Análise do projeto financeiro
Ana Kátia
Elioenai
Iana Carla
Maria Verônica
Maysa Hilarião
O que é análise de um projeto financeiro?
• A análise de investimento diz respeito a quais
projetos aceitar e quais rejeitar. É talvez a parte
mais importante de finanças, pois é a partir daí
que se percebe se o projeto é viável o não.
Objetivo da análise
• O objetivo da análise financeira é utilizar as
previsões do cash-flow (fluxo de caixa) do
projeto para calcular as taxas de rentabilidade
apropriada, valor atual líquido e a taxa interna
de retorno e com isto ver a viabilização do
projeto.
Métodos de avaliação
 Payback;
 Valor atual líquido;
 Taxa interna de retorno.
Fluxo de caixa
Tab. 1
Tab. 2
Projeto “indústria de confecção”
Payback
É o número de anos ou meses necessários para
que o desembolso correspondente ao
investimento inicial seja recuperado, ou ainda
igualado e superado pelas entradas líquidas
acumuladas.
Projeto “indústria de confecção”
Payback
Período de PAYBACK (Fracionário) = Último fluxo de caixa
acumulado negativo /
1º fluxo de caixa do período
correspondente ao 1º acumulado positivo.
Período de PAYBACK (Fracionado) = -15.192,50 = 0,16.
-15.192,50
PAYBACK ocorrerá aproximadamente em 2 anos e 2
meses.
Projeto “indústria de confecção”
Valor atual líquido
É o valor total do projeto no tempo presente,
considerando o tempo de estudo do projeto e
um determinado custo de capital.
Projeto “indústria de confecção”
Valor atual líquido
O custo de capital para a empresa foi de 10%. Em
outras palavras, se os recursos não forem aplicados
com um retorno pelo menos igual a esse índice, os
proprietários da empresa consiguirão maior
rentabilidade aplicando em outros alternativos de
investimento fora da empresa, assim a empresa
deverá rejeitar a execução do projeto.
Tab. 3
Projeto “indústria de confecção”
Valor atual líquido
Como a diferença entre o investimento inicial e o
somatório das entradas atualizadas foi de R$
172.535,02 (positivo), quer dizer que o projeto
deverá ser aceito, pois este resultado estará
indicando que a taxa interna de retorno é superior
ao custo de capital de 10% ao ano, depois do
imposto sobre a renda.
Tab. 3
Projeto “indústria de confecção”
Taxa interna de retorno (TIR)
É a taxa que iguala o valor atual líquido dos
fluxos de caixa de um projeto a zero. É a taxa
que faz com que o valor atual das entradas seja
igual ao valor das saídas.
Tab. 4
Projeto “indústria de confecção”
Taxa interna de retorno (TIR)
A taxa interna de retorno encontrada no projeto
foi de 26,68 > 10% (custo capital) o que quer
dizer que a TIR superou o custo de capital,
significando que as aplicações da empresa
estão rendendo mais do que o custo dos
recursos usados na entidade como um todo.
Sendo assim o Projeto é viável.
Projeto “indústria de confecção”
Comparando Projetos em ambientes fictícios diferentes
No 1º caso tivemos:
Payback = 2 anos e 2 meses.
Valor atual líquido de: R$172.535,02.
Taxa interna de retorno = 26,68%.
Lembrando que o custo de capital é igual a 10%.
No 2º caso (onde há um aumento no faturamento, devido ao aumento no
preço de 10%).
Acha-se :
Payback = 1 ano e 10 meses.
Valor atual líquido de: R$237.797,29.
Taxa interna de retorno =
No 3º caso (Em um ambiente onde há uma diminuição do preço e custo em
10%).
Acha-se :
Payback = 1 ano e 10 meses.
Valor atual líquido de: R$133.177,72.
Taxa interna de retorno =
Projeto “indústria de confecção”
Comparando Projetos em ambientes fictícios
diferentes
Conclui-se que: O Projeto nos três casos são
viáveis já que apresentam um valor atual
líquido positivo e uma taxa interna de retorno
acima do custo de capital.
Projeto “indústria de confecção”
Análise de sensibilidade
Quando se pretende levar em conta o fator incerteza,
na avaliação de alternativas de investimento dos
fluxos de caixa do projeto. Em palavras mais
precisas, admite-se que os fluxos de caixa passam a
ser variáveis aleatórias, e o que preocupa é a
dispersão dos possíveis valores de cada item do fluxo
de caixa, em relação ao valor esperado.