Teleconferência de Resultados
2º Trimestre de 2013
Destaques
 Crescimento de 2,5% no consumo total em comparação ao 2T12, influenciado pelo aumento do
consumo nos segmentos comercial e industrial, que cresceram 5,1% e 4,1%, respectivamente;
 A arrecadação no trimestre alcançou 104,2% do faturamento, 0,3 p.p. acima do 2T12;
OPERACIONAIS
 As perdas não-técnicas/mercado BT, dos últimos 12 meses, foram de 44,2%, representando uma
redução de 0,7 p.p. em relação a março de 2013;
 No semestre, os investimentos totalizaram R$ 326,7 milhões, sendo R$ 272,8 milhões no negócio de
distribuição de energia.
 Aumento de 2,6% na Receita Líquida (sem receita de construção), que atingiu R$ 1.670,9 milhões
no 2T13;
FINANCEIROS
 O EBITDA consolidado do trimestre foi de R$ 277,9 milhões, 8,9% superior ao alcançado no 2T12,
como consequência do aumento da participação da atividade de geração. Ajustado pelo ativo
regulatório (CVA), totalizou R$ 397,2 milhões, 20,1% acima do montante do 2T12;
 Lucro Líquido de R$ 58,2 milhões no 2T13, com aumento de 46,2% em comparação ao 2T12.
Ajustado pela CVA, totalizou R$ 136,9 milhões, 52,5% acima do montante do 2T12;
 Dívida Líquida fechou em R$ 4.056,1 milhões, com múltiplo para efeito de covenants em 2,62x.
REGULATÓRIO
 Foi aberta, pela Aneel, audiência pública para discussão da proposta preliminar de Revisão Tarifária
da Light SESA, com reunião presencial em 13/09, no Rio de Janeiro;
Consumo de Energia
Distribuição - Trimestre
MERCADO TOTAL (GWh) ¹
+2,6%
Livre
16%
Livre
16,0%
+2,5%
5.460
22,7ºC
5.669
22,7ºC
5.754
23,5ºC
5.897
Outros Cativos
15%
Outros Cativos
15,1%
1Nota:
2T11
2T10
2T10
2T11
2T11
2T12
23,2ºC
2T12
2T12
2T13
Industrial
5,8%
Residencial
33,4%
Comercial
29,6%
2T10
Industrial
6%
Comercial
30%
2T13
2T13
Em razão de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no
processo de Revisão Tarifária, foi desconsiderada a energia medida dos clientes livres: Valesul, CSN
e CSA, tendo em vista a planejada saída desses clientes para a Rede Básica.
Reside
33%
Consumo de Energia
Distribuição - Semestre
MERCADO TOTAL (GWh) ¹
+2,0%
28,0
+3,1%
O ut ros C ativos
27,5
27,0
11.585
11.960
11.934
12.303
15 %
26,5
26,0
1S10
25,5
25,0
25,5ºC
24,5
25,1ºC
25,2ºC
25,1ºC
24,0
23,5
23,0
1S10
1S10
1S10
1Nota:
1S11
1S11
1S11
1S12
1S12
1S12
Industrial
5,7%
I
Outros Cativos
14,7%
1S11
Considerando o consumo
1S12 deixou
que
de ser
faturado
pela
mudança
de
1S13
critério, o aumento no
consumo total de energia
C om er cial
na área de concessão seria
29 %
de 3,4% na comparação
contra 1S12.
Livre
14,4%
Residencial
35,7%
Comercial
29,5%
1S13
1S13
1S13
Em razão de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no
processo de Revisão Tarifária, foi desconsiderada a energia medida dos clientes livres: Valesul, CSN
e CSA, tendo em vista a planejada saída desses clientes para a Rede Básica.
L
1
R es ide
36 %
Mercado Total
CONSUMO DE ENERGIA ELÉTRICA (GWh)
MERCADO TOTAL - TRIMESTRE
+2,5%
+0,1%
1.969
5.897
837
942
+5,1%
1.972
1.867
182
1.962
4,1%
215
980
1.685
2T12
2T12
5.754
2T13
2T13
RESIDENCIAL
2T12
2T12
1.748
2T13
2T13
COMERCIAL
607
+0,6%
1.021
937
942
48
49
889
893
2T12
2T12
2T13
2T13
4.954
678
373
342
2T12
2T12
2T13
2T13
INDUSTRIAL
CATIVO
4.916
LIVRE
OUTROS
2T12
2T12
2T13
2T13
TOTAL
Mercado Total
CONSUMO DE ENERGIA ELÉTRICA (GWh)
MERCADO TOTAL - SEMESTRE
+3,1%
11.934
12.303
1.639
1.777
+1,8%
+6,5%
4.317
4.395
3.808
374
4.055
430
0,2%
1.941
3.434
1S12
1S12
1S13
1S13
RESIDENCIAL
1S12
1S12
3.625
1S13
1S13
COMERCIAL
1.167
+2,2%
1.945
1.868
1.909
98
103
1.771
1.806
1S12
1S12
1S13
1S13
10.526
1.244
774
701
1S12
1S12
1S13
1S13
INDUSTRIAL
CATIVO
10.295
LIVRE
OUTROS
1S12
1S12
1S13
1S13
TOTAL
Arrecadação
TAXA DE ARRECADAÇÃO POR SEGMENTO
TRIMESTRE
103,9% 104,2%
105,0% 104,5%
Total
Total
Varejo
Varejo
2T122T12
101,8%
100,1%
Grandes
Clientes
Grande Clientes
2T13
2T13
107,4% 108,1%
Poder
Poder Público
Público
TAXA DE ARRECADAÇÃO
12 MESES
98,2%
Jun/12
mar-12
99,5%
Jun/13
mar-13
Arrecadação
TAXA DE ARRECADAÇÃO
12 MESES
TAXA DE ARRECADAÇÃO POR SEGMENTO
SEMESTRE
99,3%
102,5%
Total
Total
98,0%
102,0%
Varejo
Varejo
99,7%
103,4%
Grandes Clientes
Grande
Clientes
1S12
1S12
1S13
1S13
104,0%
102,5%
Poder Público
Poder
Público
98,2%
Jun/12
mar-12
99,5%
Jun/13
mar-13
Combate às Perdas
EVOLUÇÃO DAS PERDAS (12 Meses)
45,4%
42,2%
7.838
5.457
RECUPERAÇÃO DE ENERGIA
GWh
69,4
44,9%
43,1%
44,2%
50,4
+37,6%
32,4%
8.047
5.615
8.584
8.647
6.007
6.029
8.582
5.953
1S12
1S12
mar-12
1S12
1S13
mar-13
INCORPORAÇÃO
GWh
2.381
2.432
2.577
2.618
2.629
35,6
35,3
+1,0%
Jun/12
Set/12
Dez/12
Mar/13
Jun/13
jun/ 12
s et /12
dez /12
mar/ 13
jun/ 13
Perda Não Técnica GWh
Perda Técnica GWh
% Perda Não Técnica/
Mercado BT
% Perda Não Técnica/
Mercado BT - Regulatória
1S12
1S12
mar-12
1S13
1S12
mar-13
Ações de Combate a Perdas
Resultados obtidos até junho/13
Área de Perda Zero (APZ)
Número de
clientes
Localidade
Comunidades Pacificadas
Perdas Não
Arrecadação
Técnicas/Faturamento BT *
Curicica
Realengo
Cosmos
Sepetiba
Caxias 1 e 2
Belford Roxo 1 e 2
Vigário Geral
Caxias 3
Nova Iguaçu 1
Nova Iguaçu 2
Nilópolis
Nilópolis Convencional
Ricardo de Albuquerque
Mesquita
Cabritos/Tabajaras/Chapéu
Mangueira/Babilônia
Coelho da Rocha
Batan
13.034
10.141
35.216
18.960
13.907
20.005
16.141
16.768
32.423
20.500
9.923
11.080
24.593
8.759
11,9%
15,8%
20,8%
31,5%
22,9%
29,1%
15,8%
22,9%
31,5%
24,5%
28,5%
14,0%
18,1%
34,0%
99,0%
98,1%
105,1%
97,4%
93,7%
94,8%
99,6%
98,7%
97,9%
96,2%
94,1%
96,7%
97,6%
94,8%
5.277
17.621
7.151
11,6%
16,8%
9,5%
96,7%
91,6%
103,5%
Total
281.499
22,5%
98,2%
* O i ndi ca dor refl ete os res ul tados a cumul a dos a té jun/13 a pa rtir do i níci o da i mpl ementaçã o de
ca da APZ.
Redução média de perdas: 26,0 p.p.
Aumento médio na arrecadação: 7,0 p.p.
Perdas
Ano de
Conclusão Antes Atual
Áreas
Adimplência
Antes
Atual
Santa Marta
2009
95,0%
5,1%
0,2%
98,3%
Cidade de Deus 1
Chapéu Mangueira
2010
52,1%
14,5%
2010
62,7%
8,6%
23,1%
16,2%
96,2%
101,4%
5,4%
97,1%
2011
62,3%
11,8%
1,4%
96,6%
9,5%
95,1%
Formiga
2011
73,3%
10,8%
31,4%
92,6%
Batan
2012
61,8%
8,9%
1,2%
91,0%
Borel
2013
60,5%
26,1%
9,4%
84,3%
Babilônia
Cabritos
Tabajaras
Redução média de perdas: 51,8 p.p.
Aumento médio na arrecadação: 80,4 p.p.
Receita Líquida
RECEITA LÍQUIDA POR SEGMENTO (2T13)*
RECEITA LÍQUIDA (R$MM)
Comercialização
9,5%
+4,8%
3.864,8
3.688,8
1.790,1
1.846,5
162,2
175,6
7,4%
Distribuição
83,1%**
332,8
299,7
+3,2%
Geração
* Não considera eliminações
+4,2%
3.389,1
3.532,0
** Não considera Receita de Construção
+2,6%
1.627,9
1.670,9
2T12
2T12
2T13
2T13
RECEITA LÍQUIDA DISTRIBUIÇÃO (2T13)
1S12
1S12
1S13
1S13
Uso da Rede (TUSD)
Residencial 42,1%
(Livres + Concessionárias)
9,7%
Receita de Construção
Receita sem receita de construção
Outros (Cativo) 12,7%
Industrial 5,5%
Comercial 30,0%
Custos e Despesas Operacionais
CUSTOS GERENCIÁVEIS DA DISTRIBUIDORA
(R$MM)
CUSTOS (R$MM)*
2T13
Geração e
Comercialização: R$ 207,9
+3,0%
655,7
675,5
1S12
1S12
1S13
1S13
+11,1%
Não gerenciáveis
(distribuição): R$ 1.036,6
(64,7%)
322,6
358,4
(13,0%)
Gerenciáveis
(distribuição): R$ 358,4
2T12
2T12
2T13
2T13
(22,4%)
R$ MM
*Não considera eliminações
** Não considera custo de construção
2T12
2T13
Var.
1S12
1S13
Var.
PMSO
169,9
202,3
19,0%
337,6
386,3
14,4%
Provisões
84,0
66,6
-20,7%
170,5
111,8
-34,4%
PCLD
72,2
48,4
-33,0%
133,8
77,4
-42,1%
Contingências
11,8
18,2
54,2%
36,7
34,4
-6,3%
Depreciação
67,9
83,8
23,6%
143,6
164,5
14,6%
Outras Rec./Desp.
Operacionais
0,8
5,7
567,2%
4,1
12,9
219,2%
322,6
358,4
11,1%
655,7
675,5
3,0%
Total
EBITDA
o;
iç ã %
bu 5 7
tri 62,
Dis 6%;
,
62
EBITDA CONSOLIDADO (R$MM)
EBITDA POR ATIVIDADE*
2T13
-8,0%
688,5
Distribuição 62,6%
(Margem EBITDA: 11,7%)
633,1
+8,9%
255,1
277,9
%;
5,9
;3
ão %
raç ,89
Ge 35
Geração 35,9%
(Margem EBITDA: 75,9%)
Comercialização 1,5%
2T12
2T12
2T13
2T13
1S12
1S12
1S13
1S13
(Margem EBITDA: 2,5%)
;
ão
zaç
ali %
rci ,54
me ; 1
Co 1,5%
*Não considera eliminações
EBITDA
EBITDA Ajustado– 2T12 / 2T13
(R$ MM)
+20,1%
+8,9%
43
76
331
255
1
(33)
(6)
17
119
0,2
397
278
EBITDA
Ativos e
EBITDA Receita
Custos Não
Custos
Provisões
EBITDA Ativos e
EBITDA
Ajustado Passivos
2T11
Líquida
Gerenciáveis Gerenciáveis
2T12
Passivos
Ajustado 2T11
Regulatórios
(PMSO)
Regulatórios
2T12
Receita
Custos
Custos
Provisões
Outras
EBITDA
Ativos
e
Equiv.
EBITDA
Ativos e
EBITDA
EBITDA
Líquida
Não
Gerenciáveis Receitas
Ajustado
Passivos
Patrimonial
2T13
Passivos
2T12
Ajustado
Gerenciáveis (PMSO) Operacionais
2T12
Regulatórios
Regulatórios
2T13
EBITDA
EBITDA Ajustado– 1S12 / 1S13
(R$ MM)
+12,0%
-8,0%
74
143
(191)
(52)
220
(13)
59
(1)
854
762
689
633
EBITDA
Ativos e
EBITDA Receita
Custos Não
Custos
Provisões
EBITDA Ativos e
EBITDA
Ajustado Passivos
2T11
Líquida
Gerenciáveis Gerenciáveis
2T12
Passivos
Ajustado 2T11
Regulatórios
(PMSO)
Regulatórios
2T12
Receita
Custos
Custos
Provisões
Outras
EBITDA
Ativos
e
Equiv.
EBITDA
Ativos e
EBITDA
EBITDA
Líquida
Não
Gerenciáveis Receitas
Ajustado
Passivos
Patrimonial
1S13
Passivos
1S12
Ajustado
Gerenciáveis (PMSO) Operacionais
1S12
Regulatórios
Regulatórios
1S13
Lucro Líquido
LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
2T12 / 2T13 (R$ MM)
Lucro Líquido e Lucro Líquido Ajustado
1T12/1T13 - R$ Milhões
+52,5%
+46,2%
79
90
26
50
(14)
137
(16)
23
58
40
EBITDA
Ativos e
LLAjustado
Ajustado
Ativos ee
Ajustado
Passivos
LL
Ativos
2T12
passivos
2T11
Regulatórios
2T12
Passivos
Regulatórios
Regulatórios
EBITDA 2T12
2T11
2T12
Receita
EBITDA
Líquida
EBITDA
Custos Não
Custos
Resultado Gerenciáveis
Impostos
Gerenciáveis
Resultado
Impostos
Financeiro
(PMSO)
Financeiro
Provisões
Outros
Outros
EBITDA 2T13
2T12
2T13
Ativos e
EBITDA
Ativos
e
LLAjustado
Ajustado Passivos
Ativos e LL Ajustado
passivos
2T13
Regulatórios
2T12
Passivos
2T13
Regulatórios
Regulatórios
Lucro Líquido
Lucro Líquido e Lucro Líquido Ajustado
LUCRO2011/2012
LÍQUIDO- AJUSTADO
R$ Milhões
1S12 / 1S13 (R$ MM)
+23,6%
-23,9%
49
145
(55)
228
16
16
(20)
180
EBITDA
Ativos e
LLAjustado
Ajustado
Ativos ee
Ajustado
Passivos
LL
Ativos
2T11
Regulatórios
1S12
passivos
1S12
Passivos
Regulatórios
Regulatórios
EBITDA 1S12
2T11
1S12
282
137
Receita
EBITDA
Líquida
EBITDA
Custos Não
Custos
Resultado Gerenciáveis
Impostos
Gerenciáveis
Resultado
Impostos
(PMSO)
Financeiro
Financeiro
Provisões
Outros
Outros
EBITDA 1S13
2T12
1S13
Ativos e
EBITDA
Ativos
ee LL
Ajustado
Passivos
Ajustado
Ativos
LL
Ajustado
Regulatórios
2T12
passivos
1S13
Passivos
1S13
Regulatórios
Regulatórios
Endividamento
Custo Real
AMORTIZAÇÃO* (R$ MM)
EVOLUÇÃO DÍVIDA LÍQUIDA¹
Sem fundo de pensão
4.031,4
Prazo médio: 4,2 anos
4.056,1
1.007
772
663
2,73
2,62
2009
9
9M09
Custo Nominal
11,08%
4,87%
2010
2007
2013
Jun/13
Custo Re9M10
al
2011
442
442
192
2014
2015
2016
2017
347
U$/Euro
0,5%
IPCA
10,1%
Custo Real
11,03%
2011
2008
2019
2020
2021
2022
8,21%
8,84%
2,24%
2,40%
2012
2009
Custo
Real
Custo
Real
Jun/13
set/10
A pós
2022
EVOLUÇÃO DO CUSTO DA DÍVIDA
4,25%
2018
* Somente principal
2012
Custo
CustoNominal
Nominal
1
437
266
Dívida Líquida / EBITDA
(cálculo covenants)
2010
665
2010
Mar/13
3T10
799
TJLP
15,6%
Outros
1,5%
CDI
72,4%
* Inclui Hedge
Reclassificado para refletir desconsolidação dos resultados das empresas controladas em conjunto pela Light.
2009
2010
2011
2012
8
Investimentos
INVESTIMENTOS (R$ MM)
1S13
INVESTIMENTOS (R$ MM)
Reforço da
rede e
expansão
175,0
928,6
700,6
153,8
563,8
796,8
102,7
-0,5%
181,8
116,9
774,8
518,8
446,9
2009
2009
2009
2010
2010
2010
2008
2011
2011
2011
2009
694,1
2012
2012
9M11
2010
328,4
326,7
26,0
53,9
302,3
272,8
1S12
1S13
9M12
2011
Investimentos em Ativos Elétricos (Distribuição)
9M11
Combate às
Perdas
92,6
Geração
7,1
9M12
Comerc./
Eficiência
Energética
33,1
Outros
5,2
Administração
13,7
Revisão Tarifária
Proposta preliminar - principais pontos:
1) Base de Remuneração:
• Base de Remuneração Bruta: R$ 11.451.023.315
• Base de Remuneração Líquida: R$ 6.398.174.913
2) Perdas Não-Técnicas Regulatórias:
• Ponto de partida : 31,82%
• Trajetória de redução: 1,195 p.p.
Grupo de Trabalho da Aneel iniciado em 07/08, com prazo de 30 dias
Próximos passos:
13/set - Realização de Audiência Pública presencial
03/out - Aneel encaminha nova proposta consolidada para concessionária e representantes dos consumidores (estimativa)
29/out - Reunião de diretoria da Aneel (estimativa)
07/nov - Data da Revisão Tarifária Periódica
Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo
com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas
suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de
mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que
podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional,
tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do
mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e
intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente
daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e
nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou
opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer
responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais
expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas
declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações
sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros
fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Contatos
João Batista Zolini Carneiro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Luiz Felipe Negreiros de Sá
Superintendente de Finanças e Relações com Investidores
+55 21 2211 2814
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Gustavo Werneck
Gerente de Relações com Investidores
+ 55 21 2211 2560
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