SINDPD
Rumos da Economia Mundial e Seus Impactos
no Brasil
Antonio Delfim Netto
24 de Outubro de 2012
São Paulo, SP
1
I. A Crise Financeira Mundial e Perspectivas de Recuperação
1. Estados Unidos
2. Zona do Euro
3. China
2
Crescimento do PIB Real (% ao Ano)
13
11
9
7
2007
2008
2009
2010
2011
2012 *
7.6
15
1.4
3
2.2
5
1
-0.4
-1
-3
-5
Estados Unidos
Zona do Euro
* Projeção: JPMorgan – Global Data Watch, 19 de Outubro de 2012
Fonte: FMI
Elaboração: Idéias Consultoria
China
Brasil
3
II. A Crise Mundial Pode Mudar a Economia de Mercado?
A Economia de Mercado
1. Não foi inventada: foi produto da seleção natural
2. Eficiência produtiva e liberdade individual
3. Desigualdade entre pessoas e entre países
4. Evolução tecnológica e inovação
5. Ciclos e crises
6. O papel do Estado
4
III. Efeitos Recentes da Deterioração da Economia
Mundial Sobre o Brasil
1. Alimenta expectativas negativas que reduzem o investimento
privado.
2. Reduz as exportações e o nível de atividade
3. Deprime as bolsas de ações, que diminui a disposição das
empresas e das pessoas
4. Política macroeconômica dos EUA e da Zona do Euro afetam a
nossa economia
5
Comparativo Mundial (2012, em%)
PIB
Inflação
2.4 Zona do Euro
Zona do Euro
-0.5
Zona do Euro
Inglaterra
-0.2
Inglaterra
Brasil
Bolsa
(Entre 31/12/2011 e 20/10/2012)
Inglaterra
2.6
Brasil
1.5
13.2
5.3
ND
0.0
Brasil
-2.9
Argentina
2.1Argentina
Estados Unidos
Estados
2.1 Unidos
Coréia do Sul
Coréia
2.7 do Sul
2.2
Coréia do Sul
11.6
Austrália
Austrália
3.4
1.9
Austrália
12.4
Rússia
3.8Rússia
México
México
3.9
Colômbia
Colômbia
4.4
Chile
5.0Chile
Índia
Índia
5.8
China
China
7.8
-5
0
Fonte: Economist (20/10/2012)
Elaboração: Idéias Consultoria
5
10 0
Argentina
10.3
-8.3
2.0 Estados Unidos
5.1
16.2
Rússia
9.6
México
25.1
3.2
Colômbia
24.7
2.9
Chile
4.1
15.0
9.2 Índia
3.1
5
20.9
China
10
2.5
-20
0
20
40
6
Taxa de Crescimento das Exportações Brasileiras e Mundiais
%
40
32.0
30
23.0
20
10
13.9
27.0
Brasil
23.0
16.0
17.0
15.6
15.7
21.7
19.7
15.4
Mundo
0
-10
-22.7
-20
-22.5
-30
2005
2006
Fonte: OMC
Elaboração: Idéias Consultoria
2007
2008
2009
2010
2011
7
40
30
Brasil – Exportações: Quantum, Preço e Valor
Média Anual (%)
Quantum
Preço
Valor
32.0
26.8
23.2
20.5
20
9.5
10
2.9
0.7
0
Participação nas Exportações Mundiais (%)
-10
-10.7
-13.4
-20
-22.7
Brasil
Coréia
China
1981-1984
1.2
1.1
1.2
1995-2002
0.9
2.3
3.6
2003-2008
1.1
2.3
7.5
2009-2010
1.3
2.9
10.0
2011
1.4
3.0
10.4
-2.0
-1.7
Fonte: OMC
-30
2009
Fonte: Funcex
Elaboração: Idéias Consultoria
2010
2011
Jan-Jul/2012
8
Exportação Brasileira: Principais Blocos Econômicos
Acumulado de Janeiro a Setembro (US$ Bilhões)
2012
2011
Variação (%)
56.0
57.0
-1.8
32.3
33.6
-3.9
37.5
41.8
-10.3
Argentina
13.5
16.9
-20.1
União Européia
36.5
39.7
-8.1
Estados Unidos
20.7
18.7
10.7
Demais
30.0
32.8
-8.5
Total
180.6
190.0
-4.9
Ásia
China
América Latina e Caribe
Fonte: Secex
Elaboração: Idéias Consultoria
9
Relação
Câmbio/Salário ee Saldo
Saldo Em
Correntes
Relação
Câmbio/Salário
emTransações
Transações
Correntes
250
Saldo em Transações correntes (US$ Bilhões)
230
Relação Câmbio/Salário
10
210
0
190
-10
170
150
-20
130
-30
110
-40
90
70
-50
50
Fonte: Bacen, Fiesp
Elaboração: Idéias Consultoria
2011
2009
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
30
1975
-60
Relação Câmbio/Salário (Índice 2005=100)
Saldo em Transações Correntes (US$ Bilhões)
20
10
IV. Economia Brasileira no Curto e no Longo Prazo
1. Curto Prazo
A. Polêmica do abandono do tripé:
•
Equilíbrio fiscal
•
Meta de Inflação
•
Câmbio Flutuante
B. Perspectivas
C. Necessidade de conceder condições isonômicas para
melhorar a competitividade da produção nacional
2. Longo Prazo
11
Equilíbrio Fiscal
Superávit Primário, Juros Nominais e Déficit Público
% do PIB (Médias do Período)
12.0
FHC I
FHC II
Lula I
7,6%
10.0
Lula II
7,3%
Dilma
Juros Nominais
8.0
5,8%
5,7%
6.0
Déficit Público
4,4%
4.0
5,3%
4,0%
2,9%
3,6%
2,9%
2.0
5,6%
2,8%
3,1%
Superávit
Primário
0.0
jan/12
jan/11
jan/10
jan/09
jan/08
jan/07
jan/06
jan/05
jan/04
jan/03
jan/02
jan/00
jan/99
jan/98
jan/97
jan/96
jan/95
jan/94
jan/93
jan/92
Fonte: Bacen
Elaboração: Idéias Consultoria
jan/01
Monitoramento
do FMI
-0,5%
-2.0
2,5%
12
Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)
Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)
Trajetória
da Dívida
do Setor
Público,
do Superávit
Primário e
Trajetória
da Líquida
Dívida Líquida
do Setor
Público,
do Superávit
da Carga
BrutaBruta
(% do
Primário
e da Tributária
Carga Tributária
(%PIB)
do PIB)
55
Carga Tributária Bruta (% do PIB)
Itamar (28.6%)
FHC I (33,2%)
FHC II (33,0%)
Lula I (33,7%)
Lula II (34,7%)
Dilma (36,0%)
Dilma (35,0%*)
50
45
Lula II
(2007-10)
40
Lula I
(2003-06)
FHC II
(1999-02)
Dilma
(2011)
Dilma
(2012*)
35
30
Itamar
(1994)
FHC I
(1995-98)
25
0.0
0.5
* Projeção
Fonte: Bacen, IBPT
Elaboração: Idéias Consultoria
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
Superávit Primário (% do PIB)
4.5
5.0
5.5
6.0
13
jan/05
abr/05
jul/05
out/05
jan/06
abr/06
jul/06
out/06
jan/07
abr/07
jul/07
out/07
jan/08
abr/08
jul/08
out/08
jan/09
abr/09
jul/09
out/09
jan/10
abr/10
jul/10
out/10
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
Equilíbrio Monetário
Inflação Acumulada em 12 Meses (%)
12.0
Economias Emergentes
10.0
8.0
6.0
4.0
Brasil
2.0
0.0
Economias Desenvolvidas
-2.0
Fonte: FMI
Elaboração: Idéias Consultoria
14
jan/05
abr/05
jul/05
out/05
jan/06
abr/06
jul/06
out/06
jan/07
abr/07
jul/07
out/07
jan/08
abr/08
jul/08
out/08
jan/09
abr/09
jul/09
out/09
jan/10
abr/10
jul/10
out/10
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
IPCA Alimentos e Exceto Alimentos
Acumulado em 12 Meses (%)
18
16
14
12
IPCA: Alimentos
10
9.53
8
6
4
4.02
2
IPCA: Exceto Alimentos
0
-2
-4
Fonte: IBGE
Elaboração: Idéias Consultoria
15
jan/05
abr/05
jul/05
out/05
jan/06
abr/06
jul/06
out/06
jan/07
abr/07
jul/07
out/07
jan/08
abr/08
jul/08
out/08
jan/09
abr/09
jul/09
out/09
jan/10
abr/10
jul/10
out/10
jan/11
abr/11
jul/11
out/11
jan/12
abr/12
jul/12
IPCA Serviços e Bens Duráveis
Acumulado em 12 Meses (%)
10
8
Serviços
2
Fonte: IBGE
Elaboração: Idéias Consultoria
7.89
6
4
Bens Duráveis
0
-2
-4
-4.99
-6
16
Fonte: IBGE
Elaboração: Idéias Consultoria
1,5%
0,9%
1,1%
1,0%
0,9%
4T2012
1T2013
2T2013
3T2013
4T2013
Hipóteses de
Crescimento T/T-1
1,2%
-1
3T2012
2T2012
1T2012
4T2011
0.5
1.9
1.4
0.8
3.3
1,7%
5.3
5.3
4.0
4.5
4.8
4.1
3.3
2.2
3
3T2011
2T2011
4.1
5
1T2011
4T2010
3T2010
2T2010
-1.5
7.1
8.8
9.1
11
1T2010
4T2009
3T2009
-2.4
2T2009
-5
-2.4
-3
1T2009
0.9
1
4T2008
7.1
9
3T2008
6.5
6.3
7
2T2008
1T2008
B. Perspectivas da Economia Brasileira
Crescimento do PIB Real
Variação Sobre o Mesmo Trimestre do Ano Anterior (%)
4,3%
17
C. É necessário conceder condições isonômicas para
melhorar a competitividade da produção nacional.
• Rígido controle dos gastos de custeio e ampliação dos investimentos
• Melhorar a infraestrutura com PPPs e concessões (rodovias, aeroportos,
portos, saneamento, comunicação)
• Reforçar a execução dos contratos: aperfeiçoamento jurídico da
recuperação de bens
• Taxa interna de juros igual à taxa mundial
• Dar competitividade à produção nacional (relação câmbio / salário)
• Reduzir as distorções do sistema tributário: ampliação dos prazos de
recolhimento
• Permitir livre negociação salarial respeitando os direitos constitucionais
• Melhorar o ambiente dos negócios
18
2. O Longo Prazo
Crescimento
do PIB
Brasil:
Crescimento
doReal
PIB Real
Média
Móvel
Centradade
de55Anos
Anos (em
(%) %)
Média
Móvel
Centrada
12
Média 1948-1980 = 7,5%
Média 1981-2011 = 2,6%
11
2º Choque do Petróleo
10
9
Crise
Cambial
8
Crise
Financeira
Mundial
Crise
Cambial
7
6
Plano
Collor
5
Apagão
4
3
2
Plano
Cruzado
Fonte: IBGE
Elaboração: Idéias Consultoria
2011
2008
2005
2002
1990
1987
1984
1981
1978
1975
1972
1969
1966
1963
1960
1957
1954
1951
1948
-1
1999
0
Plano
Real
Crise Cambial
1996
Crise Cambial
1993
1º Choque do Petróleo
1
19
A única forma de prever o futuro é construí-lo
20