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Operações
segunda-feira, 17 de agosto de 2015
VENDA COBERTA
OPERAÇÕES COM LIQUIDEZ NO MERCADO
Data de vencimento: 21/09/2015
Taxa de Juros estimada para o período: 1,27%
Ação Comprada
Preço
Opção Vendida
Strike
Valor da Opção
Proteção contra
quedas
Ganho Bruto
% CDI
ABEV3
BBAS3
BBDC4
BBSE3
BRFS3
BVMF3
CIEL3
CSNA3
CYRE3
ESTC3
GGBR4
ITUB4
KROT3
OIBR4
PDGR3
PETR4
USIM5
VALE5
R$ 18,54
R$ 19,31
R$ 24,14
R$ 30,60
R$ 70,86
R$ 10,44
R$ 41,10
R$ 3,43
R$ 8,18
R$ 13,20
R$ 5,72
R$ 26,88
R$ 9,86
R$ 3,19
R$ 0,18
R$ 9,23
R$ 3,52
R$ 14,28
ABEVI19
BBASI19
BBDCI55
BBSEI30
BRFSI70
BVMFI11
CIELI42
CSNAI35
CYREI84
ESTCI12
GGBRI58
ITUBI59
KROTI9
OIBRI32
PDGRI20
PETRI9
USIMI35
VALEI13
R$ 18,84
R$ 19,04
R$ 25,52
R$ 29,33
R$ 69,10
R$ 10,78
R$ 42,00
R$ 3,50
R$ 8,39
R$ 12,00
R$ 5,75
R$ 26,65
R$ 8,94
R$ 3,20
R$ 0,20
R$ 9,00
R$ 3,47
R$ 13,10
R$ 0,41
R$ 1,23
R$ 0,55
R$ 1,98
R$ 3,31
R$ 0,30
R$ 1,05
R$ 0,22
R$ 0,26
R$ 1,52
R$ 0,35
R$ 1,37
R$ 1,11
R$ 0,25
R$ 0,01
R$ 0,81
R$ 0,24
R$ 1,62
2,21%
6,37%
2,28%
6,47%
4,67%
2,87%
2,55%
6,41%
3,18%
11,52%
6,12%
5,10%
11,26%
7,84%
5,56%
8,78%
6,82%
11,34%
3,92%
5,31%
8,18%
2,48%
2,29%
6,31%
4,87%
9,03%
5,93%
2,74%
7,08%
4,47%
2,17%
8,84%
17,65%
6,89%
5,79%
3,48%
307,58%
417,04%
642,59%
194,85%
180,22%
495,73%
382,41%
709,57%
466,10%
215,18%
555,79%
350,99%
170,55%
694,59%
1386,04%
541,03%
454,97%
272,97%
PROTEÇÃO vs RETORNO
20%
18%
R
E
T
O
R
N
O
OIBR4
16%
14%
12%
10%
CIEL3
8%
KROT3
BBDC4
ESTC3
6%
4%
BRFS3
CSNA3
BVMF3
ABEV3
BBAS3
PDGR3
PETR4
GGBR4
USIM5
CYRE3
ITUB4
BBSE3
BOVA11
2%
0%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
PROTEÇÃO
ADVERTÊNCIA
As operações citadas acima foram montadas com preços reais de mercado no momento da elaboração do relatório e, portanto, sujeitos a
alterações durante o pregão. Não há garantias de que o investidor conseguirá montar exatamente a operação citada do relatório já que os
preços podem variar entre a coleta de dados e a execução pelo investidor.
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Tutorial
segunda-feira, 17 de agosto de 2015
O QUE É UMA VENDA COBERTA
A Venda Coberta é uma operação onde o investidor compra uma ação e simultaneamente vende uma opção de compra (call) na mesma quantidade das ações
adquiridas.
O objetivo do investidor é que, no dia do vencimento, a ação esteja acima do valor do strike da opção. Com isso, o investidor irá vender suas ações ao preço pré
determinado, obtendo seu lucro máximo possível na estrutura. A operação também conta com boa proteção contra quedas da ação, já que o investidor recebe um
valor pela venda das opções e diminui o seu preço médio de aquisição. É importante lembrar que, em caso de queda da ação
de acordo com o perfil do investidor e de sua expectativa em relação ao ativo e ao mercado, ele deve ponderar entre maior proteção ou maior ganho esperado.
TERMOS UTILIZADOS
Opção de Compra
Data de Vencimento
Taxa de Juros Estimada
Strike
Proteção Contra Quedas
Ganho Bruto
% CDI
Uma Opção de Compra é um instrumento que dá ao seu comprador o direito de comprar um determinado ativo a um determinado preço, em
determinada data. Ao vender uma opção de compra, o investidor passa a ter a obrigação de vender suas ações pelo preço definido para o
titular as opções, caso este assim deseje.
As opções tem vencimento mensal, sempre na terceira segunda-feira de cada mês. Caso este data caia em um feriado, o vencimento será no
próximo dia útil. Importante frisar que, para as opções do tipo Americano, o exercício pode se dar a qualquer momento até o vencimento e não
apenas neste dia.
É o valor do CDI estimado para o período entre a elaboração do relatório e a data de vencimento das opções. Serve para dar ao investidor
uma ideia do quanto ele poderia ganhar, por exemplo, em um CDB ou Título Público que pague 100% do CDI ou o equivalente à taxa SELIC.
É o valor pelo qual o titular das opções irá comprar a ação no dia do vencimento.
Como o investidor compra a ação a mercado e imediatamente vende as opções, o prêmio recebido pelas opções serve como um amortecedor
contra as quedas na ação. Até o valor dessa proteção, o investidor não perde nada na operação. Após ultrapassar este valor, o investidor
começa a sofrer prejuízos.
É a relação entre o valor recebido pelas vendas (da opção e da ação após o exercício) e o valor gasto na compra da ação. Neste ganho
percentual, não estão incluídos custos operacionais tais como: corretagens, emolumentos e outros.
Esta relação mede o quanto a mais o investidor pode ganhar na operação sugerida em relação ao ganho do CDI no período.
DICAS OPERACIONAIS
Caso o investidor monte a operação sozinho pelo Home Broker, ele deverá ligar para a mesa de operações na sequência e solicitar que a
ação seja colocada como garantia da venda da opção.
Apesar da proteção contra quedas, esta operação não é isenta de riscos. Em caso de queda do ativo em patamar superior ao da proteção, o
cliente começa a apresentar prejuízo na mesma.
Em caso de altas expressivas da ação, o cliente continuará ganhando apenas o valor mostrado no início da operação. Ele terá ainda a opção
de rolar sua operação para o próximo vencimento, recomprando a opção e vendendo outra para o mês seguinte.
DERIVATIVOS
Disclaimer
segunda-feira, 17 de agosto de 2015
Daniel Marques, CNPI, CMT
[email protected]
DISCLAIMER
Este relatório foi elaborado pela equipe de análise da Gradual Investimentos. Trata-se de um material de uso exclusivo desta instituição e de seus clientes, não podendo ser
reproduzido ou distribuído , em todo ou e parte, sem expressa autorização da Gradual.
Este relatório é distribuído com o objetivo de fornecer informações que possam ajudar o investidor na sua decisão de investimento, porém não visa oferta ou solicitação de compra e
venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da
Gradual garantia de exatidão dos dados factuais utilizados.
O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada, sendo que as opiniões, estimativas e projeções aqui constantes são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de
investimento envolvido(s) na sua elaboração e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
O analista responsável pela elaboração deste relatório - Sr. Daniel Marques - declara, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM n° 483/10, que: (I) as análises e recomendações
refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Gradual Investimentos; (II) informar o
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seja direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titular de valores mobiliários objeto do relatório de análise; ou envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos
valores mobiliários objeto do relatório de análise; c) a remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos
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