Brascuba Cigarrillos
APIMEC
Março 2010
Características Geográficas e Demográficas
Havana
2,2 milhões
de habitantes
11,2 milhões de habitantes
14 Províncias
1.259 Km de extensão
193 Km maior largura
Cenário Macro-econômico
Evolução PIB
PIB US$46.3 bn
11.1%
8.6%
6.1%
11 Setembro
7.0%
3.0%
5.7%
4.2%
2.9%
1.4%
1.5%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
3 mercados (Subsidiado –”Libreta”, Pesos Cubanos e CUC)
Taxa de câmbio fixa
24 CUP = 1 CUC = 1.08 USD
Foco no desenvolvimento social
Indicadores de primeiro mundo em saúde e educação
Alto impacto econômico do embargo norte-americano
Venezuela, China, Canada e Espanha, principais parceiros comerciais
Remessas familiares representam 2,7% do PIB (US$ 1,5 Bn)
2009
Crise Econômica
2009
Principais
atividades
Turismo (US$2.5Bn)
Níquel
Açúcar
Tabaco
Serviços Médicos
Oportunidade de Negócio em Cuba
Queda do bloco soviético - 1991
“Período Especial” – Reformas Econômicas
Dólar como moeda disponível - 1993
Programa de Geração de Divisas
Lei no. 77 - SET/95 – Investimentos Estrangeiros
Joint Ventures
Constituição de Brascuba
Assinatura do Acordo – Abril 95
50% Souza Cruz / 50% Tabacuba
Objetivo
Fabricação, distribuição e venda de cigarros no mercado de
divisas e exportação
Souza Cruz
(Membro BAT)
Máquinas e equipamentos,
Tabacuba
+
(MINAGRI)
Terreno, fábrica,
capital de giro, know how,
fornecimento de fumo
e marcas
negro e marcas
BRASCUBA CIGARRILLOS S.A.
Footprint
Fábrica com processo primário e secundário
Fábrica Havana
Localizada em prédio histórico em Havana
Alinhamento com standards da BAT
Tecnologia moderna
Centros de
Distribuição
Benchmark TMD - Vendas e Distribuição
Distribuição direta em 5 mil pontos de vendas
94% base CUC
25% base total (aprox. 20 mil pontos Pesos Cubanos)
TMD - 17 zonas de vendas
Mais de 90% de cobertura de merchandising
Recursos Humanos
280 Colaboradores (somente 2 expatriados)
Treinamento e Desenvolvimento – Souza Cruz / BAT
Todos empregados contratados através da agência empregadora estatal
PNR - CUC (US$) ( 7% - 10%)
Benefícios Indiretos
Cesta higiene,Transporte, Restaurante
% Homens
70.2
% Mulheres
29.8
% Formação universitária
44.5
Mercado de Cigarros – 13,748 Bilhões un.
População - 11.200.000
54%
35%
Adultos (18+)
Fumantes (18+)
6.048.000
2.092.600
Incidência
(% Adult Pop.)
Consumo
Diário
Cuba
Brasil
34.6%
19.5%
18 cig./dia
15 cig./dia
Fonte: GCS 2007
Mercado Total Cuba 2009
Mercado Doméstico 2009
Volume
Valor
Preço médio
(bn sticks)
(US$m)
(US$/20)
Subsidiado
3,3
17.6
0.10
Moeda nacional
8,9
135.2
0.28
Total MN
12,2
152.8
0.25
Divisas (cuc)
1,55
62.3
0.80
13,75
215.1
0.31
Mercado Total
Divisas
11.3%
Market
1CUC=1.08USD
29.0%
Value
Brand Board
Preço (CUC$)
Brascuba
Tabacuba
Importados
Vol. Anual
SOM %
Premium
2.40
2.00
Distribuição limitada a
Duty Free
34,8 mn
0,25%
1.80
Mid
1.20
VFM
0.75
Ultra Low
1.50
0.27
0.60
7 CUP
0.08
2 CUP
339,3 mn
2,5%
1.177,3 mn
8,6%
12.197,0 mn
88,7%
Resultados – 5 anos
2005
2006
2007
2008
2009
1836
1678
1709
1805
1845
1268
1270
1353
1510
1549
568
408
356
294
295
98.1
97.8
98.9
99.0
99.5
Share (% total)
9.8
9.7
10.1
11.1
11.3
NTO - USD mn
26.4
24.2
25.9
28.4
28.6
PBIT - USD mn
9.2
7.0
8.8
11.1
10.7
Dividendos pagos à SC - USD
mn
3.0
2.2
2.8
4.2
3.6
Volume (bn sticks)
Doméstico
Exportações
Share (% divisas)
Considerando dividendos acumulados recebidos pela Souza Cruz até o momento e descontando
fluxos de caixa futuros com taxa de 13% WACC, o NPV é positivo (IRR 14% a.a.).
Fatores-chave de Sucesso
Parceria e sólida relação com Stakeholders Governamentais
Administração compartilhada – Benefício Mútuo
Excelência em Gestão de Pessoas
Qualidade do Produto - Tecnologia
Construção do Portfolio
TMD - Distribuição Direta
Cenário Macro
2007
2008
2009
Raul assume o
poder
Política
Price &
Excise
Ambiente
Competitivo
2011
2012
2013
2014
Processo de Abertura Gradual
Estabilidade Política
Eleição EUA
Economia
2010
Sem mudanças
relevantes
Monopólio estatal no
varejo
Price gap vs.
moeda
nacional
Barreiras a
importação
Possível flexibilização
do embargo
Moeda única
Acesso Mercado
Total
Privatização do varejo
– nova tributação
Concorrência com players
internacionais
Mercado fechado
Oportunidade estratégica para Brascuba
…
Mudanças no cenário de negócio
O cenário de moeda única muda o contexto de negócios atual de BRASCUBA
Oportunidades
Ameaças
Acesso automático ao mercado total
Elimina barreira de disponibilidade e
câmbio de moeda
Regulamentação – Price & Excise
Elimina barreira de canais comerciais
Concorrência direta com o monopólio
estatal
Melhora econômica
Taxa de convertibilidade da moeda - Câmbio
Mercado mais atrativo
Imposto de importação - padrão mundial (30%)
– uptrading / redução
do gap de preços
….Aumento do Valor do Mercado
…… Atraindo novos competidores
Ampliação do Acordo Marco
Acordo de Intenções assinado em
11/Julho/2009
Redução do Gap de Preços (Pesos x CUC’s);
Garantir o acesso a todo o mercado de venda de cigarros no
cenário de moeda única;
Exclusividade de utilização de marcas Cubanas e extensão da licença de
H. Upmann.
Reforçando “Right of first refusal”
Reforma de Máquinas, Equipamentos e Treinamento - TABACUBA
Market Value US$ 18 mn
“Antecipação para Futuro Aumento de Capital”
Gracias / Obrigado !