Demonstrações Financeiras 2013
Demonstracoes
Financeiras
Financial Statements
Financial Statements 2013
Demonstrações financeiras em 31 de dezembro
de 2013 e relatório dos auditores independentes
Relatório dos auditores independentes sobre as
demonstrações financeiras individuais e consolidadas
Aos Administradores e Acionistas
Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA
Examinamos as demonstrações financeiras individuais da Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (a “Companhia”) que compreendem o
balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2013 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do
patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as demonstrações financeiras consolidadas da Celulose
Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA e suas controladas (“Consolidado”) que compreendem o balanço patrimonial consolidado em 31 de dezembro
de 2013 e as respectivas demonstrações consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos
de caixa para o exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas.
Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras
A Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de
acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelo auditor e
que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de
distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e das divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos
de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro.
Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações
financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para expressar uma
opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui também a avaliação da adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela Administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Opinião
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição
patrimonial e financeira da Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA e da Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA e suas controladas em 31 de
dezembro de 2013, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operações e
os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Belo Horizonte, 15 de março de 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 “F” MG
Myrian Buenos Aires Moutinho
Contador CRC MG 070919/O-8
Índice
Balanço Patrimonial______________________________________________________________________________________________
Demonstração do Resultado______________________________________________________________________________________
Demonstração do Resultado Abrangente____________________________________________________________________________
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido__________________________________________________________________
Demonstração dos Fluxos de Caixa_________________________________________________________________________________
6
7
7
8
10
Notas explicativas da Administração às Demonstrações Financeiras
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
Contexto Operacional_______________________________________________________________________________________
Apresentação das Demonstrações Financeiras___________________________________________________________________
Principais Políticas Contábeis_________________________________________________________________________________
a. Moeda Funcional e Conversão das Demonstrações Financeiras_________________________________________________
b. Caixa e Equivalentes de Caixa____________________________________________________________________________
c. Ativos e Passivos Financeiros______________________________________________________________________________
d. Contas a Receber_______________________________________________________________________________________
e. Estoques______________________________________________________________________________________________
f. Investimentos (Controladora)_____________________________________________________________________________
g. Imobilizado____________________________________________________________________________________________
h. Intangível_____________________________________________________________________________________________
i. Ativos Biológicos_______________________________________________________________________________________
j. Ativos Mantidos para Venda______________________________________________________________________________
k. Demais Ativos Circulantes e Não Circulantes________________________________________________________________
l. Provisões______________________________________________________________________________________________
m. Imposto de Renda e Contribuição Social____________________________________________________________________
n. Dividendos e Juros sobre Capital Próprio___________________________________________________________________
o. Reconhecimento de Receita______________________________________________________________________________
p. Lucro por Ação_________________________________________________________________________________________
q. Benefícios a Empregados________________________________________________________________________________
r. Novos Pronunciamentos Técnicos, Revisões e Interpretações___________________________________________________
Uso de Estimativas__________________________________________________________________________________________
Consolidação das Demonstrações Financeiras___________________________________________________________________
Caixa e Equivalentes de Caixa________________________________________________________________________________
Contas a Receber___________________________________________________________________________________________
Estoques__________________________________________________________________________________________________
Impostos a Recuperar_______________________________________________________________________________________
Ativos Mantidos para Venda_________________________________________________________________________________
Saldos e Transações com Partes Relacionadas ___________________________________________________________________
Investimentos______________________________________________________________________________________________
Imobilizado________________________________________________________________________________________________
Intangível_________________________________________________________________________________________________
Ativos Biológicos___________________________________________________________________________________________
Fornecedores______________________________________________________________________________________________
Empréstimos e Financiamentos_______________________________________________________________________________
Impostos a Recolher________________________________________________________________________________________
Imposto de Renda e Contribuição Social_______________________________________________________________________
Provisões para Contingências_________________________________________________________________________________
Patrimônio Líquido_________________________________________________________________________________________
Dividendos e Juros sobre Capital Próprio_______________________________________________________________________
Lucro por Ação____________________________________________________________________________________________
Receita___________________________________________________________________________________________________
Despesas por Natureza _____________________________________________________________________________________
Resultado Financeiro________________________________________________________________________________________
Benefícios a Empregados____________________________________________________________________________________
Cobertura de Seguros_______________________________________________________________________________________
Gestão de Risco Financeiro___________________________________________________________________________________
Outras Informações_________________________________________________________________________________________
11
11
11
11
11
12
12
12
12
13
13
13
13
13
13
13
14
14
14
14
14
15
15
16
16
17
17
18
18
20
21
22
22
24
24
26
26
27
29
30
31
31
32
32
33
33
33
36
Balanços PatrimoniaIS levantados em 31 de dezembro de 2013 e 31 de dezembro de 2012
(Em milhares de reais)
controladora
ativo
nota explicativa
31/12/2013
31/12/2012
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
6
33.715
94.552
62.081
121.433
Contas a receber
7
333.403
315.247
164.134
149.546
Estoques
8
202.429
171.189
270.193
245.441
9
27.861
40.373
27.918
40.404
10
481
420
1.004
983
47.276
41.916
40.076
32.964
645.165
663.697
565.406
590.771
26.726
29.099
26.725
29.099
609
609
609
609
Impostos a recuperar
Ativos mantidos para venda
Outros ativos
total do ativo circulante
NÃO CIRCULANTE
Impostos a recuperar
9
Outros ativos
Investimentos
12
62.966
45.651
60.252
43.498
Imobilizado
13
1.137.260
998.575
1.148.608
1.010.709
Intangível
14
8.623
8.760
8.628
8.795
Ativos biológicos
total do ativo não circulante
15
1.226.733
2.462.917
1.079.283
2.161.977
1.226.733
2.471.555
1.079.283
2.171.993
3.108.082
2.825.674
3.036.961
2.762.764
total ativo
controladora
consolidado
nota explicativa
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
Fornecedores
16
90.663
98.568
101.139
110.069
Empréstimos e financiamentos
17
336.918
402.178
336.918
402.763
30.872
27.975
33.383
30.009
32.503
16.329
33.266
17.086
passivo e patRimônio lÍquido
CIRCULANTE
Salários, provisões e contribuições sociais
Impostos a recolher
18
Juros sobre capital próprio a pagar
22
36.581
34.002
36.581
34.002
Empresas ligadas
12
85.447
78.313
-
-
Outras obrigações
total do passivo circulante
14.529
25.024
16.146
26.323
627.513
682.389
557.433
620.252
361.115
438.080
361.115
438.171
NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos
17
Imposto de renda e contribuição social diferidos
19
233.007
156.682
231.966
155.818
Provisão para contingências
20
110.275
102.899
110.275
102.899
Outras obrigações
total do passivo não circulante
Patrimônio líquido
Capital social
Reservas de capital
Reserva de lucros
Ajustes de avaliação patrimonial
21
1.045
1.036
1.045
1.036
705.442
698.697
704.401
697.924
185.448
185.448
185.448
185.448
131.947
131.947
131.947
131.947
1.208.621
249.111
1.048.612
78.581
1.208.621
249.111
1.048.612
78.581
total do patrimônio líquido
1.775.127
1.444.588
1.775.127
1.444.588
total passivo e do patRimônio lÍquido
3.108.082
2.825.674
3.036.961
2.762.764
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
6
Demonstrações Financeiras
Demonstração do Resultado - Exercícios findos em 31 de dezembro 2013 E DE 2012
(Em milhares de reais, exceto lucro líquido por ações)
controladora
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
consolidado
nota explicativa
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
24
1.482.579
1.311.356
1.543.616
1.320.180
Variação do valor justo dos ativos biológicos
15
94.053
116.322
94.053
116.322
CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
25
(978.127)
(939.575)
(1.004.176)
(945.382)
598.505
488.103
633.493
491.120
LUCRO BRUTO
Despesas com vendas
25
(142.809)
(150.010)
(179.229)
(183.995)
Despesas gerais e administrativas
25
(81.705)
(75.085)
(85.085)
(78.357)
Resultado de participações em controladas e coligadas
12
4.575
(28.939)
8.841
6.736
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas
25
22.440
4.491
23.840
4.120
lucro operacional
401.006
238.560
401.860
239.624
26
5.074
6.701
5.043
6.553
Despesas financeiras
26
(22.765)
(28.135)
(22.977)
(28.551)
Ganho (perda) líquido(a) na conversão de itens monetários
26
9.118
2.858
8.824
2.878
(8.573)
(18.576)
(9.110)
(19.120)
392.433
219.984
392.750
220.504
(97.624)
(54.297)
(98.119)
(55.048)
Receitas financeiras
Resultado financeiro
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Corrente
Diferido
19
(56.906)
(20.927)
(56.728)
(20.696)
(154.530)
(75.224)
(154.847)
(75.744)
237.903
144.760
237.903
144.760
1,28
0,78
1,28
0,78
lucRo lÍquido do exeRcÍcio
lucro líquido por ação do capital social no fim do
exercício – básico e diluído (R$)
23
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
Demonstração do Resultado Abrangente - Exercícios findos em 31 de dezembro DE 2013
E DE 2012 (Em milhares de reais)
controladora e consolidado
31/12/2013
31/12/2012
237.903
144.760
Ajustes de conversão de moedas
170.530
86.341
total do resultado abrangente do exercício
408.433
231.101
lucro líquido do exercício
outros componentes do resultado abrangente
Itens que não serão reclassificados para resultado
Os itens na demonstração de resultado abrangente são apresentados líquidos de impostos.
Demonstrações Financeiras
7
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido - EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE
DEZEMBRO DE 2013 E DE 2012 (Em milhares de reais)
Reservas de capital
correção monetária
nota
explicativa
em 31 de dezembRo de 2011
capital
social
especial
lei 8.200/91
de
florestas
para
aumento
de capital
incentivos
fiscais
185.448
82.918
17.736
26.518
4.775
Lucro líquido do exercício
-
-
-
-
-
Ajustes de conversão
-
-
-
-
-
Total do resultado abrangente no exercício
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 31 de março
de 2012 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 30 de junho
de 2012 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 30 de setembro
de 2012 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 31 de dezembro
de 2012 (R$0,11 por ação)
-
-
-
-
-
Reserva de lucro a realizar – ativos biológicos
-
-
-
-
-
Transferência para reserva estatutária
-
-
-
-
-
em 31 de dezembRo de 2012
185.448
82.918
17.736
26.518
4.775
Lucro líquido do exercício
-
-
-
-
-
Ajustes de conversão
-
-
-
-
-
Total do resultado abrangente no exercício
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 31 de março
de 2013 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 30 de junho
de 2013 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 30 de setembro
de 2013 (R$0,10 por ação)
-
-
-
-
-
Juros sobre capital próprio AGE de 31 de dezembro
de 2013 (R$0,11 por ação)
-
-
-
-
-
Reserva de lucro a realizar – ativos biológicos
-
-
-
-
-
22
Transferência para reserva estatutária
em 31 de dezembRo de 2013
22
-
-
-
-
-
185.448
82.918
17.736
26.518
4.775
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
8
Demonstrações Financeiras
Reservas de lucros
legal
estatutária
especial
ajustes de
avaliação
patrimonial
lucros
acumulados
total
37.090
730.681
212.740
(7.760)
-
1.290.146
-
-
-
-
144.760
144.760
-
-
-
86.341
-
86.341
-
-
-
86.341
144.760
231.101
-
(18.931)
-
-
-
(18.931)
-
(18.868)
-
-
-
(18.868)
-
(19.059)
-
-
-
(19.059)
-
(19.801)
-
-
-
(19.801)
-
2.505
(2.505)
-
-
-
-
144.760
-
-
(144.760)
-
37.090
801.287
210.235
78.581
-
1.444.588
-
-
-
-
237.903
237.903
-
-
-
170.530
-
170.530
-
-
-
170.530
237.903
408.433
-
(17.728)
-
-
-
(17.728)
-
(18.359)
-
-
-
(18.359)
-
(20.389)
-
-
-
(20.389)
-
(21.418)
-
-
-
(21.418)
-
(10.454)
10.454
-
-
-
-
237.903
-
-
(237.903)
-
37.090
950.842
220.689
249.111
-
1.775.127
Demonstrações Financeiras
9
Demonstração dos Fluxos de Caixa - Exercícios findos em 31 de dezembro DE 2013 E DE
2012 (Em milhares de reais)
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
237.903
144.760
237.903
144.760
62.893
49.818
66.820
53.666
Variação valor justo - ativos biológicos
(94.053)
(116.322)
(94.053)
(116.322)
Exaustão de ativos biológicos
169.419
189.580
169.419
189.580
Resultado de participações em controladas e coligadas
(4.575)
28.939
(8.841)
(6.736)
Ganho na venda de ativo imobilizado
(6.596)
(511)
(7.100)
(511)
Encargos financeiros e variação cambial sobre financiamentos, empréstimos
e obrigações fiscais
20.297
22.116
20.336
22.500
7.375
8.321
7.375
8.321
Imposto de renda e contribuição social diferidos
56.906
20.927
56.728
20.696
Ajuste de conversão - Itens monetários
(9.118)
(2.858)
(8.824)
(2.878)
21.658
17.207
25.421
78.070
(26.576)
(20.264)
(20.088)
(30.462)
(371)
19.207
(395)
19.176
(2.395)
(4.353)
(6.146)
36
(7.997)
30.649
(9.040)
33.228
6.660
(7.267)
6.667
(7.264)
fluxo de caixa das atividades opeRacionais
Lucro líquido do exercício
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa gerado
pelas atividades operacionais:
Depreciação e amortização
Provisões para contingências
Redução (aumento) nos ativos operacionais:
Contas a receber
Estoques
Impostos a recuperar
Créditos diversos
Aumento (redução) nos passivos operacionais:
Fornecedores
Impostos a recolher
Salários, provisões e encargos sociais
2.897
2.032
3.374
2.853
Outras obrigações e contas a pagar
(5.615)
9.577
(5.298)
10.993
(22.722)
(19.712)
(22.743)
(19.905)
405.990
371.846
411.515
399.801
(169.847)
(209.991)
(173.356)
(214.521)
Juros pagos
caixa líquido gerado pelas atividades operacionais
fluxo de caixa das atividades de investimento
Aquisição de imobilizado e ativo biológico
Recebimento pela venda de ativo imobilizado
caixa líquido aplicado nas atividades de investimento
7.739
5.136
8.423
5.136
(162.108)
(204.855)
(164.933)
(209.385)
177.376
472.522
177.376
472.522
(416.259)
(481.970)
(416.953)
(483.710)
(65.545)
(139.310)
(65.545)
(139.310)
(304.428)
(148.758)
(305.122)
(150.498)
(60.546)
18.233
(58.540)
39.918
(2.109)
fluxo de caixa das atividades de financiamento
Captação de financiamentos - terceiros
Pagamento de financiamentos - principal
Pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio
caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento
aumento (Redução) lÍquido do saldo de disponibilidades
Ajuste de conversão de caixa e equivalentes de caixa
(291)
(2.243)
(812)
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício
94.552
78.562
121.433
83.624
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício
33.715
94.552
62.081
121.433
As notas explicativas da Administração são parte integrante das demonstrações financeiras.
10
Demonstrações Financeiras
Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras PARA O EXERCÍCIO
FINDO em 31 de dezembro de 2013 (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
1
Contexto operacional
A Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (“Companhia” ou “CENIBRA”) tem como atividade preponderante a fabricação de celulose,
por meio da utilização de madeira de eucalipto colhida de florestas próprias, cujos serviços de plantio, manutenção e colheita estão
passando por um processo de modernização e internalização das atividades, e madeiras adquiridas de terceiros. A CENIBRA está domiciliada no Brasil e sua sede está localizada em Belo Oriente, Minas Gerais.
Com o objetivo de apoiar a exportação de seus produtos, foi constituída a controlada Cenibra Internacional - Serviços e Comércio
(Sociedade Unipessoal) Lda., com sede na Ilha da Madeira, tendo como subsidiárias integrais as empresas Cenibra Trading Ltd., sediada
nas Ilhas Cayman, e Cenibra Inc., sediada nos Estados Unidos da América.
A Companhia, com o intuito de aperfeiçoar a logística da planta industrial, constituiu a Cenibra Logística Ltda.. A Companhia também
participa com 49% do capital da Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. (“Portocel”).
Com exceção da empresa Portocel, que é contabilizada pelo método de equivalência patrimonial, todas as investidas são consolidadas
e os critérios de consolidação estão descritos na Nota 5.
As demonstrações financeiras foram consideradas aprovadas em 15 de março de 2014 e autorizadas para publicação pelos diretores
da Companhia.
2
Apresentação das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras individuais da CENIBRA, aqui apresentadas sob o título de Controladora, e as demonstrações financeiras consolidadas, aqui apresentadas sob o título de Consolidado, foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as
práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos, interpretações e orientações emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e aprovados pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
3
Principais práticas contábeis
As principais políticas contábeis adotadas pela Companhia e suas controladas na preparação das demonstrações financeiras são descritas como segue:
(a)
Moeda Funcional e Conversão das Demonstrações Financeiras:
i.Moeda Funcional - Os itens incluídos nas demonstrações financeiras são mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual cada empresa atua (“a moeda funcional”). As demonstrações financeiras foram preparadas em dólares norte-americanos (US$), que são a moeda funcional da Companhia, e foram convertidas para reais (R$), que são a moeda de apresentação.
ii.Moeda de Reporte - O resultado e os balanços patrimoniais da Companhia foram convertidos da moeda funcional para a moeda
de apresentação, reais, por meio dos seguintes procedimentos:
(b)
•
Ativos e passivos para cada balanço patrimonial apresentado são convertidos utilizando-se a taxa de fechamento na data do
respectivo balanço.
•
Receitas e despesas para cada demonstração do resultado abrangente ou demonstração do resultado apresentada são convertidas
pelas taxas de câmbio vigentes nas datas de ocorrência das transações e médias mensais nessas datas no caso de depreciação e
exaustão.
•
As variações cambiais resultantes dos itens acima foram reconhecidas em conta específica no patrimônio líquido, chamada ajustes
de avaliação patrimonial.
Caixa e Equivalentes de Caixa: Estão representados por contas bancárias disponíveis e também compreendem numerário em espécie. As aplicações financeiras são investimentos de curto prazo, com alta liquidez, que são prontamente conversíveis em um montante
conhecido de caixa e que estão sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor.
Demonstrações Financeiras
11
(c)
Ativos e Passivos Financeiros: São inicialmente mensurados pelo valor justo. Os custos da transação diretamente atribuíveis à aquisição ou emissão de ativos e passivos financeiros (exceto por ativos reconhecidos ao valor justo no resultado) são acrescidos ou deduzidos do valor justo dos ativos, se aplicável, após o reconhecimento inicial. Os custos da transação diretamente atribuíveis à aquisição
de ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são reconhecidos imediatamente no resultado.
Os ativos financeiros estão classificados nas seguintes categorias específicas: ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado,
empréstimos e recebíveis, disponíveis para venda e mantidos até o vencimento. A classificação depende da natureza e finalidade dos
ativos financeiros e é determinada na data do reconhecimento inicial.
Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012 a Companhia não possuía ativos financeiros classificados como mantidos até o vencimento.
i.Ativos Financeiros ao Valor Justo por Meio do Resultado
Os ativos financeiros são classificados ao valor justo por meio do resultado quando são mantidos para negociação ou designados
pelo valor justo por meio do resultado.
Um ativo financeiro é classificado como mantido para negociação se:
•
For adquirido principalmente para ser vendido a curto prazo;
•
No reconhecimento inicial é parte de uma carteira de instrumentos financeiros identificados que a Companhia administra em
conjunto e possui um padrão real recente de obtenção de lucros a curto prazo; ou
•
Os ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são demonstrados ao valor justo e quaisquer ganhos ou perdas resultantes são reconhecidos no resultado.
ii.Empréstimos e Recebíveis
São ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou determináveis e que não são cotados em um mercado ativo. Os
empréstimos e recebíveis (inclusive valores a receber de clientes) são mensurados pelo valor de custo amortizado utilizando o método de juros efetivos, deduzidos de qualquer perda por redução do valor recuperável. A receita de juros é reconhecida por meio
da aplicação da taxa de juros efetiva.
iii.Redução ao Valor Recuperável de Ativos Financeiros
Ativos financeiros, exceto aqueles designados pelo valor justo por meio do resultado, são avaliados por indicadores de redução ao
valor recuperável no final de cada período de relatório. As perdas por redução ao valor recuperável são reconhecidas se, e apenas se,
houver evidência objetiva da redução ao valor recuperável do ativo financeiro como resultado de um ou mais eventos que tenham
ocorrido após seu reconhecimento inicial, com impacto nos fluxos de caixa futuros estimados desse ativo.
iv.Baixa de Ativos e Passivos Financeiros
A Companhia baixa um ativo financeiro apenas quando os direitos contratuais aos fluxos de caixa provenientes desse ativo expiram.
Na baixa de um ativo financeiro em sua totalidade, a diferença entre o valor contábil do ativo e a soma da contrapartida recebida
é reconhecida no resultado.
A baixa de passivos financeiros ocorre somente quando as obrigações da Companhia são extintas e canceladas ou quando vencem.
A diferença entre o valor contábil do passivo financeiro baixado e a contrapartida paga e a pagar é reconhecida no resultado.
(d)
Contas a Receber: São registradas e mantidas pelo valor nominal dos títulos decorrentes das vendas de produtos, acrescidos de
variações cambiais, quando aplicável. A provisão para crédito de liquidação duvidosa (PCLD) é constituída com base em uma análise
individual dos valores a receber e em montante considerado pela Administração necessário e suficiente para cobrir prováveis perdas a
realização desses créditos.
(e)
Estoques: Os estoques de matérias-primas estão demonstrados pelo custo médio das compras, líquido dos impostos compensáveis
quando aplicáveis. Os estoques de produtos acabados compreendem as matérias-primas processadas e envolvimento de mão de obra
direta e custos de produção na valorização dos itens.
Quando necessário, os estoques são deduzidos de provisão para perdas com estoques, constituída em casos de desvalorização de
estoques e obsolescência de produtos.
(f)
12
Investimentos (Controladora): São representados por investimentos em empresas controladas e coligadas, sendo avaliados pelo
método de equivalência patrimonial no balanço individual, em decorrência da participação da Companhia nessas empresas. As demonstrações financeiras das controladas e coligadas são elaboradas para o mesmo período de divulgação que o da Companhia.
Demonstrações Financeiras
Os ganhos e perdas não realizados, resultantes de transações entre a Companhia e as controladas e coligadas, são eliminados para fins
de equivalência patrimonial no balanço individual e para fins de consolidação, de acordo com a participação mantida na Controlada.
Após a aplicação do método da equivalência patrimonial, a Companhia determina se é necessário reconhecer perda adicional do valor
recuperável sobre o investimento da Companhia. A Companhia determina, em cada data de fechamento do balanço patrimonial, se
há evidência objetiva de que o investimento sofreu perda por desvalorização. Se assim for, a Companhia calcula o montante da perda
por desvalorização como a diferença entre o montante a receber da controlada ou coligada e o valor contábil e reconhece o montante
na demonstração do resultado.
(g)
Imobilizado: Está demonstrado ao valor de custo, deduzido de depreciação acumulada. A depreciação é calculada pelo método linear
pelas taxas descritas na Nota 13.
Um item do imobilizado é baixado após alienação ou quando não há benefícios econômicos futuros resultantes do uso contínuo do
ativo. Quaisquer ganhos ou perdas na venda ou baixa de um item do imobilizado são determinados pela diferença entre os valores
recebidos na venda e o valor contábil do ativo e são reconhecidos no resultado.
Os gastos com manutenção dos ativos da Companhia são alocados diretamente aos custos da referida atividade conforme são efetivamente realizados.
Os encargos financeiros de empréstimos e financiamentos são capitalizados no ativo imobilizado, quando incorridos sobre imobilizações em andamento, se aplicáveis.
(h)
Intangível: Está registrado ao custo de aquisição, deduzidas as amortizações acumuladas. A amortização é calculada pelo método
linear a taxas que levam em consideração a vida útil econômica estimada desses ativos.
Um ativo intangível é baixado quando não há benefícios econômicos futuros resultantes do uso ou da alienação. Os ganhos ou as perdas resultantes da baixa de um ativo intangível, mensurados como a diferença entre as receitas líquidas da alienação e o valor contábil
do ativo, são reconhecidos no resultado.
(i)
Ativos Biológicos: Os ativos biológicos correspondem a florestas de eucalipto, as quais são destinadas à produção de celulose. O processo de colheita e replantio tem um ciclo aproximado de sete anos, variável com base na cultura e material genético a que se refere.
Os ativos biológicos são mensurados ao valor justo.
A avaliação dos ativos biológicos baseada no método do fluxo de caixa futuro descontado é realizada anualmente pela Companhia,
sendo os ganhos ou perdas na variação do valor justo dos ativos biológicos reconhecidos no resultado do exercício em que ocorrem,
em linha específica no resultado, denominada “variação do valor justo dos ativos biológicos”. O aumento ou diminuição no valor justo
é determinado pela diferença entre os valores justos dos ativos biológicos no início do exercício e no final do exercício, menos os custos
incorridos de plantio no desenvolvimento dos ativos biológicos e a exaustão do período.
A exaustão das florestas de eucalipto é imputada ao custeio da madeira consumida na produção e calculada aplicando-se a relação
entre o volume de árvores colhidas e o volume potencial existente, sobre os custos de formação, manutenção e variação do valor justo
do ativo biológico, acumulados até o início de cada colheita.
(j)
Ativos Mantidos para Venda: Os ativos são classificados como mantidos para venda caso o seu valor contábil seja recuperado principalmente por meio de uma transação de venda e não por meio do uso contínuo. Essa condição é atendida somente quando a venda
é altamente provável e o ativo estiver disponível para venda imediata em sua condição atual.
(k)
Demais Ativos Circulantes e Não Circulantes: São apresentados ao valor de realização, incluindo, quando aplicável, os rendimentos
e as variações monetárias auferidos até a data do balanço.
(l)
Provisões: São reconhecidas para obrigações presentes (legais ou presumidas) resultantes de eventos passados, em que seja possível
estimar os valores de forma confiável e cuja liquidação seja provável.
O valor reconhecido como provisão é a melhor estimativa das considerações requeridas para liquidar a obrigação no final de cada
período de relatório, considerando-se os riscos e as incertezas relativos à obrigação. Quando a provisão é mensurada com base nos
fluxos de caixa estimados para liquidar a obrigação, seu valor contábil corresponde ao valor presente desses fluxos de caixa (em que o
efeito do valor temporal do dinheiro é relevante).
(m)
Imposto de Renda e Contribuição Social: A Companhia calcula o imposto de renda e a contribuição social com base na legislação
vigente, considerando as adições e exclusões legais previstas. Sobre as adições temporárias que se tornarão dedutíveis quando realizadas e prejuízo fiscal, são constituídos créditos tributários diferidos. Também são constituídos débitos tributários diferidos sobre as
exclusões temporárias, as quais serão tributadas quando cessarem as condições que atualmente afastam a tributação.
Demonstrações Financeiras
13
O imposto de renda e a contribuição social corrente são apresentados líquidos, por entidade contribuinte, no passivo quando houver
montantes a pagar, ou no ativo quando os montantes antecipadamente pagos excedem o total devido na data do relatório.
A recuperação do saldo dos impostos diferidos ativos é revisada no final de cada período de relatório e, quando não for mais provável
que lucros tributáveis futuros estarão disponíveis para permitir a recuperação de todo o ativo ou parte dele, o saldo do ativo é ajustado
pelo montante que se espera que seja recuperado.
Os impostos correntes e diferidos são reconhecidos diretamente no resultado do exercício.
Os impostos de renda diferidos ativos e passivos são apresentados pelo líquido no balanço quando há o direito legal e a intenção de
compensá-los quando da apuração dos tributos correntes, em geral relacionados com a mesma entidade legal e mesma autoridade
fiscal.
(n)
Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio: Os juros sobre o capital próprio, originalmente, são registrados nos livros contábeis e
fiscais como receita financeira, quando declarados por controladas, e despesa financeira, por ocasião da apropriação dos valores a
pagar aos acionistas.
Entretanto, para fins de preparação dessas demonstrações financeiras, utiliza-se a essência da transação e, portanto, são considerados
como dividendos recebidos e pagos e não transitam pelo resultado. Consequentemente, nessas demonstrações financeiras, os lançamentos mencionados anteriormente são reclassificados, ou seja, os juros sobre o capital recebidos ou a receber são creditados à conta
de investimentos e os juros sobre o capital pagos ou a pagar são registrados a débito de lucros acumulados.
(o)
Reconhecimento de Receita: A receita de vendas é mensurada pelo valor justo da contrapartida recebida ou a receber, deduzida de
quaisquer estimativas de devoluções, descontos comerciais e/ou bonificações concedidos ao comprador e outras deduções similares.
A receita de vendas de produtos é reconhecida quando todas as seguintes condições forem satisfeitas:
•
A Companhia transferiu ao comprador os riscos e benefícios significativos relacionados à propriedade dos produtos.
•
A Companhia não mantém envolvimento continuado na gestão dos produtos vendidos em grau normalmente associado à propriedade nem controle efetivo sobre tais produtos.
•
O valor da receita pode ser mensurado com confiabilidade.
•
É provável que os benefícios econômicos associados à transação fluam para a Companhia; e
•
Os custos incorridos ou a serem incorridos relacionados à transação podem ser mensurados com confiabilidade.
(p)
Lucro por Ação: Calculado com base no número médio de ações no ano.
(q)
Benefícios a Empregados: A Companhia oferece aos empregados uma rede conveniada em todas as áreas de saúde, na qual assume
os gastos e efetua os respectivos descontos em percentuais predefinidos diretamente na folha de pagamento e mantém convênio de
adesão com a Fundação Vale do Rio Doce de Seguridade Social (VALIA), cuja finalidade é suplementar benefícios previdenciários aos
empregados participantes do plano.
(r)
Novos Pronunciamentos Técnicos, Revisões e Interpretações:
•
Em vigor a partir de 1º de janeiro de 2013
- CPC 46/IFRS 13 - “Mensuração do Valor Justo” tem por objetivo aprimorar a consistência e reduzir a complexidade da mensuração
ao valor justo, fornecendo uma definição mais precisa e uma única fonte de mensuração do valor justo e suas exigências de divulgação.
- CPC 26 (R1)/IAS 1 - “Apresentação das Demonstrações Contábeis”. A principal mudança para 2013 é o agrupamento dos itens
apresentados na “Demonstração do resultado abrangente” com base na possibilidade de serem ou não potencialmente reclassificáveis
para o resultado em momento subsequente.
•
Normas novas e interpretações de normas que ainda não estão em vigor
As seguintes novas normas e interpretações de normas foram emitidas pelo IASB mas não estão em vigor para o exercício de 2013. A
adoção antecipada de normas, embora encorajada pelo IASB, não é permitida, no Brasil, pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(CPC).
14
Demonstrações Financeiras
. IFRIC 21 - “Taxas”. A interpretação esclareceu quando uma entidade deve reconhecer uma obrigação de pagar taxas de acordo com
a legislação. A obrigação somente deve ser reconhecida quando o evento que gera a obrigação ocorre. Essa interpretação é aplicável
a partir de 1º de janeiro de 2014.
. IFRS 9 - “Instrumentos Financeiros” aborda a classificação, a mensuração e o reconhecimento de ativos e passivos financeiros. O IFRS
9 foi emitido em novembro de 2009 e outubro de 2010 e substitui os trechos do IAS 39 relacionados à classificação e mensuração
de instrumentos financeiros. O IFRS 9 requer a classificação dos ativos financeiros em duas categorias: mensurados ao valor justo e
mensurados ao custo amortizado. A determinação é feita no reconhecimento inicial. A base de classificação depende do modelo de
negócios da entidade e das características contratuais do fluxo de caixa dos instrumentos financeiros. Com relação ao passivo financeiro, a norma mantém a maioria das exigências estabelecidas pelo IAS 39. A principal mudança é a de que, nos casos em que a opção
de valor justo é adotada para passivos financeiros, a porção de mudança no valor justo devido ao risco de crédito da própria entidade
é registrada em outros resultados abrangentes e não na demonstração dos resultados, exceto quando resultar em descasamento contábil. A Companhia está avaliando o impacto total do IFRS 9. A norma é aplicável a partir de 1o de janeiro de 2015.
4
Uso de estimativas
A preparação das demonstrações financeiras requer que a Administração efetue estimativas e adote premissas, no seu melhor julgamento, que afetem os montantes apresentados de ativos e passivos, assim como os valores das receitas, custos e despesas. Os valores
reais podem diferir daqueles estimados.
As estimativas e premissas subjacentes são revisadas continuamente. Os efeitos decorrentes das revisões feitas às estimativas contábeis
são reconhecidos no período em que as estimativas são revistas, se a revisão afetar apenas esse período, ou também em períodos
posteriores se a revisão afetar tanto o período presente como períodos futuros.
A seguir são apresentados os principais julgamentos e estimativas efetuados pela Administração durante o processo de aplicação das
políticas contábeis da Companhia e que afetam os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras.
i.Redução ao valor recuperável dos ativos: A Companhia julgou não haver evidências, internas e externas, de impairment de seus
ativos tangíveis e intangíveis.
ii.Imposto de renda e contribuição social diferidos: São reconhecidos até o limite dos lucros tributáveis futuros. A estimativa dos
lucros tributáveis futuros leva em consideração premissas de mercado, tais como taxa de juros, câmbio, aumento ou redução de
demanda, preço de commodities e outros.
iii.Provisões: O valor reconhecido como provisão é a melhor estimativa das considerações requeridas para liquidar a obrigação no final
de cada período de relatório, considerando-se os riscos e as incertezas relativos à obrigação.
iv.Ativos biológicos: A avaliação dos ativos biológicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como preço da madeira,
taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais estão sujeitas a incertezas, podendo gerar
efeitos nos resultados futuros em decorrência de suas variações.
Seguem abaixo as principais premissas utilizadas pela Administração no cálculo do valor justo dos ativos biológicos, e correlação entre
as mudanças nessas premissas e no valor justo dos ativos biológicos:
premissas utilizadas
impacto no valor justo dos ativos biológicos
Incremento Médio Anual (IMA) - m /hectare
Aumenta a premissa, aumenta o valor justo
Preço líquido médio de venda - reais/m
Aumenta a premissa, aumenta o valor justo
3
3
Remuneração ativos próprios que contribuem - %
Aumenta a premissa, diminui o valor justo
Taxa de desconto - %
Aumenta a premissa, diminui o valor justo
5
Consolidação das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras consolidadas abrangem a Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (Controladora) e as Companhias controladas nas quais mantém participação direta mencionadas na Nota 1.
Demonstrações Financeiras
15
As demonstrações financeiras consolidadas foram elaboradas em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
O processo de consolidação das contas patrimoniais e de resultado corresponde à soma das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a sua natureza, complementado pelas seguintes eliminações:
•
Das participações no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre elas, cabendo ressaltar que não existem participações recíprocas.
•
Dos saldos de contas-correntes e outras integrantes do ativo e/ou passivo, mantidas entre as Companhias controladas, cujos balanços patrimoniais foram consolidados.
•
Dos efeitos decorrentes das transações realizadas entre as Companhias controladas, incluindo os lucros não realizados.
6
Caixa e Equivalentes de Caixa
controladora
31/12/2013
Caixa
Depósitos em contas remuneradas
Certificado de Depósito Bancário (CDB)
Aplicações financeiras - exterior
Outras
consolidado
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
4
6
4
6
1.134
626
26.755
27.507
1.138
632
26.759
27.513
32.577
93.103
35.322
93.103
-
810
-
810
-
7
-
7
Total de aplicações financeiras
32.577
93.920
35.322
93.920
total de caixa e equivalentes de caixa
33.715
94.552
62.081
121.433
As aplicações financeiras em moeda nacional, correspondentes a Certificados de Depósitos Bancários (CDBs), são indexados pela
variação do Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI), com taxa média de 100% do CDI (31 de dezembro de 2012 - 102%), com
liquidez diária (podendo ser resgatado a qualquer momento).
As aplicações em moeda estrangeira correspondem a operações de Overnight, com liquidez imediata, remuneração diária e taxa média
anual de 0,07% (31 de dezembro de 2012 - 0,05%).
7
Contas a Receber
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
315.839
306.072
146.570
31/12/2012
Do exterior
Partes relacionadas (Nota 11)
140.371
Do país
Terceiros
total do contas a Receber
16
Demonstrações Financeiras
17.564
9.175
17.564
9.175
333.403
315.247
164.134
149.546
controladora
31/12/2013
31/12/2012
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Títulos vencidos
13.964
1.473
1.497
13.544
Títulos a vencer:
319.439
313.774
162.637
136.002
0 a 30 dias
45.753
53.860
154.885
131.341
31 a 60 dias
65.145
95.304
7.324
4.222
61 a 90 dias
73.709
164.610
428
439
91 a 120 dias
121.871
-
-
-
121 a 150 dias
12.961
-
-
-
333.403
315.247
164.134
149.546
O prazo médio de recebimento de contas a receber corresponde aproximadamente a 49 dias (31 de dezembro de 2012 – 76 dias) para
as vendas realizadas no mercado interno e aproximadamente 101 dias ( 31 de dezembro de 2012 – 45 dias) para as vendas realizadas
no mercado externo (clientes finais).
A Companhia possui normas para o monitoramento de créditos e duplicatas vencidas e de risco de não recebimento dos valores decorrentes das operações de venda no mercado interno, e, para essas transações, possui garantia contratual segurada. Para as vendas
no mercado externo, a Companhia realiza suas transações com partes relacionadas. Dessa forma, a Administração entende não ser
necessária a constituição da provisão para créditos de liquidação duvidosa sobre esse saldo.
A Administração considera que não há risco na qualidade do crédito dos ativos classificados como contas a receber considerando que
os mesmos são substancialmente com partes relacionadas.
8
Estoques
controladora
31/12/2013
consolidado
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
Celulose
37.343
12.213
102.870
84.886
Matérias-primas
98.220
100.422
98.220
100.422
Materiais de manutenção, consumo e outros
68.228
59.749
70.465
61.328
Provisão para perdas
(1.362)
(1.195)
(1.362)
(1.195)
202.429
171.189
270.193
245.441
A despesa com a constituição da provisão para perdas com estoques é registrada na demonstração do resultado.
9
Impostos a Recuperar
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
ICMS (a)
30.416
34.609
30.416
34.609
PIS/COFINS não cumulativo (b)
17.639
28.302
17.662
28.320
5.511
5.514
5.511
5.525
971
972
971
972
Imposto de renda retido na fonte
IPI
Outros impostos
50
75
83
77
54.587
69.472
54.643
69.503
Circulante
27.861
40.373
27.918
40.404
Não circulante
26.726
29.099
26.725
29.099
54.587
69.472
54.643
69.503
Demonstrações Financeiras
17
(a)
Refere-se basicamente ao Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) a recuperar sobre a aquisição de materiais relacionados à atividade operacional da Companhia. Para o saldo de ICMS mantido no circulante, há expectativa pela Administração
de recuperá-lo nos próximos 12 meses, por meio (i) de transferência de créditos a terceiros, conforme art. 2º, anexo VIII do Decreto
43.080 de 13 de dezembro de 2002; (ii) transferências para outros estabelecimentos no Estado de Minas Gerais em fase de expansão,
conforme previsto no art.14, anexo VIII do Decreto 43.080 de 13 de dezembro de 2002 e utilização para pagamentos de créditos
tributários de mesma natureza e os devidos na importação de ativos imobilizados conforme incisos I e II, respectivamente, do art. 3º,
anexo VIII do Decreto 43.080 de 13 de dezembro de 2002.
(b)
A partir de janeiro de 2005, em razão da opção pelo regime de tributação do Lucro Real, a Companhia tornou-se obrigada à sistemática da não cumulatividade (neutralidade tributária) para os casos das contribuições para o PIS e para a COFINS. A não cumulatividade é
obtida por meio da concessão de crédito fiscal sobre as compras (custos e despesas) definidas em lei, na mesma proporção da alíquota
com a qual são registradas as vendas (receitas), 1,65% para PIS e 7,6% para COFINS. Por ser uma Companhia basicamente exportadora, os créditos excedentes são compensados com os demais impostos devidos administrados pela Receita Federal do Brasil, como
imposto de renda e contribuições sociais retidos na fonte, de terceiros, sobre salários e juros sobre capital próprio, imposto de renda
da pessoa jurídica e contribuição social a recolher.
Os créditos de PIS e COFINS mantidos no circulante estão previstos para serem compensados nos próximos 12 meses, com base em
análises e projeções orçamentárias aprovadas pela Administração.
10
Ativos Mantidos para Venda
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
4.152
5.904
4.675
6.467
(3.671)
(5.484)
(3.671)
(5.484)
481
420
1.004
983
Máquinas e equipamentos
Custo
Depreciação
Os ativos classificados como mantidos para venda referem-se a máquinas e equipamentos que a Companhia pretende comercializar
no prazo de 12 meses e está procurando por compradores. Não foi reconhecida perda por redução ao valor recuperável nos ativos
classificados como mantidos para venda em 31 de dezembro de 2013 e de 2012.
11
SALDOS E TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
(a)
CONTROLADORA
Os saldos da Companhia com partes relacionadas têm a seguinte composição:
31/12/2013
ativo
Cenibra Trading Ltd.
Itochu Corporation
Cenibra Logística Ltda.(i)
Portocel
31/12/2012
passivo
ativo
passivo
315.837
-
306.070
-
2
-
2
-
15.710
6.610
13.482
3.776
-
852
-
735
331.549
7.462
319.554
4.511
(i) Os saldos recebíveis com a Cenibra Logística se referem a adiantamentos realizados para serviços de transporte e por isso são classificados como outros ativos
circulantes.
18
Demonstrações Financeiras
As transações com partes relacionadas resultaram nos seguintes montantes:
31/12/2013
Cenibra Trading Ltd.
31/12/2012
Receita
despesa
Receita
despesa
1.386.405
-
1.235.611
-
Cenibra Logística Ltda.
-
35.079
-
35.272
Portocel
-
17.089
-
17.584
1.386.405
52.168
1.235.611
52.856
total
As despesas com partes relacionadas se referem aos serviços de armazenamento portuário tomados junto à Portocel e aos serviços de
transporte de pessoal e celulose tomados junto à Cenibra Logística.
(b)
CONSOLIDADO
Os saldos da Companhia com partes relacionadas têm a seguinte composição:
31/12/2013
31/12/2012
Itochu International Inc.
13.100
15.902
Itochu Corporation
35.860
55.867
-
45.913
39.698
-
Contas a receber (Nota 7)
Itochu Europe
Itochu Fibre Limited
Itochu Hong Kong Ltd.
total
57.912
22.689
146.570
140.371
O valor consolidado das transações com partes relacionadas são como segue:
31/12/2013
31/12/2012
Receita
despesa
Receita
despesa
Itochu International Inc.
163.934
-
161.571
-
Itochu Corporation
383.569
-
379.763
-
7.815
-
518.037
-
venda de celulose
Itochu Europe
Itochu Hong Kong Ltd.
273.503
-
179.806
-
Itochu Fibre Limited
616.325
-
-
-
Itochu International Inc.
-
-
-
565
Itochu Corporation
-
2.989
-
6.463
Itochu Europe
-
176
-
1.074
Itochu Hong Kong Ltd.
-
5.898
-
1.273
Itochu Fibre Limited
-
1.420
-
-
1.445.146
10.483
1.239.177
9.375
despesas comerciais
total
Demonstrações Financeiras
19
As transações de vendas e as despesas comerciais são efetuadas com partes relacionadas do acionista Japan Brazil Paper and Pulp
Resources Development Co., Ltd. (JBP).
As transações com partes relacionadas foram efetuadas em condições estabelecidas pela Companhia e as respectivas partes relacionadas.
12
Investimentos
controladora
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
60.243
43.490
60.243
43.490
2.714
2.153
-
-
9
8
9
8
62.966
45.651
60.252
43.498
Outros
A movimentação das controladas e coligadas são assim demonstradas:
participações
31/12/2011
equivalência
patrimonial
lucro não
realizado
aumento
de capital
ajuste
acumulado
de conversão
31/12/2012
31.377
6.736
-
2.207
3.170
43.490
2.453
(508)
-
-
208
2.153
7
-
-
-
1
8
33.837
6.228
-
2.207
3.379
45.651
(45.332)
(7.499)
(27.669)
-
2.187
(78.313)
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
Outros
cenibra internacional lda. (*)
participações
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
Outros
cenibra internacional lda. (*)
31/12/2012
equivalência
patrimonial
lucro não
realizado
dividendos
aumento
de capital
ajuste
acumulado
de conversão
31/12/2013
43.490
8.841
-
(1.600)
2.320
7.192
60.243
2.153
153
-
-
-
408
2.714
8
-
-
-
-
1
9
45.651
8.994
-
(1.600)
2.320
7.601
62.966
(78.313)
(8.802)
4.383
-
-
(2.715)
(85.447)
(* ) Obrigação decorrente de patrimônio líquido negativo na controlada Cenibra Internacional Ltda., a qual foi apresentada no passivo circulante em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, na rubrica “Empresas ligadas”.
20
Demonstrações Financeiras
13
Imobilizado
(a)
A composição do ativo imobilizado é demonstrada a seguir:
controladora
31/12/2013
consolidado
31/12/2012
custo depreciação
corrigido acumulada
líquido
líquido
31/12/2013
custo depreciação
corrigido acumulada
31/12/2012
líquido
líquido
taxas
anuais de
depreciação
Terrenos
170.681
-
170.681
149.378
170.681
-
170.681
149.378
Edificações e benfeitorias
152.957
73.177
79.780
63.976
153.313
73.347
79.966
64.189
Máquinas, equipamentos
e instalações
2.456.334
1.646.742
809.592
676.071
2.462.200
1.650.981
811.219
677.760
4
12.798
6.440
6.358
7.003
30.702
14.869
15.833
17.192
20
10
Veículos
Móveis e utensílios
18.523
13.288
5.235
4.890
18.621
13.326
5.295
4.932
2.811.293
1.739.647
1.071.646
901.318
2.835.517
1.752.523
1.082.994
913.451
Obras em andamento (*)
65.614
-
65.614
97.257
65.614
-
65.614
97.258
2.876.907
1.739.647
1.137.260
998.575
2.901.131
1.752.523
1.148.608
1.010.709
4
(*) Em 31 de dezembro de 2013, o saldo de obras em andamento refere-se a investimentos correntes, basicamente relacionados com
a modernização de máquinas e equipamentos, com previsão de incorporação, em sua grande maioria, até março de 2014.
Em 31 de dezembro de 2013, ocorreu capitalização de juros de financiamentos ao ativo imobilizado, no valor de R$2.820 (31 de dezembro de 2012, R$1.672) utilizando-se taxa média anual ponderada de 1,33% (31 de dezembro de 2012 – 2,26%).
Não foram identificados indicativos de impairment do ativo imobilizado e não foi necessária a contabilização de provisão de perdas por
desvalorização conforme CPC 01 (R1).
(b)
A movimentação sumária do ativo imobilizado é demonstrada a seguir:
controladora
saldo 31 de dezembro de 2011
Adições
Baixas
Depreciação
Transferências
Ajustes de conversão de moeda
saldo 31 de dezembro de 2012
Adições
terrenos
edifícios e
construções
máquinas,
equipamentos
e instalações
obras e
instalações em
andamento
outros
total
134.468
62.178
602.383
92.023
4.475
895.527
-
-
-
82.055
-
82.055
(41)
(2)
(1.105)
(4.064)
455
(4.757)
-
(4.048)
(41.517)
-
(1.971)
(47.536)
2.919
356
62.303
(80.735)
8.602
(6.555)
12.031
5.492
54.007
7.979
332
79.841
149.377
63.976
676.071
97.258
11.893
998.575
-
-
-
64.009
-
64.009
(587)
(2)
(239)
(5.028)
(4)
(5.860)
Depreciação
-
(4.815)
(52.421)
-
(2.711)
(59.947)
Transferências
-
8.747
78.145
(88.884)
973
(1.019)
21.891
11.874
108.035
(1.741)
1.443
141.502
170.681
79.780
809.591
65.614
11.594
1.137.260
Baixas
Ajustes de conversão de moeda
saldo 31 de dezembro de 2013
Demonstrações Financeiras
21
consolidado
saldo 31 de dezembro de 2011
Adições
Baixas
Depreciação
Transferências
Ajustes de conversão de moeda
saldo 31 de dezembro de 2012
Adições
Baixas
Depreciação
Transferências
Ajustes de conversão de moeda
saldo 31 de dezembro de 2013
(c)
terrenos
edifícios e
construções
máquinas,
equipamentos
e instalações
obras e
instalações em
andamento
outros
total
134.468
62.417
-
4
605.303
92.027
15.202
909.417
600
82.058
3.923
86.585
(41)
(2)
(1.107)
(4.730)
(1.663)
(7.543)
-
(4.081)
(43.344)
-
(4.896)
(52.321)
2.919
356
62.303
(80.735)
8.602
(6.555)
12.031
5.495
54.006
8.639
955
81.126
149.377
64.189
677.761
97.259
22.123
1.010.709
-
-
691
64.009
2.818
67.518
(587)
(2)
(242)
(5.029)
(712)
(6.572)
-
(4.848)
(53.220)
-
(5.775)
(63.843)
-
8.752
78.192
(88.884)
1.234
(706)
21.891
11.874
108.035
(1.741)
1.443
141.502
170.681
79.965
811.217
65.614
21.131
1.148.608
Vida útil
A Companhia efetuou a revisão da vida útil de seu ativo imobilizado incluído no grupo de máquinas e equipamentos no exercício de
2013, não havendo alteração em relação à vida útil anteriormente apurada. A avaliação da vida útil dos ativos foi efetuada internamente por profissionais especializados no assunto.
14
Intangível
controladora
31/12/2013
31/12/2012
consolidado
31/12/2013
taxa
31/12/2012
Softwares e direitos de uso
Custo
Amortização
44.721
37.450
44.940
37.660
(36.098)
(28.690)
(36.312)
(28.865)
8.623
8.760
8.628
8.795
17,42%
Não foram identificados indicativos de impairment do ativo intangível e não foi necessária a contabilização de provisão de perdas por
desvalorização conforme CPC 01 (R1).
15
Ativos Biológicos
Os ativos biológicos da Companhia compreendem o cultivo e plantio de florestas de eucalipto para abastecimento de matéria-prima
utilizada no processo de produção de celulose. Em 31 de dezembro de 2013, a Companhia possui 117.448,81 hectares (119.051,18
hectares em 31 de dezembro de 2012) de florestas plantadas, desconsiderando as áreas de preservação permanente e reserva legal
que devem ser mantidas para atendimento à legislação ambiental brasileira.
O saldo dos ativos biológicos da Companhia é composto pelo custo de formação das florestas e do diferencial do valor justo sobre o
custo de formação, para que o saldo de ativos biológicos como um todo seja registrado a valor justo, da seguinte forma:
22
Demonstrações Financeiras
controladora e consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Custo de formação dos ativos biológicos
892.355
760.745
Valor justo dos ativos biológicos
334.378
318.538
1.226.733
1.079.283
Ativos biológicos
A Companhia não possui ativos biológicos dados em garantia. A distribuição das florestas em diversas áreas distintas, as práticas
florestais de manutenção, prevenção e combate de incêndios e outros riscos florestais, o histórico favorável e o alto custo da apólice
fizeram com que a Companhia optasse tecnicamente pela não contratação do seguro de suas florestas. A Companhia entende que as
políticas atuais de prevenção e combate a eventuais riscos florestais são adequadas à sua saúde operacional.
(a)
Premissas para o reconhecimento do valor justo dos ativos biológicos
Com base no CPC 29 - Ativo Biológico e Produto Agrícola, a Companhia reconhece seus ativos biológicos a valor justo seguindo as
seguintes premissas em sua apuração:
i. Serão mantidas a custo histórico as florestas de eucalipto até o terceiro ano de plantio, em decorrência do entendimento da Administração de que, durante esse período, o custo histórico dos ativos biológicos se aproxima de seu valor justo.
ii. As florestas, a partir do terceiro ano de plantio, são valorizadas por seu valor justo, o qual reflete o preço do ativo negociado entre
partes independentes, menos os custos necessários para colocação do produto em condições de venda ou consumo.
iii. A metodologia utilizada na mensuração do valor justo dos ativos biológicos corresponde à projeção dos fluxos de caixa futuros de
acordo com o ciclo de produtividade projetado das florestas, levando-se em consideração as variações de preço e crescimento dos
ativos biológicos.
iv. A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao Weighted-Average Cost of Capital (WACC) da Companhia, o qual
é revisado periodicamente pela Administração.
v. Os volumes de produtividade projetados das florestas são definidos com base em uma estratificação em razão de espécie, material
genético, regime de manejo florestal, potencial produtivo, rotação e idade das florestas. O conjunto dessas características compõe
um índice denominado Incremento Médio Anual (IMA), expresso em metros cúbicos por hectare/ano utilizado como base na projeção de produtividade. O plano de corte de eucalipto mantido pela Companhia é em torno de sete anos.
vi. Os preços dos ativos biológicos, denominados R$/metro cúbico, são obtidos por meio de contratos próprios de compra de madeira
de terceiros (fomentados), ou seja, partes independentes entre si.
vii. Os gastos com plantio referem-se aos custos de formação dos ativos biológicos.
viii. A apuração da exaustão dos ativos biológicos é realizada com base no valor justo dos ativos biológicos colhidos no período.
ix. A Companhia definiu por efetuar a reavaliação do valor justo de seus ativos biológicos baseada no método do fluxo de caixa futuro
descontado anualmente, sob o entendimento de que algumas premissas usadas no cálculo, como o IMA e o preço, são obtidas pela
Administração somente ao final do exercício. A partir de janeiro de 2012, a Companhia decidiu por recompor mensalmente o valor
do ativo biológico, no mesmo montante do ajuste do valor da exaustão do ativo biológico a valor justo, reconhecido no custo dos
produtos vendidos. A Companhia baseou-se no fato de manter a mesma quantidade de hectares cultivados e investimentos em
silvicultura ao longo do ano, prevendo o abastecimento normal da fábrica para os próximos anos.
(b)
Movimentações das variações do valor justo dos ativos biológicos
Demonstrações Financeiras
23
As movimentações dos exercícios são demonstradas abaixo:
controladora e consolidado
31/12/2013
31/12/2012
1.079.283
973.911
105.838
127.936
(169.419)
(189.580)
10.447
(8.474)
Saldo inicial
Plantio
Exaustão da floresta
Exaustão nos estoques
Variação moeda funcional/outros
Variação de valor justo por: preço/expectativa de crescimento
saldo final
106.531
59.168
94.053
116.322
1.226.733
1.079.283
A exaustão dos ativos biológicos do exercício foi apropriada diretamente ao custo de produção, após alocação nos estoques mediante
colheita das florestas e utilização no processo produtivo.
16
Fornecedores
controladora
Moeda nacional
Moeda estrangeira
total
17
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
90.766
97.687
91.123
98.153
(103)
881
10.016
11.916
90.663
98.568
101.139
110.069
Empréstimos e Financiamentos
controladora
Juros anuais % 31/12/2013
Pré-pagamento
(US$136,440 mil; 2012- US$236,482 mil) (a)
Moeda nacional (Variação monetária)
Resolução do BACEN 2.746 (b)
Adiantamentos cambiais
(2012 - US$25,272 mil) (c)
Empréstimo bancário (NCE)
(US$150,578 mil; 2012 - US$130,908 mil) (d)
Outros
consolidado
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
Variação cambial +
LIBOR + 0,65% a 6,75% a.a.
319.625
483.250
319.625
483.250
4% + IPCA e 5,50% a.a.
5.232
5.584
5.232
5.742
5,50% a.a.
20.432
32.271
20.432
32.271
Variação cambial +
0,50% a 1,10% a.a.
-
51.644
-
51.644
Variação cambial +
LIBOR + 3,20% a.a.
352.744
267.509
352.744
267.509
Diversos
-
-
-
518
698.033
840.258
698.033
840.934
passivo circulante
336.918
402.178
336.918
402.763
passivo não circulante
361.115
438.080
361.115
438.171
698.033
840.258
698.033
840.934
24
Demonstrações Financeiras
(a)
As operações de pré-pagamento foram realizadas junto a instituições financeiras nacionais e possuem vencimentos entre janeiro
de 2014 e outubro de 2015. Essas operações estão garantidas por notas promissórias.
(b)
Os empréstimos obtidos na modalidade da Resolução BACEN 2.746, com vencimento em maio e agosto de 2014, foram contratados para financiar a aquisição de ativo imobilizado e são garantidos por notas promissórias.
(c)
Os adiantamentos cambiais foram realizados junto a instituições financeiras nacionais e foram liquidados em outubro de 2013.
(d)
Empréstimos e financiamentos obtidos para capital de giro, com vencimento entre janeiro de 2014 e julho 2018.
Os vencimentos dos financiamentos da Companhia, classificados no passivo não circulante, são demonstrados da seguinte forma:
controladora
vencimento
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
2014
-
229.020
-
229.080
2015
206.595
114.885
206.595
114.916
2016
81.525
60.959
81.525
60.959
2017
47.688
21.224
47.688
21.224
2018
24.262
11.007
24.262
11.007
2019 em diante
total
1.045
985
1.045
985
361.115
438.080
361.115
438.171
A movimentação dos empréstimos é como segue:
controladora
Moeda estrangeira
Moeda nacional
total
Moeda estrangeira
Moeda nacional
total
31/12/2011
adições
amortizações
provisão juros
vc/cm
31/12/2012
750.699
462.522
(501.104)
20.310
69.976
802.403
26.342
10.000
(578)
1.806
285
37.855
777.041
472.522
(501.682)
22.116
70.261
840.258
31/12/2012
adições
amortizações
provisão juros
vc/cm
31/12/2013
802.403
157.376
(404.822)
18.629
98.782
672.368
37.855
20.000
(34.159)
1.668
301
25.665
840.258
177.376
(438.981)
20.297
99.083
698.033
consolidado
Moeda estrangeira
Moeda nacional
total
Moeda estrangeira
Moeda nacional
total
31/12/2011
adições
amortizações
provisão juros
vc/cm
31/12/2012
750.699
462.522
(501.104)
20.310
69.976
802.403
28.566
10.000
(2.511)
2.190
286
38.531
779.265
472.522
(503.615)
22.500
70.262
840.934
31/12/2012
adições
amortizações
provisão juros
vc/cm
31/12/2013
802.403
157.376
(404.822)
18.629
98.782
672.368
38.531
20.000
(34.874)
1.707
301
25.665
840.934
177.376
(439.696)
20.336
99.083
639.033
Demonstrações Financeiras
25
18
Impostos a Recolher
controladora
31/12/2013
Imposto de renda e contribuição social
IRRF s/ salários e outros (a)
consolidado
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
26.760
9.977
27.260
10.527
3.942
3.863
3.942
3.863
INSS
843
1.142
845
1.143
Outros
958
1.347
1.219
1.553
32.503
16.329
33.266
17.086
total
(a)
Refere-se a Imposto de Renda Retido na Fonte sobre salários, serviços prestados por fornecedores, pessoas físicas, jurídicas e provisão
para pagamento de juros a sócio residente no exterior a título de remuneração sobre capital próprio.
19
Imposto de Renda e Contribuição Social
(a)
Imposto de renda e contribuição social diferido
Referem-se aos efeitos fiscais diferidos decorrentes de prejuízos fiscais, de bases negativas de contribuição social e diferenças temporárias ativas e passivas, os quais não possuem prazo de prescrição para sua recuperação.
controladora
31/12/2013
31/12/2012
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
ativo
Variação cambial
41.366
19.739
41.366
19.739
Diferenças temporárias
45.887
41.662
45.887
41.662
8.712
16.759
9.753
17.623
-
16.740
-
16.740
95.965
94.900
97.006
95.764
(14.471)
(35.744)
(14.471)
(35.744)
(5.209)
(12.868)
(5.209)
(12.868)
Base negativa de contribuição social
Diferença de conversão de ativos não monetários
passivo
Imposto de renda – atividade rural/silvicultura – (i)
Contribuição social – atividade rural/silvicultura – (i)
Contribuição social diferida – desconto 25% Lei 11.051/04 (ii)
(24.377)
(24.377)
(24.377)
(24.377)
Contribuição social diferida/depreciação fiscal (iii)
(18.350)
(12.280)
(18.350)
(12.280)
Imposto de renda diferido/depreciação fiscal (iii)
Valor justo dos ativos biológicos (iv)
26
Demonstrações Financeiras
(50.973)
(34.110)
(50.973)
(34.110)
(215.592)
(132.203)
(215.592)
(132.203)
(328.972)
(251.582)
(328.972)
(251.582)
(233.007)
(156.682)
(231.966)
(155.818)
i. Referem-se à exclusão dos gastos com silvicultura e aquisição de máquinas e equipamentos destinados à utilização na atividade
rural.
ii. Refere-se a crédito relativo à CSLL, à razão de 25% sobre a depreciação contábil de máquinas, aparelhos, instrumentos e equipamentos novos, relacionados em regulamento, destinados ao ativo imobilizado e empregados em processo industrial da Companhia
(Lei nº 11.051/04).
iii. Referem-se ao cálculo do IR e CSLL diferido sobre a depreciação fiscal - Impostos diferidos em razão das diferenças no cálculo da
depreciação de bens do ativo imobilizado decorrentes do disposto no parágrafo 3º do art. 183 da Lei nº 6.404, de 1976, com as
alterações introduzidas pela Lei nº 11.638, de 2007, e pela Lei nº 11.941, de 2009, e conforme parecer normativo nº 01 da RFB,
de 29 de julho de 2011.
iv. Refere-se ao cálculo do IR e CSLL diferido sobre a valorização dos ativos biológicos correspondentes a florestas de eucalipto, destinadas à produção de celulose.
A realização dos créditos diferidos de imposto de renda e contribuição social está condicionada a eventos futuros que irão tornar dedutíveis as provisões que lhes deram origem, nos termos da legislação fiscal em vigor.
As estimativas da Administração indicam que os créditos relativos às provisões temporariamente não dedutíveis, referentes, principalmente, à provisão para riscos, serão realizados à medida que os processos correspondentes sejam concluídos.
A Administração, com base em orçamento que projeta os resultados tributáveis futuros, espera que os créditos relativos a prejuízos
fiscais e bases negativas de contribuição social sejam realizados durante os próximos três exercícios sociais.
(b)
Despesa de imposto de renda e contribuição social
A reconciliação entre a taxa efetiva e a taxa nominal do imposto de renda e da contribuição social está apresentada a seguir:
controladora
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social
Alíquotas nominais
Imposto de renda e contribuição social conforme alíquotas nominais
Diferença conversão de ativos não monetários
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
392.433
219.984
392.750
220.504
34%
34%
34%
34%
(133.427)
(74.795)
(133.535)
(74.971)
(78.140)
(29.065)
(78.140)
(29.065)
Juros sobre capital próprio
26.484
26.064
26.484
26.064
Diferença sobre ganho e perda da moeda de reporte
26.163
16.541
26.163
16.541
Resultado de participações em controladas e coligadas
(1.557)
(9.839)
(3.006)
2.290
3.020
(2.267)
3.020
(2.267)
-
-
1.450
(12.129)
2.927
(1.863)
2.717
(2.207)
(154.530)
(75.224)
(154.847)
(75.744)
Imposto de renda e contribuição social sobre diferenças permanentes
Prejuízos fiscais não registrados nas investidas
Outros
imposto de renda e contribuição social reconhecidos no resultado
20
Provisões para Contingências
A Companhia é parte em processos judiciais em razão do curso normal de suas operações. A Administração acompanha o desenvolvimento desses processos e, com base na opinião de seus consultores jurídicos, para todos aqueles processos em que uma provável
saída de caixa é esperada é constituída provisão para perda. Em 31 de dezembro de 2013, o montante de R$159.027 (R$150.867 em
31 de dezembro de 2012) encontra-se provisionado. O valor dos depósitos judiciais correspondentes às provisões para contingências
é de R$48.752 (R$47.968 em 31 de dezembro de 2012).
Sumário dos principais valores contabilizados:
Demonstrações Financeiras
27
controladora e consolidado
provisão para contingências
depósitos Judiciais
saldo líquido
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
Imposto de renda
(86.000)
(81.850)
30.822
30.822
(55.178)
(51.028)
ICMS
(27.913)
(28.876)
(27.913)
-
-
(28.876)
PIS/COFINS
(8.807)
(8.807)
9.333
9.333
526
526
Previdenciárias
(3.177)
(2.960)
1.227
1.098
(1.950)
(1.862)
Cíveis e trabalhistas
(21.221)
(18.648)
5.324
4.715
(15.897)
(13.933)
Processos tributários
(8.900)
(8.689)
-
-
(8.900)
(8.689)
Outras
total
(2.046)
(2.000)
2.046
2.000
-
-
(159.027)
(150.867)
48.752
47.968
(110.275)
(102.899)
A movimentação das provisões é como segue:
controladora e consolidado
provisões
em 31 de dezembro de 2012
tributárias
cíveis
trabalhistas
previdenciárias
129.258
2.629
16.018
2.962
honorário
de êxito
total
150.867
Provisões utilizadas
-
-
(1.228)
-
-
(1.228)
Provisões revertidas
-
(2.629)
(8.030)
-
-
(10.659)
Provisões realizadas
46
2.586
11.657
129
218
14.636
Correção monetária
5.324
-
-
87
-
5.411
134.628
2.586
18.417
3.178
218
159.027
em 31 de dezembro de 2013
controladora e consolidado
depósitos judiciais
em 31 de dezembro de 2012
Depósitos levantados
Depósitos efetuados
em 31 de dezembro de 2013
(a)
tributárias
cíveis
trabalhistas
previdenciárias
42.154
-
total
88
4.627
1.099
47.968
-
(2.262)
-
(2.262)
46
-
2.872
128
3.046
42.200
88
5.237
1.227
48.752
Tributárias
Uma síntese dos principais processos tributários da Companhia está apresentada a seguir, segregada por natureza:
Imposto de renda - As principais ações judiciais são apresentadas a seguir:
i. Majoração da alíquota de 6% para 18% sobre o lucro da exploração proveniente da receita de exportação incentivada - BEFIEX
Ano-Base 1989. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, o valor da provisão para riscos contabilizada e do valor depositado judicialmente é R$15.168.
ii. Majoração de alíquota de 18% para 30% sobre o lucro da exploração proveniente da receita de exportação incentivada - BEFIEX
Ano-Base 1990. Em 31 de dezembro de 2013, o valor da provisão para riscos contabilizada é de R$40.933 (31 de dezembro de
2012 – R$37.929).
iii. Expurgo de correção monetária do IPC/1989 - Plano Verão. Em 31 de dezembro de 2013, o valor da provisão para riscos contabilizada e do valor depositado judicialmente é de R$7.385 (31 de dezembro de 2012 – R$7.385).
28
Demonstrações Financeiras
iv.
Ação que questiona a incidência do imposto de renda retido na fonte sobre as aplicações financeiras de que trata o art. 36 da
Lei nº 8.541/92, o qual encontra-se pendente de julgamento. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a provisão para riscos contabilizada é de R$8.269, com depósito judicial no mesmo valor.
v. Ação de inexigibilidade de imposto de renda na fonte sobre comissões de exportação, na qual foi deferido o pedido de liminar e em
sentença foi concedida a segurança. Foi interposto recurso de apelação pela Fazenda Nacional, a qual está pendente de julgamento.
O valor da provisão para riscos contabilizada em 31 de dezembro de 2013 é de R$14.055 (31 de dezembro de 2012 – R$12.918)
ICMS - Processos Judiciais - Medida cautelar e ação anulatória referente ao crédito de ICMS sobre uso e consumo na produção. Em 31
de dezembro de 2013, valor da provisão para riscos contabilizada é de R$28.876 (31 de dezembro de 2012 – R$27.913).
(b)
Trabalhistas
Correspondem a R$18.417 em 31 de dezembro de 2013 (31 de dezembro de 2012 – R$16.018) e consistem, principalmente, em
reclamações de empregados próprios e de empresas terceirizadas, vinculadas a disputas sobre montante de compensação pago nas
demissões em virtude das rescisões do contrato de trabalho.
(c)
Cíveis
As principais ações estão relacionadas a ações judiciais movidas contra a Companhia por terceiros, nas quais os encargos de provisão
são reconhecidos no resultado em Despesas Administrativas. O saldo em 31 de dezembro de 2013 corresponde a R$2.586 (31 de
dezembro de 2012 – R$2.629).
(d)
Previdenciárias
Correspondem à exação incidente sobre os pagamentos efetuados às Cooperativas de Trabalho conforme Lei nº 9.876/99. A Companhia impetrou mandado de segurança objetivando suspender a exigibilidade do crédito tributário. O saldo em 31 de dezembro de
2013 corresponde a R$3.178 (31 de dezembro de 2012 – R$2.962).
(e)
Contingências possíveis
A Companhia possui outros processos para os quais a Administração, com base em análise individual e suportada por opinião de seus
assessores jurídicos, os considera como de perda possível, para os quais não há provisão constituída. Em 31 de dezembro de 2013,
os saldos montam em R$11.401 para os trabalhistas e R$1.927 para as cíveis. Não existem contingências tributárias e previdenciárias
classificadas como de perda possível.
21
Patrimônio Líquido
(a)
Capital social
O capital social subscrito e integralizado em 31 de dezembro de 2013 e 2012 é composto por 185.448 mil ações, subdivididas em
170.847 mil ações ordinárias e 14.601 mil ações preferenciais classes A, B, C e D, e cada ação tem valor nominal de R$1,00.
O capital do acionista não residente, registrado no Banco Central do Brasil, é de US$219.762 mil e ¥2.524.488 mil.
As ações ordinárias têm direito a voto. As ações preferenciais, com exceção da classe D, têm direito restrito de voto. As ações preferenciais não são resgatáveis, gozam de prioridade no reembolso do capital no caso de liquidação da Companhia e têm direito ao dividendo
que for assegurado às ações ordinárias.
Dividendos - De acordo com o estatuto da Companhia, aos acionistas é assegurado um dividendo mínimo de 25% do lucro líquido
de cada exercício, calculado conforme a Lei das Sociedades por Ações. A Assembleia Geral dos Acionistas pode, entretanto, deliberar
a distribuição de dividendos inferiores ao percentual estabelecido acima, ou a retenção de todo o lucro líquido.
Em 31 de março de 2012, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante de
R$18.931, pagos em 22 de agosto de 2012.
Em 30 de junho de 2012, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante de
R$18.868, pagos em 22 de agosto de 2012.
Demonstrações Financeiras
29
Em 30 de setembro de 2012, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante
de R$19.059, pagos em 13 março de 2013.
Em 31 de dezembro de 2012, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante
de R$19.801, pagos em 13 de março de 2013.
Em 31 de março de 2013, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante de
R$17.728, pagos em 18 de setembro de 2013.
Em 30 de junho de 2013, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante de
R$18.359, pagos em 18 de setembro de 2013.
Em 30 de setembro de 2013, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante
de R$20.389, a serem pagos até dezembro de 2014.
Em 31 de dezembro de 2013, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante
de R$21.418, a serem pagos até dezembro de 2014.
(b)
Reservas de lucros
A reserva legal é constituída mediante apropriação de 5% do lucro líquido do exercício. Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, a
reserva está constituída até o limite legal de 20% do capital social. A reserva estatutária, que corresponde ao lucro remanescente, após
a destinação para reserva legal, visa principalmente atender aos planos de investimentos previstos em orçamento de capital, processos
de modernização e manutenção das fábricas.
(c)
Ajustes de avaliação patrimonial
Referem-se às variações cambiais resultantes da conversão do balanço patrimonial e do resultado do exercício de moeda funcional
dólar para moeda de apresentação.
22
Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio
A movimentação das provisões e pagamentos de juros sobre capital próprio, líquido de impostos, é como segue:
controladora e consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Saldo inicial
34.002
106.240
Provisão juros sobre capital próprio
68.124
67.072
(65.545)
(139.310)
36.581
34.002
Pagamento juros sobre capital próprio ao acionista
saldo final
controladora e consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Lucro líquido do exercício
237.903
144.760
Juros sobre capital próprio
77.894
76.654
33%
53%
Porcentagem sobre o lucro líquido do exercício
30
Demonstrações Financeiras
23
Lucro por Ação
O lucro por ação básico é calculado por meio da divisão do lucro atribuível aos acionistas da Companhia, pela quantidade média ponderada de ações em circulação, excluindo ações ordinárias compradas pela Companhia e mantidas como ações em tesouraria.
O lucro por ação diluído é calculado mediante o ajuste da quantidade média ponderada de ações em circulação, para presumir a conversão de todas as ações potenciais com efeitos diluidores. Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, a Companhia não tem categorias de
ações potenciais com efeitos diluidores.
O quadro abaixo apresenta os dados de resultado e quantidade de ações utilizados no cálculo dos lucros básico e diluído por ação para
cada um dos períodos apresentados na demonstração de resultados:
controladora e consolidado
Lucro líquido do exercício
Média ponderada das ações disponíveis (em unidades)
lucro por ação básico e diluído (em R$)
24
31/12/2013
31/12/2012
237.903
144.760
185.448.029
185.448.029
1,28
0,78
Receita
A conciliação entre a receita bruta e a receita líquida de vendas é como segue:
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
1.510.031
1.331,742
1.571.068
1.340.566
(27.239)
(20.181)
(27.239)
(20.181)
Vendas de celulose:
Receita bruta
Deduções:
Impostos sobre vendas
Devolução e abatimentos
(213)
(205)
(213)
(205)
1.482.579
1.311.356
1.543.616
1.320.180
Mercado externo
1.386.405
1.235.611
1.447.442
1.244.435
Mercado interno
96.174
75.745
96.174
75.745
1.482.579
1.311.356
1.543.616
1.320.180
Receita operacional líquida
Receita operacional líquida
Demonstrações Financeiras
31
25
Despesas por Natureza
controladora
31/12/2013
31/12/2012
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
Depreciação, amortização e exaustão
(232.312)
(239.398)
(236.239)
(243.246)
Custos com pessoal
(119.866)
(124.253)
(119.866)
(124.253)
Custos com materiais
(256.780)
(202.314)
(282.829)
(236.362)
Serviços contratados
(463.436)
(507.597)
(499.857)
(513.565)
Provisões para contingências
(15.789)
(15.251)
(15.789)
(15.251)
Outras
(92.018)
(71.366)
(90.070)
(70.937)
(1.180.201)
(1.160.179)
(1.244.650)
(1.203.614)
Custo dos produtos vendidos
(978.127)
(939.575)
(1.004.176)
(945.382)
Despesas com vendas
(142.809)
(150.010)
(179.229)
(183.995)
(81.705)
(75.085)
(85.085)
(78.357)
22.440
4.491
23.840
4.120
(1.180.201)
(1.160.179)
(1.244.650)
(1.203.614)
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas (despesas), líquidas
total
26
Resultado Financeiro
controladora
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
4.077
6.106
4.111
6.117
997
595
932
436
5.074
6.701
5.043
6.553
(17.250)
(23.128)
(17.601)
(24.489)
(5.515)
(5.007)
(5.376)
(4.062)
(22.765)
(28.135)
(22.977)
(28.551)
Receitas financeiras:
Aplicações financeiras de curto prazo
Outras receitas financeiras
Despesas financeiras:
Empréstimos e financiamentos
Outras despesas financeiras
Variações cambiais, líquidas:
Variações cambiais passivas
Variações cambiais ativas
total das variações cambiais, líquidas
total resultado financeiro, líquido
32
Demonstrações Financeiras
50.526
22.841
50.508
22.874
(41.408)
(19.983)
(41.684)
(19.996)
9.118
2.858
8.824
2.878
(8.573)
(18.576)
(9.110)
(19.120)
27
Benefícios a Empregados
Previdência privada - A Companhia mantém convênio de adesão com a Fundação Vale do Rio Doce de Seguridade Social (VALIA),
cuja finalidade é suplementar benefícios previdenciários aos empregados, participantes do plano, do qual a Companhia é participante.
Para formação das reservas técnicas correspondentes ao valor atual dos benefícios concedidos e a conceder, relativos a direitos adquiridos pelos participantes, são utilizados cálculos efetuados por atuário independente. Dessa forma, em 31 de dezembro de 2013, a
Companhia contribuiu com o montante de R$5.197 (31 de dezembro de 2012-R$5.002) para, em conjunto com a contribuição destes
beneficiários, assegurarem a cobertura do plano de custeio.
Em 31 de dezembro de 2013 e 2012, todos os participantes ativos estão registrados no plano de contribuição definida. A Companhia
possui também alguns participantes assistidos remanescentes em um plano de benefício definido. O plano de benefício definido apresentou superavit nos exercícios de 2005 a 2013. Devido à irrelevância dos valores envolvidos, a Companhia não espera impactos nas
suas demonstrações financeiras oriundos dos assistidos remanescentes do plano de benefício definido; quanto ao plano de contribuição definida, a responsabilidade da Companhia restringe-se às contribuições mensais.
Seguro de vida - A Companhia oferece o benefício de seguro de vida para todos os seus empregados, em que o custo é compartilhado, sendo 60% custeados pela Companhia e o restante descontado em folha mensal de pagamento. Apresenta também cobertura
para morte natural, acidental e invalidez permanente. No período findo em 31 de dezembro de 2013, as despesas com seguro de vida
foram de R$200 (31 de dezembro de 2012-R$163).
Seguro saúde - A assistência médica é oferecida aos empregados de acordo com os critérios definidos pela política da Companhia. A
Companhia disponibiliza benefícios de saúde na modalidade de autogestão, nas áreas médica, hospitalar, odontológica, farmacêutica,
ótica e laboratorial em vários municípios de abrangência. A Companhia assume como cobertura um rol de procedimentos que ultrapassam o exigido pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS), reembolsando ainda, no mesmo percentual da rede conveniada,
serviços prestados por instituições ou profissionais não conveniados.
28
Cobertura de Seguros
Face à natureza de suas atividades, a Companhia adota a política de contratar cobertura de seguro, segundo as diferenças clássicas
dos riscos (industriais). Com base em análise sistemática de riscos, conjugadas com modernas técnicas securitárias, a Companhia
contrata seguro, utilizando o conceito de Perda Máxima Provável, o qual corresponde ao valor máximo possível de destruição em um
mesmo evento. A Companhia não contrata seguros florestais, pois mantém um rigoroso sistema de prevenção de combate a incêndios
florestais.
Em 31 de dezembro de 2013, o parque industrial da Companhia apresentava-se segurado contra sinistros pelo limite máximo de indenização, por evento, de R$567.892 (31 de dezembro de 2012-R$526.656 mil).
29
Gestão de Risco Financeiro
A Companhia participa de operações envolvendo instrumentos financeiros que se destinam a atender às necessidades próprias, no sentido de reduzir sua exposição a riscos de mercado, incluindo risco de moeda e de taxas de juros, risco de crédito e risco de liquidez. A
administração desses riscos é efetuada por meio de políticas de controles, estabelecimento de estratégias de operações, determinação
de limites e outras técnicas de acompanhamento das posições.
Em 31 de dezembro de 2013 e de 2012, a Companhia não possuía operações com instrumentos financeiros derivativos.
Os valores apresentados como ativos e passivos financeiros são assim demonstrados, por categoria:
Demonstrações Financeiras
33
controladora
31/12/2013
31/12/2012
valor contábil
valor Justo
valor contábil
valor Justo
32.577
32.577
93.920
93.920
1.138
1.138
632
632
333.403
333.403
315.247
315.247
90.663
90.663
98.568
98.568
698.033
698.033
840.258
840.258
ativos financeiros
Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado
Aplicações financeiras
Empréstimos e recebíveis
Depósitos em contas remuneradas
Contas a receber
passivos financeiros
Outros passivos financeiros
Fornecedores
Empréstimos e financiamentos
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
valor contábil
valor Justo
valor contábil
valor Justo
35.322
35.322
93.920
93.920
26.759
26.759
27.513
27.513
164.134
164.134
149.546
149.546
Fornecedores
101.139
101.139
110.069
110.069
Empréstimos e financiamentos
698.033
698.033
840.934
840.934
ativos financeiros
Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado
Aplicações financeiras
Empréstimos e recebíveis
Depósitos em contas remuneradas
Contas a receber
passivos financeiros
Outros passivos financeiros
O sumário dos valores vinculados ao dólar norte-americano é como segue:
controladora
Depósitos em contas remuneradas
Aplicações financeiras
Contas a receber
Fornecedores
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
31/12/2013
31/12/2012
(971)
(531)
(26.499)
(6.173)
-
(810)
-
(810)
(315.837)
(306.069)
(146.568)
(140.369)
(103)
881
10.016
11.916
Empréstimos e financiamentos
672.369
802.403
672.369
802.403
total da exposição cambial líquida
355.458
495.874
509.318
666.967
34
Demonstrações Financeiras
Os principais fatores de risco inerentes às operações da Companhia são expostos a seguir:
(a)
Risco de Mercado
Exposição a riscos cambiais - A Companhia utiliza empréstimos e financiamentos de longo prazo para financiar suas operações,
incluindo o fluxo de caixa e o financiamento de aquisições de ativos imobilizados. A maior parte dos empréstimos de longo prazo é
vinculada ao dólar norte-americano equivalente. O risco desses empréstimos e financiamentos é parcialmente reduzido pelas contas a
receber, pelo caixa vinculado ao dólar e pelas aplicações financeiras.
A Companhia não possui instrumentos financeiros derivativos para se proteger da exposição cambial em dólar, na medida em que suas
vendas são substancialmente efetuadas nesta moeda.
Exposição a riscos de taxas de juros - A Companhia está exposta a taxas de juros flutuantes, principalmente relacionadas às variações da LIBOR relativa aos empréstimos denominados em dólares norte-americanos. A taxa de juros nas aplicações financeiras é, na
sua maioria, vinculada à variação do CDI.
(b)
Risco de crédito
Instrumentos financeiros que potencialmente sujeitam a Companhia a concentrações de risco de crédito consistem, primariamente, de
caixa e bancos, aplicações financeiras e contas a receber. A Companhia mantém contas-correntes bancárias e aplicações financeiras
com instituições financeiras de primeira linha.
(c)
Risco de liquidez
O departamento financeiro monitora as previsões contínuas de exigências de liquidez para assegurar que a Companhia tenha caixa
suficiente para atender às necessidades operacionais.
(d)
Estimativa do valor justo
Os instrumentos financeiros registrados nas demonstrações financeiras da Companhia, geralmente, se aproximam do valor de mercado, devido ao curto prazo de vencimento ou frequente giro desses instrumentos financeiros. O valor de mercado das obrigações em
moeda estrangeira é similar aos valores registrados.
A estimativa do valor de mercado é efetuada em um momento específico, baseada em informações de mercado relevantes e informações sobre os instrumentos financeiros. Estimativas são subjetivas em sua natureza e envolvem incertezas e questões de julgamento,
por essa razão não podem ser determinadas com precisão. Mudanças nessas posições podem afetar significativamente as estimativas.
Estimativa do valor justo dos ativos e passivos mensurados ao valor justo
Os ativos mensurados ao valor justo e reconhecidos no balanço patrimonial são classificados nos níveis da hierarquia de mensuração
do valor justo.
A tabela abaixo classifica os instrumentos financeiros contabilizados ao valor justo de acordo com o método de avaliação. Os diferentes
níveis foram definidos como segue:
•
Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos (Nível 1).
•
Informações, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, que são observáveis pelo mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços) (Nível 2).
•
Informações para os ativos ou passivos que não são baseadas em dados observáveis pelo mercado (ou seja, premissas não observáveis) (Nível 3).
As avaliações dos valores justos dos ativos biológicos em 31 de dezembro de 2013 e 2012 foram realizadas pela Administração. A
tabela abaixo representa os ativos mensurados pelo valor justo em 31 de dezembro de 2013 e de 2012.
Demonstrações Financeiras
35
consolidado
31/12/2013
31/12/2012
nível 1
nível 3
nível 1
nível 3
35.322
-
93.103
-
ativos
Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado
Aplicações financeiras certificado de depósitos bancários (CDB)
Ativos Biológicos (Nota 15)
total dos ativos
30
-
1.226.733
-
1.079.283
35.322
1.226.733
93.103
1.079.283
Outras Informações
Medida Provisória n° 627/2013
A Medida Provisória n° 627, de 11 de novembro de 2013, e a Instrução Normativa da Receita Federal do Brasil n° 1.397, de 16 de
setembro de 2013, trouxeram mudanças relevantes para as regras tributárias federais. Os dispositivos da Medida Provisória entrarão
em vigor obrigatoriamente a partir do ano-calendário de 2015, sendo dada a opção de aplicação antecipada de seus dispositivos a
partir do ano-calendário de 2014.
É possível que alguns dos tópicos abordados pela Medida Provisória nº 627 sejam alterados se e quando a medida provisória for convertida em lei, quando da sua aprovação pelo Congresso.
Com base nas análises preliminares efetuadas pela Administração sobre os impactos tributários dos novos dispositivos, não haverá
encargos tributários incrementais significativos para a Companhia. Nesse sentido, a Administração não irá optar pela aplicação antecipada dos dispositivos da Medida Provisória no exercício de 2014.
Nossas conclusões consideram nossa melhor interpretação do texto corrente da MP. Considerando a quantidade elevada de emendas
propostas até o momento, é possível que em sua conversão em lei o texto seja alterado e nossas conclusões possam ter que ser revistas
à luz do texto definitivo.
36
Demonstrações Financeiras
DIRETORIA
PAULO EDUARDO ROCHA BRANT
Diretor-Presidente
NAOHIRO DOI
Diretor Vice-Presidente e
Diretor Administrativo e Financeiro
RÓBINSON FÉLIX
Diretor Industrial e Técnico
KAZUHIRO YOSHIDA
Diretor Comercial
RESPONSÁVEL TÉCNICO
OLDAIR DE SOUZA MOURÃO
Contador
CRC-MG 053484/O-5
Financial Statements at December 31,
2013 and independent auditor’s report
Independent auditor’s report
To the Board of Directors and Stockholders
Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA
We have audited the accompanying financial statements of Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (“Parent Company”), which comprise
the balance sheet as at December 31, 2013 and the statements of income, comprehensive income, changes in equity and cash flows for the
year then ended, as well as the accompanying consolidated financial statements of Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA and its subsidiaries (“Consolidated”), which comprise the consolidated balance sheet as at December 31, 2013 and the consolidated statements of income,
comprehensive income, changes in equity and cash flows for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other
explanatory information.
Management’s responsibility for the financial statements
Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with accounting practices
adopted in Brazil, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that
are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
Auditor’s responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Brazilian and International Standards on Auditing. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the
audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements,
whether due to fraud or error.
In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial
statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion
on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and
the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
Opinion
In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of Celulose Nipo-Brasileira
S.A. - CENIBRA and of Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA and its subsidiaries as at December 31, 2013, and the parent company financial
performance and cash flows, as well as the consolidated financial performance and cash flows, for the year then ended, in accordance with
the accounting practices adopted in Brazil.
Belo Horizonte, March 15, 2014
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 “F” MG
Myrian Buenos Aires Moutinho
Contador CRC MG 070919/O-8
Contents
Balance sheet___________________________________________________________________________________________________
Statement of income_____________________________________________________________________________________________
Statement of comprehensive income_______________________________________________________________________________
Statement of changes in equity____________________________________________________________________________________
Statement of cash flows__________________________________________________________________________________________
42
43
43
44
46
Notes to the financial statements
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
Operations________________________________________________________________________________________________
Presentation of financial statements___________________________________________________________________________
Significant accounting policies________________________________________________________________________________
a. Functional currency and translation of the financial statements_________________________________________________
b. Cash and cash equivalents_______________________________________________________________________________
c. Financial assets and liabilities_____________________________________________________________________________
d. Trade receivables_______________________________________________________________________________________
e. Inventories____________________________________________________________________________________________
f. Investments (Parent company)____________________________________________________________________________
g. Property, plant and equipment____________________________________________________________________________
h. Intangible assets________________________________________________________________________________________
i. Biological assets________________________________________________________________________________________
j. Assets held for sale_____________________________________________________________________________________
k. Other current and non-current assets______________________________________________________________________
l. Provisions_____________________________________________________________________________________________
m. Income tax and social contribution________________________________________________________________________
n. Dividends and interest on capital__________________________________________________________________________
o. Revenue recognition____________________________________________________________________________________
p. Earnings per share______________________________________________________________________________________
q. Employee benefits______________________________________________________________________________________
r. New technical pronouncements, revisions and interpretations__________________________________________________
Use of estimates___________________________________________________________________________________________
Consolidation of financial statements__________________________________________________________________________
Cash and cash equivalents___________________________________________________________________________________
Trade receivables___________________________________________________________________________________________
Inventories________________________________________________________________________________________________
Taxes recoverable__________________________________________________________________________________________
Assets held for sale_________________________________________________________________________________________
Balances and transactions with related parties___________________________________________________________________
Investments_______________________________________________________________________________________________
Property, plant and equipment_______________________________________________________________________________
Intangible assets___________________________________________________________________________________________
Biological assets____________________________________________________________________________________________
Trade payables_____________________________________________________________________________________________
Borrowings________________________________________________________________________________________________
Taxes payable______________________________________________________________________________________________
Income tax and social contribution____________________________________________________________________________
Provisions for contingencies__________________________________________________________________________________
Equity____________________________________________________________________________________________________
Dividends and interest on capital______________________________________________________________________________
Earnings per share__________________________________________________________________________________________
Revenue__________________________________________________________________________________________________
Expenses by nature_________________________________________________________________________________________
Finance result______________________________________________________________________________________________
Employee benefits__________________________________________________________________________________________
Insurance_________________________________________________________________________________________________
Financial risk management___________________________________________________________________________________
Other information__________________________________________________________________________________________
47
47
47
47
47
48
48
48
48
49
49
49
49
49
49
49
50
50
50
50
50
51
51
52
52
53
53
54
54
56
57
58
58
60
60
62
62
63
65
66
67
67
68
68
68
69
69
71
Balance sheet at december 31, 2013 and 2012 (All amounts in thousands of reais)
parent company
assets
note
12/31/2013
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
CURRENT ASSETS
Cash and cash equivalents
6
33,715
94,552
62,081
121,433
Trade receivables
7
333,403
315,247
164,134
149,546
Inventories
8
202,429
171,189
270,193
245,441
Taxes recoverable
9
27,861
40,373
27,918
40,404
10
481
420
1,004
983
Assets classified as held for sale
Other receivables
47,276
41,916
40,076
32,964
645,165
663,697
565,406
590,771
26,726
29,099
26,725
29,099
609
609
609
609
12
62,966
45,651
60,252
43,498
1,010,709
total current assets
NON-CURRENT ASSETS
Taxes recoverable
9
Other long-term assets
Investments in subsidiaries and associated companies
Property, plant and equipment
13
1,137,260
998,575
1,148,608
Intangible assets
14
8,623
8,760
8,628
8,795
Biological assets
total non-current assets
15
1,226,733
2,462,917
1,079,283
2,161,977
1,226,733
2,471,555
1,079,283
2,171,993
3,108,082
2,825,674
3,036,961
2,762,764
total assets
parent company
liabilities and equity
note
12/31/2013
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
CURRENT LIABILITIES
Trade payables
16
90,663
98,568
101,139
110,069
Borrowings
17
336,918
402,178
336,918
402,763
30,872
27,975
33,383
30,009
Salaries, provisions and social contributions
Taxes payable
18
32,503
16,329
33,266
17,086
Interest on capital payable
22
36,581
34,002
36,581
34,002
Related parties
12
Other liabilities
total current liabilities
85,447
78,313
-
-
14,529
25,024
16,146
26,323
627,513
682,389
557,433
620,252
NON-CURRENT LIABILITIES
Borrowings
17
361,115
438,080
361,115
438,171
Deferred income tax and social contribution
19
233,007
156,682
231,966
155,818
Provisions for tax, social security, labor and civil contingencies
20
110,275
102,899
110,275
102,899
Other liabilities
total non-current liabilities
EQUITY
Share capital
21
Capital reserves
Revenue reserves
Other comprehensive results
1,045
1,036
1,045
1,036
705,442
698,697
704,401
697,924
185,448
185,448
185,448
185,448
131,947
131,947
131,947
131,947
1,208,621
249,111
1,048,612
78,581
1,208,621
249,111
1,048,612
78,581
total equity
1,775,127
1,444,588
1,775,127
1,444,588
total liabilities and equity
3,108,082
2,825,674
3,036,961
2,762,764
The accompanying notes are an integral part of these financial statements.
42
Financial Statements
Statement of income Years ended December 31, 2013 and 2012 (All amounts in thousands of reais, except
earnings per share)
parent company
consolidated
note
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
NET OPERANT REVENUE
24
1,482,579
1,311,356
1,543,616
1,320,180
Change in fair value of biological assets
15
94,053
116,322
94,053
116,322
COST OF GOODS SOLD
25
(978,127)
(939,575)
(1,004,176)
(945,382)
598,505
488,103
633,493
491,120
Selling expenses
25
(142,809)
(150,010)
(179,229)
(183,995)
General and administrative expenses
25
(81,705)
(75,085)
(85,085)
(78,357)
Equity in the profit (loss) of subsidiaries and associates
12
4,575
(28,939)
8,841
6,736
Other operating income (expenses), net
25
GROSS PROFIT
operating profit
22,440
4,491
23,840
4,120
401,006
238,560
401,860
239,624
Finance income
26
5,074
6,701
5,043
6,553
Finance costs
26
(22,765)
(28,135)
(22,977)
(28,551)
Net gain (loss) on translation of monetary items
26
9,118
2,858
8,824
2,878
(8,573)
(18,576)
(9,110)
(19,120)
392,433
219,984
392,750
220,504
Current
(97,624)
(54,297)
(98,119)
(55,048)
Deferred
(56,906)
(20,927)
(56,728)
(20,696)
(154,530)
(75,224)
(154,847)
(75,744)
237,903
144,760
237,903
144,760
1.28
0.78
1.28
0.78
Finance result
PROFIT BEFORE TAXATION
INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION
19
pRofit foR the yeaR
earnings per share at the end of the year - basic and diluted (R$)
23
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.
Statement of comprehensive income Years ended December 31, 2013 and 2012 (All amounts in
thousands of reais)
parent company and consolidated
profit for the year
12/31/2013
12/31/2012
237,903
144,760
other comprehensive income
Items that will not be reclassified to profit or loss
Currency translation adjustments
170,530
86,341
total comprehensive income for the year
408,433
231,101
Items in the statement above are net of tax.
Financial Statements
43
Statements of changes in equity years ended december 31, 2013 and 2012 (All amounts in
thousands of reais)
capital reserves
monetary restatement
share
capital
special law
8,200/91
forests
for capital
increase
tax
incentives
185,448
82,918
17,736
26,518
4,775
Profit for the year
-
-
-
-
-
Translation adjustments
-
-
-
-
-
Total comprehensive income for the year
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of March 31,
2012 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of June 30,
2012 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of September 30,
2012 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of December 31,
2012 (R$ 0.11 per share)
-
-
-
-
-
Unrealized revenue reserve - biological assets
-
-
-
-
-
Transfer to statutory reserve
-
-
-
-
-
185,448
82,918
17,736
26,518
4,775
Profit for the year
-
-
-
-
-
Translation adjustments
-
-
-
-
-
Total comprehensive income for the year
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of March 31,
2013 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of June 30,
2013 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of September 30,
2013 (R$ 0.10 per share)
-
-
-
-
-
Interest on capital approved at the Extraordinary General
Stockholders’ Meeting of December 31,
2013 (R$ 0.11 per share)
-
-
-
-
-
Unrealized revenue reserve - biological assets
-
-
-
-
-
Transfer to statutory reserve
-
-
-
-
-
185,448
82,918
17,736
26,518
4,775
note
at decembeR 31, 2011
at decembeR 31, 2012
at decembeR 31, 2013
22
22
The accompanying notes are an integral part of these financial statements.
44
Financial Statements
Revenue reserves
legal
statutory
special
carrying
value
adjustments
Retained
earnings
total
37,090
730,681
212,740
(7,760)
-
1,290,146
-
-
-
-
144,760
144,760
-
-
-
86,341
-
86.341
-
-
-
86,341
144,760
231,101
-
(18,931)
-
-
-
(18,931)
-
(18,868)
-
-
-
(18,868)
-
(19,059)
-
-
-
(19,059)
-
(19,801)
-
-
-
(19,801)
-
2,505
(2,505)
-
-
-
-
144,760
-
-
(144,760)
-
37,090
801,287
210,235
78,581
-
1,444,588
-
-
-
-
237,903
237,903
-
-
-
170,530
-
170,530
-
-
-
170,530
237,903
408,433
-
(17,728)
-
-
-
(17,728)
-
(18,359)
-
-
-
(18,359)
-
(20,389)
-
-
-
(20,389)
-
(21,418)
-
-
-
(21,418)
-
(10,454)
10,454
-
-
-
-
237,903
-
-
(237,903)
-
37,090
950,842
220,689
249,111
-
1,775,127
Financial Statements
45
Statement of cash flows Years ended December 31, 2013 and 2012 (All amounts in thousands of reais)
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
237,903
144,760
237,903
144,760
cash flows fRom opeRating activities
Profit for the year
Adjustments to reconcile profit for the year to the cash provided by operating
activities:
Depreciation and amortization
62,893
49,818
66,820
53,666
Changes in the fair value of biological assets
(94,053)
(116,322)
(94,053)
(116,322)
Depletion of biological assets
169,419
189,580
169,419
189,580
Equity in the profit (loss) of subsidiaries and associates
(4,575)
28,939
(8,841)
(6,736)
Result on disposal of property, plant and equipment
(6,596)
(511)
(7,100)
(511)
Financial charges and foreign exchange variations on borrowings and tax
liabilities
20,297
22,116
20,336
22,500
7,375
8,321
7,375
8,321
Deferred income tax and social contribution
56,906
20,927
56,728
20,696
Translation adjustment - monetary items
(9,118)
(2,858)
(8,824)
(2,878)
21,658
17,207
25,421
78,070
Provisions for contingencies
Decrease (increase) in operating assets:
Trade receivables
Inventories
(26,576)
(20,264)
(20,088)
(30,462)
Taxes recoverable
(371)
19,207
(395)
19,176
Other receivables
(2,395)
(4,353)
(6,146)
36
Trade payables
(7,997)
30,649
(9,040)
33,228
Taxes payable
6,660
(7,267)
6,667
(7,264)
Increase (decrease) in operating liabilities:
Salaries, provisions and social charges
Trade and other payables
Interest paid
net cash provided by operating activities
2,897
2,032
3,374
2,853
(5,615)
9,577
(5,298)
10,993
(22,722)
(19,712)
(22,743)
(19,905)
405,990
371,846
411,515
399,801
(169,847)
(209,991)
(173,356)
(214,521)
cash flows fRom investing activities
Acquisition of property, plant and equipment and biological assets
Proceeds on disposal of property, plant and equipment
7,739
5,136
8,423
5,136
(162,108)
(204,855)
(164,933)
(209,385)
177,376
472,522
177,376
472,522
(416,259)
(481,970)
(416,953)
(483,710)
(65,545)
(139,310)
(65,545)
(139,310)
(304,428)
(148,758)
(305,122)
(150,498)
(60,546)
18,233
(58,540)
39,918
(291)
(2,243)
(812)
(2,109)
Cash and cash equivalents at the beginning of the year
94,552
78,562
121,433
83,624
Cash and cash equivalents at the end of the year
33,715
94,552
62,081
121,433
net cash used in investing activities
cash flows fRom financing activities
New borrowings - third parties
Repayment of borrowings - principal
Payment of dividends and interest on capital
net cash used in financing activities
net incRease (decRease) in cash and cash equivalents
Adjustments arising from translation of cash and cash equivalents
The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements.
46
Financial Statements
Notes to the financial statements FOR THE YEAR ENDED December 31, 2013 (All amounts in thousands
of reais, unless otherwise stated)
1
Operations
The principal activity of Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (“Company” or “CENIBRA”) comprises the manufacture of pulp using
wood extracted from eucalyptus trees grown in its own forests, whose planting, maintenance and harvesting services are undergoing
a modernization process, and wood purchased from third parties. CENIBRA is domiciled in Brazil and its headquarters are located in
the town of Belo Oriente, State of Minas Gerais.
The subsidiary Cenibra Internacional - Serviços e Comércio (Sociedade Unipessoal) Lda. was formed in order to provide support for the
export of the Company’s products. This subsidiary is based in Madeira Island, and its wholly-owned subsidiaries are Cenibra Trading
Ltd., headquartered in the Cayman Islands, and Cenibra Inc., headquartered in the United States of America.
For the purpose of improving the logistics of its plant, the Company established Cenibra Logística Ltda. The Company also holds a 49%
ownership interest in Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. (“Portocel”).
Except for Portocel, which is accounted for by the equity method, all investees are consolidated. The consolidation criteria adopted are
described in Note 5 to these financial statements.
These financial statements were approved and authorized for disclosure by the Company’s directors on March 15, 2014.
2
Presentation of financial statements
The parent company financial statements of CENIBRA, herein referred to as “Parent company”, and the consolidated financial statements, herein referred to as “Consolidated”, have been prepared and are presented in accordance with accounting practices adopted
in Brazil, including the pronouncements, interpretations and guidance issued by the Brazilian Accounting Pronouncements Committee
(CPC) and approved by the Federal Accounting Council (CFC).
3
Significant accounting policies
The main accounting policies adopted by the Company and its subsidiaries in the preparation of these financial statements are as
follows:
(a)
Functional currency and translation of the financial statements:
i.Functional currency - Items included in the financial statements are measured using the currency of the primary economic environment in which the Company operates (“functional currency”). The financial statements were prepared in U.S. dollars (US$), which
is the Company’s functional currency, and were translated into reais (R$), which is the presentation currency.
ii.Presentation currency - The Company’s balance sheets and results were translated from the functional currency into the presentation currency (reais), as follows:
(b)
•
The assets and liabilities in each balance sheet presented were translated at the exchange rate in effect at the balance sheet
date.
•
The income and expenses in each statement of comprehensive income or statement of income presented were translated at exchange rates prevailing on the transaction dates and the monthly average of rates in the case of depreciation and depletion.
•
Foreign exchange variations arising from the items above were recognized under a specific caption in equity: “Cumulative translation adjustments”.
Cash and cash equivalents: consist of bank accounts and also cash on hand. The financial investments are short-term highly liquid
investments, which are readily convertible into a known amount of cash and subject to immaterial risk of change in value.
Financial Statements
47
(c)
Financial assets and liabilities: these are initially stated at fair value. Transaction costs directly attributable to the acquisition or issue
of financial assets (except for assets measured at fair value through profit or loss) are added to or deducted from the fair value of the
assets, when applicable, after initial recognition. Transaction costs directly attributable to the acquisition of financial assets at fair value
through profit or loss are recognized immediately in the statement of income.
Financial assets are classified in the following specific categories: at fair value through profit and loss, loans and receivables, available
for sale and held to maturity. The classification depends on the nature and purpose of the financial assets, and is determined at initial
recognition.
At December 31, 2013 and 2012 the Company did not have financial assets classified as held-to-maturity.
i.Financial assets at fair value through profit or loss
Financial assets are stated at fair value through profit or loss when they are held for trading or designated on this basis.
A financial asset is classified as held for trading if:
•
it was acquired principally for the purpose of selling in the near future;
•
at initial recognition, it is part of a portfolio of identified financial instruments that are managed as a group by the Company and
for which there is evidence of a recent pattern of short-term profit-taking;
•
the financial assets at fair value through profit or loss are stated at fair value and any resulting gain or loss is recognized in the
statement of income.
ii.Loans and receivables
Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Loans and receivables (including trade receivables) are recorded at amortized cost using the effective interest method, less any
impairment losses. Finance income is recognized using the effective interest method.
iii.Impairment of financial assets
Financial assets, except for those stated at fair value through profit or loss, are assessed for indications of impairment at each balance sheet date. Impairment losses are recognized only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events
that occurred after the initial recognition of the asset, and that loss event (or events) has an impact on the estimated future
cash flows of the financial asset.
iv.Derecognition of financial assets and financial liabilities
The Company derecognizes a financial asset only when the contractual rights to the cash flows from the asset expire. When a financial asset is fully derecognized, the difference between the asset’s carrying amount and the sum of the consideration received and
receivable is recognized in the statement of income. Financial liabilities are only derecognized when the Company’s obligations are
discharged, canceled or expire. The difference between the carrying amount of the derecognized financial liability and the
consideration paid and payable is recognized in the statement of income.
(d)
Trade receivables: these are recorded at the nominal amount of the trade notes arising from sales of products, plus foreign exchange
variations, when applicable. The provision for impairment of trade receivables is established based on an individual analysis of the
receivables, at an amount deemed sufficient by management to cover probable losses on the collection of these receivables.
(e)
Inventories: inventories of raw materials are stated at the average acquisition cost, net of taxes recoverable, when applicable. The
costs of finished products comprise processed raw materials, direct labor, other direct costs and related production overheads.
When necessary, inventories are stated net of a provision for losses, constituted in cases of a reduction in the value of inventories and
the obsolescence of products.
(f)
Investments (Parent company): these refer to investments in subsidiaries and associates, which are accounted for under the equity
method in the parent company’s financial statements, based on the Company’s ownership interests in these companies. The financial
statements of subsidiaries and associates are prepared for the same reporting period as those of the parent company.
Unrealized gains and losses arising from transactions between the Company and the subsidiaries and associates are eliminated for
equity accounting purposes, in the parent company’s balance sheet, and also for consolidation purposes, in accordance with the ownership interest held in the investee.
48
Financial Statements
After the application of the equity accounting method, the Company assesses whether it is necessary to recognize an impairment
loss on an investment. The Company determines, at each reporting date, whether there is objective evidence that an investment has
suffered impairment. If there is such evidence, it calculates the amount of the impairment loss as the difference between the amount
receivable from the subsidiary or associate and the carrying amount, and recognizes this loss in the statement of income.
(g)
Property, plant and equipment: stated at cost, less accumulated depreciation. Depreciation is calculated on the straight-line
method, at the rates disclosed in Note 13.
A property, plant and equipment item is derecognized after disposal or when no future economic benefits are expected to result from
the continued use of the asset. Any gains or losses on the sale or write-off of a property, plant and equipment asset are determined as
the difference between the proceeds on sale and the asset’s carrying amount, and are recognized in the statement of income.
Maintenance expenditures are allocated directly to the results of operations as incurred.
Financial charges on borrowings are capitalized in property, plant and equipment when incurred in connection with construction in
progress, if applicable.
(h)
Intangible assets: stated at acquisition cost, net of accumulated amortization. Amortization is calculated on the straight-line basis, at
rates which take into consideration the economic useful lives of these assets.
An intangible asset is derecognized when no future economic benefits are expected to result from its use or on disposal. Gains or losses
resulting from the derecognition of an intangible asset, measured as the difference between the net proceeds from the disposal and
the asset’s carrying amount, are recognized in the statement of income.
(i)
Biological assets: correspond to eucalyptus forests, which are used to produce pulp. The harvesting and replanting process has a cycle
of approximately 7 years, a period which varies based on the type of cultivation and genetic material. Biological assets are measured
at fair value.
Biological assets are valued annually by the Company, based on the discounted future cash flow method, and the gain or loss arising
from changes in the fair value of these assets is recognized in the results for the period in which they occur, under a specific caption
in the statement of income “Changes in the fair value of biological assets”. The increase or decrease in fair value is calculated as the
difference between the fair value of biological assets at the beginning of the period and that at the end of the period, adjusted by the
costs incurred for the development of the biological assets and the depletion for the period.
The depletion of eucalyptus forests is added to the cost of the wood consumed in production and is calculated by applying the ratio
between the volume of trees felled and the existing potential volume of trees to planting and maintenance costs and the change in
the fair value of biological assets, accumulated up to the beginning of each harvest.
(j)
Assets held for sale: assets are classified as held-for-sale when their carrying amount will be recovered mainly through a sale rather
than through continued use. This condition is only met when the sale is highly probable and the asset is available for immediate sale
in its present condition.
(k)
Other current and non-current assets: stated at realizable amounts, plus accrued income and monetary variances through
the balance sheet date, when applicable.
(l)
Provisions: recognized when the Company has a present legal or constructive obligation as a result of past events, it is probable that
an outflow of resources will be required to settle the obligation, and the amounts can be reliably estimated.
The amount recognized as a provision is the best estimate of the amount required to settle the obligation at the end of the reporting
period, taking into consideration the risks and uncertainties related to the obligation. When the provision is measured based on the
estimated cash flows to settle the obligation, its carrying amount corresponds to the present value of these cash flows (if the effect
of the time value of money is material).
(m)
Income tax and social contribution: the Company calculates income tax and social contribution pursuant to prevailing legislation,
considering the additions and deductions to accounting profit required by tax legislation. Deferred tax assets are recognized on temporary differences that will become deductible when realized, as well as on tax losses. Deferred taxes are also recognized on temporary
exclusions, which will be taxed when the current conditions that prevent taxation no longer apply.
Financial Statements
49
The current income tax and social contribution are presented net, separated by taxpaying entity, in liabilities when there are amounts
payable, or in assets when the amounts prepaid exceed the total amount due on the reporting date.
The recovery of the balance of deferred tax assets is reviewed at the end of each reporting period and, when it is no longer probable
that future taxable profit will be available against which the balance can be fully or partially utilized, the balance is written down to
the expected recoverable amount.
Current and deferred taxes are recognized directly in the statement of income.
Deferred tax assets and liabilities are presented net in the balance sheet when there is a legally enforceable right and the intention to
offset them upon the calculation of current taxes, generally when related to the same legal entity and the same tax authority.
(n)
Dividends and interest on capital: interest on capital is originally recorded in the accounting and tax books as finance income, when
declared by subsidiaries, and as a finance cost when amounts are payable to stockholders.
However, for the purposes of these financial statements, the substance of the transaction is considered and, therefore, interest on
capital is treated as dividends received and paid and is not recorded in the statement of income. Consequently, in these financial
statements, the aforementioned entries are reclassified, and interest on capital received or receivable is credited to the “Investments”
caption, whereas interest on capital paid or payable is charged to “Retained earnings”.
(o)
Revenue recognition: sales revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable, net of any estimated
returns, commercial discounts and/or bonuses granted to the purchaser and other similar deductions.
Sales revenue is recognized when all of the following conditions are met:
•
The Company has transferred to the buyer the significant risks and rewards of ownership of the products.
•
The Company retains neither continuing managerial involvement to the degree usually associated with ownership nor effective
control over the products sold.
•
The amount of revenue can be measured reliably.
•
It is probable that the economic benefits associated with the transaction will flow to the Company.
•
The costs incurred or to be incurred in respect of the transaction can be reliably measured.
(p)
Earnings per share: calculated based on the average number of shares outstanding during the year.
(q)
Employee benefits: the Company offers to its employees an accredited network in all health care areas, where it assumes the costs
and makes the respective discounts, at pre-defined percentages, directly from the payroll. The Company also has an enrollment agreement with Fundação Vale do Rio Doce de Seguridade Social (VALIA), the purpose of which is to provide supplementary benefits for
the employees enrolled in the plan..
(r)
New technical pronouncements, revisions and interpretations:
•
Effective as from January 1, 2013
- CPC 46/IFRS 13, “Fair value measurement” aims to improve consistency and reduce complexity by providing a precise definition of
fair value and a single source of fair value measurement and disclosure requirements for use across IFRS/CPCs.
- CPC 26 (R1)/IAS 1 - “Financial statement presentation”. The main change for 2013 is a requirement to group items presented in
“Other comprehensive income” on the basis of whether they are potentially reclassifiable to profit or loss subsequently.
•
New standards and interpretations to existing standards that are not yet effective
The following new standards and interpretations to existing standards were issued by IASB but are not effective for 2013. The early
adoption of standards, even though encouraged by IASB, has not been implemented in Brazil by the Brazilian Accounting Pronouncements Committee (CPC).
. IFRIC 21, “Levies”. The interpretation clarifies when an entity should recognize a liability to pay a levy in accordance with the legislation. The recognition of the obligation is applicable only after the obligating event takes place. This interpretation is applicable as from
January 1, 2014.
50
Financial Statements
. IFRS 9, “Financial instruments” addresses the classification, measurement and recognition of financial assets and financial liabilities.
IFRS 9 was issued in November 2009 and October 2010. It replaces the parts of IAS 39 that relate to the classification and measurement
of financial instruments. IFRS 9 requires financial assets to be classified into two measurement categories: those measured at fair value
and those measured at amortized cost. The determination is made at initial recognition. The basis of classification depends on the
entity’s business model and the contractual cash flow characteristics of the financial instruments. For financial liabilities, the standard
retains most of the IAS 39 requirements. The main change is that, in cases where the fair value option is taken for financial liabilities,
the part of a fair value change due to an entity’s own credit risk is recorded in other comprehensive income rather than the statement
of income, unless this creates an accounting mismatch. The Company is yet to assess IFRS 9’s full impact. The standard is applicable
from January 1, 2015.
4
Use of estimates
The preparation of financial statements requires management to make estimates and adopt assumptions, in its best judgment, that
affect the reported amounts of assets, liabilities, revenues, costs and expenses. The actual amounts could differ from the estimates.
The underlying estimates and assumptions are continually reviewed. The effects arising from revised accounting estimates are
recognized in the period when the estimates are revised if the revision affects only this period, or also in subsequent periods, when the
revision impacts both the current and future periods.
Below we present the main judgments and estimates made by management in the process of applying the Company’s accounting
policies which affect the amounts recognized in the financial statements.
i.Impairment of assets: the Company believes that there is no internal or external evidence of an impairment of its tangible and
intangible assets.
ii.Deferred income tax and social contribution: recognized up to the limit of expected future taxable profit. The estimate of future taxable profit takes into consideration market assumptions, such as the interest rates, foreign exchange rates, an increase or
decrease in demand, the prices of commodities etc.
iii.Provisions: the amount recognized as a provision is the best estimate of the amount required to settle the obligation at the end of
the reporting period, taking into consideration the risks and uncertainties related to the obligation.
iv.Biological assets: the evaluation of the biological assets at fair value considers certain estimates, such as: the price of wood, the
discount rate, the harvesting plan for the forests and the productivity level, all of which are subject to uncertainties, and may have
impacts on the Company’s future results due to their fluctuations.
The main assumptions used by management to calculate the fair value of biological assets and the correlation between the changes in
these assumptions and in the fair value of biological assets are presented below:
assumptions used
impact on fair value of biological assets
Average Annual Growth Index (IMA) - cubic meters/hectare
Assumption increases, fair value increases
Average net sales price - reais/cubic meters
Assumption increases, fair value increases
Remuneration of own contributing assets - %
Assumption increases, fair value decreases
Discount rate - %
Assumption increases, fair value decreases
5
Consolidation of financial statements
The consolidated financial statements include the financial statements of Celulose Nipo-Brasileira S.A. - CENIBRA (Parent company) and
of those subsidiaries in which it has a direct ownership interest, as mentioned in Note 1.
Financial Statements
51
The consolidated financial statements have been prepared in conformity with Brazilian accounting practices.
The consolidation of the balance sheet and statement of income accounts corresponds to the sum of the assets, liabilities, revenues
and expenses, according to their nature, complemented by the following eliminations:
6
•
Intercompany interests in the share capital, reserves and accumulated results; there are no reciprocal investments.
•
The balances of current accounts and other components of assets and/or liabilities, held between the consolidated companies.
•
The effects arising from transactions carried out between the consolidated companies, including unrealized profits.
Cash and cash equivalents
parent company
Cash
Deposits in interest-earning accounts
Bank Deposit Certificates (CDB)
Financial investments abroad
Other
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
4
6
4
6
1,134
626
26,755
27,507
1,138
632
26,759
27,513
32,577
93,103
35,322
93,103
-
810
-
810
-
7
-
7
Total financial investments
32,577
93,920
35,322
93,920
total cash and cash equivalents
33,715
94,552
62,081
121,433
Financial investments denominated in local currency, comprising Bank Deposit Certificates (CDBs), earn average interest of 100% of
the Interbank Deposit Certificate (CDI) rate (102% at December 31, 2012) and have daily liquidity (i.e. they are redeemable at any
time).
The investments in foreign currency correspond to Overnight transactions, with immediate liquidity, daily remuneration and an average
annual rate of 0.07% (0.05% at December 31, 2012).
7
Trade receivables
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
315,839
306,072
146,570
12/31/2012
Abroad
Related parties (Note 11)
140,371
In Brazil
Third parties
total trade receivables
52
Financial Statements
17,564
9,175
17,564
9,175
333,403
315,247
164,134
149,546
parent company
12/31/2013
Past-due
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
13,964
1,473
1,497
13,544
319,439
313,774
162,637
136,002
0 to 30 days
45,753
53,860
154,885
131,341
31 to 60 days
65,145
95,304
7,324
4,222
61 to 90 days
73,709
164,610
428
439
91 to 120 days
121,871
-
-
-
Falling due:
From 121 to 150 days
12,961
-
-
-
333,403
315,247
164,134
149,546
The average period for collection of the receivables is approximately 49 days (December 31, 2012 - 76 days) for sales in the domestic
market and 101 days (December 31, 2012 - 45 days) for sales in the foreign market (final customers).
The Company has rules for the monitoring of credit, past-due receivables and the risk of default on the receivables from sales in the
domestic market, which have contractual guarantees. As regards the sales made in the foreign market, the Company’s transactions
are realized with related parties. Consequently, management understands that there is no need to establish a provision for impairment
on these receivables.
Management considers that there is no risk in the quality of the credit of the assets classified as trade receivables, because these principally derive from transactions with related parties.
8
Inventories
parent company
12/31/2013
consolidated
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
Pulp
37,343
12,213
102,870
84,886
Raw materials
98,220
100,422
98,220
100,422
Maintenance, consumption and other materials
68,228
59,749
70,465
61,328
Provision for losses
(1,362)
(1,195)
(1,362)
(1,195)
202,429
171,189
270,193
245,441
Expenses on the recognition of provision for inventory losses are recorded in the statement of income.
9
Taxes recoverable
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
State Value-Added Tax (ICMS) (a)
30,416
34,609
30,416
34,609
Non-cumulative Social Integration Program (PIS)/Social Contribution
on Revenues (COFINS) (b)
17,639
28,302
17,662
28,320
5,511
5,514
5,511
5,525
971
972
971
972
50
75
83
77
Income TaxWithheld at Source (IRRF)
Excise Tax (IPI)
Other taxes
54,587
69,472
54,643
69,503
Current
27,861
40,373
27,918
40,404
Non-current
26,726
29,099
26,725
29,099
54,587
69,472
54,643
69,503
Financial Statements
53
(a)
Refers basically to recoverable Value-added Tax on Sales and Services (ICMS) paid on the acquisition of materials related to the Company’s operating activity. Management expects to recover the ICMS balance recorded in current assets within the next 12 months
through (i) the transfer of credits to third parties, as permitted by article 2 of attachment VIII to Decree 43,080, of December 13, 2002;
(ii) transfers to other establishments undergoing an expansion in the State of Minas Gerais, as established in article 14, attachment
VIII to Decree 43,080, of December 13, 2002; and (iii) the utilization of the tax credits for the payment of taxes of the same nature, as
well as of taxes due on the imports of property, plant and equipment in accordance with items I and II of article 3, attachment VIII to
Decree 43,080, of December 13, 2002.
(b)
Beginning in January 2005, as a result of its option for the taxation system based on adjusted book profit, the Company was obliged
to start using the non-cumulative system (tax neutrality), for purposes of the contributions to the Social Integration Program (PIS) and
Social Contribution on Revenues (COFINS). Non-cumulativeness is obtained by means of tax credits granted on the purchases (costs
and expenses) as established by law, in the same proportion as the tax rates applied to sales (revenues), being 1.65% for PIS and 7.6%
for COFINS. Since the Company is basically an export company, it offsets the surplus credits against other taxes payable administered
by the Brazilian Federal Revenue Service, such as: income tax and social contribution withheld at source, from third parties, salaries and
interest on capital, corporate income tax and social contribution payable.
The PIS and COFINS tax credits recorded in current assets are expected to be offset within the next 12 months, based on analyses and
budget projections approved by management.
10
Assets held for sale
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
4,152
5,904
4,675
6,467
(3,671)
(5,484)
(3,671)
(5,484)
481
420
1.004
983
Machinery and equipment
Cost
Depreciation
The assets classified as held-for-sale consist of machinery and equipment that the Company intends to sell within 12 months, and for
which buyers are being sought. No impairment losses were recognized on held-for-sale assets at December 31, 2013 and 2012.
11
Balances and transactions with related parties
(a)
PARENT COMPANY
The Company’s balances with related parties are as follows:
12/31/2013
Cenibra Trading Ltd.
Itochu Corporation
Cenibra Logística Ltda.(i)
Portocel
12/31/2012
assets
liabilities
assets
liabilities
315,837
-
306,070
-
2
-
2
-
15,710
6,610
13,482
3,776
-
852
-
735
331,549
7,462
319,554
4,511
(i) Receivables from Cenibra Logística are related to advances for transportation services, and they were therefore classified as other current assets.
54
Financial Statements
Transactions with related parties resulted in the following revenues and expenses
12/31/2013
31/12/2012
gross revenue
expense
gross revenue
expense
1,386,405
-
1,235,611
-
Cenibra Trading Ltd.
Cenibra Logística Ltda.
-
35,079
-
35,272
Portocel
-
17,089
-
17,584
1,386,405
52,168
1,235,611
52,856
total
The expenses with related parties refer to services of port storage with Portocel and the services of personnel and pulp transportation
with Cenibra Logística.
(b)
CONSOLIDATED
The consolidated balances with related parties are as follows:
12/31/2013
12/31/2012
Itochu International Inc.
13,100
15,902
Itochu Corporation
35,860
55,867
-
45,913
Trade receivables (Note 7)
Itochu Europe
Itochu Fibre Limited
39,698
-
Itochu Hong Kong Ltd.
57,912
22,689
146,570
140,371
total
The consolidated revenues and expenses from transactions with related parties are as follows:
12/31/2013
12/31/2012
gross revenue
expense
gross revenue
expense
Itochu International Inc.
163,934
-
161,571
-
Itochu Corporation
383,569
-
379,763
-
7,815
-
518,037
-
sales of pulp
Itochu Europe
Itochu Hong Kong Ltd.
273,503
-
179,806
-
Itochu Fibre Limited
616,325
-
-
-
Itochu International Inc.
-
-
-
565
Itochu Corporation
-
2,989
-
6,463
Itochu Europe
-
176
-
1,074
Itochu Hong Kong Ltd.
-
5,898
-
1,273
Itochu Fibre Limited
-
1,420
-
-
1,445,146
10,483
1,239,177
9,375
selling expenses
total
Financial Statements
55
The sales and commercial expenses transactions were carried out with related parties of the stockholder Japan Brazil Paper and Pulp
Resources Development Co., Ltd. (JBP).
The transactions with related parties were realized under conditions established between the Company and its respective related parties.
12
Investments
parent company
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
60,243
43,490
60,243
43,490
2,714
2,153
-
-
Other
9
8
9
8
62,966
45,651
60,252
43,498
The changes in investments in subsidiaries and associates were as follows:
ownership interests
12/31/2011
equity in the
results of
subsidiaries
unrealized
profit
capital
increase
cumulative
translation
adjustment
12/31/2012
31,377
6,736
-
2,207
3,170
43,490
2,453
(508)
-
-
208
2,153
7
-
-
-
1
8
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
Other
cenibra internacional lda. (*)
33,837
6,228
(45,332)
(7,499)
(27,669)
2,207
3,379
45,651
-
2,187
(78,313)
ownership interests
Portocel
Cenibra Logística Ltda.
Other
cenibra internacional lda. (*)
12/31/2012
equity in the
results of
subsidiaries
unrealized
profit
dividends
capital
increase
cumulative
translation
adjustment
12/31/2013
43,490
8,841
-
(1,600)
2,320
7,192
60,243
2,153
153
-
-
-
408
2,714
8
-
-
-
-
1
9
45,651
8,994
-
(1,600)
2,320
7,601
62,966
(78,313)
(8,802)
4,383
-
-
(2,715)
(85,447)
(* ) Liability arising from the net capital deficiency in the subsidiary Cenibra Internacional Ltda., which was presented in current liabilities at
December 31, 2013 and December 31, 2012 as “Related companies”.
56
Financial Statements
13
Property, plant and equipment
(a)
Property, plant and equipment are comprised as follows:
parent company
12/31/2013
consolidated
12/31/2012
Restated accumulated
cost depreciation
net
net
12/31/2013
Restated accumulated
cost depreciation
12/31/2012
net
annual
net depreciation
rates - %
Land
170,681
-
170,681
149,378
170,681
-
170,681
149,378
Buildings and improvements
152,957
73,177
79,780
63,976
153,313
73,347
79,966
64,189
2,456,334
1,646,742
809,592
676,071
2,462,200
1,650,981
811,219
677,760
4
12,798
6,440
6,358
7,003
30,702
14,869
15,833
17,192
20
10
Machinery, equipment
and facilities
Vehicles
Furniture and fixtures
Construction in progress (*)
18,523
13,288
5,235
4,890
18,621
13,326
5,295
4,932
2,811,293
1,739,647
1,071,646
901,318
2,835,517
1,752,523
1,082,994
913,451
65,614
-
65,614
97,257
65,614
-
65,614
97,258
2,876,907
1,739,647
1,137,260
998,575
2,901,131
1,752,523
1,148,608
1,010,709
4
(*) The balance of construction in progress at December 31, 2013 basically relates to the modernization of machinery and equipment,
most of which is expected to be utilized in operations by March 2014.
Interest on financing of R$ 2,820 at December 31, 2013 (December 31, 2012, R$ 1,672) was capitalized in property, plant and
equipment, using the weighted annual average rate of 1.33% (December 31, 2012 - 2.26%).
No indications of impairment losses were identified, and, therefore, there was no need to establish a provision for impairment according to CPC 01 (R1).
(b)
The changes in property, plant and equipment can be summarized as follows:
parent company
at december 31, 2011
land
buildings
and
improvements
machinery,
equipment
and facilities
construction
in progress
other
total
134,468
62,178
602,383
92.023
4,475
895,527
82,055
Additions
-
-
-
82,055
-
Disposals
(41)
(2)
(1,105)
(4,064)
455
(4,757)
-
(4,048)
(41,517)
-
(1,971)
(47,536)
Depreciation
Transfers
Currency translation adjustments
at december 31, 2012
2,919
356
62,303
(80,735)
8,602
(6,555)
12,031
5,492
54,007
7,979
332
79,841
149,377
63,976
676,071
97,258
11,893
998,575
Additions
-
-
-
64,009
-
64.009
Disposals
(587)
(2)
(239)
(5,028)
(4)
(5,860)
-
(4,815)
(52,421)
-
(2,711)
(59,947)
Depreciation
Transfers
Currency translation adjustments
at december 31, 2013
-
8,747
78,145
(88,884)
973
(1,019)
21,891
11,874
108,035
(1,741)
1,443
141,502
170,681
79,780
809,591
65,614
11,594
1,137,260
Financial Statements
57
consolidated
at december 31, 2011
land
buildings
and
improvements
machinery,
equipment
and facilities
construction
in progress
other
total
134,468
62,417
605,303
92,027
15,202
909,417
Additions
-
4
600
82,058
3,923
86,585
Disposals
(41)
(2)
(1,107)
(4,730)
(1,663)
(7,543)
-
(4,081)
(43,344)
-
(4,896)
(52,321)
Depreciation
Transfers
Currency translation adjustments
at december 31, 2012
2,919
356
62,303
(80,735)
8,602
(6,555)
12,031
5,495
54,006
8,639
955
81,126
149,377
64,189
677,761
97,259
22,123
1,010,709
Additions
-
-
691
64,009
2,818
67,518
Disposals
(587)
(2)
(242)
(5,029)
(712)
(6,572)
-
(4,848)
(53,220)
-
(5,775)
(63,843)
Depreciation
Transfers
Currency translation adjustments
at december 31, 2013
(c)
-
8,752
78,192
(88,884)
1,234
(706)
21,891
11,874
108,035
(1,741)
1,443
141,502
170,681
79,965
811,217
65,614
21,131
1,148,608
Useful lives
In 2013, the Company reviewed the useful life of its property, plant and equipment included in machinery and equipment, with no alteration regarding the useful life previously calculated. The evaluation of the useful lives of the assets was made internally by specialists.
14
Intangible assets
parent company
12/31/2013
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
Rate
12/31/2012
Software and software licenses
Cost
Amortization
44,721
37,450
44,940
37,660
(36,098)
(28,690)
(36,312)
(28,865)
8,623
8,760
8,628
8,795
17.42%
No indications of intangible asset impairment losses were identified, and, therefore, there was no need to establish a provision for
impairment (CPC 01) (R1).
15
Biological assets
The Company’s biological assets comprise the planting and cultivation of eucalyptus forests to provide the raw material used in the
production of pulp. At December 31, 2013, the Company has 117,448.81 hectares of planted forests (119,051.18 hectares at December 31, 2012), not considering the permanent preservation and legal reserve areas which are maintained to comply with Brazilian
environmental legislation.
The balance of the Company’s biological assets comprises the cost of developing the forests and the fair value adjustment, in order for
the entire balance of biological assets to be stated at fair value, as follows:
58
Financial Statements
parent company and consolidated
31/12/2013
31/12/2012
Cost of development of biological assets
892,355
760,745
Fair value adjustment of biological assets
334,378
318,538
1,226,733
1,079,283
Biological assets
The Company has no biological assets pledged as collateral. The distribution of the forests over various areas, the forestry practices
of maintenance, prevention and fighting of fire and other risks associated with the forests, the favorable history and the high cost of
insurance led the Company to decide, from a technical viewpoint, not to contract insurance for its forests. The Company believes that
the current policies for preventing and controlling the risks associated with the forests are appropriate for its operations.
(a)
Assumptions for the recognition of the fair value of biological assets
Pursuant to CPC 29 - Biological Assets and Agricultural Products, the Company recognizes its biological assets at fair value, based on
the following assumptions:
i. Eucalyptus forests are recorded at historical cost up to the third year from planting, as management understands that, during this
period, the historical cost of biological assets approximates their fair value.
ii. After the third year from planting, the forests are carried at fair value, which reflects the price of the asset traded on an arm’s length
basis, less the costs required to bring the asset to a condition that permits its sale or consumption.
iii. The methodology utilized to determine the fair value of biological assets corresponds to the projection of future cash flows in
accordance with the forecast productivity cycle of the forests, taking into consideration price fluctuations and the growth of the
biological assets.
iv. The discount rate utilized in the discounted cash flow analysis corresponds to the Company’s Weighted Average Cost of Capital
(WACC), which is periodically reviewed by management.
v. The forecast productivity rates of the forests are defined based on segregation in terms of species, genetic material, forest management system, potential forest productivity, rotation and the age of the forests. These factors are used to compile an Average
Annual Growth Index, which is expressed in cubic meters per hectare/year and serves as the basis for productivity projections. The
Company’s eucalyptus forests are harvested in approximately seven years.
vi. The prices of biological assets, expressed in R$/cubic meter, are obtained through contracts for purchases of wood entered into by
the Company with third parties, i.e., on an arm’s length basis.
vii. Forestation expenses refer to costs of development of biological assets.
viii. The depletion of biological assets is calculated based on the fair value of biological assets harvested in the period.
ix. The Company remeasures the fair value of its biological assets annually based on the discounted future cash flow method, understanding that some assumptions utilized in the calculation, such as the Average Annual Growth Index and the price, are obtained
by management only at the end of the year. As from January 2012, the Company decided to increase monthly the value of the
biological assets, by the same amount as the depletion of the fair value, recognized in the cost of sales for the period. The Company
considered as a basis the fact of maintaining the same number of hectares cultivated and investments in forestry during the year,
forecasting a normal supply for the plant in the coming years.
(b)
Changes in the fair value of biological assets
Financial Statements
59
The changes during the year were as follows:
parent company and consolidated
12/31/2013
12/31/2012
1,079,283
973,911
Opening balance
Forestation expenses
105,838
127,936
(169,419)
(189,580)
Depletion in inventory
10,447
(8,474)
Currency effects/other
106,531
59,168
Depletion of the forest
Change in fair value associated with price/growth expectation
closing balance
94,053
116,322
1,226,733
1,079,283
The depletion of biological assets in the year was allocated first to inventories at the time of the harvesting of the forests and subsequently to cost of production based on the utilization in the production process..
16
Trade payables
parent company
Local currency
Foreign currency
total
17
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
90,766
97,687
91,123
98,153
(103)
881
10,016
11,916
90,663
98,568
101,139
110,069
Borrowings
parent company
annual interest rate - % 12/31/2013
Export prepayment (US$ 136,440 thousand;
2012 - US$ 236,482 thousand) (a)
Local currency (monetary restatement)
BACEN Resolution 2,746 (b)
consolidated
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
Exchange rate changes + LIBOR
+ 0.65% to 6.75% p.a.
319,625
483,250
319,625
483,250
4% + Consumer Price Index
(IPCA) and 5.50% p.a.
5,232
5,584
5,232
5,742
5.50% p.a.
20,432
32,271
20,432
32,271
Foreign exchange advances (2012 - US$ 25,272
thousand) (c)
Exchange rate changes + from
0.50% to 1.10% p.a.
-
51,644
-
51,644
Bank borrowing (Export Credit Notes - NCE)
(US$ 150,578 thousand; 2012 - US$ 130,908
thousand) (d)
Foreign exchange variation +
LIBOR + 3.20% p.a.
352,744
267,509
352,744
267,509
Sundry
-
-
-
518
Other
698,033
840,258
698,033
840,934
current liabilities
336,918
402,178
336,918
402,763
non-current liabilities
361,115
438,080
361,115
438,171
698,033
840,258
698,033
840,934
60
Financial Statements
(a)
Export prepayment transactions were carried out with local financial institutions and fall due from January 2014 to October
2015. These transactions are collateralized by promissory notes.
(b)
The purpose of the loans obtained pursuant to Brazilian Central Bank (BACEN) Resolution 2,746 is to fund purchases of property,
plant and equipment. These loans are collateralized by promissory notes and fall due in May and August 2014.
(c)
Foreign exchange advances were made by local financial institutions and fell due in October 2013.
(d)
Borrowings obtained for working capital purposes, falling due between January 2014 and July 2018.
The Company’s borrowings recorded in non-current liabilities fall due as follows:
parent company
maturity
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
2014
-
229,020
-
229,080
2015
206,595
114,885
206,595
114,916
2016
81,525
60,959
81,525
60,959
2017
47,688
21,224
47,688
21,224
2018
24,262
11,007
24,262
11,007
2019 onwards
total
1,045
985
1,045
985
361,115
438,080
361,115
438,171
Changes in loans are as follows:
parent company
12/31/2011
Foreign currency
Local currency
total
Foreign currency
total
provision for
interest
monetary and foreign
exchange variations
31/12/2012
750,699
462,522
(501,104)
20,310
69,976
802,403
26,342
10,000
(578)
1,806
285
37,855
777,041
472,522
(501,682)
22,116
70,261
840,258
additions amortizations
provision for
interest
monetary and foreign
exchange variations
31/12/2013
12/31/2012
Local currency
additions amortizations
802,403
157,376
(404,822)
18,629
98,782
672,368
37,855
20,000
(34,159)
1,668
301
25,665
840,258
177,376
(438,981)
20,297
99,083
698,033
consolidated
Foreign currency
Local currency
total
Foreign currency
Local currency
total
12/31/2011
additions
amortizations
provision for
interest
monetary and foreign
exchange variations
12/31/2012
750,699
462,522
(501,104)
20,310
69,976
802,403
28,566
10,000
(2,511)
2,190
286
38,531
779,265
472,522
(503,615)
22,500
70,262
840,934
12/31/2012
additions
amortizations
provision for
interest
monetary and foreign
exchange variations
12/31/2013
802,403
157,376
(404,822)
18,629
98,782
672,368
38,531
20,000
(34,874)
1,707
301
25,665
840,934
177,376
(439,696)
20,336
99,083
639,033
Financial Statements
61
18
Taxes payable
parent company
12/31/2013
Income tax and social contribution
Income TaxWithheld at Source (IRRF) on salaries and other (a)
consolidated
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
26,760
9,977
27,260
10,527
3,942
3,863
3,942
3,863
National Institute of Social Security (INSS)
843
1,142
845
1,143
Other
958
1,347
1,219
1,553
total
32,503
16,329
33,266
17,086
(a)
Refers to Income Tax Withheld at Source (IRRF) on salaries, services provided by suppliers, individuals and companies, and a provision
for payment of interest to a partner resident abroad as remuneration on capital.
19
Income tax and social contribution
(a)
Deferred income tax and social contribution
These refer to deferred tax effects arising from tax losses, which can be carried forward indefinitely, and temporary differences on
assets and liabilities.
parent company
12/31/2013
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
assets
Foreign exchange variation
41,366
19,739
41,366
19,739
Temporary differences
45,887
41,662
45,887
41,662
8,712
16,759
9,753
17,623
-
16,740
-
16,740
95,965
94,900
97,006
95,764
(14,471)
(35,744)
(14,471)
(35,744)
(5,209)
(12,868)
(5,209)
(12,868)
Social contribution losses
Difference arising from the translation of non-monetary assets
liabilities
Income tax - rural activity/forestry (i)
Social contribution - rural activity/forestry (i)
Deferred social contribution - 25% discount as permitted by Law 11,051/04 (ii)
(24,377)
(24,377)
(24,377)
(24,377)
Deferred social contribution/tax depreciation (iii)
(18,350)
(12,280)
(18,350)
(12,280)
Deferred income tax /tax depreciation (iii)
Fair value of biological assets (iv)
62
Financial Statements
(50,973)
(34,110)
(50,973)
(34,110)
(215,592)
(132,203)
(215,592)
(132,203)
(328,972)
(251,582)
(328,972)
(251,582)
(233,007)
(156,682)
(231,966)
(155,818)
i.
Refers to the deduction from taxable profit of the expenditures related to forestry assets and purchases of machinery and
equipment to be utilized in the rural activity.
ii. Refers to the Social Contribution on Net Income (CSLL) credit, at the rate of 25% on the depreciation of new machinery, appliances, instruments and equipment, listed in the pertinent regulations, classified as property, plant and equipment and utilized in
the Company’s manufacturing processes, as permitted by Law 11,051/04.
iii. Refers to the calculation of deferred income tax and social contribution on tax depreciation, due to differences in the methods
used for the depreciation of property, plant and equipment assets resulting from the provision in paragraph 3 of art. 183 of Law
6,404/76, amended by Law 11,638/07 and Law 11,941/09, and according to normative opinion 01 of the Brazilian Federal Revenue
Service (RFB), dated July 29, 2011.
iv. Refers to deferred income tax and social contribution calculated on the fair value adjustment of the biological assets corresponding
to eucalyptus trees to be used in pulp production.
The realization of deferred income tax and social contribution assets is contingent upon future events that will make the underlying
provisions deductible, pursuant to the prevailing tax legislation.
Management expects that the credits relating to temporarily non-deductible provisions, which mainly refer to the provision for contingencies, will be realized as the related lawsuits are concluded and, based on a budget that projects future taxable income, expects the
credits relating to tax losses to be utilized in the next three years.
(b)
Income tax and social contribution expense
The reconciliation between the statutory and effective income tax and social contribution rates is as follows:
parent company
Profit before income tax and social contribution
Statutory rates
Income tax and social contribution at the statutory rate
Difference arising from the translation of non-monetary assets
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
392,433
219,984
392,750
220,504
34%
34%
34%
34%
(133,427)
(74,795)
(133,535)
(74,971)
(78,140)
(29,065)
(78,140)
(29,065)
Interest on capital
26,484
26,064
26,484
26,064
Net gains and losses arising from the presentation currency
26,163
16,541
26,163
16,541
Equity in the profit (loss) of subsidiaries and associates
(1,557)
(9,839)
(3,006)
2,290
3,020
(2,267)
3,020
(2,267)
-
-
1,450
(12,129)
Income tax and social contribution on permanent differences
Tax losses not recorded in investees
Other
income tax and social contribution in the statement of income
20
2,927
(1,863)
2,717
(2,207)
(154,530)
(75,224)
(154,847)
(75,744)
Provisions for contingencies
The Company is a party to lawsuits arising in the normal course of its business. Management monitors the progress of these lawsuits and, based on the opinion of its legal counsel, establishes a provision for losses on all lawsuits in which the likelihood of an
unfavorable outcome is regarded as probable. The amount of R$ 159,027 was provisioned at December 31, 2013 (R$ 150,867 at
December 31, 2012). The amount of the judicial deposits referring to the provision for contingencies was R$ 48,752 (R$ 47,968 at
December 31, 2012).
Financial Statements
63
Summary of the principal amounts recognized relating to lawsuits:
parent company and consolidated
provision for contingencies
Judicial deposits
net balance
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
Income tax
(86,000)
(81,850)
30,822
30,822
(55,178)
(51,028)
Value-added Tax on Sales and
Services (ICMS)
(28,876)
(27,913)
-
-
(28,876)
(27,913)
(8,807)
(8,807)
9,333
9,333
526
526
Social Integration Program (PIS)/
Social Contribution on
Revenues (COFINS)
Social security
(3,177)
(2,960)
1,227
1,098
(1,950)
(1,862)
Civil and labor
(21,221)
(18,648)
5,324
4,715
(15,897)
(13,933)
(8,689)
Tax claims
(8,900)
(8,689)
-
-
(8,900)
Other
(2,046)
(2,000)
2,046
2,000
-
-
total
(159,027)
(150,867)
48,752
47,968
(110,275)
(102,899)
Changes in the provisions are as follows:
parent company and consolidated
provisions
at december 31, 2012
tax
civil
labor
social security
success fees
other
129,258
2,629
16,018
2,962
-
150,867
Provisions used
-
-
(1,228)
-
-
(1,228)
Provisions reversed
-
(2,629)
(8,030)
-
-
(10,659)
Provisions realized
Monetary restatement
at december 31, 2013
46
2,586
11,657
129
218
14,636
5,324
-
-
87
-
5,411
134,628
2,586
18,417
3,178
218
159,027
parent company and consolidated
Judicial deposits
at december 31, 2012
Deposits withdrawn
Deposits made
at december 31, 2013
(a)
tax
civil
labor
social security
other
42,154
88
4,627
1,099
47,968
-
-
(2,262)
-
(2,262)
46
-
2,872
128
3,046
42,200
88
5,237
1,227
48,752
Tax
A summary of the Company’s main tax lawsuits is provided below, segregated by nature:
Income tax - The main lawsuits are presented below:
i. Tax rate increase from 6% to 18% on the operating profit from incentive-based exports under the rules of the Committee for Fiscal
Incentives and Special Export Programs (BEFIEX) for the base year 1989. At December 31, 2013 and 2012, the amount of the provision for risks established by the Company is R$ 15,168, and the amount deposited in court is also R$ 15,168.
ii. Tax rate increase from 18% to 30% on the operating profit from incentive-based exports under the rules of the Committee for
Fiscal Incentives and Special Export Programs (BEFIEX) for the base year 1990. At December 31, 2013, the amount of the provision
for risks established by the Company is R$ 40,933 (December 31, 2012 - R$ 37,929).
64
Financial Statements
iii. Elimination of the inflation effects of the Consumer Price Index (IPC)/1989 - Summer Economic Stabilization Plan (“Plano Verão”).
At December 31, 2013, the amount of the provision for risks established by the Company and the amount deposited in court are
R$ 7,385, (December 31, 2012 - R$ 7,385)..
iv.
Lawsuit that challenges the income tax withheld at source on financial investments dealt with in Art. 36 of Law 8,541/92,
which is pending judgment. At December 31, 2013 and 2012, the provision for risks recorded is R$ 8,269 with a judicial
deposit in the same amount.
v. A motion to suspend the collection of withholding income tax on export commissions, in which a preliminary injunction was granted,
was later accepted through a court sentence. An appeal was filed by the National Treasury, which is currently pending judgment.
At December 31, 2013, the amount of the provision for risks constituted was R$ 14,055 (December 31, 2012 - R$ 12,918).
ICMS - Lawsuits - Preliminary injunction and motion to dismiss collection referring to the ICMS credit on materials used and consumed
in production. At December 31, 2013, the amount of the provision for risks constituted was R$ 28,876 (December 31, 2012 - R$
27,913).
(b)
Labor
Labor provisions correspond to R$ 18,417 at December 31, 2013 (December 31, 2012 - R$ 16,018) consisting mainly of claims by own
employees and those of outsourced suppliers linked to disputes about the amount of indemnities paid on dismissals due to the labor
agreement rescissions.
(c)
Civil
The main lawsuits are related to legal proceedings filed against the Company by third parties, where the provision charges are
recognized in the statement of income as Administrative Expenses. The balance at December 31, 2013 is R$ 2,586 (R$ 2,629 at December 31, 2012).
(d)
Social security
Relates to the social security tax on payments made to the Labor Cooperatives in conformity with Law 9,876/99. The Company filed
for an injunction to suspend the payment of the tax. The balance at December 31, 2013 is R$ 3,178 (R$ 2,962 at December 31, 2012).
(e)
Possible contingencies
The Company has other lawsuits which management, based on individual analysis and supported by the opinion of its legal advisors,
considers as involving possible losses, for which no provision is recognized. At December 31, 2013, balances amount to R$ 11,401 for
labor lawsuits and R$ 1,927 for civil lawsuits. No tax and social security contingencies are classified as possible losses.
21
Equity
(a)
Share capital
Subscribed and paid-up share capital at December 31, 2013 and 2012 was represented by 185,448 thousand shares, 170,847 thousand of which were common shares and 14,601 thousand were Class A, B, C and D preferred shares, with a par value of R$ 1.00 each.
The capital of the non-resident stockholder, registered at the Brazilian Central Bank, is US$ 219,762 thousand and ¥ 2,524,488 thousand.
Common shares have full voting rights. Preferred shares, except for those of Class D, have restricted voting rights. Preferred shares are
non-redeemable, have priority in the reimbursement of capital in the event of the Company’s liquidation, and are entitled to the same
dividend as that paid on the common shares.
Dividends - Pursuant to the Company’s bylaws, the stockholders are entitled to a minimum dividend of 25% of the profit for each
year, calculated as determined in Brazilian Corporate Law. However, the General Stockholders’ Meeting can decide on the payment of
dividends below this percentage, as well as on the retention of the entire profit.
On March 31, 2012, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the amount
of R$ 18,931, paid on August 22, 2012.
Financial Statements
65
On June 30, 2012, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the amount of
R$ 18,868, paid on August 22, 2012.
On September 30, 2012, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the
amount of R$ 19,059, paid on March 13, 2013.
On December 31, 2012, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the
amount of R$ 19,801, paid on March 13, 2013.
On March 31, 2013, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the amount
of R$ 17,728, paid on September 18, 2013.
On June 30, 2013, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the amount of
R$ 18,359, paid on September 18, 2013.
On September 30, 2013, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the
amount of R$ 20,389, to be paid by December 2014.
On December 31, 2013, the Extraordinary General Stockholders’ Meeting approved the distribution of interest on capital in the
amount of R$ 21,418, to be paid by December 2014.
(b)
Revenue reserves
The legal reserve is constituted with an appropriation of 5% of the net profit for the year. At December 31, 2013 and 2012, the
balance has reached the legal limit of 20% of share capital. The main objective of the statutory reserve, which corresponds to the
remaining profit, after appropriation to legal reserve, is to reserve funds for the investment plans prescribed in the capital budget,
modernization processes and maintenance of the plants.
(c)
Carrying value adjustments
These refer to foreign exchange variations resulting from the translation of the balance sheet and statement of income for the year
from the U.S. dollar functional currency to the Brazilian Real presentation currency.
22
Dividends and interest on capital
The changes in the provisions and payments of interest on capital, net of taxes, were as follows:
parent company and consolidated
12/31/2013
12/31/2012
Opening balance
34,002
106,240
Provision - Interest on capital
68,124
67,072
(65,545)
(139,310)
36,581
34,002
Payment - Interest on capital to stockholder
total interest on capital to be paid
parent company and consolidated
12/31/2013
12/31/2012
Profit for the year
237,903
144,760
Interest on capital
77,894
76,654
33%
53%
Percentage on profit for the year
66
Financial Statements
23
Earnings per share
Earnings per share are calculated by dividing the profit attributable to the Company’s stockholders by the average number of shares
outstanding, excluding the shares purchased by the Company and held in treasury.
Diluted earnings per share are calculated by adjusting the weighted average number of shares outstanding to assume conversion of all
potential shares with dilutive effects. The Company did not have categories of potential shares with dilutive effects at December 31,
2013 and 2012. The table below presents the data on results and shares utilized in the calculation of the basic and diluted earnings
per share, for each of the periods presented in the statement of income:
parent company and consolidated
Profit for the year
Weighted average of available shares (in units)
basic and diluted earnings per share (in R$)
24
12/31/2013
12/31/2012
237,903
144,760
185,448,029
185,448,029
1.28
0.78
Revenue
The reconciliation between gross sales and net revenue is as follows:
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
1,510,031
1,331,742
1,571,068
1,340,566
(27,239)
(20,181)
(27,239)
(20,181)
Sales of pulp:
Gross revenue
Deductions:
Taxes on sales
Returns and rebates
net operating revenue
Foreign market
Domestic market
net operating revenue
(213)
(205)
(213)
(205)
1,482,579
1,311,356
1,543,616
1,320,180
1,386,405
1,235,611
1,447,442
1,244,435
96,174
75,745
96,174
75,745
1,482,579
1,311,356
1,543,616
1,320,180
Financial Statements
67
25
Expenses by nature
parent company
12/31/2013
12/31/2012
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
Depreciation, amortization and depletion
(232,312)
(239,398)
(236,239)
(243,246)
Personnel
(119,866)
(124,253)
(119,866)
(124,253)
Costs with materials
(256,780)
(202,314)
(282,829)
(236,362)
Outsourced services
(463,436)
(507,597)
(499,857)
(513,565)
Provisions for contingencies
(15,789)
(15,251)
(15,789)
(15,251)
Other
(92,018)
(71,366)
(90,070)
(70,937)
(1,180,201)
(1,160,179)
(1,244,650)
(1,203,614)
Cost of goods sold
(978,127)
(939,575)
(1,004,176)
(945,382)
Selling expenses
(142,809)
(150,010)
(179,229)
(183,995)
(81,705)
(75,085)
(85,085)
(78,357)
22,440
4,491
23,840
4,120
(1,180,201)
(1,160,179)
(1,244,650)
(1,203,614)
General and administrative expenses
Other income (expenses), net
total
26
Finance result
parent company
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
Financial investments
4,077
6,106
4,111
6,117
Other finance income
997
595
932
436
5,074
6,701
5,043
6,553
(17,250)
(23,128)
(17,601)
(24,489)
(5,515)
(5,007)
(5,376)
(4,062)
(22,765)
(28,135)
(22,977)
(28,551)
Finance income:
Finance costs:
Borrowings
Other finance costs
Foreign exchange variations, net:
Foreign exchange gains
50,526
22,841
50,508
22,874
Foreign exchange losses
(41,408)
(19,983)
(41,684)
(19,996)
total foreing exchange variations, net
total finance result, net
27
9,118
2,858
8,824
2,878
(8,573)
(18,576)
(9,110)
(19,120)
Employee benefits
Pension plan - The Company has an agreement with Fundação Vale do Rio Doce de Seguridade Social (VALIA), the purpose of which
is to supplement the social security benefits of the employees enrolled in the defined contribution plan, of which the Company is a
sponsor. The technical reserves corresponding to the amounts of the benefits granted and to be granted, referring to the rights
acquired by the participants, are established based on calculations of an independent actuary. Accordingly, at December 31, 2013, the
Company made contributions amounting to R$ 5,197 (December 31, 2012 - R$ 5,002), which, together with the contributions made
by the beneficiaries, cover the plan costs.
All the active participants were enrolled in the defined contribution plan at December 31, 2013 and 2012. The Company also has some
remaining participants enrolled in a defined benefit plan. The defined benefit plan had a surplus from 2005 to 2013. Due to the rela-
68
Financial Statements
tively small amounts involved, the Company does not expect any impacts on its financial statements relating to the participants who
remain enrolled in the defined benefit plan. With regard to the defined contribution plan, the Company’s responsibility is restricted to
the monthly contributions.
Life insurance - The Company provides a life insurance benefit to all employees, whereby 60% of the costs are paid by the Company
and the remaining costs are deducted each month from the payroll. This benefit provides coverage for death from natural causes,
accidental death and permanent disability. In the period ended December 31, 2013, life insurance expenses totaled R$ 200 (R$ 163
as at December 31, 2012).
Health insurance - Medical assistance is provided for employees in accordance with the criteria defined by the Company. The Company grants private medical, hospital, dental, pharmacy and optician benefits, as well as laboratory test allowances, in various municipalities. Coverage includes certain procedures which exceed the requirements of the National Supplementary Health Care Agency
(ANS). The Company also provides reimbursement, at the same percentage as that of the accredited network, for services rendered by
establishments or professionals who do not belong to this network.
28
Insurance
In view of the nature of its activities, the Company adopts the policy of obtaining insurance coverage for the classical risks (industrial-related). Based on a systematic risk analysis, combined with modern insurance techniques, the Company contracts insurance
policies using the Maximum Probable Loss concept, which corresponds to the maximum possible amount of destruction in a single
event. The Company does not contract insurance policies for its forests, but has a rigorous system for preventing and fighting fires.
As at December 31, 2013, the Company’s industrial facilities were insured against losses at the maximum indemnity amount, by event,
of R$ 567,892 (December 31, 2012 - R$ 526,656).
29
Financial risk management
The Company enters into transactions involving financial instruments to meet its own needs, in order to reduce exposure to market,
including currency and interest rate risks, credit and liquidity risks. These risks are managed through control policies, operating strategies, determination of limits, and other techniques for monitoring positions.
At December 31, 2013 and 2012, the Company did not carry out any operations with derivative financial instruments.
The amounts recognized as financial assets and liabilities, by category, were as follows:
parent company
12/31/2013
12/31/2012
carrying amount
fair value
carrying amount
fair value
32,577
32,577
93,920
93,920
1,138
1,138
632
632
333,403
333,403
315,247
315,247
90,663
90,663
98,568
98,568
698,033
698,033
840,258
840,258
financial assets
Financial assets measured at fair value through profit or loss
Financial investments
Loans and receivables
Deposits in interest-earning accounts
Trade receivables
financial liabilities
Other financial liabilities
Trade payables
Borrowings
Financial Statements
69
consolidated
12/31/2013
12/31/2012
carrying amount
fair value
carrying amount
fair value
35,322
35,322
93,920
93,920
financial assets
Financial assets measured at fair value through profit or loss
Financial investments
Loans and receivables
Deposits in interest-earning accounts
26,759
26,759
27,513
27,513
164,134
164,134
149,546
149,546
Trade payables
101,139
101,139
110,069
110,069
Borrowings
698,033
698,033
840,934
840,934
Accounts receivable
financial liabilities
Other financial liabilities
A summary of the amounts denominated in U.S. dollar is as follows:
parent company
12/31/2013
consolidated
12/31/2012
12/31/2013
12/31/2012
(971)
(531)
(26,499)
(6,173)
-
(810)
-
(810)
(315,837)
(306,069)
(146,568)
(140,369)
(103)
881
10,016
11,916
Borrowings
672,369
802,403
672,369
802,403
total foreign exchange exposure, net
355,458
495,874
509,318
666,967
Deposits in interest-earning accounts
Financial investments
Accounts receivable
Trade payables
The main risk factors inherent to the Company’s operations are as follows:
(a)
Market risk
Exposure to foreign exchange risk - The Company utilizes long-term borrowings to fund its operations, including for cash flows and
the financing of property, plant and equipment purchases. Most long-term borrowings are denominated in the U.S. dollar. The risk
associated with these borrowings is partially offset by trade receivables, as well as by funds linked to the U.S. dollar and by financial
investments.
The Company does not have derivative financial instruments to hedge the foreign exchange exposure to the U.S. dollar, since its sales
are substantially made in this currency.
Exposure to interest rate risks - The Company is exposed to floating interest rates, principally related to LIBOR rate variations on
borrowings denominated in U.S. dollars. Most of the interest rates on financial investments are linked to the Interbank Deposit Certificate (CDI) rate.
(b)
Credit risk
Financial instruments that potentially subject the Company to concentration of credit risk consist primarily of cash and banks, financial
investments and trade receivables. The Company maintains its bank current accounts and financial investments with top-tier financial
institutions.
(c)
Liquidity risk
The Finance Department monitors rolling forecasts of the Company’s liquidity requirements to ensure it has sufficient cash to meet
operational needs.
70
Financial Statements
(d)
Fair value estimation
The financial instruments recorded in the Company’s financial statements in general approximate their market values, in view of the
short maturity or redemption term of these financial instruments. The market values of the obligations denominated in foreign currency approximate the amounts recorded.
The market value estimate is made at a specific time, based on relevant market data and other information on the financial instruments. Estimates are subjective by nature and involve uncertainties and judgment matters, and, therefore, they may not be precisely
determined. Changes in these factors can significantly impact the estimates.
Estimate of assets and liabilities measured at fair value
The assets measured at fair value and recognized in the balance sheet are classified in the levels of the fair value hierarchy.
The table below classifies financial instruments carried at fair value, by valuation method. The different levels have been defined as
follows:
•
Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities (Level 1).
•
Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (that is, as prices)
or indirectly (that is, derived from prices) (Level 2).
•
Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (that is, unobservable inputs) (Level 3).
Management evaluated the fair values of biological assets at December 31, 2013 and 2012. The following table represents the assets
measured at fair value at December 31, 2013 and 2012.
consolidated
12/31/2013
level 1
12/31/2012
level 3
level 1
level 3
35,322
-
93,103
-
-
1,226,733
-
1,079,283
35,322
1,226,733
93,103
1,079,283
assets
Financial assets measured at fair value through profit or loss
Financial investments - Bank Deposit Certificates (CDB)
Biological assets (Note 15)
total assets
30
Other information
Provisional Measure 627/2013
Provisional Measure (MP) 627, of November 11, 2013, and the Brazilian Federal Revenue Service (RFB) Normative Instruction (IN) 1,397,
of September 16, 2013, brought significant changes to the federal tax rules. The provisions of the Provisional Measure will obligatorily
become effective as from calendar year 2015, however as from calendar year 2014 the taxpayer may opt to anticipate their application.
It is possible that some topics dealt with by Provisional Measure 627 will be altered if and when the converted into law, upon its
approval by Congress.
Based on preliminary analyses made by management on the tax impacts of the new provisions, there will be no significant additional
tax charges for the Company. Therefore, management will not opt to anticipate to 2014 the application of the provisions of MP 627.
The Company’s conclusions consider our best interpretation of the current wording of MP 627. A large number of amendments to this
MP have already been proposed in the Congress, and it is possible that the final text of the permanent law will differ from the original
wording of the MP. Management may need to reconsider its conclusions in the light of that final text.
Financial Statements
71
EXECUTIVE BOARD
PAULO EDUARDO ROCHA BRANT
CEO
NAOHIRO DOI
Deputy Chief Executive Officer and
Administrative and Finance Officer
RÓBINSON FÉLIX
Industrial and Technical Officer
KAZUHIRO YOSHIDA
Commercial Officer
ACCOUNTANT RESPONSIBLE
OLDAIR DE SOUZA MOURÃO
Accountant
CRC-MG 053484/O-5
E-Mail Corporativo
Corporate E-Mail
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Website
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Sede Fábrica
Headquarters & Plant
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Distrito de Perpétuo Socorro
Belo Oriente - Minas Gerais - Brasil
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