UNIVERSIDADE FEDERAL DO PAMPA
CAMPUS SANTANA DO LIVRAMENTO
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA – 5º SEMESTRE
PROF. MSC. SILVIA FLORES
Exercícios de revisão – Payback (PB) e Payback Descontado (PBD), Valor Presente
Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR).
1) Considere as seguintes informações e calcule o payback do projeto.
305
490
210
570
_________________________
1
2
3
4
(1.000)
R = 2,97 anos
2) De acordo com as informações do projeto anterior, calcule utilizando o critério
de payback descontado, supondo que o período máximo aceitável seja de três anos
e a taxa de desconto seja de 9%, responda aos seguintes questionamentos:
a) O projeto deve ser aceito pelo critério de payback? R = 2,97 anos
b) Passando a considerar o payback descontado, o projeto deverá ser aceito?
R = 3,36 anos
c) Discorra sobre as mudanças que ocorreram ao analisar o projeto por
critérios diferentes.
3) A empresa para qual você trabalha está procurando por investimentos com um
prazo máximo tolerado de 5 anos com um custo de capital de 11%. Você, na
posição de administrador, deverá verificar qual projeto deverá ser aceito pela
empresa através do critério do payback descontado e justificar o motivo pelo
qual você o escolheria acompanhado dos valores dos referidos projetos.
Ano
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Projeto X
(33.750,00)
2.750,00
5.680,00
7.400,00
1.410,00
3.100,00
9.720,00
3.690,00
2.980,00
Projeto Y
(36.895,00)
5.800,00
6.625,00
7.910,00
8.740,00
6.650,00
4.870,00
3.500,00
1.125,00
Projeto Z
(39.990,00)
3.190,00
1.125,00
8.450,00
12.030,00
15.195,00
8.060,00
5.230,00
9.640,00
R = Nenhum projeto deverá ser aceito; X = R$ 23.533,96; Y = R$ 30.867,38; Z =
R$ 37.918,87
UNIVERSIDADE FEDERAL DO PAMPA
CAMPUS SANTANA DO LIVRAMENTO
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA – 5º SEMESTRE
PROF. MSC. SILVIA FLORES
4) Supondo entradas de caixa depois do Imposto de Renda (IR) de R$ 4.000,00 por
um período máximo de 4 anos, e um investimento inicial de R$ 13.000,00 na
compra de um ativo imobilizado, determine: (a) o valor presente líquido do
ativo, levando em consideração um custo de capital de 10%, (b) quanto à sua
aceitabilidade e (c) a taxa máxima de retorno requerido que a empresa pode ter
e ainda aceitar o projeto.
R = R$ - 320,54; R = 8,86%
5) Calcule o valor presente líquido dos seguintes projetos de 15 anos. Comente a
aceitabilidade de cada um e considere um custo de oportunidade de 14%.
a) Investimento inicial de R$ 12.000; entradas de caixa de R$ 2.100,00 ao ano.
b) Investimento inicial de R$ 18.000; entradas de caixa de R$ 3.000,00 ao ano.
c) Investimento inicial de R$ 30.000; entradas de caixa de R$ 4.710,00 ao ano.
R = R$ 898,55; R$ 426,50; R$ - 1.070,39
6) Novamente, a empresa para a qual você trabalha está avaliando a compra de uma
máquina para atender as novas demandas do mercado. Considere os seguintes
custos de capital, 8%, 12% e 6%, em conjunto com o investimento inicial de R$
34.000,00 e com as entradas de caixa depois do Imposto de Renda (IR) na
ordem de R$ 5.500,00 ao ano durante um período máximo de 8 anos. Para cada
um dos custos de capital indicados anteriormente, (a) calcule o valor presente
líquido, (b) indique se a máquina deverá ser aceita ou rejeitada e (c) explique a
sua decisão para a empresa.
R = R$ - 2.393,49; R$ - 6.677,98; R$ 153,87
7) Os fluxos de caixa mostrados a seguir dizem respeito a um investimento pessoal.
Considere um custo de capital de 10% ao calcular o valor presente líquido e a
taxa interna de retorno.
1.500
2.000
0
1.500
1.500
1.500 750
750
__________________________________________________
1
2
3
4
(8.000)
R = R$ - 1.446,11; R = 4,36%
5
6
7
8
8) Calcule a taxa interna de retorno conforme as estimativas dos fluxos de caixa,
as quais são mostradas na tabela a seguir.
Ano
0
Fluxos
(10.000)
R = 20,62%
1
2.500
2
3.500
3
5.000
4
4.000
5
2.000
UNIVERSIDADE FEDERAL DO PAMPA
CAMPUS SANTANA DO LIVRAMENTO
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA – 5º SEMESTRE
PROF. MSC. SILVIA FLORES
9) Considerando as estimativas dos fluxos de caixa do exercício anterior e a sua
TIR, calcule (a) o payback do investimento proposto, seguido do (b) payback
descontado considerando um custo de capital de 12%, e (c) o valor presente
líquido com o mesmo custo de capital. Avalie, ao final dos resultados, a
aceitabilidade do investimento usando o VPL e a TIR. Por fim, que
recomendação você faria em relação à implementação do projeto? Por quê?
R = 2,80 anos; R = 3,56 anos; R = R$ 2.258,15
10) Pedro, irmão de João, está diante de uma oportunidade de investimento que irá
exigir de ambos um capital de R$ 25.000,00 a ser pago à vista e com um payout
de R$ 6.000,00 ao final de cada um dos próximos 5 anos. Ressalta-se que Pedro
e João possuem justamente R$ 25.000,00 para investir e que ambos não realizam
investimentos que não forneça um retorno de pelo menos 7,5% ao ano.
Utilizando a taxa interna de retorno e os requisitos dos irmãos, determine se
Pedro e João devem realizar o investimento.
R = 6,40%