MBA EM GESTÃO ESTRATÉGICA DE PESSOAS
Disciplina de Princípios de Finanças - NPG 0011
Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr.
Graduação em Administração - ESAG/UDESC
Doutorado e Mestrado em Engenharia de Produção - UFSC
- SUMÁRIO -
Conceituando Finanças
Princípios Básicos de Contabilidade
Demonstrações Financeiras
Análise das Demonstrações Financeiras
Bibliografia
Princípios de Finanças
Conceituando Finanças
Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr.
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Conceituando Finanças
Áreas da Administração
Finanças
Recursos Humanos
Produção
Bens ou
Serviços
GERAL
Informação
Vendas
Marketing
Conceituando Finanças
Por que estudar Finanças?
A área de finanças afeta a vida de todas as pessoas
A área de finanças afeta todas as organizações
Organizações Financeiras ou Não Financeiras;
Organizações Privadas ou Públicas;
Organizações Grandes ou Pequenas;
Organizações Com ou Sem Fins Lucrativos
Conceituando Finanças
Conceito de Finanças
É a arte e a ciência de administrar fundos.
O estudo das finanças ocupa-se do processo, instituições,
mercados e instrumentos envolvidos nas transferências de
fundos entre pessoas, empresas e governos.
A palavra “arte”  ser criativo na administração do dinheiro.
E a palavra “ciência”  uso de técnicas nas decisões financeiras.
Conceituando Finanças
Áreas das Finanças
Serviços Financeiros
(concepção e assessoria p/ pessoas, empresas ou governos)
Administração Financeira
(diz respeito às responsabilidades do administrador numa empresa)
Conceituando Finanças
Serviços Financeiros
Os Serviços Financeiros dizem respeito à concepção e oferta de
assessoria de produtos financeiros a pessoas físicas, empresas e órgãos
governamentais.
MERCADO FINANCEIRO
- Fiscalizado pelo Conselho Monetário Nacional (CMN)
- Banco Central (Executa as diretrizes do CMN)
Conceituando Finanças
Administração Financeira
Este segmento está ligado diretamente ao funcionamento da empresa
envolvendo todos os seus aspectos operacionais.
SISTEMA DE INFORMAÇÕES CONTÁBEIS
- Demonstrações financeiras
- Apuração de informações fiscais
- Relatório de custos de produção
- Orçamento do próximo exercício
Conceituando Finanças
Carreiras em Serviços Financeiros
Bancos e instituições correlatas (analistas de crédito)
Planejamento das finanças pessoais (consultores)
Investimentos (corretores de títulos)
Bens imóveis (vendas e aluguéis)
Seguros (corretores e subscritores)
Carreiras em Administração Financeira
Analista financeiro
Analista/Gerente de orçamentos de capital
Gerente de projetos financeiros
Gerente de caixa
Analista/gerente de crédito
Administrador de fundos de pensão
Conceituando Finanças
O Papel do Administrador Financeiro
Operações
(2)
(1)
Administradores
da Empresa
Financeiros
(4a)
(3)
(4b)
(1) Dinheiro captados dos investidores
(2) Dinheiro investido na empresa
(3) Dinheiro gerado pelas operações
(4a) Dinheiro reinvestido
(4b) Dinheiro retornado aos investidores
Mercados
Financeiros
Conceituando Finanças
O Objetivo do Administrador Financeiro
Maximizar o retorno do capital investido
pelos acionistas, pelos investidores e pelos
proprietários.
-
Política de concessão de créditos a clientes
Gestão de contas a pagar
Gestão do fluxo de caixa
Avaliação de investimentos
Realização de planejamento e orçamento financeiro
Conceituando Finanças
Denominação do Administrador Financeiro
O administrador financeiro frequentemente está
associada a um alto executivo da empresa, geralmente
denominado:
- Diretor financeiro ou
- Vice-presidente de finanças
(em inglês, Chief Financial Officer = CFO)
Não confundir com o CEO = Chief Executive Officer
Conceituando Finanças
Estrutura Organizacional da Área de Finanças
Administrador Financeiro
Tesouraria
Controladoria
Administração de Caixa
Crédito e Contas a Receber
Contas a Pagar
Câmbio
Planejamento Financeiro
Contabilidade Financeira
Contabilidade de Custos
Orçamentos
Administração de Tributos
Sistemas de Informação
Conceituando Finanças
Liquidez e Rentabilidade
 Liquidez
Preocupação do Tesoureiro: “manutenção da liquidez da empresas”
A liquidez implica na manutenção de recursos financeiros sob a forma de
disponibilidades.
Caixa e aplicações de curto prazo
Taxas reduzidas
 Rentabilidade
Preocupação do Controller: “com a rentabilidade da empresas”
A rentabilidade é o grau de êxito econômico obtido por uma empresa em
relação ao capital nela investido.
Conceituando Finanças
Objetivo Econômico das Empresas
Maximização de seu valor de mercado a longo prazo
Retorno do investimento x Risco Assumido
O LUCRO possibilita:
A melhoria e expansão dos serviços/produtos
O cumprimento das funções sociais:
• Pagamento dos impostos;
• Remuneração adequada dos empregados;
• Investimentos em melhoria ambiental, etc.
Conceituando Finanças
Objetivo da Administração Financeira
É maximizar a riqueza dos
acionistas e as ações (ou
quotas) das companhias.
Gitman (2005)
Conceituando Finanças
Remuneração do CFO
Fonte: EXAME.COM (2014)
Conceituando Finanças
Remuneração do CFO
Fonte: EXAME.COM (2014)
Conceituando Finanças
O Problema de Agency
Os Administradores colocam seus objetivos pessoais
à frente dos objetivos da empresa.
• Problema de representação (Agency)
– Conflito de interesses entre o proprietário/acionista e o agente
• Planos de incentivo (remuneração pela oscilação do valor da ação)
Custos de agency (monitoramento dos administradores)
Conceituando Finanças
O Problema de Agency
A atuação dos administradores de acordo com o
interesse dos acionistas depende de dois fatores.
Primeiro: até que ponto os objetivos dos administradores
estão alinhados com os objetivos dos acionistas?

Essa questão está relacionada à maneira pela qual os administradores são remunerados.
Segundo: os administradores podem ser substituídos se não
atendem aos objetivos dos acionistas?

Essa questão refere-se ao controle da empresa.
Conceituando Finanças
Modalidades de Organização de Empresas
– Empresário Individual (microempreendedores individuais)
– Sociedade Limitada (dois ou mais sócios)
– Sociedade Anônima (capital acionário diluído)
• Capital Aberto (ações ON e PN em bolsa de valores)
• Capital Fechado (não comercializadas em bolsa de valores)
– Sociedade Simples (dois ou mais profissionais liberais:
médicos, dentistas, advogados, engenheiros)
Conceituando Finanças
Quadro Comparativo
Empresário
Individual
Sociedade
Limitada
Sociedade
Anônima
Quem é o dono da
empresa?
O gestor
Sócios
Acionistas
Os gestores e os
proprietários são
pessoas distintas?
Não
Não
Geralmente
Qual é a
responsabilidade do
proprietário?
Ilimitada
Ilimitada
Limitada
O proprietário e a
empresa são
tributados
separadamente?
Não
Não
Sim
Conceituando Finanças
Ciclo Operacional, Econômico e Financeiro
Mês 1
Mês 0
Fabricação
Compra da
Matéria-prima
Mês 4
Mês 3
Mês 2
Estocagem
Término de Fabricação e
Pagamento de outros Custos
Pagamento da
Matéria-prima
Venda
Prazo de Rotação de Estoques (PRE)
Recebimento
da Venda
Prazo de Recebimento da Venda (PRV)
Prazo de Pagamento da Compra (PPC)
CICLO ECONÔMICO (CE)
CICLO FINANCEIRO (CF)
CICLO OPERACIONAL (CO)
Conceituando Finanças
Ciclo Operacional, Econômico e Financeiro
Mês 1
Mês 0
Fabricação
Mês 2
Mês 3
Mês 4
Estocagem
Compra da
Venda
Término de Fabricação e
Matéria-prima Pagamento de outros Custos
Pagamento da
Matéria-prima
PRE = PF + PEPA
CE = PRE
CO = PRE + PRV
CO = do início do CE até o final do CF
CF = do primeiro desembolso até o final do PRV
Recebimento
da Venda
Princípios de Contabilidade
Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr.
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Princípios Básicos de Contabilidade
A Contabilidade
• A Contabilidade como ciência estuda, interpreta e
registra os fenômenos que afetam o patrimônio de
uma entidade.
• Pode ser vista como um sistema de informações.
OBJETIVO DA CONTABILIDADE:
Oferecer condições para que os administradores, gerentes ou
executivos possam ter condições de conhecer e compreender de forma
adequada o andamento dos negócios através da sua situação
econômico-financeira.
Princípios Básicos de Contabilidade
Finalidade da Informação Contábil
- Controle
• É o acompanhamento das atividades da organização.
• A administração da empresa verifica se os planos e
políticas traçadas estão sendo adotadas.
- Planejamento
• É o conjunto de linhas de ação e a maneira de
executá-las para alcance dos objetivos.
• Processo de decisão que, entre as alternativas que se
apresentam, relaciona qual o melhor curso de ação a
ser tomado para o futuro da empresa.
Princípios Básicos de Contabilidade
Ramos da Contabilidade
- Contabilidade Financeira
• Visa atender
empresa.
os
agentes
econômicos
externo
à
- Contabilidade Gerencial
• Visa principalmente os administradores da empresa.
- Contabilidade Fiscal
• Objetiva a elaboração e análise dos demonstrativos
que servirão para a determinação da base tributável.
Princípios Básicos de Contabilidade
Princípios Contábeis
Os registros contábeis são feitos sob orientação dos princípios
contábeis:
 Entidade (o patrimônio é objeto da contabilidade)
 Continuidade (se pressupõe que a empresa continuará existindo)
 Oportunidade (registro no tempo certo e na extensão correta)
 Registro pelo valor original (registro pelo valor presente)
 Competência (registros reconhecidos nos períodos a que se referem)
 Prudência (adoção de menor valor para ativo e maior para o passivo)
Princípios Básicos de Contabilidade
Regime de Caixa x Regime de Competência
 REGIME DE COMPETÊNCIA: Tem a finalidade de reconhecer
na contabilidade das empresas as receitas, os custos e as despesas no
período que competem, independentemente do seu reconhecimento
(receitas) ou do pagamento (custos e despesas) em moeda corrente.
 REGIME DE CAIXA: Consiste na contabilização das receitas
somente na ocasião do seu efetivo recebimento e da contabilização
dos custos e das despesas somente por ocasião do seu efetivo
pagamento em moeda corrente.
Princípios Básicos de Contabilidade
Princípios Básicos de Contabilidade
Escrituração
A escrituração será mantida em livros permanentes com
obediência à legislação.
É a técnica contábil para registro dos fatos administrativos
ocorridos em uma entidade.
Requisitos de um documento para a escrituração:
 Idôneo
 Devidamente preenchido com a atividade da empresa
 Vinculado com a atividade da empresa.
Princípios Básicos de Contabilidade
Livros Utilizados na Escrituração Contábil
Livro Diário: É um livro contábil de
preenchimento obrigatório (exigido por
lei) e de maior importância, onde são
lançadas as operações DIÁRIAS de
uma empresa.
É necessário que o Livro Diário contenha:




Data da operação (transação);
Título da conta débito e da conta crédito;
Valor do débito e do crédito;
Histórico (alguns dados fundamentais sobre a operação em
registro: número da nota fiscal, cheque, terceiros envolvidos, etc.)
Princípios Básicos de Contabilidade
Livros Utilizados na Escrituração Contábil
Livro Razão: é o detalhamento por contas individuais dos
lançamentos realizados no diário, sendo usado para resumir e totalizar,
por conta ou subconta, estes lançamentos.
Outros Livros:
Livro Caixa, Livros Fiscais, Livro Inventário …
Princípios Básicos de Contabilidade
Escrituração
É utilizado o Método das Partidas Dobradas.
O método pressupões que, no registro dos fatos administrativos,
a cada débito, em uma ou mais contas, de determinado valor,
corresponderá um crédito de igual valor, em uma ou mais
contas.
Toda APLICAÇÃO  DÉBITO
Toda ORIGEM  CRÉDITO
Princípios Básicos de Contabilidade
Conceito de Conta
A operação de uma empresa implica em operações das mais
variadas naturezas, as quais divergem entre si. A maneira
encontrada que mais facilmente identifica tais operações e,
inclusive, facilita que sejam totalizadas separadamente foi
intitulá-las com uma denominação particular, imutável e
caracterizadora de sua natureza física, jurídica ou econômicofinanceira chamada CONTA.
Contas Patrimoniais
Contas de Resultado
Princípios Básicos de Contabilidade
Exemplos de Contas Patrimoniais
São aquelas expressas em um conjunto de bens, direitos e
obrigações. Dão origem ao Balanço Patrimonial.
Algumas Contas Patrimoniais:





Caixa
Bancos
Fornecedores
Impostos
Capital Social





Recursos em dinheiro de uma empresa
Recursos depositados em conta corrente
Dívidas com fornecedores
Obrigações fiscais
Recursos investidos pelos proprietários
Princípios Básicos de Contabilidade
Balanço Patrimonial
Princípios Básicos de Contabilidade
Balanço Patrimonial
Princípios Básicos de Contabilidade
Exemplos de Contas de Resultado
São aquelas referentes às receitas, despesas e custos na venda de
um bem ou prestação de um serviço. Dão origem ao
Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE).
Algumas Contas de Resultado:





Receita bruta de vendas
Impostos sobre vendas
Custo da mercadoria vendida
Despesas administrativas
Receitas não operacionais
Princípios Básicos de Contabilidade
Demonstrativo do Resultado do Exercício
Demonstrações Financeiras
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Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Relatórios Contábeis (Informes Contábeis)
 É a exposição resumida e ordenada de dados colhidos pela
contabilidade.
 Os relatórios contábeis mais importantes são as
Demonstrações Contábeis (Demonstrações Financeiras)
 A Lei das S.A. determina a elaboração a cada 12 meses:
- Balanço Patrimonial;
- Demonstração do Resultado do Exercício;
- Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados;
- Demonstração de Fluxo de Caixa;
- Demonstrativo do Valor Adicionado (para companhia aberta)
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Empresas com Ações em Bolsa de Valores
 Companhia Fechada com patrimônio líquido inferior a
R$2.000.000,00 não será obrigada a publicação da DFC.
 As sociedades de grande porte (ativo maior que R$240
milhões ou receita bruta maior que R$300 milhões) tem
auditoria independente por auditor registrado na CVM.
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Usuários da Contabilidade
 Sócios, Acionistas e Quotistas
(interesse ligado a rentabilidade e solvabilidade de seus investimentos)
 Administradores
(Interesse ligado ao processo de tomada de decisões)
 Fornecedores
(interesse na rentabilidade da matéria-prima, equipamentos e recursos financeiros)
 Governo
(interesse na fiscalização e tributação)
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Balanço Patrimonial
Conjunto de bens, direitos e obrigações, vinculados a uma entidade empresarial
num determinado momento, susceptíveis de avaliação econômica.
 Ativo: Bens e direitos de propriedade da empresa, mensuráveis
monetariamente, que representam benefícios presentes ou futuros. Expressa os
investimentos da empresa.
 Passivo: Obrigações com capital de terceiros. Representam as fontes de
recursos que financiam os ativos.
 Patrimônio Líquido: Recursos dos proprietários aplicados na empresa.
Ativo = Passivo + Patrimônio Líquido
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Balanço Patrimonial
Reflete a posição financeira em determinado momento
A
P
PL
Bens e Direitos
(A)
Obrigações com
Terceiros (P)
Recursos dos
Proprietários (PL)
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Balanço Patrimonial (Detalhamento)
As contas são agrupadas de acordo com a sua liquidez
PC
PNC
AC
ANC
Grau de Liquidez
Decrescente
Rápida
Lenta
Não há
PL
Ativo
Circulante
Não Circulante
Não Circulante
Passivo e PL
Circulante
Não Circulante
Patrimônio Líquido
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Balanço Patrimonial (Curto Prazo)
• Ativo Circulante Financeiro
– Caixa e Bancos
– Aplicações Financeiras
• Ativo Circulante Operacional
– Duplicatas a Receber
– Estoques
– Adiantamentos e Despesas do
Exercício Seguinte
• Ativo Não Circulante
- Ativo Realizável a longo Prazo
- Investimentos
- Imobilizado
- Intangível
• Passivo Circulante Financeiro
–
–
–
–
Empréstimos Bancários
Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Dividendos
• Passivo Circulante Operacional
–
–
–
–
Fornecedores
Salários e Encargos
Impostos e Taxas
Adiantamentos de Clientes
• Passivo Não Circulante
• Patrimônio Líquido
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Balanço Patrimonial (Longo Prazo)
• Ativo Circulante
Também chamado de capital de giro
Tem Liquidez rápida (até 1 ano)
• Ativo Não Circulante
Ativo Realizável a longo Prazo
• Passivo Circulante
Obrigações com vencimento até 1 ano
• Passivo Não Circulante
Obrigações com vencimento após1 ano
Financiamentos de longo prazo
Tem liquidez após 1 ano
Investimentos
Investimentos com finalidade não operacional
Terrenos, Obras de arte, Ações
Imobilizado
Bens corpóreos destinados à manutenção da
empresa. Máquinas, Móveis, Edificações
Intangível
Bens incorpóreos destinados à manutenção da
empresa Direitos autorais, Patentes, Marcas
• Patrimônio Líquido
Capital Social
Reservas de Capital
Reserva de Reavaliação
Reservas de Lucros
- Reserva Legal
- Reservas estatutárias
- Reservas para Contingências
Lucros ou Prejuízos Acumulados
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Demonstração do Resultado do Exercício
Tem o objetivo básico de apurar o lucro ou prejuízo obtido pela empresa durante
determinado período (exercício social), com base no regime de competência.
Independe do que foi pago ou recebido (regime de competência).
 É um relatório que apresenta de forma sintetizada, o resultado de tudo
o que a empresa vendeu, obteve de receita, e tudo o que a empresa
gastou para consecução dessas vendas.
Evidencia a Situação Econômica da Empresa
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Demonstração do Resultado do Exercício
RECEITA BRUTA
(-) deduções
RECEITA LÍQUIDA
(-) custo das vendas ou dos serviços
LUCRO BRUTO
(-) despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL
(-) despesas não operacionais
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA - LAIR
(-) provisão para o imposto de renda
LUCRO DEPOIS DO IMPOSTO DE RENDA
(-) participações, contribuições, doações
LUCRO LÍQUIDO
LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO DO CAPITAL SOCIAL
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido
Permite detalhar as principais modificações que afetaram o patrimônio líquido.
Parte de um saldo inicial até um saldo final.
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Demonstração do Fluxo de Caixa
Examina a origem e a aplicação do
dinheiro que transitou pela empresa.
Possibilita identificar o processo de
circulação do dinheiro, através da
variação de caixa.
Demonstrações Financeiras: Significados e Estruturas
Demonstração do Valor Adicionado
Evidencia, de forma sintética, os valores correspondentes à formação da riqueza
gerada pela empresa em determinado período e sua respectiva distribuição.
Análise das
Demonstrações Financeiras
Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr.
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Análise das Demonstrações Financeiras
Análise das Demonstrações Contábeis
Permite uma visão clara e abrangente do desempenho da empresa.
Enfoque Econômico
Potencialidade na geração
de lucros
Enfoque Financeiro
Capacidade de Geração
de Caixa
Enfoque Patrimonial
Otimização dos investimentos
e das fontes de financiamento
Análise das Demonstrações Financeiras
Análise das Demonstrações Contábeis
Ênfase no Balanço Patrimonial (BP) e na Demonstração
de Resultados do Exercício (DRE)
BP
Situação Financeira
BP + DRE
Situação Econômica
Índice de Liquidez Índice de Endividamento
Índice de Atividade
Índice de Rentabilidade
Outros índices Relevantes
Análise das Demonstrações Financeiras
Análise Horizontal do Balanço Patrimonial
- É um dos indicadores da análise financeira.
- Calcula-se o percentual de cada conta em
relação ao demonstrativo do período (ano)
anterior.
Análise Vertical do Balanço Patrimonial
- É um dos indicadores da análise financeira.
- Calcula-se o percentual de cada conta em
relação a uma determinada conta do mesmo
período (ano) do balanço.
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Liquidez
LIQUIDEZ IMEDIATA
(Disponível / PC)
Mostra quantos R$ a empresa tem no disponível (caixa, bancos e
aplicações financeiras disponíveis), para pagar as dividas
vencíveis em um ano.
Revela a capacidade de pagamento no curtíssimo prazo (imediata).
LIQUIDEZ CORRENTE
(AC / PC)
Mostra quantos R$ a empresa tem no ativo circulante, para pagar
cada real de divida vencível de um ano.
Revela a capacidade de pagamento a curto prazo.
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Liquidez
LIQUIDEZ SECA
(AC - Estoques - Desp Antec) / PC
Mostra quanto tem no ativo circulante (não considerados os
estoques e as despesas antecipadas) para pagar cada real de
divida vencível dentro de um ano.
Revela a capacidade de pagamento caso ocorra uma paralisação
nas vendas. Não aplicável com just-in-time.
LIQUIDEZ GERAL
(AC + ARLP) / (PC + PELP)
Mostra quantos Reais a empresa tem de valores disponíveis e
realizáveis (em qualquer prazo) para pagar cada real do total de
suas dívidas (a curto e a longo prazo).
Revela a capacidade de pagamento geral.
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Endividamento
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS
(PC + PELP) / PL
Indica o quanto há de capital de terceiros em relação ao patrimônio
líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos
recursos externos.
IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
(AP / PL)
Indica quanto do patrimônio líquido da empresa está aplicado no
ativo permanente.
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Endividamento
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO
PC/ (PC+PELP)
Indica a proporção das obrigações de curto prazo em relação ao total
das obrigações (curto prazo somado ao longo prazo).
PASSIVO ONEROSO SOBRE O ATIVO
(PCf + PELPf) / A
Indica a parcela do ativo que está sendo financiada por empréstimos
(curto e longo prazo) com encargos financeiros.
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Rentabilidade/Lucratividade
RETORNO SOBRE O ATIVO
Return on Investiment (ROI)
(LL / A)
Indica a rentabilidade que a empresa propicia com a utilização dos
investimentos totais (total do ativo).
RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Return on Equity (ROE)
(LL / PL)
Indica quanto de prêmio os acionistas ou proprietários da empresa
estão obtendo em relação aos seus investimentos no
empreendimento.
Análise das Demonstrações Financeiras
Como Prever Falências? (Insolvência)
X1 = ( Lucro Líquido / PL ) x 0,05
X2 = Liquidez Geral x 1,65
X3 = Liquidez Seca x 3,55
X4 = Liquidez Corrente x 1,06
X5 = ( P / PL ) x 0,33
Stephen C. Kanitz
FEA / USP
Aplicável à indústria e ao
comércio.
Não aplicável em bancos e
construtoras
Fator de Insolvência = X1 + X2 + X3 - X4 - X5
-7
-3
Insolvência
0
Indefinida
+7
Solvência
Análise das Demonstrações Financeiras
Como Prever Falências? (Insolvência)
Fator de Insolvência = X1 + X2 + X3 - X4 - X5
-7
-3
Insolvência
0
Indefinida
Empresas que estão mal
-7 a -1
+7
Solvência
Empresas que estão bem
+3,5 a + 7
Média brasileira = 3,5
90% das empresas estão abaixo de 6
80% das empresas estão abaixo de 5
60% das empresas estão abaixo de 4
2,5% das empresas estão abaixo de zero
Análise das Demonstrações Financeiras
Termomêtro de Insolvência
Análise das Demonstrações Financeiras
Análise de Tendência
Bibliografia
Prof. Hubert Chamone Gesser, Dr.
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BIBLIOGRAFIA:
ASSAF NETO, A. Estrutura e Análise de Balanços: Um enfoque econômico
financeiro. 10.ed. São Paulo: Atlas, 2012.
BRAGA, R. Fundamentos e Técnicas de Administração Financeira. São
Paulo: Atlas, 2008.
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 13.ed. São Paulo:
Harbra, 2005.
HOJI, M. Administração Financeira: Uma abordagem prática. 5.ed. São
Paulo: Atlas, 2007.
IUDICIBUS, S. Contabilidade Introdutória – Livro Texto. 11.ed. São Paulo:
Atlas, 2010.
RIBEIRO, O. Contabilidade Fácil. 29.ed. São Paulo: Saraiva, 2012.
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