Matriz de atividade individual*
Módulo: 4
Fórum Análise de Viabilidade de Projeto
Título Estudo de Caso de Prospecção da Empresa Prospecção S.A.
Aluno: Pedro Luiz Parada Pereira
Disciplina: Economia
Turma: EEEAD_T0220_0412
Introdução
O trabalho tem por objetivo verificar e avaliar a viabilidade de investimento da
empresa Prospecção S.A. em ampliação de sua planta industrial, levando-se em
consideração que a demanda pelo biocombustível que produz está aquecida e suas
instalações atuais operam no limite de sua capacidade e que os cenários projetados
para os próximos 10 anos se mostram favoráveis ao setor.
Fontes de capital utilizadas pela empresa
Pelas projeções realizadas, a empresa precisaria de um capital de investimento de
R$50.000.000,00. A intenção da empresa é utilizar três diferentes fontes de
capital, sendo que dividirá o montante necessário em...
Fonte de capital - 1 – 30%: Recursos próprios
O uso deste tipo de recurso próprios é um bom indicativo para o mercado da saúde
financeira da empresa, demonstra que a empresa (acionistas ou proprietários)
acreditam que este investimento irá gerar retorno satisfatório, sem contar que este
dinheiro não possui custo de financiamento algum.
Fonte de capital – 2 – 30%: Debêntures
Opção interessante de levantamento de recursos sem comprometer o controle
acionário da empresa, quando usado o modelo em que as debêntures não são
conversíveis em ações da compania.
Debêntures é um título de dívida, de médio e longo prazo, que confere a seu
detentor um direito de crédito contra a companhia emissora. Quem investe em
debêntures se torna credor dessas companhias.
No Brasil, as debêntures constituem uma das formas mais antigas de captação de
recursos por meio de títulos. Todas as características desse investimento, como
prazo, remuneração etc., são definidas na escritura de emissão.
Fonte de capital – 3 – 40%: Empréstimo Bancário
Financiamento pelo BNDES, opção escolhida na maior fatia devido as condições de
financiamento oferecidas a Investimentos em implantação, ampliação e
modernização. Um exemplo de produto do BNDES a ser utilizado é o BNDES
Automático financiamento, de até R$ 10 milhões (para grandes empresas) ou
até R$ 20 milhões (para média-grandes empresas), a projetos de implantação,
expansão e modernização de empreendimentos, em qualquer setor de
atuação;
Cálculo do custo médio ponderado de capital
Utilizarei o WACC neste caso com valores aproximados aos mostrados na apostila
da disciplina para efeito de demonstração do cálculo.
De acordo com os dados obtidos no calculo acima onde CW = 700 , o custo médio
ponderado WACC e obtido pelo seguinte cálculo:
WACC = CWtotal/Wtotal = 700/100 = 7%
Análise macroambiental – aspectos econômicos, tecnológicos, políticos e
ambientais
Aspectos Econômicos
Hoje os biocombustíveis não possuem uma boa competitividade em relação ao
combustíveis fosseis, mas a médio e longo prazo isto tende a mudar, pois com a
produção em larga escala e escassez futura dos combustíveis fosseis o
biocombustível se torna uma boa alternativa e adquire um valor competitivo de
mercado, portanto possui um panorama positivo para investimento.
Aspectos Tecnológicos
A tecnologia hoje empregada na conversão de óleos vegetais em combustíveis e
relativamente nova e cara se comparado as usadas em combustíveis fosseis, para
tornar alguns destes combustíveis viáveis são utilizadas misturas, como no caso do
biodiesel, onde há mistura de no máximo 20% de diesel de petróleo, com o
desenvolvimento de novas tecnologias e barateamento das existentes hoje a
produção e consumo destes se tornará mais eficiente.
Aspectos Políticos e Ambientais
Governos de países com poder de produção agrícola elevado tendem a ter políticas
de incentivo a combustíveis de origem vegetal (biocombustíveis), já os que
possuem grandes reservas de petróleo tendem a priorisar o uso de combustíveis
fosseis. Devido a tendência mundial de diminuição de gases poluentes, hoje em sua
grande maioria causados por queima de combustíveis fosseis, mesmo países com
tradição de uso destes combustíveis estão passando a adotar mesmo que
parcialmente biocombustíveis para que consigam atingir a meta de diminuição de
gases poluentes.
Conclusão
Analisando os cálculos de WACC (Com valores de fluxo mensal também seria
possível calcular VPL e TIR) que apresentam valores positivos para recuperação do
valor investido e mostram um panorama lucrativo dentro do tempo de 10 anos
estipulado, somando os aspectos econômicos, Tecnológicos e Político Ambientais
bastante favoráveis neste período a ampliação de sua planta industrial se mostra
viável e atrativa ao crescimento da empresa.
Referências bibliográficas
BNDES, Banco Nacional De Desenvolvimento Econômico e Social. Junho 2012.
http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Navegacao_Suplementar/
Perfil/Grande_Empresa/#link2
BM&F BOVESPA Bolsa de Valores de São Paulo e da Bolsa de Mercadorias &
Futuros, Junho 2012 http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/renda-fixa/o-que-saodebentures.aspx?idioma=pt-br
Petrobras Empresa de Energia, Junho 2012 http://www.petrobras.com.br/pt/
energia-e-tecnologia/fontes-de-energia/biocombustiveis/
Ambiente BrasilPortal Sobre Meio Ambiente, Junho 2012 http://
ambientes.ambientebrasil.com.br/energia/biocombustivel/
aspectos_tecnologicos.html
*Esta matriz serve para a apresentação de trabalhos a serem desenvolvidos segundo ambas
as linhas de raciocínio: lógico-argumentativa ou lógico-matemática.