–1
CAPÍTUL0 7
Oferta Agregada e Procura Agregada
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–2
Objectivos do Capítulo



Derivar a curva de oferta agregada;
Derivar a curva de procura
agregada;
Caracterizar o equilíbrio do produto
e dos preços no médio prazo.
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–3
Salários e Desemprego
W  P F (u , z )
e
P  (1 )W
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–4


O salário nominal (W) depende do nível
de preços esperado (Pe) da taxa de
desemprego (u) e da variável abrangente
(z) que representa todos os factores
institucionais que afectam a determinação
dos salários;
O nível de preços (P) é igual ao salário
nominal (W) vezes 1 mais o markup
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–5
P  P (1  )F(u, z)
e
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–6
Do Desemprego ao Produto
Y  AN
A 1
Y  N
L  N
N
u 
 1
L
L
N  L (1  u )
Y
1
F (1 
, z) 
L
1 
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–7
Oferta Agregada
Y
e
P  P (1   )F (1  , z)
L
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–8
Oferta Agregada

Para qualquer nível de preços a AS
dá o nível de produto consistente
com o equilíbrio do mercado de
mercado dados o nível de preços
esperado, o nível de concorrência
no mercado e as condições
institucionais e estruturais.
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–9
P
AS
Preços
Y
Produto
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– 10 
Características da AS



Ao longo da curva AS o nível de preços é
igual ao nível de preços esperado quando
o produto é igual ao seu nível natural;
Inclinação ascendente porque o aumento
do produz conduz ao aumento dos
preços;
Os factores que afectam o equilíbrio no
mercado de trabalho deslocam a curva AS
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– 11 
Procura Agregada



A relação de procura agregada
capta o efeito do nível de preços
sobre o produto;
É deduzida do equilíbrio no mercado
de bens e financeiro;
Para qualquer nível de preços a
curva AD associa o nível de produto
consistente com o equilíbrio no
mercado de bens e financeiro;
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– 12 
Procura Agregada
i
LM´(P´>P)
LM
IS
Y
P
AD
Y
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– 13 
Características da Procura Agregada


Inclinação descendente. A relação
negativa entre nível de preços e procura
faz com que o produto diminua quando o
nível de preços aumenta;
A posição da AD depende dos factores
que determinam a posição das curvas IS
e LM. Para um dado nível de preço
qualquer variação que aumento o produto
no diagrama IS-LM desloca a AD
horizontalmente para a direita.
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– 14 
Produto de Equilíbrio no curto e Médio Prazo
AS
P
Pe
AD
Yn
Y
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– 15 
Dinâmica de Ajustamento do Produto e dos Preços
AS
Pt
Pe=Pt-1
AD
Yn
Yt
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– 16 
Ajustamento no ano t +1
AS
Pt+1
Pet+1 =Pt
AD
Yn
Yt
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– 17 
Equilíbrio após ajustamento
AS
Pn
AD
Yn
Yt
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– 18 
Ajustamento no médio prazo



A diferença entre preços esperados e preços é a
força motriz do ajustamento que se opera no
mercado de trabalho e afecta a oferta agregada;
Um nível de preços mais alto é também o efeito
deste mecanismo de ajustamento que vai
diminuir o stock real de moeda e provocar um
aumento da taxa de juros afectando a procura por
bens;
Neste caso considerámos que todas as outras
variáveis eram constantes nomeadamente as que
influenciam a procura agregada, M, T e G;
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– 19 
Efeitos da Expansão Monetária
AS´´
P
AS
AD´
AD
Yn
Yt
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Y
– 20 
Efeitos dum aumento de M





O aumento do stock nominal M dado o nível de
preços provoca um aumento da procura
agregada;
O produto de equilíbrio situa-se acima do produto
natural e o nível de preços acima dos nível de
preços esperado;
O mecanismo de ajuste das expectativas de
preços provoca um ajustamento do lado da
oferta;
Este ajustamento levará a um aumento de preços
igual à variação do stock nominal de moeda;
Qual é o mecanismo de ajustamento do lado da
procura?
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– 21 
Efeitos da redução do défice orçamental
P
AS
AS´´
AD
AD´
Ýt
Yn
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Y
– 22 
Efeitos duma redução de G




A diminuição dos gastos do estado desloca a curva AD
para a esquerda, para um dado nível de preços a
procura é menor;
À redução da procura associa-se uma redução de
preços. O efeito inicial da redução do décit é uma
recessão;
Com o produto abaixo do seu nível natural inicia-se um
movimento de ajustamento do lado da oferta. Com os
preços mais baixos o mecanismo de expectativas gera
um movimento de ajustamento mo mercado de
trabalho que desloca a AS para a direita e para baixo;
O movimento de ajustamento para quando o produto
volta ao seu nível natural mas neste caso o nível de
preços e taxa de juros são mais baixos.
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– 23 
LM
IS
Yn
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– 24 
Efeitos do ajustamento orçamental

Como o consumo e os impostos não
de alteram o efeito final da redução
do défice por via duma redução da
despesa será uma diminuição taxa
de juros e um aumento do
investimento;
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– 25 
Curto Versus Longo Prazo



As mudanças de política económica têm
efeitos diferentes no curto e mo
médio/longo prazo;
A expansão monetária afecta o produto
no curto prazo mas não no longo prazo;
A redução do défice diminui o produto no
curto prazo mas no médio longo prazo o
produto volta ao seu nível natural e
verifica-se uma diminuição da taxa de
juro e um aumento do investimento.
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