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Resultado do 2o trimestre de 2008
Aviso Legal
Este documento contém “declarações futuras”, que podem ser identificadas por palavras
como “espera”, “pretende”, “planeja”, “acredita”, “procura”, “estima” ou palavras de
sentido similar. As informações contidas nesta apresentação sobre as declarações futuras
da Companhia, incluindo perspectivas de negócios, projeções operacionais e financeiras e
crescimento potencial são meras previsões baseadas nas expectativas da administração
em relação a sua performance futura. Estas estimativas são altamente dependentes do
comportamento do mercado, da performance da economia brasileira, indústria e de
condições do mercado internacional. Como tal, estão sujeitas a mudanças.
2
Receita Operacional
 A receita bruta apresentou crescimento de 37,4% em relação ao 2T07;
 Este desempenho é resultado de: (i) aumento da receita do segmento ambulatorial e
hospitalar, impulsionado pelo crescimento da receita de imagem e pelas 2 aquisições de
2007 (Exame e Med Imagem), (ii) crescimento de 35,6% da operação de apoio a laboratórios
e (iii) início das operações no setor público, através da aquisição do CientíficaLab, em julho
de 2007;
 As mesmas unidades cresceram 7,1% no trimestre;
 A operação Business-to-Business (Alvaro + CientíficaLab) foi responsável por 20,2% da receita
do trimestre.
Receita Bruta por Linha de Serviço (R$ milhões)
Evolução da Receita Bruta (R$ milhões)
301,1
37,4%
930,7
CAGR = 23,5%
219,1
8,5%
729,7
37,5
25,2
12,5%
8,4%
35,6%
18,5
576,9
323,8
399,8
491,4
18,9%
37,4%
219,1
91,5%
301,1
238,5
200,6
2T07
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2T07
2T08
Ambulatorial & Hospitalar
79,2%
2T08
Apoio
Setor Público
3
Receita Operacional – Ambulatorial e Hospitalar
 A receita ambulatorial e hospitalar apresentou crescimento de 18,9% no trimestre, fruto de (i) 2
aquisições de 2007 (Exame e Med Imagem), (ii) recorde de expansão orgânica (40 novas
unidades nos últimos 18 meses), e (iii) introdução de equipamentos de imagem;
 A receita de imagem cresceu 34,9% e a receita de análises clínicas 9,4% vs. 2T07;
 A participação da receita de imagem aumentou 5.0 p.p. devido à maior ocupação das
agendas das novas unidades e da introdução de novos exames nas unidades já existentes,
além da aquisição do Med Imagem em Agosto de 2007;
 Tivemos aumento tanto no volume de atendimentos (+17,2%), quanto no valor médio por
atendimento (+1,4%), em conseqüência, principalmente, do aumento da participação de
imagem.
Valor Médio por Atendimento (R$) e
Volume de Atendimentos (Milhões)
Receita por Linha de Serviço (RS Milhões)
18,9%
238,5
200,6
106,8
4,6
2004
Atendimentos
110,4
109,9
6,1
5,2
2005
2006
37,2%
104,7
7,7
2007
Valor Médio por Atendimentos
102,9
104,4
1,9
2,3
2T07
2T08
74,7
34,9%
34,9%
9,4%
62,8%
125,9
2T07
Análises Clínicas
100,8
137,7
42,2%
57,8%
2T08
Serviços de Imagem
4
Receita Operacional – Apoio e Público
 A receita do Alvaro cresceu 35,6% no trimestre
devido ao aumento do número de laboratórios
atendidos (+570) e ao crescimento na receita
média por laboratório de 8,7%;
 Este crescimento da receita média por
laboratório é resultado do aumento de 9,8% no
número de requisições por laboratório;
Análise de Desempenho Alvaro
7,873
8,067
2.178
2.299
2.427
1T07
2T07
3T07
# de laboratórios
 A receita do CientíficaLab atingiu R$ 37,5
milhões no trimestre, com participação de
12,5% da receita bruta da DASA;
 Expansão dos contratos no Estado de São
Paulo e Rio de Janeiro
8,242
8,231
8,382
2.511
2.650
4T07
1T08
8,768
2.869
2T08
Receita média/laboratório (em R$ Mil)
Receita CientíficaLab (R$ milhões)
37,5
45%
25,9 *
 Entrada em um novo Estado: Espírito Santo
 Adicionamos 11 novos hospitais e 46 novas
unidades de suporte e ambulatorial.
2T07
* Não auditado
2T08
5
Capex
 No 2T08, os investimentos somaram R$ 35,9 milhões, e mantemos nossa meta de CAPEX para os
volumes projetados em R$ 110 milhões;
 A Controladora recebeu investimentos de R$ 24,8 milhões, e as Subsidiárias, R$ 11,1 milhões,
assim distribuídos:
 Aberturas de Novas Unidades e Obras
12,5 Milhões
 Equipamentos e Manutenção
14,6 milhões
 Tecnologia de Informação ( TI )
4,9 milhões
 Investimentos pré- Operacionais
4,5 milhões
Capex (R$ milhões)
65,0
215,2
Outros
37,0
1,1%
129,9
Equipamentos
22,0
Médicos
52,3
107,9
2004
2005
2006
2007
Investimentos PréOperacionais 12,1%
39,7%
178,2
71,0
40,0
2003
Abertura do Capex
8,8
35,9
43,5
11,1
24,8
2T07
2T08
Obras 34,0%
Tecnologia da
Informação 13,2%
Controladora
Subsidiárias
6
Capex
 Aberturas de Unidades e obras – 12,5 Milhões:
 5 Novas Unidades e 14 em construção, para medicina Privada,
 46 Unidades ambulatoriais e 11 em hospitais, para a base Pública,
 Construção do Laboratório Regional de Brasília;
 Contrução do Laboratório de Genética Molecular em São Paulo, e
 Ampliação do Call Center Nacional em São Paulo;
 Equipamentos e Manutenção – 14,6 Milhões:
 Equipamentos de imagem em novas unidades e para ampliação de serviços em unidades
existentes e
 Equipamentos analíticos e de Infra-estrutura nos Laboratórios construídos,
 Tecnologia da Informação ( TI ) – 4,9 Milhões:
 Aquisição de Hardware, Software, Sistemas e Licenças para o funcionamento das
unidades hospitias abertos,
 Aquisição de tecnologia para a Ampliação e Unificação do Call Center de São Paulo,
Salvador, Curitiba e Florianópolis.
 Despesas Pré-Operacionais – 4,5 Milhões:
 Contratação e treinamento intensivo de profissionais;
 Custos iniciais de ocupação, licenças e adequações legais, sanitárias e ambientais, para
operação das unidades e serviços abertos.
7
Margem Bruta e Custos Caixa
 A margem bruta caixa deste trimestre superou em 0,4 p.p. o mesmo período do ano anterior,
conseqüência do crescimento da margem caixa do B2C;
 Comparando o 2T08 com o 1T08, houve uma expansão dos custos de 1,2 p.p., afetado pelo dissídio
e um aumento dos serviços de imagem, que demandaram manutenção corretiva esporádica;
 Na operação ambulatorial e hospitalar, os “custos-caixa” obtiveram significativa redução de 1,1 p.p.
em relação ao 2T07, dado o avanço da curva de maturação das unidades abertas em 2007 e a
obtenção de sinergias nos laboratórios adquiridos através da consolidação das suas operações;
 Os “custos caixa” da operação Business-to-Business apresentaram um aumento de 4,0 p.p. em
função, principalmente, da aquisição do CientíficaLab, cujos custos com pessoal, serviço e
utilidades são superiores ao Alvaro, devido ao grande número de operações hospitalares.
Evolução da Margem Caixa
Custo Caixa - B2C
61,6%
41,4%
1,3%
-1,9%
40,6%
40,0%
39,0%
36,9%
38,9%
39,0%
Custos
0,0%
Materiais
Serviços e
Gastos
Custos
Utilidades
Gerais
Caixa 2Q08
3,9%
0,1%
62,6%
Serviços e
Gastos
Custos
Utilidades
Gerais
Caixa 2Q08
Custo Caixa - B2B
3,5%
36,6%
35,0%
Pessoal
Caixa 2Q07
37,4%
34,3%
60,5%
39,5%
40,2%
38,7%
38,4%
0,4%
58,6%
-3,5%
2T07
3T07
Total
4T07
B2C
1T08
B2B
2T08
Custos
Caixa 2Q07
Pessoal
Materiais
8
Despesas Caixa e Despesas Não recorrentes
 Consideramos “Despesas Caixa” apenas as despesas que afetam o EBITDA Ajustado;
 A diluição de 3,0 p.p. nas despesas caixa é resultado principalmente da diluição nas despesas
da controladora (2,9 p.p.);
 As despesas das subsidiárias mantiveram-se praticamente estáveis. O ligeiro aumento deve-se,
principalmente, às 2 empresas adquiridas em 2007 (CientíficaLab e Med Imagem);
 Dado o processo contínuo de integração das áreas administrativas das empresas adquiridas,
as despesa das subsidiárias devem ser reduzidas à medida que as operações de suporte forem
transferidas para a controladora;
 A redução das despesas com aquisições gerou um menor nível de despesas não-recorrentes,
com diluição de 0,6 p.p..
Em milhões de R$
2T08
Administrativas e Gerais - Controladora
Administrativas e Gerais - Subsidiárias
PPLR
Outras receitas/despesas Operacionais
Despesas Operacionais Caixa
(22,9)
(14,3)
(1,8)
2,7
(36,3)
2T07
Despesas Não Recorrentes
(3,2)
2T08
(22,7)
(10,2)
(1,8)
2,0
(32,7)
Em milhões de R$
2T08
% da Receita Líquida
2T07
(3,6)
8,2%
5,2%
0,6%
-1,0%
13,0%
2T07
11,2%
5,0%
0,9%
-1,0%
16,1%
% da Receita Líquida
2T08
1,2%
2T07
1,7%
2T08 vs 2T07
%
0,9%
41,0%
-2,1%
33,8%
11,1%
Diluição
(p.p)
-2,9
0,1
-0,3
0,0
-3,0
2T08 vs 2T07

-9,6%
Diluição
(p.p)
-0,6
9
Ebitda e Ebitda Ajustado
 Neste trimestre, o EBITDA apresentou expressivo crescimento de 63,0%, e o EBITDA Ajustado teve
aumento de 57,4%;
 A margem de EBITDA Ajustado atingiu 26,0%, significativos 3.4 p.p. acima do mesmo período do
ano anterior, em função do crescimento da receita, da maturação das novas unidades e das
sinergias obtidas nas despesas de gerais e administrativas.
EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões)
EBITDA Ajustado
Despesas Não Recorrentes
EBITDA
CAGR = 21,3%
197,8
167,8
123,1
80,4
62,2
15,0
15,5
64,9
47,2
2001
2002
Margem EBITDA
Margem EBITDA Ajustado
99,4
15,3
84,1
135,9
18,3
57,4%
30,4
16,9
38,5
84,6
119,0
137,4
179.5
45,9
3,6
42,4
2003
2004
2005
2006
2007
2T07
72,3
3,2
69,1
2T08
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2T07
2T08
19,3%
25,4%
21,8%
27,1%
23,1%
27,3%
18,9%
27,5%
22,5%
25,7%
20,5%
25,0%
20,9%
23,0%
20,9%
22,6%
24,8%
26,0%
10
Caixa
 A dívida líquida somou R$ 385,7 milhões no 2T08. O endividamento de longo prazo representou
80,4% do endividamento total e é composto principalmente pela emissão do Bond, programa
de Debêntures e leasing dos equipamentos de imagem;
 O aumento das disponibilidades e endividamento em moeda estrangeira reflete a emissão de
notas internacionais de 10 anos no valor de US$ 250 milhões neste trimestre, onde os recursos
encontram-se atualmente investidos em fundos no exterior.
Análise de Fluxo de Caixa (R$ milhões)
Fluxo de Caixa
EBITDA
2T08
69,1
Impostos
(10,5)
Financeiras Líquidas
(10,1)
Capital de Giro e Outros
(25,2)
Geração de Caixa
1T08 Dívida
Líquida
Disponibilidades
454,5
(+) (Escrow)
50,4
Dívida – Curto Prazo
(174,7)
Dívida – Longo Prazo (*)
(715,9)
Dívida Líquida
(385,7)
Geração de Caixa
CAPEX
2T08 Dívida
Líquida
(35,9)
(385,7)
23,3
23,3
Composição da Dívida (R$ milhões)
(*) Contém Escrow
Evolução do Endividamento Líquido (R$ milhões)
(373,2)
11
Continuidade da Estratégia
Pilares Estratégicos
Mercado
Estratégia de Crescimento
Qualidade Certificada
Multi-produto
Multi-marca

Orgânico
Setor
Privado
Multi-região
Conhecimento Médico
Setor
Público
Novas Unidades nas Marcas
existentes -Cobertura
geográfica

Certificações da Qualidade nas
Marcas adquiridas

Ampliação dos ServiçosImagem etc – até os 60/40

Marcas líderes ou estratégicas
em mercados importantes
(primeiro passo para
crescimento orgânico)

Mais laboratórios com contrato/
mais receita por laboratório

Aquisições

Apoio

Aumento da “receita por contrato”


Novos Serviços
Novos Contratos

Conhecimento Medico – Laudos Integrados e
Multi-pagador
Multi-mercado

Portal DASA
12
Foco no Resultado
COMPROMISSO COM A SUSTENTABILIDADE DAS MARGENS
Volume crescente Q-o-Q (Receita)
Início das sinergias nas Aquisições
37,4%
35,8%
- Reforma do Laboratório Central de Brasília para
absorção da produção das 3 marcas locais
(Exame, Pasteur e MedLabor);
32,0%
29,8%
3T07
- Equalização das plataformas de produção do
Científica;
4T07
1T08
2T08
- Construção do novo do call center em São
Paulo, para centralização (São Paulo, Bahia,
Brasília, Florianópolis
e Curitiba).
2007
1Q08
2Q08
PSCs Opened (Acumulated)
Maturação das Unidades Abertas
14,6%
Diluição de SG&A
16,3%
40
34
Margin of New Units
15,6%
35
13,9%
13,0%
6,0%
2007
1T08
Unidades Abertas (Acumulado)
2T08
Margem das Novas Unidades
2007
1T08
2T08
SG&A "Caixa"
13
Visão de Futuro - Persistência Estratégica
Continuar a Capturar o Crescimento de Mercado
BENEFICIÁRIOS DE ASSISTÊNCIA MÉDICA PRIVADA
39,1
39,9
37,2
- Maior conhecimento e preocupação da população
com saúde
- Número de empregos formais
35,1
- Expansão da renda da população
33,3
- Envelhecimento da população
- Reconhecimento das Marcas DASA
2004
2005
2006
2007
Vidas no final do período
mar/08
- Adição de Valor aos resultados – Conhecimento medico
Investimento dos Recursos Captados e Geração de Caixa
Aquisições
- Time focado na aproximação
e execução das aquisições
Aproximadamente
20
laboratórios estão no processo
Foco
na
Expansão
e
Consolidação
da
nossa
presença no Brasil
Abertura de Unidades e Introdução de Imagem
- Novas unidades para
solidificar nossa presença
e aumentar o marketshare
nos
mercados
atuais
Compra
de
Equipamentos
de
Imagem para atingir o
mix de mercado
2T08
58%
42%
Imagem
Mercado
40%
60%
Analises Clinicas
14
DASA – Investor Relations
Av. Juruá, 434
Barueri – Alphaville – São Paulo
Telefone: 55-11-4197-5410
Website: www.diagnosticosdaamerica.com.br
E-mail: [email protected]
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