Boletim Semanal sobre Tendências de Mercados | Ano XVII | 10/agosto/2015
n. 587
NO MERCADO FÍSICO AÇÚCAR REMUNERA
APENAS 8,88% A MAIS QUE O ETANOL
Os dados finais de julho ainda trazem surpresas negativas
média de vantagem da safra anterior que fora de 12,17%. Até
para a proporção de vantagem remunerativa entre o etanol e
o momento, com dados acumulados até julho deste ano, a
o açúcar cristal, com até 150 Icumsa. Em Julho a média do
safra 2015/16 tem se mostrado mais vantajosa para as
etanol anidro e hidratado foi respectivamente de R$ 1,3792 e
negociações com açúcar cristal que as suas duas antecessoras
R$ 1,3840. Convertidos em reais por saca de 50 kg estes
mais próximas. Durante a safra os ganhos foram de 12,17%
preços são equivalentes a R$ 43,51 e R$ 43,66. Neste mesmo
enquanto que durante a temporada 2013/14 os ganhos foram
período as negociações com açúcar cristal com até 150 Icumsa
de apenas 11,67% ao longo do período. A temporada atual
oscilavam ao redor de R$ 47,45. Portanto a venda de açúcar
fica somente atrás da safra 2012/13 que teve vantagem média
cristal no mercado físico se mostrou 8,88% mais vantajosa ás
de 25,26% do açúcar sobre o etanol no mercado físico
usinas do que a média de venda do etanol anidro e hidratado
brasileiro. A expectativa da SAFRAS & Mercado é que os
durante o mesmo período. Sobre o anidro os ganhos foram de
preços do etanol anidro e hidratado caiam mais em agosto
9,06% enquanto que sobre o hidratado foram de 8,68%.
(respectivamente para R$ 1,30 e R$ 1,33 o litro) enquanto o
No acumulado de 2015 a vantagem do açúcar oscilava ao
açúcar deve ser manter firme (ao redor de R$ 47,00 a saca)
redor de 13,91% o que representa um ganho de 2,8 pontos
fazendo com que a vantagem do açúcar cresça novamente
porcentuais sobre a média de vantagem da commodity sobre o
rumo a 10% em média.
biocombustível observada ao longo dos doze
meses de 2014 que oscilou em 11,11%. A
vantagem de de 8,88% do açúcar sobre o etanol
foi a segunda menor de 2015 ganhando apenas
para fevereiro onde os ganhos foram apenas de
6,45%. O mês de maior ganho deste ano foi em
maio onde o açúcar negociado no mercado físico
brasileiro remunerou 19,26% mais que o etanol.
No acumulado da safra 2015/16 a vantagem
da commodity oscila em 15,76% mostrando uma
vantagem de 3,59 pontos porcentuais sobre a
nº 587 | ano XVII | 10/agosto/2015
redor de R$ 47,45 a saca com 50 kg. Este
valor se mostrou 0,87% superior ao visto
durante o mesmo período do ano anterior
onde o preço médio de negociação oscilou
em R$ 47,04.
Na
margem
completamente,
o
cenário
passando
se
inverteu
para
uma
desvalorização de 3,70% quando comparado
com o preço médio de R$ 49,28 visto em junho
deste ano. No acumulado de 2015, durante os
primeiros sete meses, a média de venda deste
produto tem oscilado ao redor de R$ 50,14
Açúcar apresenta queda no curto
prazo e valorização no longo
mostrando uma desaceleração marginal de 0,07% frente a
média de R$ 50,17 vista durante o mesmo período de 2014.
As médias de negociação do açúcar cristal com até 150
Quando comparamos a média acumulada de 2015 com a
Icumsa no mercado físico brasileiro, com base na região de
fechada de 2014 observamos uma aceleração de 1,79% deste
Ribeirão Preto, apresentaram um comportamento
ano sobre o ano anterior quando as negociações oscilaram o
dicotômico entre o curto e o longo prazo durante o mês de
redor de R$ 49,26. A expectativa da SAFRAS & Mercado para os
julho. Neste período as vendas da commodity oscilaram ao
preços médio de 2015 oscila atualmente em R$ 50,50. Isto significa
que a projeção da SAFRAS & Mercado se
encontra 0,72% acima da média efetiva de
negociação da commodity, pelo menos
durante estes sete primeiros meses de
2015. A expectativa para os preços durante
o segundo semestre de 2015 oscila ao
redor de R$ 49,50 o que indica uma
desaceleração de 2,14% sobre a média de
preços do primeiro trimestre do ano (R$
50,58) e 3,51% sobre a média do segundo
semestre do ano anterior (R$ 47,82).
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| ano
| 10/agosto/2015
Nº 815 —nº
Ano
—XVII
18/setembro/2014
Açúcar mantém tendência
de queda superior a
30% em julho na bolsa
de Nova York
A finalização do mês de julho trouxe mais
uma certeza ao mercado: de que tendência
de fortes quedas nas médias semanais de
fechamento das cotações dos contratos futuros
de açúcar bruto da bolsa de Nova York seria
mantida. Em julho de 2015 a média final dos
fechamentos do primeiro contrato foi de US$/
cents 11,80, valor 30,88% abaixo dos US$/
cents 17,19 vistos em julho do ano passado.
Na margem a desaceleração foi bem mais moderada, na
fechando em US$/cents 11,88, cerca de 1,82% abaixo do que
inicialmente estimávamos.
faixa de 1,94%, quando comparado com o preço de US$/cents
Para o terceiro trimestre deste ano esperamos cotações
12,11 visto no mês anterior. Desde março de 2015 as médias
médias de US$/cents 11,99 composta por preços médios de
de fechamento do açúcar bruto de Nova York vêm apresentando
US$/cents 11,88, US$/cents 12,00 e US$/cents 12,10 entre julho
quedas acentuadas em termos comparativos anuais. De março
e setembro. Este valor é 3,07% inferior a nossa estimativa feita
a julho as desvalorizações foram respectivamente de 26,98%,
no mês passado que, na época, oscilava em US$/cents 12,37
26,70%, 27,40%, 33,18% e, a mais recente, de 30,88%. No
composta por cotações de US$/cents 12,10, US$/cents 12,20 e
acumulado do ano a média de fechamento dos primeiros
12,80 entre julho e setembro.
contratos de açúcar oscila em US$/cents 13,15 o que aponta
para uma queda de 23,37% quando comparado com o valor
médio de US$/cents 17,15 visto durante os primeiros sete
meses do ano anterior.
A expectativa da SAFRAS & Mercado para o final do mês
de agosto é de cotações médias ao redor de US$/cents 12,00
para os primeiros contratos.
Em julho, esperávamos que
agosto registrasse um fechamento médio de US$/cents 12,10.
A própria média de julho acabou sendo inferior a estimada
feita pela SAFRAS & Mercado. Enquanto esperávamos uma
média de US$/cents 12,10 o valor efetivo acabou sendo
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Ano
—XVII
18/setembro/2014
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