Boletim Diário Matinal
01 de Setembro de 2015
Agenda do dia
Horário
Eventos do Dia
10:00
Markit: Índice PMI da indústria de transformação (ago)
15:00
MDIC: Balança comercial mensal (ago)
-
CNI: Indicadores industriais (jul)
-
Fenabrave: Emplacamentos de veículos (ago)
10:45
EUA: Índice PMI Markit da indústria de transformação
(ago) - final
11:00
EUA: Gastos com construção (jul)
11:00
EUA: Índice ISM da indústria de transformação (ago)
Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos
-
EUA: Venda total de veículos (ago)
Projeções
Comentários
US$ 2,8
bilhões
0,6% (m/m)
52,7
17,25 mil
Governo revisou novamente a meta fiscal para 2016
Em seu projeto de lei orçamentária (PLOA) para 2016, o Governo reduziu a meta fiscal para o próximo
ano de um superávit de 0,7% para um déficit de 0,3%. O novo objetivo resulta do superávit de 0,2%
esperado para os Estados e Municípios e do déficit de 0,5% para o Governo Central. O projeto anunciado
ontem pelos ministros da fazenda e do planejamento prevê o crescimento de 0,2% do PIB para 2016
e uma inflação de 5,4%. O documento considera um aumento de 6% da receita total, que, no entanto,
não será suficiente para compensar o aumento de 9,5% das despesas – dividido entre um incremento
de 10,1% das despesas obrigatórias e de 7% das discricionárias. Desse modo, mesmo projetando um
aumento de R$ 11,2 bilhões da arrecadação com novas medidas tributárias e de R$ 37,3 bilhões com
a venda de ativos e novas concessões, prevê um déficit de R$ 30,5 bilhões das contas públicas. Com
o novo cenário, a dívida bruta do Governo atingiria 68,8% do PIB em 2017, recuando em seguida para
68,2% em 2018 e 67,3% em 2019.
Atividade
Fiesp/Ciesp: atividade industrial paulista recuou novamente em julho
O Indicador de Nível de Atividade (INA), que mensura a atividade industrial paulista, recuou 0,5% na
passagem de junho para julho, descontada a sazonalidade, conforme divulgado ontem pelo sistema
Fiesp/Ciesp. A queda no período refletiu o declínio em doze das vinte categorias pesquisadas, com
destaque para os segmentos de outros veículos de transporte e máquinas e equipamentos, cujas retrações
foram de 6,3% e 3,4%, respectivamente, também excetuados os efeitos sazonais. Já na comparação
interanual, o índice recuou 6,9%. Com isso, o nível de utilização da capacidade instalada (NUCI) passou
de 77,7% em junho para 77,3% no mês seguinte, de acordo com a série dessazonalizada. Em relação
à igual período do ano passado, o NUCI recuou 2,9 p.p. Os dados, assim, reforçam nossa expectativa
de continuidade do enfraquecimento da produção industrial neste ano.
Abras: vendas reais dos supermercados brasileiros recuaram em julho
As vendas reais dos supermercados brasileiros registraram recuo de 2,0% na passagem de junho para
julho, de acordo com os dados divulgados ontem pela Associação Brasileira de Supermercados (ABRAS)
e dessazonalizados pelo Depec-Bradesco. O resultado sucede uma alta e uma queda de 1,3% e 1,5%
em maio e junho, respectivamente, segundo a série revisada. No mesmo sentido, na comparação com
igual período de 2014, as vendas reais retraíram 4,7%. Esse resultado, assim, reforça nossa expectativa
de retração da atividade varejista restrita no período, informação que será divulgada no próximo dia 16
de setembro pelo IBGE.
1
ANAC: demanda de assentos em voos nacionais subiu em julho, após duas quedas consecutivas
A oferta de assentos em voos nacionais avançou 3,1% entre junho e julho, conforme divulgado ontem pela
Agência Nacional de Aviação Civil (Anac). A demanda, no mesmo sentido, registrou alta de 3,8% no período,
após duas quedas seguidas na margem. Na mesma direção, a demanda e a oferta internacionais subiram 4,3%
e 7,0%, respectivamente. Com isso, a taxa de ocupação dos assentos no mercado doméstico aumentou 0,6 p.p.,
ficando em 79,8%. O mesmo movimento não foi observado no mercado internacional, cuja taxa de ocupação
apresentou queda de 2,0 p.p., alcançando 79,6%. Nos sete primeiros meses do ano, todos os indicadores
registraram expansão quando comparados com o mesmo período de 2014, mostrando alguma resiliência
do setor ao enfraquecimento do mercado de trabalho. Nesse sentido, os próximos meses devem apresentar
redução na demanda por viagens aéreas nacionais e internacionais, movimento que tende a ser intensificado
pela desvalorização do câmbio, no caso das viagens ao exterior.
Internacional
China: dentro do esperado, índice PMI mostrou nova queda em agosto
Dentro do esperado e respondendo à piora da economia chinesa, o índice PMI oficial da indústria de
transformação, medido pelo escritório de estatísticas do país, chegou a 49,7 pontos em agosto. Esse patamar
está abaixo do registrado em julho (50 pontos) e é o menor dos últimos três anos, revelando a intensidade da
desaceleração em curso. Ao mesmo tempo, o índice PMI Caixin, que contempla uma amostra mais concentrada
em pequenas e médias empresas, recuou de 47,8 para 47,3 pontos no mesmo período, lembrando que a prévia
desse indicador foi de 47,1 pontos. Esses resultados, por sua vez, estão alinhados com os episódios recentes
da queda da bolsa e da depreciação da moeda, somados ao fechamento temporário das indústrias localizadas
na região de Beijing (por causa do desfile militar que ocorrerá nesta semana). O governo vem reagindo para
tentar reverter as expectativas lançando diversas medidas de estímulo, como alívio das regras para investimento
no setor imobiliário, melhora das condições de crédito para as empresas e os governos locais, remoção da
regra de 75% da razão entre empréstimo e depósito dos bancos, aumento do programa de emissão de títulos
dos governos locais, entre outras voltadas ao consumo e a alguns setores da indústria. Entendemos que essas
iniciativas poderão interromper a tendência de rápida desaceleração da economia, mas os desafios estruturais
e o lento avanço das reformas continuarão limitando uma retomada à frente.
Área do Euro: dados de emprego e da indústria reforçam bom momento da economia europeia
A taxa de desemprego na Área do Euro voltou a recuar em julho, após dois meses seguidos estável. A
desocupação atingiu 10,9%, o menor nível desde fevereiro de 2012. Na mesma direção, a leitura final do índice
PMI da indústria de transformação em agosto alcançou 52,3 pontos. Ainda que o indicador tenha recuado 0,1
ponto em relação ao mês anterior, permanece acima de 50 pontos e da média de 52,2 pontos registrada no
segundo trimestre do ano. Com isso, após exibir ligeira desaceleração do PIB de maio a junho, a economia
europeia deverá voltar a acelerar, retomando a trajetória de recuperação exibida desde o final do ano passado.
Tendências de mercado
Boletim Diário Matinal
As bolsas asiáticas encerraram o pregão de hoje em baixa, refletindo a queda dos índices PMI da indústria
de transformação na China. No mesmo sentido, os mercados acionários europeus e os índices futuros norteamericanos também registram perdas neste momento.
O dólar mantem-se valorizado ante o rublo russo, a rúpia indiana e o peso mexicano, mas perde força em relação
ao euro, o iene e o remnimbi. A maioria das commodities acompanha o movimento externo, sendo cotadas em
baixa nesta manhã, com destaque para o petróleo e para as metálicas industriais, diante dos dados fracos de
indústria da China. Entre as agrícolas, o milho e a soja registram queda em seus preços, ao passo que o trigo
apresenta alta. No mercado doméstico, as atenções estarão voltadas à agenda carregada de indicadores
DEPEC
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Indicadores do Mercado
31/08/15
Variação Diária
Variação Mensal Variação Interanual
Taxa Selic - meta (% aa) (*)
14,25
0,00
0,00
Taxa de juros prefixada 360 dias - Swap Pré-DI (% aa) (*)
14,39
0,20
0,44
3,29
Taxa de juros em US$ 360 dias - Swap cambial (% aa) (*)
2,65
0,00
0,09
2,10
Contrato futuro de DI com vencimento em janeiro/16 (%) (*)
14,31
0,09
0,12
3,09
Contrato futuro de DI com vencimento em janeiro/17 (%) (*)
14,22
0,27
0,79
2,99
Título do Tesouro indexado ao IPCA - NTN-B 2016 (%) (*)
2.664,11
-9,91
-78,62
145,38
Título do Tesouro indexado ao IPCA - NTN-B 2050 (%) (*)
2.346,79
-29,73
-239,77
-317,99
332,95
6,67
45,23
202,95
3,62
1,09
5,82
61,93
Índice de ações Ibovespa (em pontos) (**)
46.626
-1,12
-8,33
-23,92
Índice de ações IBrX (em pontos) (**)
19.516
-1,11
-8,25
-22,28
Índice de ações EUA - S&P (**)
16.528
-0,69
-6,57
-3,34
Índice de ações Europa - Bloomberg 500 (**)
245,00
-0,26
-8,41
4,86
Índice de ações Japão - Nikkei (**)
18.890
-1,28
-8,23
22,47
Índice de ações China - Shanghai (**)
3.206
-0,82
-12,49
44,60
Ativos brasileiros
Risco Brasil - CDS 5 anos (em pontos) (*)
Taxa de câmbio (spot) - R$/US$ (**)
3,25
Ativos internacionais
Treasury Bond - 10 anos (%) (*)
2,22
0,04
0,04
-0,13
Euro - US$/€ (**)
1,12
0,2
2,1
-14,6
Iene - ¥/US$ (**)
121,23
-0,4
-2,1
16,5
Libra - US$/£ (**)
1,53
-0,3
-1,8
-7,5
Peso mexicano - MXN/US$ (**)
16,75
0,0
4,0
28,0
Yuan - RMB/US$ (**)
6,38
-0,2
2,7
3,8
Índice de commodities em US$ - CRB (em pontos) (*)
202,09
5,0
-0,5
-90,7
Petróleo - Brent (US$/barril) - 1º futuro (**)
54,15
8,2
3,7
-47,5
Ouro (US$/Onça Troy) - spot (**)
1.132
-0,1
3,4
-12,0
Soja (US$/bushel) - Chicago, 1º futuro (**)
898
0,5
-8,5
-17,6
Milho (US$/bushel) - Chicago, 1º futuro (**)
364
0,1
-2,0
1,3
Boi (R$/arroba) - BMF, 1º futuro (**)
142
-0,1
0,9
12,2
Boletim Diário Matinal
(*) Variações em pontos percentuais
(**) Variações percentuais
Equipe Técnica
Octavio de Barros - Diretor de Pesquisas e Estudos Econômicos
Marcelo Cirne de Toledo - Superintendente executivo
Economia Internacional:
Economia Doméstica:
Pesquisa Proprietária:
Análise Setorial:
Estagiários:
Fabiana D’Atri / Felipe Wajskop França / Thomas Henrique Schreurs Pires
Igor Velecico / Andréa Bastos Damico / Ellen Regina Steter / Myriã Tatiany Neves Bast / Ariana Stephanie Zerbinatti
Regina Helena Couto Silva / Priscila Pacheco Trigo / Leandro de Oliveira Almeida
Fernando Freitas / Leandro Câmara Negrão / Ana Maria Bonomi Barufi
Davi Sacomani Beganskas / Henrique Neves Plens / Mizael Silva Alves / Gabriel Marcondes dos Santos / Wesley Paixão Bachiega / Carlos Henrique Gomes de Brito
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