Clique para editar o estilo do
título mestre
SIMULAÇÕES
DE
SPREAD,
Clique para editar os estilos do texto mestre
INADIMPLÊNCIA
E
Segundo nível
EMPRÉSTIMOS
Terceiro nível
•
•
•
• Quarto nível
• Quinto nível
Leonardo Soriano de Alencar
Banco Central do Brasil
Departamento de Estudos e Pesquisas
1
Clique para editar o estilo do
Introdução
título mestre
•
•
•
•
•
Clique
editar os estilos
do texto mestre
Modelopara
de equilíbrio
geral dinâmico.
– Permite nível
examinar o papel de:
Segundo
• 1) Concorrência
bancária;
Terceiro
nível
• 2) Custos de Verificação e Recuperação.
Quarto nível
– Em:
Quinto nível
• 1) Nível da Economia;
• 2) Performance da política monetária.
2
Clique para editar o estilo do
Motivação
título mestre
•
•
•
••
•
Clique
paraconcentração
editar os estilos
do texto
mestree
Crescente
bancária
no Brasil
em diversos
países.
Segundo
nível
Terceiro nível
Interesse
crescente pelo debate sobre o
Quarto
nível
papel
da
competição
bancária.
Quinto nível
3
Clique para editar o estilo do
Modelo de Simulação
título mestre
•
•
•
•
•
Clique
editar os estilos
do texto mestre
Modelopara
de equilíbrio
geral dinâmico
do
broad credit
channel.
Segundo
nível
– Fundamento:
Terceiro
nível fricções no mercado financeiro
fazem com que o custo de financiamento
Quarto
nível
externo
dependa da posição financeira dos
agentes
que tomam emprestado.
Quinto
nível
• Custos de verificação e recuperação
• Dívidas preexistentes ou o valor do patrimônio
líquido influenciam no custo de captação.
4
Clique para editar o estilo do
Custos de Verificação e Recuperação
título mestre
•
•
•
•
•
Clique
para editar os estilos do texto mestre
Interpretações:
– 1) Transparência
Segundo
nível gerada por Centrais de
Informação de Crédito (CIC).
Terceiro nível
• Informações sobre os devedores.
Quarto nível
– 2) Aparato jurídico voltado à recuperação de
Quinto
créditonível
de devedores insolventes.
• Central de Risco de Crédito do BC
• Lei de falência
5
Clique
para editar
o estilo do
Política
Monetária
e
a Posição Financeira
das Empresas
título mestre
(simulações dinâmicas)
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo
nível
Um choque
expansionista:
Terceiro nível
– Aumenta o preço dos ativos da economia e
Quarto
assim nível
o valor das garantias dos tomadores;
Quinto nível
– Dívidas com juros pós-fixados: redução da taxa
básica reduz o custo dos devedores e fortalece a
situação financeira dos mesmos.
6
Clique para editar o estilo do
Modelo de Simulação
título mestre
•
•
•
•
•
Clique
para editar
texto mestre
Parametrizado
paraoso estilos
Brasil do
2001
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
7
Clique para editar o estilo do
Modelo de Simulação
título
mestre
Setores
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Famílias
Segundo nível
Produtores de bens finais
Terceiro nível
Produtores de bens de capital
Quarto nível
Bancos
Quinto nível
Governo
– Autoridade monetária
8
Clique para editar o estilo do
Modelo de Simulação
título mestre
•
•
•
•
•
Clique
para estáticas:
editar os estilos do texto mestre
Simulações
– Equilíbrio
da economia quando de mudança na
Segundo
nível
tecnologia de verificação e recuperação e
Terceiro nível
quando de mudança do nível de concorrência
Quarto
nível
bancária.
Quinto
níveldinâmicas:
Simulações
– Reação dinâmica da economia a um choque de
taxa de juros em duas situações de tecnologia
de verificação e duas de concorrência bancária.
9
Clique para editar o estilo do
Simulações estáticas
título mestre
•
•
•
•
•
Tabela
1
Clique para editar os
estilos
do texto mestre
Variação Percentual dos Valores Reais de Estado Estacionário
Concorrência Imperfeita 
Segundo nível
Concorrência Perfeita
Produção de Bens Finais
19,51 %
Terceiro
nível
Estoque de Capital
43,88 %
Investimento do Empreendedor
45,23 %
Consumo dasnível
Famílias
21,95 %
Quarto
Empréstimos para Empreendedores
50,81 %
Depósitos nosnível
Bancos
21,13 %
Quinto
Taxa de Inadimplência
-20,56 %
Spread nos Empréstimos para Empreendedores
-65,39 %
10
Clique para editar o estilo do
Simulações estáticas
título mestre
•
•
•
•
•
Tabela 2
Clique
para
editar
os
do texto
mestre
Variação Percentual dos Valoresestilos
Reais de Estado
Estacionário
(Mercado de Empréstimos em Concorrência Imperfeita)
Melhora na tecnologia de
Segundo nível
auditoria
Produção de Bens Finais
7,82 %
Terceiro
nível
Estoque de Capital
16,60 %
Investimento do Empreendedor
16,38 %
Quarto
Consumo dasnível
Famílias
7,82 %
Empréstimos para Empreendedores
18,44 %
Depósitos nosnível
Bancos
8,10 %
Quinto
Lucro do Setor Bancário
7,14 %
Taxa de Indimplência
Spread nos Empréstimos para Empreendedores
24,78 %
-2,73 %
11
Cliquedinâmicas
para editar
Simulações
o estilo do
Produção de benstítulo
finais mestre
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
+ C o n c o rrê n c ia Im p e rfe it a
Desvio percentual do estado estacionário
•
•
•
•
•
P R O D U Ç Ã O D E B E N S F IN A IS
0.06
O C o n c o rrê n c ia P e rfe it a
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
A nos após o c hoque
12
Cliquedinâmicas
para editar
Simulações
o estilo do
Estoque de capital
título mestre
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
0.045
Desvio percentual do estado estacionário
•
•
•
•
•
C A P ITA L
0.05
0.04
0.035
0.03
0.025
0.02
0.015
0.01
+ C o n c o rrê n c ia Im p e rfe it a
0.005
O C o n c o rrê n c ia P e rfe it a
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
A nos após o c hoque
13
Cliquedinâmicas
para editar
Simulações
o estilo do
Volume de Empréstimos
título mestre
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
14
Cliquedinâmicas
para editar
Simulações
o estilo do
Taxa de inadimplência
título mestre
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
15
Cliquedinâmicas
para editar
Simulações
o estilo do
título mestre
Spread
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
Terceiro nível
Quarto nível
Quinto nível
0
Desvio percentual do estado estacionário
•
•
•
•
•
S P R E A D N O S E M P R É S TIM O S P A R A O S E M P R E E N D E D O R E S
0.05
-0 . 0 5
-0 . 1
-0 . 1 5
-0 . 2
-0 . 2 5
-0 . 3
-0 . 3 5
+ C o n c o rrê n c ia Im p e rfe it a
-0 . 4
O C o n c o rrê n c ia P e rfe it a
-0 . 4 5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
A nos após o c hoque
16
Clique para editar o estilo do
Modelo detítulo
Simulação
mestre
Performance
•
••
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo
nível
Todas as variáveis
apresentam uma resposta
Terceiro
nível
no sentido
esperado tanto nas simulações
dinâmicas
quanto nas estáticas;
Quarto
nível
Quinto nível
Resposta “corcovada” do consumo das
famílias e do estoque de capital.
17
Clique para editar o estilo do
Resultados das
título mestre
simulações estáticas
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo
A melhoranível
da tecnologia de verificação e
recuperação,
Terceiro
nívelou o aumento da concorrência
entre
os
bancos,
eleva
o
nível
de
atividade
Quarto nível
da economia modelo;
Quinto nível
18
Clique para editar o estilo do
Resultadostítulo
das mestre
simulações
estáticas
• Clique para editar os estilos do texto mestre
•
•
•
•
Segundo
Mudançasnível
na tecnologia de verificação e
recuperação
Terceiro
nívelproduzem uma maior variação
percentual
nos
valores
de
estado
Quarto nível
estacionário quando os bancos têm poder de
Quinto
nível
mercado;
19
Clique
para
editar
o
estilo
do
Resultados das
título
mestre
simulações estáticas
•
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Maior competição no setor bancário está
Segundo
associadanível
a um ligeiro aumento do papel
Terceiro
nível
dos bancos
como “alavancadores” da
produção
da economia, isto no sentido que
Quarto
nível
os tomadores
Quinto
nível de empréstimos recorrem
proporcionalmente mais ao financiamento
externo em relação aos seus recursos
próprios.
20
Clique para editar o estilo do
Resultados das
título mestre
simulações estáticas
•
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
A melhora da tecnologia de verificação e
Segundo
nívelou o aumento da concorrência
recuperação,
Terceiro
nível eleva o nível de atividade da
entre os bancos,
economia
modelo;
Quarto
nível
Mudanças
na tecnologia de verificação e
Quinto
nível
recuperação produzem uma maior variação
percentual nos valores de estado estacionário
quando os bancos têm poder de mercado.
21
Clique
para
editar
o
estilo
do
Resultados das
título
mestre
simulações dinâmicas
•
•
•
•
•
•
Clique para editar os estilos do texto mestre
Segundo nível
A resposta da economia real a um choque
Terceiro
de taxa denível
juros é maior no caso de
Quarto
nível perfeita do que no caso de
concorrência
concorrência
Quinto
nível imperfeita;
22
Clique para editar o estilo do
Resultadostítulo
das mestre
simulações
dinâmicas
• Clique para editar os estilos do texto mestre
•
•
•
•
Segundo
A melhoranível
da tecnologia de
verificação/recuperação
de empréstimos em
Terceiro
nível
default
diminui
a
resposta
da
taxa
de
Quarto nível
inadimplência e do spread bancário ao
Quinto
nível
choque de taxa de juros;
23
Clique para editar o estilo do
Resultadostítulo
das mestre
simulações
dinâmicas
• Clique para editar os estilos do texto mestre
•
••
•
•
Segundo nível
Terceiro
nívelda tecnologia de
A influência
Quarto
nível
verificação/recuperação
é maior no caso de
concorrência
Quinto
nível perfeita.
24