Avaliação da Viabilidade
Econômico-Financeira
em Projetos - 4ª aula 29/04/15
Análise de fluxo de
caixa.
Análise de fluxo de caixa
Primeiro vamos analisar um fluxo uniforme (fluxo regular).
Taxa mínima de atratividade: 3%am
Algebricamente temos:
VPL= (PMT/((1+i)^n))+(PMT/((1+i)^n))+.....n
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
Análise de fluxo de caixa
Primeiro vamos analisar um fluxo uniforme (fluxo regular).
Taxa mínima de atratividade: 3%am
Algebricamente temos:
VPL= (PMT/((1+i)^n))+(PMT/((1+i)^n))+.....n
1- 9.708,73
2- 9.425,96
3- 9.151,42
4- 8.884,87
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
Análise de fluxo de caixa
Na HP-12C teríamos:
10.000 CHS PMT
4n
3i
PV ? = x
10.000 + x = 47.170,98
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
Análise de fluxo de caixa
Exercício:
Fluxo uniforme (fluxo regular).
Taxa mínima de atratividade: 7%am
80.000
20.000
20.000
20.000
20.000
Análise de fluxo de caixa
Para avaliação do fluxo de caixa não uniforme (irregular)
utilizamos principalmente dois métodos: Valor Presente Liquido
ou VPL, em inglês Net Present Value – NPV; e Taxa Interna de
Retorno ou TIR, em inglês Internal Rate of Return – IRR.
Aplicando fluxos de caixa na HP-12C – São realizadas
através da teclas NPV, IRR, CFo (primeiro fluxo de caixa), CFj
(demais fluxos de caixa) e Nj (número de fluxos de caixa iguais
e consecutivos).
Valor Presente Liquido VPL – É a soma algébrica de todas
as entradas e saídas de um fluxo, antes porém,cada uma delas
descontadas à uma determinada taxa, chamada de taxa mínima
de atratividade e portanto “trazidas” a uma determinada data
para comparação e análise.
Análise de fluxo de caixa
Exemplo: Valor Presente Liquido – Estou em dúvida na
aquisição de dois terrenos iguais e equivalentes, o primeiro
custa R$65.000 a vista e o outro pode ser parcelado da seguinte
forma: R$10.000 de entrada, 2 parcelas de R$10.000, no
terceiro mês pago R$20.000 e mais 3 parcelas de R$10.000.
Qual o valor a vista do imóvel financiado, se a taxa de juros for
9% e 10%. Qual a melhor opção de compra?
Solução:
Fluxo
10.000
10.000
10.000
10.000
20.000
10.000
10.000
Análise de fluxo de caixa
Solução – continuação:
O objetivo então é “trazer” os “n” pagamentos a valor presente
às taxas de 9% e 10%, algebricamente temos:
VPL= (PMT/((1+i)^n))+(PMT/((1+i)^n))+.....n
0
10.000
1
10.000
2
3
10.000
4
10.000
5
10.000
6
10.000
20.000
E na HP12-C temos:
Solução usando a HP12-C:
Dados
10000
10000
2
20000
10000
3
10
9
Observe
tecla(s)
Visor
Objetivo
limpar registros
f
CLEAR
0
parcela do mês 0
g
Cfo
10.000,00
parcelas dos meses 1 e 2
g
CFj
10.000,00
número de parcelas
g
Nj
2,00
parcela do mês 3
g
CFj
20.000,00
parcela dos meses 4 a 6
g
CFj
10.000,00
número de parcelas
g
Nj
3,00
Taxa de desconto de 10%
i
10,00
VPL (NPV) à taxa de 10%
f
NPV
61.065,76
Taxa de desconto de 9%
i
9,00
VPL (NPV) à taxa de 9%
f
NPV
62.581,02
que não se usa a tecla ENTER para entrada de dados!
0
10.000
1
10.000
2
3
10.000
4
10.000
20.000
5
10.000
6
10.000
Exercício de VPL
Estou em dúvida na aquisição de dois veículos iguais e
equivalentes, o primeiro custa R$35.000 a vista e o outro pode
ser parcelado da seguinte forma: R$4.500 de entrada, 2 parcelas
de R$4.500, no terceiro mês pago R$10.000 e mais 3 parcelas
de R$4.500. Qual o valor a vista do veículo financiado, se a taxa
de juros for 9% e 10%. Qual a melhor opção de compra?
Solução:
Fluxo
4.500
4.500
4.500
4.500
10.000
4.500
4.500
AVALIAÇÃO FINANCEIRA
AVALIAÇÃO FINANCEIRA
Na avaliação e diagnóstico da situação financeira de uma
empresa, devemos seguir algumas premissas básicas que
poderiam até se transformar em “conselhos úteis” para os
gestores financeiros:
- O diagnóstico financeiro assemelha-se ao
diagnóstico em medicina;
- Contrair empréstimos sem a segurança da geração
de resultados para pagar as despesas financeiras é
um erro;
- Empresas podem acumular prejuízos durante
meses ou anos, no entanto, existem limites;
- Excesso de caixa não é lucro;
- O prejuízo corrói o ativo circulante;
- Iniciar um empresa e destinar todo o capital social
inicial para imobilizações é trabalhar eternamente
para terceiros.
ADMINISTRAÇÃO DOS ESTOQUES
Os estoques têm grande importância dentro do grupo do
ativo circulante. Apesar da moderna administração dos
estoques, pela aplicação contínua da logística, eles
representam volumes consideráveis entre as demais
contas do ativo circulante.
Três situações são fundamentais na administração dos
estoques:
1- Quanto e quando comprar;
2- Quanto e quando produzir;
3- Quais os itens que merecem maiores cuidados.
ADMINISTRAÇÃO DOS ESTOQUES - 2
Controles estatísticos e informações instantâneas são
pontos básicos para que tenhamos uma boa
administração dos estoques. Uma gestão eficiente de
estoques implica em manter o menor volume possível de
recursos financeiros neste ativo. Os erros mais comuns
que podem ser encontrados na administração dos
estoques são:
- Compra maior do que o necessário;
- Compra feita no tempo errado;
- Compra sem conhecimento da produção;
- Armazenagem deficiente;
- Seguros de valor inadequado e
- Desuso e obsolescência.