Matemática financeira
e renda fixa
1
Capítulo
Matemática financeira
Instrumentos de renda fixa
Juros e taxa de desconto
Características gerais dos títulos de renda fixa
• Cálculo de juros simples versus juros
compostos, taxas de juros reais versus taxas de juros nominais e efeito da inflação,
taxas de juros pré-fixadas e pós-fixadas,
taxas de juros ao mês por dia útil;
• Como comparar diferentes taxas e calcular rendimentos em diversos prazos
de aplicação;
• Custo de oportunidade e taxa de desconto;
• Bibliografia:
99 Assaf, Cap. 5, pp. 111-122.
99 Ross, Cap. 4, pp. 81-83, Cap. 9,
pp. 190-195.
• Títulos de dívida pública interna (federal,
estadual e municipal);
• Títulos de dívida pública externa e “Bradies”;
• Títulos privados: debêntures, CDI, CDB,
“commercial paper”;
• Características gerais: cupons, amortizações, prazos típicos, cláusulas de repactuação de juros, cláusulas de resgate antecipado, liquidação antecipada e conversão.
Mercados nos quais os títulos são negociados e cotados;
• Bibliografia:
Valor do dinheiro no tempo
99 Fortuna, Cap. 5, pp. 65-74, pp.97107, Cap. 6, pp. 356-359, 362-364,
379-388.
• Cálculo de valor presente, valor futuro;
99 Securato, Cap. XII, pp. 329-339.
99 Securato, Caps. I e II.
• Bibliografia:
99 Assaf, Cap. 5, pp. 111-122.
99 Ross, Cap. 4, pp. 73-81, 83-90 e
Cap. 6, pp. 126-141.
99 Securato, Caps. I e II.
Instrumentos referenciados a câmbio
• Notas do Tesouro Nacional indexadas à
variação cambial;
• Indexador e sua incidência sobre o valor
nominal;
• Bibliografia:
99 Fortuna, Cap. 5, pp. 66-70.
99 Securato, Cap. X, pp. 284-288.
Formação de taxas de juros e preços de
títulos de renda fixa
• Conceito de “yield to maturity” e relação
do “yield to maturity” com o preço do título de renda fixa;
• Curva de taxa de juros e a sua utilização
em precificação de títulos;
• Bibliografia:
99 Assaf, Cap. 7, pp. 190-194.
99 Jorion, Cap. 6, pp. 99-113.
99 Ross, Apêndice 5A.
Rentabilidade de fundos de renda fixa e
risco de taxa de juros
• Duração e marcação a mercado;
• Apuração do valor da cota de um fundo
de renda fixa e marcação a mercado;
• Exposição da carteira do fundo ao risco
de variação de taxa de juros;
• O que é duração de um título de renda
fixa e fatores determinantes da duração;
• Duração de uma carteira de renda fixa;
• Como duração relaciona-se à sensibilidade do valor de uma carteira de renda
fixa a alterações de taxa de juros, e como
pode ser aplicada para imunizar a carteira
a essas alterações;
• Bibliografia:
99 Assaf, Cap. 7, pp. 194-203.
99 Jorion, Cap. 6, pp. 113-121.
99 Ross, Cap. 25, pp. 573-578.
99 Saunders, Cap. 7, pp. 124-149.
99 Securato, Cap. IX.
Matemática financeira
1) Uma pessoa vai a uma loja e financia um
aparelho eletrodoméstico em 6 prestações
mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira delas paga no ato (1+5). O valor de
cada prestação é de R$ 300,00. O custo do
financiamento é de 5% a.m. O preço à vista
do aparelho é:
a)R$ 1.598,84
b)R$ 1.800,00
c)R$ 1.589,48
d)R$ 1.520,17
e)R$ 1.522,71
2) Um bem, cujo preço à vista é de
R$ 8.000,00, pode ser adquirido em 12
prestações mensais, iguais e consecutivas,
sendo a primeira delas paga no ato da compra (1+11). O custo de financiamento é de
6,5% a.m. O valor das prestações é:
a)R$ 980,55
b)R$ 920,70
c)R$ 985,55
d)R$ 927,70
e)R$ 666,67
3) Um financiamento de R$ 20.000,00, em
24 meses, pelo Sistema Price, com taxa de
2,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,
terá prestações de:
a)R$ 1.090,98
b)R$ 1.098,90
c)R$ 1.118,26
d)R$ 1.181,26
e)R$ 1.090,89
4) Um financiamento de R$ 15.000,00, em
18 meses, pelo Sistema Price, com taxa de
5,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,
terá prestações de:
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
a)R$ 1.333,80
b)R$ 1.338,33
c)R$ 1.264,26
d)R$ 1.642,62
e)R$ 1.333,08
5) O fator de financiamento para 6 pagamentos mensais postecipados numa loja que
opera à taxa de juros de 8% a.m. é:
a)0,2003
b)2,0029
c)0,0129
d)1,2909
e)0,2163
6) O fator de financiamento para 6 pagamentos mensais antecipados numa instituição financiadora que opera com taxa de
juros de 7,5% a.m. é:
a)0,2130
b)0,1982
c)1,0121
d)0,0121
e)1,2126
7) Qual o coeficiente de financiamento postecipado de uma operação de CDC, pelo
Sistema Price, cuja taxa é 3% a.m. com 12
parcelas mensais?
a)0,097536
b)0,100642
c)0,106420
d)0,010064
e)0,100462
8) Qual o coeficiente de financiamento postecipado de uma operação de CDC, pelo
Sistema Francês, cuja taxa é 4,5% a.m., com
24 parcelas mensais?
a)0,066016
b)0,068987
19
c)0,069878
d)0,067898
e)0,060898
c)R$ 1.264,26
d)R$ 1.011,41
e)R$ 1.333,80
9) Qual o coeficiente de financiamento antecipado de uma operação de CDC, com
taxa de 3,5% a.m. (Tabela Price), cujo prazo
é de 18 meses?
a)0,072353
b)0,075232
c)0,073253
d)0,073235
e)0,075817
13) Considerando um financiamento pelo
Sistema Price, com prazo de 36 prestações
postecipadas e taxa de 2,8% a.m. e valor financiado de R$ 2.500,00, podemos afirmar que:
10) Qual o coeficiente de financiamento
antecipado de uma operação de CDC, com
taxa de 5,5% a.m. (Tabela Price), cujo prazo
é de 36 meses?
a)0,064366
b)0,061011
c)0,060011
d)0,061101
e)0,064636
d)Seu coeficiente de financiamento será
0,044474.
11) Um financiamento de R$ 20.000,00, em
24 meses, pelo Sistema Price, com taxa de
2,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,
terá prestações de:
a)R$ 1.090,98
b)R$ 1.098,90
c)R$ 1.118,26
d)R$ 1.181,26
e)R$ 1.090,89
12) Um bem, cujo valor é de R$ 15.000,00
será financiado em 18 meses pelo Sistema
Price, com taxa de 5,5% a.m., e uma entrada
de 20%, sendo a 1ª prestação paga no ato. Portanto, esse financiamento terá prestações de:
a)R$ 1.067,04
b)R$ 1.338,33
20
a)Terá prestações de R$ 108,09.
b)Seu coeficiente de financiamento será
0,043237.
c)O valor total das prestações será
R$ 3.891,24.
e)Terá prestações de R$ 111,12.
14) Considerando um Coeficiente para 6
meses de 0,18155 (Sistema Price – prestação antecipada), pode-se afirmar que:
a)O valor financiado de R$ 1.500,00 terá
prestações de R$ 272,93.
b)A taxa desse coeficiente será 3,55% a.m.
c)O valor financiado de R$ 2.000,00 terá
prestações iguais de R$ 361,30.
d)A taxa desse coeficiente será 2,50% a.m.
e)O coeficiente vai sendo ajustado para cada
prestação durante o decorrer do financiamento.
15) Em relação ao Sistema Price ou Tabela
Price, assinale a alternativa INCORRETA:
a)É o sistema pelo qual as prestações são
iguais.
b)É o sistema pelo qual as amortizações são
crescentes.
c)É o sistema pelo qual as parcelas dos juros
são decrescentes.
Testes para certificação em finanças – Volume 2
d)E o sistema pelo qual as prestações possuem amortizações iguais.
e)É o sistema pelo qual o saldo devedor é
decrescente.
16) O fator de financiamento para 6 pagamentos mensais postecipados numa loja que
opera à taxa de juros de 8% a.m. é:
a)0,2003
b)2,0029
c)0,0129
d)1,2909
e)0,2163
17) O fator de financiamento para 6 pagamentos mensais antecipados numa instituição financiadora que opera com taxa de
juros de 7,5% a.m. é:
a)21,3045
b)19,8181
c)21,4530
d)19,1818
e)0,21304
18) Um indivíduo, preocupado com sua
aposentadoria, poupa num fundo de renda
fixa a quantia de R$ 500,00 mensais, durante 15 anos (180 meses). Durante o período
de poupança, o fundo rende, em média, 1%
a.m. O montante da poupança, no final do
período, será:
a)R$ 252.280,00
b)R$ 269.811,09
c)R$ 249.790,01
d)R$ 259.811,09
e)R$ 242.280,00
19) Determinar o preço à vista de um bem
que pode ser adquirido em 4 pagamentos
mensais e iguais de R$ 2.500,00 cada um,
sem entrada, com primeiro pagamento em
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
um mês após o fechamento do negócio e o
custo do financiamento de 8% a.m.
a)R$ 8.280,32
b)R$ 8.942,74
c)R$ 10.000,00
d)R$ 8.492,74
e)R$ 8.208,32
20) Um sofá está à venda nas seguintes condições: R$ 1.000,00 de entrada e 6 prestações de R$ 500,00, mensais e consecutivas.
A primeira das prestações é paga um mês
após a entrada. Sabe-se que a taxa de juros
do financiamento nas lojas é de 8% a.m.
Qual o preço à vista do sofá?
a)R$ 2.311,44
b)R$ 2.496,36
c)R$ 3.496,36
d)R$ 3.311,44
e)R$ 4.000,00
21) Um automóvel tem preço à vista de
R$ 20.000,00, mas pode ser adquirido com
entrada de 20% do preço à vista e o restante em 4 suaves parcelas mensais, iguais e
consecutivas. A primeira parcela será paga
1 mês após a compra. Determinar o valor
de cada parcela se a taxa de financiamento
é de 150% a.a.
a)R$ 4.469,11
b)R$ 4.731,85
c)R$ 4.823,73
d)R$ 6.029,66
e)R$ 4.108,51
22) Consigo R$ 20.000,00 de financiamento e pago em 6 parcelas mensais, iguais, consecutivas e postecipadas de R$ 4.500,00. A
primeira das parcelas é paga 1 mês após o
financiamento. Determinar o custo efetivo
mensal do financiamento.
21
a)9,31% a.m.
b)13,86% a.m.
c)8,31% a.m.
d)12,86% a.m.
e)8,13% a.m.
23) Determinar o fator de financiamento,
para 6 pagamentos mensais postecipados
numa loja que opera à taxa de 7% a.m.
a)0,19607
b)0,20980
c)1,50073
d)0,50073
e)0,21980
24) O fator de financiamento de uma rede
de lojas é igual a 0,24063454 para 5 pagamentos mensais postecipados. Com que taxa
mensal efetiva essa rede está operando?
a)10,21% a.m.
b)5,50% a.m.
c)10,12% a.m.
d)4,50% a.m.
e)6,50% a.m.
25) Um aparelho eletrodoméstico é adquirido em 6 pagamentos mensais, iguais e consecutivos de R$ 200,00, cada um, sem entrada.
Determinar o preço à vista (P) do aparelho,
sabendo-se que o primeiro pagamento ocorre um mês após o fechamento do negócio e
que o custo do financiamento é de 8% a.m.
a)R$ 998,54
b)R$ 1.200,00
c)R$ 924,58
d)R$ 1.000,00
e)R$ 900,00
26) Um conjunto mesa + cadeiras foi comprado nas seguintes condições: $ 1.500,00
de entrada e mais 4 prestações de $ 1.000,00
22
mensais e consecutivas. A primeira prestação
é paga um mês após a entrada. Determinar
o preço à vista (P) do conjunto, sabendo-se
que o custo do financiamento é de 7% a.m.
a)R$ 3.634,32
b)R$ 5.124,32
c)R$ 4.887,21
d)R$ 3.387,21
e)R$ 5.500,00
27) Um bem, cujo preço à vista é de
R$ 6.000,00, pode ser adquirido com uma
entrada de 35% do preço à vista e mais 4
prestações mensais, iguais e consecutivas. A
primeira prestação é paga um mês após a
entrada. A taxa do financiamento é de 150%
a.a. Determinar o valor da prestação mensal.
a)R$ 1.808,90
b)R$ 1.089,35
c)R$ 975,00
d)R$ 1.175,78
e)R$ 1.500,00
28) Uma loja está vendendo um aparelho de
som por R$ 3.000,00 à vista ou em 4 prestações mensais, iguais, consecutivas e postecipadas de R$ 936,00. A primeira prestação é paga um mês após o fechamento do
negócio. Determinar o custo efetivo anual e
mensal do financiamento:
a)196,84% a.a. e 9,49% a.m.
b)566,47% a.a. e 17,12% a.m.
c)296,84% a.a. e 10,49% a.m.
d)466,47% a.a. e 16,12% a.m.
e)366,84% a.a. e 15,49% a.m.
29) Determinar o fator de financiamento de
uma loja que opera à taxa de 100% a.a. para
4 pagamentos mensais postecipados:
a)0,27206
b)0,02726
Testes para certificação em finanças – Volume 2
c)1,06667
d)0,10667
e)0,28824
30) O fator de financiamento de uma instituição financeira é de 0,23434 para 6 pagamentos mensais postecipados. Com que
taxa de juros mensal efetiva essa instituição
financeira está operando:
a)16,09% a.m.
b)10,09% a.m.
c)10,70% a.m.
d)17,07% a.m.
e)15,09% a.m.
31) Uma pessoa aplica, no dia 25 de cada
mês, a quantia de R$ 2.000,00 em um fundo
de renda fixa, que rende, em média, 2% a.m.
A primeira aplicação ocorre em 25/05/01.
Determinar qual será o saldo em 25/10/01,
após ter feito sua costumeira aplicação:
a)R$ 10.408,08
b)R$ 12.408,80
c)R$ 12.616,24
d)R$ 10.616,24
e)R$ 12.000,00
32) Uma pessoa aplica, no dia 30 de cada
mês, a quantia de R$ 1.500,00 em um
fundo de renda fixa, que rende, em média, 2,5% a.m. A primeira aplicação ocorre em 30/03/01. Determinar qual será
seu saldo em 30/10/01, antes de fazer o
depósito costumeiro.
a)R$ 11.321,51
b)R$ 12.821,51
c)R$ 9.321,15
d)R$ 13.104,17
e)R$ 11.604,17
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
33) Qual foi o depósito mensal num fundo de
poupança, durante 2 anos consecutivos, que
produziu o montante de R$ 3.000,00? O fundo de poupança rendeu juros de 0,5% a.m.:
a)R$ 117,69
b)R$ 125,00
c)R$ 152,00
d)R$ 117,37
e)R$ 150,00
34) Uma pessoa vai a uma loja e financia um
aparelho eletrodoméstico em 5 prestações,
mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira delas paga no ato (1+4). O valor de
cada prestação é de R$ 100,00. O custo do
financiamento é de 8% a.m.. Determinar o
valor à vista do aparelho:
a)R$ 399,27
b)R$ 431,21
c)R$ 500,00
d)R$ 399,72
e)R$ 413,21
35) Um bem, cujo preço à vista é de
R$ 700,00, pode ser adquirido em 4 prestações mensais, iguais e consecutivas, sendo a
primeira delas paga no ato da compra (1+3).
O custo do financiamento é de 8% a.m. Determinar o valor das prestações:
a)R$ 201,34
b)R$ 159,69
c)R$ 175,00
d)R$ 211,34
e)R$ 195,69
36) Determinar o fator de financiamento
para 6 pagamentos antecipados em uma
instituição financiadora que opera com taxa
de 9% a.m.:
a)0,22292
b)1,67710
23
c)0,20451
d)0,67710
e)0,06771
e)O valor presente líquido expressa a criação de valor (riqueza), quando positivo.
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 39 e 40
37) Uma pessoa comprou um bem, cujo
preço à vista foi de R$ 5.000,00, pagando-o
em 10 prestações mensais, iguais e antecipadas, à taxa de 75% a.a. Determinar o valor
de cada prestação:
a)R$ 640,43
b)R$ 611,25
c)R$ 687,41
d)R$ 604,43
e)R$ 601,25
38) Sua tia-avó pretende abrir um quiosque de cosméticos em um shopping center.
O valor do investimento está estimado em
R$ 35.000,00. Considerando uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 19% a.a.
(em moeda forte) e os fluxos de caixa líquidos estimados para os próximos 5 anos dados abaixo, assinale a alternativa verdadeira:
18.000
22.000
25.000
35.000
45.000
1
2
3
4
5
35.000
a)O valor presente líquido do quiosque de
sua tia-avó é de R$ 55.000,00.
b)A taxa interna de retorno do projeto é de
131,00% a.a.
c)Se sua tia-avó reinvestir os fluxos de caixa
livre a uma taxa de 5% a.a., a Taxa Interna
de Retorno Modificada (TIRM) do negócio será de 31,00% a.a.
d)A taxa de atratividade é sempre maior
que a taxa interna de retorno.
24
Alguns amigos desejam montar uma empresa “pontocom” para a venda de previdência
privada. O investimento inicial necessário é
de US$ 150,000.00, sendo que o faturamento
líquido estimado é de US$ 280.000,00 para
os três primeiros anos e US$ 650,000.00
para o quarto e quinto ano. Entre o segundo e o quinto ano, as despesas de marketing são de US$ 80,000.00 por ano, salários entre o segundo e o quinto ano são
de US$ 120,000.00 por ano. Ao final do
quinto ano esperamos receber uma proposta
de compra de US$ 1,680,000.00. Caso esta
proposta ocorra e considerando uma taxa de
atratividade de 17% a.a., pede-se:
39) Qual o VPL para a TMA dada?
a)US$ –102.846,07
b)US$ 1.409.366,24
c)US$ 1.504.321,00
d)US$ 1.100.009,57
e)US$ –115.068,94
40) Calcule a TIR do projeto:
a)161,78%
b)133,09%
c)186,58%
d)142,39%
e)114,05%
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 41 e 42
O Sr. Sampaio deseja se aposentar nos próximos meses. Ele pretende investir em um
táxi. O preço do veículo é de R$ 15.000,00
e será necessário comprar uma placa comercial no valor de R$ 10.000,00. As despesas
Testes para certificação em finanças – Volume 2
gerais com o veículo estão estimadas em
R$ 6.000,00 no primeiro ano e prevê-se um
aumento de R$ 1.000,00 a cada ano. O faturamento anual é da ordem de R$ 24.000,00
e o salário do motorista é de R$ 6.000,00.
Ao final do empreendimento o Sr. Sampaio
pretende vender a placa pelo mesmo valor,
e o veículo por um valor residual de 40%.
Considerando uma taxa de atratividade de
15% a.a., pede-se:
41) Qual o VPL para a TMA dada?
a)R$ -10.126,67
b)R$ 19.904,35
c)R$ 1.979,51
d)R$ –11.300,72
e)R$ 17.405,55
42) Calcule a TIR do projeto:
a)18,36%
b)33,89%
c)46,38%
d)39,19%
e)23,64%
43) Considere-se uma perpetuidade que gera
R$ 100,00 por ano. Sendo a taxa relevante
de juros de 8%, qual é o valor do título?
a)R$ 1.250,00
b)R$ 1.350,00
c)R$ 1.150,00
d)R$ 1.100,00
e)R$ 1.000,00
44) Supondo que a taxa de juros do título acima caia
a 6% o valor da perpetuidade passa a ser de:
a)R$ 1.660,76
b)R$ 1.600,00
c)R$ 1.650,00
d)R$ 1.500,00
e)R$ 1.666,67
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
45) Imagine um prédio de apartamentos no
qual os fluxos de caixa pagos ao proprietário, após descontadas as despesas, sejam de
R$ 100.000,00 no próximo ano. Espera-se
que tais fluxos de caixa cresçam 5% ao ano
indefinidamente. A taxa de juros relevante é
de 11% a.a. Qual deverá ser o valor presente
dessa perpetuidade:
a)R$ 1.800.000,00
b)R$ 909.090,91
c)R$ 1.666.666,67
d)R$ 1.606.666,67
e)R$ 990.090,91
46) Faço depósitos de R$ 200,00 mensais
na caderneta de poupança. Considerando
uma taxa de juros de 0,6% a.m., qual o valor
presente de 2 anos dessa aplicação?
a)R$ 4.457,98
b)R$ 4.587,68
c)R$ 4.257,98
d)R$ 4.287,68
e)R$ 4.687,68
­CONSIDERAÇÕES PARA AS QUESTÕES Nos 47 e 48
Tenho 2 contas; deposito o meu salário na
primeira (conta-salário) e faço retiradas
para pagar minhas despesas, na segunda
conta (conta-despesa)
Conta-salário
Conta-despesa
Depósitos mensais de Retiradas mensais de
R$ 5.000,00
R$ 3.500,00
Taxa de juros de aplica- Aumento das retiradas
ção 0,5% a.m.
em 1% a.m. nos primeiros dois anos
47) Se não fosse feita nenhuma retirada da
conta salário, quanto dinheiro se disponibilizaria de tal aplicação ao final de 2 anos?
25
a)R$ 172.610,00
b)R$ 127.160,00
c)R$ 112.760,00
d)R$ 176.021,00
e)R$ 107.610,00
48) Quanto dinheiro foi retirado da conta
despesa nesses 2 anos?
a)R$ 99.407,25
b)R$ 100.107,75
c)R$ 94.407,25
d)R$ 98.807,50
e)R$ 94.640,25
49) Eduardo Martino, diretor de um cursinho em São Paulo, resolveu pesquisar a viabilidade de instalar um sistema de ar condicionado no seu curso. Ele dispõe de uma
quantia de R$ 5.000,00 que está aplicada
em um fundo – que deve ser investido na
empresa em qualquer momento do ano em
exercício – que capitaliza a uma taxa de juros de 1,5% a.m. São oferecidos a ele cinco
alternativas de pagamento; sabemos apenas
que o valor a vista é de R$ 4.000,00. Qual a
melhor alternativa?
a)R$ 4.000,00 a.v.
b)3 parcelas de R$ 1.387,00
c)4 parcelas de R$ 1.030,16
d)2 parcelas de R$ 2.060,20
e)N.d.a.
50) Calcule o valor presente líquido em
01/01/x1 nas seguintes situações:
Saldo de R$ 100,00 em 01/05/x1 a taxa de atratividade de 2% a.m.
Saldo de R$ 120,00 em 01/05/x1 a taxa de atratividade de 0,7% a.m.
Saldo de R$ 1.000,00 em 01/04/x1 a taxa de atratividade de 3% a.m.
26
As soluções serão respectivamente:
a)R$ 92,38 / R$ 116,70 / R$ 915,10
b)R$ 92,38 / R$ 98,76 / R$ 897,63
c)R$ 94,76 / R$ 116,70 / R$ 905,63
d)R$ 94,76 / R$ 98,76 / R$ 897,63
e)R$ 94,76 / R$ 98,76 / R$ 915,10
51) Uma mercadoria é comprada por
100.000,00 u.m. (unidades monetárias) e
guardada sem uso durante 2 anos, depois dos
quais, é vendida por 110.000,00 u.m. As despesas anuais totalizaram 5.000,00 u.m. Sendo
15% a.a. a taxa mínima de atratividade, qual o
valor presente líquido do investimento?
a)VPL = 15.090,50 u.m.
b)VPL = –4.746,50 u.m.
c)VPL = –24.957,50 u.m.
d)VPL = –8.064,50 u.m.
e)VPL = –19.313,50 u.m.
52) Sr. Frederico Zeiro resolveu comprar
uma prensa hidráulica por 100.000 u.m. Ao
final de cada ano, deverá gastar 20.000 u.m.
na manutenção. Considerando uma taxa de
atratividade de 12% a.a., calcular o VFL ao
final de 5 anos.
a)382.303,00 u.m.
b)363.208,00 u.m.
c)332.680,00 u.m.
d)328.603,00 u.m.
e)303.286,00 u.m.
53) Rodrigo resolveu montar um cursinho
pré-vestibular. Esperava 10 alunos no primeiro mês, 20 no segundo, 30 no terceiro
e assim por diante. Sabendo que os alunos
pagam 200 u.m. cada um ao mês, em quantos meses eles terão quitado um empréstimo de 40.000 u.m., supondo que todo esse
dinheiro seja destinado a saldar essa dívida? Suponha que o valor das mensalidades
Testes para certificação em finanças – Volume 2
capitalize numa caderneta de poupança à
taxa de 0,6% a.m. e que o empréstimo sofra
correções de 2% a.m.
a)12 meses
b)8 meses
c)6 meses
d)15 meses
e)Nunca
54) Campeão estava devendo algum dinheiro para o banco pagé. A taxa praticada
pelo banco é de 13 % a.m.. Ele está devendo
hoje R$ 6.000,00. O problema do campeão
é grave, pois ele está terminando de pagar
outra dívida – financiamento da casa que se
concluirá em 6 meses. Aceitou o conselho de
um amigo: “Venda seu carro e compre imediatamente outro, de mesmo valor, financiado em 36 meses; dê 20% de entrada, negocie
uma taxa de 2% a.m. para o empréstimo e
deixe dinheiro numa conta corrente para os
primeiros 6 meses de prestações. Dará para
saldar sua dívida e lhe sobrará algum...” Entendemos que depois de 6 meses ele poderá
pagar as prestações do carro com dinheiro
do seu próprio trabalho. Sabendo que o carro custa R$ 13.000,00, quanto dinheiro lhe
sobrará após esses seis meses, sabendo que
ele não fez nenhum tipo de aplicação? Despreze o valor do TAC.
a)R$ 1.952,05
b)R$ 2.034,51
c)R$ 2.109,09
d)R$ 2.247,41
e)R$ 2.398,50
55) Considerando o exercício anterior, responda à mesma pergunta para o caso de ele
ter aplicado o dinheiro restante na caderneta de poupança, com taxa de juros média no
período de 0,65% a.m.
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
a)R$ 2.886,66
b)R$ 2.686,33
c)R$ 2.486,99
d)R$ 2.286,66
e)R$ 2.086,33
Instrumentos de renda fixa
56) Dentre as afirmações abaixo, qual está
correta?
a)Os bancos aplicam recursos junto ao público, dando em troca os títulos privados
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos
para a compra de CDI ou títulos do Governo, de acordo com as oportunidades das
taxas ou devolvendo ao público na forma
de empréstimos.
b)Os bancos compram recursos junto ao
Bacen, dando em troca os títulos privados
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos para
a compra de CDI ou títulos do Governo, de
acordo com as oportunidades das taxas ou devolvendo ao público na forma de empréstimos.
c)Os bancos compram recursos junto ao público, dando em troca Notas Promissórias e Duplicatas, e utilizam esses recursos para a compra
de CDI ou títulos do Governo, de acordo com
as oportunidades das taxas ou devolvendo ao
público na forma de empréstimos.
d)Os bancos compram recursos junto ao público, dando em troca os títulos privados CDB/
RDB/LC, e utilizam esses recursos para a compra de CDI ou títulos do Governo, de acordo
com as oportunidades das taxas ou devolvendo
ao público na forma de empréstimos.
e)Os bancos compram recursos junto ao
público, dando em troca os títulos privados
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos
exclusivamente para a compra de CDI ou
títulos do Governo, de acordo com as oportunidades das taxas.
27
57) Quanto ao Certificado de Dívida Pública Mobiliária Federal/INSS - CDP/INSS,
pode-se afirmar:
a)Foi criado em 1997 pelo Banco Central
com o objetivo de possibilitar a redução do
rombo da Previdência Social, sendo utilizado como moeda de abatimento às empresas
que têm dívida com o INSS.
b)Foi criado em 1997 pelo Tesouro com o
objetivo de possibilitar a redução do rombo
da Previdência Social, sendo utilizado como
moeda de abatimento às empresas que têm
dívida com o INSS.
c)Foi criado em 1997 pelo Banco Nacional
de Desenvolvimento Econômico e Social
(BNDES), com o objetivo de possibilitar
a redução do rombo da Previdência Social,
sendo utilizado como moeda de abatimento
às empresas que têm dívida com o INSS.
d)Foi criado em 1997 pelo Ministério da
Previdência e Assistência Social (MPAS),
com o objetivo de possibilitar a redução do
rombo da Previdência Social, sendo utilizado como moeda de abatimento às empresas
que têm dívida com o INSS.
e)Foi criado em 1994 pelo Ministério da
Previdência e Assistência Social (MPAS),
com o objetivo de possibilitar a redução do
rombo da Previdência Social, sendo utilizado como moeda de abatimento às empresas
que têm dívida com o INSS.
58) Os títulos da dívida pública serão emitidos adotando-se uma das seguintes formas
de emissão:
I – Oferta pública, com a realização de leilões ao par com ágio ou deságio.
II – Direta em operações com valor no
mínimo ao par, junto a autarquias, fun-
28
dações, empresas públicas ou sociedades
de economia mista.
III – Direta em operações com o BC.
a)I, II e III estão corretas.
b)I e II estão corretas.
c)I e III estão corretas.
d)II e III estão corretas.
e)Somente a I está correta.
59) Em relação ao open market no Brasil,
pode-se afirmar:
a)Open market é um mercado primário, ou
seja, um mercado onde se negociam títulos
já emitidos anteriormente.
b)Open market é um mercado secundário, onde
se negociam exclusivamente títulos privados.
c)Open market é um mercado primário,
onde se negociam exclusivamente os Certificados de Depósitos Interbancários (CDI).
d)Open market é um mercado primário,
onde se negociam exclusivamente títulos
públicos estaduais e municipais.
e)Open market é um mercado secundário,
ou seja, um mercado onde se negociam títulos já emitidos anteriormente.
60) Em relação ao open market no Brasil,
NÃO se pode afirmar:
a)Atualmente, o open market é privativo das
instituições financeiras, e é nele que ocorre
a troca de reservas bancárias, lastreadas unicamente em títulos públicos federais.
b)É através do open market que o Banco
Central calibra o custo do dinheiro, estabelecendo o custo da troca de reservas bancárias.
c)Os bancos se utilizam do open market via
operações overnight para compor diariamente o seu caixa, de acordo com a falta ou
Testes para certificação em finanças – Volume 2
sobra de reservas bancárias, através da compra e venda de títulos federais entre si.
d)É através do open market que o Banco
Central estabelece suas metas de inflação ou
inflation target.
e)Overnight é uma operação desenvolvida
dentro do open market.
61) As operações de overnight, compromissadas por um dia, são realizadas exclusivamente:
a)Pelas instituições financeiras entre si.
b)Pelas instituições financeiras e seus clientes.
c)Pelas pessoas físicas e pessoas jurídicas
não financeiras.
d)Somente pelas pessoas jurídicas não financeiras.
e)Somente pelas instituições financeiras e
pessoas jurídicas não financeiras.
62) Até 02/08/99, as pessoas físicas e jurídicas não financeiras só podiam realizar
operações compromissadas por um período
mínimo de:
a)1 dia
b)7 dias
c)15 dias
d)30 dias
e)31 dias
63) Os títulos que estão na carteira das instituições financeiras, adquiridos através de operações compromissadas, são classificados como:
a)Carteira de Terceiros Compromissada
b)Carteira Própria Bancada
c)Carteira de Terceiros Bancada e Carteira
de Terceiros Financiada
d)Carteira Própria Financiada
e)Carteira Própria Bancada e Carteira Própria Financiada
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
64) Nas operações overnight de troca de reservas bancárias lastreadas em títulos públicos federais forma-se:
a)O juro primário da economia (Taxa CDICetip)
b)O juro secundário da economia taxa de
juros de longo prazo (TJLP)
c)Os juros primário e secundário da economia: Taxa Selic e Taxa CDI
d)A taxa de redesconto das instituições financeiras
e)O juro primário da economia: Taxa Selic
65) NÃO podemos afirmar em relação ao
open market no Brasil:
a)Bacen ajusta os meios de pagamento ao
nível adequado de liquidez do mercado.
b)Bacen regula a quantidade de moeda estrangeira oriundas do mercado cambial.
c)Bacen forma a taxa de juros interna a cada
momento.
d)Bacen regula os movimentos voláteis de
liquidez.
e)Bacen garante recursos imediatos ao
Tesouro para fazer face aos seus resgates.
66) Os chamados dealers do Banco Central são:
a)As instituições financeiras autorizadas a
operar no mercado de open market.
b)As corretoras e distribuidoras de títulos e
valores mobiliários.
c)Os 20 maiores bancos nacionais, autorizados à operar no mercado aberto.
d)São as instituições credenciadas pelo Banco Central, que atuem como market-makers,
ou seja, que criam mercado eficiente para a
negociação de títulos federais.
29
e)Os 25 maiores bancos nacionais e estrangeiros, autorizados a operar no mercado aberto.
67) A divulgação prévia, pelo Tesouro Nacional, de cronograma de emissões de títulos
a serem colocados por ofertas públicas, tem
como objetivo:
a)Facilitar a oferta de títulos públicos nos
leilões semanais.
b)Oferecer aos dealers em caráter exclusivo
as informações do endividamento público
mobiliário.
c)Estimular a compra e venda de títulos
públicos por parte dos agentes econômicos.
d)Aumentar a competitividade entre os dealers e os demais participantes, no mercado
secundário de títulos públicos.
e)Aumentar a transparência, permitindo
que os agentes econômicos conheçam antecipadamente as metas da política do endividamento público mobiliário.
68) As notas promissórias comerciais (commercial papers) são:
a)Títulos de curto prazo emitidos por instituições não financeiras, sem garantia real,
podendo ser garantidos por fiança bancária,
negociáveis em mercado secundário e com
data de vencimento certa.
b)Títulos de curto prazo emitidos por instituições financeiras, sem garantia real, podendo ser garantidos por fiança bancária,
negociáveis em mercado secundário e com
data de vencimento certa.
c)Títulos de longo prazo emitidos por instituições financeiras, sem garantia real, podendo ser garantidos por fiança bancária,
negociáveis em mercado secundário e com
data de vencimento certa.
30
d)Títulos de curto prazo emitidos por instituições não financeiras, sem garantia real,
podendo ser garantidos por fiança bancária,
negociáveis em mercado secundário e com
data de vencimento certa.
e)Títulos de curto prazo emitidos por empresas e bancos, sem garantia real, podendo
ser garantidos por fiança bancária, negociáveis em mercado secundário e com data de
vencimento certa.
69) Em relação aos prazos de emissão dos
commercial papers, pode-se afirmar:
a)O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o
máximo de 360 dias para as sociedades anônimas de capital fechado e 720 dias para sociedades anônimas de capital aberto.
b)O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas de capital aberto e 360 dias para sociedades anônimas de capital fechado.
c)O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o
máximo de 360 dias para as sociedades anônimas de capital aberto e 720 dias para sociedades anônimas de capital fechado.
d)O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas de capital fechado e sociedades anônimas de capital aberto.
e)O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas de capital fechado e 360 dias para sociedades anônimas de capital aberto.
70) As vantagens para o emissor de um commercial paper em relação a um empréstimo
tradicional são:
a)A emissão é isenta de IOF e IR na fonte,
possibilita o levantamento de recursos fora
do sistema financeiro, atingindo investidoTestes para certificação em finanças – Volume 2
res institucionais, o que não tomará seu limite de crédito junto aos bancos.
b)A emissão não é registrada na CVM, possibilita o levantamento de recursos fora do
sistema financeiro, atingindo investidores
institucionais, o que não tomará seu limite
de crédito junto aos bancos.
c)A emissão é isenta de IOF, possibilita o
levantamento de recursos fora do sistema financeiro, atingindo investidores institucionais, o que não tomará seu limite de crédito
junto aos bancos.
d)A emissão é isenta de IOF, IR na fonte e
CPMF, possibilita o levantamento de recursos fora do sistema financeiro, atingindo investidores institucionais, o que não tomará
seu limite de crédito junto aos bancos.
e)A emissão é isenta de IOF e CPMF, possibilita o levantamento de recursos fora do
sistema financeiro, atingindo investidores
institucionais, o que não tomará seu limite
de crédito junto aos bancos.
71) Os chamados Eurobônus são:
a)Títulos lançados exclusivamente no Mercado Comum Europeu, para captação de recursos por empresas nacionais.
b)Títulos lançados no exterior, para captação de recursos por empresas nacionais.
c)Títulos lançados no exterior, para captação de recursos do Governo Brasileiro.
d)Títulos lançados exclusivamente no Mercado Comum Europeu, para captação de recursos pelo Governo Brasileiro.
e)Títulos que representam bônus de subscrição para investidores estrangeiros.
72) Os Eurobônus podem ser lançados com
taxas de juros:
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
a)Fixas ou Flutuantes, ou seja, respectivamente Floating Rate Notes e Fixed Rate Notes.
b)Somente Flutuantes, ou seja, Floating
Rate Notes.
c)Fixas ou Flutuantes, ou seja, respectivamente Fixed Rate Notes e Floating Rate Notes.
d)Somente Fixas, ou seja, Fixed Rate Notes.
e)Somente Flutuantes, ou seja, Floating
Rate Notes, cujo indexador é a Libor.
73) O termo “bônus” (bond em inglês) é usado tradicionalmente, no exterior, para:
a)Títulos com mais de 10 anos de prazo
b)Títulos com mais de 20 anos de prazo
c)Títulos com mais de 25 anos de prazo
d)Títulos com mais de 30 anos de prazo
e)Títulos com mais de 35 anos de prazo
74) O termo “notes” é usado tradicionalmente, no exterior, para:
a)Títulos com menos de 35 anos de prazo
b)Títulos com menos de 30 anos de prazo
c)Títulos com menos de 25 anos de prazo
d)Títulos com menos de 20 anos de prazo
e)Títulos com menos de 10 anos de prazo
75) A Resolução n. 63 do Bacen estabelece que:
a)Um banco no país contrata empréstimos
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus e repassa internamente exclusivamente às empresas.
b)Um banco no país contrata empréstimos
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus e repassa internamente exclusivamente no mercado interbancário.
c)Um banco no país contrata empréstimos
no exterior por meio de uma emissão de
commercial paper e repassa internamente exclusivamente às empresas.
31
d)Um banco no país contrata empréstimos
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus e repassa internamente às empresas
ou no mercado interbancário.
e)Um banco no país contrata empréstimos
no exterior por meio de uma emissão de
commercial paper e repassa internamente exclusivamente no mercado interbancário.
76) Os títulos emitidos pelo governo sob a égide do Banco Central, além de captarem recursos para financiar as despesas governamentais,
têm papel fundamental na economia como:
a)De servir de referencial para a fixação das
taxas de juros básicas, também conhecidas
como taxas médias ponderadas.
b)De servir de referencial para a fixação das
taxas de rentabilidade dos fundos indexados
ao CDI.
c)Instrumento de garantia nas operações de
empréstimos das instituições financeiras.
d)Instrumento de avaliação da duration dos
títulos privados indexados ao Selic.
e)De servir de referencial para a fixação das
taxas de juros básicas, também conhecidas
como taxas livre de risco.
77) O prazo de maturidade de uma debênture é:
a)A duration do título antes do vencimento
da obrigação.
b)O número de anos durante os quais o
emissor promete cumprir as condições da
obrigação;
c)O prazo da debênture geralmente negociado no mercado secundário.
d)O número de anos durante os quais o
emissor não promete cumprir as condições
da obrigação.
32
e)O período existente entre a data de registro na CVM e o lançamento (underwriting)
da debênture.
78) O valor periódico do pagamento de juros feito aos credores, durante a vida da debênture, é chamado:
a)Cupom
b)Zero Coupon
c)Rentabilidade
d)Maturity
e)Comissão
79) Uma determinada debênture, cujo preço
de mercado é igual ao seu valor ao par, significa que:
a)O rendimento até o vencimento é duas
vezes maior que a taxa do cupom.
b)O rendimento até o vencimento é maior
que a taxa do cupom.
c)O rendimento até o vencimento é menor
que a taxa do cupom.
d)O rendimento até o vencimento é igual à
taxa do cupom.
e)O rendimento até o vencimento é três vezes maior que a taxa do cupom.
80) O cálculo do Current Yield (CY ) demonstra:
a)Yield to Maturity do bond
b)A taxa interna de retorno do bond
c)A rentabilidade periódica de um bond em
relação a seu preço corrente de mercado
d)A rentabilidade do cupom em relação ao
seu valor de face
e)A rentabilidade do bond em relação ao
preço corrente de face
Testes para certificação em finanças – Volume 2
81) Pode-se afirmar que um título de renda fixa é:
a)Um título com um indexador pré-estabelecido
b)Um ativo utilizado pelas empresas e pelo
governo para captar recursos
c)Um título de crédito geralmente utilizado
como depósitos
d)Um título com rendimentos periódicos
programados
e)Um passivo governamental, municipal ou
privado, gerador de um fluxo de pagamentos
preestabelecidos
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES
Nos 82, 83, 84 e 85
Uma operação interbancária com instrumento
CDI foi realizada por 5 dias úteis. As taxas
praticadas (over ano) foram: 15,65%, 15,75%,
15,78%, 15,83%, 15,85%. O principal envolvido foi de R$ 5.000.000,00. Pede-se:
82) Valor futuro da operação.
a)R$ 5.150.367,50
b)R$ 5.025.905,22
c)R$ 5.014.550,14
d)R$ 5.082.130,86
e)R$ 5.009.415,84
83) A taxa efetiva no período.
a)0,291%
b)0,235%
c)0,311%
d)0,259%
e)0,341%
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
84) A taxa over média por dia útil da operação:
a)0,05117%
b)0,04013%
c)0,05621%
d)0,09231%
e)0,05813%
85) A taxa over média mensal (TOM):
a)1,425%
b)1,628%
c)1,744%
d)1,438%
e)1,140%
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 86 e 87
Um administrador de um Fundo de Pensão necessita adquirir títulos de renda fixa
para a carteira do fundo. Ele irá realizar a
cotação de uma Letra do Tesouro Nacional
(Zero Cupom), com vencimento para 87
dias úteis. Pretende auferir uma rentabilidade efetiva de 1,75 % a.m. Sabemos que,
para o prazo em questão, o número de dias
corridos é de 126. O valor de face do título
é de R$ 1.000,00.
86) O preço unitário é:
a)R$ 929,73
b)R$ 920,84
c)R$ 961,35
d)R$ 945,98
e)R$ 924,52
87) A taxa over ano é de:
a)22,58%
b)23,50%
c)21,35%
d)23,87%
e)31,82%
33
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 88, 89 e 90
Uma instituição financeira pretende entrar
num leilão primário de BBC. O prazo de
colocação do título é de 80 dias úteis. A taxa
over que a instituição julga interessante é de
1,80% a.m.o. Pede-se:
88) Qual o PU que deve ser apresentado ao
Bacen?
a)R$ 948,20
b)R$ 975,00
c)R$ 953,15
d)R$ 947,87
e)R$ 968,41
89) Qual a rentabilidade efetiva no período?
a)5,320%
b)4,916%
c)4,405%
d)4,672%
e)5,514%
90) Qual a cotação em taxa over ano?
a)16,10%
b)17,51%
c)16,32%
d)17,87%
e)16,67%
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 91 e 92
Um investidor adquire um lote de T-Bill,
com vencimento em 13 semanas (90 dias).
A operação foi fechada por uma taxa de desconto de 6% a.a. (360 dias). O valor de face
do título é de US$ 100. Pede-se:
91) Preço de negociação.
a)US$ 96,75
b)US$ 97,45
34
c)US$ 98,50
d)US$ 92,26
e)US$ 95,40
92) A taxa de rendimento no período.
a)2,15%
b)2,30%
c)2,35%
d)1,52%
e)1,30%
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES Nos 93 e 94
O Tesouro Americano (U.S. Treasury) está
realizando um Leilão de T-Bills com prazo
de 180 dias. A taxa média de desconto, Discount Rate, pretendida pelos investidores é
de 3,5% a.a. Pede-se:
93) A taxa ou rentabilidade no período.
a)1,78%
b)2,38%
c)1,26%
d)2,10%
e)1,36%
94) A taxa (yield) do título expressa anualmente.
a)2,70%
b)3,09%
c)3,56%
d)2,92%
e)4,04%
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES
Nos 95, 96, 97 e 98
Um cliente aplicou RS 235.000,00 em um
CDB, em 05/02/2001 (150 dias corridos
com 103 dias úteis). O título vencerá em
05/07/2001. O valor de resgate bruto será
de R$ 251.449,54. Pede-se:
Testes para certificação em finanças – Volume 2
95) A taxa efetiva no período.
a)6,25%
b)7,00%
c)6,35%
d)7,50%
e)6,30%
96) Se a cotação foi feita em taxa efetiva
anual (360), qual a taxa?
a)17,63%
b)17,00%
c)16,41%
d)17,58%
e)16,24%
97) Se a cotação foi feita em taxa over ano
(252), qual a taxa?
a)16,50%
b)17,00%
c)18,30%
d)16,45%
e)18,00%
98) Levando-se em conta que no dia da
aplicação, a alíquota da CPMF era de 0,3%
e no vencimento será de 0,38%, qual a rentabilidade líquida ao ano (base 252) que será
auferida (imposto de renda do CDB 20%
sobre o rendimento)?
a)13,94%
b)13,52%
c)12,37%
d)14,52%
e)15,36%
99) No dia 17/01/1997, o contrato futuro de
taxa de juros (DI-futuro), com vencimento
em 03/03/1997, estava sendo negociado por
um preço (PU) de R$ 97.449,11. Sabe-se
que o mesmo contrato tem um valor futuro
fixado em R$ 100.000,00. Com base nessas
informações, assinale a alternativa correta:
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
a)A taxa de juros esperada pelo mercado
para o período em questão era de 2,62%.
b)Com base no preço do contrato, a taxa
over mensal (TOM) para o período em
questão era de 2,85%.
c)Com base no preço do contrato, a taxa over
ano para o período em questão era de 26,15%.
d)A taxa de juros encontrada através do preço do contrato é chamada de taxa forward.
e)A taxa de juros encontrada através do preço do contrato é chamada de taxa a termo.
100) Assinale a alternativa correta:
I – As NTN-A, incluem 10 subséries diferentes, têm a finalidade de serem utilizadas
na troca pelo Brasil Investment Bond (BIB)
e por todos os tipos de títulos bradies criados
quando do acordo de reestruturação da dívida em 1994 e os que antecederam.
II – Quando a NTN-B, seu valor nominal
na data-base é atualizado pela variação do
IPCA desde a data-base de emissão, e paga
juros semestralmente com ajuste no primeiro período de fluência quando couber.
III – Quanto às NTN-C, seu valor nominal
na data-base é atualizado pela variação do
IGP-M desde a data base de emissão e paga
juros semestralmente com ajuste no primeiro período de fluência quando couber.
a)Somente III está correta.
b)Somente I está correta.
c)Somente I e II estão corretas.
d)Somente I e III estão corretas.
e)I, II e III estão corretas.
101) Assinale a alternativa correta:
I – A NTN-D paga juros semestralmente e
seu valor nominal na data-base é atualizado
pela variação do IGPM.
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II – A NTN-E paga juros semestralmente e
seu valor nominal na data-base é atualizado
pela taxa Selic.
III – A NTN- H tem valor nominal na data
base atualizado por índice calculado com
base na TR, desde a data-base da emissão
até a data de vencimento.
a)I, II, III estão corretas.
b)Somente I e II estão corretas.
c)Somente I e III estão corretas.
d)III está correta.
e)I está correta.
102) A emissão de LTN, LFT e NTN e
certificados qualificados para operações específicas tem as seguintes finalidades:
a)Cobertura dos deficits do Banco Central
b)Troca por Bônus de Empresas privadas
c)Permuta por títulos do Tesouro em poder do BC
d)Permuta por créditos securitizados da Petrobrás
e)Fixação da taxa básica da Economia
103) Assinale a alternativa correta:
Os Títulos da dívida pública serão emitidos
adotando-se uma das seguintes formas de
emissão.
I – Oferta pública, com a realização de leilões ao par com ágio ou deságio.
II – Direta em operações com valor no
mínimo ao par, junto autarquias, fundações empresas públicas ou sociedade de
economia mista.
III – Direta em operações, com valor no mínimo ao par, junto ao Proex;
IV – Direta em operações com o BC.
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a)I, II, III, IV estão corretas.
b)I e IV estão corretas.
c)II e III estão corretas.
d)I e II estão corretas.
e)I, II e III estão corretas.
104) Assinale a alternativa correta:
I – Os Títulos da dívida pública são escriturais e poderão a critério do MF ser resgatados antecipadamente.
II – Os juros produzidos pelas NTN são
isentos de IR.
III – A partir da data de seu vencimento os
títulos da dívida pública têm poder liberatório para pagamento de qualquer tributo
federal de responsabilidade de seus titulares
ou de terceiros, pelo seu valor de resgate.
a)Somente I e III estão corretos.
b)Somente I e II estão corretos.
c)Somente III está correta.
d)Somente II está correta.
e)I, II, e III estão corretas.
105) Assinale a alternativa correta:
I – Podem existir obrigações de empresas
com todos os prazos de vencimentos possíveis, desde operações de endividamento
de um dia (Hot Money) até a perpetuidade
(Consols), com prazo de vencimento ou maturidade indeterminado.
II – A dívida de longo prazo é uma dívida
com prazo de reembolso superior a um ano,
a contar da data de emissão. Sua finalidade
principal é financiar projetos de investimentos ou alongar posições passivas.
III – Títulos de longo prazo podem ser
emitidos por órgãos governamentais quanto por empresas.
Testes para certificação em finanças – Volume 2
a)I, II, e III estão corretas.
b)Somente I e II estão corretas.
c)Somente II está correta.
d)Somente III está correta.
e)Somente I está correta.
106) Assinale a alternativa correta:
I – Os Títulos emitidos pelo Departamento
do Tesouro dos Estados Unidos são popularmente conhecidos como Letras do Tesouro (Treasury Securities ou simplesmente
Treasury) e são lastreados por toda fé e confiança que se possa depositar no Governo
dos Estados Unidos.
II – Há duas categorias de U.S. Treasury; letras descontadas e cupons.
III – Títulos (US Treasury) com cupons pagam
juros a cada seis meses, mais principal no vencimento. Títulos descontados pagam somente
um montante fixo contratado na maturidade.
IV – A prática corrente do Tesouro é classificar como descontados todos os títulos com
maturidade de um ano ou menor, que emite.
Estes títulos são chamados Treasury Bills.
Todos os títulos com maturidade de dois
anos ou mais, emitidos com pagamento
de cupons, são chamados Treasury Coupons Securities.
a)Somente I e IV estão corretas.
b)Somente III e IV estão corretas.
c)Somente IV está correta.
d)Somente III está correta.
e)I, II, III e IV estão corretas.
107) Assinale a alternativa correta:
I – Para se compreender mais claramente a
formação das taxas de juros, deve-se reconhecer que seu uso envolve fundamentalCapítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
mente a identificação de dois prazos: (a) o
prazo a que se refere especificamente a taxa
de juros; e (b) o prazo de ocorrência (capitalização dos juros).
II – Sabidamente, os juros da caderneta
de poupança são capitalizados ao principal
aplicado todo mês, por meio da taxa proporcional de 0,5% (6% a.a.), logo ao ocorrer 12
capitalizações, a taxa efetiva do ano eleva-se
para 6,27% a.a..
III – Sabe-se que o uso da taxa proporcional
promove uma taxa efetiva menor que a taxa
implicitamente declarada da operação.
a)Somente I e III estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I está correta.
d)Somente II está correta.
e)Somente III está correta.
108) Assinale a alternativa correta:
I – A taxa preferencial de juros é representada pela taxa mínima de juros que as instituições financeiras cobram de financiamentos
concedidos a clientes caracterizados como
de primeira linha, ou seja, de maior risco.
II – As duas principais taxas preferenciais de
juros, com grande influência sobre o mercado financeiro, são a prime rate americana e a
libor, taxa interbancária do mercado financeiro de Londres.
III – A taxa real representa o encargo (ou
receita) financeiro, calculado livre dos efeitos inflacionários.
a)Somente I e III estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I está correta.
d)Somente II está correta.
e)Somente III está correta.
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109) Assinale a alternativa correta:
I – Conhecida formulação de Fischer permite que se apure de uma taxa de juros os
efeitos da inflação, obtendo-se os juros reais.
II – O custo de um determinado empréstimo em dólar atingiu 15 % a.a. em determinado período (1 ano), além da variação
cambial. Ao se admitir uma variação cambial de 8,5 % a.a., o custo total da operação
foi de 23,5%.
III – Um CDB remunerou o investidor por
uma taxa efetiva de 2,2%. Sabendo-se que a
inflação no período foi de 1,2%, o investidor
obteve um ganho real de 0,88%.
a)Somente I e III estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I está correta.
d)Somente II está correta.
e)Somente III está correta.
110) Assinale a alternativa correta:
I – A taxa referencial é formada pela média
dos negócios feitos com o instrumento CDI.
II – Enquanto a taxa de inflação exprime
uma subida de preços, a taxa mínima de
atratividade exprime uma queda dos preços.
III – Quanto maior o aumento dos preços,
maior será também a desvalorização da moeda.
a)Somente I e III estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I e II estão corretas.
d)Somente II está correta.
e)Somente III está correta.
111) Assinale a alternativa correta:
I – O conceito de Yield to Maturity (YTM),
reflete o rendimento efetivo dos títulos de
renda fixa até o seu vencimento.
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II – Os títulos de cupom zero podem ainda
não prever qualquer pagamento de juros durante sua maturidade.
III – Um título Bullet tem sua taxa interna
de retorno pré-fixada.
a)Somente I e II estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I está correta.
d)Somente II está correta.
e)Somente III está correta.
112) Assinale a alternativa correta:
I – Por se derivar do conceito de taxa interna
de retorno (TIR), o YTM assume implicitamente seu pressuposto básico de reinvestimento dos fluxos intermediários de caixa à própria
taxa de juros prometida pelo investimento.
II – Ao se supor que os rendimentos dos
títulos sejam periodicamente reinvestidos à
própria taxa do YTM inerente ao fluxo de
caixa, a rentabilidade (yield) periódica apurada na expressão é considerada efetiva.
III – A avaliação dos bonds e os juros de mercado apresentam um comportamento inverso.
a)Somente I e III estão corretas.
b)Somente II e III estão corretas.
c)Somente I está correta.
d)Somente II está correta.
e)I, II, III estão corretas.
113) Assinale a alternativa INCORRETA:
a)A duration é a medida mais completa da
sensibilidade de um ativo ou passivo à variação da taxa de juros, do que o prazo de vencimento, pois não leva em conta o momento
de ocorrência de todos os fluxos de caixa,
bem como o prazo de vencimento desse ativo ou passivo.
Testes para certificação em finanças – Volume 2
b)Duration é o prazo médio ponderado de
vencimento, usando-se os valores presentes
relativos dos fluxos de caixa.
c)A duration é uma medida de elasticidade
de um título ou carteira de títulos em relação à taxa de juros.
d)Na análise da duration, ponderamos o
prazo em que cada fluxo de caixa é recebido
ou pago, por uma importância relativa em
termos de valor presente;
e)A duration é uma medida inelástica de
um título ou carteira de títulos em relação à
taxa de juros.
Capítulo 1 – Matemática financeira e renda fixa
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