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Fusões e Aquisições
no Brasil
Dezembro de 2014
Fusões e Aquisições no Brasil
Contrariando as expectativas levantadas ao longo de 2014, o ano
registra um total de 879 transações e crescimento no mercado de
M&A brasileiro de 8,25% em relação a 2013
Média de 803 transações de janeiro a
dezembro
Média de 646 transações de janeiro a
dezembro
879
Média de 384 transações de janeiro a
dezembro
799
722
645
752
771
2011
2012
812
644
573
395
2002
415
389
2004
2005
337
2003
2006
2007
2008
Jan-Dez
2009
2010
2013
2014
Mercado de M&A brasileiro gera 879 negócios em 2014
O mercado de M&A brasileiro registrou um total de 879 transações no ano de 2014, número 8,25% acima dos 812 negócios
realizados em 2013 e o maior número de transações da história do mercado de fusões e aquisições do Brasil.
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Transações
Série de transações por mês (2010-2014)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Comportamento do volume de transações em 2014
Transações em 2014
88
68
60
63
72
70
71
O ano de 2014 se mostrou em linha com os anos anteriores
pós crise econômica mundial de 2008. O gráfico acima nos
mostra uma variância maior em 2014 para o volume de
transações mensais, em comparação a altas volatilidades
encontradas em anos anteriores. O gráfico ao lado nos
mostra um aumento significativo nos meses de agosto e
setembro e após esses dois períodos uma significativa
diminuição até dezembro, fator que pode ser consequência
das especulações no ano eleitoral brasileiro.
O mês de dezembro tradicionalmente, contempla alto
volume de transações.
88
87
77
74
61
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Das 879 transações anunciadas em 2014, 266 tiveram seu valor
divulgado, somando um total de US$ 108,30 bilhões movimentados
no mercado de M&A brasileiro
Total de transações com valor
anunciado
% em relação ao total
Comprador
Target
US$ Bi
Telefonica Brasil
Global Village Telecom - GVT
9,7
Altice SA
Ativos da PT Portugal SPGS SA
9
Portugal Telecom SGPS
Oi SA
5,9
Banco Santander SA
Banco Santander Brasil SA
5,7
OGPar
OGPar
5,6
Onex Corp
Grupo SIG Combibloc AG
4,6
Alupar Investimento SA
Enixe Energias e Participações
Usina Paulista Lavrinhas de
Energia SA
4,6
266
30,26%
Total movimentado em
108,302.8
US$ MM
Montante em US$ bi anunciado- 2014
42%
Top 10
Outras
58%
Usina Paulista Queluz de Energia
Alupar Investimento AS
Enixe Energias e Participações
SA
3,8
China National Petroleum
Corporation (CNPC)
Petrobrás Energia Peru SA (PEP)
2,6
Banco BTG Pactual
Assicurazioni Generali SpA
1,8
Nota: Não inclui acordos, fusões, cisões, joint-ventures e
transações que não envolvam ativos nacionais.
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Fusões e Aquisições no Brasil
Do total anunciado, 22 transações tiveram valor de compra acima
de US$ 1 bilhão, totalizando US$ 79,83 bilhões. Já as transações até
US$ 100 milhões, lideram o total de negócios com valor divulgado
(168 transações neste perfil que, representam 63,6% das 266 cujo
valor foi divulgado)
Ranking do total em US$ bilhões paras as
top 100 transações em 2014 com valor
anunciado
Perfil das transações com valor anunciado
Transações
Grande porte (Acima de
US$ 1 bi)
3,2
22
2,1 1,7
2,55
1,36
1,07
Top 10
11 a 20
21 a 30
5,01
Médio porte (US$ 101
milhões até US$ 999
milhões)
Pequeno porte (até US$
100 milhões)
31 a 40
8,62
76
41 a 50
51 a 60
14,69
168
63,14
61 a 70
71 a 80
81 a 90
91 a 100
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
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Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Seguindo a concentração das empresas e da população brasileira,
a região Sudeste liderou o ano de 2014 com 71,7% de participação
nas transações (em 2013, a liderança era de 68,6 %)
Do total de transações anunciadas, cerca de
91,2% das transações aconteceram no país (802
transações). A região sudeste continua a frente
com 71,7% dos negócios anunciados.
Negócios no sudeste tiveram um aumento em
relação ao ano de 2013 (12,3% de aumento com
561 transações em 2013), mostrando a tendência
de aglomeração da economia dos grandes polos
atuais (São Paulo e Rio de Janeiro).
Transações envolvendo empresas estrangeiras
correspondem a 8,8% do total.
20
11
77
55
Nordeste
6,3 %
Norte
1,3 %
Sudeste
Centrooeste
Sul
2,3 %
Nordeste
86
Centro-Oste
630
Norte
Sul
Estrangeiros
SP
59,6%
RJ
7,1 %
MG
4,2%
ES
0,8%
9,8 %
Nota: * Não inclui acordos.
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Fusões e Aquisições no Brasil
Aumento de participação dos Investidores nacionais com elevação
de 3,9% em 2014, comparado ao ano de 2013 e investidores
estrangeiros com crescimento de 4,3% no volume de investimentos
para o final do ano de 2014
Nacionais vs. Estrangeiros: Compra de participação
Investidores nacionais: Com a liderança nos
investimentos realizados no Brasil, a participação de
investidores nacionais teve um leve crescimento
percentual em comparação ao ano de 2013.
Nacionais
395
Estrangeiros
404
390
405
397
411
427
332
Investidores estrangeiros: Com as altas e baixas
do mercado fora do Brasil, as atividades financeiras
nos mercados internacionais retomaram com os
investidores estrangeiros tendo uma participação
pouco significativa de 4,3% maior na procura por
investimentos no país em comparação ao mesmo
período de 2013.
M&A
323
232
190
180
173
Brasil
101
280
269
239
155
169
128
337
185
182
147
117
83
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Nota: Transações divulgadas na imprensa.
Não inclui joint-ventures, fusões, cisões e acordos.
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Fusões e Aquisições no Brasil
Aquisições majoritárias foram responsáveis por 48,7% das 879
transações anunciadas
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Aquisições
Compras
Joint ventures
Fusões
Incorporações
Cisão
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Tipos de transação
Aquisições de participação majoritária lideram a modalidade de
transação procurada no país nos últimos anos, tendo uma leve
queda em comparação ao ano de 2013 (443 transações), em 2014
foram 428 transações.
3,2%
4,7% 0,6%
4,5%
Aquisições
Compras
E compras minoritárias apresentando um crescimento constante
desde 2011. No ano de 2014 foram 336 negócios, representando
38,3% do total de negócios anunciados.
Joint ventures
48,7%
38,3%
Incorporações
Fusão
Cisão
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
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Fusões e Aquisições no Brasil
A atividade de fusões e aquisições no país continua sendo
multisetorial e consolidadora. O segmento de TI é o campeão em
2014 com 141 transações, representando 16% do mercado
141
Transações por setor- 2014
83
78
69
59
58
50
41
38
Top 5 setores- 2013/2014
141
TI
105
83
Serv.Auxiliares
121
Setores menos expressivos (tais como educação,
logística, transporte, saúde entre outros) somam
259 transações no período e 30% do total de
transações.
78
Bancos
43
69
Varejo
85
59
56
Mineração
0
50
2014
100
150
2013
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
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Fusões e Aquisições no Brasil
Private Equity
Evolução de participações de fundos de Private Equity
(2012-2014)
25 28 10
janeiro
117
84 98
58 58
26
fevereiro
157 164
139
177
128
191
151
322
284
260
232
201
380
227
204
339
224
249
287
270
259
289
300
191
167
69
32
março
abril
maio
junho
2012
julho
2013
agosto
outubro
novembro dezembro
2014
Após a alta no volume de participações de fundos
de Private Equity em 2013, o investidor financeiro
volta a recuar com 300 participações neste ano
(baixa de 21% em comparação ao ano passado).
34%
setembro
Participações de PE Mensal - 2014
40
33
32
26
foram
30
29
35
28
24
16
13
10
transações realizadas por
Investidores Financeiros em 2014
Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.
10
Dezembro 2014
(DC0) Informação Pública
Fusões e Aquisições no Brasil
Private Equity
TI
•
A Ascenty recebeu um aporte da Gret Hill Partners e o Banco Itaú BBA pelo valor de R$ 325 milhões de reais;
•
A Genesis Asset Managers realizou a compra de 10% das ações ordinárias da Linx;
•
A Accel Partners junto o Monashee e o Catalist realizaram a compra de 100% das ações da empresa Neoway Tecnologia.
Serv.Auxiliares
•
A Stratus realizou um aporte na Flex Contact Center;
•
A Victoria Capital realizou a aquisição da Elemidia Consultoria;
•
A Cventures Primus realizou um aporte na empresa Neoprospecta.
Bancos
•
A Bamboo Finance realizou um aporte no valor de US$ 2 milhões de dólares na Brazil Plus;
•
A Actis fechou um investimento de US$ 100 milhões de dólares na IT'sSEG;
•
A Triunfo Participações realizou a aquisição do FIP pelo valor de R$ 6 milhões de reais.
Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Transações de dezembro
• A Embrapar realizou a cisão parcial da Embratel, com versão
de determinados ativos para uma nova companhia, chamada
de Nova Embrapar e parte dela para a Claro SA.;
• A Galderma, farmacêutica de produtos dermatológicos da
Nestlé, realizou a aquisição da Moderm;
• A Anima Educação realizou a aquisição de 100% das ações da
Whitney do Brasil Holding;
• A empresa CVC especializada em agenciar viagens, realizou a
aquisição do Grupo Duotur;
• A Locamérica, anunciou via fatos relevantes, a incorporação da
sua subsidiária Locarvel;
• A Devry Brasil realizou a aquisição do Damásio Educacional;
• A Pixeon realizou aquisição da baiana Medicware;
• A IFC realizou um aporte na empresa Biosev, pelo valor de R$
128 milhões;
• A gestora americana Advent International, realizou a aquisição
da Allied;
• A Península Participações, do empresário Abilio Diniz, realizou
a compra de 10% da subsidiária brasileira do Carrefour;
• A Linx realizou a aquisição da Softpharma;
• A Ser Educacional realizou a aquisição da Universidade de
Guarulhos (UnG);
• A Pricol Ltd realizou a aquisição da Mellin do Brasil;
• A Via Varejo, anunciou via fatos relevantes a incorporação da
sua subsidiária Rio Expresso;
• A Dentsu Inc. realizou a aquisição da OOH Plus
Participações;
• O banco Daycoval realizou a aquisição do CIT Brasil;
• A City Shoes, varejista de calçados e bolsas, anunciou uma
fusão junto da Ferni;
• A Mitsui & Co. realizou a compra da infraestrutura de Nacala
Logistic Corridor;
• A Renova Energia realizou a aquisição da Ventos de São
Cristóvão Energias Renováveis;
• A EDP Energias, fornecedora de energia elétrica no Brasil,
realizou a aquisição da Pecem I;
•
• A Kantar, braço do grupo WPP realizou a aquisição do Ibope
Media;
A grupo francês de telecomunicações, Altice anunciou na
presente data, a compra dos ativos portugueses da Portugal
Telecom.
Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas
transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.
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Fusões e Aquisições no Brasil
Transações de 2014
• A plataforma online de deliveries iFood comprou, por um valor
não anunciado, a Central de Delivery;
• O grupo Michelin realizou a aquisição da Sascar Tecnologia e
Segurança Automotiva S/A por um valor de 440 Milhões de
euros;
• A SBA comprou por um valor total de R$ 1,17 bilhão, 1.641
torres de comunicação da Oi S.A;
• A Capital Brasileiro de Empreendimentos Imobiliários realizou
a aquisição do Fundo FII Comercial Progressivo II por um
valor de R$ 418.579 Milhões;
• A Singapura Global Logistic Properties comprou, por R$ 3,18
bilhões um conjunto de 34 galpões comerciais pertencentes á
BR Properties;
• O fundo Pátria, colocou a venda a NovaAgri, pelo valor de U$S
1 bilhão de dólares;
• O Warburg Pincus comprou por um valor total de EUR 975
milhões uma participação de 50% na divisão global de custódia
do banco espanhol Santander;
• A Qatar Petroleum comprou por US$ 1 bilhão uma
participação de 50% do campo de petróleo do Parque das
Conchas, conhecido como BC-10;
• A Mosaic comprou por um valor de US$ 350 milhões, a
divisão sul-americana de fertilizantes da fabricante de
produtos agrícolas Archer Daniels Midland (ADM);
• O Grupo São Martinho comprou por R$ 680 milhões o
controle acionário da Usina Santa Cruz;
• A fabricante de papel e celulose Suzano realizou a compra do
fundo de private equity Vale Florestar por um valor total de
R$ 528,9 milhões de reais;
• A NetShoes recebeu um aporte no valor de US$ 170 milhões
pelo fundo de investimentos soberano de Cingapura GIC
Private;
• O grupo Stratus em parceria com a norte-americana Hamilton
Lane realizaram um aporte no valor total de R$ 350 milhões
na companhia operadora de salas de cinema Cinesystem;
• O grupo Anima comprou por R$ 320 milhões a rede de
universidades paulista São Judas Tadeu;
• O Julius Bär comprou por um valor total de 100 milhões de
francos suíços a gestora brasileira de fortunas GPS;
• O Kinea Investimentos comprou por R$ 250 milhões a rede de
lojas de departamento mato-grossense Lojas Avenida.
Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas
transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.
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Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Transações de 2014
• A CR Zongshen realizou a compra de 20% de seu capital social
anteriormente da Light SA;
• A COPEL e a WEG firmaram uma joint venture juntas criando
a Usina Eólica Palmas II;
• A JBS realizou a aquisição das operações de aves da Tyson
Foods México e Brasil, por um valor total de US$ 575 milhões
de dólares;
• A American Tower do Brasil anunciou a incorporação dos
ativos da TIM Celular SA, a compra de 6.481 torres de
telecomunicação, pelo valor aproximado de R$ 3 bilhões de
reais;
• A SFX Entertainment realizou a aquisição da Plus Talent,
sem valores anunciados;
• A Parmalat realizou a aquisição de unidades e marcas de
lácteos da BRF por um valor de R$ 1,8 bilhão de reais;
• O fundo SP Ventures realizou o seu primeiro aporte na
Promip pelo valor de R$ 4 milhões de reais;
• O grupo Cutrale e o Banco Safra realizaram a aquisição da
Chiquita Brands International, pelo valor de R$ 1,3 bilhões
de dólares
• A Properati recebeu um aporte financeiro no valor de R$ 5
milhões de reais dos fundos de investimentos NEVEQ II e
NXTP
•
• O grupo farmacêutico japonês Otsuka realizou a aquisição da
Jasmine ;
• A Andrade Gutierrez e a Alstom realizaram uma joint venture
nomeada de TEN - Torres Eólicas do Nordeste. ;
•
A Toshiba anunciou a unificação de suas empresas, a
Toshiba Representação Comercial e a Toshiba Eletronics,
para criar a Toshiba América do Sul
• A Commcorp realizou a compra de dados do portal Terra,
sem valores anunciados
•
O fundo soberano de Cingapura (GIC) realizou a compra de
18,5% de ações do grupo Abril Educação;
A Cielo, realizou a compra de participação minoritária na
Stelo, sem valores anunciados.
Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas
transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.
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Dezembro 2014
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Fusões e Aquisições no Brasil
Transações de 2014
• O Banco do Brasil e a Cielo SA criaram uma joint venture,
avaliada em R$ 11,6 bilhões de reais, para gerir os negócios
com cartões de crédito e débito das duas instituições;
• A China National Petroleum Corporation (CNPC), realizou a
aquisição de 100% das ações da Petrobrás Energia Peru (PEP),
pelo valor total de US$ 2,6 bilhões de dólares;
• A JBS, anunciou a aquisição do grupo Primo Smallgoods, pelo
valor de 1,25 bilhão de dólares;
• O grupo Safra, anunciou a aquisição da torre de Londres,
conhecida como Gherkin, pelo valor aproximado de US4 1,2
bilhão de dólares;
• A JBS realizou a aquisição do grupo Big Frango, pelo valor
total de R$ 430 milhões de reais;
• A Actis fechou um aporte de US$ 100 milhões de dólares na
criação de uma holding de corretoras de seguros no pais
batizada de IT'sSEG;
• A BR Malls vendeu o shopping Fashion Mall, no Rio de
Janeiro, pelo valor total de R$ 175 milhões de reais;
• A NEO Investimentos realizou um aporte no valor de R$ 130
milhões de reais na Marelli Ambientes Racionais;
• A Hyundai realizou um aporte no valor de R$ 100 milhões de
reais na sua subsidiária Hyundai Rotem Brasil;
• A American Tower do Brasil, realizou a incorporação das 6.481
torres de telecomunicação, pelo valor aproximado de R$ 3
bilhões de reais;
• O BNDESPar e a DLM realizaram um aporte na empresa Zen
via pelo valor de R$ 71 milhões de reais;
• A São João Energética realizou a compra dos ativos da Energis,
pelo valor de R$ 1,4 bilhão de reais;
• A Península Fertilizantes e a Dekalpar realizaram uma joint
venture para atuar na nova unidade localizada em Villeta no
departamento Central do Paraguai;
• A compra da Vetria Mineração dos direitos minerários
localizados em Corumbá ( MS ), pelo valor aproximado de
US$ 500 milhões de dólares;
• A joint venture formada pela Odebrecht TransPort e a Mitsui &
Co., recebeu um aporte de R$ 500 milhões de reais da parte da
Mitsui & Corp;
• A Estácio Participações realizou a aquisição do Centro de
ensino Unificado de Teresina (CEUT), pelo valor total de R$
33 milhões de reais;
• A Elo7 recebeu um aporte de US$ 11 milhões de dólares dos
seus atuais investidores norte americanos.
Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas
transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores.
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Dezembro 2014
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Glossário
Definição aplicada neste relatório na categorização de uma transação
Aquisição de participações controladoras são
aquelas em que o comprador obtém, na transação, o
controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as
transações de compra de 100% das ações, de uma
participação majoritária (maior do que 50%, mesmo
que por apenas uma ação), participações adicionais
que transferem o controle para o comprador (por
exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar
uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra
transação em que fique explícito que o controle foi
transferido para o comprador.
Joint venture caracteriza-se por ser um
empreendimento de dois ou mais sócios em uma nova
empresa, sendo que os sócios continuam a existir com
suas operações independentes. É diferente de um acordo
comercial (uma representação, por exemplo), em que
não existe a criação de uma nova empresa.
Compra de participações não-controladoras
são aquelas em que o controle da empresa não é
transferido junto com as ações - tipicamente, são
transações menores do que 50% do capital.
Incorporação acontece quando uma empresa absorve
as operações de outra, que deixa de existir.
Fusão é quando duas empresas juntam suas operações
e deixam de existir isoladamente, dando origem a uma
terceira nova empresa.
Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é
dividida, surgindo daí uma outra empresa. É caso das
empresas que querem separar os negócios em unidades
independentes.
Dezembro 2014
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