Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 4T12 e 2012
R$ milhões, IFRS
05 de fevereiro de 2013
1
Destaques do trimestre
Receita líquida - Divisão de Aluguel de Carros
290,3
122,0
137,9
R$ milhões
R$ milhões
266,5
Receita líquida - Divisão de Aluguel de Frotas
4T11
4T12
Lucro Líquido - Consolidado
4T11
4T12
Fluxo de caixa livre antes do crescimento
528,5
R$ milhões
415,5
86,1
78,7
4T11
4T12
2011
2012
2
Divisão de Aluguel de Carros
# diárias (mil)
12.794
13.749
10.734
7.940
4.668
2006
8.062
5.793
2007
2008
2009
2010
2011
2012
3.324
3.560
4T11
4T12
266,5
290,3
4T11
4T12
Receita líquida (R$ milhões)
802,2
346,1
2006
428,0
2007
565,2
2008
980,7
1.093,7
585,2
2009
2010
2011
2012
O baixo crescimento da atividade econômica refletiu em crescimento moderado.
3
Fly and Drive
4
Evolução do número de agências de Aluguel de Carros
# de agências de aluguel de carros (Brasil)
+25
279
2006
312
2007
346
2008
381
2009
415
2010
449
2011
474
2012
25 agências foram adicionadas à rede no Brasil.
5
Taxa de utilização
Aluguel de Carros
10 , %
0
9 ,5 0 %
65,5%
70,7%
67,9%
68,8%
69,1%
68,9%
70,8%
9 ,0 0 %
8 ,5 0 %
8 ,0 0 %
7 ,5 0 %
7 ,0 0 %
6 ,5 0 %
6 ,0 0 %
5 ,5 0 %
5 ,0 0 %
4 ,5 0 %
4 ,0 0 %
3 ,5 0 %
3 ,0 0 %
2 ,5 0 %
2 ,0 0 %
1 ,5 0 %
1 ,0 0 %
5 ,0 %
0 ,0 %
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
A taxa de utilização média no ano foi de 70,8%, 1,9p.p. acima da taxa apresentada em 2011.
6
Divisão de Aluguel de Frotas
# diárias (mil)
9.603
6.437
4.188
2006
7.099
10.601
8.044
5.144
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2.517
2.690
4T11
4T12
122,0
137,9
4T11
4T12
Receita líquida (R$ milhões)
184,0
2006
219,8
2007
268,4
2008
303,2
2009
361,1
2010
455,0
2011
535,7
2012
As receitas cresceram acima do volume em razão do aumento da tarifa média.
7
Investimento líquido
Aumento da frota *
10.346
33.520
7.957
38.050
23.174
2006
9.178
8.642
65.934
30.093
2007
18.649
9.930
44.211
(quantidade)
34.281
43.161
34.519
47.285
59.950
50.772
2.011
58.655
8.712
56.644
4.132
21.790 13.078 17.896
13.764
2008
2009
2010
Carros Comprados
2011
2012
Carros Vendidos
4T11
4T12
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Investimento líquido (R$ milhões)
588,5
341,5
210,4
1.060,9
930,3
588,8
2006
354,5
1.335,3
850,5
2007
980,8
2008
281,8
1.204,2
308,4
1.910,4
1.776,5
1.321,9
1.468,1
98,8
1.618,8
1.520,0
922,4
2009
Compras (inclui acessórios)
276,5
656,7
2010
2011
2012
380,2
4T11
131,8
494,4 362,6
4T12
Receita líquida de venda
No 4T12, a Companhia voltou a expandir sua frota em 4.132 carros.
8
Frota de final de período
Quantidade
96.317
97.190
31.629
32.104
61.445
64.688
65.086
2010
2011
2012
88.060
46.003
14.630
53.476
17.790
62.515
23.403
31.373
35.686
39.112
2006
2007
2008
70.295
26.615
22.778
47.517
2009
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
O menor crescimento da frota reflete o ganho de produtividade.
9
Evolução do número de lojas de Seminovos
# de lojas (Brasil)
+7
66
49
26
2006
32
35
2007
2008
2009
73
55
2010
2011
2012
Abertura de 7 novas lojas para sustentar a renovação da frota.
10
Receita líquida consolidada
R$ milhões
2.918,1
2.497,2
1.505,5
1.126,2
588,8
850,5
1.823,7
1.820,9
980,8
922,4
1.468,1
1.520,0
1.321,9
537,4
655,0
842,9
898,5
1.175,3
1.450,0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Aluguel
3.166,7
1.646,7
2012
380,2
392,5
795,5
362,6
432,9
4T11
4T12
772,7
Seminovos
As receitas de aluguel cresceram 10,3% no trimestre. As receitas de Seminovos foram impactadas pela redução do IPI.
11
EBITDA consolidado
R$ milhões
821,3
311,3
403,5
2006
2007
469,7
504,1
2008
2009
875,6
649,5
2010
2011
2012
218,3
226,3
4T11
4T12
Margem de EBITDA de 2006 a 2011 ajustada para refletir a contabilização dos acessórios na linha de custo:
Divisões
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Aluguel de carros
42,7%
45,0%
43,5%
39,8%
43,5%
43,9%*
Aluguel de frotas
70,7%
70,3%
67,5%
67,5%
66,7%
Aluguel Consolidado
52,4%
53,6%
51,2%
49,3%
Seminovos
4,6%
5,5%
5,6%
1,1%
2012
4T11
4T12
40,9%
44,3%
40,2%
66,8%*
66,4%
66,7%
67,0%
50,7%
51,2%*
49,3%
51,3%
49,0%
2,6%
2,8%
4,2%
2,1%
3,9%
* Considera o ajuste dos acessórios e exclui a reversão de provisões (não recorrentes) de R$10,6 milhões no 3T11.
A margem de EBITDA foi impactada pelo aumento dos gastos com pessoal e aluguel de imóveis.
12
Depreciação adicional decorrente da redução do IPI
R$ milhões
Depreciação adicional
Divisão
Realizada
9M12
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Consolidado
4T12
Estimada
Subtotal
A partir de 2013
Total
105,0
6,2
111,2
4,8
116,0
90,6%
5,3%
95,9%
4,1%
100,0%
25,7
7,6
33,3
31,2
64,5
39,8%
11,8%
51,6%
48,4%
100,0%
130,7
13,8
144,5
36,0
180,5
95,9% da depreciação adicional na divisão de aluguel de carros já foi contabilizada.
13
Depreciação média por carro
em R$
Reflexo da redução do IPI
Reflexo da crise financeira
Mercado de carros usados
aquecido
939,1
2006
3.972,4
2.546,0
2.577,0
1.536,0
1.683,9
2010
2011
2.044,7 *
332,9
2007
2008
2009
2.383,3
2.395,8
2006
2007
5.408,2
5.083,1
4.371,7
3.509,7
2008
2009
4T12
* Anualizado
Reflexo da redução do IPI
Reflexo da crise financeira
Mercado de carros usados
aquecido
2012
2010
4.996,7 *
4.133,0
2011
2012
4T12
* Anualizado
14
Breakdown da depreciação dos carros
em R$
Aluguel de Carros
3.140,9
1.536,0
1.683,9
1.199,9
1.304,8
2010
2011
1.317,3
4T12 *
Carros comprados após
a redução do IPI
Depreciação média de carros
4T12
*
Carros comprados antes
da redução do IPI
Depreciação média de acessórios
* Depreciação anualizada dos carros comprados após a redução do IPI.
A depreciação média por carro dos veículos adquiridos após a redução do IPI
está em linha com a depreciação dos anos anteriores.
15
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
336,3
291,6
250,5
138,2
2006
240,9
190,2
127,4
2007
2008
Reconciliação EBITDA x lucro líquido
EBITDA Consolidado
Depreciação de carros
Depreciação e amortização de outros
imobilizados
Despesas financeiras, líquidas
116,3
2009
2009
469,7
2010
2010
2011
2011
2012
2012
Var. R$ Var. %
4T11
78,7
86,1
4T11
4T12
4T12
Var. R$
Var. %
54,3
6,6%
218,3
226,3
8,0
3,7%
(172,3) (146,3) (201,5) (376,9) (175,4)
87,0%
(57,9)
(67,1)
(9,2)
15,9%
36,5%
(6,8)
(8,9)
(2,1)
30,9%
40,3 -22,5%
(41,2)
(30,6)
10,6
-25,7%
(21,0)
649,5
(21,1)
821,3
(24,1)
875,6
(32,9)
(112,9) (130,1) (179,0) (138,7)
(8,8)
Imposto de renda e contribuição social
(47,2) (101,5) (125,1)
(86,2)
38,9 -31,1%
(33,7)
(33,6)
0,1
-0,3%
Lucro líquido do período
116,3
240,9
(50,7) -17,4%
78,7
86,1
7,4
9,4%
250,5
291,6
Excluindo a depreciação adicional de R$144,5 milhões no ano, deduzido do efeito do imposto de renda,
o lucro líquido em 2012 seria de R$336,3 milhões.
16
Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
EBITDA
311,3
403,5
504,1
469,7
649,5
821,3
875,6
Receita na venda dos carros líquida de impostos
(588,8)
(850,5)
(980,8)
(922,4)
(1.321,9)
(1.468,1)
(1.520,0)
Custo depreciado dos carros vendidos (*)
530,4
760,0
874,5
855,1
1.203,2
1.328,6
1.360,2
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social
(42,7)
(63,4)
(52,8)
(49,0)
(57,8)
(83,0)
(100,9)
(4,8)
13,3
(44,8)
(11,5)
54,5
(83,9)
37,1
205,4
262,9
300,2
341,9
527,5
514,9
652,0
588,8
850,5
980,8
922,4
1.321,9
1.468,1
1.520,0
Capex de carros para renovação
(643,3)
(839,0)
(1.035,4)
(947,9)
(1.370,1)
(1.504,5)
(1.563,3)
Capex líquido para renovação da frota
(54,5)
11,5
(54,6)
(25,5)
(48,2)
(36,4)
(43,3)
Renovação da frota - quantidade
23.174
30.093
34.281
34.519
47.285
50.772
56.644
Capex outros imobilizados
(32,7)
(23,7)
(39,9)
(21,0)
(51,1)
(63,0)
(80,2)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento e antes dos juros
118,2
250,7
205,7
295,4
428,2
415,5
528,5
Capex de carros para (crescimento)/ redução da frota
(287,0)
(221,9)
(299,9)
(241,1)
(540,3)
(272,0)
(55,5)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex)
222,0
(51,0)
(188,9)
241,1
111,3
32,7
(116,9)
Capex líquido para crescimento da frota
(65,0)
(272,9)
(488,8)
0,0
(429,0)
(239,3)
(172,4)
Aumento da frota – quantidade
10.346
7.957
9.930
8.642
18.649
9.178
2.011
53,2
(22,2)
(283,1)
295,4
(0,8)
176,2
356,1
Variação do capital de giro
Caixa gerado antes do capex
Receita na venda dos carros líquida de impostos
Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento e antes dos juros
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
17
Movimentação na dívida
R$ milhões
FCL
356,1
Dívida líquida
31/12/2012
Dívida líquida
31/12/2011
- 1.231,2
-1.363,4
(138,6)
Juros
(85,3)
Dividendos
A forte geração de caixa permitiu a redução de R$132,2 milhões (9,7%) da dívida líquida.
18
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
618,5
2012
592,0
191,4
234,8
192,3
2013
2014
2015
2016
462,0
2017
146,0
172,0
2018
2019
Caixa
823,9
A Companhia continua apresentando forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
19
Dívida - ratios
Dívida líquida x Valor da frota
2.681,7
2.446,7
1.492,9
1.247,7
440,4
2006
1.907,8
1.752,6
1.254,5
2007
1.281,1
1.078,6
765,1
2.547,6
2008
2009
1.363,4
2010
Dívida líquida
1.231,2
2011
2012
Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
2006
2007
2008
2009
2010
2011(*)
2012 (*)
Dívida líquida / Valor da frota
36%
51%
72%
57%
52%
51%
48%
Dívida líquida / EBITDA (*)
1,4x
1,9x
2,5x
2,3x
2,0x
1,7x
1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido
0,7x
1,3x
2,0x
1,5x
1,4x
1,2x
0,9x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas
4,8x
5,4x
3,8x
4,2x
5,0x
4,6x
6,3x
(*) A partir de 1 de janeiro de 2011, contempla as demonstrações financeiras em IFRS
Ratios de dívida confortáveis.
20
Spread
18,70%
7,8p.p.
10,90%
2006
21,25%
17,03%
12,9p.p.
17,12%
16,94%
11,54%
8,2p.p.
4,0p.p.
9,6p.p.
8,5p.p.
16,10%
9,8p.p.
8,40%
8,84%
7,59%
7,33%
8,60%
6,34%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Custo da dívida após impostos
ROIC
(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda
de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros
novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
21
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: [email protected]
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
22
Obrigado!
www.localiza.com/ri
Email: [email protected]
Telefone: 55 31 3247-7024
Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser
consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia
quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são
unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e
fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou
implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode
garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos
Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus
negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
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um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
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