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Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
Mercado e desempenho econômico-financeiro
Segundo a Associação Brasileira das Empresas de Cartões de Crédito e Serviços
(Abecs), o faturamento do setor cresceu 24% sobre o ano anterior, atingindo R$ 670
bilhões. Do total, R$ 386 bilhões vieram de transações com cartões de crédito, R$
199,8 bilhões de cartões de débito e R$ 84,2 bilhões de cartões de rede de loja – um
aumento de 23%, 25% e 23%, respectivamente, em relação a 2010.
Acompanhando o crescimento do mercado e colhendo os resultados de
importantes iniciativas em 2011, a Redecard registrou lucro líquido de R$ 1,4 bilhão.
O aumento foi de 0,3% em relação a 2010, consequência de sua disciplina, ao longo
do ano, para manter preços resilientes e reduzir custos e despesas, com o objetivo
de maximizar a eficiência operacional.
Mercado
Com 24% de aumento em relação ao
ano anterior, o faturamento do setor
foi de R$ 670 bilhões
Segundo a Associação Brasileira das Empresas
de Cartões de Crédito e Serviços (Abecs), o
mercado de cartões encerrou o ano com 8,3
bilhões de transações, representando aumento
de 18% sobre o ano anterior, e com 687 milhões
de cartões, crescimento de 9%.
Ainda segundo a entidade, o cartão ganhou
ainda mais espaço no dia a dia do brasileiro e
já responde por 26,8% do consumo privado no
Brasil, crescimento de 2,5 pontos percentuais
em relação ao ano anterior (veja os resultados
do exercício na nota explicativa nº 15, nas
Demonstrações Financeiras Padronizadas 2011).
Faturamento do setor (R$ bilhões)1
444,2
541,9
Faturamento do setor, por função
dos cartões (R$ bilhões)1
255,7
129
Cartões de
crédito
Cartões de
rede e loja
2009
313,7
159,6
Cartões de
crédito
670,1
Cartões
de débito
59,5
Cartões
de débito
68,5
Cartões de
rede e loja
2010
386,5
199,8
84,2
2009
1 – Fonte: Abecs
2010
2011
Cartões de
crédito
1 – Fonte: Abecs
Cartões
de débito
Cartões de
rede e loja
2011
35
Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
Desempenho econômico-financeiro
Após a abertura do mercado,
consolidamos nosso modelo de rede
de serviços e revisamos as nossas
principais atividades, com foco em
eficiência operacional
Ao longo de 2011, a Redecard se reestruturou
para manter a disciplina em preços, custos e
despesas no cenário competitivo posterior à
abertura do mercado. A estratégia de eficiência
operacional foi reflexo do desafio de capturar
maiores volumes (com o início da captura da
bandeira Visa), atender demandas por maior
qualidade do serviço prestado e continuar
gerando valor aos acionistas.
2.8
Lucro líquido
O lucro líquido foi de R$ 1.404,4 milhões, valor
0,3% superior aos R$ 1.400,0 milhões do ano
anterior. O número obtido é uma combinação
do aumento da receita operacional líquida, de
6,8%, e do crescimento dos custos totais dos
serviços prestados e das despesas operacionais,
que, somados, aumentaram 17,2% no ano.
Já a margem líquida foi de 38,7%, 2,5 pontos
percentuais a menos que em 2010, quando
alcançou 41,2%. Em 2009, foi de 45,4%.
A redução da margem líquida (receita
operacional líquida/lucro líquido) deve-se
ao fato de que a receita operacional líquida
cresceu 6,8%, ao passo que o lucro líquido
cresceu 0,3%, tendo em vista o aumento dos
custos e despesas, principalmente no primeiro
semestre, e apresentaram redução a partir do
terceiro trimestre do ano. No quarto trimestre
de 2011, a margem líquida atingiu 45,2%, em
decorrência do controle de custos e despesas.
Lucro líquido e margem líquida
45,4%
1.396,0
2009
Lucro líquido
41,2%
1.400,0
2010
38,7%
1,404,4
2011
Margem líquida
36
Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
EBITDA ajustado
O EBITDA ajustado consiste no lucro
operacional adicionado dos valores da
depreciação e da amortização, deduzido o
montante do resultado financeiro líquido,
exceto a receita financeira líquida obtida
com o negócio de pré-pagamento aos
estabelecimentos credenciados, uma vez que
a Companhia entende que essa atividade faz
parte do seu resultado operacional. Em 2011,
o EBITDA ajustado se manteve estável, apesar
da abertura do mercado, e correspondeu a
R$ 2.262,0 milhões, 2% maior que o registrado
2009
2010
2011
Variação
(2011 x 2010)
2.069,5
2.075,7
2.079,4
0,2%
(+) D
epreciação e
amortização (R$ milhões)
125,3
143,2
180,4
26,0%
(-) R
eceita financeira líquida
(R$ milhões)
(594,8)
(604,6)
(637,1)
5,4%
598,9
602,6
639,2
6,1%
EBITDA ajustado (R$ milhões)
2.199,0
2.216,8
2.262,0
2,0%
Margem EBITDA ajustada (%)
71,5
65,2
62,3
-2,9 p.p.
EBITDA ajustado
Resultado operacional (R$ milhões)
(+) Resultado do pré-pagamento
(R$ milhões)
DMA-EC
em 2010, de R$ 2.216,8 milhões. A margem
do EBITDA ajustada (EBITDA ajustado/
receita operacional líquida) ficou 2,9 pontos
percentuais abaixo do número de 2010,
devido ao fato de que o EBITDA ajustado
cresceu 2,0% e o lucro líquido, 3,0%, tendo em
vista o aumento dos custos e das despesas,
principalmente no primeiro semestre, mas
que tiveram redução a partir do terceiro
trimestre do ano. No quarto trimestre de
2011, a margem líquida atingiu 45,2%, em
decorrência do controle de custos e despesas.
Receita bruta de serviços
Composição da receita bruta total
A receita bruta de serviços totalizou, em
2011, R$ 3.234 milhões. As principais linhas de
receita são relativas a transações efetuadas
com cartões de crédito e débito, aluguel dos
terminais de captura e pré-pagamento das
transações de crédito.
As outras fontes de receita, que somaram
R$ 185,6 milhões – 30,4%, ou R$ 43,3 milhões
a mais que o obtido em 2010 –, incluem:
receita de trava de domicílio bancário cobrada
dos bancos domiciliadores; receita com a
captura de transações com cartões-benefício
(alimentação, refeição etc.); receita com os
serviços de consulta de cheques; receita com
a captura de transações com cartões de loja
(private label); dentre outras.
45% Cartão de crédito
15% Cartão de débito
19% Aluguel de equipamentos
17% Pré-pagamento
5% Outros
Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
Diversificação de estabelecimentos
Firmamos parcerias com estabelecimentos
de diversos segmentos de atuação. No
ano, houve crescimento nos setores de
alimentação e moradia.
Diversificação de estabelecimentos
credenciados1 – 2010
25% Alimentação
18% Moradia2
17% Vestuário
12% T&E
11% Veículos3
8% Outros
6% Saúde
2% Educação
1 – Com base no volume financeiro das transações de
cartões de crédito e débito nos últimos 12 meses findos
em 30 de dezembro de 2011.
2 – Material de construção.
3 – Combustível, serviços e peças automotivas.
Diversificação de estabelecimentos
credenciados1 – 2011
26% Alimentação
19% Moradia2
15% Vestuário
12% T&E
10% Veículos3
10% Outros
6% Saúde
2% Educação
37
38
Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
EC1
Demonstração do Valor Adicionado (DVA)
A geração do valor adicionado atingiu
R$ 2.581,8 milhões em 2011 (2010: R$ 2.527,4
milhões; 2009: R$ 2.450,7 milhões).
Pessoal e administradores
Os funcionários e administradores da
Companhia receberam R$ 217,4 milhões da
riqueza gerada em 2011 (2010: R$ 185,6 milhões;
2009: R$ 135,8 milhões). Do valor distribuído,
68,5% referem-se a salários e encargos, 15,9%, a
benefícios, e 15,6%, à Participação nos Lucros e
Resultados (PL&R).
Tributos
Da riqueza gerada pela Companhia R$ 949,2
milhões foram destinados ao pagamento de
impostos, taxas e contribuições (2010: R$ 934,3
milhões; 2009: R$ 913,9 milhões). Ao governo
federal, foram destinados 97,0% , o restante foi
destinado ao governo municipal.
Aluguéis
Os terceiros com contratos de aluguéis
receberam R$ 10,7 milhões em 2011 (2010:
R$ 7,6 milhões; 2009: R$ 6,5 milhões). Estes
contratos referem-se à locação do prédio da
sede da Redecad, em Barueri, e seu escritório
no município de São Paulo.
Acionistas
De acordo com nossa estrutura de capital e
política de distribuição de dividendos, em 2012
concluiremos o pagamento aos acionistas dos
dividendos e juros sobre o capital próprio dos
resultados alcançados em 2011, totalizando o
pagamento de R$ 1.404,4 milhões (2010: R$
1.400,0 milhões; 2009: R$ 1.394,6 milhões). Do
valor distribuído, 5,0% referem-se a juros sobre
capital próprio, 38,9% a Dividendos Distribuídos
e 56,1% Lucros Retidos, que são destinados
a distribuição de dividendos e constituição
de reservas de capital. Com isso, o payout da
Companhia foi 100,0% em 2009, 95,0% em
2010 e 96,9% em 2011.
Demonstração do Valor Adicionado (DVA)
2009
2010
2011
5,5% Pessoal e administradores
7,3% Pessoal e administradores
8,4% Pessoal e administradores
37,3% Tributos
37,0% Tributos
36,8% Tributos
0,3% Aluguéis
0,3% Aluguéis
56,9% Acionistas
55,4% Acionistas
0,4% Aluguéis
54,4% Acionistas
39
Relatório Anual de Sustentabilidade 2011
Análise do capital de giro
Estrutura do capital de giro
100%
90%
8,2%
6,1%
Capital de terceiros
5,5%
100%
90%
80%
80%
70%
70%
60%
50%
40%
91,8%
93,9%
94,5%
60%
50%
93,3%
89,0%
2009
2010
2011
3,7%
3,6%
3,1%
8,0%
3,0%
40%
30%
20%
30%
10%
20%
0%
96,3%
2009
2010
2011
Capital próprio
Capital de terceiros
O “contas a pagar a estabelecimentos” possui
a maior representatividade na composição
do capital de terceiros da Companhia. Essa
mesma representatividade é encontrada
no ativo circulante em função do “contas a
receber dos bancos emissores”. Isto é devido
ao papel desempenhado pela Companhia
de intermediação entre os bancos emissores
e os estabelecimentos credenciados ao
sistema Redecard.
Para tornar nossa estrutura de capital
comparada à de outras empresas do mercado,
preparamos uma demonstração retirando o
“contas a pagar a estabelecimentos”.
Ao excluir o ”contas a pagar a
estabelecimentos”, o crescimento do capital
de terceiros – de 29,1% em 2009 para 50,6%
em 2010 – deve-se principalmente à emissão,
em 28 de abril de 2010, de notas promissórias
10%
0%
Contas a pagar a
estabelecimentos
Notas promissórias
Outros
com composição total de R$ 776,7 milhões e
vencimentos finais em março e abril de 2011. E
o crescimento em 2011, para 65,5%, deve-se à
segunda emissão de notas promissórias, com
posição total de R$ 2 bilhões e vencimentos em
janeiro, fevereiro e março de 2012.
Os recursos das notas promissórias foram
direcionados ao reforço do capital de giro
da Companhia.
Índice de liquidez
O índice de liquidez corrente (ativo circulante/
passivo circulante) se manteve praticamente
constante nos últimos três anos e indica
total capacidade da Empresa em honrar
seus compromissos.