Prof. MSc. Cláudio Cabral
A
inflação é um aumento
sustentado no nível de preços; ao
contrário de um aumento de uma
vez por todas nos preços.
Inflação
é uma elevação do nível
geral de preços de uma economia.
A taxa de inflação é medida pelo
percentual de incremento do
índice de preços ao longo do
tempo.
 = [(P1-Po)/Po]
% a.m
85
75
65
55
45
35
25
15
5
-5
Jan/76
Plano Collor I
Plano Verão
Plano Collor II
Plano Bresser
Plano Cruzado
Pré-fixação da
correção monetária e câmbio
Jan/80
Jan/84
Plano Real
Jan/88
Jan/92
Jan/96
Jan/00
Jan/04
A inflação é um fenômeno de natureza
monetária.
 Segundo Friedman (1992): A inflação só

se tornou possível depois que o papel
moeda passou a ser multiplicado
indefinidamente, a um custo
insignificante; é necessário apenas
imprimir números mais altos nos
mesmos pedaços de papel.
 Segundo
Friedman (1992), a
inflação ocorre quando a
quantidade de moeda aumenta
muito mais rapidamente do que a
produção.
 Quanto mais rápido o aumento da
quantidade de moeda por unidade
de produção, mais alta a taxa de
inflação.
Alta Inflação na América Latina, 1976-2000
Taxa média mensal de Inflação (%)
Country
1976-1980
1981-1985
1986-1990
1991-1995
1996-2000
Argentina
9.3
12.7
20.0
2.3
0.0
Brasil
3.4
7.9
20.7
19.0
0.6
Nicaragua
1.4
3.6
35.6
8.5
0.8
Peru
3.4
6.0
23.7
4.8
0.8
Persistência – o processo inflacionário
caracteriza-se pela hipótese de
tendência de alta.
Continuada – a alta nos preços deve ser
continuada; ela deve persistir por um
período considerável de tempo
Prolongada – um processo inflacionário é
diferente uma alta temporária nos
preços.
A inflação é um fenômeno
macroeconômico, pois se refere a uma
considerável e persistente elevação geral
dos preços.
Na inflação, a alta de preços não se limita
a um só produto ou a uma dada fração
dos bens e serviços.
A alta de preços envolve praticamente os
preços de todos os setores e produtos.
 Assume-se
que, a velocidade
renda da moeda seja constante.
Então, a elasticidade do nível
geral de preços com relação a
uma variação da oferta
monetária é igual a unidade.
Uma inflação é de demanda quando é
impulsionada pela elevação das quantidades
de bens e serviços que os consumidores estão
dispostos comprar aos níveis de preços
existentes.
Se a elevação dos preços não corresponder a
uma expansão equivalente da oferta agregada,
os preços tendem a ser pressionados para
cima, a taxas consideradas como
inflacionárias.
Em suma, existe um excesso de moeda em
relação aos bens e serviços disponíveis.
As causas de inflação de
demanda são AUMENTOS:
Na
propensão a consumir;
Nos gastos do governo;
Na oferta de moeda;
Das exportações numa
economia aberta;
No investimento autônomo.
Ao nível inicial de preços, P1, o
produto de equilíbrio do lado da
demanda da economia aumenta até
Y1, o que cria um excesso de
demanda medido por Y1-Yo e os
preços começam a aumentar.
 Este aumento nos preços reduz o
produto até Y2 ao longo da curva de
demanda D1.

A) Efeitos iniciais
a) Aumento na demanda;
b) Aumento no nível de preços;
c) Excesso de demanda ao nível inicial de
preços;
B) Efeitos finais
a) Aumento no nível de preços;
b) Diminuição no nível de emprego em relação
ao excesso de demanda;
c) nível de produção mais elevado que o
anterior.
Uma inflação de custos é gerada
por um deslocamento para cima
da curva de oferta, o que gera um
excesso de demanda ao nível
inicial de preços.
Isto aumenta os preços e reduz o
produto de equilíbrio.
A) Efeitos iniciais
a) Deslocamento da oferta agregada;
b) Redução dos níveis de emprego e
produto;
c)Excesso de demanda ao nível inicial de
preços, Po.
B) Efeitos finais
a) Aumento no nível geral de preços;
b) Redução nos níveis de produto e
emprego.
Para diferenciar uma inflação de custos de uma
de demanda, deve-se verificar o
comportamento do nível de produção após o
ajustamento.
Se no final tivermos:
Produção Maior= Inflação de Demanda.
Produção Menor= Inflação de custos.
A
inflação é um fenômeno
monetário;
A taxa de crescimento e a
aceleração da oferta da moeda
explicam a taxa de inflação e sua
aceleração, respectivamente.
A demanda de moeda é uma função
estável.
 O estoque de moeda é controlável
pelas autoridades monetárias;
A
teoria aceleracionista assume que
cada ponto percentual de inflação
esperada eleva de um ponto
percentual a curva de Phillips.
A
questão não seria entre inflação e
desemprego, mas entre
desemprego e inflação acima das
expectativas.
 Para
manter a taxa de desemprego
abaixo da taxa natural de
desemprego, as autoridades
econômicas precisam aceitar níveis
cada vez maiores de inflação.
 Entretanto,
uma política como esta,
com o tempo pode haver uma
inflação fora do controle.
As expectativas da inflação
irão influenciar a inflação
atual. Portanto, as
expectativas de inflação irão
influenciar a inflação
corrente.

O objetivo da escola
estruturalista era construir uma
teoria da inflação que fosse
adequada às características dos
países em desenvolvimento e que
pudesse explicar as altas taxa de
inflação experimentadas por estes
países.
A visão estruturalista da inflação afirma
que a inflação resulta de modificações
estruturais na economia que provocam
mudanças nos preços relativos, as quais,
aliadas à rigidez de preços em alguns
setores da economia e a passividade
monetária, levam a subida dos preços
absolutos.
Fernando de Holanda Barbosa (1983)
O custo unitário de produção compreende
o custo das matérias primas domésticas e
importadas, o custo de mão-de-obra e o
custo financeiro do capital de giro.
No que diz respeito a determinação do
salários, este preço não é determinado
através do mercado, como acreditam os
monetaristas, mas resulta de um processo
de barganha e de disputa pela
participação do produto total, em que
intervenção do governo desempenha
papel importante.
Teoria Estruturalista- Pressões da Inflação
a)
Básicas ou estruturais;
Estrangulamento da oferta agrícola;
Desequilíbrio no setor externo.
Reduzida taxa de formação de capital.
b) Circustanciais;
Aumento dos preços das importações;
Elevação dos gastos públicos (catátrofes)
C)Cumulativas.
Distorções dos níveis de preços e Investimentos;
Obrigado
Até a próxima aula