INTEGRAÇÃO DE MERCADOS E RELAÇÃO ENTRE PREÇOS DO
BACALHAU: UMA ANÁLISE EMPÍRICA DA CADEIA DE VALOR
NORUEGA – PORTUGAL
Rui Menezes; J. Ferreira Dias; Fernanda Guia; J. Cruz Filipe; Vivelinda Guerreiro
ISCTE (School of Managment), Edifício ISCTE (Cacifo 238-B). Av. Forças Armadas 1649-026 Lisboa
Recebido em 2001.11.02
Aceite em 2002.02.01
RESUMO
Este artigo apresenta uma análise econométrica da relação entre preços do bacalhau na cadeia de valor
Noruega – Portugal, utilizando a metodologia de Johansen, aplicada a sistemas de sucessões cronológicas. Os dados utilizados neste estudo referem-se a preços obtidos a partir das estatísticas do INE,
DGPA e Norges Rafisklag. Os dados são mensais, compreendem o período entre Janeiro de 1988 e
Dezembro de 1999 e são relativos aos preços de produção do bacalhau na Noruega, preços de importação do bacalhau salgado verde e salgado seco proveniente da Noruega e preços no consumidor do
bacalhau salgado seco em Portugal. O objectivo principal deste estudo consiste em averiguar se os
preços do bacalhau nas suas diversas apresentações/estados na cadeia de valor Noruega – Portugal se
movem proporcionalmente entre si, isto é, se a Lei de Um Preço se verifica nesta relação. Neste caso,
os mercados para este grupo de produtos dizem-se integrados. Os resultados obtidos suportam a hipótese nula de integração de mercados, excepto na combinação entre os preços de produção e de importação de bacalhau salgado verde proveniente da Noruega. Um segundo objectivo consiste em testar a
exogeneidade dos preços nas relações bivariadas estabelecidas. Os resultados obtidos sugerem que o
preço do bacalhau salgado verde importado da Noruega é conduzido tanto pelo preço na produção
como pelo preço no consumidor, mas não conduz nenhum destes preços. Nos restantes casos, a hipótese nula de exogeneidade é rejeitada.
Palavras -chave: cointegração; método de Johansen; Lei de Um Preço; integração de mercados; exogeneidade.
ABSTRACT
Title: Market integration and the relationship between cod prices: an empirical analysis of the
Norway – Portugal value chain
This paper presents an econometric analysis of the price relationship of cod products along the Norway – Portugal value chain, using the Johansen methodology of cointegration applied to time series
systems. The data used in this study are prices obtained from the INE, DGPA, and Norges Rafisklag
statistics. The data are monthly, comprising the period from January 1988 to December 1999, and they
refer to cod production prices in Norway, import prices of wet and dried salted cod from Norway, and
consumption prices of dried salted cod in Portugal. The main objective of this study is to test whether
the cod prices for its different presentations / states move proportionally along the Norway – Portugal
value chain, i.e., whether the Law of One Price holds in this relationship. In this case, the markets for
this group of products are said to be integrated. The results obtained support the null hypothesis of
market integration, except for the combination between production prices and import prices of wet
salted cod from Norway. A further objective of this study consists of testing price exogeneity in the
bivariate relationships here established. The results obtained suggest that the import price of wet salted
cod from Norway is driven both by the Norwegian production price and the Portuguese consumption
price. However, it does not drive any of these prices. For the remaining cases, the null hypothesis of
weak exogeneity can be rejected.
Keywords: cointegration; Johansen method; Law of One Price; market integration; exogeneity.
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA
MENEZES, R.; DIAS, J. F.; GUIA, F.; FILIPE, J. C.; GUERREIRO, V., 2002. Integração de mercados e relação
entre preços do bacalhau: uma análise empírica da cadeia de valor Noruega – Portugal. Relat. Cient. Téc. Inst.
Invest. Pescas Mar, nº 84, 25 p.