MSD Prev Sociedade de Previdência Privada
Novembro 2013
Marc Forster
Marcelo Guterman, CFA
Índice
I.
Cenário Econômico
II.
Carteira Total
III. Renda Variável
IV. Renda Fixa
V. Informações Complementares
1
Cenário Econômico
2
A direção da seta refere-se ao movimento do ativo.
Cenário – Novembro 2013
A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo
Impacto nos mercados locais
EUA e Europa
Variável
Situação atual
Crescimento
Dados vêm mostrando alguma recuperação da
atividade norte-americana, e estagnação na
Europa.
A recuperação no mundo desenvolvido
continuará a ser lenta, por conta do processo
de desalavancagem e dos ajustes fiscais
necessários.
Situação Fiscal
Situação fiscal na Europa ainda é
preocupante, mas o ECB sinalizou suporte às
dívidas soberanas. Discussão do Debt Ceiling
nos EUA pode trazer alguma volatilidade no
curto prazo.
Alguns passos importantes na direção correta
já foram dados, mas enquanto não se
estabelecerem as bases de um equilíbrio
fiscal de longo prazo, o mercado passará
ainda por altos e baixos.
FED sinalizou com taxa zero até meados de
2015. Fim do QE3 ainda está em aberto.
A política monetária deve ser expansionista
ainda por muito tempo.
O crescimento econômico chinês parece ter se
estabilizado em um patamar por volta de 7,5%
ao ano. mas o mercado ainda teme um hard
landing.
As medidas tomadas pelo governo chinês
para evitar a formação de bolhas não devem
impactar de maneira relevante o crescimento.
Inflação tem comportamento benigno.
O governo chinês tem espaço para manter
uma política monetária expansionista.
PIB do 2º trimestre surpreendeu positivamente,
mas as perspectivas para o 3º trimestre não
são boas.
Crescimento fraco no 2S13 e 1S14, com
recuperação somente no 2S14.
Inflação corrente estabilizou-se.
A desvalorização cambial acrescenta mais um
elemento de incerteza para a inflação.
BC aumentou a SELIC em 0,5 p.p. no último
COPOM, para 9,50%.
O ciclo total de aperto monetário deve ficar ao
redor de 300 bps.
Inflação e
Política
Monetária
Crescimento
China
Inflação e
Política
Monetária
Crescimento
Brasil
Inflação
Política
Monetária
3
Juros
(taxa)
Câmbio
(R$/US$)
Bolsa
Perspectivas
Carteira Total
4
Carteira Total
Período
Bench. Comp.
TIR
Dif
Cota
Dif
nov 12
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
0,69%
1,72%
0,32%
-0,69%
-0,35%
1,12%
-1,70%
-2,65%
1,24%
-0,34%
1,49%
1,81%
0,62%
2,05%
0,31%
-0,67%
-0,37%
1,27%
-1,77%
-3,54%
1,20%
-0,94%
1,83%
2,18%
-0,06%
0,33%
-0,01%
0,02%
-0,02%
0,15%
-0,07%
-0,90%
-0,05%
-0,60%
0,34%
0,37%
0,62%
2,05%
0,31%
-0,67%
-0,37%
1,26%
-1,77%
-3,54%
1,19%
-0,94%
1,83%
2,18%
-0,07%
0,33%
0,00%
0,02%
-0,02%
0,14%
-0,07%
-0,90%
-0,05%
-0,60%
0,34%
0,38%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
Ano 2013
-0,73%
-3,23%
2,40%
0,16%
-0,73%
-4,04%
2,08%
-0,64%
-0,01%
-0,82%
-0,32%
-0,80%
-0,73%
-4,05%
2,07%
-0,65%
0,00%
-0,82%
-0,33%
-0,80%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Becnhmark composto por: 40% Selic; 40% IMA-B; 20% (IBrX +3%a.a.)
Até 15 jan 2013, benchmark composto por: 56% Selic; 24% IMA-B; 20% IBrX
5
Atribuição de Performance
0,38%
-0,10%
0,10%
-0,18%
3 Meses (Ago 13 a Out 13)
Renda Fixa
Renda Variável
-0,21%
-0,07%
Asset Allocation
RF + RV + AA
-0,52%
-0,80%
2013
Renda Fixa
6
Renda Variável
Asset Allocation
RF + RV + AA
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Alocação Tática
7
Ponto Máximo / Mínimo
Ponto Neutro
28,0%
40%
26,0%
30%
24,0%
20%
22,0%
10%
20,0%
0%
18,0%
-10%
16,0%
-20%
14,0%
-30%
12,0%
nov 12
-40%
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
Coeficiente de Alocação
Exposição
Renda Variável
Renda Variável
8
Rentabilidade Renda Variável
Período
TIR
IBrX
Dif
Cota
Dif
nov 12
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
1,07%
5,15%
0,29%
-2,59%
0,78%
1,37%
-0,73%
-10,16%
1,28%
0,46%
5,85%
6,78%
1,16%
4,77%
0,23%
-2,89%
0,64%
0,78%
-0,87%
-9,07%
1,74%
1,87%
4,98%
5,36%
0,08%
-0,38%
-0,06%
-0,30%
-0,15%
-0,59%
-0,14%
1,09%
0,46%
1,40%
-0,87%
-1,42%
0,37%
-2,69%
0,87%
1,04%
-0,63%
-8,85%
2,01%
2,13%
5,24%
5,65%
0,08%
-0,10%
0,09%
-0,33%
0,11%
1,31%
0,73%
1,67%
-0,61%
-1,13%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
Ano 2013
-1,54%
-9,60%
7,70%
2,36%
-2,05%
-9,16%
8,80%
2,00%
-0,51%
0,44%
1,09%
-0,36%
-1,47%
-8,48%
9,64%
4,45%
0,07%
1,11%
1,94%
2,08%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013, Benchmark composto por: 100% (IBrX +3%a.a.)
Meta: IBrX + 3% a.a.
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 100% IBrX
9
Fundo LM Prev IBrX Ativo Ações FI
10
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX
3 Meses (Ago 13 até Out 13)
0,6%
Resultado de RV vs. IBrX: 0,81%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
Magazine Luiza
0,4%
Metalúrgica Gerdau
0,2%
Resultado
Raia Drogasil
CPFL
MPX
OGX
Arteris
Itau
0,0%
Embraer
Brasil Brokers
Cemig
Bradesco
-0,2%
CSN
Sabesp
Valid
Direcional
-0,4%
Perdas com
Sub-exposições
-0,6%
-2,0%
-1,5%
Perdas com
Sobre-exposições
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
11
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
2,0%
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX
2013
Resultado de RV vs. IBrX: 0,26%
0,8%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
0,6%
OGX
0,4%
Braskem
Embraer
Itau
0,2%
Resultado
Cielo
Porto Seguro
MMX
MPX
0,0%
-0,2%
Ambev
Sabesp
Kroton Educacional
Ultrapar
-0,4%
Bradesco
Valid
Vale
-0,6%
Perdas com
Sub-exposições
-0,8%
-2,5%
-2,0%
Magazine Luiza
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
Perdas com
Sobre-exposições
2,0%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
12
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
2,5%
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX – Papéis
31 out 13
Principais variações entre 31 jul 13 e 31 out 13
Principais apostas ativas em 31 out 13
Valorização / Rebalanceamento
Itau
2,9%
Magazine Luiza
1,5%
BRF - Brasil Foods
-0,2%
Anhanguera
Sabesp
1,3%
Lojas Renner
Direcional
1,2%
BB Seguridade
Movimentações
0,8%
0,6%
0,4%
Randon
1,0%
CCR
0,6%
EZ TEC
1,0%
Energias Do Brasil
0,5%
Energias Do Brasil
0,9%
America Latina Logistica
0,4%
Porto Seguro
0,9%
Raia Drogasil
0,4%
Fibria
-0,6%
Metalúrgica Gerdau
-0,2%
Kroton Educacional
-0,6%
Arteris
-0,5%
BM&F Bovespa
-0,6%
Bradesco
-0,6%
Natura
-0,7%
Itau
Santander
-0,8%
Cemig
CSN
-0,8%
Petrobras
Pão De Açucar
Ultrapar
-0,9%
-1,3%
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
13
1,3%
-1,1%
-0,3%
Cielo
Vale
-0,9%
-0,8%
Fundo WA Prev IBrX Alpha Ações FI
14
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha
3 Meses (Ago 13 até Out 13)
3,5%
2,8%
Resultado de RV vs. IBrX: 0,75%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
Magazine Luiza
2,1%
Resultado
1,4%
0,7%
Embraer
BRF - Brasil Foods
Energias Do Brasil
0,0%
Banco do Brasil
-0,7%
Arteris
Petrobras
EZ TEC
Guararapes
Vale
Itau
Valid
Sabesp
Even
Saraiva
Direcional
-1,4%
-2,1%
-2,8%
Perdas com
Sub-exposições
-3,5%
-12,0%
-9,0%
Perdas com
Sobre-exposições
-6,0%
-3,0%
0,0%
3,0%
6,0%
9,0%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
15
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
12,0%
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha
Desde o Início (Fev 13 até Out 13)
1,4%
Resultado de RV vs. IBrX: -0,40%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
Embraer
1,1%
EZ TEC
0,7%
Magazine Luiza
OGX
Resultado
Braskem
Souza Cruz
0,4%
Itau
Randon
0,0%
-0,4%
Banco do Brasil
Banco ABC do Brasil
Brasil Brokers
Banrisul
Sabesp
-0,7%
Even
Direcional
-1,1%
Perdas com
Sub-exposições
-1,4%
-12,0%
-9,0%
Perdas com
Sobre-exposições
Petrobras
-6,0%
-3,0%
0,0%
3,0%
6,0%
9,0%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
16
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
12,0%
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX Alpha – Papéis
31 out 13
Principais apostas ativas em 31 out 13
Magazine Luiza
Principais variações entre 31 jul 13 e 31 out 13
Valorização / Rebalanceamento
5,9%
4,8%
Petrobras
Banco ABC do Brasil
4,6%
Energias Do Brasil
Saraiva
4,5%
Tegma
Porto Seguro
4,4%
Vale
Banrisul
4,4%
Porto Seguro
0,3%
EZ TEC
4,3%
Banco ABC do Brasil
0,1%
Direcional
4,1%
Saraiva
-2,0%
Guararapes
Cielo
-2,1%
Valid
BM&F Bovespa
-2,4%
Cemig
Banco do Brasil
-2,5%
Magazine Luiza
3,3%
2,8%
-0,7%
-0,8%
0,2%
-0,8%
0,2%
1,6%
Ultrapar
-3,1%
Itau
-1,3%
Petrobras
-3,2%
EZ TEC
-1,0%
BRF - Brasil Foods
-4,1%
Bradesco -8,3%
Randon
-1,6%
Embraer
-2,1%
Arteris
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
17
8,7%
Guararapes
Metalúrgica Gerdau
Movimentações
-4,8%
Renda Fixa
18
Rentabilidade de Renda Fixa
Período
Bench. Comp.
TIR
Dif
Cota
Dif
nov 12
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
0,54%
0,96%
0,29%
-0,19%
-0,67%
1,10%
-1,98%
-1,07%
1,02%
-0,95%
0,55%
0,86%
0,49%
1,11%
0,31%
-0,07%
-0,74%
1,24%
-2,11%
-1,44%
1,17%
-1,32%
0,75%
0,91%
-0,05%
0,15%
0,03%
0,13%
-0,07%
0,13%
-0,12%
-0,37%
0,16%
-0,37%
0,20%
0,05%
0,49%
1,11%
0,32%
-0,06%
-0,70%
1,23%
-2,10%
-1,44%
1,17%
-1,32%
0,75%
0,91%
-0,05%
0,15%
0,03%
0,13%
-0,03%
0,12%
-0,11%
-0,37%
0,16%
-0,37%
0,20%
0,05%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
Ano 2013
-0,58%
-1,96%
0,60%
-1,09%
-0,50%
-2,32%
0,58%
-1,35%
0,08%
-0,36%
-0,02%
-0,26%
-0,45%
-2,32%
0,58%
-1,30%
0,13%
-0,36%
-0,02%
-0,21%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Benchmark composto por: 50% Selic; 50% IMA-B
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 70% Selic; 30% IMA-B
19
Atribuição de Performance
•
PÓS
IPCA
PRÉ
CRÉDITO
CRÉDITO ESTRUTURADO
IMPLÍCITA
TOTAL
2,0%
1,5%
1,0%
Resultado
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
3 Meses
20
2013
12 Meses
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark
se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset
acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Exposições da Carteira de Renda Fixa
31 out 13
Evolução da Duration da Carteira
Pré
Inflação
150
Total
Dias Úteis
100
50
0
-50
-100
nov 12
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
ago 13
set 13
out 13
M Duration
1200
950
Portfolio
4%
700
0%
450
-4%
200
-8%
-50
nov 12
21
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
M Duration (Contribuição para Carteira)
Exposição ao Benchmark IMA-B
8%
jul 13
Exposição da Carteira de Renda Fixa
31 out 13
Dias Úteis
Posicionamento na Curva de Juros Prefixados
31 jul 13
120
100
80
60
40
20
0
-20
2014
2015
2016
2017
31 out 13
2018
2019
2020
2021
Total
Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao IMA-B)
31 jul 13
31 out 13
90
Dias Úteis
60
30
0
-30
-60
-90
2014
22
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021 - 30 2031 - 40 2041 - 50
Total
Evolução da Exposição a Risco de Crédito
12 Meses (Nov 12 a Out 13)
DEB
CDB
FIDC
LF
DPGE
30%
% de Crédito no Portfólio
25%
20%
15%
10%
5%
0%
nov 12
23
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
Composição da Carteira de Renda Fixa por Tipo de Emissor
31 out 13
Participação em relação à carteira de RF
Setor Bancário
FIDC
Setor Corporativo
Setor Público
24
Bancário
CDBs
DPGE
LF
6,0%
7,4%
10,2%
Ratings Internos
Setores
1,9%
2,5%
21,2%
FIDC
Imóveis Residenciais
Recebíveis a Performar
Crédito Estudantil
Crédito Pessoal (ex-consignado)
Operações de Gestão de Frotas/Benefícios
Recebíveis Sacado Único
Crédito Pessoa Jurídica
Recebíveis Factoring
Automobilístico
Prestação de Serviços Públicos
Financiamento Veículos
Crédito Consignado
0,2%
0,4%
0,7%
1,0%
1,0%
1,2%
1,5%
1,8%
2,7%
4,9%
5,7%
10,2%
Corporativo
Automotivo
Outros Fin.
Metais e Mineração
Telecom. Móvel
Transporte
Farmacêutico
Equipamentos
Telecom. Fixa
Eletricidade
Construtoras
Serviços Públicos
0,4%
0,5%
1,1%
2,0%
2,7%
2,8%
4,0%
4,6%
6,2%
7,5%
11,3%
54,4%
Os ratings aqui mostrados são atribuídos internamente pela Western Asset através de sistema próprio. Não coincidem necessariamente com os ratings públicos concedidos
por agências classificadoras de risco para as mesmas emissões.
Bancário
AAA
15,3%
AA
5,7%
A
4,4%
FIDC
AAA
AA
A
CCC
2,7%
19,6%
8,4%
0,7%
Corporativo
AAA
1,1%
AA
19,4%
A
22,4%
BBB
0,1%
Aquisição de Títulos de Crédito
3 Meses (Ago 13 a Out 13)
Aquisições
Ativo/Emissor
FIDC
FIDC Bonsucesso
Natureza do Lastro
Crédito Consignado
Vencimento
set 15
Indexador
CDI
%
100,00%
Juros
2,00%
% PL
0,01%
0,01%
Debêntures
Brazil Pharma SA
Br Towers Spe
Setor
Farmacêutico
Telecomunicações - Móvel
Vencimento
set 18
out 23
Indexador
CDI
IPCA
%
100,00%
100,00%
Juros
1,70%
7,40%
0,46%
0,26%
0,21%
Setor
Bancos
Bancos
Vencimento
out 16
out 16
Indexador
CDI
CDI
%
107,20%
100,00%
Juros
0,00%
1,47%
1,10%
0,91%
0,18%
Letras Financeiras
HSBC Bank Brasil SA
Sociedade Rci Brasil
25
Informações Complementares
26
Exposição da Carteira a Emissores Privados
31 out 13
Ativo/Emissor
FIDC
FIDC CPMG
FIDC Empirica
FIDC Supera Integral
FIDC Empirica
FIDC CESP IV
FIDC Dacasa II
FIDC SCE
FIDC Crédito Universitário
FIDC Red Multisetorial
FIDC GOOD CARD
FIDC Saneago
FIDC Daycoval
FIDC Omni Veiculos VIII
FIDC Intermedium
FIDC Lojas Renner
FIDC Banco Pine
FIDC Plural
FIDC Bonsucesso
FIDC Bonsucesso
FIDC Mercantil
FIDC BIC Banco
FIDC BMG IX (Cota Sênior)
FIDC Volkswagen
FIDC Omni Veiculos VII
FIDC BMG VIII
FIDC BMG VIII
FIDC Red Multisetorial
FIDC Saneago
FIDC Saneago
27
Vencimento
set 16
mai 16
dez 27
abr 16
mai 17
jun 17
mar 15
dez 17
ago 15
dez 15
dez 16
jun 15
set 17
nov 15
dez 13
out 15
abr 15
set 15
out 16
ago 16
jul 15
nov 16
jul 17
dez 15
nov 15
jun 14
ago 15
nov 20
dez 16
Indexador
CDI
CDI
IPCA
IPCA
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
125,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
120,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Juros
2,20%
3,60%
12,00%
8,50%
1,75%
3,25%
0,00%
5,70%
3,50%
2,25%
9,00%
0,00%
2,85%
2,20%
1,20%
2,00%
0,00%
2,00%
2,50%
2,40%
2,40%
2,50%
1,25%
3,00%
0,00%
0,00%
3,50%
7,00%
3,50%
S&P
brA+
brAA
brAA
brAbrAAA
brAAA
brAAA
brAA+
brAAA
brA
brAAA
brAAA
brAAA
brAA+
brAAA
brAAA
brAA
brAAA
brAAA
brAAA
-
MOODY´S
Aa1.br
-
FITCH RATINGS
A-(bra)
BBB(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AA+(bra)
AA(bra)
AAA(bra)
AA(bra)
AA+(bra)
% PL
7,44%
0,29%
0,17%
0,06%
0,01%
0,39%
0,06%
0,64%
0,17%
0,20%
0,24%
0,23%
0,29%
0,26%
0,23%
0,17%
0,08%
0,10%
0,01%
0,08%
0,48%
0,28%
1,29%
0,51%
0,28%
0,28%
0,05%
0,05%
0,24%
0,31%
Exposição da Carteira a Emissores Privados
31 out 13
Ativo/Emissor
Debêntures
ALL
Alupar
BAESA Energética
Brasil Telecom
Brookfield
Brookfield
Brookfield
BR Mall
Brazil Pharma
CTBC
CTBC
CTEEP
Eletropaulo
Espirito Santo Centr. Eletricas
Even
Hypermarcas
Localiza
Localiza
MGI
MRV Engenharia
MRV Engenharia
Rodovias das Colinas
Rodovias do TietÊ
Tecnisa
Sabesp
Terna Participações
Terna Participações
Telemar Norte Leste
Triângulo do Sol Auto Estradas
Triângulo do Sol Auto Estradas
Unidas
Vivo
Valid Soluções
Vale
28
% PL
Vencimento
jul 14
dez 13
ago 14
out 23
jan 14
mar 16
ago 15
jul 16
set 18
set 19
set 17
dez 14
out 18
jul 14
mar 15
jul 15
jul 14
mai 17
ago 17
fev 14
jul 16
out 20
jun 28
set 15
jan 18
jul 15
dez 15
abr 14
abr 20
abr 20
out 16
out 13
abr 18
nov 13
Indexador
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
111,07%
100,00%
100,00%
100,00%
111,23%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
105,59%
100,00%
100,00%
Juros
1,30%
1,25%
0,80%
7,40%
1,37%
1,70%
1,64%
7,90%
1,70%
6,00%
1,05%
0,96%
1,72%
0,00%
1,70%
1,43%
0,89%
0,00%
2,30%
1,48%
1,55%
1,35%
8,00%
2,25%
0,74%
1,00%
1,10%
0,85%
5,40%
1,44%
1,52%
0,00%
0,71%
0,33%
S&P
brAA
brAA
brAAbrAAbrAA+
brAbrAA
brAA
brAAbrAAbrAA
brBBB+
brAA+
brAAA
brAA
brAA
brAAA
brAAA
MOODY´S
A3.br
Aa3.br
Aa3.br
Aa3.br
Aa3.br
Aa1.br
Aa2.br
A2.br
A1.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa2.br
Aa2.br
Aa1.br
Aa1.br
Aaa.br
Aa3.br
Aaa.br
FITCH RATINGS
A(bra)
AA+(bra)
A+(bra)
AA(bra)
A+(bra)
A+(bra)
A+(bra)
AA(bra)
AA-(bra)
AA+(bra)
A(bra)
A+(bra)
AA+(bra)
AA+(bra)
AA-(bra)
AA-(bra)
AA(bra)
AAA(bra)
AA(bra)
AA(bra)
A(bra)
AAA(bra)
10,19%
0,12%
0,08%
0,17%
0,26%
0,16%
0,25%
0,01%
0,74%
0,21%
0,32%
0,12%
0,42%
0,43%
0,09%
0,09%
0,45%
0,08%
0,55%
0,33%
0,24%
0,26%
0,23%
0,53%
0,03%
0,94%
0,02%
0,37%
0,70%
0,51%
0,48%
0,08%
0,47%
0,20%
0,27%
Exposição da Carteira a Emissores Privados
31 out 13
Ativo/Emissor
29
% PL
CDB
Banco Safra
Vencimento
dez 16
Indexador
CDI
%
110,50%
Juros
0,00%
S&P
brAAA
MOODY´S
Aaa.br
FITCH RATINGS
AA+(bra)
0,44%
0,44%
DPGE
Banco Mercantil
Banco Fibra
Banco Fibra
Vencimento
set 15
nov 15
dez 15
Indexador
CDI
CDI
CDI
%
113,00%
110,00%
110,00%
Juros
0,00%
0,00%
0,00%
S&P
brAbrA
brA
MOODY´S
Aa3.br
Aa3.br
Aa3.br
FITCH RATINGS
A(bra)
A(bra)
0,58%
0,29%
0,28%
0,01%
Letras Financeiras
Bradesco
Bradesco
Bradesco
Caixa Econômica Federal
HSBC
Itau
Itau
Itau
Itau
Sociedade Rci Brasil
Sociedade Rci Brasil
Sociedade Rci Brasil
Sociedade Rci Brasil
Vencimento
mar 18
mai 18
dez 14
jul 14
out 16
mai 17
jul 17
mai 18
ago 16
out 16
abr 16
jan 15
jul/14
Indexador
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
%
100,00%
100,00%
103,00%
104,00%
107,20%
100,00%
100,00%
100,00%
106,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Juros
0,88%
0,90%
0,00%
0,00%
0,00%
0,80%
1,15%
0,90%
0,00%
1,47%
1,32%
1,14%
1,10%
S&P
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
-
MOODY´S
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa1.br
FITCH RATINGS
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
-
5,01%
1,55%
0,01%
0,01%
0,03%
0,91%
0,90%
0,02%
0,02%
1,10%
0,18%
0,11%
0,05%
0,12%
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
AERONÁUTICA
1,30
Embraer ON
1,30
AGRONEGÓCIOS
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
1,16
0,14
0,90
-15,53
-15,53
-0,06
1,16
0,14
0,90
-15,53
-15,53
-0,06
0,00
0,45
-0,45
-0,49
5,61
5,61
0,03
Cosan ON
0,00
0,45
-0,45
-0,49
5,61
5,61
0,03
AUTOPEÇAS
1,67
0,62
1,05
1,08
6,24
-1,75
-0,01
Iochpe Max ion ON
0,25
0,17
0,08
0,33
9,12
9,12
0,01
Marcopolo PN
0,23
0,30
-0,07
-0,11
-10,51
-10,51
0,02
Randon PN
1,19
0,15
1,04
0,87
7,72
7,72
-0,05
BANCOS
24,91
22,34
2,57
2,18
19,50
19,50
0,16
Banco do Brasil ON
1,93
2,46
-0,53
-0,27
37,63
37,63
-0,08
Banrisul PNB
0,94
0,26
0,68
0,75
7,08
7,08
-0,04
Bradesco ON
0,00
1,92
-1,92
-1,72
13,15
16,42
-0,07
Bradesco PN
8,63
6,35
2,28
2,64
16,79
16,79
0,09
Itaú Inv estimentos PN
0,64
2,59
-1,95
-1,95
16,50
16,50
-0,07
Itaú PN
12,19
7,38
4,81
3,54
20,07
20,07
0,34
Santander UNIT
0,58
1,38
-0,80
-0,82
13,65
13,65
-0,01
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO
13,37
14,41
-1,04
-2,43
2,33
1,27
0,29
AMBEV ON
0,00
1,27
-1,27
-1,40
0,00
-2,21
0,22
AMBEV PN
7,23
6,01
1,22
0,61
-2,09
-2,09
-0,22
BR Foods ON
3,90
4,12
-0,22
-0,06
8,23
8,23
0,03
Hy permarcas ON
0,67
0,63
0,04
-0,35
18,41
18,41
0,00
JBS ON
1,25
1,25
0,00
-0,18
26,37
26,37
-0,03
Marfrig ON
0,00
0,16
-0,16
-0,23
0,00
-36,89
0,13
Minerv a ON
0,00
0,08
-0,08
-0,09
20,88
4,40
0,01
Souza Cruz ON
0,32
0,89
-0,57
-0,74
-10,18
-10,18
0,17
BENS DE CAPITAL
0,00
0,60
-0,60
-0,66
0,00
4,22
0,06
WEG ON
0,00
0,60
-0,60
-0,66
0,00
4,22
0,06
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
30
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Benchmark (%)
CONCESSÕES
2,11
1,96
31 out 13
0,15
Arteris ON
0,00
0,11
CCR ON
2,11
1,55
Eco Rodov ias ON
0,00
CONSTRUTORAS
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
-0,03
(Carteira)
9,97
(Benchmark)
3,64
(vs. Benchmark)
0,16
-0,11
0,35
-12,59
-8,21
0,08
0,56
-0,03
8,08
8,08
0,01
0,30
-0,30
-0,35
0,00
-5,30
0,06
3,68
1,42
2,26
2,23
6,37
11,43
-0,15
Brookfield Incorporações ON
0,00
0,04
-0,04
-0,05
0,00
-15,06
0,01
Cy rela Realty ON
0,00
0,29
-0,29
-0,49
4,67
2,82
0,04
Direcional Engenharia ON
1,25
0,00
1,25
1,33
-3,70
0,00
-0,22
Ev en ON
0,93
0,17
0,76
0,80
-1,65
-1,65
-0,12
EZ Tec ON
1,16
0,15
1,01
0,99
19,86
19,86
0,07
Gafisa ON
0,00
0,13
-0,13
-0,14
29,71
9,78
0,00
JHSF ON
0,00
0,00
0,00
0,00
17,70
0,00
0,00
MRV Engenharia ON
0,00
0,29
-0,29
-0,23
47,46
49,00
-0,08
PDG Realty ON
0,00
0,26
-0,26
-0,28
38,59
10,33
0,00
Rodobens Neg. Imob. ON
0,34
0,00
0,34
0,39
-9,69
0,00
-0,09
Rossi Residencial ON
0,00
0,09
-0,09
-0,10
13,91
3,76
0,01
CORRETORAS
0,55
0,09
0,46
0,62
0,69
0,69
-0,07
Brasil Brokers ON
0,55
0,09
0,46
0,62
0,69
0,69
-0,07
DISTRIBUIÇÃO
0,00
0,62
-0,62
-0,25
11,53
23,50
-0,05
Eletropaulo PN
0,00
0,09
-0,09
-0,06
0,00
63,67
-0,03
Equatorial Energia ON
0,00
0,34
-0,34
0,00
0,00
15,71
-0,02
Light ON
0,00
0,19
-0,19
-0,19
11,53
11,53
0,00
ELÉTRICAS INTEGRADAS
3,35
2,16
1,19
1,38
2,21
-1,73
-0,07
CEMIG PN
1,00
1,02
-0,02
1,07
-4,46
-4,46
-0,20
Cia Paranaense de Energia PNB
0,91
0,30
0,61
0,55
11,73
11,73
-0,01
CPFL ON
0,20
0,55
-0,35
-0,69
-7,59
-7,59
0,13
EDP - Energias do Brasil ON
1,24
0,29
0,95
0,45
8,38
8,38
0,01
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
31
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
ENERGIA
12,17
12,89
CCX ON
0,00
Enev a
0,00
HRT Participações ON
OGX ON
Rentabilidade (%)
31 jul 13
-0,39
(Carteira)
25,44
0,00
0,00
-0,01
0,09
-0,09
0,00
0,00
0,02
-0,02
0,00
0,02
-0,02
Petrobras ON
4,59
4,97
-0,38
Petrobras PN
7,58
7,79
Vanguarda Agro ON
0,00
0,00
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO
0,00
OSX ON
0,00
GERAÇÃO
Contribuição no Período
(Benchmark)
24,86
(vs. Benchmark)
-0,02
0,00
41,84
0,00
0,00
-35,25
0,11
0,08
-31,36
-60,95
-0,02
-0,09
-36,36
-80,30
0,09
-0,31
27,05
27,05
-0,05
-0,21
0,04
25,41
25,41
-0,04
0,00
-0,10
0,00
5,56
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
-64,84
0,01
0,00
0,00
-0,01
0,00
-64,84
0,01
0,57
1,75
-1,18
-1,45
12,03
10,67
0,04
AES Tiete PN
0,00
0,20
-0,20
-0,23
-0,76
0,34
0,03
Centrais Eletricas Brasileiras ON
0,00
0,15
-0,15
-0,11
0,00
55,02
-0,05
Centrais Eletricas Brasileiras PNB
0,00
0,25
-0,25
-0,21
0,00
43,15
-0,06
CESP PNB
0,24
0,40
-0,16
-0,19
18,14
18,14
-0,01
MPX ON
0,00
0,00
0,00
-0,24
0,00
0,00
0,00
Tractebel ON
0,33
0,75
-0,42
-0,47
8,27
8,27
0,02
IMÓVEIS COMERCIAIS
1,03
1,89
-0,86
-1,05
7,31
4,66
0,11
BR Malls ON
1,03
0,92
0,11
0,04
7,32
7,32
0,00
BR Properties ON
0,00
0,56
-0,56
-0,65
2,54
0,53
0,08
Iguatemi ON
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Multiplan ON
0,00
0,41
-0,41
-0,44
-0,91
4,90
0,03
Sonae Sierra Brasil ON
0,00
0,00
0,00
0,00
-7,11
0,00
0,00
LINHAS AÉREAS
0,00
0,11
-0,11
-0,09
37,34
44,88
-0,03
GOL PN
0,00
0,11
-0,11
-0,09
37,34
44,88
-0,03
LOGÍSTICA
0,70
0,43
0,27
-0,08
-5,74
-5,60
-0,03
ALL ON
0,28
0,34
-0,06
-0,41
-9,07
-9,07
0,01
LLX Logística ON
0,00
0,09
-0,09
-0,03
0,00
46,47
0,00
Tegma ON
0,42
0,00
0,42
0,37
1,20
0,00
-0,04
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
32
Diferença (%)
31 out 13
-0,72
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Benchmark (%)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO
0,83
0,54
Duratex ON
0,83
Mills Estruturas ON
0,00
MINERAÇÃO
11,32
Bradespar PN
0,00
Magnesita ON
0,01
0,00
MMX ON
0,00
0,02
Vale ON
0,00
4,28
-4,28
Vale PNA
11,31
5,92
PAPEL E CELULOSE
0,59
1,53
Fibria Celulose ON
0,00
0,62
Klabin PN
0,59
0,51
Suzano PNA
0,00
QUÍMICO
Braskem PNA
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 out 13
0,29
31 jul 13
0,27
(Carteira)
6,97
(Benchmark)
6,97
(vs. Benchmark)
-0,01
0,30
0,53
0,27
6,97
6,97
-0,01
0,24
-0,24
0,00
0,00
5,07
0,01
10,79
0,53
1,95
19,06
18,91
0,09
0,57
-0,57
0,05
19,02
19,02
-0,01
0,01
0,64
-8,11
0,00
-0,10
-0,02
-0,07
0,00
-48,48
0,04
-4,18
17,63
18,36
-0,24
5,39
5,51
20,14
20,14
0,39
-0,94
-0,97
9,09
13,16
-0,04
-0,62
-0,61
10,39
14,37
-0,01
0,08
0,04
9,06
9,06
0,00
0,40
-0,40
-0,41
16,71
16,71
-0,02
2,50
3,58
-1,08
-1,29
12,01
11,81
0,02
0,68
0,51
0,17
0,12
13,08
13,08
0,00
Ultrapar ON
1,82
3,07
-1,25
-1,41
11,60
11,60
0,02
SANEAMENTO
2,08
0,97
1,11
0,91
1,45
1,30
-0,09
Copasa ON
0,00
0,20
-0,20
-0,23
0,00
0,72
0,03
Sabesp ON
2,08
0,77
1,31
1,14
1,45
1,45
-0,12
SAÚDE
0,00
0,96
-0,96
-0,66
-22,33
-7,19
0,10
DASA ON
0,00
0,35
-0,35
-0,38
-7,11
-3,77
0,06
Odontoprev ON
0,00
0,22
-0,22
-0,27
-0,86
-0,08
0,03
Qualicorp ON
0,00
0,39
-0,39
-0,35
0,00
25,63
-0,05
SEGURADORAS
1,58
0,50
1,08
0,54
11,68
15,55
-0,03
BB Seguridade
0,39
0,00
0,39
0,00
1,12
0,00
0,00
Porto Seguro ON
1,19
0,25
0,94
0,72
11,68
11,68
-0,01
Sul America UNIT
0,00
0,25
-0,25
-0,19
13,98
20,32
-0,02
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
33
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
SERVIÇOS
1,98
2,27
Anhanguera Educacional ON
0,71
Estácio Participações ON
0,00
Kroton Educacional ON
Localiza ON
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
0,09
(Carteira)
1,99
(Benchmark)
1,05
(vs. Benchmark)
-0,02
0,54
0,17
-0,65
-2,00
-3,11
0,08
0,48
-0,48
-0,56
-2,84
-1,82
0,08
0,00
0,63
-0,63
-0,71
-4,42
2,12
0,07
0,59
0,50
0,09
0,04
12,55
12,55
0,00
Multiplus ON
0,00
0,12
-0,12
-0,15
0,00
-8,90
0,03
Valid ON
0,68
0,00
0,68
1,40
1,92
0,00
-0,21
SERVIÇOS FINANCEIROS
4,63
5,14
-0,51
0,18
13,67
11,92
0,07
BM&F Bov espa ON
1,75
2,39
-0,64
-0,82
4,01
4,01
0,07
CETIP ON
0,65
0,60
0,05
0,05
8,32
8,32
0,00
Cielo ON
2,23
2,15
0,08
0,95
23,15
23,15
0,00
SIDERURGIA
3,07
3,34
-0,27
0,54
24,43
36,54
-0,29
CSN ON
0,00
0,81
-0,81
-0,51
46,34
91,20
-0,38
Gerdau PN
1,98
1,42
0,56
0,79
21,66
21,66
0,10
Metalurgica PN
0,85
0,57
0,28
0,30
26,33
26,33
0,04
Usiminas ON
0,00
0,00
0,00
-0,17
0,00
16,19
-0,03
Usiminas PNA
0,24
0,54
-0,30
0,13
36,39
36,39
-0,02
TECNOLOGIA
0,00
0,49
-0,49
-0,43
3,90
5,88
0,04
Totv s ON
0,00
0,49
-0,49
-0,43
3,90
5,88
0,04
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO
1,10
1,57
-0,47
-0,08
2,66
1,64
0,04
Oi ON
0,00
0,06
-0,06
-0,08
0,00
-4,44
0,01
Oi PN
0,00
0,26
-0,26
-0,12
4,77
-3,87
0,04
Telefonica PN
1,10
1,25
-0,15
0,11
3,05
3,05
-0,01
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL
0,38
0,81
-0,43
-0,25
34,67
34,67
-0,07
Tim ON
0,38
0,81
-0,43
-0,25
34,67
34,67
-0,07
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
34
Diferença (%)
31 out 13
-0,29
Composição de Renda Variável – Ativo
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
TRANSMISSÃO
0,29
CTEEP PN
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
0,27
31 jul 13
0,03
(Carteira)
-5,01
(Benchmark)
-5,01
(vs. Benchmark)
0,00
0,29
0,27
0,02
0,03
-5,01
-5,01
0,00
VAREJO
3,82
3,94
-0,12
-1,06
38,76
8,23
0,94
B2W ON
0,00
0,09
-0,09
-0,08
0,00
58,02
-0,03
Lojas Americanas PN
0,00
0,50
-0,50
-0,60
6,09
4,39
0,05
Lojas Renner ON
0,85
0,83
0,02
-0,61
11,95
11,95
0,00
Magazine Luiza ON
1,49
0,00
1,49
1,33
85,91
0,00
0,91
Natura ON
0,00
0,73
-0,73
-0,50
8,26
-0,61
0,08
Pão de Açucar PN
0,57
1,48
-0,91
-0,90
10,07
10,07
0,02
Raia Drogasil ON
0,26
0,31
-0,05
-0,41
-7,89
-15,05
0,08
Saraiv a PN
0,47
0,00
0,47
0,52
-3,08
0,00
-0,09
Brasil Pharma ON
0,18
0,00
0,18
0,19
-16,16
0,00
-0,07
VESTUÁRIO
0,46
0,40
0,06
-0,16
11,08
7,37
0,01
Alpargatas PN
0,20
0,00
0,20
0,04
11,09
0,00
0,00
Hering ON
0,26
0,40
-0,14
-0,20
7,37
7,37
0,01
Número total de ações: 60
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
35
Diferença (%)
31 out 13
0,02
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
AERONÁUTICA
0,00
Embraer ON
0,00
AGRONEGÓCIOS
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
1,16
-1,16
0,98
-0,31
-15,53
0,39
1,16
-1,16
0,98
-0,31
-15,53
0,39
0,00
0,45
-0,45
-0,50
0,00
5,61
0,03
Cosan ON
0,00
0,45
-0,45
-0,50
0,00
5,61
0,03
AUTOPEÇAS
2,64
0,62
2,02
3,50
7,72
-1,75
0,07
Iochpe Max ion ON
0,00
0,17
-0,17
-0,18
0,00
9,12
0,01
Marcopolo PN
0,00
0,30
-0,30
-0,39
0,00
-10,51
0,09
Randon PN
2,64
0,15
2,49
4,07
7,72
7,72
-0,02
BANCOS
23,30
22,34
0,96
3,91
16,30
19,50
-0,53
Banco ABC PN
4,62
0,00
4,62
4,55
14,92
0,00
0,06
Banco do Brasil ON
0,00
2,46
-2,46
-2,19
0,00
37,63
-0,51
Banrisul PNB
4,63
0,26
4,37
4,92
7,08
7,08
-0,31
Bradesco ON
0,00
1,92
-1,92
-1,72
0,00
16,42
-0,07
Bradesco PN
0,00
6,35
-6,35
-5,67
0,00
16,79
-0,26
Itaú Inv estimentos PN
0,00
2,59
-2,59
-2,54
0,00
16,50
-0,09
Itaú PN
14,05
7,38
6,67
7,93
20,07
20,07
0,66
Santander UNIT
0,00
1,38
-1,38
-1,37
0,00
13,65
-0,01
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO
0,00
8,40
-8,40
-14,22
0,00
1,27
1,80
AMBEV ON
0,00
1,27
-1,27
-1,40
0,00
-2,21
0,22
BR Foods ON
0,00
4,12
-4,12
-2,99
0,00
8,23
0,35
Hy permarcas ON
0,00
0,63
-0,63
-0,66
0,00
18,41
-0,03
JBS ON
0,00
1,25
-1,25
-1,12
0,00
26,37
-0,15
Marfrig ON
0,00
0,16
-0,16
-0,23
0,00
-36,89
0,13
Minerv a ON
0,00
0,08
-0,08
-0,09
0,00
4,40
0,01
Souza Cruz ON
0,00
0,89
-0,89
-1,11
0,00
-10,18
0,26
BENS DE CAPITAL
0,00
0,60
-0,60
-0,66
0,00
4,22
0,06
WEG ON
0,00
0,60
-0,60
-0,66
0,00
4,22
0,06
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
36
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
CONCESSÕES
0,00
Arteris ON
0,00
CCR ON
Rentabilidade (%)
31 jul 13
(Carteira)
1,96
-1,96
2,61
0,11
-0,11
4,66
0,00
1,55
-1,55
Eco Rodov ias ON
0,00
0,30
CONSTRUTORAS
12,86
Brookfield Incorporações ON
Cy rela Realty ON
Contribuição no Período
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
-8,90
3,64
-0,46
-8,90
-8,21
-0,60
-1,70
0,00
8,08
0,08
-0,30
-0,35
0,00
-5,30
0,06
1,42
11,44
14,06
8,89
11,43
-0,28
0,00
0,04
-0,04
-0,05
0,00
-15,06
0,01
0,00
0,29
-0,29
-0,49
0,00
2,82
0,04
Direcional Engenharia ON
4,15
0,00
4,15
5,17
-3,70
0,00
-0,89
Ev en ON
4,30
0,17
4,13
4,94
-1,65
-1,65
-0,68
EZ Tec ON
4,41
0,15
4,26
5,24
19,86
19,86
0,41
Gafisa ON
0,00
0,13
-0,13
-0,14
0,00
9,78
0,00
MRV Engenharia ON
0,00
0,29
-0,29
-0,23
0,00
49,00
-0,08
PDG Realty ON
0,00
0,26
-0,26
-0,28
0,00
10,33
0,01
Rossi Residencial ON
0,00
0,09
-0,09
-0,10
0,00
3,76
0,01
CORRETORAS
3,56
0,09
3,47
4,19
0,69
0,69
-0,47
Brasil Brokers ON
3,56
0,09
3,47
4,19
0,69
0,69
-0,47
DISTRIBUIÇÃO
0,00
0,62
-0,62
-0,25
0,00
23,50
-0,05
Eletropaulo PN
0,00
0,09
-0,09
-0,06
0,00
63,67
-0,03
Equatorial Energia ON
0,00
0,34
-0,34
0,00
0,00
15,71
-0,02
Light ON
0,00
0,19
-0,19
-0,19
0,00
11,53
0,00
ELÉTRICAS INTEGRADAS
3,31
2,16
1,15
-2,54
14,57
-1,73
0,52
CEMIG PN
0,00
1,02
-1,02
-1,25
7,04
-4,46
0,07
Cia Paranaense de Energia PNB
0,00
0,30
-0,30
-0,31
0,00
11,73
0,00
CPFL ON
0,00
0,55
-0,55
-0,69
0,00
-7,59
0,14
EDP - Energias do Brasil ON
3,31
0,29
3,02
-0,29
11,30
8,38
0,31
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
37
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
ENERGIA
9,60
CCX ON
0,00
HRT Participações ON
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
12,80
-3,20
-12,35
25,41
24,86
-0,75
0,00
0,00
-0,01
0,00
41,84
0,00
0,00
0,02
-0,02
-0,05
0,00
-60,95
0,04
OGX ON
0,00
0,02
-0,02
-0,09
0,00
-80,30
0,09
Petrobras ON
0,00
4,97
-4,97
-4,59
0,00
27,05
-0,66
Petrobras PN
9,60
7,79
1,81
-7,27
25,41
25,41
-0,21
Vanguarda Agro ON
0,00
0,00
0,00
-0,10
0,00
5,56
0,00
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO
0,00
0,09
-0,09
-0,01
0,00
-64,84
0,01
Enev a ON
0,00
0,09
-0,09
-0,24
0,00
-35,25
0,11
OSX ON
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
-64,84
0,01
GERAÇÃO
0,00
1,75
-1,75
-1,77
0,00
10,67
0,05
AES Tiete PN
0,00
0,20
-0,20
-0,24
0,00
0,34
0,03
Centrais Eletricas Brasileiras ON
0,00
0,15
-0,15
-0,11
0,00
55,02
-0,05
Centrais Eletricas Brasileiras PNB
0,00
0,25
-0,25
-0,21
0,00
43,15
-0,06
CESP PNB
0,00
0,40
-0,40
-0,40
0,00
18,14
-0,02
Tractebel ON
0,00
0,75
-0,75
-0,81
0,00
8,27
0,04
IMÓVEIS COMERCIAIS
0,00
1,89
-1,89
-2,04
0,00
4,66
0,17
BR Malls ON
0,00
0,92
-0,92
-0,95
0,00
7,32
0,05
BR Properties ON
0,00
0,56
-0,56
-0,65
0,00
0,53
0,08
Multiplan ON
0,00
0,41
-0,41
-0,44
0,00
4,90
0,03
LINHAS AÉREAS
0,00
0,11
-0,11
-0,09
0,00
44,88
-0,03
GOL PN
0,00
0,11
-0,11
-0,09
0,00
44,88
-0,03
LOGÍSTICA
2,85
0,43
2,42
-0,44
-4,22
-5,60
-0,24
ALL ON
0,00
0,34
-0,34
-0,41
0,00
-9,07
0,09
LLX Logística ON
0,00
0,09
-0,09
-0,03
0,00
46,47
0,00
Tegma ON
2,85
0,00
2,85
0,00
-4,22
0,00
-0,33
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
38
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO
0,00
Duratex ON
0,00
Mills Estruturas ON
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
0,54
-0,54
-0,35
0,00
6,97
0,02
0,30
-0,30
-0,35
0,00
6,97
0,02
0,00
0,24
-0,24
0,00
0,00
5,07
0,01
MINERAÇÃO
13,88
10,79
3,09
3,76
20,14
18,91
0,37
Bradespar PN
0,00
0,57
-0,57
-0,55
0,00
19,02
-0,04
MMX ON
0,00
0,02
-0,02
-0,07
0,00
-48,48
0,04
Vale ON
0,00
4,28
-4,28
-4,20
0,00
18,36
-0,24
Vale PNA
13,88
5,92
7,96
8,58
20,14
20,14
0,60
PAPEL E CELULOSE
0,00
1,53
-1,53
-1,57
0,00
13,16
-0,01
Fibria Celulose ON
0,00
0,62
-0,62
-0,61
0,00
14,37
-0,01
Klabin PN
0,00
0,51
-0,51
-0,55
0,00
9,06
0,02
Suzano PNA
0,00
0,40
-0,40
-0,41
0,00
16,71
-0,02
QUÍMICO
0,00
3,58
-3,58
-3,63
0,00
11,81
0,03
Braskem PNA
0,00
0,51
-0,51
-0,50
0,00
13,08
0,00
Ultrapar ON
0,00
3,07
-3,07
-3,13
0,00
11,60
0,04
SANEAMENTO
4,50
0,97
3,53
4,35
1,45
1,30
-0,50
Copasa ON
0,00
0,20
-0,20
-0,23
0,00
0,72
0,03
Sabesp ON
4,50
0,77
3,73
4,58
1,45
1,45
-0,53
SAÚDE
0,00
0,96
-0,96
-1,02
0,00
-7,19
0,21
DASA ON
0,00
0,35
-0,35
-0,40
0,00
-3,77
0,07
Odontoprev ON
0,00
0,22
-0,22
-0,27
0,00
-0,08
0,03
Qualicorp ON
0,00
0,39
-0,39
-0,35
0,00
25,63
-0,05
SEGURADORAS
4,64
0,50
4,14
3,89
11,68
15,55
-0,06
Porto Seguro ON
4,64
0,25
4,39
4,08
11,68
11,68
-0,05
Sul America UNIT
0,00
0,25
-0,25
-0,19
0,00
20,32
-0,02
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
39
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
SERVIÇOS
3,57
2,27
Anhanguera Educacional ON
0,00
0,54
Estácio Participações ON
0,00
0,48
Kroton Educacional ON
0,00
Localiza ON
Multiplus ON
Rentabilidade (%)
31 jul 13
(Carteira)
1,30
1,82
-0,54
-0,65
-0,48
0,63
0,00
0,00
Valid ON
Contribuição no Período
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
1,92
1,05
-0,30
0,00
-3,11
0,10
-0,56
0,00
-1,82
0,08
-0,63
-0,71
0,00
2,12
0,08
0,50
-0,50
-0,51
0,00
12,55
0,00
0,12
-0,12
-0,15
0,00
-8,90
0,03
3,57
0,00
3,57
4,40
1,92
0,00
-0,52
SERVIÇOS FINANCEIROS
0,03
5,14
-5,11
-5,17
23,15
11,92
0,05
BM&F Bov espa ON
0,00
2,39
-2,39
-2,55
0,00
4,01
0,23
CETIP ON
0,00
0,60
-0,60
-0,62
0,00
8,32
0,03
Cielo ON
0,03
2,15
-2,12
-2,00
23,15
23,15
-0,21
SIDERURGIA
0,00
3,34
-3,34
-3,02
0,00
36,54
-0,72
CSN ON
0,00
0,81
-0,81
-0,51
0,00
91,20
-0,39
Gerdau PN
0,00
1,42
-1,42
-1,34
0,00
21,66
-0,13
Metalurgica PN
0,00
0,57
-0,57
-0,53
0,00
26,33
-0,07
Usiminas ON
0,00
0,00
0,00
-0,17
0,00
16,19
-0,03
Usiminas PNA
0,00
0,54
-0,54
-0,47
0,00
36,39
-0,11
TECNOLOGIA
0,00
0,49
-0,49
-0,43
0,00
5,88
0,04
Totv s ON
0,00
0,49
-0,49
-0,43
0,00
5,88
0,04
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO
0,00
1,57
-1,57
-1,82
0,00
1,64
0,19
Oi ON
0,00
0,06
-0,06
-0,08
0,00
-4,44
0,01
Oi PN
0,00
0,26
-0,26
-0,32
0,00
-3,87
0,05
Telefonica PN
0,00
1,25
-1,25
-1,42
0,00
3,05
0,13
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL
0,00
0,81
-0,81
-0,67
0,00
34,67
-0,15
Tim ON
0,00
0,81
-0,81
-0,67
0,00
34,67
-0,15
TRANSMISSÃO
0,00
0,27
-0,27
-0,29
0,00
-5,01
0,06
CTEEP PN
0,00
0,27
-0,27
-0,29
0,00
-5,01
0,06
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
40
Diferença (%)
31 out 13
Composição de Renda Variável – Valor
31 out 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
VAREJO
15,27
Guararapes ON
4,83
B2W ON
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
31 jul 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
3,94
11,33
10,22
29,63
8,23
2,56
0,00
4,83
4,66
18,44
0,00
0,27
0,00
0,09
-0,09
-0,08
0,00
58,02
-0,03
Lojas Americanas PN
0,00
0,50
-0,50
-0,60
0,00
4,39
0,05
Lojas Renner ON
0,00
0,83
-0,83
-0,82
0,00
11,95
0,01
Magazine Luiza ON
5,93
0,00
5,93
4,34
85,91
0,00
3,00
Natura ON
0,00
0,73
-0,73
-0,84
0,00
-0,61
0,11
Pão de Açucar PN
0,00
1,48
-1,48
-1,36
0,00
10,07
0,03
Raia Drogasil ON
0,00
0,31
-0,31
-0,41
0,00
-15,05
0,11
Saraiv a PN
4,51
0,00
4,51
5,33
-3,08
0,00
-0,87
VESTUÁRIO
0,00
0,40
-0,40
-0,45
0,00
7,37
0,02
Hering ON
0,00
0,40
-0,40
-0,45
0,00
7,37
0,02
Número total de ações: 19
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
41
Diferença (%)
31 out 13
Posição Patrimonial da Carteira
31 out 13
Ativo/Emissor
Fundos de Renda Fixa
WA Prev Structured Credit FIC FIM Cred Priv
WA Prev Credit FI RF Cred Priv
WA Prev Fix Target
WA Prev Inflation II RF FI
WA Prev Inflation Total
WA Sovereign IV
WA Inflação Implícita
WA Prev Multitrading FI
77,72%
7,28%
16,06%
10,08%
0,01%
38,91%
3,71%
0,35%
1,33%
Fundos de Renda Variável
LM Prev IBrX Ativo Ações FI
Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
22,28%
15,34%
6,94%
Total de Renda Fixa:
Total de Renda Variável:
77,72%
22,28%
Valor Líquido :
42
% PL
R$ 220.647.850,95
Carteira Total
Período
RF ¹
Benchmark RF ²
Diferença - RF
RV ¹
Benchmark RV ²
Diferença - RV
Total ¹
Bench. Comp. ³
Diferença - Total
Ano 2004
Ano 2005
Ano 2006
Ano 2007
Ano 2008
Ano 2009
Ano 2010
Ano 2011
Ano 2012
Ano 2013
12 Meses
24M anualizado
36M anualizado
Total
16,50%
19,09%
16,67%
12,12%
12,42%
12,83%
12,09%
13,78%
15,28%
-2,24%
1,06%
7,84%
9,81%
16,17%
19,05%
15,10%
12,25%
12,25%
11,72%
11,20%
12,64%
13,71%
-1,96%
1,08%
7,19%
9,00%
0,33%
0,04%
1,57%
-0,13%
0,17%
1,11%
0,89%
1,13%
1,58%
-0,28%
-0,02%
0,66%
0,81%
29,58%
36,58%
38,37%
48,83%
-41,46%
81,91%
1,58%
-12,94%
13,77%
-4,13%
0,57%
8,38%
-1,32%
29,29%
37,26%
35,92%
48,35%
-41,83%
72,84%
2,61%
-11,39%
11,55%
-1,13%
3,67%
9,81%
-0,18%
0,29%
-0,68%
2,45%
0,48%
0,37%
9,07%
-1,04%
-1,55%
2,22%
-3,01%
-3,10%
-1,42%
-1,14%
18,65%
22,39%
20,69%
19,96%
-0,61%
24,17%
9,87%
6,85%
15,12%
-2,77%
0,88%
8,10%
7,13%
18,27%
22,07%
18,33%
18,10%
1,21%
20,97%
9,69%
7,56%
13,52%
-1,71%
1,70%
7,86%
7,26%
0,38%
0,31%
2,36%
1,86%
-1,82%
3,20%
0,18%
-0,71%
1,61%
-1,06%
-0,81%
0,24%
-0,12%
1.Retornos brutos de tax a de administração.
2.Benchmark atual de RF: Selic 50%, IMA-B 50% e Benchmark atual de RV: IBrX Fech 100% + 300bps
3.Benchmark composto com base no Ponto Neutro de cada classe de ativ os. Atualmente composto por: Selic 40%, IMA-B 40%, IBrX Fech 20%
43
Taxa de Juros - Brasil
28 mar 13
Taxa anual (%)
13,0
Estrutura a termo das taxas de juros nominais
28 jun 13
31 out 13
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
2014
2015
28 mar 13
6,0
Taxa anual (%)
2016
2017
2018
2019
2020
Estrutura a termo das taxas de juros reais
28 jun 13
2021
2022
2023
31 out 13
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
ago 14
mai 15
ago 16
28 mar 12
7,0
mai 17
mar 23 ago 24 ago 30
Inflação implícita
28 jun 12
mai 35
ago 40
mai 45
ago 50
31 out 13
Taxa anual (%)
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
ago 14
mai 15
Fonte: BM&F e ANBIMA
ago 16
mai 17
ago 18
ago 20
Indicadores Econômicos
Data
nov 12
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
ACUM. 2000
ACUM. 2001
ACUM. 2002
ACUM. 2003
ACUM. 2004
ACUM. 2005
ACUM. 2006
ACUM. 2007
ACUM. 2008
ACUM. 2009
ACUM. 2010
ACUM. 2011
ACUM. 2012
YTD
12 meses
24 meses
36 meses
*Projeção ANBIMA
45
CDI
0,54%
0,53%
0,59%
0,48%
0,54%
0,60%
0,58%
0,59%
0,71%
0,69%
0,70%
0,80%
17,33%
17,27%
19,09%
23,28%
16,17%
19,00%
15,05%
11,82%
12,37%
9,90%
9,74%
11,59%
8,41%
6,46%
7,61%
8,38%
9,43%
IMA-S
0,54%
0,55%
0,61%
0,50%
0,57%
0,63%
0,60%
0,61%
0,72%
0,66%
0,71%
0,80%
N/A
N/A
16,07%
27,36%
16,22%
19,71%
15,24%
11,91%
12,40%
9,96%
9,77%
11,63%
8,50%
6,60%
7,76%
8,50%
9,52%
IRF-M
0,39%
0,94%
0,01%
0,04%
0,14%
1,35%
-0,87%
-0,98%
1,34%
-1,09%
1,54%
0,74%
N/A
17,99%
20,05%
28,28%
15,44%
19,54%
18,30%
10,73%
13,88%
12,47%
11,87%
14,45%
14,30%
2,20%
3,57%
9,19%
10,63%
IMA-B
0,53%
1,92%
0,54%
-0,88%
-1,88%
1,58%
-4,52%
-2,79%
1,29%
-2,61%
0,39%
0,91%
N/A
N/A
N/A
N/A
19,85%
13,89%
22,09%
14,04%
11,03%
18,95%
17,04%
15,11%
26,68%
-7,87%
-5,61%
9,29%
11,53%
IMA-B5
1,01%
1,39%
0,23%
-0,50%
0,66%
0,92%
-1,19%
-0,63%
0,87%
-0,44%
1,21%
0,49%
N/A
N/A
N/A
N/A
17,57%
12,05%
20,80%
13,17%
13,79%
14,97%
13,04%
15,69%
16,98%
1,59%
4,04%
3,77%
2,50%
IMA-C
0,33%
1,99%
0,91%
-1,57%
-0,67%
0,04%
-2,07%
-5,76%
1,27%
-2,16%
3,08%
0,17%
N/A
N/A
36,44%
33,62%
23,87%
7,39%
19,88%
24,87%
14,65%
9,88%
23,50%
12,10%
34,65%
-6,81%
-4,64%
12,56%
13,31%
IMA GERAL
0,47%
1,25%
0,37%
-0,29%
-0,57%
1,23%
-1,90%
-1,52%
1,18%
-1,27%
1,06%
0,78%
N/A
N/A
18,75%
28,30%
17,06%
18,19%
17,53%
12,63%
12,69%
12,90%
12,98%
13,65%
17,73%
-0,98%
0,73%
9,04%
10,57%
IPCA
0,60%
0,79%
0,86%
0,60%
0,47%
0,55%
0,37%
0,26%
0,03%
0,24%
0,35%
0,55%
5,97%
7,67%
12,53%
9,30%
7,60%
5,69%
3,14%
4,46%
5,90%
4,06%
5,91%
6,50%
5,79%
4,36%
5,82%
5,63%
6,08%
IGP-M
-0,03%
0,68%
0,34%
0,29%
0,21%
0,15%
0,00%
0,75%
0,26%
0,15%
1,50%
0,86%
9,95%
10,38%
25,31%
8,71%
12,41%
1,21%
3,83%
7,75%
9,81%
-1,72%
11,32%
5,10%
7,82%
4,58%
5,27%
6,39%
6,57%
PTAX Venda
3,75%
-3,03%
-2,70%
-0,65%
1,94%
-0,60%
6,50%
3,93%
3,37%
3,59%
-6,01%
-1,23%
9,30%
18,67%
52,27%
-18,23%
-8,13%
-11,82%
-8,66%
-17,15%
31,94%
-25,49%
-4,31%
12,58%
8,94%
7,79%
8,43%
14,21%
8,99%
IBrX Fech.
1,16%
4,77%
0,23%
-2,89%
0,64%
0,78%
-0,87%
-9,07%
1,74%
1,87%
4,98%
5,36%
-0,83%
-0,90%
5,72%
78,48%
29,85%
37,33%
36,06%
47,83%
-41,77%
72,84%
2,61%
-11,39%
11,55%
2,00%
8,10%
6,91%
0,30%
IBOV Fech. IBrX50 Fech.
0,71%
1,32%
6,05%
5,04%
-1,95%
-0,38%
-3,91%
-4,03%
-1,87%
0,76%
-0,78%
1,04%
-4,30%
-1,25%
-11,31%
-9,30%
1,64%
1,61%
3,68%
2,69%
4,65%
5,11%
3,66%
6,17%
-10,72%
-3,20%
-11,02%
-2,29%
-17,01%
5,50%
97,34%
76,13%
17,81%
26,70%
27,71%
38,08%
32,93%
33,73%
43,65%
51,22%
-41,22%
-43,14%
82,66%
72,42%
1,04%
0,75%
-18,11%
-14,06%
7,40%
9,87%
-10,99%
1,49%
-4,93%
8,01%
-3,56%
5,54%
-8,43%
-1,44%
Cenário Econômico
INDICADORES
2010
2011
2012
2013(P)
2014(P)
2015(P)
2016(P)
%
7,5
2,7
0,8
2,3
1,9
2,8
3,0
R$/US$
R$/US$
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
1,66
1,76
5,91
11,32
10,75
10,00
3,86
1,86
1,67
6,50
5,10
11,00
11,60
4,79
2,08
1,94
5,84
7,80
7,25
8,50
2,51
2,25
2,15
5,90
5,30
10,00
8,31
2,28
2,35
2,35
5,90
6,00
10,50
10,40
4,25
2,45
2,40
5,80
5,50
10,25
10,40
4,35
2,45
2,45
5,80
5,20
10,00
10,40
4,35
Conta Corrente
US$ Bilhões
-48
-52
-54
-85
-70
-66
-60
Conta Corrente
Superávit da Balança Comercial
% PIB
US$ Bilhões
-2,3
20
-2,1
28
-2,4
19
-3,8
3
-3,2
12
-2,8
14
-2,4
17
% do PIB
% do PIB
2,8
40,4
3,1
36,8
2,5
35,1
1,7
34,9
1,4
35,2
1,8
36,0
2,0
35,8
Crescimento Econômico
Crescimento do PIB
Câmbio, Juro e Inflação
Taxa de Câmbio - FP
Taxa de Câmbio - médio
Inflação (IPCA)
Inflação (IGP-M)
Juro Nominal (Selic) - FP
Juro Nominal (Selic) - Média
Juro Real ex-post (Selic-IPCA)
Setor Externo
Contas Fiscais
Resultado Primário
Dívida Líquida
(FP) - Projeções para o final do período
(P) - Projeções
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av iso. Este material tem o objetiv o de somente analisar determinados assuntos econômicos. O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer
tipo de consultoria financeira, nem de recomendar inv estimentos. A Western Asset Management Company DTVM Ltda não se responsabiliza por decisões
tomadas pelo inv estidor com base nos dados e informações mencionadas.
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Biografias
MARC FORSTER
15 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Client Serv. Executive, Head de Client Service & Marketing, 2005 – Citigroup Asset Management – Institutional Sales Manager, 2001 – 2005
– Citigroup Global Corporate and Investment Banking - Associate - 2000 – 2001
– Citigroup Asset Management – Sales Assistant, 1998 – 1999
– MBA em Finanças pelo Insper-SP
– Graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas
– Certificado com CPA-20 Anbima
MARCELO GUTERMAN, CFA
22 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Product Specialist, 2005 – Citigroup Asset Management – Product Manager, 2000 - 2005
– Lloyds Asset Management – Administrador de Carteiras, 1994 - 2000
– Lloyds Bank – Assistente da Tesouraria, 1991 - 1994
– Mestre em Economia e Finanças pelo Insper-SP
– Graduado em Engenharia de Produção pela Universidade de São Paulo
– Professor do Insper-SP
– CFA charterholder
– Certificado com CPA-20 e CGA Anbima
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Importante
O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, nem de recomendar investimentos.
As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste material, constituem julgamento dos gestores da Western Asset Management Company DTVM Limitada ('"Western Asset")
baseadas nas condições atuais do mercado e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. A Western Asset acredita que as informações apresentadas neste material são confiáveis,
mas não garante sua exatidão. Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma
oferta para aquisição de produtos da Western Asset. Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western
Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.
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