BHG S.A. – Brazil Hospitality Group
Publicly-Held Company
Corporate Taxpayer’s ID (CNPJ/MF):
08.723.106/0001-25 Company
Registry (NIRE): 35.300.340.540 –
CVM 02090-7
MANAGEMENT PROPOSAL FOR SELECTING AN APPRAISER AT THE
EXTRAORDINARY SHAREHOLDERS’ MEETING ON SEPTEMBER 04, 2014
1.
Choice of an Appraiser: It is incumbent on the Shareholders’ Meeting, based on the
list of three candidates presented by the Board of Directors, pursuant to item
10.1.1 of the Regulations of the Novo Mercado, to choose the institution or company
responsible for preparing an valuation report on the shares issued by the Company for the
purposes of the tender offer to be carried out by Razuya Empreendimentos e Participações
S.A. for the cancellation of the Company’s registration as a publicly-held company and,
consequently, its delisting from the special Novo Mercado trading segment of the
BM&FBOVESPA S.A. Securities, Commodities and Futures Exchange.
2.
List of Three Recommended Appraisers. In a meeting held on August 18, 2014, the
Company’s Board of Directors approved the indication of the following list of three
appraisers to prepare the valuation report on the Company’s shares, for the purposes of the
tender offer to be carried out by Razuya Empreendimentos e Participações S.A.:
(i)
(ii)
(iii)
N. M. Rothschild & Sons (Brasil) Ltda.;
Banco Santander S.A.; and
Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.
3.
Quorum and Voting Procedure. The subject of deliberation by the Extraordinary
Shareholders’ Meeting to be held on September 4, 2014 will only be put to vote in the
presence of shareholders representing a minimum of 20% of the Outstanding Shares (as the
term is defined in the Regulations of the Novo Mercado). If this quorum is not reached, a
second call will be issued for deliberation on the matter, which will be installed in the
presence of any number of shareholders representing the Outstanding Shares. The matter on
the agenda will be decided by the majority of the votes cast by the shareholders presenting
the Outstanding Shares present at the Shareholders’ Meeting, not counting abstentions.
4.
Availability of Documents. Attached are copies of the proposals of the appraisers
indicated by the Board of Directors, which include the rest of the information required by
Article 21 of CVM Instruction 481, of December 17, 2009, which are: (i) description of the
qualifications of the recommended appraisers;
(ii) compensation of the recommended appraisers; and (iii) description of any relevant
relationship existing within the last three ( 3) years between the recommended appraisers
and the parties related to the Company.
Proposta comercial
OPA de fechamento de capital da BHG pela LA Hotels
15 de agosto de 2014
Conteúdo
Seções
1
1
Introdução
2
2
Credenciais do Rothschild
4
3
Termos da nossa proposta
11
1. Introdução
1. Introdução
1.1 Introdução
O Rothschild está posicionado de forma única para realizar o laudo de avaliação prevista para a oferta
de fechamento de capital (“Laudo de Avaliação”) da BHG S.A. – Brazil Hospitality Group (“BHG”) lançada pela Latin America Hotels (LAH)
 Posição de liderança em situações similares no Brasil

 Conhecimento profundo da indústria de hotéis e turismo

3


Time de execução experiente


Independente: sem conflitos de interesse
2. Credenciais do Rothschild
2. Credenciais do Rothschild
2.1 Rothschild: conjunto único de habilidades para o trabalho
Líder global em assessoria de M&A
Assessoria independente e imparcial
•
200 anos de tradição em assessoria financeira
•
Não somos credores ou acionistas da BHG
•
Consistentemente na liderança dos rankings de M&A
•
•
Assessor de confiança de grandes clientes em suas
transações mais sensíveis
Não publicamos relatórios de research nem negociamos
ações da companhia
•
Presença global com mais de 40 escritórios pelo mundo
Expertise global no setor de hotéis
5
Experiência em laudos de avaliação
•
Extensa experiência em transações, inclusive na
América Latina
•
•
Conhecimento das métricas principais de avaliação e
dos comparáveis adequados no setor
•
Como assessor independente, estamos unicamente
posicionados para elaborar o Laudo de Avaliação para
BHG
Experiência em casos precedentes com grandes
clientes no Brasil (transações recentes com Santander,
Redecard e Oi-TNCP)
2. Rothschild credentials
2.2 M&A com abrangência global, conhecimento local
900 profissionais em 40 países
Lafarge
TUI
€60bi
Fusão com a Holcim e
criação da LagargeHolcim
US$4,5bi
Fusão da Hapag-Lloyd
com a CSAV Container
Shipping
Em andamento
Em andamento
HSBC
Shell
US$12,5bi
Venda dos ativos de
Private banking na Suiça
para o LGT
US$5,7bi
Venda de participação de
19% na Woodside
Petroleum
Em andamento
Em andamento
Alstom
Level 3 Communications
€12,35bi
Proposta de aquisição dos
ativos de energia pela
General Electric
US$7,3bi
Assessoria ao Conselho
na aquisição da Tw
Telecom
Em andamento
Em andamento
Escritórios do Rothschild
6
2. Credenciais do Rothschild
2.3 Assessor líder no setor de lazer
M&A Europeu - Lazer
US$bi
No.
1
2
Rothschild
6,2
33
Lazard
4,9
25
3
UBS
4,3
15
4
Goldman Sachs
8,1
11
Viagens
(hóteis e
5
Credit Suisse
2,5
10
turismo)
Societe Generale
2,0
10
7
Deutsche Bank
3,4
9
8
Credit Agricole
1,5
8
9
Nomura
2,8
7
Canaccord Genuity
1,4
7
Comidas e
bebidas
(restaurantes
e bares)
Entretenimento
(parques temáticos,
jogos, clubes de
esporte e academias)
Transações anunciadas, por volume (1 jan 2010 a 31 dez 2013)
Fonte Thomson Reuters 15 jan 2014

Experiência relevante no
setor
7


Conheci
mento das companhias
2. Credenciais do Rothschild
2.3 Assessor líder no setor de lazer


Assessor líder em M&A
Comprometimento sênior

Time de reestruturação
experiente

Excelência em
execução
8
2. Credenciais do Rothschild
2.4 Sólido histórico no setor de Hóteis, viagens e turismo
Transações selecionadas
Hotéis
9
Viagens e Turismo
Accor
Starwood Capital
Oman Investment Fund
Club Mediterranee
Pullmantur
€722MM
Aquisição do portfólio da
Moor Park
£232MM
Aquisição da De Vere
Venues do Lloyds Banking
Group
Reinvestimento na Jurys
Inn e novo investimento na
Mount Kellet
Oferta pública voluntária
lançada por AXA Private
Equity, Fosun e executivos
Em andamento
2014
2013
Em andamento
Venda de participação de
81% em 4 negócios não
relacionados a cruzeiros
para Springwater Capital e
Gowaii
2014
Jumeirah
HNA
Posadas
Ballast Nedam
CVC
Thomas Cook
US$1,4bi
Assessoria na captação
de recursos
€234,3MM
Aquisição de 20% da NH
Hoteles por aumento de
capital
US$275MM
Venda das operações na
América do Sul para Accor
e levantamento de dívida
de MX$900MM
Venda da Kicking Horse
Mountain Resort para
Resorts of the Canadian
Rockies
Parceria de consumer
finance entre CVC e
Banco Bradesco
Construção de um modelo
financeiro operacional
para o grupo
2013
2013
2012
2012
2012
2012
Accor
Foncière des Murs
Eurazeo
Travel Technology
Investments Limited
Amadeus IT Holding
The Carlyle Group
US$1.9bi
Venda do Motel 6 e do
Studio 6 para o Blackstone
€529MM
Aquisição de 165 hotéis
B&B da ANF Immobilier
€485MM
Venda do Groupe B&B
Hotels para o Carlyle
Group
Assessor financeiro
exclusivo na venda da
Travel Republic para
dnata World Travel
€1,45bi
IPO
Assessoria para a
Companhia e os
acionistas
2012
2012
2010
2011
2010
The Airline Group
Venda de participação de
49,9% no The Airline
Group, que possui 41,9%
na NATS, para a
Universisities
Superannuation Scheme
2013
Aquisição de 63,3% da
CVC Brasil Operadora e
Agência de Viagens
2009
2. Credenciais do Rothschild
2.5 Estudo de caso: Grupo Posadas
Venda das operações na América do Sul para a Accor por US$275MM
Grupo Posadas
Papel do Rothschild

Assessor exclusivo do Grupo Posadas na venda das suas
operações na América do Sul por US$275MM para a Accor
Resumo dos ativos
US$275MM
Venda dos hotéis da América do
Sul para a Accor

Na América do Sul, o Grupo Posadas operava 14 hotéis sob as
conhecidas marcas Caesar Park e Caesar Business
– Brasil (10), Argentina (2) e Chile (2)
– Presença em capitais chave, como o Rio de Janeiro, São
Paulo, Belo Horizonte, Salvador, Buenos Aires e Santiago do
Chile
Negócio mais recente de venda de
rede de hotéis na América do Sul
– A carteira de ativos incluia ativos próprios, alugados e hotéis
operados pelo Posadas. Dentre os hotéis próprios, destacavase o Hotel Caesar Park em Ipanema, Rio de Janeiro

2012
1
0
O Grupo Posadas era o 10o maior operador de hotéis no Brasil,
com aproximadamente 2.100 quartos e o 17o maior operador na
América do Sul, com aproximadamente 2.600 quartos
2. Credenciais do Rothschild
2.6 Vasta experiência em Laudos de Avaliação no Brasil
Rothschild foi eleito assessor financeiro nas 2 maiores transações de fechamento
de capital já realizadas no Brasil para ações do segmento Novo Mercado
Eleito com mais de 2/3 do total dos acionistas minoritários nos dois casos
Laudos de avaliação no Brasil
1
Rothschild
2
Itaú BBA
Deutsche Bank
Bradesco BBI
Santander
3
4
5
US$bi
No.
13,5
3
3,2
1,1
0,7
0,6
Transações anunciadas, por valor (1 jan 2010 a 13 ago 2014)
Fonte Thomson Reuters 13 ago 2014
10
1
1
2
3
Santander Brasil
B2W
Cimpor
Redecard
US$6,6bi
Oferta voluntária de permuta
feita pelo Santander para
aquisição de até a totalidade
das ações do Santander
Brasil
R$2,4bi
Aumento de capital
privado garantido pela
Lojas Americanas e Tiger
Global Management
€4,8bi
Reorganização societária
e swap de ativos com a
InterCement
US$6,8bi
OPA de fechamento de
capital proposta pelo Itaú
Em andamento
2014
2012
2012
Oi
Dasa
Gafisa
Terna SPA
US$ 36MM
Oferta pública de
fechamento de capital da
Tele Norte Celular
Participações
US$1,2bi
Aquisição da MD1
US$577MM
Aquisição dos 40%
restantes da Construtora
Tenda S.A.
US$2,2bi
Venda da Terna
Participações para a
Cemig
2012
2010
2009
2009
Comitê Independente
Unibanco
BM&F
Telemar Participações
US$10,0bi
Fusão com a Perdigão
US$45,0bi
Fusão do Unibanco com o
Banco Itaú Holding
Financeira
US$20,0bi
Integração de atividades
com Bovespa Holding
US$468MM
Oferta pública voluntária
para compra de ações
preferenciais TMAR
2009
2008
2008
2007
3. Termos da nossa proposta
3. Termos da nossa proposta
3.1 Visão geral
Avaliação conforme a “Instrução CVM nº361” e Regulamento do Novo Mercado
Valor à agregar
Compromisso
de longo prazo
com o Brasil
Time forte e
experiente
Dedicação
sênior integral

Assessoria independente – sem conflitos de interesse

Capacidade técnica íntegra

Banqueiros sênior e experientes sempre envolvidos
Experiência no
setor de Hotel
e Turismo
Experiência
comprovada
em avaliações
semelhantes
O Rothschild está unicamente posicionado para realizar o Laudo de Avaliação
solicitado pela BHG
12
3. Termos da nossa proposta
3.2 Escopo do trabalho

Nós entendemos que o Relatório de Avaliação a ser elaborado deva cumprir a “Instrução CVM no361 e a
Regulamento do Novo Mercado

A avaliação será realizada em Reais (“R$”)
– Intervalo de avaliação não superior a 10%

Normalmente, baseamos nossa análise numa avaliação por fluxo de caixa descontado (“FCD”), suportada por uma
avaliação por múltiplos. Entretanto, será necessário um estudo das informações que serão disponibilizadas pelo
BHG para decidirmos qual metodologia é mais adequada
– Será necessário que tenhamos acesso ao Plano de Negócios de Longo Prazo da BHG e possamos entender a
lista da sua carteira de imóveis e os contratos de aluguel existentes
– Também será necessário entender se a companhia possui projetos de desenvolvimento em andamento que não
esteja refletido nos resultados atuais da companhia
– Por fim, analisaremos o fluxo de caixa normalizado da companhia, a fim de capturar efeitos não recorrentes,
como, por exemplo, a Copa do Mundo em 2014 e os Jogos Olímpicos em 2016.
13
3. Termos da nossa proposta
3.3 Time proposto
Luiz Muniz
Marcos Spieler
Milla Junqueira
Klaus Schmidt
Head do Brasil e da América
Latina
Managing Director
Associada
Analista
• Mais de 25 anos de
experiência em M&A,
captação de recursos,
assessoria estratégica e
privatizações
• 15 de experiência em M&A
• 8 de experiência em M&A
• No Rothschild desde 2013
• No Rothschild desde 2000
• No Rothschild desde 2006
• Transações recentes
incluem assessoria para a
Ambev, B2W, Grupo Rede,
Cimpor, Oi, Vale, Camargo
Corrêa, Petrobras e Terna
• Transações recentes
incluem assessoria para a
Cargill, Oi, CVC, The Carlyle
Group, Camargo Corrêa e
JBS
• Transações recentes
incluem assessoria para a
Cosan, B2W, Mills Engenharia
e Santander Brasil
• No Rothschild desde 2003
• Transações recentes
incluem assessoria para a
Gafisa, Groupe Casino,
Ambev, QGOG, The Carlyle
Group, Copersucar, Oi e
BM&F Bovespa
14

Propomos que este trabalho seja executado através do nosso escritório de São Paulo e conduzido pelos executivos
listados acima

Contaremos com o guidance da nossa equipe global de Hotéis e Turismo na realização da avaliação

O Laudo de Avaliação será discutido e aprovado por um time de profissionais seniores não envolvidos na transação
(“Comitê de Avaliação”)
3. Termos da nossa proposta
3.4 Declarações
Para a preparação do Laudo de Avaliação, o Rothschild declara o seguinte:
15

Que o Laudo de Avaliação das ações da BHG será feito à Valor Econômico, conforme termo definido no
Regulamento do Novo Mercado transcrito a seguir: “Valor Econômico significa o valor da companhia e de suas ações
que vier a ser determinado por empresa especializada, mediante a utilização de metodologia reconhecida ou com
base em outro critério que venha a ser definido pela CVM.”;

Que inexiste conflito de interesse do Rothschild que lhe diminua a independência necessária para a realização do
Laudo de Avaliação;

Que autoriza que a presente proposta e o Laudo de Avaliação a ser elaborado sejam divulgados ao mercado, nos
termos da legislação vigente;

Que possui autorizações necessárias para emissão do Laudo de Avaliação;

Que não detém nenhum valor mobiliário de emissão da BHG, e que na presente data não há valores mobiliários de
emissão da BHG sob sua administração discricionária;

Que nos 3 anos anteriores à presente data, o Rothschild não recebeu nenhum valor da BHG, na LAH ou diretamente
da GP a título de remuneração por quaisquer serviços de consultoria, avaliação, auditoria e assemelhados;

Que não há informações comerciais e creditícias de qualquer natureza que possam impactar o Laudo de Avaliação.
3. Termos da nossa proposta
3.5 Proposta comercial
Normalmente, para uma tarefa dessa natureza, a remuneração é estruturada como uma remuneração fixa, que será
cobrada independentemente da conclusão da transação.
Desta forma, nossa proposta foi estruturada da seguinte maneira:
16
Remuneração:

R$1.350.000,00 (Um milhão, trezentos e cinquenta mil reais, líquido de impostos) devidos no
momento da entrega do relatório
Despesas:

As despesas razoáveis incorridas durante a realização do trabalho serão reembolsadas ao
Rothschild, incluindo honorários de advogados para analisar o relatório, passagens aéreas,
custos de telecomunicação, despesas de pesquisa de terceiros e outros custos razoáveis. Este
montante irá variar ao longo da tarefa e será principalmente influenciado pelo grau de
deslocamento requerido. Neste contexto, temos sido capazes de reduzir consideravelmente as
despesas de viagem com o uso de vídeo e tele-conferência
Outros:

Termos usuais de contratação, incluindo indenização, confidencialidade, propriedade intelectual,
marketing e outras disposições que serão enviadas para a BHG assim que os termos
comerciais forem acordados
São Paulo, August 15, 2014.
To:
Razuya Empreendimentos e Participações S.A.
Rua Pamplona, 818, cj 92
CEP: 01405-001
São Paulo - SP
Re: Proposal for the Preparation of an Appraisal Report for BHG S.A. - – Brazil Hospitality Group
Dear Sirs,
Banco Santander (Brasil) S.A. (“Santander”) is pleased to submit its proposal (“Proposal”) to provide
services to prepare the economic and financial valuation report (the “Valuation Report”) of BHG S.A. Brazil Hospitality Group (“BHGR3” or “Company”) in the context of the tender offer for the purchase of
shares issued by BHGR3 outstanding in the market for the purposes of cancelling the Company’s
registration as a publicly-held company and, consequently, its delisting from the special Novo Mercado
trading segment of the BM&FBOVESPA S.A. - Securities, Commodities and Futures Exchange (“Novo
Mercado”), pursuant to § 4 of Article 4 of Law 6404/1976 (“Brazilian Corporate Law”), CVM Instruction
361/2002 and Section X of the Novo Mercado Regulations ("OPA"), (“Razuya Participações” or “Offering
Party”).
We are available at any time to provide further information regarding this Proposal.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
1
1. Santander Qualifications
Santander has recognized credentials in the areas of expertise that are critical to the preparation of the
Valuation Report, which are detailed in Annex I – Santander Qualifications:
1. Highly qualified Corporate Finance team
Santander is a leader in Mergers & Acquisitions (“M&A”) and Equity Capital Markets (“ECM”) in
Brazil and it has approximately 30 professionals headquartered in São Paulo who are
exclusively dedicated to these activities.
2. Extensive experience in financial advisory services for Tender Offers and the preparation of
Valuation Reports, Fairness Opinions and advisory services for processes related to Guidance
Opinion 35 of the Brazilian Securities and Exchange Commission (“CVM”)
Santander has handled more than 32 transactions with an aggregate value exceeding R$130
billion.
3. Experience in Financial Advisory Services for Deregistration in the Real Estate Sector
Santander successfully served as the financial advisor to Camargo Correa Desenvolvimento
Imobiliários S.A. - CCDI in the preparation of the Valuation Report for the Tender Offer to cancel
its registration as a Publicly-Held Company and its delisting from the Novo Mercado.
4. Extensive Experience in Real Estate Sector Transactions in Brazil and Latin America
Santander is one of the leading banks in the Real Estate sector, having advised recent
transactions in Brazil and Latin America with an aggregated value exceeding US$8.5 billion.
2. Scope of the Work Proposed by Santander
As described above, the object of this Proposal is the preparation by Santander of the Valuation Report, to
be prepared independently, in compliance with the provisions of § 4 of Article 4 of the Brazilian Corporate
Law, CVM Instruction 361/2002 and Section X of the Novo Mercado Regulations.
The execution of the services under this Proposal will cover the following activities:
a. Based on the information provided by the Company, prepare economic and financial studies and
analyses of the assets and operations of BHGR3;
b. Based on (i) public information; (ii) business plans provided by the Company; and (iii) other
information provided by the Company, prepare the economic and financial valuation of the
Company, based on the methodologies that Santander understands to be the most appropriate to,
and consistent with, the circumstances of the contracted financial services (including, but not limited
to, discounted cash flow, multiple analysis, market value and book value), in compliance with the
applicable laws and regulations;
c. Together with the Company, review operating, industry, financial and macroeconomic principles that
support the business projections and plans related to the assets and operations of BHGR3; and
d. Based on the information and analyses described above and in the discussions held with the
Company, and subject to the satisfactory receipt of the necessary information, prepare and provide
a Valuation Report within 30 days of the receipt of the necessary information, which must be
presented to the Board of Directors and shareholders of BHGR3 in the context of the Tender Offer.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
2
The Valuation Report may be disseminated and reproduced, in whole or in part, within the limits required by
Brazilian corporate legislation and regulations, and in accordance with any requirements imposed by the
CVM or any other regulatory body, as applicable, with authorization to disclose the Valuation Report to the
Company’s shareholders and the market in general.
The Valuation Report will not include any proposals or recommendations by Santander to the Company’s
Board of Directors and/or shareholders, to Razuya Participações or any other third parties with respect to the
strategic decision to carry out the Tender Offer, its convenience or timeliness, or any other aspects related to
the transaction. These decisions rest exclusively with Razuya Participações and/or the shareholders of
BHGR3.
Santander’s obligations and responsibilities with respect to this proposal do not include financial or general
strategic advisory services and must be limited to these expressed herein. In particular, Santander’s
responsibilities do not include tax, legal, regulatory, operational, industry, accounting, actuarial or other
advisory services or technical opinions, for which the Company and Razuya Participações will contract other
independent professional advisors as they may deem necessary.
3. Santander’s Dedicated Team of Financial Consultants
To conduct the services in this Proposal, Santander will allocate an experienced team composed of
professionals with a track record accumulated through operations in the real estate sector and, specifically, in
the conduct of processes of preparing Valuation Reports, Fairness Opinions and advice on Guidance
Opinion 35 of the CVM, in Brazil and Latin America.
Santander’s M&A team in Brazil will be responsible for handling the work contained in this Proposal. The
allocated senior team will be composed of the following professionals, whose CVs are presented in Annex II
– CVs of the Senior Team Allocated for the Project:
Flavio Valadão, Managing Director – Head of Corporate Finance Brazil has more than 18 years of
experience in mergers and acquisitions in Brazil and Latin America, having successfully completed more
than 80 transactions totaling over US$110 billion.
Ricardo Bellissi, Executive Director – Corporate Finance has more than 10 years of experience in
Corporate Finance, having successfully completed more than 25 M&A and ECM transactions in Brazil
and Latin America.
Marcos Faccioli, Executive Director – Corporate Finance has more than 6 years of experience in
Corporate Finance, having successfully completed more than 15 M&A and ECM transactions in Brazil and
Latin America.
In addition to this senior team of professionals, Santander will also allocate a team composed of vice
presidents, associates and analysts for the execution of this financial advisory service.
4. Proposed Compensation, Reimbursable Expenses and Taxes
For the services described in item 2 above, Razuya Participações will pay Santander compensation in the
amount of one million, three hundred and fifty thousand reais (R$1,350,000.00), to be paid upon submission
of the report.
Santander must be reimbursed for all of the reasonable and verifiable expenses incurred during the
execution of the services covered herein, including, but not limited to, transportation, travel,
accommodations, meals, copies of documents, telephone charges and Santander’s legal counsel
expenses. Expenses over five thousand reais (R$5,000.00) must be approved in advance by Razuya
Participações.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
3
All of the payments resulting from this Proposal must be made in reais (R$), in Brazil, and will be made net
deductions and tax withholdings of any nature, including any other taxes that may apply to these operations,
as well as any increases in the existing tax rates, with each party responsible for paying the taxes
respectively owed under the current legislation.
Expenses in currencies other than the local currency that are reimbursable to Santander must be converted
into US dollars (US$), in accordance with the sale exchange rate officially published by the Central Bank of
the country of origin for the expense, on the business day immediately preceding the effective date of
payment, for the subsequent conversion of the amounts in dollars (US$) to Brazilian reais (R$) based on the
PTAX 800 sale exchange rate – option 5 – to be published by the Central Bank of Brazil (BACEN) on the
issue date of the relevant invoice. If the PTAX 800 – option 5 exchange rate ceases to exist, the conversion
will be made using the sale exchange rate freely practiced by the financial markets, on the issue date of the
respective invoice, which must indicate the mount in Brazilian reais due to Santander by Razuya
Participações.
5. Confidentiality
Santander commits to a period of two (2) years counting from the Proposal signing date during which it will
not utilize or disclose any confidential information related to the Company and, if applicable, that of other
companies involved in the transaction, acquired through the services under this Proposal, without the
express prior consent of the Company and Razuya Participações. All of the confidential information supplied
to Santander for the preparation of this Proposal will be used exclusively for the purposes specified herein
and must be treated as confidential, except when its disclosure is required by law or court order or has been
released to the general public.
In the event that third parties are subcontracted, such as lawyers and auditors, they will be subject to, and
must assume the obligations and commitments of, the confidentiality set forth in this Proposal, as a
mandatory precondition.
6. Indemnity
Razuya Participações will exempt Santander and its of its respective Affiliates, as well as its respective
shareholders, executive officers, employees, consultants and agents (“Indemnified Parties”) from liability for
any losses, damages, obligations, costs or expenses (including attorney’s fees and legal costs) suffered by
Razuya Participações or its respective Affiliates, shareholders, executive officers, employees, consultants
and agents resulting, directly or indirectly, from the services provided under this Proposal and/or the Tender
Offer, except as provided for under Article 8, §6 of the Brazilian Corporate Law and/or in the event of
negligence or willful misconduct by Santander and/or any of its respective Affiliates and its respective
shareholders, executive officers, employees and agents (as determined by a final, unappealable ruling by
the courts).
Razuya Participações will indemnify the Indemnified Parties for any losses, damages, obligations, costs or
expenses (including, but not limited to, attorney’s fees and legal costs contracted by any of the Indemnified
Parties in the defense of their interests) that may be incurred, including from claims and/or legal actions
brought by third parties, directly or indirectly due to the services provided under this Proposal and/or the
Tender Offer, except in the case of negligence or will misconduct by Santander and/or any of its respective
Affiliates and its respective shareholders, executive officers, employees and agents (as determined by a final,
unappealable ruling by the courts).
Notwithstanding this clause, Santander under no circumstances will be liable for compensatory amounts
that exceed the amounts effectively received by Santander as compensation under this Proposal up to the
time of the indemnity.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
4
If Santander or the Indemnified Parties are questioned by any relevant agencies regarding any matter
related to this Proposal, pursuant to the terms herein, Santander must notify Razuya Participações within
two (2) business days from the moment that the Santander team that is providing the services under this
Proposal are made aware of the questions, so that Razuya Participações can provide the applicable defense,
with Razuya Participações also responsible for the payment of any fees due.
The obligation to indemnify that is set forth herein shall remain in full force even after the provision of
services under this Proposal.
7. Term
The contract (“Contract”) arising from the acceptance of this Proposal will be effective from its signing,
subject to the Proposal’s approval by the Company’s Shareholders’ Meeting, except in relation to the
Confidentiality clause, which will be effective from the signing for the term specified in clause 5 above,
unless the parties agree otherwise in writing.
8. Additional Considerations
In the event of the acceptance of this Proposal, it will become the Contract that will be governed by the terms
and conditions contained herein and will govern the hiring of Santander for the provision of services under
this Proposal.
Santander may disclose the provision of services under this Proposal to the institutions responsible for the
preparation and publication of rankings for M&A advisory services (such as Thomson Financial, Bloomberg,
ANBIMA, Dealogic, etc.).
Santander certifies for the purposes of this Proposal that (a) it has experience and expertise in the Brazilian
market, with a strong local presence; (b) it has agents with seniority and expertise in mergers and
acquisitions (M&A), with relevant experience in the Real Estate sector and in the regulatory aspects of the
sector; and
(c) there are no conflicts of interest related to this Proposal with respect to the M&A area.
This Proposal and the Contract resulting from its acceptance will be governed by Brazilian law. The Parties
elect the jurisdiction of the courts of the Capital of the State of São Paulo, expressly renouncing any other, no
matter how privileged it might be or come to be, as the competent courts to resolve any disputes arising
herein.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
5
Santander is available to answer any questions related to the terms and conditions of this Proposal, as well
as any other issues of interest to the Company.
Sincerely,
Agreed:
BHG S.A. - Brazil Hospitality Group
Name: Title:
Name: Title:
Razuya Empreendimentos e Participações S.A.
Name: Title:
Name: Title:
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
6
ANEXO I: QUALIFICAÇÕES
DO
SANTANDER
O Santander possui reconhecidas credenciais nas áreas de expertise que são críticas para a preparação do
Laudo de Avaliação:
1. Equipe de Corporate Finance altamente qualificada
O Santander é um dos líderes em Fusões e Aquisições (“M&A”) e em Ofertas de Ações (“ECM”)
no Brasil e conta com cerca de 30 profissionais sediados em São Paulo, exclusivamente
dedicados a tais atividades.
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
7
2. Vasta Experiência na assessoria financeira para OPAs e na preparação de Laudos de
Avaliação, Fairness Opinions e assessoria em processos de Parecer de Orientação 35 da
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”)
O Santander atuou em mais de 32 transações com um valor agregado superior a R$ 130
bilhões.
Junho 2014
Junho 2014
Maio 2014
Maio 2014
Março 2014
Laudo de Avaliação para a OPA
de cancelamento de registro de
companhia aberta e saída do
Novo Mercado
Laudo de Avaliação para a IMC.
no âmbito da aquisição de 100%
da Margaritaville
Laudo de Avaliação para a
Estácio Participações S.A. no
âmbito da aquisição de 100% da
TCA Investimentos e
Participações S.A.
Laudo de Avaliação para a OPA
de cancelamento de registro de
companhia aberta e saída do
Novo Mercado
Laudo de avaliação da
Odebrecht Engenharia Ambiental
S.A.
R$ 3.501.950.000
Assessor Financeiro
Fevereiro2014
Laudo de avaliação da ALL e
Rumo em razão de sua fusão
R$ 10.959.904.110
Assessor Financeiro da ALL
Dezembro 2012
R$108.512.800
Assessor Financeiro
Janeiro 2014
Fariness Opinion à Braskem
na venda do 100% da UTA do
Complexo Petroquímico de
Triunfo à
R$ 315.000.000
Assessor Financeiro
Junho 2012
R$ 615.318.088
Assessor Financeiro
Em execução
R$ 652.000.000
Assessor Financeiro
Junho 2010
Fusão entre Açúcar Guarani e
Tereos International
R$ 6.400.000.000
Assessor Financeiro
da Guarani
Janeiro 2009
Laudo de Avaliação da
Aracruz Celulose S.A para a
Votorantim Celulose e Papel no
Processo de Aquisição da
Aracruz Celulose S.A
US$ 5.486.490.000
Assessor Financeiro
Novembro 2007
Oferta Pública de Aquisição
de ações preferenciais da
Telemar Norte Leste S.A.
US$ 444.912.005
Assessor Financeiro
do Comprador
Assessor Financeiro
Março 2010
Laudo de Avaliação da
Ferrovia Centro Atlântica S.A.
para aumento de capital
R$ 1.707.621.330
Assessor Financeiro
Dezembro 2008
Laudo de Avaliação para a
OPA de cancelamento de
registro de companhia aberta
da Petroquímica União S.A.
R$ 271.583.406
Assessor Financeiro
Junho 2007
Oferta Pública de Aquisição
das ações ordinárias de
emissão da
R$ 11.488.084.010
Intermediário Financeiro
Fevereiro 2013
Laudo de Avaliação da
participação da Andrade
Guiterrez na Madeira Energia
S.A. (MESA) em razão de sua
aquisição pela CEMIG
R$ 835.384.911
Assessor Financeiro da CEMIG
Dezembro 2012
Elaboração de
Relatório de Avaliação da
Venda de 100% da Oi SA para
PT Telecom
R$14.297.190.000
Assessor Financeiro da Oi
Dezembro 2011
Laudo de Avaliação para a
OPA de cancelamento de
registro de companhia aberta e
saída do Novo Mercado da
CCDI – Camargo Corrêa
Desenvolv. Imobiliário SA
R$ 210.372.311
Confidencial
Assessor Financeiro
Setembro 2013
OPA de Tag-Along para todas
as ações da
R$ 1.936.502.197
Coordenador Líder
Abril 2011
Elaboração de
Relatório de Avaliação da
Fairness Opinion para a
Braskem no âmbito da venda de
54,2% da Cetrel e 100,0% da
UTA para a Foz do Brasil
Confidencial
Assessor Financeiro
Março 2014
Elaboração de
Relatório de Avaliação
dos ativos da
Laudo de Avaliação da San
Antonio Brasil (SAB) para a
Petros no Processo de
Incorporação da SAB pela
Lupatech
Confidencial
Confidencial
Assessor Financeiro
Assessor Financeiro
Março 2011
Incorporação das ações da
Vivo Participações Telesp
para
Confidencial
Assessor Financeiro
Dezembro 2009
Confidencial
Assessor Financeiro
Dezembro 2009
R$ 33.200.000.000
Assessor Financeiro
da Telesp
Dezembro 2009
Laudo de Avaliação da
Usina Estreito para a
Tractebel Energia no
Processo de Aquisição de
40.07% da Usina
Fusão entre Bertin e JBS,
criando o maior produtor
mundial de proteína animal
Aumento de capital da JBS
USA relativo ao acordo de
fusão entre Bertin e JBS
R$ 1.420.770.622
US$ 14.645.693.183
US$ 2.724.717.983
Assessor Financeiro
Junho 2008
Laudo de Avaliação para a
OPA de aquisição do float total
de ações preferenciais e
ordinárias da Suzano
Petroquímica S.A.
R$ 566.149.390
Assessor Financeiro
da Petrobras
Fevereiro 2007
Assessor Financeiro
da Bertin
Junho 2008
Assessor na formação
da Quattor, como resultado
da consolidação da Suzano
Petroquímica, RioPol, PQU,
Polietilenos União e
Unipar Div. Química
US$ 3.806.000.000
Assessor Financeiro
da Petrobras
Janeiro 2007
Assessor Financeiro
da Bertin
Maio 2008
Oferta Pública de Aquisição
das Ações de Emissão da
US$ 100.000.000
Assessor Financeiro
do Comprador
R$ 755.668.379
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
Laudo de avaliação para OPA
de até a totalidade das ações da
Tivit Terceirização de Processos,
Serviços e Tecnologia S.A.
US$ 441.400.000
Assessor Financeiro
dos Compradores
Julho 2009
OPA de Tag Along para
acionistas minoritários da
Aracruz
US$ 126.637.100
Assessor Financeiro
Abril 2008
Oferta Pública de Aquisição
de todas as Ações Ordinárias
e Preferenciais de Emissão da
R$ 401.220.864
R$ 2.839.082.668
Intermediário Financeiro
Intermediário Financeiro
Novembro 2006
Oferta Pública de
Aquisição das ações da
Embratel Participações S.A.
Intermediário Financeiro
Agosto 2010
ArcelorMittal Inox
Brazil S.A. (Acesita)
Oferta Pública de Aquisição das
açõesordinárias de emissão da
Oferta Pública de Aquisição
para fechamento de capital da
Fertibrás S.A.
para
US$ 782.832.663
Assessor Financeiro
do Comprador
Abril 2006
Assessor da
Zain Participações S.A. em
operação de restruturação
societária
US$ 357.500.000
Assessor Financeiro
do Comprador
8
3. Experiência em Assessoria Financeira para Cancelamento de Registro no setor de Real Estate
O Santander atuou com sucesso como assessor financeiro à Camargo Correa Desenvolvimento
Imobiliários S.A. - CCDI na preparação de Laudo de Avaliação para a OPA de cancelamento de
registro de Companhia Aberta e saída do Novo Mercado
Junho 2012
Laudo de Avaliação para a
OPA de cancelamento de
registro de companhia aberta e
saída do Novo Mercado da
CCDI – Camargo Corrêa
Desenvolv. Imobiliário SA
R$ 210.372.311
Assessor Financeiro
4. Vasta Experiência em Transações no Setor de Real Estate no Brasil e América Latina
Santander é um dos bancos líderes no setor de Real Estate tendo assessorado em transações
recentes, no Brasil e na América Latina, com valor agregado superior a US$ 8,5 bilhões
2013
2013
2013
2012
SAAG11
2012
Aquisição de 100% do
Shopping Bonsucesso
SAAG11
FII - IPO
FII – Follow on
R$ 162 MM
2012
R$ 259 MM
FII - IPO
R$ 1.005 MM
FII - IPO
R$ 401 MM
Follow On
R$ 1.063 MM
R$ 130 MM
Assessor Financeiro da General Shopping
2012
2011
2011
IPO
Follow on
US$ 609 MM
2010
US$ 278 MM
2010
Follow on
R$ 280 MM
2011
R$ 1.619 MM
US$ 185 MM
2009
2009
Follow on
Follow on
Follow on
R$ 600 MM
2011
IPO
R$ 274 MM
2010
Follow on
US$ 216 MM
2009
Follow on
R$ 1.193 MM
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
IPO
R$ 934 MM
2009
Follow on1
R$ 410 MM
Follow on
R$ 836 MM
9
ANEXO II: CVS DA EQUIPE SÊNIOR ALOCADA PARA O PROJETO
Flávio Valadão – Managing Director, Head of Corporate Finance Brazil: Flávio Valadão juntou-se ao
Santander em 2008 como Head de Corporate Finance Brasil. Sr. Valadão trabalhou no ABN AMRO desde
1998 e em 2006 foi nomeado Head of M&A - Latin America. Anteriormente ao ABN AMRO, Sr. Valadão
trabalhou por 8 anos no Paribas Bank. Em toda sua carreira, Sr. Valadão trabalhou com sucesso na
originação e execução de Ofertas Públicas, IPOs, privatizações e várias transações de M&A no Brasil e na
América Latina. Sr. Valadão é formado em Engenharia Elétrica pela Escola de Engenharia Mauá e tem
Mestrado em Engenharia Elétrica pela Université of LiIle, França. Sr. Valadão é fluente em Português,
Inglês, Espanhol e Francês
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
Confidential
Oil & Gas
2013 Petros
Brazil
Laudo de Avaliação da San Antonio Brasil para a Petros
no Processo de Incorporação da San Antonio pela
Lupatech
2013 Via Varejo
Brazil
IPO of Via Varejo
1,000
Retail
2013 JBS
Brazil
Acquisition of Marfrig’s interest interest in Seara Brasil and
Marfrig’s Uruguayan leather business
2,545
Food
2013 Santander FII Agências
Brazil
Follow-on of SAAG11 FII
70
Real Estate
2013 General Shopping
Brazil
IPO of General Shopping FII
130
Real Estate
2013 TB Office FII
Brazil
IPO of TB Office
500
Real Estate
2013
BTG Pactual Corporate
Office Fund
Brazil
Follow-on (Primary Tranche)
600
Real Estate
2012
BTG Pactual Corporate
Office Fund
Brazil
Follow-on (Secondary Tranche)
500
Real Estate
2012 TAESA
Brazil
Re-IPO
867
Power & Utilities
2012 Isolux Corsán
Brazil
Capital Increase / Private Placement of Isolux
Infrastructure (subsidiary of Isolux Corsán) by Public
Sector Pension (PSP) Investment Board
625
Infrastructure
2012 Santander FII Agências
Brazil
IPO of SAAG11 FII
200
Real Estate
2012 JBS
Brazil
Operational lease of Doux Frangosul Industrial Facilities
Confidential
Food
2012 Vision Capital
Brazil
Acquisition of 100% interest in Vitopel
Confidential
Pulp & Paper
2012 Unicid
Brazil
Sale of 100% interest in Unicid to Cruzeiro do Sul
Confidential
Education
2012 CSN
Brazil
Acquisition of the companies Cementos Balboa S.A.,
Corrugados Azpeitia S.L. and Corrugados Lasao S.L.U.
from Grupo Alfonso Gallardo
506
Steel
2011 GLEP
Brazil
Sales of 100% interest in SHP Santa Luzia Energética S.A.
(28.5 MW) to ERSA
180
Power & Utilities
2011 Renova Energia
Brazil
Sale of 26.2% interest in Renova Energia to Light
230
Power & Utilities
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
10
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
2011 Groupe Casino
Brazil
Analysis and rejection of the unsolicited offer by Carrefour /
BTG
n.a.
Retail
2011 Grupo Carlos Suarez
Brazil
Sale of 90% interest in HPP project Santo Antonio do Jari
850
Power & Utilities
2011 Tecsis
Brazil
Capital Increase at Tecsis by group of Investors
480
Tecnology
2011 Petrobras e Sete Brasil
Brazil
Private Placement of 95% interest in Sete Brasil
Participações S.A.
1.063
Oil & Gas
2011 Bertin
Brazil
Sale of Macleny Distribuidora de Produtos de Beleza Ltda
and Orchidae Distribuição de Cosméticos Ltda to JBS
219
Consumer
2011 Consortium
Brazil
Sale of 100% interest in Jantus SL, controlling entity of SIIF
Énergies do Brasil Ltda. and SIIF Desenvolvimento de
Projetos Ltda to CPFL Renováveis
954
Power & Utilities
2011 Unilever
Brazil
Sale of Unilever’s Tomato Business in Brazil
350
Food
2011 Unialco
Brazil
Sale of 50% interest in Vale do Paraná Sugarmill
Confidential
Agribusiness
Brazil
Sale of 51% of Santander’s insurance operations in Brazil,
Chile, Mexico, Argentina to Uruguay to Zurich
1,670
Insurance
2011 Iberdrola
Brazil
Acquisition of Elektro
2,400
Power & Utilities
Terminal de Contêineres de
2011
Paranaguá
Brazil
Sale of 50% of TCP to Advent International
Undisclosed
Logistics
2010 CSN
Spain
Acquisition of AG Cementos Balboa – Alfonso Gallardo SA
465
Cement
950
Sugar and Ethanol
850
Oil & Gas
2011
Banco Santander (Brasil)
S.A.
Sale of 100% of Catanduva and Potirendaba(SP) mills to
Noble Group
Sale of 30% of Alberto Pasqualini refinary – Refap to
Petrobras
2010 Grupo Cerradinho
Brazil
2010 Repsol
Brazil
2010 Isolux, Cobra and Elecnor
Brazil
Sale of 7 transmission line companies to State Grid
1,821
Power & Utilities
2010 Isolux and Cobra
Brazil
Sale of the stakes of Isolux and Cobra in LT Triângulo
S.A. to Elecnor
208
Power & Utilities
2010 Eni
Brazil
Sale of Gas Brasiliano Distribuidora S.A. to Petrobras
250
Oil & Gas
100
Power & Utilities
441
TI
4,000
Petrochemicals
195
Food
1,708
Infrastructure
360
Food
Sale of 39.84% stake of Omega Energia Renovável S.A. to
Warburg Pincus do Brasil Ltda
Valuation report to support a tender offer to acquire up to
the totality of the shares of Tivit Terceirização de
Processos, Serviços e Tecnologia S.A.
2010 Omega Energia Renovável
Brazil
2010 Apax
Brazil
2010 Braskem
Brazil
Acquisition of 60% of Quattor
2010 Predileto Alimentos S.A.
Brazil
Sale of 50% stake in Moinhos Cruzeiro do Sul S.A. to
Glencore
2010 Vale S.A.
Brazil
Valuation Report on Ferrovia Centro Atlântica S.A
2010 Unilever
Brazil
Sale of Unilever’s tomato business in Brazil to Cargill
2010
Brisa Auto-estradas de
Portugal S. A
Brazil/Portugal
2010
Carso Global Telecom
S.A.B. de C.V.
Mexico
2010 Equipav
Brazil
2009 SantelisaVale Bioenergia
Brazil
2010
Dufry AG and Dufry South
America
2009 Bertin
Sale of Brisa’s 6.0% interest in CCR to the remaining
Controlling Shareholders
Fairness opinion to Carso Global Telecom and Telmex
International for the acquisition of America Movil
Sale of 50.34% stake of Equipav S.A. Açúcar & Álcool to
a Shree Renuka Sugars Limited
690
Infrastructure
27,388
Telecom
692
Sugar and Ethanol
Sale of SantelisaVale Bioenergia to a LDC Bioenergia
5,198
Sugar and Ethanol
2,695
Retail
14,445
Food & Beverages
Switzerland /
Merger of Dufry AG and Dufry South America Ltd.
Brazil
Brazil
Merger of JBS and Bertin
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
11
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
1,431
Pulp & Paper
279
Power & Utilities
2009 CMPC
Brazil
2009 Termogás
Brazil
2009 Usiminas
Brazil
Acquisition of Zamprogna
275
Metals & Minig
2009 TIM Participações
Brazil
Acquisition of 100% of the shares in Intelig
Telecomunicações S.A.
371
Telecom
2009 Petrobras
Brazil
Acquisition of 60% of Petrobras Energia Peru S.A.
619
Petrochemicals
2008 Petrobras / Unipar
Brazil
Valuation Report in connection with the Mandatory Tender
Offer for Suzano Petroquímica
330
Petrochemicals
2008 Braskem / Unipar
Brazil
Sale of 69,68% of the total shares of Petrflex Ind. E
Comércio to Lanxess Deutschland GmbH
458
Petrochemicals
2008 Nilza
Brazil
Acquisition Montelac Alimentos S.A.
86
Food & Beverages
2008 Marfrig
Brazil
Acquisition of the poultry division of Predileto Alimentos
S.A.
53
Food & Beverages
2008 GP Investments
Brazil
Tender offer for the remaining public float of common
shares of Magnesita
180
Metals & Mining
2008 GP Investments
Brazil
Tender Offer for 1/3 of the preferred shares of Magnesita
S.A.
94
Metals & Mining
2008 Petrobras
Brazil
Sale of 24,3% of Rio Polímeros S.A. to BNDES and Unipar
371
Petrochemicals
2008 Grupo Soma
Brazil
Acquisition of 100% of Top Services and 100% of People
Domus and sale of a controlling stake in the combined
entity to GP Investiment
56
Services
2008 Petrobras
Brazil
Creation of Sociedade Petroquímica (Quattor)
3,806
Petrochemicals
2007 Braskem
Brazil
Acquisition of Ipiranga’s assets
4,000
Petrochemicals
2007 Carrefour
Brazil
Acquisition of Atacadão
1,116
Retail
Acquisition of a 21,9% stake in Almacenes Exito S.A. from
Toro Family
321
Retail
2007 Casino
Colombia
Acquisition of the Guaíba Unit from Fibria
Acquisition of El Paso share in Termonorte, Termo O&M
and Dutonorte
2007 Eyebens Part.
Brazil
Acquisition of controlling stake in Enesa Engenharia
14
Construction
2007 GP Invesiments
Brazil
Acquisition of 70.7% of voting shares and 38.6% of
Magnesita total capital
775
Metals & Mining
2007 Petrobras
Brazil
1,793
Petrochemicals
2007 Petrobras
Bolivia
112
Oil & Gas
2007 Minas Itatiaiuçu
Brazil
Sale of 100% of the shares to London Mining LLC
89
Metals & Mining
2007 TNT B.V.
Brazil
Acquisition of 100% of Expresso Mercúrio
Undisclosed
Transportation
2007 Yara
Brazil
Tender offer for the remaining public float of Fertibras S.A.
and subsequent squeeze-out of minorities
100
Fertilizers
2006 Banco Real
Brazil
Creation of Fidelity Processadora e Serviços S.A., one of
the largest credit card processors in Brazil
Undisclosed
Financial Services
2006 BHP Billiton Plc.
Brazil
Sale of a 45% stake in Valesul Alumínio S.A.
28
Metals & Mining
2006 CVRD
Brazil
Acquisition of 100% of Inco’ shares
20,335
Metals & Mining
2006 Grupo Brasfanta
Brazil
Sale of a 30% equity stake in Kimberly-Clark Kenko
Undisclosed
Consumer Goods
2006 Petrobras
Brazil
Acquisition of Macaé Merchant gas-fired power plant
357
Power & Utilities
2006 Yara International
Brazil
Acquisition of a controlling stake in Fertibrás S.A.
208
Fertilizers
2005 Banco Real
Brazil
Sale of 100% of Real Seguros and 50% of Real Vida to
Tokio Marine
379
Financial Institutions
Sole financial advisor to Petrobras in the acquisition of
76.6% controlling stake in Suzano Petroquímica S.A.
Sale of 100% of Petrobras Bolivia Refinación to the
Bolivian Government
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
12
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
2005 BG Group
Brazil
Sale of Iqara Telecom
Undisclosed
Telecom
2005 BG Group
Brazil
Sale of DIrectNet
Undisclosed
Telecom
2005 Petrobras
Brazil
Acquisition of MPX gas-fired power plant
137
Power & Utilities
2005 Petrobras
Brazil
Acquisition of Eletrobolt gas-fired power plant
65
Power & Utilities
2005 Kloninklijke Ahold
Brazil
Sale of G. Barbosa
Undisclosed
Retail
2005 Suzano Petroquímica
Brazil
Acquisition of 50% of Polibrasil Participações
277
Petrochemicals
2005 Suzano Petroquímica
Brazil
Sale of Norcom Compostos Termoplásticos
23
Petrochemicals
2004 Kloninklijke Ahold
Brazil
Sale of Supermercados Bompreço
300
Retail
2004 Kloninklijke Ahold
Brazil
Sale of HiperCard
200
Financial Services
2003 Banco Real
Brazil
Outsourcing of IT networks to Telemar
53
Telecom
2002 Petrobras Química S.A.
Brazil
Creation of Braskem
1,057
Petrochemicals
2001 ABN AMRO
Chile
Sale of ABN AMRO’s Retail Network
2001 CSN
Brazil
Restructuring of CSN’s interest in CVRD
2001 Fagor Ederlan
Brazil
2001 Grupo Errazuriz
Undisclosed Financial Institutions
2,118
Metals & Mining
Acquisition of controlling stake in Fundição Brasileira
Undisclosed
Auto parts
Chile
Sale of Planvital pension fund
Undisclosed Financial Institutions
2000 Abril
Brazil
Sale of HBO Brazil
Undisclosed
Media
2000 Abril
Brazil
Sale of EuroChannel
Undisclosed
Media
2000 Agip
Brazil
Acquisition of Shell’s Gas Stations in the Mid-west
Undisclosed
Oil & Gas
1998 Government of Pernambuco
Brazil
Privatization of Bandepe
189
Financial Institutions
Government of Rio Grande
1998
do Sul
Brazil
Privatization of Cia União de Seguros
46
Financial Institutions
1997 Bolivian Government
Bolivia
Privatization of SEMAPA
450
Water & Sewage
1997 Vivendi
Brazil
Acquisition of a 40% stake in Sanepar
230
Water & Sewage
1997 Bolivian Government
Bolivia
Privatization of a company in La Paz y El Alto to Lyonnaise
des Eaux
360
Water & Sewage
Privatization of a company in La República de Panama
500
Water & Sewage
Privatization of WASA to Severn Trent
500
Water & Sewage
1995 Government of Panama
1995
Government of Trinidad y
Tobago
Panama
Trinidad y
Tobago
1994 Government of Peru
Peru
Privatization of Tintaya to Magma Copper
358
Metals & Mining
1994 Lyonaisse des Eaux
Brazil
Acquisition of a company in the city of Limeira together
with Odebrecht
120
Water & Sewage
1994 Government of Peru
Peru
Privatization of a company in Peru to Lyonnaise des Eaux
140
Water & Sewage
1994 Bolivian Government
Bolivia
Valuation report on Lloyd Aéreo Boliviano (LAB)
48
Airlines
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
13
Ricardo Bellissi – Executive Director, Corporate Finance Brazil: Sr. Bellissi juntou-se ao Santander no
Brasil através da incorporação do ABN AMRO no Brasil em 2008. Sr. Bellissi juntou-se ao time de M&A do
ABN AMRO em 2005, tendo atuado com sucesso em várias transações desde Ofertas Públicas, M&A,
Laudos de Avaliação, Fairness Opinions no Brasil e na América Latina. Anteriormente ao ABN AMRO, Sr.
Bellissi trabalhou no ING Bank N.V. e JP Morgan no Brasil. Sr. Bellissi é Mestre em Finanças pela London
Business School e é graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getulio Vargas, tendo
representado a FGV em concurso internacional de casos promovido pela McGill University, em Montreal,
Canadá. Ricardo é fluente em português, inglês e espanhol.
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Volume
(US$ MM)
Industry
1,000
Retail
2,545
Food
Follow-on of SAAG11 FII
70
Real Estate
Brazil
IPO of General Shopping FII
130
Real Estate
2013 TB Office FII
Brazil
IPO of TB Office
500
Real Estate
2012 Santander FII Agências
Brazil
IPO of SAAG11 FII
200
Real Estate
2013
BTG Pactual Corporate
Office Fund
Brazil
Follow-on (Primary Tranche)
600
Real Estate
2012
BTG Pactual Corporate
Office Fund
Brazil
Follow-on (Secondary Tranche)
500
Real Estate
2012 Marfrig
Brazil
Follow-on
498
Food
2012 General Shopping
Brazil
Acquisition of Shopping Center Bonsucesso
65
Real Estate
2012 Cosan
Brazil
Merger of Cosan Alimentos and Camil Alimentos
173
Food
Brazil
Acquisition of Stahlwerk Thüringen GmbH e Gallardo
Sections
631
Steel
2011 Groupe Casino
Brazil
Analysis and rejection of the unsolicited offer by Carrefour
/ BTG
n.a.
Retail
2011 Grupo CS and Participa
Brazil
Sale of 90% interest in HPP project Santo Antonio do Jari
850
Power & Utilities
2011 Santander Insurance
Brazil
Sale of 51% stake to Santander Insurance to Zurich
1.920
Financial Institution
506
Steel
441
IT
690
Infra-structure
Acquisition of a 60% stake in Quattor
4,000
Petrochemicals
Merger of Dufry AG and Dufry South America Ltd.
2,695
Retail
Country
Transactions
2013 Via Varejo
Brazil
2013 JBS
Brazil
IPO of Via Varejo
Acquisition of Marfrig’s interest interest in Seara Brasil and
Marfrig’s Uruguayan leather business
2013 Santander FII Agências
Brazil
2013 General Shopping
2012 CSN
2010 CSN
2010 Apax
2010
Brisa Auto-estradas de
Portugal S. A
2010 Braskem
2010
Dufry AG and Dufry South
America
Acquisition of the companies Cementos Balboa S.A.,
Brazil
Corrugados Azpeitia S.L. and Corrugados Lasao S.L.U.
from Grupo Alfonso Gallardo
Valuation report to support de-listing tender offer of TIVIT’s
Brazil
shares
Sale of Brisa’s 6.0% interest in CCR to the remaining
Brazil/Portugal
Controlling Shareholders
Brazil
Switzerland /
Brazil
2009 Tractebel Energia
Brazil
Acquisition of 40.07% interest in Estreito power plant
807
Power & Utilities
2009 TIM Participações
Brazil
Acquisition of 100% of the shares in Intelig
Telecomunicações S.A.
370
Telecom
2007 Codelco
Brazil
Sale of 100% of Exploration Permits in Boa Esperança
Copper Project
81
Metals & Mining
2007 Braskem
Brazil
Acquisition of Certain Assets of Grupo Ipiranga
4,000
Petrochemicals
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
14
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
2007 LT Bandeirante
Brazil
Sale of 100% of outstanding shares in LT Triângulo
262
Power & Utilities
2007 Telecom Italia
Bolivia
Valuation of incumbent telecom company Entel S.A.
327
Telecom
2007 Petrobras
Bolivia
Sale of 100% of Petrobras Bolivia Refinación to the
Bolivian Government
112
Oil & Gas
2007 Minas Itatiaiuçu
Brazil
Sale of 100% of the shares in Minas Itatiaiuçu
89
Metals & Mining
2007 Yara
Brazil
Public tender offer for the delisting of Fertibras S.A.
84
Fertilizers
2006 CVRD
Brazil
Acquisition of 100% of Inco’ shares
20,335
Metals & Mining
2006 BHP Billiton Plc.
Brazil
Sale of a 45% stake in Valesul Alumínio
28
Metals & Mining
Valuation of Latin American assets
464
Telecom
2006
Teléfonos de México S.A.Telmex
Mexico
2005 BG Group
Brazil
Sale of Iqara Telecom
Undisclosed
Telecom
2005 BG Group
Brazil
Sale of DIrectNet
Undisclosed
Telecom
2005 Embratel
Brazil
Acquisition of a 37% interest in Net Serviços
538
Telecom
2005 Embratel Participações S.A.
Brazil
Acquisition of Telmex do Brasil
121
Telecom
2005 Votorantim Celulose e Papel
Brazil
Acquisition of Ripasa
840
Pulp & Paper
Former Cervejaria Kaiser
2004
Shareholders
2004 Petrobras
Canada
Sale of Molson-Coors shares
Undisclosed
Food & Beverages
Brazil
Acquisition of Agip do Brasil
413
Oil & Gas
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
15
Marcos Faccioli – Executive Director, Corporate Finance Brazil: Sr. Faccioli juntou-se ao Santander no
Brasil através da incorporação do ABN AMRO no Brasil em 2008. Sr. Faccioli juntou-se ao time de M&A do
ABN AMRO em 2006, tendo atuado com sucesso em várias transações desde Ofertas Públicas, M&A,
Laudos de Avaliação, Fairness Opinions no Brasil e na América Latina. Sr. Faccioli é Mestre em
Administração de Empresas pela GSB-Stanford, possui especialização em Administração de Empresas
pela FGV-CEAG e é graduado em Ciências da Computação pela Unicamp. Marcos é fluente em português,
inglês e espanhol.
Announced / Completed Transactions
Year
Clients
Country
Transactions
Volume
(US$ MM)
Industry
2014 Estácio de Sá
Brazil
Valuation Report of UniSEB.
Education
2014
2013 SER Educacional
Brazil
IPO
Education
2013
2013 CEMA / INAL
Brazil
Debt Restructuring
Healthcare
2013
2013 Clínicas Delfim
Brazil
Debenture
Healthcare
2013
2012 Unicid
Brazil
Sale of 100% of Unicid to Cruzeiro do Sul
Education
2012
2012 JBS
Brazil
Acquisition of Frangosul from Groupe Doux
Food
2012
2011 Eichenberg
Brazil
Sale of 100% of Eichenberg to Kuehne + Nagel
Logistics
2011
2010 Cerradinho
Brazil
Sale of 100% of Cerradinho to Noble Group
Energy
2010
2009 TIM
Brazil
Acquisition of Intelig
Telecom
2009
2008 Arantes
Brazil
Acquisition of Sertanejo
Food
2008
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
16
ANEXO III: CREDENCIAIS SELECIONADAS
Julho 2014
Julho 2014
Aquisição de 49% do capital social da
Celeo Redes, filial da
Junho 2014
Venda de 100% da Nova Farma para
Fresenius Kabi
€ 237.000.000
Assessor Financeiro Exclusivo
do Comprador
Maio 2014
Laudo de Avaliação para a Estácio
Participações S.A. no âmbito da
aquisição de 100% da TCA
Investimentos e Participações S.A.
Março 2014
AssessorFinanceiro
Fariness Opinion à Braskem
na venda do 100% da UTA do
Complexo Petroquímico de Triunfo à
R$ 137.000.000
Assessor Financeiro da Albioma
Dezembro 2013
Venda de 35 pontos comerciais a
concorrentes diretos em cumprimento
ao Termo de Compromisso de
Desempenho com o CADE
Confidencial
AssessorFinanceiro
AssessorFinanceiro
Novembro 2013
Vale e CEMIG criaram um Joint
Venture, Aliança Geração de Energia
Elaboração do Plano de Reestruturação
Societária das Distribuidoras da
R$4.508.880.000
Venda das ações na Brasil PCH,
equivalentes a 49% das ações
ordinárias, para a Chipley SP
R$ 710.925.759
Assessor Financeiro da
Petrobras
Fusão entre Cdiscount e Nova
R$ 2.180.000.000
AssessorFinanceiro
Assessor Financeiro do AMT
Abril 2014
Confidencial
Confidencial
R$ 835.384.911
Assessor Financeiro da CEMIG
Dezembro 2013
Venda de 49% da participação da Vale
na Norte Energia (Belo Monte) para
R$206.000.000
Assessor Financeiro da Vale
Setembro 2013
OPA de Tag-Along para todas as ações
da
R 1.936.502.197
Financial Advisor
Maio 2013
Agosto 2013
Venda da Santander Brasil Asset
Management para holding criada em
parceria com Warburg Pincus e General
Atlantic
€ 822.000.000
AssessorFinanceiro
AssessorFinanceiro
Venda de 100% da CTIS para Sonda
Confidencial
Assessor Financeiro da
Dalkia
Aquisição de 100% das ações da
Confidencial
Assessor Financeiro da CTIS
Fevereiro2014
Venda de 51% da linha de
transmissão Linha Verde
Transmissora de Energia S/A à
Agosto 2013
Venda de 20% do capital social votante
da Companhia Energética Potiguar S.A.
para a
Fevereiro2014
Compra de 100% da Compreauto pela
Webmotors
Laudo de avaliação da ALL e Rumo em
razão de sua fusão
R$ 12.000.000
Assessor Financeiro da WebMotors
Fevereiro 2014
Laudo de avaliação da Portugal
Telecom em razão da sua fusão
com a Oi
R$27.338.533.939
Assessor Financeiro da Oi
Junho 2013
Venda de 100% da participação da
Marfrig na Seara Brasil e do negócio
uruguaio de couro da Marfrig para a
R$ 38.000.000
R$5.850.000.000
Assessor Financeiro da
Petrobras
Venda de 20% do capital social votante
da Companhia Energética Potiguar S.A.
para a
AssessorFinanceiro
Março 2014
R$ 40.000.000
Assessor Financeiro da Abengoa
R$ 1.104.000.000
Assessor Financeiro da Petrobras
R$ 485.000.000
Agosto 2013
Venda de 100% do capital social
votante da Dalkia Brasil para a
Assessor Financeiro do Casino
Abril 2014
R$ 887.700.000
Março 2014
Laudo de Avaliação da participação da
Andrade Guiterrez na Madeira Energia
S.A. (MESA) em razão de sua
aquisição pela CEMIG
Confidencial
Fairness Opinion da São Martinho para
seus acionistas
AssessorFinanceiro
AssessorFinanceiro
Assessor Financeiro da Vale
Junho 2013 (anúncio)
Laudo de Avaliação para a OPA de
cancelamento de registro de companhia
aberta e saída do Novo Mercado
Março 2014
Aquisição de ativos de biomassa da
Usina do Rio Pardo
R$ 315.000.000
Dezembro 2013
Junho 2014
Compra de 100% da
R$ 3.501.950.000
Maio 2014
Confidencial
Assessor Financeiro do Correios
Confidencial
Janeiro 2014
M&A
Venda de 10% da participação da
Petrobras na Usina Termelétrica Norte
Fluminense para a EDF
Aquisição de participação minoritária na
Rio Linhas Aéreas
Março 2014
Laudo de avaliação da Odebrecht
Engenharia Ambiental S.A.
EM
Junho 2014
Laudo de Avaliação para a OPA de
cancelamento de registro de companhia
aberta e saída do Novo Mercado
AssessorFinanceiro
Maio 2014
R$ 615.318.088
AssessorFinanceiro
R$108.512.800
Assessor Financeiro da Nova Farma
Maio 2014
SANTANDER
Junho 2014
Laudo de Avaliação para a Estácio
Participações S.A. no âmbito da
aquisição de 100% da Margaritaville
Confidencial
DO
Assessor Financeiro da JBS
Junho 2013
Venda de 100% da participação da
Marfrig na Seara Brasil e do negócio
uruguaio de couro da Marfrig para a
R$ 38.000.000
Assessor Financeiro da
Petrobras
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
R$5.850.000.000
Assessor Financeiro da JBS
R$ 10.959.904.110
Assessor Financeiro da ALL
Fevereiro 2014
OPA Voluntária das Ações da
Coelce
R$577.000.000
Assessor Financeiro da Enersis
Junho 2013
Venda de 100% das ações de 7
parques eólicos (183,8 MW) da Casa
dos Ventos para a Copel
R$286.070.000
Assessor Financeiro da Casa dos Ventos
Junho 2013
Venda de 100% das ações de 7
parques eólicos (183,8 MW) da Casa
dos Ventos para a Copel
R$286.070.000
Assessor Financeiro da Casa dos Ventos
17
Junho 2013 (anúncio)
Venda das ações na Brasil PCH,
equivalentes a 49% das ações
ordinárias, para a Chipley SP
Participações S.A.
R$ 710.925.759
Assessor Financeiro da
Petrobras
Março 2013
Maio 2013
Abril 2013
Venda da Santander Brasil Asset
Management para holding criada em
parceria com Warburg Pincus e General
Atlantic
€ 822.000.000
AssessorFinanceiro
Fevereiro 2013
Junho 2013 (anúncio)
Venda de 30% da Webmotors para
Carsales
R$ 180.000.000
AssessorFinanceiro
Dezembro 2012
Venda das ações na Brasil PCH,
equivalentes a 49% das ações
ordinárias, para a Chipley SP
Participações S.A.
R$ 710.925.759
Assessor Financeiro da
Petrobras
Outubro 2012
Maio 2013
Abril 2013
Venda da Santander Brasil Asset
Management para holding criada em
parceria com Warburg Pincus e General
Atlantic
€ 822.000.000
AssessorFinanceiro
Dezembro 2012
Venda de 30% da Webmotors para
Carsales
R$ 180.000.000
AssessorFinanceiro
Outubro 2012 (anunciado)
Elaboração de
Relatório de Avaliação da
Assessoria à Telefônica na venda de
sua carteira de clientes MMDS à SKY
Confidencial
AssessorFinanceiro
Laudo de Avaliação da San Antonio
Brasil (SAB) para a Petros noProcesso
de Incorporação da SAB pela Lupatech
Confidencial
AssessorFinanceiro
para
Confidencial
AssessorFinanceiro
Setembro 2012
Aquisição de aproximadamente 2.000
torres de telefonia móvel de uma
operadora de telecom, criando a BR
Towers – uma das maiores companhias
de gerenciamento de torres do
Brasil
R$ 503.000.000
AssessorFinanceiro
da GP
Venda de 3,84% de
participação em Serasa a
Experian
R$ 402.000.000
Assessor Financeiro
do Grupo Santander
Fairness Opinion para a Braskem no
âmbito da venda de 54,2% da Cetrel e
100,0% da UTA para a Foz do Brasil
R$ 652.000.000
AssessorFinanceiro
Aquisição de 100% de Atento
€ 1.039.000.000
AssessorFinanceiro
do Comprador
Agosto 2012
Aquisição da Partícipes em
Brasil S.A., controladora da
R$ 3.280.000.000
AssessorFinanceiro
do Comprador
Av. Juscelino Kubitschek, 2235 – 24º andar – Vila Olímpia – São Paulo – CEP 04543-011
18
Relacionamento Santander
p.0
O Banco Santander (Brasil) S.A. (“Santander”) vem por meio desta prestar esclarecimento sobre o seu relacionamento junto à
BHG S.A. – Brazil Hospitality Group (“BHGR3” ou “Companhia”) e à GP Investments SA (“GP”) para fins de sua proposta de
prestação de serviços para elaborar laudo de avaliação econômico-financeira (o “Laudo de Avaliação”) da BHGR3 no contexto de
oferta pública de aquisição das ações de emissão da Companhia em circulação no mercado para cancelamento de registro de
companhia aberta da Companhia, bem como sua saída do Novo Mercado da BM&FBovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias
e Futuros ("Novo Mercado"), nos termos do § 4º do artigo 4º da Lei nº 6.404/1976 (“Lei das S.A.”), da Instrução CVM nº 361/2002 e
das Seção X do Regulamento do Novo Mercado ("OPA")
1. O Santander prestou, diretamente ou através de empresas relacionadas, determinados serviços financeiros e de banco de
investimento para a Companhia, suas controladas e coligadas, assim como para suas controladoras, pelos quais recebeu
remuneração, continua a prestá-los e pode, a qualquer momento, prestá-los novamente.
2. Em especial, o Santander prestou os seguintes serviços à BHG:
– Operação de Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), no valor de R$ 25MM, contratada em 23/08/2008 e vencimento em
23/08/2018;
– Operação de Loan 4131 com valor equivalente a R$ 10MM, contratada em 17/03/2014 e vencimento em 17/03/2015;
– Aplicações em Operação Compromissada no valor de R$ 3MM, realizada em março de 2014, e que possui vencimento em
março/2016.
3. Em especial, o Santander prestou o seguinte serviço à GP:
– operação de assessoria financeira para a aquisição de 2.000 torres de telecomunicação da Vivo S.A. em outubro de 2012.
São Paulo, August 15, 2014.
Razuya Empreendimentos e Participações S.A.
Attention:
Mr. [Rubens Freitas]
Dear Sirs,
This instrument confirms the hiring of Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil)
S.A. (“Credit Suisse”) by Razuya Empreendimentos e Participações S.A. and its Affiliates
(“Offering Party”) for the preparation and delivery of an economic valuation report on the
shares issued by BHG S.A. – Brazil Hospitality Group (“Company”), in the context of the
Tender Offer (as defined below) (“Valuation Report”).
“Affiliates” means, with respect to an individual, corporation, investment fund or any other
type of vehicle or universality of rights (“Persons”), the People who, directly or indirectly,
(a) control, administer or manage said Person; (b) are controlled, administered or
managed by said Person; or (c) are under the common control, administration or
management of said Person or Persons of their economic group.
“Tender Offer” means the tender offer launched by the Offering Party for the purpose of
deregistering as a publicly-held company and delisting from the Novo Mercado of the
BM&FBovespa
S.A. Securities, Commodities and Futures Exchange (“Novo Mercado”), as described in
the statement of material fact released by the Company on August 8, 2014.
Clause 1. Services
The services to be provided by Credit Suisse under the Tender Offer, insofar as requested
and appropriate, will consist of the preparation and delivery of the Valuation Report, as
set forth in Clause 4 below.
Clause 2. Price
As compensation for the services to be provided, the Offering Party agrees to pay Credit
Suisse, on the date of the delivery of the Valuation Report, the equivalent of
R$1,350,000.00 (“Valuation Report Commission”).
Clause 3. Expenses; Payments
In addition to the compensation to be paid in accordance with Clause 2, the Offering Party
agrees to reimburse Credit Suisse or any of its Affiliates, as
1
guided by Credit Suisse, upon request, for expenses, including attorneys’ fees and
expenses resulting or arising from this contract or the services provided under the terms
of this instrument, as well as any other duties assumed by Credit Suisse as requested by
the Offering Party.
All of the commissions and expenses to be paid hereunder must be paid in immediately
available funds denominated in Brazilian reais. For the purposes of conversion of the fees
and expenses in dollars (US$), the exchange rate will be the purchase rate established in
item 5 of the “Transaction PTAX 800” code published by the SISBACEN of the Central
Bank of Brazil (or any other index that may come to replace it) released on the business
day immediately prior to the date of effective payment.
In the case of payments (including, but not limited to, salaries, commissions, expenses,
etc.) to be made in the context of this instrument to third parties non-resident in Brazil
(including, but not limited to, legal advisors, accounting advisors, Affiliates of Credit
Suisse, etc.) the Offering Party agrees to remit said amounts directly to said third parties,
and will be solely responsible for closing the corresponding exchange contracts and
bearing any taxes or similar governmental fees related to such payments, if any.
All of the amounts and expenses due to Credit Suisse under the terms of this instrument
will be paid without the deduction or withholding of any taxes and/or other similar
charges imposed by any government (“Taxes”). If, by law or regulation, it is necessary to
deduct or withhold any amounts related to Taxes, or if it is required that any Taxes be paid
by Credit Suisse on the amounts received and/or due under this contract (such as, but not
limited to, PIS, Cofins and ISS), the Offering Party must pay Credit Suisse additional
amounts (gross up) in order to ensure that the net amount received by Credit Suisse after
these deductions, withholdings or payments are equivalent to the amount that would be
received by Credit Suisse if such deductions, withholdings or payments did not occur.
Clause 4. Valuation Report
The Valuation Report will be prepared solely for the use of the participants in the Tender
Offer, for their evaluation of the Tender Offer, and must not be used or relied upon by any
other third parties or for any other purposes. The Valuation Report, including its findings
and conclusions, will not constitute a recommendation to any shareholder, executive
officer or board member of the Company about how to vote or act in any matter related
to the Tender Offer. The Valuation Report will contain a series of disclaimers applicable to
its content. The parties agree that the Valuation Report will be prepared in accordance
with CVM Instruction 361/2002 and with the Listing Regulations
2
of the Novo Mercado. The Valuation Report will not be prepared to ensure compliance
with any other legal or regulatory requirement in Brazil or abroad, including, but not
limited to, Law no. 6.404/1976, CVM Instruction no. 319/1999 and/or BACEN Circular no.
3689/2013. The compensation relative to the issuance of the Opinion will be subsequently
agreed upon by the parties, at the appropriate time. The Payment of the Valuation
Report Commission will be made independent of the conclusions contained therein
and/or the success or failure of the Tender Offer. The delivery of the Valuation Report will
depend on approval from the relevant internal committees at Credit Suisse.
Clause 5. Information
No guidance provided by Credit Suisse, formally or informally, may be disclosed, in whole
or in part, or in summary format, extracted or otherwise referenced, without the prior
written consent of Credit Suisse. In addition, neither Credit Suisse nor the terms of this
contract may otherwise be referenced without the prior written consent of Credit Suisse.
The obligations of the Offering Party to adhere to this paragraph will remain until the
expiration or termination of this instrument and/or the hiring of Credit Suisse under the
terms provided herein.
The Offering Party will supply or ensure the supply to Credit Suisse of all of the
information related to the Company that Credit Suisse considers necessary or appropriate.
In addition, the Offering Party will provide Credit Suisse will access to its executive
officers, board members, employees, accountants, attorneys and other representative of
the Company (together, the “Representatives”). Credit Suisse will be entitled to rely on
any information available, including information provided by the Offering Party or in its
name, by the Company or by its respective Representatives. Credit Suisse will not be
responsible for their accuracy or completeness, nor will it have any obligation to verify the
information received or conduct any active or passive evaluation.
The work of Credit Suisse will in large part be based on the information obtained from the
Offering Party and the Company, as well as from their respective administrators and third
parties. Credit Suisse will in no way be responsible for incorrect information or facts. The
responsibility for all of the information prepared or presented as part of the Tender Offer
will rest with the Offering Party and the Company, with Credit Suisse exempt from any
liability with respect to the information.
Clause 6. Public Notices
Credit Suisse may, after the announcement of the Tender Offer, publish announcements
or advertisements or in other manners publish or disclose the participation of Credit
Suisse in the Tender Offer, as well as other information about the Tender Offer. In
addition, if requested by Credit Suisse, the Offering Party
3
and/or the Company must include a reference to Credit Suisse, in a mutually acceptable
form, in any press releases or other public announcements they make regarding the
matters described in this instrument.
Clause 7. Indemnity
The Offering Party agrees to indemnify and exempt from any liability Credit Suisse, its
Affiliates, its respective employees, executive officers and personnel (“Indemnified
Persons”), for any losses, damages, obligations or expenses (“Losses”) resulting, directly or
indirectly, from the provision of the services described herein. In addition, the Offering
Party agrees to bear any costs or expenses incurred by the Indemnified Persons in the
defense of their respective rights and interests, or that they have to endure as a result of
this instrument (including claims made prior to this contract). The parties also expressly
agree that the Indemnified Persons (i) will only be responsible for the Losses of the
Offering Party and/or the Company to the extent that they are directly brought about by
their bad faith that has been proven in a final legal ruling; and (ii) will not be responsible
for Losses that, in their total amount, exceed the amount corresponding to the total of all
of the commissions effectively paid by the Offering Party to Credit Suisse for the services
provided herein. The obligations of the Offering Party to adhere to this paragraph will
remain until the expiration or termination of this instrument and/or the hiring of Credit
Suisse under the terms provided herein.
Clause 8. Rescission
Subject to the provisions of Clause 4 above, the hiring hereunder may be terminated at
any time either by Credit Suisse or by the Offering Party, through notification made 10
days in advance to the other party, without prejudice to the obligations of the Offering
Party to (a) indemnify, (b) pay the commissions and compensation due and still not paid
that are contemplated herein and (c) reimburse Credit Suisse for the expenses incurred
prior to the termination of the hiring of Credit Suisse.
Clause 9. Statements
For the purposes of internal control, updating records, administration, risk management
and compliance with the institutional and regulatory requirements of the Credit Suisse
Group AG, the Offering Party authorizes Credit Suisse to share with other entities within
the Credit Suisse group, its regulators and the companies that provide assistance and
support for the services cited above, information pertaining to registration data, assets,
liabilities, accounts and transactions carried out between the Company and Credit Suisse
and its Affiliates.
4
Credit Suisse is part of a group that provides comprehensive services related to securities
and is engaged in the purchase, sale and brokerage of securities, as well as the provision
of investment banking services and other financial services. In the normal course of
business, Credit Suisse and its Affiliates may acquire, maintain or sell, in their name or in
the name of clients, equity, debt instruments and other securities and financial
instruments (including bank loans and other obligations) of the Company and any other
company that may be involved in the transactions and other matters covered by this
instrument, and may provide investment banking services and other financial services to
these companies. In addition, Credit Suisse and its Affiliates, and certain of their
employees, as well as certain associated equity and private equity funds, administered,
managed or affiliated with Credit Suisse and/or in which they may have a financial stake,
may periodically acquire, maintain and carry out direct or indirect investments, or in other
ways finance a wide variety of companies and their Affiliates. Credit Suisse has adopted
policies and procedures to preserve the independence of its research and asset
management analysts, whose views may differ from the views of the investment banking
analysts at Credit Suisse. The Offering Party recognizes and agrees that Credit Suisse and
its Affiliates may be involved in a wide range of transactions involving interests that may
differ from the interests of the Company and/or the Offering Party, and Credit Suisse is
under no obligation to disclose such interests and such transactions to the Offering Party
and the Company. Credit Suisse is entitled to act as it deems appropriate to protect its
interests in any financial roles or capacities in which it might have or come to have a
position.
Clause 10. General Provisions
In relation to this contract, Credit Suisse may delegate all or part of the services to be
provided to one or more of its Affiliates, at its discretion, provided that this delegation
must not modify or affect the terms contained herein. In the event of delegation, the
Offering Party, if and to the extent that it is requested by Credit Suisse, must pay part of
the commissions due to Credit Suisse to the Affiliate that performs such services.
The Offering Party recognizes and agrees that Credit Suisse contracted solely to prepare
and deliver the Valuation Report, and that no fiduciary or representative relationship
between the Offering Party and Credit Suisse, or between the Company and Credit Suisse,
was constituted by this instrument, or by the fact of Credit Suisse having provided or
providing guidance to the Offering Party or the Company in any other matters. In relation
to this contract, Credit Suisse is only providing the services of preparing and delivering
the Valuation Report, independently, and not in any other capacity.
5
The Offering Party understands that Credit Suisse is committing to the provision of any
legal, accounting, regulatory or tax advice in relation to this contract and, therefore, will
not issue any opinion on these matters in relation to the Tender Offer. As such, the
Offering Party must base its decisions on the opinions of specialized professionals that it
hires to provide opinions and decide on such matters. Credit Suisse will not be responsible
for the negotiating decisions taken by the Offering Party, by the Company, or by their
shareholders with respect to launching or accepting the Tender Offer, nor for the
guidance or for the services provided by any other consultants or parties contracted by
the Offering Party, the Company or their shareholders. The Company shall be solely
responsible for the commercial premises that underlie any assessment guidance provided
by Credit Suisse.
The provision of services by Credit Suisse, under the terms of this instrument, do not
characterize or constitute a promise, commitment and/or obligation for Credit Suisse to
provide, at any moment or under any form, financial resources, credit, loans or any other
type of guarantee to the Offering Party, the Company or any of their shareholders. Credit
Suisse will in no way be liable, now or in the future, for the failure to execute the Tender
Offer.
This instrument will be binding and inure to the benefit of the Offering Party, Credit Suisse
and their respective successors. If any term or provision hereof is declared invalid, the
remaining provisions contained herein will remain valid and effective, unaffected by such
a declaration of invalidity.
Clause 11. Governing Law; Arbitration and Forum
This instrument is governed by the laws of the Federative Republic of Brazil.
All of the disputes or controversies related to this instrument, including their
interpretation, will be definitively resolved through arbitration, under the terms of Law
no. 9307, of September 23, 1996, in accordance with the Regulations of the Center for
Arbitration and Mediation of the Brazil-Canada Chamber of Commerce.
The Arbitration Court will be composed of three arbitrators, to be appointed in
accordance with the Brazil-Canada Regulations.
Without prejudice to the validity of this arbitration clause, any of the parties to the
arbitration will have the right to appeal to the Judicial System in order to, if and when
necessary, require protective measures in defense of their rights, regardless of whether
the arbitration proceedings are already underway, and as soon as any measure of this
6
nature is conceded, the authority to rule on the merits will be immediately returned to the
Arbitration Court that is or will be established.
The forum for such matters will be the District Court of São Paulo, State of São Paulo, to
the exclusion of any other court, not matter how privileged, for the effects of the
provision in the paragraph above. The arbitration ruling may come from any court having
jurisdiction over the parties and their assets.
We are pleased to accept this contract and look forward to working together on this
important assignment. We request confirmation of your agreement with the above
provisions by signing the appropriate areas below.
Sincerely,
BANCO DE INVESTIMENTOS CREDIT SUISSE (BRASIL) S.A.
Agreed, on the first date written above:
RAZUYA EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A.
Witnesses:
1.
Name:
CPF:
2.
Name:
CPF:
7
Relacionamento entre a Brazil Hospitality Group S.A. (“Companhia”) e o Banco de Investimentos Credit
Suisse (Brasil) S.A. (“Credit Suisse”)
A Companhia declara que o Credit Suisse não possuiu, nos últimos 3 anos, qualquer relacionamento comercial
relevante com a Companhia.
Relacionamento entre a GP Investments, Ltd. (“GP”) e o Credit Suisse
A Companhia declara que o Credit Suisse não possuiu, nos últimos 3 anos, qualquer relacionamento comercial
relevante com a GP. A Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, sociedade controlada pelo
Credit Suisse, presta serviço de formadora de mercado em relação aos BDRs de emissão da GP na BM&FBovespa.
Confidencial
Credenciais Credit Suisse
Agosto de 2014
PRELIMINAR | SUJEITO A POSSÍVEIS ALTERAÇÕES E AVALIAÇÕES
Este material não deverá ser utilizado ou servir de base para quaisquer propósitos que não os especificados em acordo expresso com o Credit Suisse.
O Credit Suisse possui vasta experiência na elaboração
de Laudos de Avaliação
US$ 1.880.000.000
US$ 218.000.000
Relatório de avaliação para
reorganização societária do
Grupo Embratel
Relatório de avaliação
econômico-financeira
Tender offer da Cromossomo
Participações II para adquirir
até 100% das ações da
DASA
Laudo de avaliação relativo à
OPA de Embratel
Em andamento
Junho 2014
Janeiro 2014
Abril 2013
Outubro 2013
US$ 68.367.000
US$ 761.711.000
Aquisição da Simpar
Concessionárias
Aquisição da Vanguarda pela
Brasil Ecodiesel
US$ 2.624.000.000
Fusão com Anhanguera
Educacional
US$ 6.800.000.000
Tender offer do Itaú Unibanco
para adquirir participação
minoritária em Redecard
Relatório de avaliação
econômico-financeira
Junho 2012
Março 2012
CS assessorou a NET
CS assessorou a Brasil
Ecodiesel
CS assessorou a Kroton
Abril 2013
US$ 757.000.000
US$ 436.000.000
Laudo para a aquisição de
controle da Nova Pontocom
pelo Grupo Pão de Açúcar
US$ 2.300.000.000
OPA para aquisição da VIVO
pela Telefonica
Venda da Maeda
Agroindustrial para a Brasil
Ecodiesel
CS preparou laudo de
avaliação
Março de 2011
Dezembro 2010
Setembro 2010
Novembro 2011
Julho de 2011
US$ 476.385.017
US$ 4.368.904.047
Apax Partners adquiriu
54,25% da TIVIT
GVT vendeu 100% do
capital para a Vivendi SA
CS assessorou a Apax
Partners
Maio 2010
Abril 2010
Confidencial
1
Credit Suisse – plataforma inigualável no Brasil
•
•
•
•
•
Estabelecido no Brasil
desde 1990
Um dos principais bancos
de investimento
internacionais a
estabelecer sua presença
no Brasil
Um dos líderes em
consultoria internacional
de fusões e aquisições
Entre os principais
emissores internacionais
de dívida de companhias
brasileiras
25 funcionários com foco
em operações de Banco
de Investimento
•
•
•
•
•
22 anos de Investment
Banking: expertise local
inigualável
Líder em fusões,
aquisições, ações, renda
fixa, câmbio e análise de
ações
1º no ranking brasileiro
de corretoras
US$ 3 bilhões em ativos
administrados
Gerenciado como uma
sociedade, com 320
funcionários
•
•
•
#2 em Private Banking no
Brasil
Liderança em Asset
Management
independente no Brasil
com fundos de alta
performance
4ª maior corretora no
Brasil com posição de
liderança em Ações e
Dívida, Renda Fixa e
Investment Banking
•
•
•
•
•
•
500 pessoas
400 pessoas
Plataforma líder de Investment
Banking no Brasil
#1 em M&A no Brasil, tendo
assessorado ~US$ 205 bilhões
desde 2005 e realizado mais de
240 operações
#1 em IPO no Brasil liderando mais
de 65 ofertas desde 2005 (~55%
de market-share), totalizando
~US$ 40 bilhões
#1 em ECM no Brasil coordenando
mais de 100 ofertas desde 2005
(~60% de market-share),
totalizando ~US$ 97 bilhões
#1 Corretora de Valores na
Bovespa há mais de 7 anos
consecutivos, obtendo 11,6% de
market-share em 2013
#1 Franquia Private Banking no
Brasil, com mais de US$ 35 bilhões
de ativos sob gestão
900 pessoas
Confidencial
2
Awards for Excellence do Credit Suisse em 2013
•
O Credit Suisse foi nomeado como o Melhor Banco de Investimentos da América Latina e como a
Melhor Instituição para Operações de M&A na América Latina, pelo quarto ano consecutivo, na
premiação regional da Euromoney.
Melhor banco de investimentos da América Latina
•
“Enfim o prêmio por excelência é entregue ao banco suíço. Como se não bastasse ser líder absoluto em operações de M&A e figurar
entre os líderes do mercado em ECM, sua divisão DCM é importante concorrente nas áreas em que escolhe competir. O
banco atua principalmente em operações de maior valor para emissores de alto rendimento, emissores estreantes e mandatos exclusivos. O
Credit Suisse ocupa a quarta colocação no ranking – com base nas comissões – por executar operações DCM de alto rendimento.
Durante o período de qualificação, o banco executou 22 operações, no total de US$ 19,6 bilhões.
•
O banco atuou exclusivamente em cinco operações e executou operações para a primeira incursão de seis emissores no mercado
internacional de títulos de dívida, o que geralmente requer competência excepcional em termos de estruturação, distribuição e execução.”
Melhor instituição para operações de M&A na América Latina
•
“O prêmio de melhor instituição para operações de M&A vai para o Credit Suisse, que continua sendo o banco de investimentos líder
nesta área. No período de qualificação, o Credit Suisse ganhou mais do que um quarto do mercado em termos de volume (26,67%) e
atuou em algumas das operações mais transformativas, complexas e de alta visibilidade na América Latina.
•
O Credit Suisse atuou como assessor em 52 operações de M&A concluídas, em valor total de US$ 41 bilhões. Alguns destaques do
ano incluem a atuação do banco na venda de 90% da Amil para a empresa americana UnitedHealth Group, por US$ 4,9 bilhões.”
Melhor instituição de leveraged finance
•
“Leveraged finance foi a classe de ativos mais afetada pela liquidez excessiva no mercado de crédito em 2012. Com a
intensificação da busca por rendimento entre os investidores do segmento de crédito, muitos deles recorreram ao mercado de
empréstimo alavancado e de alto rendimento. Não foi surpresa, portanto, o fato de que muitas instituições intensificaram seus
esforços em termos de alto rendimento.
•
Porém, para compreender realmente este mercado, é preciso longevidade, e a melhor instituição global de financiamento
alavancado da Euromoney é aquela que permanece firme nesse mercado em absolutamente todas as circunstâncias – o Credit
Suisse. Foi o seu profundo conhecimento do mercado que possibilitou ao Credit Suisse prever os mais importantes temas do ano
– a mudança no apetite dos investidores (de títulos para empréstimos) e a convergência dos produtos de crédito – com eficiência
superior à de muitos de seus pares.”
Confidencial
3
Credit Suisse – banco de investimento líder da
América Latina
Exemplos de operações na América Latina
M&A(1)
#1
2005-
US$
2014YTD
Volume
Março 2014
352bi
Janeiro 2013
Não divulgado
US$ 8.200.000.000
Bain Capital adquiriu o Grupo
Notre Dame Intermédica
OTP e Changi Airport adquiriram
uma participação de 51% no
Aeroporto Internacional do Galeão
Novembro 2013
#1
2005-
US$
2014YTD
Volume
US$ 750.000.000
Group 1 Automotive adquiriu
UAB Motors
Indofood adquiriu 50%
e a JF Citrus aumentou sua
participação na CMAA para 50%
Yara International adquiriu a
participação restante do negócio
de fertilizantes da Bunge no Brasil
Janeiro 2013
R$ 376.000.000
Oferta subsequente
2005-
US$
2014YTD
Janeiro 2013
Volume
•
•
•
US$ 237.000.000
Oferta subsequente
Novembro 2012
R$ 1.006.376.798
US$ 265.000.000
Abril 2013
US$ 591.000.000
IPO
Julho 2011
IPO
Abril 2013
US$ 238.400.000
IPO
R$ 740.000.000
IPO
IPO
Outubro 2013
Fevereiro 2013
Oferta subsequente
Março 2013
Oferta subsequente
R$ 284.258.721
UnitedHealth Group adquiriu 90%
das ações da Amil
US$ 259.000.000
Dezembro 2012
IPO
54bi
Outubro 2012
US$ 188.000.000
Block Trade
Oferta subsequente
Laudo de avaliação relativo à OPA
de Embratel
US$ 4.900.000.000
Oferta subsequente
US$ 455.000.000
US$ 328.000.000
Dezembro 2013
Abril 2013
Abril 2013
R$ 2.473.939.685
#1
US$ 218.000.000
R$ 509.107.455
Oferta subsequente
Junho 2013
Janeiro 2013
IPO
Dezembro 2012
R$ 220.000.000
Abril 2014
119bi
Outubro 2013
MMX vendeu participação no
Porto Sudeste para Mubadala e
Impala
US$ 208.000.000
R$ 13.217.864.665
ECM(2)
US$ 2.771.000.000
US$ 253.000.000
IPO
IPO
Junho 2011
Julho 2011
LatAm Equity House of the Year,
2011
•
•
Melhor M&A na América Latina,
2013
Melhor banco de investimentos na
América Latina, 2010
Segundo melhor time de Equity
Research da América Latina, 2010
•
•
Segundo melhor time de Equity
Research da América Latina, 2009
Melhor banco de investimentos na
América Latina, 2013
•
Melhor M&A em mercados
emergentes em 2011 e 2012
Melhor banco de investimentos em
mercados emergentes, 2010
Fontes: Thomson Reuters e Dealogic.
Notas:
Em 31 de julho de 2014.
(1)
Transações anunciadas.
(2)
Inclui IPOs e Follow-ons com o valor total da oferta.
Confidencial
4
Líder absoluto em operações de Fusões e
Aquisições no Brasil
Bloomberg
2012
Ranking
Valor (US$ Bi)
MKT share
Ranking
Valor (US$ Bi)
MKT share
1
31,5
50,0%
1
33,7
40,1%
2
24,8
39,3
2
26,2
31,3%
3
18,7
29,7
3
25,5
30,4%
4
17,7
28,1
4
22,9
27,3%
5
17,6
28,0
5
20,6
24,5%
Valor (US$ Bi)
MKT share
Valor (US$ Bi)
MKT share
1
33,0
41,9%
31,1
37,6%
2
22,5
28,6%
23,4
28,4%
3
20,8
26,5%
3
19,8
24,0%
4
19,8
25,2%
4
18,3
22,2%
5
18,5
23,5%
5
15,1
18,3%
Ranking
2013
Dealogic
Assessor
Assessor
Ranking
1
2
Assessor
Assessor
Fonte: Bloomberg, Dealogic.
Credit Suisse é líder em M&A pelos principais rankings
Confidencial
5
Líder absoluto em operações de Fusões e
Aquisições no Brasil em 2012
Ranking Bloomberg
Ranking Dealogic
1o
Assessor
Ranking
Ranking Thomson Reuters
1o
Valor
MKT
(US$ Bi) share
1o
Ranking Valor
Assessor
MKT
(US$ Bi) share
Ranking
Assessor
Valor
MKT
(US$ Bi) share
1
31,5
50,0%
1
33,7
40,1%
1
28,4
40,2%
2
24,8
39,3%
2
26,2
31,3%
2
20,9
29,6%
3
18,7
29,7%
3
25,5
30,4%
3
17,5
24,7%
4
17,7
28,1%
4
22,9
27,3%
4
16,9
23,9%
5
17,6
28,0%
5
20,6
24,5%
5
16,5
23,4%
6
15,9
25,2%
6
18,6
21,7%
6
16,1
22,8%
7
14,8
23,5%
7
16,6
19,8%
7
15,1
21,3%
8
14,3
22,7%
8
16,0
19,1%
8
14,6
20,6%
9
13,5
21,5%
9
14,7
17,5%
9
13,6
19,3%
7,3
10,4%
T o hel p pr ot ect y our pri v ac y , Power Poi nt has bl oc k ed aut om atic dow nl oad of t his pict ur e.
10
10,6
16,8%
10
T o hel p pr ot ect y our pri v ac y , Pow er Poi nt has bl oc k ed aut om atic dow nl oad of t his pict ure.
9,2
11,0%
10
Fontes: Bloomberg, Dealogic e Thomson Reuters, em 31 de dezembro de 2012.
O Credit Suisse é líder em M&A pelos 3 principais rankings
Confidencial
6
Franquia líder em operações de M&A no Brasil
Ranking M&A Brasil 2005-2014YTD(1)
Assessor
Ranking
Transações Recentes Selecionadas
Valor
(US$ MM)
1
211.712
2
166.667
3
158.825
4
141.469
5
139.939
6
130.401
7
122.504
8
107.070
9
104.874
10
100.757
11
89.642
12
83.704
US$ 1.880.000.000
Tender offer da
Cromossomo Part. II para
adquirir as ações da DASA
Março 2014
Não Divulgado
Grupo Kuhn adquiriu a
Montana Indústria de
Máquinas
Credit Suisse assessorou
a Montana
Janeiro 2014
Credit Suisse preparou
laudo de avaliação
Janeiro 2014
US$ 8.200.000.000
OTP e Changi adquiriram
uma participação de 51%
no Aeroporto Internacional
do Galeão
Credit Suisse assessorou
o Consórcio
Novembro 2013
US$ 2.771.000.000
Não Divulgado
Não Divulgado
US$ 200.000.000
MMX vendeu participação
no Porto Sudeste para
Mubadala e Impala
Credit Suisse assessorou
a MMX
Outubro 2013
Embraer Defesa e
Segurança adquiriu Atech
Negócios em Tecnologias
Credit Suisse assessorou
Embraer
Setembro 2013
DbTrans vendeu 100% de
suas ações para FleetCor
Inc.
Credit Suisse assessorou
a DbTrans
Setembro 2013
Canada Pension Plan
Investment Board adquiriu
27,6% da Aliansce
Credit Suisse assessorou
a Aliansce
Julho 2013
US$ 208.000.000
Group 1 Automotive
adquiriu a UAB Motors
R$ 220.000.000
Indofood adquiriu 50%
e a JF Citrus aumentou
sua participação na CMAA
para 50%
Credit Suisse assessorou
a JF Citrus
Janeiro 2013
R$ 600.000.000
Aumento de capital com
investidores privados
Credit Suisse assessorou
a Rossi
US$ 750.000.000
Yara International adquiriu
o negócio de fertilizantes
da Bunge no Brasil
Credit Suisse assessorou
a Bunge
Janeiro 2013
Dezembro 2012
US$ 500.000.000
Aumento de capital com o
acionista controlador
US$ 1.530.000.000
Experian comprou 30%
restante da Serasa
R$565.000.000
Lenovo Brasil adquiriu
100% das ações da CCE
Credit Suisse assessorou
a OSX
Outubro 2012
Credit Suisse assessorou
os acionistas vendedores
Outubro 2012
Credit Suisse assessorou
a Lenovo
Setembro 2012
Não divulgado
Bain Capital adquiriu o
Grupo Notre Dame
Intermédica
Credit Suisse assessorou
a Intermédica
Credit Suisse assessorou
a UAB Motors
Janeiro 2013
13
78.406
14
39.580
15
39.258
US$ 4.900.000.000
UnitedHealth Group
adquiriu 90% das ações
da Amil
Credit Suisse assessorou
a Amil
Outubro 2012
Fonte: Thomson Reuters em 31 de julho de 2014.
Nota (1): Considera transações anunciadas.
Confidencial
7
Credit Suisse – Transações de M&A no Brasil
Não Divulgado
US$ 1.880.000.000
US$ 8.200.000.000
US$ 2.771.000.000
US$ 271.000.000
R$ 65.000.000
Grupo Kuhn adquiriu a
Montana Indústria de
Máquinas
Tender offer da
Cromossomo Participações
II para adquirir até 100%
das ações da DASA
OTP e Changi adquiriram
uma participação de 51%
no Aeroporto Internacional
do Galeão
MMX vendeu participação
no Porto Sudeste para
Mubadala e Impala
Embraer Defesa e
Segurança adquiriu Atech
Negócios em Tecnologias
Estácio adquiriu a UniSEB
Movida vendeu 100% de
suas ações para JSL S.A.
Credit Suisse assessorou a
Montana
Credit Suisse preparou
laudo de avaliação
Credit Suisse assessorou o
Consórcio
Credit Suisse assessorou a
MMX
Credit Suisse assessorou
Embraer
Credit Suisse assessorou
UniSEB
Março 2014
Janeiro 2014
Janeiro 2014
Novembro 2013
Outubro 2013
Setembro 2013
Setembro 2013
Setembro 2013
Não Divulgado
US$ 200.000.000
US$ 2.624.000.000
US$ 218.000.000
US$ 208.000.000
R$ 220.000.000
R$ 600.000.000
US$ 750.000.000
DbTrans vendeu 100% de
suas ações para FleetCor
Inc.
Canada Pension Plan
Investment Board adquiriu
27,6% da Aliansce
Fusão com Anhanguera
Educacional
Laudo de avaliação relativo
à OPA de Embratel
Aumento de capital com
investidores privados
Yara International adquiriu
o negócio de fertilizantes
da Bunge no Brasil
Credit Suisse assessorou a
DbTrans
Credit Suisse assessorou a
Aliansce
Credit Suisse assessorou a
Kroton
Credit Suisse assessorou a
NET
Setembro 2013
Julho 2013
Abril 2013
Abril 2013
US$ 4.900.000.000
US$ 500.000.000
US$ 1.530.000.000
Não divulgado
Bain capital adquiriu o
Grupo Notre Dame
Intermédica
Credit Suisse assessorou a
Intermédica
R$565.000.000
Não Divulgado
Credit Suisse assessorou a
UAB Motors
Indofood adquiriu 50%
e a JF Citrus aumentou sua
participação na CMAA para
50%
Credit Suisse assessorou a
JF Citrus
Janeiro 2013
Janeiro 2013
Group 1 Automotive
adquiriu a UAB Motors
US$ 1.100.000.000
Credit Suisse assessorou a
Rossi
Janeiro 2013
Credit Suisse assessorou a
Movida
Credit Suisse assessorou
a Bunge
Dezembro 2012
EUR500.000.000
US$5.177.230.000
R$600.000.000
Intercement Austria
Holding adquiriu 62.44%
da Cimpor Cimentos de
Portugal
Sage Group adquiriu a
Folhamatic
UnitedHealth Group
adquiriu 90% das ações da
Amil
Aumento de capital com o
acionista controlador
Experian comprou 30%
restante da Serasa
Lenovo Brasil adquiriu
100% das ações da CCE
Equatorial Energia adquiriu
61% da Celpa
Public Sector Pension
Investment Board investiu
na Isolux
Credit Suisse assessorou a
Amil
Credit Suisse assessorou a
OSX
Credit Suisse assessorou
os acionistas vendedores
Credit Suisse assessorou a
Lenovo
Credit Suisse assessorou a
Equatorial
Credit Suisse assessorou a
Isolux
Outubro 2012
Outubro 2012
Outubro 2012
Setembro 2012
Junho 2012
Julho 2012
Credit Suisse assessorou
a Intercement
Junho 2012
Credit Suisse assessorou a
Folhamatic
Junho 2012
Confidencial
8
Credit Suisse – Transações de M&A no Brasil
(cont.)
US$6.800.000.000
Valor não divulgado
Valor não divulgado
R$ 345.000.000
US$ 407.000.000
Valor não divulgado
Tender offer do Itaú
Unibanco para adquirir
participação minoritária em
Redecard
US$2.000.000.000
Casino Groupe ganhou
controle na Wilkes
Fusão da Trip e da Azul
Linhas Aéreas
A Camil adquiriu a Cosan
Alimentos
Venda dos ativos de carvão
da Vale na Colombia para a
CNR
Aquisição do Medgrupo
pela Rede D’or
Venda de 5,63% das
ações preferenciais para a
Mubadala
DD Brazil Holdings
(E.On) adquiriu 11,74%
na MPX
Credit Suisse preparou
laudo de avaliação
Credit Suisse assessorou o
Casino Groupe
Credit Suisse assessorou a
Trip
Credit Suisse assessorou a
Camil
Credit Suisse assessorou a
Vale
Credit Suisse assessorou o
Medgrupo
Credit Suisse assessorou a
EBX
Credit Suisse assessorou a
MPX
Junho 2012
Junho 2012
Maio 2012
Maio 2012
Maio 2012
Maio 2012
Março 2012
Janeiro 2012
R$ 125.000.000
R$ 105.000.000
Valor não divulgado
US$ 473.500.000
US$ 262.677.000
Rede D’or adquiriu o
Hospital viValle
Hypermarcas vendeu os
ativos da Assolan, Perfex e
Cross Hatch para Química
Amparo
Hypermarcas vendeu os
ativos da Etti, Salsaretti e
Cajamar para a Bunge
Aquisição da Mabel pela
Pepsico
Aquisição da Florestal do
Vale do Corisco pela Klabin
Aquisição da Big Ben pela
Brazil Pharma
Venda de participação para
a Ternium e Grupo Nippon
Aquisição da Simpar
Concessionárias
Credit Suisse assessorou o
Hospital viValle
Credit Suisse assessorou a
Hypermarcas
Credit Suisse assessorou a
Hypermarcas
Credit Suisse assessorou a
Mabel
Credit Suisse assessorou a
Klabin
Credit Suisse assessorou a
Big Ben
Credit Suisse assessorou a
Usiminas
Credit Suisse assessorou o
Grupo Julio Simões
Dezembro 2011
Dezembro 2011
Dezembro 2011
Novembro 2011
Novembro 2011
Novembro de 2011
Novembro 2011
Novembro 2011
R$ 180.000.000
Valor não divulgado
Valor não divulgado
US$ 456.086.000
Valor não divulgado
US$ 110.892.000
US$ 1.392.736.000
Gávea adquiriu uma
participação de 31.75% na
Camil
Aquisição de 25% da AEL
pela Embraer Defesa
Aquisição do controle da
Almeida Junior Shopping
Aquisição da Steck pela
Schneider
Aquisição da Vanguarda
pela Brasil Ecodiesel
Aquisição de 100% da
UTE Joinville,UTE João
Neiva
Acquisição de 100% do
negócio de fertilizantes
Credit Suisse assessorou a
Hypermarcas
Credit Suisse assessorou a
Camil
Credit Suisse assessorou a
Embraer Defesa
Credit Suisse assessorou a
Westfield
Credit Suisse assessorou a
Steck
Credit Suisse assessorou a
Brasil Ecodiesel
Credit Suisse assessorou a
MPX Energia
Credit Suisse assessorou a
Vale
Outubro 2011
Outubro 2011
Setembro de 2011
Agosto de 2011
Julho de 2011
Julho de 2011
Junho de 2011
Junho de 2011
Valor não divulgado
Hypermarcas vendeu os
ativos da Assim, Sim, Fluss
and Mat para a Flora
US$ 761.711.000
US$ 325.000.000
US$493.000.000
US$ 68.367.000
Confidencial
9
Credit Suisse – Transações de M&A no Brasil
(cont.)
Valor não divulgado
Valor não divulgado
US$757.000.000
US$680.000.000
Valor não divulgado
US$686.102.000
US$173.500.000
US$1.100.000.000
Aquisição da Cavo pela
Estre
A HRT Participações em
Petróleo adquiriu a UNX
Energy Corp
A Vale adquiriu uma
participação de 29% na
Biopalma da Amazônia
Venda da Ventana Gold
para a EBX
Aquisição da Atech pela
Embraer Defesa
Aquisição da Orbisat pela
Embraer Defesa
OPA para aquisição da
VIVO pela Telefonica
A BP adquiriu uma
participação de 83% na
CNAA
Credit Suisse assessorou a
Embraer Defesa
Credit Suisse assessorou a
Embraer Defesa
Credit Suisse assessorou a
Telefonica
Credit Suisse assessorou
a CNAA
Credit Suisse assessorou a
Cavo
Credit Suisse assessorou
a HRT
Credit Suisse assessorou a
Biopalma
Credit Suisse assessorou a
Ventana Gold
Abril de 2011
Março de 2011
Março de 2011
Março 2011
Março 2011
Fevereiro 2011
Fevereiro 2011
Dezembro 2010
US$436.000.000
US$1.472.000.000
US$1.190.000.000
US$400.000.000
US$700.000.000
US$2.300.000.000
US$891.364.903
US$9.742.793.000
Venda da Mantecorp
para a Hypermarcas
Venda da GRV para a
CETIP
A Temasek Holdings
adquiriu 14% da OOG
A SK Networks adquiriu
11.6% da MMX
A MMX adquiriu o Porto
Sudeste da LLX
DASA adquiriu a MD1
Diagnósticos
A Telefonica adquiriu a
participação da Portugal
Telecom na Brasilcel
Credit Suisse assessorou a
Hypermarcas
Credit Suisse
assessorou a GRV
Credit Suisse
assessorou a Odebrecht
Óleo & Gás
Credit Suisse
assessorou a MMX
Credit Suisse
assessorou a MMX
Credit Suisse
assessorou a MD1
Credit Suisse
assessorou a Telefonica
Dezembro 2010
Dezembro 2010
Dezembro 2010
Outubro 2010
Setembro 2010
Setembro 2010
Agosto 2010
Julho 2010
Valor não divulgado
Valor não divulgado
US$70.939.469
US$476.385.017
US$4.900.000.000
US$4.368.904.047
Valor não divulgado
US$2.385.974.323
Carlyle adquiriu o
controle do Grupo
Qualicorp
Abril Educação SA
adquiriu o Anglo
Caixa Geral de Depósitos
adquiriu 70% do Banif
Apax Partners
adquiriu 54,25%
da TIVIT
Vendas das unidades de
alumínio da Vale para a
Norsk Hydro
GVT vendeu 100% do
capital para a Vivendi SA
Capital International
adquiriu uma participação
minoritária no Grupo
Ibmec
CCSA adquiriu 32,6% do
capital da Cimpor S.A.
Credit Suisse
assessorou o Anglo
Credit Suisse
assessorou o Banif
Credit Suisse assessorou
a Apax Partners
Credit Suisse assessorou
a Norsk Hydro
Credit Suisse assessorou
a GVT
Credit Suisse assessorou
o Grupo Ibmec
Credit Suisse assessorou
a CCSA
Julho 2010
Junho 2010
Maio 2010
Maio 2010
Abril 2010
Fevereiro 2010
Fevereiro 2010
Venda da Maeda
Agroindustrial para a
Brasil Ecodiesel
Credit Suisse
assessorou a Maeda
Credit Suisse
assessorou a Qualicorp
Julho 2010
Confidencial
10
Credit Suisse – Transações de M&A no Brasil
(cont.)
US$3.800.000.000
US$1.320.000.000
US$570.457.578
Não divulgado
US$1.219.103.811
Valor não divulgado
US$1.600.000.000
Valor não divulgado
Venda dos negócios
relativos à produção de
fertilizantes para a Vale
Bunge adquiriu 89% do
Grupo Moema
MMX vendeu 21.52% do
seu capital para a Wuhan
Steel
Coimex vendeu 51,4% da
Embraport para a
Odebrecht/DPW
Fusão entre a Agra,
Abyara e Klabin Segall
Aquisição da Bosch und
Siemens Hausgeräte
Continetal pela Mabe
S.A.
Fusão da Satipel com a
Duratex
Venda de participação
para a Vale (41%)
Credit Suisse assessorou a
Bunge Limited
Credit Suisse assessorou a
Bunge Limited
Credit Suisse assessorou
a MMX
Credit Suisse assessorou
a Coimex
Credit Suisse assessorou
as três companhias
Credit Suisse
assessorou a BSH
Credit Suisse assessorou a
Satipel
Credit Suisse assessorou
a Biopalma
Janeiro 2010
Dezembro 2009
Novembro 2009
Setembro 2009
Setembro 2009
Julho 2009
Junho 2009
Junho 2009
US$714.468.000
US$4.576.815.000
US$227.000.000
US$2.200.000.000
US$665.758.000
R$268.920.000
U$239.650.492
US$1.714.650.000
Aquisição da Sadia pela a
Perdigão
Adquirida pela
Bristow Group Inc
Venda da participação
majoritária da Terna SpA
na Terna Participações
para a Cemig
Cosan adquiriu a Nova
America
Venda de 55% da
Controlar para CCR e
Brisa
Adquirida pela Usiminas
Votorantim adquiriu
participação de 28% na
Aracruz
Credit Suisse assessorou a
Perdigão
Credit Suisse assessorou a
Lider Aviação
Credit Suisse assessorou
a Terna
Credit Suisse assessorou
a Cosan
Credit Suisse assessorou a
CCR e Brisa
Credit Suisse
assessorou a Zamprogna
Credit Suisse assessorou
a Aracruz
Maio 2009
Maio 2009
Maio 2009
Abril 2009
Março 2009
Fevereiro 2009
Dezembro 2008
Agosto 2008
US$241.000.000
US$37.500.000
Valor não divulgado
US$300.000.000
US$11.077.825.524
US$420.000.000
US$225.464.191
US$5.518.547.124
Zurich adquiriu 87.35%da
Minas Brasil Seguradora
Advento adiquiriu Serpal
Aquisição de participação
majoritária nas atividades
de corretagem da Abyara
pela Brasil Brokers
Aquisição da Brasil
Telecom pela Oi
Aquisição da Amazônia
Celular pela Brasil
Telecom
Aquisição da MB
Engenharia pela Brascan
Aquisição de 63,47% da
IronX Mineração pela
Anglo American
Credit Suisse assessorou
a Zurich
Credit Suisse assessorou
a Advento
Credit Suisse assessorou
a Brasil Brokers
Eurasian Natural
Resources Corporation
adquiriu participação de
50% na Bahia Mineração
Ltda
Credit Suisse assessorou
a ENRC
Credit Suisse assessorou
a Oi
Credit Suisse assessorou
a Oi
Credit Suisse assessorou
a MB Engenharia
Credit Suisse assessorou
a MMX
Julho 2008
Julho 2008
Junho 2008
Maio 2008
Abril de 2008
Abril de 2008
Abril de 2008
Março 2008
Venda do Banco IBI SA
para o Bradesco S.A.
Credit Suisse assessorou o
Banco IBI
Confidencial
11
Credit Suisse – Transações de M&A no Brasil
(cont.)
US$150.000.000
US$1.900.000.000
US$1.271.978.600
US$1.240.294.458
U$684.000.000
US$2.302.390.000
US$224.000.000
CCR adquiriu a Renovias
Concessionária SA
Usiminas adquiriu a
Mineração J. Mendes
Perdigão adquiriu a Eleva
Alimentos
GP Investimentos adquiriu
o controle da Magnesita
S.A.
Foi adquirida pela
Abengoa Bioenergy
Petrobras adquiriu parcela
controladora da Suzano
Petroquímica
MMX adquiriu a AVG
Mineração
Credit Suisse assessorou
a CCR
Credit Suisse assessorou
a J. Mendes
Credit Suisse assessorou
a Perdigão
Credit Suisse assessorou
o grupo controlador da
Magnesita S.A.
Credit Suisse assessorou
a Dedini Agro
Credit Suisse
assessorou a Suzano
Petroquímica
Credit Suisse assessorou
a MMX
Março 2008
Fevereiro 2008
Fevereiro 2008
Novembro 2007
Agosto 2007
Agosto 2007
Agosto 2007
Julho 2007
US$515.000.000
US$212.500.000
US$3.500.000.126
US$4.478.097.000
US$376.470.000
US$3.438.342.235
US$1.368.169.000
US$20.334.953.000
Telecom Italia vendeu
participação na Solpart
para um grupo de
investidores
Aquisição de parcela
controladora na T4F pela
FA Part. e Gávea
Investimentos
Junto da Centennial
Asset,
vendeu parcela de 50%
na MMX Minas-Rio para
Anglo American
Aquisição do Grupo
Ipiranga pela Braskem,
Petrobras e Ultrapar
Bradesco adquiriu o
Banco BMC
Fusão entre a
Submarino e
Americanas.com
Bunge Fertilizantes vendeu
sua participação para a
Fosfertil
Anunciou sua oferta de
aquisição da Inco
Credit Suisse assessorou
a T4F
Credit Suisse assessorou
a MMX e Centennial
Credit Suisse assessorou
a Ipiranga
Credit Suisse assessorou
o Bradesco
Credit Suisse assessorou a
Submarino
Credit Suisse assessorou a
Bunge
Credit Suisse assessorou a
CVRD
Julho 2007
Maio 2007
Abril 2007
Março 2007
Janeiro 2007
Dezembro 2006
Dezembro 2006
Outubro 2006
US$415.000.000
US$1.655.915.000
US$606.254.047
US$400.000.000
US$7.000.000.000
US$119.942.323
US$501.454.098
US$76.593.068
Venda da Sold Inpacel,
linha de negócio de papel
revestido da IP para Stora
Enso
Adquiriu a Brasil
Ferrovias S.A. E a
Novoeste Brasil S.A.
Vendeu sua participação
em 5 companhias para a
Cemig, MDU Brasil e
Brascan Brasil
Adquiriu a Brasif e a
Eurotrade
Fusão de ações da TIM
Celular e TIM
Participações
A Previ e Petros venderam
25% do capital votante da
Acesita
Usiminas trocou sua
parcela na Siderar e Sidor
por parcela de 16% no
capital total da Ternium
Troca de 12 5/8% Senior
Guaranteed Notes 2004
por 7.0% Senior Secured
Notes 2009
Credit Suisse assessorou a
International Paper
Credit Suisse assessorou
a ALL
Credit Suisse assessorou o
Grupo Schahin
Credit Suisse assessorou a
TIM Participações
Credit Suisse assessorou a
Previ e a Petros
Credit Suisse assessorou a
Usiminas
Credit Suisse atuou como
gestor da transação
Agosto 2006
Maio 2006
Maio 2006
Janeiro 2006
Outubro 2005
Agosto 2005
Março 2005
US$19.757.239.850
Fusão entre Bovespa e
BM&F resultando na
BM&F Bovespa
Credit Suisse
assessorou a Bovespa
Credit Suisse assessorou
a Telecom Italia
Credit Suisse
assessorou a Dufry AG
Março 2006
Confidencial
12
O Credit Suisse não oferece consultoria tributária. Todas as afirmações aqui contidas relativas a impostos federais dos EUA não se destinam a ser usadas e não podem
ser usadas pelo contribuinte com o intuito de evitar penalidades. Tais declarações foram aqui incluídas para respaldar a comercialização ou a promoção das operações
ou assuntos aos quais a afirmação se refere. Cada contribuinte deve aconselhar-se com consultores tributários independentes levando em conta sua situação específica.
Este material não deverá ser utilizado ou servir de base para quaisquer propósitos que não os especificados em acordo expresso com o Credit Suisse.
Este material foi elaborado pelo Credit Suisse (“CS”) e por suas afiliadas para uso do CS. Portanto, todas as informações refletidas ou incluídas aqui ou em materiais
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O Credit Suisse adoptou políticas e procedimentos que objectivam preservar a independência de seus analistas. O Credit Suisseproíbe seus funcionários de, directa ou
indirectamente, oferecer "ratings" ou "price targets" favoráveis ou alteração de "ratings" ou "price targets" para induzir à obtenção de um mandato ou qualquer outro tipo
de compensação. As políticas do Credit Suisse proíbem que os seus analistas sejam remunerados por seu envolvimento em operações de Investment Banking.
Confidencial
13