Administração do Capital de Giro
Administração de Valores a
Receber
Existência de Vendas a Prazo
1. Acesso ao Mercado de Capitais
2. Fornecer informações ao comprador e
vendedor
3. Sazonalidade
4. Estratégia de Mercado
Medidas Financeiras
1. Investimento de Capital
2. Investimento em Estoques
3. Despesas de Cobrança
4. Despesa com Devedores Duvidosos
Elementos de uma Política de
Crédito
1. Padrões de Crédito
2. Política de Cobrança
3. Prazo
4. Desconto
Relação entre Padrões de
Crédito e Medidas Financeiras
Padrão
Frouxo
Volume de Vendas
Despesa de Crédito
Investimento em Valores a Receber
+
+
+
Padrão
Restrito
-
Relação entre Prazo de
Crédito e Medidas Financeiras
Prazo
Amplo
Volume de Vendas
Despesa de Crédito
Investimento em Valores a Receber
+
+
+
Prazo
Pequeno
-
Relação entre Política de
Cobrança e Medidas
Financeiras
Volume de Vendas
Despesa de Crédito
Investimento em Valores a Receber
Cobr.
Liberal
Cobr.
Rígida
+
+
+
-
Análise da Alteração da
Política de Crédito
Para estudar a alteração da política de
crédito compara-se a situação existente
com a situação proposta
Caso a lucratividade da proposta seja
superior, aceita-se a alteração na
política de crédito
Alteração da Política de
Crédito - Exemplo
Situação Atual






Vendas
Vendas a prazo
Custos Variáveis
Custos Fixos
Dev. Duvidosos
Prazo Médio
$5.000
$2.500 (50%)
$2.500
$1.000
1% da Venda a prazo
1 mês
Alteração da Política de
Crédito - Exemplo
Proposta: Aumentar o prazo de
recebimento






Vendas
Vendas a prazo
Custos Variáveis
Custos Fixos
Dev. Duvidosos
Prazo Médio
de $5.000 para $6.000
de 50% para 60%
$2.500 para $3.000
$1.000
De 1% para 1,5%
De 1 mês para 2 meses
Análise da Alteração
Receita
C.Variáveis
Provisão 
Custo Fixo
Lucro Operac.
Atual
5.000
-2.500
- 25
-1.000
1.475
Proposta
6.000
- 3.000
- 54
- 1.000
1.946
Diferença
1.000
- 500
- 29
0
471
Investimento em Clientes –
1o. Método
Investimento Atual


Duplicatas = Vendas a Prazo x Prazo de
Recebimento
Duplicatas = 2.500 x 1 = $2.500
Investimento da Proposta

Duplicatas = $6.000 x 60% x 2 = 7.200
Invest. Adicional = 7.200 – 2.500 =
$4.700
Investimento em Clientes –
1o. Método
Mas nesse investimento está embutido o
lucro
Para retirar o lucro basta aplicar a seguinte
expressão:

(Vendas Prazo/Vendas) x Custo x Prazo
Invest. Atual = 50% x 3.525 x 1 = 1.763
Invest. Proposta = 60% x 4.054 x 2 = 4.865
Invest. Marginal = 4.865 – 1.763 = 3.102
Rentabilidade – 1o. Método
Considerando o lucro

471 / 4.700 = 10%
Retirando o lucro

471/3.102 = 15%
Análise de Proposta de Política
de Crédito – 2o. Método
Situação Atual
Saldo Inicial
Mês 1
Mês 2
Mês 3
-
(1.000)
2.500
2.500
2.475
2.500
2.475
Pagamentos
Custos Variáveis
Custos Fixos
(2.500)
(1.000)
(2.500)
(1.000)
(2.500)
(1.000)
Saldo Final
(1.000)
Recebimentos
Venda à Vista
Venda a Prazo
475
475
1.950
Análise de Proposta de Política
de Crédito – 2o. Método
Situação Proposta Mês 1
Saldo Inicial
Mês 2
Mês 3
-
(1.600)
(3.200)
2.400
-
2.400
-
2.400
3.546
Pagamentos
Custos Variáveis
Custos Fixos
(3.000)
(1.000)
(3.000)
(1.000)
(3.000)
(1.000)
Saldo Final
(1.600)
(3.200)
(1.254)
Recebimentos
Venda à Vista
Venda a Prazo
Rentabilidade
Investimento Marginal



Fluxo Máximo Situação Original = -1.000
Fluxo Máximo na Proposta = - 3.200
Investimento = $2.200
Rentabilidade

471/2.200 = 21,4%
Concessão de Crédito
Resposta individual da empresa a cada cliente
Tradicionalmente analisa os 5 C´s do crédito:





Caráter
Capacidade
Capital
Collateral (Garantias)
Condições
Problemas dos 5 C´s
1. Depende do julgamento individual do
funcionário
2. Depende da experiência dos
funcionários do setor de crédito
3. Não faz um vínculo direto com o
objetivo da empresa
Exemplo de Sistema de pontuação
1. Dados Essenciais
Comprovou os dados
Comprovou a renda
Trabalho + de 6 meses
Residência + de 6 meses
Profissão definida
Casado
Prestação no limite
Desconhecido no SPC
2. Dados Complementares
Imóvel comprovado
Referência comercial
Outras rendas comprovadas
Cônjuge com renda comprovada
Mercadoria sem Risco
3. Dados de Localização
Endereço dos pais
Endereço para referência
Conhece funcionário da loja
Tem telefone
Outros Sistemas de Concessão
Terceirização

Cartão de crédito
Análise Discriminante



Necessidade de uma série histórica
Segregar os clientes
Limitações
Análise das demonstrações contábeis