); e
- Caixa Econômica Federal (CEF).
Mercado Financeiro
Instituições Financeiras:
- Instituições Financeiras Monetárias
Bancos Comerciais e Cooperativos, Caixas Econômicas e
Cooperativas de Crédito.
- Instituições Financeiras Não Monetárias
Bancos de Desenvolvimento e Bancos de Investimento,
Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
(financeiras), Sociedades de Crédito Imobiliário, Associações de
Poupança e Empréstimo, Companhias Hipotecárias e Sociedade
de Crédito ao Microempreendedor.
Mercado Financeiro
- Instituições Auxiliares do Mercado:
Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários,
Sociedade Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários,
Sociedade de Arrendamento Mercantil (Leasing), Agências de
Fomento ou Desenvolvimento e Investidores Institucionais.
Mercado Financeiro
CMN
Conselho Monetário
Nacional
BCB
Banco Central
do Brasil
Instituições
Financeiras
Monetárias
Cooperativas
de Crédito
Instituições
Financeiras
Não
Monetárias
CVM
Comissão de
Valores
Mobiliários
SUSEP
Superintendência
de Seguros
Privados
SPC
Secretária de
Previdência
Complementar
Investimentos
A política de investimento de uma empresa pode ser analisada sob as
seguintes hipóteses:
1. Perfil de aplicador de recursos:
2. Perfil de tomador de Recursos.
Investimentos
1. Perfil do Aplicador de Recursos
Corre Altos Riscos
Baixa
JOGADOR
ESPECULADOR
Capacidade
Financeira
Alta
Capacidade
POUPADOR
INVESTIDOR
Corre Baixos Riscos
Financeira
Investimentos
• Títulos de Renda Fixa
– Letras do Tesouro Nacional
– CDB/RDB/RDC;
– Letras Imobiliárias/Hipotecárias
• Quotas de Fundos de Investimentos
– Quotas de Fundos Mútuos de Renda Fixa
• Títulos de Renda Variável
– Ações de Cia Abertas/Fechadas
– Quotas de Fundos de Rendas variáveis
• Aplicações em “Commodities”
Investimentos
2. Perfil do Tomador de Recursos
Alto Grau de Endividamento
Baixa
Capacidade
MALABARISTA
AMBICIOSO
de
Pagamento
CARNEÍSTA
CONSERVADOR
Baixo Grau de Endividamento
Alta
Capacidade
de
Pagamento
Investimentos
1. Operações de Empréstimos e Financiamentos
Entende-se por crédito a confiança em emprestar a empresas e pessoas físicas
recursos próprios ou de terceiros e ter os mesmos retornados ao caixa das
UNICREDs na forma de principal mais juros.
As operações de créditos devem ser avaliadas por decisores experientes, crédito
exige experiência.
Decisões isoladas ou com não observância nos critérios da instituição aumentam
consideravelmente o risco de crédito e sujeitam as UNICREDs a prováveis perdas.
Investimentos
O que decide o jogo?
Produto
Prazo
Agilidade
Perfil do
Associado.
Capacidade de
Pagamento.
Produtos préaprovado.
Investimentos
Política do Banco Central
Resolução 2.682/99
•Prudencial
•Transparência
Definir o Padrão de
Risco
•Reserva Técnica
Necessidade de PL Provisão
Informação
•Central de Risco
Os Axiomas de Zurique
• Os banqueiros suíços ensinam como ganhar dinheiro em qualquer
lugar do mundo. Você será bem sucedido no mundo dos negócios
se seguir estas regras:
1- Sobre Riscos – Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado, não está arriscando o bastante:
2- Sobre Mobilidade – Evite lançar raízes. Tolhem seus
movimentos.
3- Sobre Intuição – Só se pode confiar em intuição num palpite
que possa ser explicado.
Os Axiomas de Zurique
4- Sobre Esperança – Quando o barco começa a afundar, não reze.
Abandone-o.
5 – Sobre Padrões – Até começar a parecer ordem, o caos não é
perigoso.
6 – Hora de Sair – Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar;
quando chegar lá, caia fora.
Cooperativas de Crédito
Associação de pessoas, que buscam através da ajuda mútua, sem fins
lucrativos, uma melhor administração de seus recursos financeiros.
O objetivo da cooperativa de crédito é prestar assistência creditícia e a
prestação de serviços de natureza bancária a seus associados com
custos mais acessíveis.
A cooperativa de crédito é equiparada a uma instituição financeira (Lei
4.595/64). Seu funcionamento é autorizado e regulado pelo Banco
Central do Brasil (Resolução 3.442/07).
Seus administradores estarão expostos a Lei dos Crimes Contra o
Sistema Financeiro Nacional (Lei 7.492) em caso de Má Gestão ou
Gestão Temerária de Instituição Financeira.
Cooperativas de Crédito
Qual é o nosso negócio ?
Formação de Poupança;
Agregar renda a atividade;
Oportunizar crédito;
Maximizar os Resultados;
Administração de Recursos;
Fidelizar o Associado;
Prestação de Serviços de
Qualidade;
Educação para a Cooperação.
Cooperativas de Crédito
Produtos e serviços que podem ser disponibilizados por uma
Cooperativa de Crédito.
As cooperativas de crédito podem oferecer os seus associados praticamente todos os
produtos e serviços financeiros disponibilizados pelos Bancos, tais como:
Empréstimo pessoal/capital de giro, Financiamento de bens/investimentos ;
Conta corrente/cheque especial e Cobrança;
Recebimento de contas/Débitos em conta;
Aplicações financeiras (recibo de depósito a prazo, recibo de depósito cooperativo,
com taxas pré e/ou pós-fixada);
Cartões de débito e crédito;
Seguro de vida e de bens;
Capitalização;
Orientação financeira aos associados.
Cooperativas de Crédito
Quem pode se associar a uma cooperativa de crédito
Empregados ou servidores prestadores de serviços em caráter não eventual de uma
ou mais pessoas jurídicas, públicas ou privadas, definidas no estatuto, cujas atividades
sejam afins, complementares ou correlatas ou pertencentes a um mesmo
conglomerado econômico;
Profissionais e trabalhadores dedicados a uma ou mais profissões e atividades,
definidas no estatuto, cujos objetivos sejam afins, complementares ou correlatos;
Pessoas que desenvolvem, na área de atuação da cooperativa, de forma efetiva e
predominante, atividades agrícolas, pecuárias ou extrativas, ou se dediquem a
operações de captura e transformação do pescado;
Cooperativas de Crédito
Além das pessoas descritas acima as cooperativas de crédito
podem também admitir:
Seus próprios empregados e pessoas físicas que a ela prestem serviços em caráter
não eventual;
Empregados e pessoas físicas prestadoras de serviços em caráter não eventual às
entidades a ela associadas e àquelas de cujo capital participe direta ou indiretamente;
Aposentados que, quando em atividade, atendiam aos critérios estatuários de
associação;
Pais, cônjuge ou companheiro, viúvos, filhos e dependentes legais de associados, e
pensionistas de associado falecido;
Pensionistas de falecidos que preenchiam as condições da legislação em vigor;
Pessoas jurídicas, observadas as disposições da legislação em vigor.
Cooperativas de Crédito
O PAPEL ESTRATÉGICO
DA GESTÃO DE CRÉDITOS
Política de Crédito
Ferramentas de Gestão
Regra n.°° 1 – Limites da Unicred: Quanto Posso Emprestar.
Liquidez Necessárias: Encaixe de liquidez, ou seja, o valor
mínimo para garantir os saques sobre os Depósitos à Vista e a
Prazo, eventuais.
Evolução dos Recursos: Das fontes, ou seja, dos Depósitos à
Vista, a Prazo e do Capital Social.
Contingenciamento: De prazos, Taxas e Produtos.
Regra n.°° 2 – Limite do Cooperado: Quanto um Cooperado pode
levar
Limite Técnico ou de Risco: Capacidade de Pagamento.
Referencia comprometimento na prestação de até 30% da Renda
Liquida;
Limite Operacional: 5 X Capital Social do Cooperado ou 2 X
Saldos Médio Trimestral dos Depósitos;
Limite Legal: 15% do Patrimônio de Referência (PR) da
Cooperativa.
Regra n.°° 3 – Produtos de Crédito: Produto certo concedido para a
pessoa certa acarretará em sucesso na liquidação do risco no prazo
acordado (Adequação do produto à finalidade).
Empréstimos: Não tem caixa e não produziu. Cheque Especial, Cartão de crédito,
Crédito Pessoal, ou Capital de Giro (P.J.).
Descontos de Recebíveis: Não tem caixa mas já produziu. Desconto de Duplicata (PJ),
Desconto de N.P., Descontos de Cheques.
Financiamentos: Tem caixa e tem expectativa de produção. Financiamentos Gerais
(bens duráveis ou serviços).
Adiantamento à Depositantes: Não tem caixa, não produziu e não tem limite.
OBS.: Adiantamento à Depositantes deve ser entendido como uma antecipação de um
crédito futuro e de curtíssimo prazo, enquanto Saque a Descoberto é a emissão de
cheques sem provisão de fundos.
Regra n.°° 4 – Prazos: Os prazos sempre serão definidos em função
do produto e da capacidade de pagamento do devedor final.
Capacidade do tomador de recursos;
Prazo da captação dos recursos;
Concentração;
Descasamento;
Sazonalidade.
Regra n.°° 5 – Taxas: Conhecer todos os custos para formação das
taxas, antes de analisar o mercado.
Custo do Dinheiro
Custo da Administração
Custo da Liquidez
Custo do Risco
Custo dos Impostos
Rentabilidade Esperada
Cuidado: Risco de
Mercado/Descasamento
de Taxas
Como Reduzir as Taxas de Juros
Taxa
Custo
Da Captação
Custo da
Administração
Volume
Diversificação
Credibilidade
Capitalização
Reserva
de
Liquidez
Escala
Produtividade
Tarifas
Risco do
Crédito
Seleção
Capacidade Pgto.
Garantia
Conservadorismo
Rentabilidade
Esperada
Impostos
Planejamento
( - ) Volume
+ Taxa Mercado
Oportunidade
+ Risco
Regra n.°° 6 – Garantias: Assegurar a cobertura das operações de
crédito, dando liquidez ao risco previsto.
Garantia Pessoal
Aval,
Fiança
Garantia Real
Hipoteca, penhor,
Alienação,
Caução de Recebíveis
Garantia Qualificada
Clientes AA e A
Capital Social
Seguro de Crédito
Unicred – Política de Investimentos – Aplicadores
1. Investimentos de Curto Prazo: para quem investe uma parte do capital de giro ou
fluxo de caixa que não é utilizado no mês e para quem quer investimentos com
liquidez.
– Operações de 30, 60 e 90 dias.
2. Investimentos de Médio Prazo: para investidores que não necessitam de liquidez
no curto prazo e que podem ganhar um pouco mais que nas operações de curto
prazo.
– Operações de 120, 150 e 180 dias.
3. Investimentos de Longo Prazo: para investidores que não necessitam de liquidez
no curto e médio prazo e querem formar uma poupança de longo prazo.
– Operações acima de 360 dias.
Unicred – Política de Investimentos – Tomadores
4. Investimentos – Aumento de renda/diminuição de despesas (40%)
– Na sua atividade (Clinicas/Laboratórios/Consultórios - equipamentos) visando
aumento da capacidade de geração de renda;
– Na atividade complementar (loja – agropecuária -) – visando a diversificação
de investimentos – empreendedor.
– Imobiliário – (casa própria).
5. Financiamento de Consumo – antecipação dos desejos (20%)
– Carro;
– Produtos Eletro – Eletrônicos;
– Equipamentos de Informática;
Unicred – Política de Investimentos – Tomadores
6. Sociais – Visando o bem estar (10%)
– Férias, congressos, aniversários, pequenos procedimentos médicos, tratamento
dentário, etc..
7. Descontos de Cheques – antecipação das receitas da atividade (10%)
– Limites máximos por associado – por emitente (10%);
8. Pagamento de Contas (20%)
– Cheque Especial;
– Crédito Pessoal – Rápido;
– Renegociações de dívidas(recuperação do fluxo de caixa do associado).
Princípios Cooperativistas
Adesão Voluntária e Livre;
Gestão Democrática e Livre;
Participação Econômica dos Membros;
Autonomia e Independência;
Educação, Formação e Informação;
Intercooperação;
Interesse pela Comunidade;
Norberto Cerutti
Contador, Pós Graduado em Controladoria, Consultor nas áreas
de Administração, Finanças, Contabilidade e Auditoria Interna
para Cooperativas.
Experiência de 14 anos em Cooperativismo, com trabalhos
realizados nos Sistemas de Crédito Cooperativo SICREDI e
UNICRED.
Certificado CPA-10 e CPA-20.
E-mail: [email protected]
Telefone: (11) 8141.8086