Fundamentos do Capital de Giro.
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O capital de giro inclui os ativos circulantes de
uma empresa, ou seja, caixa e títulos
negociáveis de curto prazo além de contas a
receber e estoques.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
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Também compreende passivos circulantes,
incluindo
fornecedores,
instituições
financeiras a pagar e despesas a pagar. O
capital de giro líquido é dado pela diferença
entre ativos e passivos circulantes.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
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Compensação entre Rentabilidade e Risco
A rentabilidade é dada pela relação entre
receitas e custos gerados pelo uso tanto do
ativo circulante como do permanente. Assim,
os lucros aumentam pela elevação da receita
ou redução dos custos.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
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Compensação entre Rentabilidade e Risco
O risco é dado pela probabilidade da empresa
não honrar seus compromissos de curto
prazo.
Assim,
circulante
quanto
líquido
probabilidade.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
maior
menor
o
será
capital
essa
Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
Compensação entre Rentabilidade e Risco
Baixo
retorno
Alto
retorno
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Passivo Exigível a
Longo Prazo
Ativo Permanente
Patrimônio Líquido
Capital de Giro Líquido Positivo
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Baixo
custo
Alto
custo
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Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
Compensação entre Rentabilidade e Risco
Baixo
retorno
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Baixo
custo
Passivo Exigível a
Longo Prazo
Alto
retorno
Alto
custo
Ativo Permanente
Patrimônio Líquido
Capital de Giro Líquido Negativo
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
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Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
Compensação entre Rentabilidade e Risco
Quociente
Variação
Quociente
Efeito sobre a
Rentabilidade
Efeito sobre o
Risco
Ativo Circulante /
Ativo Total
Aumento
Diminuição
Diminuição
Ativo Circulante /
Ativo Total
Diminuição
Aumento
Aumento
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
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Fundamentos do Capital de Giro
Líquido.
Compensação entre Rentabilidade e Risco
Quociente
Variação
Quociente
Efeito sobre a
Rentabilidade
Efeito sobre o
Risco
Passivo Circulante /
Ativo Total
Aumento
Aumento
Aumento
Passivo Circulante /
Ativo Total
Diminuição
Diminuição
Diminuição
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
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Exigências de Financiamento.
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Quando as vendas de uma empresa são
constantes o investimento em ativos será
constante e a mesma enfrentará uma
exigência de financiamento permanente.
Agora, se as vendas forem cíclicas o
financiamento também será ciclico.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Exigências de Financiamento.
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Uma empresa produtora de bombas para
bicicletas
apresenta
exigências
de
financiamento ciclico. Embora a necessidade
de financiamento dos ativos permanentes seja
constante em U$135.000 a necessidade de
ativos circulantes não é constante.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Exigências de Financiamento.
Assim,
ela
sofre
uma
oscilação
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entre
U$35.000 a U$990.000, com uma média de
U$101.250.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Exigências de Financiamento.
Necessidade
total de
capital
1.125.000
Necessidade
total de ativo
circulante
Necessidade
total de ativo
permanente
e circulante
135.000
tempo
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
12
Exigências de Financiamento.
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Estratégia Agressiva e Conservadora
Ao tomar recursos emprestados a empresa
consegue taxa de 6,25% ao ano para o curto
prazo e de 8% para o longo prazo. Além disso
pode aplicar o excedente a 5% ao ano.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Exigências de Financiamento.
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Estratégia Agressiva
Neste caso a empresa corre risco para obter
lucratividade. Contrata fundos de curto prazo
para atender as suas necessidades circulantes
e
fundos
de
longo
prazo
necessidades permanentes.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
para
suas
Exigências de Financiamento.
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Estratégia Conservadora
Neste caso a empresa não corre risco e
apresenta
baixa
lucratividade.
Contrata
fundos de longo prazo para atender as suas
maiores necessidades.
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
Exigências de Financiamento.
Estratégia Agressiva
Necessidades Circulantes
U$101.250 x 0,0625 = 6.328
Necessidades Permanentes
U$135.000 x 0,08 = 10.800
TOTAL
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
U$17.128
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Exigências de Financiamento.
Estratégia Conservadora
Necessidades Circulantes e Permanentes
U$1.125.000 x 0,08 = 90.000
Aplicação Financeira
U$888.750 x 0,05 = 44.437,5
TOTAL
GITMAN, Lawrence. Princípios de Administração Financeira. 2004.
U$45.562,5
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