8 dicas para quem vai abrir uma
gestora de fundos
Neste guia, apresentaremos alguns itens que devem ser observados ao abrir uma gestora
independente.
Por que montar uma gestora independente?
Existem várias razões para iniciar uma gestora, entre elas:
●
Existem casos de sucesso de outras gestores independentes com excelentes
resultados financeiros
●
Uma gestora independente oferece uma carreira alternativa para profissionais que
passaram por empresas de maior porte e buscam alavancar mais suas habilidades e
networking
●
É uma oportunidade para pessoas com grande capacidade
com algum capital é relativamente fácil iniciar uma gestora. Entretanto, implementar
controles adequados de risco, crescimento do patrimônio através da captação de clientes e
manter uma organização de forma lucrativa, enquanto gera resultados para os clientes pode
ser algo muito desafiador.
Estima-se que 5 a 10% das gestoras independentes fecham as portas todos os anos e um
número muito maior ficam pelo meio do caminho ou são reorganizadas como veículos para
investimento familiar e de amigos. Não é uma má idéia abrir uma nova gestora, mas é algo
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que deve ser encarado como um projeto de longo prazo como qualquer outra empresa.
Dicas para novos gestores
Se você está convicto em iniciar uma nova gestora, existem diversos fatores que afetarão o
seu sucesso. Este guia apresenta 7 dicas ou áreas cruciais de atenção que devem ser
consideradas e pensadas, antes de apresentar o seu negócio para possíveis investidores e
sócios.
1. Encontra a sua vantagem competitiva
A sua gestora deve ter pelo menos uma vantagem competitiva em pelo menos alguma área.
Se não tiver certeza se possui esta vantagem, avalie como pode obter alguma vantagem
única, de difícil cópia por concorrentes e de longo-prazo.
Entre as possíveis vantagens, estão algumas típicas como:
a. Comercial em função de um grande networking e reputação com o mercado alvo, como
distribuidores de fundos, fundos de pensão, indivíduos e famílias ricos, empresas etc.
b. Habilidades superiores de trading ou conhecimento de mercados, como por exemplo,
conhecer muito bem empresas de determinados setores ou estratégias de trading;
c. Recursos financeiros iniciais que viabilizem o negócio no instante zero, reduzindo as
barreiras de entrada da empresa.
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2. Defina uma estratégia para os seus produtos (fundos)
Algumas gestoras subestimam a importância de definir uma estratégia clara para os seus
fundos:
●
Defina a sua estratégia e como explicará o seu processo de investimento para a sua
equipe e investidores iniciais? É importante que esta estratégia seja replicável,
defensável, escalonável e lucrativa após considerar os custos do fundo.
●
Idéias que nunca foram testadas (ou foram somente simuladas via backtesting) em
mercados reais geralmente não têm muito sucesso entre clientes e distribuidores
●
Avalie os produtos que já existem no mercado e tente entender quais estratégias têm
funcionado, quais têm falhada e o motivo disso.
●
Verifique os outros fundos que executam estratégias similares
3. Patrimônio inicial
É importante o fundo de investimentos bem capitalizado. A quantidade de ativos que você
necessitará dependerá de alguns fatores:
●
Tamanho da equipe necessária para executar a estratégia e todas as outras
atividades da empresa;
●
Clientes e parceiros;
●
Estrutura de custos do produto.
Alguns fundos podem ter rentabilidade a partir de algumas dezenas de milhões, enquanto
outros podem necessitar de algumas centenas de milhões para ter rentabilidade e ser
considerado um negócio robusto com boas perspectivas de vida no longo prazo. A estrutura
de cada gestora e seus produtos determinará o patrimônio mínimo do fundo para viabilizar a
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empresa.
4. Plano de marketing e vendas
Como qualquer negócio, nada acontece até que uma venda seja feita. É importante
desenvolver um plano de vendas que indique como será o processo de captação de clientes.
Um dos primeiros passos é determinar de onde virão os recursos no estágio inicial e posterior.
Algumas opções comuns são:
●
Investidor “anjo” que fornecerá o seed money do fundo
●
Distribuidores
●
Família e amigos
●
Clientes ricos
●
Assessorias financeiras
●
Private banks
●
Family offices (single e multi)
●
Fundos de fundos
●
Empresas
●
Seguradoras
●
Fundos de pensão
Geralmente novas gestoras iniciam o negócio com investidores anjo, família e amigos ou
clientes de alto poder aquisitivo (diretamente ou por intermédio de assessorias financeiras).
Iniciar o negócio com investidores institucionais ou alguns distribuidores pode ser difícil, pois
eles exigem um patrimônio líquido inicial de dezenas de milhões ou mais e um track-record de
mais de 1 ano para aportar capital em um novo fundo.
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Como em outros negócios, alguns materiais de marketing geralmente são construídos para dar
apoio às vendas como newsletter, website, apresentação institucional, lâmina de
apresentação do fundo, Logomarca, Business cards, folders entre outros.
Estes materiais podem ser construídos por meio de uma agência de marketing que já atue
com empresas do segmento, considerando a estratégia da gestora e seu segmento alvo.
Observe que estes materiais de marketing devem estar aderentes à regulamentação da CVM
e da ANBIMA. A não adequação pode atrasar o lançamento da gestora ou eventuais
notificações da CVM.
5. Gestão de riscos
A gestão de riscos é uma peça importante do todo quando se possui uma gestora
independente. A empresa deve ser capaz de apresentar evidências concretas sobre a sua
capacidade de monitorar e gerenciar riscos e comunicá-los adequadamente para a equipe
interna e aos seus clientes.
Existem fornecedores focados em apoiar os gestores a medir e monitorar o risco das carteiras
a um custo acessível para gestores independentes iniciantes, reduzindo a necessidade de
alocação de profissionais dedicados, mas o processo de gestão de riscos deve ser definido
previamente.
6. Compliance e assistência jurídica
Bons escritórios de advocacia são caros, porém um bom investimento. Um bom advogado
orientará na boa estrutura societária com cláusulas que preservem a empresa com a eventual
saída de sócios, organização do fundo e também aportam credibilidade ao negócio.
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7. Escolha de fornecedores
A escolha de fornecedores impactará a estrutura de custos, a qualidade do serviço e a
credibilidade da gestoras. Os fornecedores geralmente oferecem condições especiais de
preço e serviço para novas gestoras.
●
custodiante
●
administrador
●
auditor
●
fornecedores de sistemas
●
agência de marketing, contratação de pessoal
8. Por último, mas não menos importante, A EQUIPE
Provavelmente a sua gestora terá uma equipe reduzida, formada por poucos profissionais
muito qualificados. Construa uma equipe balanceada, equilibrando áreas operacionais (gestão
e trading), áreas comerciais e outras áreas de suporte.
Como o caminho para a lucratividade é longo, busque sócios fundadores que tenham boa
capacidade para atravessar alguns
anos
com
retiradas
moderadas, que possuam a
capacidade técnica necessária, credibilidade no mercado e eventualmente aportem algum
seed money no fundo.
Conclusão
Como qualquer outro negócio, iniciar uma gestora de recursos independente deve ser visto
como uma iniciativa de longo-prazo e que provavelmente levará alguns anos para atingir o
ponto de equilíbrio e refinar os processos da empresa, desenvolver a equipe, encontrar os
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nichos de mercado onde seja possível se situar de maneira lucrativa. Apesar de vários fundos
falharem em atingir a lucratividade, seguindo algumas dessas dicas pode reduzir tempo para
lucratividade e chances de sucesso.
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